002269，002269*准确消息
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美邦服饰(002269.SZ)发布2021年年度报告，该公司年内营业收入为26.39亿元，同比减少30.91%。归属于上市公司股东的净亏损为4.68亿元，同比收窄45.49%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为7.81亿元，同比收窄9.76%。基本每股亏损为0.19元。
在近年来以“赛道”为热点的公募基金行业，均衡配置的投资思路似乎并不受宠。但只要耐得住寂寞，功力深厚的基金经理，总能以*实力，证明其价值。
据银河证券数据，目前周雪军管理的海富通改革驱动混合、海富通收益增长，长中短期业绩全都处于同类TOP水平。
能力圈覆盖大金融、周期品及中下游制造业
在蓬勃发展的公募基金行业，真正拥有5年以上投资经验的基金经理并不多。周雪军拥有8.05年基金管理年限，可以说是行业里穿越牛熊的“老司机”。
在周雪军看来，A股市场的风格切换很快，过去几年其实每一年的风格和表现*的行业都不太一样。而在多轮牛熊转换中，周雪军的能力圈也在不断扩展。目前，他偏好的行业包括大金融、大消费（含医药）、TMT科技、周期品和中下游制造业。
从周雪军的从业经历来看，他最早就职于某地产公司，2008年任职某基金公司首席研究员。早期的从业经历，让周雪军对大金融和周期品有比较深入的研究，并在随后多年的市场沉浮中，不断拓展自己的能力边界，进一步拓展到TMT、中下游制造业、大消费等领域。
“对于能力圈和风格比较单一的基金经理来说，他们在某个领域研究特别深，那么客户买他的产品，肯定是看重的他这个领域的突出能力。但对于我这样的基金经理来说，能力圈相对比较平衡，所以我们要有行业轮动和把握机会的意识。对于长期持有我们产品的客户来说，如果我们每年都能跑赢或者跑平市场，那么就是比较符合客户期待的。”周雪军曾这样阐述自己的核心竞争力。
周雪军也崇尚个股分散，历史上看他重仓个股的比例一般不会超过5％。对于热衷“赛道”的投资者来说，这似乎不够性感，但他的选股理念和风险控制理念却吸引了非常多的机构投资者，尤其是险资客户对其认可度很高。
重估值，强调均衡配置
周雪军曾表示：“我也不太买100倍以上估值的品种，这类公司我Hold不住，不知道估值的锚在哪里。”
因为是跨行业投资，当遇到不同行业、估值差不多的公司时，周雪军会通过对比他们的竞争格局、行业空间、景气度，PK出心目中*的个股。
举例来说，某段时间里，周雪军关注到，他股票池里的某重卡龙头和化工细分领域龙头公司，估值已经进入合理区间，可以投资。但进一步分析公司现状后，他得出结论：化工龙头企业所处领域有更大的国产替代空间，并且在海外已经具备工艺优势，未来几年预计业绩增长超过20％，相比之下更值得配置。这种比较看似容易，但背后其实是大量的逻辑论证和投研能力的支撑。而过去几年里，类似的这些投资最终都给他带来了较为可观的收益。
从业以来，周雪军一直以“基于中证800的超额收益”为投资目标，通过对不同行业的个股，按照历史估值区间制定大致的涨幅预期。当有些公司出现阶段性的上涨、超出预期后，他就会严格遵守投资纪律进行坚决调仓，在自己的能力框架内寻找性价比更高的资产。
稳固的投资体系、灵活的投资战术，使得周雪军管理的产品呈现出这样的特点：在科技、消费等结构性牛市出现时，他能够跟得住市场，不至于完全错失机会；而当市场进入盘整和结构切换时，因为风格较为均衡、对估值保持克制，他反而会更加脱颖而出。
在基金三季报中，周雪军曾透露，三季度他显著加大了经济顺周期相关行业的配置力度，适度降低了高估值细分行业的持仓，并继续强化各行业的个股精选。
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）
“不走寻常路”的美特斯邦威，近年来一直在走下坡路。
日前，上海美特斯邦威服饰股份有限公司（下称“美邦服饰”，002269.SZ）发布了2022年上半年业绩报告。数据显示，美邦服饰2022年上半年实现营业收入约为7.23亿元，与去年同期相比下滑47.49%；归母净利润亏损为6.89亿元，同比下滑501.37%。
针对上半年营收的大幅下滑，美邦服饰在半年报中解释称，主要由于在报告期内公司经营受上海疫情影响严重，位于上海浦东*的物流配送中心两个多月时间里无法正常发货，且公司全面关闭亏损直营店铺，使得公司整体销售收入较上年同期下降。
“上海疫情期间对公司确实造成了很大的影响，我们的仓库就在浦东，所依托的物流也都是上海本地的物流，涉及到一些换季的衣服都发不出去。而且疫情不只影响了上海，还有周边所有区域，因此今年上半年的亏损比较严重。”美邦服饰相关负责人在接受《华夏时报》
该负责人还表示，公司今年进行了战略调整，公司对与目前风格定位不符合的品牌进行压缩，将一些风格不太统一的门店都关闭了，关店就意味着要进行一次性结算，因此在这方面的投入特别大。此外，因为整体风格的挑战，公司在产品研发、设计方面的投入也进一步加大了，这些因素都导致公司出现了较大亏损。
业绩连续多年下滑
梳理近些年来美邦服饰的业绩报告，
分产品来看，美邦服饰的男装和女装营收也均在下降，其中男装的营收由2019年的30.26亿元缩减至2021年的14.62亿元，同期的女装的营收也从19.03亿元下降至8.7亿元。今年上半年，美邦服饰的男装营收4.25亿元，同比下降44.36%；女装营收1.93亿元，同比缩减58.83%。
连年下滑的业绩，也引起了深交所的注意，在2021年年报发布后，深交所向美邦服饰下发了问询函，对美邦服饰的持续经营能力提出了疑问。事实上，曾签约周杰伦为公司代言人的美特斯邦威品牌也曾风光无二。2011年，美邦服饰的业绩到达顶峰，当年实现营业收入99.45亿元，归母净利润12.06亿元。
面对业绩的连年下降，美邦服饰曾多次出售资产，尝试自救。2021年3月，美邦服饰发布公告称，为盘活现有资产，拟将与子公司共同持有的上海模共实业有限公司***股权，作价4.48亿元出售给上海百润投资控股集团股份有限公司旗下的上海巴克斯酒业有限公司，所得款项将用于补充公司的流动资金，对公司的财务状况和经营成果将产生积极影响。
2021年4月，美邦服饰再次发布重大资产出售预案，拟以1.4元/股的价格作价4.24亿元，向上海凯泉泵业(集团)有限公司出售所持的上海华瑞银行股份有限公司10.10%的股份。美邦服饰表示，此举将剥离与公司主营关联度低的资产，实现公司资源整合的同时聚焦主营业务，加强公司在服饰设计与销售、品牌推广等相关领域的竞争力。
但该预案至今仍未获批，今年7月，美邦服饰发布公告称，因出售所持华瑞银行10.10%股份事宜尚未获银保监会许可，已提请公司股东大会将本次重组相关决议的有效期和授权董事会办理本次重组相关事宜的有效期延长至2023年8月5日。
深圳市思其晟公司CEO伍岱麒向《华夏时报》
上半年关闭近400家门店
截至今年上半年末，美邦服饰拥有直营店56家，加盟店1193家，共计1249家。今年上半年，美邦服饰共计关店394家。
《华夏时报》
随着门店的关闭，近期有多名网友在社交平台爆料称，美特斯邦威从3月开始拖欠员工工资，涉及上海、辽宁、天津等多地的分公司、子公司及关联机构，更有网友出示了“延薪通知”。
对此，上述负责人向《华夏时报》
针对美邦服饰近些年发展不佳的窘境，盘古智库*研究员江瀚向《华夏时报》
“此外，美特斯邦威这些年品牌的老化也是其必须要面对的难题，在自身发展的过程之中，其产品设计能力是长期缺失的。”江瀚表示，从长期市场发展的角度来看，美特斯邦威曾试图通过走下沉市场的道路寻找到一点市场的发展空间，但是在电子商务如此盛行的今天下沉市场，给美特斯邦威留下的市场空间也越来越少。
“美特斯邦威真的要实现比较好的发展，可能还是要在自身品牌上面下功夫，通过自身品牌的提升，特别是产品设计能力的提升，才能有可能在市场激烈的竞争之中寻找到自己的市场增长点，这是当前美特斯邦威必须要考虑也必须要解决的问题，只有长期的市场竞争优势，才能够帮助美特斯邦威真正在自身市场中发展好。”江瀚如是说。
对此，上述负责人向《华夏时报》
美邦服饰(002269.SZ)发布公告,公司2021年3月9日，公司会议审议通过了《关于出售股权资产的议案》，同日公司与上海巴克斯酒业有限公司(以下简称“巴克斯酒业”)共同签署了《股权转让协议》。
公司与控股子公司上海邦购信息科技有限公司(简称“邦购信息”)拟将共同持有的上海模共实业有限公司(简称“模共实业”)***股权出售,拟出售金额合计人民币4.48亿元。
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