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和大家说一下我持有的110011易方达中小盘混合基金,现在收益率是92%,差一点点就可以翻倍了。不过我差点想哭了,因为当初买的太少,本金少,收益率再高也没用,赚不到钱。
110011是2018年7月份碰到腾讯理财通搞活动设置了定投,当时腾讯理财通的申购费是0.6%,假如你买入1万块的话,0.6%申购费就是60块,长远来看是一笔不低的交易成本。而在天天基金和蚂蚁财富申购费只需要0.15%,同样基金买进1万块只需要15元申购费,说真的腾讯太不厚道了,这个也是我后面停止了定投的原因,最开始参加活动只不过为了红包,后面的活动没有红包所以没有继续定投了。至于现在腾讯理财通的申购费有没有降低我就不清楚了,因为理财通没有太多功能,很多基金资料也查阅不到,往往你对基金详情一无所知会成了*的危险,所以我一般都是用天天基金和蚂蚁财富。
因为之前用的少,所以110011易方达中小盘混合基金就一直放在理财通里面,现在看来第一笔定投都有二年了。
怎么评价110011易方达中小盘?我的想法是这样的:剔除货基,易方达基金公司管理规模是基金公司的带头大哥,很多基金不错,但易方达基金公司比较遗憾的是没有一个收益率破1000%的,里面有很多故事就不先展开说,收益率破1000%也不能保证你买基金后一定会赚钱,但对于基金公司来说就是一个门面和招牌。分析过易方达的基金,最接近1000%就是110011易方达中小盘,毕竟原来的基础好,虽然易方达新兴成长等基金最近一年也猛,但是原来基数不高也难短期内到达1000%。我更侧重相信110011会被公司培养成1000%的基金。换言之,我的110011能达到92%收益率不是蒙的,基金净值一样可以重点培养出来的。举一个例子,比如一个省重点中学想培养一个清华北大的学生作为学校门面宣传,倾一校的能力还是不难做到的,原理也是差不多。
另外一个佐证就是110011的净值走势图很平稳,回撤控制的很好,遇到股市大跌之后很快又弯道超车上去了。
最后说一句就是:成亦萧何,败亦萧何,个人认为易方达要培养110011到1000%只是个人推测,未经基金公司证实,实际上易方达也不可能出来证实,不然其他基金的持有人得闹翻天,凭什么偏偏扶持110011?稳健到达目标是他们的设想,所以就算遇到大牛市,你想110011能冲上今年以来涨幅收益率榜首是不可能的,所以说110011更加适合稳健风格的投资者,而不是谋求高收益率的投资者。
#投资理财# #牛市来了,小心疯牛# #基金实战#
(原标题:半导体梦破灭,重组失败,光学龙头一字跌停!沪深300等重要指数迎调整,中国移动获近百个指数纳入,融资客提前加仓它们)
5月27日,凤凰光学公告,公司拟以现金的方式向中电海康集团有限公司或其指定的全资子公司出售其截至评估基准日除上市公司母公司层面全部货币资金、无法转移的税项和递延所得税负债,包括江西英锐科技有限公司***股权,上海凤凰光电有限公司75%股权,丹阳光明光电有限公司17%股权等,同时募集配套资金。经审慎研究分析,公司拟终止本次重大资产重组事项。凤凰光学曾表示,通过本次交易,公司将战略性退出光学器材行业,未来业务定位于半导体外延材料。
5月30日上午,凤凰光学开盘一字跌停。似乎市场有先知先觉,公司此前一日收跌停,自5月26日以来凤凰光学累计跌幅超过26%。早在去年9月30日起,公司迎来了11连板,自2021年9月30日至同年11月23日,股价涨幅近3倍。彼时,公司正在酝酿重大资产重组事件。
统计,自2020年以来(*披露日计算),重组失败事件超过100多起,以竞买方角色参与的重组失败公司超过110家,包括百傲化学、丹化科技、东土科技等。最近的一起事件是,吴通控股5月27日披露“收购四九八科技***股权”,以失败告终。
沪深300等重要A股指数调整成份股
5月27日,中证指数官网显示,根据指数规则,经指数专家委员会审议,中证指数有限公司决定调整沪深300、中证500、上证50、上证180、科创50等指数样本,于2022年6月10日收市后生效。其中沪深300指数更换28只样本,中证500指数更换50只样本,上证50指数、科创50指数各更换5只样本,上证180指数更换18只样本。
从上证50的调整可以看出市场风格由此前的大金融切换至能源、石化等赛道股。
5月30日,深圳证券交易所和深圳证券信息有限公司决定于2022年6月13日对深证成指、创业板指、深证100等指数实施样本股定期调整。
调入样本股基本面优质
根据指数编制方法,获调入以及调出的成份股,基本面优差对比较为明显。调入股业绩成长性稳定,盈利性良好。证券时报·以中证官网公布的名单进行对比验证,沪深300来看,*获得调入的股票过去三年(截至2021年)净利润复合增速均值近55%,调出股过去三年净利润复合增速平均-10.81%;上证180、上证50等重要市场指数调入股的业绩也显著优于调出股。与此同时,调入股过去三年净资产收益率也超过了调出股。
市场表现方面,2022年以来(截至*收盘日5月27日),沪深300即将获调入的成份股平均跌幅15%左右,调出股同期平均跌幅超过25%;上证180即将获调入的成份股平均跌幅低于9%,调出股同期平均跌幅近20%。
中国移动等16股*获10余个指数纳入成份股
上述新进调入股中,有多家公司*成为多个指数的成份股。统计,去年12月以来上市的次新股中,包括北交所在内,共有105股*获纳入,其中55股成为2个以上指数的成份股,16股成为10个以上指数成份股。
具体来看,中国移动获得近百个指数青睐,成为95个指数的成份股,公司于今年1月5日上市;龙源电力、永安期货被50个以上指数“看中”;物产环能、兰州银行、内蒙新华、迪阿股份成为20个以上指数的成份股。
5只QFII一季度新进持有股还获融资客加仓
这些获纳入重要指数的公司同时也是资本追逐对象,统计,上述55只即将获多个指数纳入的准成份股中,以5月27日数据与5月20日相比,13股获融资客环比加仓。融资客加仓幅度居前的有明月镜片、雅艺科技、骏成科技等,其中明月镜片融资余额增加近***。
这13股中,有5股今年一季度还获得QFII新进持有,其中QFII持有晶科能源、雅艺科技、诚达药业的流通股占比均超过1%,前两只个股连续2周获融资客加仓。今年一季度获社保新进持有的荣昌生物不仅获融资客连续2周加仓,且当前属于陆股通成份股,公司是一家具有全球化视野的创新型生物制药企业。春立医疗目前也属于陆股通成份股。
从公司规模来看,晶科能源是13股中*的千亿市值公司,也是*的逆势上涨股,它是*的太阳能光伏企业,荣昌生物、铜冠铜箔市值超百亿;骏成科技、超达装备等3股市值低于30亿元。
声明:所有资讯内容不构成投资建议,股市有风险,投资需谨慎。
“每一条净值曲线,都是基金经理价值观、人生观的折射,是基金管理人不断叩问自身、穿越光阴的过程。投资,始于技,臻于艺,止于道。”
【买基金你先要知道这些】
1、 买基金就是买基金经理,需要的不是你对市场行情的判断,需要的是你对基金经理能力和人品的信任,就像你投一笔本钱,招聘一个职业经理人来给你打理生意,*的人才太多,而且人人都有自己的长处和优点,理论上你愿意招100个经理人也可以,因为你欣赏他们,权当满足收藏欲望了,但是毕竟你的*目标是为了给自己的本钱挣钱,这个时候你就要优中选优,不一定选某个阶段挣钱最多的,一定是选最让你舒服,最让你满意的,剩下的就是放手给他,让他去做吧,因为你信任他、欣赏他,他是千里马,你就是伯乐。
2、 买基金并不是买上长期持有不管静待大盘涨上1万点即可,余生太短目标太远,买基金也一定是要择时,什么时候买什么时候卖是要选好的,历史业绩再牛的“神基”你高位买了收益也不会很好。
3、 如果你选择了买基金,大概率是因为你觉得自己炒股炒不好,那你就不要去买行业指数基金、行业主题基金,因为你要是能选对这些品种的买卖时机,自己炒股也能赚钱。
4、 买基金不要想着做波段高抛低吸,你如果能把波段做好了,你自己炒股也能赚钱。
5、 现在基金数量比股票数量多的多,基金公司数量比上市公司多得多,靠谱的基金公司和基金产品只是极少数,能从中挣到钱的更少,2020年随便买个基金就涨的行情类似于股票2015年的大牛市,隔几年才会有一次的。
【我们做这个专栏的目的】
筛选出极少数的靠谱基金经理和基金产品;
我们参考的指标:
1、基金经理代表作品要跨越一个完整的牛熊周期,且跑赢沪深300指数;
2、在历史上股灾极端情形下,要表现出*的控制回撤能力;
3、重仓股买卖点选择较好,重仓板块经历完整爆发期;
4、基金经理有自己清晰的投资理念,且言行表现一致。
【基金名称】
易方达中小盘混合型证券投资基金
【基金代码】
110011
产品成立于2008年6越19日,规模12.267亿份,截至2021年6月30日,规模287.01元。
【基金公司】
易方达基金管理有限公司
【基金业绩比较基准】
45% 天相中盘指数收益率 + 35%天相小盘指数收益率 + 20% 中债总指数收益率
点评:这个天相就是天相投顾,中盘、小盘是按照流通市值排序,前30%为大盘,中间40%为中盘,后30%为小盘,那茅台属于?哈哈
【基金经理】
张坤(8年又300天)
【代表产品】
110011 易方达中小盘混合基金
【业绩表现】
点评:可以看到,除了2015年大牛市最后急拉的阶段,其他时间不管牛市熊市,张坤先生的净值做的都比较*,完全称得上长跑健将了。
【回撤控制】
点评:从回撤控制来看, 可以看到,不管是2015年股灾、2016年熔断、2018年,回撤控制都小于沪深300指数,但是到了后来,2020年疫情、2021年抱团股崩盘回撤都大于沪深300指数,这个原因就不用多说了。
【仓位变化】
点评:2015年3季度、2017年有过明显的减仓,当时是担心大盘过不了3300点?不过越往后来仓位变动越平稳,直到2021年1季度没有减仓,反而是2季度减仓了,这个大家可能从媒体上也看到张坤先生的观点偏悲观了。
【重仓股表现】
伊利股份:
华夏幸福:
贵州茅台:
泸州老窖:
上海家化:
宇通客车:
上海机场:
美年健康:
通策医疗:
点评:之前很多自媒体说,张坤先生在茅台上也是进进出出,但是对比产品规模扩大幅度,以及同期重仓股规模变动比较,除了2015年2季度减了一半多仓位加在了泸州老窖上,其他时间真的是变动不大,反而是今年1季度,有比较明显的减仓,泸州老窖更是直接清掉了,所以说,张坤先生自己对白酒股的风险是有足够认识的。
因为明星光环效应,另两个重仓股上海机场和美年健康,也广受市场关注,上海机场跑的及时,但是美年健康到2季度还是纹丝不动,这就只能等待时间来验证了。
【投资理念】
张坤的投资逻辑:纯粹自下而上,选择成长确定性强的公司,在有较强估值保护的情况下买入,低换手率,集中持股。
首先是选公司。张坤的标准是“不想持有十年以上,就不要持有一分钟”。初选的第一步是看财务指标。他要求公司在较长时间内,比如过去5至10年,平均ROIC不低于10%且没有大幅波动。第二步是剔除高杠杆的公司,比如有息负债率过高、或有频繁股权融资的历史。张坤说,他不喜欢商业模式上有大量负债的重资产类公司,喜欢那些依靠自身诚实经营积累现金流成长起来的、内生性成长的公司。第三步,再排除掉行业中地位不够高、对上下游议价能力不强、营运资本高的企业。至此,A股数千家公司,能通过他初选标准的已经不超过三百家。
针对标的池中的公司,他会花大量时间去研究,“把公司研究做到*”。而在研究手段中,“阅读甚至比调研更重要。”张坤说,实地调研大多以被动接受上市公司想要传递的信息为主,带有一定的倾向性,不能完全反映真实。通过大量阅读资料、不断交叉验证,方能去伪存真:“魔鬼都藏在细节里。”
【结论】
目前不建议参与。
张坤先生自己都降仓位了,他拿白酒拿这么多年都该清仓的清仓,减仓的减仓,还是那句话,选主动管理基金就是选基金经理,基金经理本人都表示不乐观,或者都限购了,你还往上冲,你说你是图个啥?觉得你比基金经理判断的更厉害?那你买他产品干嘛?这不是个逻辑悖论么?
现在天天骂G坤的人,都是那批今年年初一边抱怨坤哥为什么限购一边哭着喊着要买的人,你看我这种从去年就抱着110011的人,啥时候骂过坤哥?
我们听到的一切都是一个观点,不是事实。
我们看见的一切都是一个视角,不是真相。
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本文目录
1、易方达
2、张坤银行与港股
3、张清华的不变
4、陈皓前瞻性布局
5、冯波投资风格稳定
6、萧楠底层规律
7、刘武光伏新能源
8、祁禾环保新能源
9、郑希的TMT分化
10、杨昌宗精选子行业
11、杨桢霄的医药避风港
12、参考意义
【P1 易方达】
按照天天基金截止2021-10-21的统计数据,易方达管理规模16003.11亿,共有基金438只,基金经理64人,基金经理平均任职2年203天!
易方达最近几期的报告梳理,点击可看:
易方达11-20名持仓及下半年展望:张坤、张清华、陈皓等2021中报
张坤5年格局,张清华75%仓位,陈皓加仓,萧楠新消费等2021二季报
易方达9位基金经理调仓:张坤,陈皓,萧楠,张清华等2021一季报
易方达9位基金经理看点:张坤,陈皓,萧楠,冯波等2020年报
易方达9位基金经理调仓:张坤,陈皓,萧楠,张清华等2021一季报
【P2 张坤银行与港股】
张坤,累计任职时间:9年又32天,任职期间*基金回报627.17%(易方达中小盘110011),现任基金资产总规模1057.48亿。
易方达中小盘在三季度做了变更投资方位,可以投资港股,从前十可以明显看出:
持仓进行了较大的调整,增加了互联网、银行、食品饮料等行业的配置,降低了医药、计算机、家电等行业的配置。个股方面,我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。
具体新进前十:
2只银行股:招商银行、平安银行、
3只港股:腾讯、香港交易所、京东
1只消费:伊利股份
退出前十的是:通策医疗、华兰生物、天坛生物、美年健康等。
这轮下跌后,这批优质公司的估值已经基本合理。如果做一个组合,我们对其整体的生意模式、护城河和行业前景是有信心的,这些公司未来 3-5 年有望实现一个较高确信度的盈利复合成长。
虽然我们不知道是否会有阶段性的低估(类似 2018 年底),但 我们认为由于起点估值没有泡沫,并且优质股权总体仍是稀缺的,因此从未来 3-5 年来看,可以对这些公司股票的复合收益率更加乐观一些。
【P3 张清华的不变】
张清华:现任易方达混合资产投资部总经理、固定收益投资决策委员会委员。
累计任职时间:7年又311天,任职期间*基金回报233.55%(易方达安心回报债券A 110027),主动权益基金是易方达新收益混合A(001216),任期回报218.60%
整体看,权益仓位有所上升,行业配置仍以医药、光伏、电子和化工为主。
前十持仓相对稳定,只是持仓比例调整。
报告期内,市场波动较大、风格轮动迅速,组合仍坚持自下而上精选个股思路并 保持灵活操作,一方面对部分前期涨幅较多、估值偏贵的个股兑现收益,置换为短期回调但不改变中长期配置逻辑的品种,另一方面积极参与定增来增厚组合收益。
【P4 陈皓的前瞻性布局】
陈皓,易方达投资一部总经理。现任基金资产总规模376.94亿元,累计任职时间:9年又32天,任职期间*基金回报540.01%(易方达科翔 110013)
在最近2年表现居前的基金:易方达新经济混合(001018),前十持仓新进了:盛屯矿业、纳思达
增持比例比较大的:五粮液(5.53%到8.91%)、紫光国微(1.33%到4.09%)
三季度采取了相对积极的投资策略,在市场总体风险不大的情况下,大部分时间维持高仓位运行。我们相对前瞻地布局了光伏以及军工板块,同时在新能源上游资源品上也有一定布局并在估值较高时兑现盈利,为组合贡献了一定 超额收益。
【P5 冯波投资风格稳定】
冯波,现任易方达研究部总经理,累计任职时间:11年又304天,现任基金资产总规模481.78亿元,任职期间*基金回报342.06%(易方达行业领先110015)
前十持仓也是相对稳定,都是上个报告期的持仓,亿联网络退出前十,变成了新强联。招商银行基本上持有1年,白酒依旧占了重席。
行业方面,新能源行业占比有所提升,食品饮料、医药、化工、传媒、工程机械、电子等行业比例有所降低。个股方面,基于中长期视角,增加了部分行业趋势良好、企业竞争力较强、成长稳定、估值合理的个股配置,降低了部分行业周期向下的个股比例。
我们的投资方法并不能适应所有的市场环境,也不可能在所有时间都表现良好。但值得欣慰的是,虽然处于不利的市场环境中,我们的投资风格仍然保持稳定。
外部环境的变化,对行业和企业的影响可能是短期的,也可能是长期的。
下一阶段,我们将努力提升对行业环境变化的反应速度,进一步提高投资效率
【P6 萧楠的底层规律】
说明:萧楠现任易方达基金投资三部总经理、研究部副总经理。
累计任职时间:9年又32天,现任基金资产总规模:534.54亿元,
任职期间*基金回报:442.19%(易方达消费行业110022)
前十持仓中白酒占了7只,酒庄的灵魂所在,茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、泸州老窖、顺鑫农业。
按照萧楠所讲:如果说上半年消费板块的表现疲弱主要是由于前期估值较高,需要消化,那 么三季度消费板块的下跌则更多是外生原因造成。
这些因素也同样影响着我们做出相应的调整,要求我们不断思考一些决定股价长期表现的更加底层的规律性的东西,这些底层的规律是基本且有力的,不以人的意志为转移的。当我们跳出来思考哪些行业的存在和发展是规律使然,哪些 公司的战略和决策是依规律而行,很多事情就豁然开朗。
家居板块中我们隐约看见了未来能够显著超越对手的公司。
在白酒板块的剧烈调整中加大了买入力度,同时在板块内部做了一些调整。
小幅买入了一 些种业、汽车整车行业的龙头公司。
【P7 刘武的新能源和光伏】
刘武,累计任职时间:2年又321天,现任基金资产总规模:165.57亿元,任职期间*基金回报247.60%(易方达新兴成长000404),易方达新生代基金经理
前十持仓新进:兆易创新(电子元器件)、江苏国泰(贸易)
退出前十的:华友钴业(有色)、长春高新(生物制品)
虽然短期市场受到的干扰因素较多,我们应该还是坚守配置在长期成长的赛道中来。
新能源汽车和光伏产业是未来十年确定性成长的方向。
国内的半导体行业也是国内科技产业发展的核心底层产业。三季度集中配置在新能源汽车产业和半导体板块,其中半导体板块主要配置在车载半导体和半导体设备两个细分方向。
【P8 祁禾环保新能源】
祁禾:累计任职时间3年又306天,现任基金资产总规模342.22亿元, 任职期间*基金回报322.84%(易方达环保主题混合001856)
新生代的基金经理,表现比较猛,代表的也是新兴行业,在景气赛道上,最近3年各阶段的业绩都是*。
如果说萧楠是清一色的白酒,那祁禾是清一色的光伏新能源。包括:阳光电源、通威股份、隆基股份、福斯特
新增了:特变电工(高低压设备)、中材科技(化学制品)
基金此前配置较多的新能源、机械和化工在内的周期成长型行业的优质企业,虽然经历了比较大的回撤,公司发展的大逻辑并没有受到破坏,特别是新能源板块。选股层面,本基金坚持企业竞争力是长期收益来源的理念,继续选择上述板块中竞争力强、治理*的公司进行配置,分享企业的成长价值。
【P9 郑希的TMT分化】
郑希:易方达投资一部副总经理(陈皓是投资一部总经理),累计任职时间:9年又32天(和陈皓、张坤、萧楠同时开始管理基金),现任基金资产总规模109.65亿元,任职期间*基金回报195.10%(易方达信息产业001513)
看前十持仓的话:
虽然还是持仓的个股,但是比例变动比较大,比如:
退出前十:卓胜微、道通科技、中科创达、亿纬锂能
新进前十:宝信软件、北京君正、紫光国微、新宙邦、科大讯飞等
三季度保持了较高仓位,以信息产业的成长性投资品种为核心仓位,集中配置在行业景气度较高、具有成长增速优势的行业。
2021 年以来,TMT 产业内部基本面分化明显:
【P10 杨宗昌精选子行业】
杨宗昌:2014年5月加入易方达基金,现任基金资产总规模88.62亿元,累计任职时间:2年又189天,任职期间*基金回报151.41%%,易方达供给改革混合(002910)
从最近的业绩看,相信小哥在调仓,新进前十:兖州煤业、甬金股份、华峰铝业
三季度基金仓位基本保持稳定。因为本轮经济周期中不同行业之间景气度分化较为明显,行业配置上更注重细分子行业的精选,减少了化工行业配置,增加了金属材料、机械、煤炭等行业配置。
【P11 杨桢霄的医药避风港】
累计任职时间:5年又70天,现任基金资产总规模:94.32亿元,任职期间*基金回报:179.53%,代表基金:易方达医疗保健行业混合(110023)
报告期,根据行业内细分子行业的景气度来进行适当的超低配比例调整。目前医药行业受政策影响较大:
一方面,我们会寻找政策的避风港来进行配置,比如 CXO、制药装备等行业,
另一方面,各种政策也是为了国内医药行业的健康发展,具有核心竞争力和创新能力的公司最终还是会做大做强。基于这一思路,我们提高了 CXO、制药装备、创新药等行业的配置比例。
前十持仓还是之前的个股, 明显调整了比例:
进入前十:百克生物、恒瑞医药、泰格医药、东富龙
退出前十:通策医疗、迈瑞医疗、三诺生物、片仔癀
【P12 参考意义】
整体三季报的亮点的话,个人观点参考价值比较大的就是:
张坤的银行、港股
萧楠的投资运作分析,对底层规律的探索
冯波提升对行业环境变化的反应速度
其他也很好,主要是行业赛道趋势明显
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