美联储加息中国股市涨(美联储加息对中国股市的影响)
美联储加息中国股市涨(美联储加息对中国股市的影响)
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2、濮耐股份股吧
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）
北京时间6月16日凌晨，美联储宣布加息75个基点，创下近28年来*幅度加息。受此影响，美股周三盘中大幅跳水，道指与标普500指数一度由涨转跌，但随着美联储主席鲍威尔发表讲话，美股直线拉升收盘大涨。
6月16日早间，上海财经大学中国经济思想发展研究院研究员岳翔宇向《华夏时报》
不过，加息日的大涨，依然透露着诡异，无法掩盖流动性收紧对美股市场的巨大风险。事实上，就在一个多月前，美股就曾上演过加息日大涨、次日出现罕见暴跌的戏码，历史会否重复值得关注。
长期关注资本市场的中国CFO百人论坛理事邓之东16日向
28年来*幅度加息
北京时间6月16日凌晨两点（当地时间15日下午两点），在结束了为期两天的议息会议后，美联储宣布将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，创下1994年11月以来*幅度加息，基本符合市场预期。
如此激进加息的背后，美国正面临数十年来最严峻的通胀形势。美国劳工部上周五发布的CPI数据，美国5月CPI环比上涨1%，同比上涨8.6%，后者创下1981年12月以来*值。通胀居高不下，不仅将明显推高美国普通人的生活成本，同时也隐含了美国经济衰退风险。
美联储在加息声明中表示，正高度关注通胀风险。通胀持续高企，反映出与疫情有关的供需失衡、能源价格上涨和更广泛的物价压力。此外，疫情有关封锁措施可能会加剧供应链中断。美联储强调，力求实现充分就业与2%的长期通胀目标，并预计持续加息将是合适的。
颇受关注的是，美联储在*声明中删除了此前预计通胀将回到目标2%的表述，并新增一句“坚定致力于让通胀回归2%的目标”。会后公布的美联储官员预期未来利率水平点阵图显示，目前所有联储官员都预计，到今年底联邦基金利率将升至3%以上，而5月份有此预期的仅有一人。
美联储还下调了今明后三年的经济增速预期，预计2022年GDP增长1.7%，较3月预期下调1.1个百分点；2023年和2024年的GDP预期增速则分别从2.2%和2.0%下调至1.7%和1.9%。
美联储主席鲍威尔在加息决议公布后的新闻发布会上称，虽然此次加息75个基点非同寻常，但预计这不会成为常态。他表示，目前来看持续加息将是适当的，7月份的会议上可能再度加息50个基点或75个基点，具体幅度取决于未来的经济数据和不断变化的经济前景。
鲍威尔预计，到2022年夏季末，联邦基金利率将被提升至2%至3%之间，同时希望到2022年年底可以加息至3%-3.5%这样具备限制性的水平。他强调，目前美国通胀太高，美联储高度关注高通胀风险，并坚定地致力于让通胀回落。他还就经济衰退风险问题表示，美国经济对加息进行了充分的准备，没有迹象表明经济出现更大范围的放缓。
美股盘中一度大跳水
尽管市场对美联储加息75个基点已有预期，但依然引发了剧烈的波动。在美联储宣布利率决议后，美股三大指数盘中一度大跳水，标普500指数由涨1.4%转为下跌，道指由涨约1%转为跌约0.5%，纳指也大幅跳水。
不过，随着美联储主席鲍威尔发表讲话，市场又迎来快速反弹，三大指数收盘集体大涨。截至收盘，道指涨303点或1.00%，报30668.53点；纳指涨2.5%，标普500指数涨1.46%。
科技巨头股价收盘集体上扬，苹果、微软、谷歌股价均涨超2%，Meta股价涨逾3%，亚马逊、特斯拉股价大涨逾5%。
中概股多数收涨，纳斯达克中国金龙指数收盘涨2.01%。热门中概股中，阿里巴巴、京东、百度、贝壳涨逾2%，拼多多跌逾1%，网易、爱奇艺跌逾2%，蔚来涨逾7%，百济神州涨逾3%，哔哩哔哩涨逾4%，新东方涨逾10%，知乎涨逾13%。
虽然市场短期出现反弹，但在美联储持续加息的背景下，美股后市风险依然巨大。目前，标普500指数和纳指仍处于熊市区间，通联数据显示，道指年内累计跌约15.6%，标普500指数累计跌约20.5%，纳指累计跌约29%。
“加息75个基点的靴子落地，短线可能小反弹，但预计中线继续下跌，资金从股市流出，重新进行配置。”6月16日凌晨，萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊向《华夏时报》
事实上，美股不久前就曾上演加息日大涨、次日暴跌的戏码。当地时间5月4日，美联储如期加息50个基点，为2000年来*幅度加息。美联储主席鲍威尔当时发声安抚市场，表态未来行动步伐不会过于激进。美股当天尾盘意外暴涨，道指收盘大涨逾900点。然而，美股第二天骤然暴跌，道指罕见重挫逾千点，纳指暴跌约5%，创下近两年来*单日跌幅。
对A股市场影响几何
相较美股的波澜起伏，近期A股市场走出了一段振奋人心的反弹行情。
6月15日，A股三大指数集体收高，沪指涨0.5%重回3300点上方，全天成交额达1.3万亿，创2月24日以来*单日成交金额，北上资金全天净买入再超百亿。大金融板块走强，“牛市旗手”光大证券6天5板，8000亿保险巨头中国人寿涨停，成为市场焦点。
为何近期美股明显下跌时A股依然能保持韧性？海通证券荀玉根等分析师在6月15日晚发布的研报中指出，历史上美股下跌时A股往往同步跌，但近期A股已和美股“逆向”，这源于经济周期和股市估值位置不同。目前美国仍处在经济增长动能下滑而通胀高企的滞胀期，同时在政策上还面临美联储紧缩的压力，而中国已经处于政策托底经济的衰退后期，因此A股的宏观环境要优于美股。
邓之东向
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，美联储加息缩表主要是应对美国高通胀，对于A股市场影响并不大，美股处于历史估值高位，A股市场则是处于历史估值底部附近，两个市场位置不同。这两日受到券商股大涨推动，A股指数进一步回升，市场上涨趋势进一步确定，这是A股市场做多信心增强的一个表现，体现出A股市场已经逐步从4月份之前左侧建仓机会转向现在右侧建仓机会。
杨德龙指出，从中美经济对比来看，美国经济可能会因为美联储加息缩表出现衰退风险，中国经济则在央行适度宽松以及积极稳增长政策逐步落地之后出现恢复性上涨。今年全年经济增长走势应该是前低后高，一二季度探底，三四季度回暖，这也是资本市场走强的一个基础。中国经济从中长期来看具备增长韧性，一旦疫情得到控制，疫情管控措施调整之后，经济有望出现恢复性上涨，成为带动全球经济复苏重要力量。
阳濮耐高温材料股份有限公司（以下简称“濮耐股份”）是目前国内主要的功能耐火材料不定型耐火材料生产企业之一，也是国内主要的钢铁行业用耐火材料制品的供应商和服务商。
公司自1988年创立距今，已经历32个年头，期间在2008年于深交所上市。并经过多年发展形成集团化运营模式，目前已拥有12家全资子公司、两家分公司、4家控股子公司和3家参股公司。公司主营业务为研制生产和销售定型不定型耐火材料、功能耐火材料及配套机构，并承担各种热工设备耐火材料的设计安装施工服务等整体承包业务。目前已为世界钢铁百强企业中的近70家提供优质产品和完善的整体承包的服务。
3月25日，公司通过中国基金报？机会宝平台举办线上机构交流会，董事长刘百宽以及总裁曹阳共同出席并与参会者互动交流，就投资者所关心的话题进行了解答。
业绩稳步增长，三大板块业务齐发力
据介绍，濮耐股份目前的业务主要分三大板块。第一大板块是原材料板块，公司在西藏、新疆、海城各有一座矿山，原料版块的主要产品是镁砂制品以及板刚玉制品；第二个板块是钢铁行业用耐材产品，主要分为定型、不定形、功能耐火材料三大类；第三个板块是非钢行业用的耐火材料。
2019年濮耐股份总资产达到了57.24亿元，较2018年增加了8.17％。营业收入达到了41.4亿元，比2018年增长了6.48％；归属上市公司股东的净利润实现了2.52亿元，比2018年增长了13.88％。
公司表示，2019年对于耐火材料行业来讲，整体运行情况比较平稳，但经营过程当中，由于产能过剩、产业集中度低、智能制造水平低、创新能力不足的问题依然存在。针对这些情况，濮耐股份从系统解决方案出发，现在已经成长为国内耐火材料行业龙头企业。
2019年，国家对耐火材料行业一些政策做了调整，为了积极响应这些产业政策的调整，濮耐股份开展自动化升级，淘汰不符合相关法律法规规定的一些设备和产能。同时对运行提升以及环保方面需要淘汰的工艺技术，这一块的力度也在逐步的加大。特别是在大力发展相关的工艺改进装备升级这一块的专项工作，目前已经形成了整体化的工作方案，正在统筹逐步实施。
另外，2019年濮耐股份基于市场的情况，对产能产品的设置、产能的摆布统筹、产量的配置实现了生产运行的*化，同时我们对能源供应能源管理体系进行了深化，也使得在综合运行方面取得了较好的效果。
通过以上主要的一些工作和努力，2019年濮耐股份应对了来自市场的一些风险，实现了收入和净利润的双增长。2019年整个濮耐股份上缴纳税2.71亿元也较2018年增加了近1700万元。
未来5年实现百亿规模营收
关于濮耐股份的发展战略，公司称，未来5年的发展战略在去年已经编制完成，就是希望通过三大板块的发力，到2023年总体上实现濮耐股份100亿以上的营业收入，进入到世界前三。
此外，公司对三大板块各自的细分发展战略也已经编制。
首先，对于钢铁板块来讲，到2023年要实现70个亿的营业收入，通过坚持大客户战略，通过坚持技术驱动战略，通过产业并购战略，紧跟冶炼技术发展趋势，开拓新的市场空间，由现在的35亿要倍增到70个亿。
其次是原材料板块，原材料板块经过近10年的努力，特别是2019年各生产基地的主要项目加速实施，目前已有70％的项目已经投入。公司成，今年将开始发力，预计到未来2023年，原材料板块将实现年收入35亿元。
最后是环保耐材板块，公司将通过发展废旧耐材再生利用，通过高纯镁质原料的规模投产，通过水泥窑无落化发展，通过水泥窑协同处理城市垃圾，以及高端原料的充分研发，拿出优势产品和特色产品投放市场，力争2023年环保耐材板块要达到收入10亿元，从现在的5.7亿元，也基本上实现倍增。
提前锁定2020年业绩增长目标
对于2020年的经营目标，公司回应称，在去年底启动的预算，经过董事会的审议审核审批，2020年计划销售收入49.79亿元，若能实现，将比2019年增长20.27％；2020年归属于上市公司股东的净利润计划是3.76亿元，若能实现将比2019年增长49.21％。
对于今年的主要重点工作思路，公司将继续坚持为客户提供更优质产品和服务，秉承双赢的理念，力争成为核心竞争力突出，品牌和技术领先，有较强的盈利能力和抗风险能力，股东回报良好，员工福利待遇不断提高，并能承担更多社会责任的优质上市公司。
2020年公司将通过三大事业部，各自聚焦发力，内生与外延并举，坚持技术创新等措施，力争收入和利润在2019年的基础上大幅度的增长。具体为七大项工作：
第一是细化战略发展规划，提升战略管理能力；第二是深化集团管控模式，提升协同运转效能。第三是强化事业部运作，确保经营目标实现；第四项是量化核心竞争力再造，提升企业综合发展实力；第五项是固化纲紧目张工作模式，夯实经营运营基础；第六项是优化增量拓展模式，加速战略目标的实现；第七项是活化团队建设、企业文化建设，增强企业发展保障。
最后，公司董事长刘百宽还表示，未来还将考虑一些并购重组，包括国内和海外的一些并购重组。另外还将在上海再设一个研发中心，加大科研投入力度。
以下是交流会现场提问：
1，公司的主要原材料有氧化铝、铝基原材料、镁制原材料、铝矾土及矾土级原材料，请问公司上游原材料的成本占比，原材料的供给情况和我们原材料的采购模式是怎样的？
曹总：这里边主要有三个小项内容，第一个是关于上游原材料成本占比。公司2019年也做了一个回顾统计，2019年关于氧化铝基原材料占原材料成本的16％，镁制原材料占原材料成本的32％。铝矾土及矾土基原料占成本的15％。也就是说这三大项主要原材料分别占到了16％、32％、15％。
原材料供给情况，现在主要是两个渠道两个来源，一个来源是自产原料的使用，另外一个来源是对外采购。原材料采购模式分四类，第一类是大宗原材料实行集中采购，这个也是要为了发挥集团集中采购的优势，统筹相应的资源。第二种模式是非大宗原料，由各分子公司根据采购半径大小，就近选择供应商，分散采购。第三种模式是个别原材料和辅料，在相应的电子采购平台上进行采购，第四种模式是近距离的供应商采用准时化采购模式。
2，请问上游原材料的价格走势会受哪些方面影响？这几年上游原材料的变化区间是怎么样的？原材料的变动对公司的盈利能力会有哪些影响？还有在实现原材料的成本控制方面做了哪些相关的工作？
曹总：就濮耐来讲，上游原材料价格走势受到的影响主要有这么几个方面：第一个是当地政府对矿山的管理，第二个是对矿石开采量的控制，第三个是对矿石销售渠道的控制，第四个是镁砂以及其他原料制品公司的产量供应所带来的供需关系变化影响，第五是当地环保政策以及环保检查政策落实的力度。目前看主要是受这么五个方面的影响。
第二个问题，近几年处在怎样的一个变化区间。从2017年3月份开始，主要原料受到我刚才说的那些因素的影响，到今年应该说17年、18年、19年、20年，这是正好四个年头，三年左右的时间，经历了大起大落目前稳中有降，这样的一个态势。
第三个问题，原材料价格的波动对产品盈利能力的影响程度如何。客观上讲对于濮耐股份来讲，我们公司的制品制造成本当中，原材料成本占比达到了79％。
也就是说原材料价格的波动，对耐材制品的盈利空间是会带来很大的影响的。但同时对于濮耐股份来讲，由于我们原材料板块的加速建设投入，将会给濮耐股份未来应对原材料价格的波动，对盈利能力的影响风险。另外一个我们会和上游以及下游的主要客户形成联动机制，特别是我们的下游客户，比如说我们服务的一些钢铁企业，我们会建立联动机制。那么原料这块波动对濮耐股份的盈利能力这种影响会得到有效的控制。
第四个问题濮耐通过哪些手段实现原料和成本的控制。主要是这么三个环节，第一个环节是采购环节，我们通过集中采购，通过和上游原料供应商建立战略合作关系来控制。另外我们在生产环节，通过技术的突破，寻找代替或者资源回收综合技术的研发使用。另外通过生产过程的精益控制，进而使得在生产环节来控制成本。第三个环节是使用环节，因为现在我们在做总包，这些生产出来的产品，要通过施工服务来实现最终的销售。那么在施工环节借助濮耐强大的技术综合集成能力，实现使用环节的产品配置优化原料节约，从而降低成本。另外我们也通过现场回收利用技术来实现成本的节约和控制。
3，请问公司对于2020年制定的收入增长20.27％，净利润增长49.21％，这个目标是比较高的，制定这么高目标是基于哪些方面的假设？
曹总：关于这个问题我做一个简要的介绍，2020年我们的收入增长20％。刚才也向各位投资者也介绍了，濮耐股份现在经营实体，按事业部运作来管理，我们有三大事业部，钢铁事业部、原材料事业部和环保耐材事业部。
2020年钢铁事业部较2019年收入预算是增长10％左右，环保耐材事业部收入和利润预算较2019年是增长10％左右。更多的是来自于我们原材料事业部，我们原材料事业部将在收入方面将比去年增长近一倍，一倍还多一点。去年是4.48亿，今年要做到9.21亿。去年原材料板块主要的精力是放在了项目的建设、调试和投产。所以去年的利润相对比较低，只实现了一千万多一点的净利润，今年的预算归属上市公司股东的利润将会达到1.14亿元。所以基于哪些假设，就是基于传统业务，钢铁事业部、环保耐材事业部10％的增长。更多的是基于我们原材料板块，之前我向大家介绍了，70％的项目去年已经投入，剩下的主体30％左右的项目，今年会在6、7月份也会陆续投入。这样我们今年原材料板块的产能会大幅增加。产量释放以后，将会实现收入的倍增以及利润的大幅增长。
4，请问公司的业绩稳步增长的同时，但是毛利率出现了一些下跌，我们毛利率有一个下跌的原因是什么？公司未来会采取哪些措施会应对这种情况？
刘总：这几年濮耐股份的一些收入，我们的一些营业收入还是在持续稳步的在增长，但是毛利有一点略微的有点下降，持续的有一点降，但是幅度也不算太大。这个原因我们也分析了，一个是人工成本的增加，工人的工资，包括社保这方面的增加，这是一个因素，这是一个刚性的增加。第二个就是原材料，特别是镁制原料价格的上涨。
对于这种情况，一个是从生产系统进行智能化和自动化改造，使人工成本得到控制。另外针对原材料价格上涨，我们也一直在布局我们的上游矿山和原材料的一些加工基地。原材料基地建成以后，我们可能对冲原材料价格上涨对我们成本的影响，也使我们的一些盈利能力能够得到稳定和提升。
主持人：公司在2019年度会进行利润分配么，大概的分红率是多少？
曹总：我们今年的分红计划是每10股派息0.7元，净利润的比例接近30％。
5，公司的耐火材料属于这耗性材料，在钢铁领域的需求巨大，请问公司对于下游钢铁的情况是怎么看待的。然后整个钢铁行业的变化，对公司的影响具体是哪些？
刘总：我们跟钢铁行业关联度比较高，钢铁行业也是我们主要的下游行业。据中国钢协的统计2019年中国钢铁行业的产量增长了8.3％，总的粗钢产量是9.963亿吨。钢铁行业的发展也促动了公司业绩的一些增加。从全球范围来讲，除了中国和中东地区钢产量是增加的，全球的其他地区钢产量都呈下降的趋势。但因为中国的钢产量占到全球的一半以上，所以在去年总的全球钢产量还有3.4％的增加，所以对公司的业务也带来了增加。
对于2020年，从中国钢协和世界钢协的预测，基本上还会有一个稳中有升的态势，大概会有1％到2％产量的增长。所以在这个背景下，一些下游行业还会是一个趋稳的态势。由于疫情的影响，从元月份到目前，中国钢铁行业还是受到一定程度的影响，但好在我大中型的国有企业和一些大型的钢铁企业影响并不大。从公司在一季度的情况来看，因为都是一些长协或者一些整包的销售模式，所以我们在国内的收入情况没有受太大的影响。海外由于受疫情期间交通管制，我们有一些单子在2月份3月份没有来得及去交付，所以受一些影响。但是随着后边国内疫情的结束，我们的单子会陆续的发出去。
对于国内，不管是新基建，还是一些传统的基建，对下游行业的钢铁、水泥的需求还是比较强烈，这两个行业受益也将推动公司受益。我们预计，后边的三个季度随着国家投入的一些加大，包括全球其他国家经济刺激政策的实施，对完成本年预算有信心。
6，请介绍一下公司的整体承包模式，目前整体成包营收占比是多少，对公司的经营会有哪些方面的影响？
曹总：整体承包现在是濮耐公司独具特色的营销模式，整体承包对于稳定客户稳定经营业绩发挥着重要的作用。2019年度公司整体承包这一块主要还是在钢铁事业部。钢铁事业部2019年实现营业收入是35.58亿元，其中海外这一块8.17亿元主要还是卖产品，剩下的27亿左右的营收是整个钢铁事业部本部和外边几家子公司共同创造的。
在这27亿国内的营销当中有24亿左右是通过整体承包模式来实现的。也就是说，在钢铁事业部35.58亿当中，有24亿左右是总体承包模式，实现的营业收入占比在60％左右。那么这个占比占到整个濮耐股份加上原材料事业部加上环保耐材事业部，整个濮耐股份41.4亿营收的里边是占到50％多一点。这是个数据。
那么对于整体承包来讲刚才我也提到是稳定客户，稳定经营业绩持续增长的重要模式。所以濮耐股份今后也会加大整体承包的模式推广的力度，也正在由产品制造商过度并行到服务商。对于公司的影响，如果这一块我们的力度加大，影响是正面的。所以在2020年公司将继续加大整体承包模式的推广，特别是在海外推动三个整体承包项目的落地，从而为濮耐可持续的增长奠定基础创造条件。
7，能否具体介绍一下青海濮耐和西藏翔菱产能的进展，2019年的几个项目分别贡献了多少产量，2020年预计会贡献多少产量。
刘总：目前我们在借助西藏菱镁矿，在青海和西藏都做了一些产能的布局。在青海布局了三条生产线，分别是年产3万吨的轻烧氧化镁，在2018年年底已经建成投产，现在是满负荷生产。另外年产6万吨的大结晶镁砂已经于2019年的11月份建成投产目前运转顺利。年产15万吨的高纯氧化镁生产线，计划于今年的6月建成投产。
在西藏的规划也是分三期建设，原来我们有一个轻烧生产线，目前我们还有一个年产10万吨的电熔氧化镁生产线，已经以2019年1月份建成投产，目前运转顺利。年产30万吨的轻烧氧化镁生产线，计划于今年的6月份建成投产，目前主要设备已经安装完毕，正在做后边的一些配套的工作。
今年随着几条生产线陆续建成投产，年初按产能50％去做的预算，对高纯原料下游的应用和销售情况的安排，无论是高纯氧化镁、电熔氧化镁和大结晶氧化镁，计划50％为公司自用。
6月15日，沪深两市震荡收涨，沪指再度站上3300点。
截至收盘，上证综指涨0.5%，报3305.41点；深证成指涨0.95%，报12137.76点；创业板指涨1.05%，报2575.09点。
自4月27日以来，A股无视外围市场的动荡不安，走出了一波独立行情。但值得关注的是，6月15日各大指数都在收盘前出现了跳水，市场表现出了对美联储议息会议结果的担忧。
华夏基金认为，当前市场正处于疫后经济复苏的有利环境中，流动性充裕的情况下，风险偏好自历史低位持续修复。虽然短期海外宏观因素仍较为不利，但A股走势核心要素仍在于内部，时间临近七月，市场将从情绪修复带来的普涨，转向中报业绩驱动引领的结构分化，操作战术上宜有一定耐心。
A股走出独立行情
近期，欧美股市连续重挫，特别是纳斯达克指数、标普500指数一度跌入技术性熊市。
6月10日，美国劳工部公布数据显示，5月美国消费者价格指数（CPI）环比上涨1.0%，同比上涨8.6%，高于市场预期的8.3%，同比涨幅创1981年12月以来的40年新高。这一数据大超市场预期，由此引发美股的暴跌。
反观A股，从4月27号市场见到阶段性底部之后，市场趋势发生反转，截至6月15日收盘，A股三大指数上证综指、深证成指、创业板指的涨幅已经分别达14.51%、18.92%和19.74%。
数据WIND
“因为中美经济周期和货币政策的不同步，资本市场及全球资金流向出现跷跷板效应。” 广发证券首席投资顾问赵愚睿表示。
在赵愚睿看来，A股走出独立行情的原因一是中美经济环境、政策、及资本市场的“脱钩”；二是国内持续出台的稳增长、促消费政策的落地，也提振了投资者信心，表现出以“我”为主的特性。
“我们可以明显感觉到大多数投资者已经逐渐走出此前的大跌思维，开始走入大跌之后的震荡思维；当然，我们还是要强调，毕竟目前内外部的不可控因素还有很多，现在就断言行情已经反转还为时尚早，我们需要等待更为明确的右侧信号，暂未到全面激进的时候。”赵愚睿进一步表示。
前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为，近期A股市场能够逆势上涨，主要有三方面的原因。
一是中美金融周期错位，货币政策出现背离，这对于A股市场走势形成有力推动，美国通胀水平创出40年新高，过去两年美联储大量放水催生资产泡沫，现在则是买单的时候，美联储不得不从宽松快速转向收紧，这对于美国经济增长以及股市形成沉重打击。而我国通胀水平不高，加上稳增长是重要政策目标，中国货币政策保持一定独立性，采取以我为主、相对宽松的政策，这是支持A股市场走出独立行情的货币环境。
二是A股估值处于历史较低位置，从全球来看也处于较低位置。上证指数市盈率不到13倍，沪深300市盈率更是不到12倍，远低于道琼斯工业指数，更低于纳斯达克指数，所以A股市场成为全球资本市场估值洼地，吸引外资流入。
三是A股已经提前下跌到位。受到内外部利空因素影响，前四个月A股市场大幅下跌，沪指一度大跌，今年以来一度大跌21%，创业板指数大跌36%，提前释放了风险。
华夏基金认为，当前市场正处于疫后经济复苏的有利环境中，流动性充裕的情况下，风险偏好自历史低位持续修复。虽然短期海外宏观因素仍较为不利，通胀创新高令市场对于后续美联储紧缩预期升温，外围股市宽幅波动下或有持续扰动。但A股走势核心要素仍在于内部，时间临近七月，市场将从情绪修复带来的普涨，转向中报业绩驱动引领的结构分化，操作战术上宜有一定耐心。
美联储加息75个基点
北京时间6月16日凌晨2点，美联储宣布，将政策利率联邦基金利率的目标区间上调75个基点，从0.75%至1%升至1.5%至1.75%。这是27年来美联储首度一次加息75个基点。
在随后举行的例行新闻发布会上，美联储主席鲍威尔称，通胀形势令美联储6月加息75个基点，预计这不会成为常态，并否认会连续多次超大幅度加息。
截至收盘，道琼斯指数涨1.00%，报30668.53点；纳斯达克综合指数涨2.50%，报11099.16点；标普500指数涨1.46%，报3789.91点。
中金公司指出，引发全球市场再度动荡的源头，在于明显超预期的5月通胀数据，不仅改变的原有预期的回落路径而且主要分项基本全面走强，这在本已不足的腾挪空间下，促使美联储可能需要引导市场“相信”一个更为陡峭的加息路径，才能实现其控制通胀的政策目标。
瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）表示，美国10年期国债收益率迈向3.5%表明，市场对美联储可能进一步落后于收益率曲线的担忧正在增加。反过来，这将使美联储“宣布胜利”和放松加息的空间减少。
“因此，我们认为，美联储引发的经济衰退风险增加了，未来6个月出现衰退的可能性也已上升。在此情况下，北京时间周四（16日）凌晨结束的美联储政策会议，将提供*的经济预测，这是近年最重要的会议之一，对金融市场的前景至关重要。投资者或需要根据美联储的利率表决来调整假设，未来几天市场波动率可能高企。同时，面对市场加大震荡，投资者除了做好流动性的准备，也可以考虑继续投资于价值型策略、构建具防御性的布局，以及通过另类投资实现多元化。”瑞银财富管理投资总监办公室指出。
博时基金指出，往后看，通胀预期已再度抬头，预计美国通胀三季度维持高位，四季度将回落，但整体回落幅度可能有限。美联储通过温和紧缩来寻求增长和通胀的平衡变得越来越不现实，短期内资产价格的波动将更为剧烈。
博时基金称，一季度美股业绩尤其是一些龙头零售和科技公司指引不及预期已经引发了市场对于后续增长放缓的担忧，而金融条件的不断收紧、通胀处于高位也会加大增长的压力。
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）
北京时间6月16日凌晨，美联储宣布加息75个基点，创下近28年来*幅度加息。受此影响，美股周三盘中大幅跳水，道指与标普500指数一度由涨转跌，但随着美联储主席鲍威尔发表讲话，美股直线拉升收盘大涨。
6月16日早间，上海财经大学中国经济思想发展研究院研究员岳翔宇向《华夏时报》
不过，加息日的大涨，依然透露着诡异，无法掩盖流动性收紧对美股市场的巨大风险。事实上，就在一个多月前，美股就曾上演过加息日大涨、次日出现罕见暴跌的戏码，历史会否重复值得关注。
长期关注资本市场的中国CFO百人论坛理事邓之东16日向
28年来*幅度加息
北京时间6月16日凌晨两点（当地时间15日下午两点），在结束了为期两天的议息会议后，美联储宣布将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，创下1994年11月以来*幅度加息，基本符合市场预期。
如此激进加息的背后，美国正面临数十年来最严峻的通胀形势。美国劳工部上周五发布的CPI数据，美国5月CPI环比上涨1%，同比上涨8.6%，后者创下1981年12月以来*值。通胀居高不下，不仅将明显推高美国普通人的生活成本，同时也隐含了美国经济衰退风险。
美联储在加息声明中表示，正高度关注通胀风险。通胀持续高企，反映出与疫情有关的供需失衡、能源价格上涨和更广泛的物价压力。此外，疫情有关封锁措施可能会加剧供应链中断。美联储强调，力求实现充分就业与2%的长期通胀目标，并预计持续加息将是合适的。
颇受关注的是，美联储在*声明中删除了此前预计通胀将回到目标2%的表述，并新增一句“坚定致力于让通胀回归2%的目标”。会后公布的美联储官员预期未来利率水平点阵图显示，目前所有联储官员都预计，到今年底联邦基金利率将升至3%以上，而5月份有此预期的仅有一人。
美联储还下调了今明后三年的经济增速预期，预计2022年GDP增长1.7%，较3月预期下调1.1个百分点；2023年和2024年的GDP预期增速则分别从2.2%和2.0%下调至1.7%和1.9%。
美联储主席鲍威尔在加息决议公布后的新闻发布会上称，虽然此次加息75个基点非同寻常，但预计这不会成为常态。他表示，目前来看持续加息将是适当的，7月份的会议上可能再度加息50个基点或75个基点，具体幅度取决于未来的经济数据和不断变化的经济前景。
鲍威尔预计，到2022年夏季末，联邦基金利率将被提升至2%至3%之间，同时希望到2022年年底可以加息至3%-3.5%这样具备限制性的水平。他强调，目前美国通胀太高，美联储高度关注高通胀风险，并坚定地致力于让通胀回落。他还就经济衰退风险问题表示，美国经济对加息进行了充分的准备，没有迹象表明经济出现更大范围的放缓。
美股盘中一度大跳水
尽管市场对美联储加息75个基点已有预期，但依然引发了剧烈的波动。在美联储宣布利率决议后，美股三大指数盘中一度大跳水，标普500指数由涨1.4%转为下跌，道指由涨约1%转为跌约0.5%，纳指也大幅跳水。
不过，随着美联储主席鲍威尔发表讲话，市场又迎来快速反弹，三大指数收盘集体大涨。截至收盘，道指涨303点或1.00%，报30668.53点；纳指涨2.5%，标普500指数涨1.46%。
科技巨头股价收盘集体上扬，苹果、微软、谷歌股价均涨超2%，Meta股价涨逾3%，亚马逊、特斯拉股价大涨逾5%。
中概股多数收涨，纳斯达克中国金龙指数收盘涨2.01%。热门中概股中，阿里巴巴、京东、百度、贝壳涨逾2%，拼多多跌逾1%，网易、爱奇艺跌逾2%，蔚来涨逾7%，百济神州涨逾3%，哔哩哔哩涨逾4%，新东方涨逾10%，知乎涨逾13%。
虽然市场短期出现反弹，但在美联储持续加息的背景下，美股后市风险依然巨大。目前，标普500指数和纳指仍处于熊市区间，通联数据显示，道指年内累计跌约15.6%，标普500指数累计跌约20.5%，纳指累计跌约29%。
“加息75个基点的靴子落地，短线可能小反弹，但预计中线继续下跌，资金从股市流出，重新进行配置。”6月16日凌晨，萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊向《华夏时报》
事实上，美股不久前就曾上演加息日大涨、次日暴跌的戏码。当地时间5月4日，美联储如期加息50个基点，为2000年来*幅度加息。美联储主席鲍威尔当时发声安抚市场，表态未来行动步伐不会过于激进。美股当天尾盘意外暴涨，道指收盘大涨逾900点。然而，美股第二天骤然暴跌，道指罕见重挫逾千点，纳指暴跌约5%，创下近两年来*单日跌幅。
对A股市场影响几何
相较美股的波澜起伏，近期A股市场走出了一段振奋人心的反弹行情。
6月15日，A股三大指数集体收高，沪指涨0.5%重回3300点上方，全天成交额达1.3万亿，创2月24日以来*单日成交金额，北上资金全天净买入再超百亿。大金融板块走强，“牛市旗手”光大证券6天5板，8000亿保险巨头中国人寿涨停，成为市场焦点。
为何近期美股明显下跌时A股依然能保持韧性？海通证券荀玉根等分析师在6月15日晚发布的研报中指出，历史上美股下跌时A股往往同步跌，但近期A股已和美股“逆向”，这源于经济周期和股市估值位置不同。目前美国仍处在经济增长动能下滑而通胀高企的滞胀期，同时在政策上还面临美联储紧缩的压力，而中国已经处于政策托底经济的衰退后期，因此A股的宏观环境要优于美股。
邓之东向
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，美联储加息缩表主要是应对美国高通胀，对于A股市场影响并不大，美股处于历史估值高位，A股市场则是处于历史估值底部附近，两个市场位置不同。这两日受到券商股大涨推动，A股指数进一步回升，市场上涨趋势进一步确定，这是A股市场做多信心增强的一个表现，体现出A股市场已经逐步从4月份之前左侧建仓机会转向现在右侧建仓机会。
杨德龙指出，从中美经济对比来看，美国经济可能会因为美联储加息缩表出现衰退风险，中国经济则在央行适度宽松以及积极稳增长政策逐步落地之后出现恢复性上涨。今年全年经济增长走势应该是前低后高，一二季度探底，三四季度回暖，这也是资本市场走强的一个基础。中国经济从中长期来看具备增长韧性，一旦疫情得到控制，疫情管控措施调整之后，经济有望出现恢复性上涨，成为带动全球经济复苏重要力量。
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