诚实基金(广发强债基金)诚实基金未来前景
诚实基金(广发强债基金)诚实基金未来前景
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中工网-工人日报
原标题：深圳一家制造企业在工会建议下，清除所有处罚条款，实行“以奖代罚”管理（引题）
“诚信基金”以正向激励留住人（主题）
系列管理制度创新后，员工流失率从50%降至3%，关键岗位人员稳定率达到99%（副题）
中工网 工人日报-中工网
在一些企业，对于出现迟到、违规操作等行为的员工，往往采取处罚、以罚代管等措施进行管理，而这些举措往往成为导致劳动关系紧张的导火索。为解决这一问题，2019年10月，有着1000余名员工的深圳市建滔科技有限公司（以下简称建滔科技）在公司工会建议和指导下，将企业管理制度中所有对员工的处罚条款予以清除，并在公司工会增设正向激励的“诚信基金”。
建滔科技总经理涂春光介绍，“诚信基金”面向全体员工，当月无差错或改正错误的员工可全额申领。普工每人每月300元，检验岗、技术岗等技术工人500元至2000元不等，主管级为1000元，经理级为2000元。对于犯错的员工，当月工资不受影响，只是申领“诚信基金”的资格或额度会受影响。如果员工知道出错原因，则发放“诚信基金”的30%；若提出整改方案，则发放60%；若切实改正错误，则全额发放。值得一提的是，如果该员工提出的整改方案带来附加效益，公司工会督导部则将其转化为改善提案，并给予效益奖金。
“过去犯错就被罚款，罚多了就破罐子破摔，对工作产生懈怠。”2018年入职建滔科技的张艳平是一名车间检验员。“诚信基金”设立后，她常常思考如何检验产品才能更快更准确。如此一来，不仅差错减少了，自己的技能也提高了。
此外，当车间有员工出差错，班组长通过智能系统上报后，工会会到车间了解情况。“员工出错，如果是因为技能不达标，我们会要求他到建滔工会学堂带薪培训；若是因为生活中遇到困难而导致分心，工会将启动帮扶机制，给予相应的帮扶。”公司工会主席戴泽堃说。
“诚信基金”设立以来，建滔科技对员工实现“零处罚”，由工会审核发放的诚信金累计达587万元，每月达标并领取的诚信金数额也从2019年11月的22万元增加到2021年12月的51万元。
“制造业需要更多技术工人、骨干，而公司有责任留住、培养人才。”涂春光说，通过建立“诚信基金”，2021年公司员工流失率从50%降至3%，关键岗位的人才储备率达到130%，极大地提升了企业抗风险能力。
这几天，基金圈的一大热门，是睿远第三只基金，饶刚的固收+，获得了破千亿认购，配售比例为9.8%。
这应该创造了公募固收产品的认购记录，然而饶刚就是公募最强固收基金经理吗？
他的基金值得如此追捧吗？
其实扪心自问一下，在这次爆款发行前，你听说过饶刚吗？
如果不是睿远公司的第三只产品，在招行发行，它能获得千亿认购吗？恐怕连百亿都难。
饶刚此前在东方红资管的总管理规模，也就是122亿左右，远不如易方达张清华的1490亿，饶刚管理产品的年化收益是6.03%，也不是非常突出。
无论是管理规模、市场影响力、还是年化收益，都算不上最强的固收选手。
因此，这次破千亿认购，更多的是体现了招行渠道的强大，和睿远基金的品牌。
最近不少基民对固收+产品有兴趣，下面列一下我个人觉得比较强的固收+基金经理。
一、我的几个基本标准：
选择TOP固收+基金，我从实战角度，有以下严格标准
1、固收+，涉及到股债、打新、衍生品等多种资产配置，这对基金经理提出很高的要求，要在大类资产配置以及宏观研究方面具备一定的功底，有一定市场影响力，得到业内认可。
2、年化收益率在5%以上，我要求较高的收益率，战胜通胀，这部分去掉了大部分纯债基金。
3、*回撤在10%以内，既然是固收+，过大的波动率不可取，可能超出部分客户的风险承受能力。
4、固收+看风险收益比，产品有高的夏普比率。
5，所投资的债券0违约，无暴雷。
几个条件一卡，选出了10个基金经理。
他们管理的，是我个人现阶段认为比较好的“固收+”基金，如有遗漏部分，本人水平和精力有限，在所难免，请理解。
二、TOP10 固收+名单
每个基金经理，列出一个代表作品，名单尽量做到分散。
1、易方达张清华，代表作：易方达安心回报
易方达安心回报（代码：110027）
规模302亿，近一年收益率9.74%，今年来 7.07%。
近一年*回撤6.02%，近一年夏普比率1.19
近一年收益回撤比：1.62
成立以来持有违约债券个数0。
易方达安心回报的+部分，主要来自股票和可转债。
张清华是物理硕士学位，他相信世界运转自有其规律。
张清华的偶像是韩国天才棋手李昌镐，不得贪胜、积小胜为大胜，是李昌镐的人生观，张清华常说的几句话是，“有所为有所不为”、“错过一些机会没关系的”。
在他看来，只要资产配置做得比较*，不出大的错配，每一波行情都能相对把握到主流品种，长期下来就能积累不错的收益。管理人的能力也正是体现在判断和执行上。
2、易方达胡剑，代表作：易方达稳健收益A
易方达稳健收益A（代码：110007）
规模432亿，近一年收益率7.43%，今年来7.20%。
近一年*回撤1.43%，近一年夏普比率1.79
近一年收益回撤比：5.19
易方达稳健收益的+部分，主要来自低仓位的股票和可转债。
“在这纷繁复杂的市场之间，找寻最确定、最有把握的投资机会”。 胡剑认为，准确把握不确定性因素带来的投资机会，正是机构投资者的专业所在。
胡剑资产配置能力较强，在2015年1季度，大幅降低股票仓位
，
7月中旬大幅加仓股票，
4季度减仓 ，轮动中几乎都踩准了节点。3、工银瑞信杜海涛：代表作：工银添颐债券A
工银添颐债券A（代码：485114）
规模4.5亿，近一年收益率13.81%，今年来9.74%。
近一年*回撤5.47%，近一年夏普比率1.83
近一年收益回撤比：2.52
工银添颐的+部分，主要来自股票和可转债。
杜海涛认为，好的基金经理首先是一个好的风险管理者，风险管理意识要贯穿投资研究的始终，投资最核心的首先是不亏钱，尤其要避免*性损失。
第二，要明白市场永远是正确的，我们可以学习但是我们一定有能力边界，所以始终保持一颗敬畏之心，多质疑一下自己每笔头寸的风险与收益。
4、华夏基金柳万军，代表作：华夏双债A
华夏双债A（代码：000047）
规模16.40亿，近一年收益率10.24%，今年来9.14%。
近一年*回撤5.63%，近一年夏普比率1
近一年收益回撤比：1.82
华夏双债A的+部分，主要来自股票和可转债。
柳万军的投资理念，一是认清自己的风险回报定位，不要“在压路机前捡硬币”。
他认为，债券投资的底线思维就是避免信用风险，也就是俗称的“不踩雷”。当我们听到压路机的发动机已经轰鸣时，就不要再火中取栗。
二是“不赚最后一个铜板”。
债券市场的大部分收益都来自于趋势投资的Beta，这也就导致市场上的投资策略往往趋同，在趋势尾部的定价往往会过激。
5、广发基金张芊，代表作：广发聚鑫债券A
广发聚鑫债券A（代码：000118）
规模158.81亿，近一年收益率6.62%，今年来4.75%。
近一年*回撤3.53%，近一年夏普比率0.95
近一年收益回撤比：1.87
成立以来持有违约债券个数0。
广发聚鑫债券A的+部分，主要来自股票和可转债。
张芊是一名有进攻性的固收选手，2019年，广发聚鑫债券A全年累计回报29.52%，在所有二级债基中*。
一只债基，收益率近30%，这是什么概念？弹性堪比股基。
香奈儿说过“风格永存”，张芊就是风格鲜明、稳定的债券基金经理。
在多轮债市牛熊转换中，在大类资产之间，前瞻性的配置布局，是她的核心竞争力。
6、天弘基金姜晓丽，代表作：天弘永利债券A
天弘永利债券A（代码：420002）
规模23.91亿，近一年收益率11.49%，今年来12.22%。
近一年*回撤2.67%，近一年夏普比率1.81
近一年收益回撤比：4.30
成立以来持有违约债券个数0。
天弘永利债券A的+部分，主要来自股票和可转债。
在姜晓丽来看，固收投资有着吸引人的地方。
“固收投资是相对最有确定性的，也特别抽象。不过正因为抽象，任何一个微观个体都影响不了它。债券市场没有任何人能够操纵，它就是符合事实和逻辑。”
姜晓丽将固收投资比作做数学题：“这时候，考验的就是投资人的研究能力，这种研究能力不是打听消息层面的能力，更多是逻辑推理层面的能力。”
7、招商基金余芽芳、王垠，代表作：招商瑞文混合A
招商瑞文混合A（代码：007725）
规模138.94亿，近一年收益率8.44%，今年来7.71%。
近一年*回撤1.41%，近一年夏普比率2.19
近一年收益回撤比：5.99
招商瑞庆混合A+部分，主要来自股票。
招商“瑞”系列基金有两个鲜明特点，其一是追求*收益，其二是争取产品的低回撤。
“瑞”系列在运作过程中会预先设定净值回撤和波动要求，建立净值波动的安全底线，贯穿于组合运行全周期。
同时，为降低组合波动，“瑞”系列每一只产品均设有内部考核回撤控制目标，以重点考核*回撤、波动率等风险指标，严控回撤。
在固收公募产品，余芽芳、王垠资历不算深，但是管理的招商瑞庆、瑞文、瑞恒等口碑比较好，王垠以前在工行管年金，风格比较稳健，产品攻防兼备，各项数据出色。
8、大成基金孙丹、王磊，代表作：大成景尚
大成景尚（代码：003692）
规模9.71亿，近一年收益率6.46%，今年来4.90%。
近一年*回撤2.61%，近一年夏普比率2.08
近一年收益回撤比：2.47
大成景尚的+部分，主要来自股票和打新。
打新收益也是比较好的增强收益的方法，大成基金对于打新是非常重视的，从中签率上看，大成基金的产品打新中签率还是相当高的，对一系列“固收+”的产品收益都有一定的增强作用。
当然，随着新股破发率的提高，在未来对产品也有新的挑战。
9、汇添富基金吴江宏、胡奕，代表作：汇添富可转换债券A
汇添富可转换债券A（代码：470058）
规模79.79亿，近一年收益率21.70%，今年来18.77%。
近一年*回撤8.95%，近一年夏普比率1.49
近一年收益回撤比：2.42
汇添富可转换债券A的+部分，主要来自股票和可转债。
汇添富固收+团队拥有专业分工的多资产管理体系，每类资产均有专业的*人员坐镇，好比一只球队。
吴江宏是股债混合团队的领军人物。团队的徐一恒是汇添富*债券基金经理，曾管理多个银行、保险等大型机构的固定收益委外组合，丰富的大型机构账户管理经验使他潜移默化地形成了较为稳健的投资风格，堪当“球队”的“中后卫”。
胡奕在可转债研究和信用分析方面有多年心得。
可转债本身是一种进可攻、退可守的资产，能够帮助“固收+”产品更好地实现攻守兼备的目标。
10、安信基金张翼飞、李君，代表作：安信新趋势
安信新趋势A（代码：001710）
规模15.96亿，近一年收益率6.44%，今年来6.04%
近一年*回撤1.68%，近一年夏普比率1.55
近一年收益回撤比：3.82
安信新趋势A的+部分，主要来自股票和可转债。
张翼飞：经济学硕士，10年证券从业经验，现任安信基金混合资产投资部负责人。
他具备中国注册会计师资格，财务管理经验丰富，有长期行业研究经验积累，擅长企业价值及现金流质量研判，具备港股行业研究经验，擅长发现较容易把握的投资机会。
李君具备量化分析定价与基本面研究综合实力。曾在国内大型券商担任行业分析师，具有多年行业研究经验，也曾在知名私募担任研究、投资管理要职，股票研究及投资管理经验丰富。
注重股票安全边际与企业价值深度研究，擅长构建多策略投资组合提高收益空间。
在基金管理中，两位基金经理密切合作，力争去把握多资产类别的起伏、变迁、平衡，进行更有效的策略组合，以实现更优的风险收益比。
总结：
从客户风险匹配看，“固收+”产品更适合中低风险承受能力，追求适当的年化收益，不愿意接受10%以上回撤的人群，是较好的银行理财替代产品。
所以，在年化回报>5%, *回撤低于10%，尽量高的夏普比率，这些条件约束下，大部分纯债基金经理，或较激进的基金经理，是无法达到的，这就排除了很多业内非常知名的固收基金经理。
而最后选出的10只固收+基金和对应的基金经理，应该算是业内的精华了。
“固收+”的特色在于“稳中求进”，相比于收益，更重要的是回撤控制，实现“稳稳的幸福”。
因此要衡量“固收+”产品的表现，从个人来说，更重视的指标，是收益回撤比。固收+产品的重点，应该是重视产品的债性，“持续追求较低回撤的*收益”。
如果一味追求收益，押注单一赛道，容易大起大落，就违背了产品的定位。
选择固收+产品，应该从基金经理的投资逻辑、风险控制、产品特色、基金公司的定位、底层资产、大类资产管理、择时选股等方面去全面分析，而不要单纯听信宣传和名气。
感谢你看到最后，这样一份\"固收+\"名单，攻防兼备、明星闪耀，非常适合年底的震荡市，值得各位研究收藏，周末快乐。
免责声明：基金研究、分析不构成投资咨询或顾问服务，不构成投资建议。本账号发布的言论仅代表个人观点，不作为买卖的依据。基金投资有风险，基金的过往业绩不预示其未来表现。敬请认真阅读相关法律文件和风险揭示声明，基于自身的风险承受能力进行理性投资，自行承担投资基金的风险。
近日半导体板块多家公司相继披露1—2月经营业绩，其中部分龙头公司的1-2月营收同比增速均超***。
在芯片产能紧缺背景下，半导体设备公司业绩和订单增速大超市场预期！这些迹象再次表明，半导体行业的景气度或依旧处于高位。
今天我们请到九泰泰富基金经理刘源女士为各位做一个解读：
刘源女士，金融学硕士。2014年12月入职九泰基金管理有限公司，曾任研究发展部*研究员、总监助理，现任战略投资部副总监，基金经理。在管产品为九泰久稳灵活配置混合型证券投资基金、九泰泰富灵活配置混合型证券投资基金（LOF）。
半导体行业观点：
展望 2022年全年，半导体元件终端需求已出现一定程度的分化，其中电动车、物联网、光伏储能等市场景气度持续，功率、射频等应用平台需求旺盛，供应端成熟制程相较于先进制程的晶圆产能这几年投资较少，例如MCU常用的40/55nm制程和功率半导体常用的8英寸成熟制程，预计2022年产能供给释放可能依然是有限的，半导体供需或呈现出结构性短缺。
另一方面，我们也反复推演了2023年各家晶圆厂新产能投放后对市场的影响，我们认为新开出的产能是一把双刃剑，一方面有望帮助一些在缺芯潮中被产能限制增速的公司加速发展，实现新技术和新领域的突破，另一方面则可能会让一些靠炒货涨价提升短期业绩的公司面临业绩下滑的风险。针对半导体行业中的投资标的，需要认真甄别，动态跟踪，寻找真正具备技术壁垒和较强产品特性、产能配套稳定的企业进行配置。
从长期视角看，全人类正在经历第四次工业革命，而半导体作为数字化、电气化发展的载体有望受益。结合半导体国产替代的大趋势，国内公司正在享受加速替代的机遇，同时伴随着AI、云计算、新能源汽车、光伏储能等下游领域交替拉动需求快速提升，行业未来发展前景可期。
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