股票市场分析(晨曦投资)

股票市场分析论文

一、 价值基础

扩大利润靠投机，控制风险靠价值。价值是股价的底线，也是投资者衡量股票到底值多少真金白银的标准，价值在弱势市场更有意义。也是熊市重质，牛市重势说法的来源。

1、 市盈率：衡量股票价值最基础的指标。它反应了股票的合理性投资价格区间，投资者可用这个指标与其他股票盈利回报程度进行对比，确立上市公司的盈利能力。

2、 市净率：衡量股票价值的另外要给基础指标。反应上市公司实业资产的具体价值与市值比。

3、 市梦率：衡量一个股票的股价实际上并不需要以业绩为基础，只需要梦幻般的预期就行了，一般用在题材股上。

4、 隐资率：有个上市公司具有一些无法计价的资产，比如一线城市黄金地段的资产、垄断性经营权、非专利不可复制技术等。

5、 质变率：这是职业投资人专属的重要指标。有的股票在明规则下蕴含了重要的质变的可能性。比如可能暴雷股、壳概念股、ST股等。

二、 交易基础

股市存在的基础就是投机，投机必然产生泡沫，而投机与泡沫又是一把“双刃剑”，既能给市场带来暴利，也能给市场带来巨大的风险，这些都是股市不可避免的现象。经济学学说中的“理性人假定、完全信息假定、基本前提假设”真的实现的话收入等于成本了，那样那来的利润，股市也不存在了不是，纯属书生意气。股市自有其自身的运行规律。

1、 投资性股票：有些股票具有较低的市盈率，也具备较强的分红能力，但是股性相对不活跃，最为典型的是蓝筹股。

2、 投机性股票：有些股票市盈率较高，并且分红能力也不强，但是股价相对活跃，换手率也高于市场平均水平，最为典型的是题材股，庄股等。

3、 成分股票：有些股票有一定的指数成分，这个成份股可能与指数期货，特殊基金、特殊资格有关联。这种成份股具有一种特殊的交易价值。

三、 制度基础

在证券市场中，制度是硬性的，制度会对一些市场行为进行约束。这种约束给了一些投资者思考的时间以及明确的分析点。对于证券市场制度的熟悉是职业股民重要的功课。

1、 收购制度：收购大战的爆发是股市最激动人心的一件事情了。投资者必须对收购制度了然于胸，才能对收购大战中的机会有效的把握。

2、 重组制度：资产重组是全世界股市中的“大黑马”。对于重组制度的熟悉程度是区分股市投机者和股市消费者的重要标志。所有的投资大师都是从重组中获得涅槃的。

3、 融资制度：融资是一把“双刃剑”，既可以对上市公司的发展起到积极作用，也会对股票供求关系的改变起到至关重要的作用。

4、 要约制度：一种特殊的证券交易行为，其标的为上市公司的全部依法发行的股票。职业股民熊市的看家本领。

5、 现金选择权制度：现金选择权的含义是交易过程结束后，需要支付交易标的物的一方可以选择实际支付交易标的物，也可以选择以现金方式履行交割手续。想要股市长期生存不得不学。

四、 信息基础

在证券市场中，信息至关重要，它是股价变动的重要导火索。是不是具备有效的信息渠道，已经能否有效的利用信息，是判断投机者水平的重要标志。

1、 股东信息：上市公司大股东的实力是否强劲，对上市公司的基本面趋势有着极大的影响。股票中有没有投机性很强的庄家机构，对股价的活跃性更是影响深远。

2、 题材信息：题材是热点产生的重要导火索。题材的主要分类有：影响市场趋势的大事情；影响板块热点趋势的消息；影响个股供求关系的消息等。

3、 停牌信息：凡事需要停牌的信息都是比较重要的。投机者不但要关注信息本身，还要分析不同阶段的股价波动与消息力度之间的力度反馈。

4、 外盘信息：随着经济一体化的影响，我大A受到外盘影响越来越大，需要仔细统计分析外盘波动对我大A的影响力度和反馈情况。

目前对于2022年股市行情充满了悲观预期。其原因不外乎对经济形势的担忧、疫情影响、美国加息甚至连注册制改革都被视为利空。

下面来分析一下这些以及更多的所谓负面因素究竟会不会对股市走势形成明显影响。

真正从根本上决定股市走势的是一国经济的运行状况。今年前两月，全国规模以上工业增加值同比增长7.5%，全国服务业生产指数同比增长4.2%，社会消费品零售总额同比增长6.7%。从已经公布的经济数据来看，主要经济指标是大超预期的。作为一个想在股市生存的投资者，是不能去相信很多不负责任的伪专家散布的对经济运行悲观预期的言论的。更多地要依靠自己的理性分析和判断。

即便是三月份疫情形势严峻，对经济运行也只是短暂和有限的影响，而且很快就会消除。这次的疫情可以视为倒春寒，其持续性不会太久，目前除了两地之外，大部分地区疫情都已经得到控制，相信4月中旬以后全国疫情即会逐渐结束。

至于俄乌冲突，前期看似激烈似乎会引起世界性灾难。其实，那不过是一场戏而已。世人不知其中的奥妙。最终的结局不会是谁胜谁败，而是会让大家觉得无聊且无趣。现在看来，两国离达成协议已经不远了。从而，这一事件的影响已经可以忽略不计了。

对于美国加息要辩证来看。如果加息幅度很大，甚至持续大幅加息达到一定程度，那势必会影响到金融市场走势。不过，目前美国经济正在复苏初期，经济形势相当脆弱，尽管由于通货膨胀处于高位有必要加息，美联储也将会在经济稳定和刺破通胀之间进行平衡。况且，随着世界供应链即将恢复正常以及俄乌冲突的结束，美国的通货膨胀指标将逐渐下降。因而，美国的加息将是有限的，不会出现持续大幅加息的状况。至少在今年，加息尚不会改变美国乃至全球金融市场的牛市趋势。只有当美国利率达到1.5-2%的水平时，才有可能扭转市场趋势。这个时间点起码要到明年了。

注册制改革正如当年的股权分置改革一样，被错误解读为市场的大利空。其实，不能片面地认为注册制是大量增加上市公司数量。注册制实施后不会相对核准制时代出现突然增加大量公司上市的情况，每年上市公司数量仍将处于正常范围之内。更为重要的是，注册制实质上是让更多有发展前景的优质公司能够有资格上市，是结构的优化并非数量的简单增加。注册制改革提供了优胜劣汰的机制，改善了市场环境，有助于形成价值投资的氛围，从而利于股市的长远良性发展。注册制改革是股市基本制度的重大改革，从长远来看是根本性的利好。正如，股权分置改革催生了*的2005-2007年超级大牛市一样，注册制改革也将带来真正意义上的长期牛市。

行情的低迷让很多知名专家都坐不住了，指出证券市场存在的诸多问题，纷纷呼吁改革和刺激股市。他们所说的也许都有一定的道理。不过，其实大可不必过度担忧和过分解读股市的阶段性低迷。实际上，目前的低迷，只是市场自身运行的一种需要，也是未来真正牛市的必要准备期。股市历史上，何尝不是在大底之际，整个市场满是悲观、绝望、消极呢？而哪一次又不是这种气氛出现不久，市场就突然好转了呢？所以，我们只需要静待市场走好。股市终究是涨涨跌跌的循环，把握好节奏即可。

从市场板块走势来看，都处于底部，或是阶段性底部。有已经筑底长达数年的，跌无可跌的；有2020年7月来调整充分去年已经见底的；有去年2月开始调整的白马股以及此后大幅调整的赛道股，都已经阶段性见底的。也就是说，目前市场的主要风险均已释放完毕。现阶段可谓是遍地是黄金的时候。

再从大盘的技术面来判断。用波浪理论来分析，2013-2015年是新一轮牛市循环的大一浪，因而上证指数未能创新高，所以也能解释为何2015年中进入熊市之后一直低迷，以至于长时间徘徊于3000点一带。大二浪调整可不就是这样的走势么？2019年初以来的行情属于牛市大三浪的开始，也是牛熊过渡的阶段。更为关键的是，这几年形成了一个大型复合型底部，其后将展开可观的牛市主升浪。这个时间段就是一两年之内。现在正好是新一波牛市行情的起点。

最后，从市场的心理层面来看。当前极底悲观的预期，表明市场情绪已经触底。历史上凡是大底，股民们无不是恐惧绝望的心态。市场情绪越是悲观，之后的机会越是巨大。在大多数人放弃的时候，理性和冷静的少数人，却明白这才是大机会之所在，他们才做得到逆人性而为，从而成为之后股市的成功者。如果你有异常冷静的头脑，有超乎常人的第六感觉，以及有雄狮般的勇气，那么，你在股市就会有希望。

一两年后，我们回顾当前的股市，会感慨：原来那时候是一个遍布机会的黄金大底。

所以，要珍惜股市眼前难得的历史性机遇。

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