股票000059(110020)股票000059行情
股票000059(110020)股票000059行情
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智通财经APP获悉，光大证券发布研究报告称，华锦股份（000059.SZ）估值处于历史低位，一体化优势持续受益。预计公司2021-2023年归母净利润分别为14.94亿元(上调34%)、17.95亿元(上调39%)、20.11亿元(上调36%)，对应EPS分别为0.93、1.12、1.26元/股。上调为“买入”评级。
光大证券指出，2021Q1公司实现营收77.5亿元，较2019年Q1下降10.06%，实现归母净利润5.33亿元，较2019年Q1增长54.53%。受益于原油价格回暖、下游需求恢复，公司2020Q3-2021Q1期间归母净利润均为公司历史单季盈利较高水平。公司估值处于历史低位，拥有较大修复空间，且其规模优势和纵向一体化优势将使其在行业景气复苏后持续受益。
光大证券主要观点
公司估值修复空间较高
从PB估值角度来看，国有化工企业的估值水平始终低于化工行业整体，且当前国有化工上市企业特别是化工上市央企的估值水平处于历史底部位置。光大证券分别从中国石油体系、中国石化体系、中国海洋石油体系、“两化”体系选取了14家上市公司，外加华锦股份、万华化学、华鲁恒升等其他体系的*上市央企和代表性地方国有上市企业，共计17家国有上市企业，对其PB估值的*水平和相对水平进行了测算。光大证券发现，自2018年11月开始，化工上市央企的整体PB估值始终低于1.0。截至2021年6月25日，华锦股份收盘价为7.41元，PBLF为0.85。公司股价自2017年下半年开始持续下跌，PB估值于2018年5月底跌破1.0。股价在2019年初小幅反弹后回落进入平稳期，2020年年中至今公司股价虽有所上涨，但整体PB估值仍处于底部水平。
2020年华锦股份实现营收304.4亿元，同比下降23.15%，实现归母净利润3.24亿元，同比下降67.32%。2021Q1实现营收77.5亿元，较2019年Q1下降10.06%，实现归母净利润5.33亿元，较2019年Q1增长54.53%。受益于原油价格回暖、下游需求恢复，公司2020Q3-2021Q1期间归母净利润均为公司历史单季盈利较高水平。
炼化行业景气度回暖，主营产品价格持续上扬
进入2021年后，美国等大型经济体财政支持增加、疫苗接种进程加快、全球经济复苏步伐加快，下游需求回暖及国际油价上涨带动公司化工品价格快速上扬。2021年Q1，聚乙烯价格8407元/吨，环比+6.8%，同比+20.1%;聚丙烯价格8795元/吨，环比+11.8%，同比+22.5%;柴油价格5641元/吨，环比+11.8%，同比-8.1%;尿素价格2065元/吨，环比+15.3%，同比+20.4%;ABS价格14685元/吨，环比+1.8%，同比+39.5%;丁二烯价格5908元/吨，环比-21.3%，同比+5.4%。除丁二烯外，其他产品价格均实现环比上升。光大证券认为随着下游需求复苏，炼化产业链景气度仍将持续，公司21年业绩可期。
油价恢复、需求复苏，公司一体化优势将持续受益
光大证券认为随着疫苗推进、疫情好转，国际原油的供需格局将逐渐改善，原油价格有望得到支撑——在后疫情时代，原油价格将处于55-65美元/桶的正常区间，油价上行叠加需求的逐步回暖将支撑产业链景气回升。华锦股份作为中国兵器工业集团旗下*的石化板块上市公司和国内特大型炼油化工一体化综合性石油化工企业之一，现已拥有辽宁盘锦、辽宁葫芦岛、新疆库车三个生产基地，石油化工、化学肥料、道路沥青三大主营业务板块，形成了800万吨/年炼油、50万吨/年乙烯、100万吨/年道路沥青、90万吨/年润滑油基础油、132万吨/年尿素的生产规模，规模优势和纵向一体化优势将使其在行业景气复苏后持续受益。另外，集团公司参股的华锦阿美炼化一体化项目正在建设中，有望于2024年正式投入商业运营。该项目包括1500万吨/年炼油、150万吨/年乙烯、130万吨/年对二甲苯装置，届时沙特阿美将保证70%的原油供应。未来随着集团1500万吨/年新炼化基地项目的建成，华锦股份有望适时参与该项目建设并参股，提升公司石油化工和精细化工板块的竞争力。
风险提示：新增产能投放进度不及预期，全球经济复苏不及预期，国际原油价格快速下行风险。
最近，很多朋友在后台询问基金定投的问题。
为了解答各位朋友的疑问，我潜心研究了各家的智能定投，现在就让我们一起揭开它们的神秘面纱。
观前提醒：本期文章数据量比往期都要大，因为数据是不会骗人的，请做好心理准备。
我们先来解答第一个问题：月定投是选择月初还是月末？
这个问题不够刺激，我们把它扩展一下：
周定投和月定投哪个收益高？周几投收益更高？我们用易方达沪深300联接A（110020）作为测试基金，因为这支基金成立已经超过十年，经历过完整的牛熊市，沪深300又是最能代表中国股市的宽基指数。
回测时间设置为2010年1月1日——2019年12月31日，十年的时间足以消去各种意外事件带来的影响。
每次定投1000元，忽略所有费率，基金分红选择红利再投资。
话不多说，开整！
首先是周定投，定投日设置分别设置为周一到周五，利用定投计算器就可以得到下表：
Emmm~我是没看出有多大区别~
无论选择哪天，十年下来定投收益差了0.46%。
如果想要多赚点，可以选择周四作为定投日。
那我们再来看看，定投日对于月定投的影响。
由于每个月至少有28天，我们选择每月的1号，5号，10号，15号，20号，25号，28号这7天作为测试日期，覆盖了月初、月中、月末三个时间段。
月定投的收益差异比周定投稍微大点，还是在47%~48%之间波动，收益*的是每月28号作为定投日。
看了上述的数据，大家也不用去纠结究竟是周定投还是月定投收益高，也不用去纠结哪天定投收益高了。
从长期来看，收益差距几乎可以忽略不计。
纠结完定投频率和时间的问题，我们接下来要解决定投方式的选择。
普通定投没啥好说的，设定好定投频率和金额，无脑投入就好了。
想要进阶多赚点，就要自己盯住市场，计算好每期定投金额。
这套操作在以前是一件麻烦事，现在各家都推出了智能定投，就省事多了。
只要设置好参数，就能实现低位多买，高位少买。
但各家智能定投在细节上还是有差异，接下来就测评一下各家的智能定投。
首先是微信理财通，它的智能定投没有提供历史回测数据，只能跟大家分析一下它的原理。
它利用了指数的市盈率500日均线，判断现在处于低位还是高位。
啥是市盈率的500日均线？
其实，均线是一个技术分析上常用的指标。把最近500个交易日的市盈率算个平均数，每个交易日都能算出一个平均数，把它们连起来就成市盈率500日均线，主要反应了过往两年的行情。
然后，理财通把市盈率从低到高分为10组，每组有相应的定投比例，扣费比例是定投金额的0.5~2倍之间。高了少投，低了多投。
但是，理财通的智能定投，不能调整定投金额比例和均线，只能算是入门级。
接下来我们看看支付宝的智能定投，比理财通先进点。
支付宝的智能定投有两种，估值策略和均线策略。
简单来说，估值策略的参考依据是长期数据，而均线策略的是中短期数据。
均线策略跟微信理财通的智能定投原理是一样的，但均线多了180天和250天两个选项。
它还考虑到波动性的问题，在10日内指数波动小的时候会多买入，而波动大的时候则和高估值时买的数量差不多。
这可以避免短期波动对定投的影响。
另外一个是估值策略，估值处在历史低位就多投，处在高位就不投。
从支付宝给出的历史业绩回测数据来看，估值定投是要比策略定投要好的，低位多买入果然是一个收益比较高的策略。
跟大家解释一下其中的差异：
均线策略的数据主要集中在近几年，500天均线换算下来大概是两年，时间不长。
支付宝的的估值策略中没有说明估值的历史范围，我们可以参考支付宝中指数红绿灯的历史范围，从08年至今，有12年的历史数据。
数据的时间跨度越大，参考价值越大，还可以避免出现在高位过多买入的情况。
如果前一段时间市盈率处于高位，现在正在下跌，平均市盈率还会处在高位。
均线策略却认为它处在被低估的状态，一直大量买入，就会导致买入筹码的成本偏高。
估值策略会认为它还是处在历史高位，不会大量买入，等到真正低估才会大量买入，买入筹码的成本就会比均线策略要低。
这就是估值策略收益更好的原因。
最后我想说，定投是为了帮助我们做强制储蓄和拉低投资成本，还能帮我们多赚点钱，跑赢通胀。
另外，如果你是理财小白，我建议你要系统地学习一下。
毕竟，理不理财的差距实在是太大了！！
如果你有10W存款，只会放在余额宝，现在余额宝的七日年化仅有1.6%，一年也只有1600块，每个月的理财收益还不够吃顿火锅的。如果还是这10W存款，按照比例配置不同的投资产品，保守点儿投，回报平均在6%的话，一年就是6000块，每个月可以有500块补贴生活或者继续放在理财里赚取复利。而盲目理财，那就是把自己变成一把肥嫩的韭菜，谨记一句金科玉律：一切财富，都是你认知的变现。
人啊，永远赚不到自己认知以外的钱。
十分建议理财小白在盲目投资之前先听一下新浪理财大学与钱猫学堂合作推出的课程《工薪理财第一课：十招教你逃离死工资》
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10月24日讯 国联安中证医药100指数证券投资基金（简称：国联安中证医药100A，代码000059）公布*净值，下跌1.71%。本基金单位净值为0.9309元，累计净值为1.4909元。
国联安中证医药100指数证券投资基金成立于2013-08-21，业绩比较基准为“中证医药100指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。本基金成立以来收益42.88%，今年以来收益25.68%，近一月收益0.09%，近一年收益19.87%，近三年收益-10.81%。近一年，本基金排名同类（478/655），成立以来，本基金排名同类（148/797）。
定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为11.35%，近两年定投该基金的收益为3.23%，近三年定投该基金的收益为0.34%，近五年定投该基金的收益为-2.18%。（点此查看定投排行）
国联安中证医药100A基金成立以来分红1次，累计分红金额1.05亿元。
基金经理为黄欣，自2016年08月19日管理该基金，任职期内收益-8.63%。
*定期报告显示，该基金前十大重仓股为恒瑞医药（持仓比例2.17% ）、金域医学（持仓比例1.49% ）、大博医疗（持仓比例1.31% ）、药明康德（持仓比例1.26% ）、迪安诊断（持仓比例1.25% ）、海思科（持仓比例1.24% ）、健友股份（持仓比例1.24% ）、泰格医药（持仓比例1.22% ）、康泰生物（持仓比例1.22% ）、万孚生物（持仓比例1.21% ）、奇正藏药（持仓比例0.31% ）、中新药业（持仓比例0.01% ）、晶丰明源（持仓比例0.01% ）、五方光电（持仓比例0.00% ）、中科软（持仓比例0.00% ），合计占资金总资产的比例为13.94%，整体持股集中度（低）。
*报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为恒瑞医药（持仓比例1.87% ）、泰格医药（持仓比例1.07% ）、普利制药（持仓比例1.05% ）、沃森生物（持仓比例1.04% ）、广誉远（持仓比例1.03% ）、海思科（持仓比例1.02% ）、益丰药房（持仓比例1.02% ）、智飞生物（持仓比例1.01% ）、通化东宝（持仓比例1.01% ）、华兰生物（持仓比例1.00% ），合计占资金总资产的比例为11.12%，整体持股集中度（低）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年三季度，国际方面，美国年内再次降息25个基点，沙特石油设施遭袭事件令全球政治与经济走势更加具有不确定性。国内方面，科创板股票上市，整个A股市场以半导体为首的科技类股票也随之启动了一波上涨的行情。上证指数表现较为平淡，在3000点附近震荡波动，大小盘股票表现分化较大。整个三季度沪深300指数下跌约0.29%，创业板综指上涨5.2%，中证医药100指数表现抢眼，整个季度上涨6.08%。依据基金合同的约定，本基金保持合理的仓位，采用完全复制的方法跟踪中证医药100指数，将跟踪误差控制在合理范围。
截止报告期末，国联安医药100指数A的份额净值为0.9133元，国联安医药100指数C的份额净值为0.9373元；本报告期内，国联安医药100指数A的份额净值增长率为6.00%，同期业绩比较基准收益率为5.79%。国联安医药100指数C的份额净值增长率为5.92%，同期业绩比较基准收益率为5.79%；本报告期内，本基金日均跟踪偏离度为0.03%，年化跟踪误差为0.56%，分别符合基金合同约定的日均跟踪偏离度*值不超过0.35%，以及年化跟踪误差不超过4.0%的限制。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
10月24日讯 国联安中证医药100指数证券投资基金（简称：国联安中证医药100A，代码000059）公布*净值，下跌1.71%。本基金单位净值为0.9309元，累计净值为1.4909元。
国联安中证医药100指数证券投资基金成立于2013-08-21，业绩比较基准为“中证医药100指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。本基金成立以来收益42.88%，今年以来收益25.68%，近一月收益0.09%，近一年收益19.87%，近三年收益-10.81%。近一年，本基金排名同类（478/655），成立以来，本基金排名同类（148/797）。
定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为11.35%，近两年定投该基金的收益为3.23%，近三年定投该基金的收益为0.34%，近五年定投该基金的收益为-2.18%。（点此查看定投排行）
国联安中证医药100A基金成立以来分红1次，累计分红金额1.05亿元。
基金经理为黄欣，自2016年08月19日管理该基金，任职期内收益-8.63%。
*定期报告显示，该基金前十大重仓股为恒瑞医药（持仓比例2.17% ）、金域医学（持仓比例1.49% ）、大博医疗（持仓比例1.31% ）、药明康德（持仓比例1.26% ）、迪安诊断（持仓比例1.25% ）、海思科（持仓比例1.24% ）、健友股份（持仓比例1.24% ）、泰格医药（持仓比例1.22% ）、康泰生物（持仓比例1.22% ）、万孚生物（持仓比例1.21% ）、奇正藏药（持仓比例0.31% ）、中新药业（持仓比例0.01% ）、晶丰明源（持仓比例0.01% ）、五方光电（持仓比例0.00% ）、中科软（持仓比例0.00% ），合计占资金总资产的比例为13.94%，整体持股集中度（低）。
*报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为恒瑞医药（持仓比例1.87% ）、泰格医药（持仓比例1.07% ）、普利制药（持仓比例1.05% ）、沃森生物（持仓比例1.04% ）、广誉远（持仓比例1.03% ）、海思科（持仓比例1.02% ）、益丰药房（持仓比例1.02% ）、智飞生物（持仓比例1.01% ）、通化东宝（持仓比例1.01% ）、华兰生物（持仓比例1.00% ），合计占资金总资产的比例为11.12%，整体持股集中度（低）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年三季度，国际方面，美国年内再次降息25个基点，沙特石油设施遭袭事件令全球政治与经济走势更加具有不确定性。国内方面，科创板股票上市，整个A股市场以半导体为首的科技类股票也随之启动了一波上涨的行情。上证指数表现较为平淡，在3000点附近震荡波动，大小盘股票表现分化较大。整个三季度沪深300指数下跌约0.29%，创业板综指上涨5.2%，中证医药100指数表现抢眼，整个季度上涨6.08%。依据基金合同的约定，本基金保持合理的仓位，采用完全复制的方法跟踪中证医药100指数，将跟踪误差控制在合理范围。
截止报告期末，国联安医药100指数A的份额净值为0.9133元，国联安医药100指数C的份额净值为0.9373元；本报告期内，国联安医药100指数A的份额净值增长率为6.00%，同期业绩比较基准收益率为5.79%。国联安医药100指数C的份额净值增长率为5.92%，同期业绩比较基准收益率为5.79%；本报告期内，本基金日均跟踪偏离度为0.03%，年化跟踪误差为0.56%，分别符合基金合同约定的日均跟踪偏离度*值不超过0.35%，以及年化跟踪误差不超过4.0%的限制。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
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