巴菲特基金(000723股票)巴菲特基金公司
巴菲特基金(000723股票)巴菲特基金公司
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财联社（上海，编辑 胡家荣）讯，自今年以来，高通胀的现象在人们的生活中已无处不在，无论是二手车，还是生活用品。近日，巴菲特重申之前的观点，建议人们持有指数基金，才是当下*的投资方式。
虽然一些经济学家均表示，目前的通货膨胀没什么可担心的，但高通胀已成事实。根据消费者价格指数(衡量消费者为各种各样的产品支付的价格)上个月跳涨了5.4%，创下自2008年以来的*涨幅。
在2015年伯克希尔·哈撒韦公司年度股东大会上，巴菲特被问到，在高通胀期间，他持有的公司股票中哪个表现更加优异。巴菲特回应称，*的投资对象是不需要持续再投资的企业，因为当美元贬值时，再投资的成本就会越来越高。
巴菲特指出，“通货膨胀期间表现*的股票是你投资一次之后，之后不需要再次投资。”并补充说，“任何需要大量资本投入的公司往往都在通货膨胀时期中表现不佳。”
他还表示，公用事业或铁路等行业“不断消耗更多的资金，但盈利能力却不如以前。
他指出，“在通货膨胀时期拥有一个品牌是件好事。”例如，美国巧克力公司时思糖果（See's Candy），他从1972年就拥有了这个品牌。
当然，大多数投资者无法拥有整个企业，但他们可以购买自己喜欢的公司的股票。正如巴菲特在2009年所说的那样，拥有“一个很棒的企业”是投资成功的一部分因素，因为无论美元的价值发生什么变化，企业的产品仍然会有需求。
巴菲特力荐指数基金
虽然在通货膨胀时期选择一只好股票是至关重要的，但巴菲特仍建议，对于大部分投资者来说，*的投资方式是投资风险较低的，且持有费用低廉的指数基金。
此前，巴菲特多次建议广大投资者去投资指数基金，因为这些基金跟踪对标的指数，并且可以起到自动分散投资的作用。例如，标普500指数包括苹果、可口可乐和谷歌等知名公司。
截止目前，标普500指数年涨幅已达到17.3%，其远超于通货膨胀。
数据英为财情
他还建议，对于那些希望拥有退休储蓄的人来说，多元化指数基金是一个好的投资工具。
这是国内一家经营氢燃料电池汽车与焦化业务的上市企业，目前该公司正在积极布局氢能源领域。
该企业旗下的子公司不仅是华北地区*的氢气生产厂家，还是北京市*具备合格资质的氢能生产企业。
而这家企业的另一家控股子公司拥有国内*规模的氢燃料电池汽车生产基地，具备新能源汽车5000台/年的产能。
早在2019年，为推动氢能源的进一步发展，成立氢能产业联盟，该企业与嘉兴管委会签署了《氢能汽车产业园合作框架协议》。
该协议主要内容为在嘉兴市秀洲区投资建设氢能汽车产业园，产业园总体规划用地2000亩，预计总投资100亿元。
而这家公司的历史业绩却从2019年开始连续两年出现了下滑，该企业2020年全年的净利润只有7.05亿元。
到了2021年这一切发生了彻底的改变，公司的业绩不仅连续三个季度实现了大幅度的增长，还只用了三个季度的时间就完成了20.25亿元的惊人业绩。
这个净利润不仅是2020年业绩的3倍，还创下历史新高，该企业在这一年里发生了质的飞跃。
而这家公司的股票从2021年12月份开始却出现了调整，股价在96天内已经回撤41%，而股票的价格只有12元多。
主营业务及核心竞争力
（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）
这家公司的主营业务为氢能源汽车、焦化和天然气等。
目前该企业焦化产品及副产品的收入占比为99.24%，其他业务的收入占比为0.76%。
而这家公司的焦化副产品就是氢气，因为在炼焦过程中会释放出大量的焦炉煤气，而在这种气体中氢的含量高达55%。
翻译官从财报中还得知，那家生产氢燃料电池汽车的子公司名叫飞驰科技，拥有全国*规模的氢燃料电池汽车生产基地。
除此之外，该企业另一家子公司-广东国鸿氢能科技，是生产燃料电池电堆及燃料电池动力系统总成的，目前其燃料电池电堆在国内的市场占有率高达70%。
再加上这家企业投资100亿元建设的氢能汽车产业园，这些就是公司在氢能领域的核心竞争力。
而在该企业的前十大流通股东列表中，竟然有八家机构，这也说明了公司的成长性还是很不错的。
分析完企业的基本情况，我们再来看看公司的业绩表现。
净利润表现
以下内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中，第6页的合并资产负债表，和第9页的合并利润表，并没有任何个人观点。
2021年这家企业的净利润连续三个季度实现了增长，平均增长幅度竟然达到了11倍。
公司报告期内，一季度的净利润为6.37亿元，同比增长了1181%；二季度的净利润为12.49亿元，同比增长了1909%；三季度的净利润为20.25亿元，同比增长了335%。
该企业第三季度的净利润，在A股氢能源概念板块128家上市公司中，排名第16位。这个名次十分靠前，说明其规模很大。
和这家企业大幅增长的净利润相比，公司现金流的情况表现得更为出色。
在现金流量表中有一个指标叫经营活动产生的现金流量净额，它是记录企业现金收支情况的，所以也被称为净利润的试金石。
2021年第三季度，公司的净利润为20.25亿元，而同期该企业因经营活动而实际赚到的现金净额却高达40.4亿元，同比增长了279%。
因为有账期的原因，净利润比现金流量净额高属于正常的现象。而这家企业的现金流量净额竟然是净利润的2倍，这就说明公司目前的现金流十分充裕。
现金流充裕说明该企业账户的现金变多了，而这对公司的生产经营活动是十分有利的。
这家企业还有一个亮点，那就是超强的赚钱能力，以及在氢能板块中的市场地位。
净资产收益率是衡量一家公司赚钱能力最有效的指标，它是净利润和股东权益的比值。
2020年第三季度，该企业的管理层用股东的100元钱，通过氢气的生产经营，9个月后只能赚回5.33元的净利润，净资产收益率为5.33%。
到了2021年第三季度，公司的净资产收益率竟然达到了17.07%，同比增长了220%。
而这家企业第三季度的赚钱能力，在A股氢能源概念板块128家上市公司中，排名第14位。
通过上述分析我们就知道了，在2021年第三季度，这家公司的现金流十分充裕，而该企业的规模不仅大，赚钱能力也很强。
业绩增长原因
下面进入本文最重要的环节，我们来分析一下该企业的净利润创出历史新高的原因。
通过杜邦理论翻译官发现，公司2021年第三季度业绩增长的原因是，销售净利率的提高。
2020年第三季度，这家企业销售100元的氢气，只能赚到6.01元的净利润，销售净利率为6.01%。
到了2021年第三季度，公司同样销售100元的氢气，却能赚到15.87元的净利润，销售净利率达到了15.87%，同比增长了164%。
而该企业的销售净利率，在A股氢能源概念板块128家上市公司中，排名第28位。
销售净利率的上涨，直接提高了这家企业的利润，使其业绩出现了上涨。
而通过进一步分析翻译官发现，公司销售净利润的上涨，却是因为氢气利润空间的扩大，以及销售费用的降低。
氢气利润空间的扩大，体现在销售毛利率的提高上。
2020年第三季度，该企业的销售毛利率只有18.77%。到了2021年第三季度，公司的销售毛利率就达到了29.85%，同比增长了59%。
翻译官分析了这家企业的利润表，发现其销售毛利率提高的原因是，产品原材料价格的降低。
而公司第三季度的销售毛利率，在A股氢能源概念板块128家上市企业中，排名第35位。
销售毛利的上涨，扩大了公司产品的利润空间，这是销售净利率提高的外部原因，而销售净利润上涨的内部原因是销售费用的降低。
2021年第三季度，该企业的营业收入同比增长了75%，而对应的销售费用却降低了9%。
销售费用的减少不仅降低了营业成本，还提高了利润。而销售费用的降低是因为管理层营运能力的提高，合理控制住了销售费用。
综上所述，在2021年由于公司氢气利润空间的扩大，以及管理层合理控制住了销售费用，这才使得该企业第三季度的净利润创下了历史新高。
不足之处
分析了公司这么多的优点，下面我们来找找茬，看看该企业目前都存在哪些缺点与瑕疵。
通过分析翻译官发现，公司现在*的不足之处在于，短期偿债能力不但偏弱，而且还出现了下降。
衡量一家企业的短期偿债能力，需要使用流动比率这个财务指标，它是流动资产和短期负债的比值。
2020年第三季度，公司有100元的短期负债，只对应有58元的流动资产作为保障，流动比率为0.58。
如果发生意外，即使管理层把流动资产变现了，也无法偿还债务。而到了2021年第三季度，流动比率降至0.48，同比下滑了17%。
流动比率的合理值为2，所以这家企业的短期偿债能力不但偏弱，而且还出现了下降。
通过杜邦分析结构图我们发现，在2021年第三季度，公司的流动资产只有56.39亿元，而对应的短期负债却高达117.52亿元，流动资产无法覆盖短期负债。
短期偿债能力偏弱最怕的就是意外与突发事件，如果真的发生意外，管理层是无力偿还一年内到期的短期负债的，那么该企业就有资金链断裂的风险。
如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级水平。
而这家企业就是美锦能源股份有限公司，股票代码：000723。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐美锦能源这只股票，也没有说美锦能源公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
日前，股神巴菲特旗下的伯克希尔-哈撒韦向美国证监会提交了四季度持仓报告，四季度末持仓市值为2420.51亿美元，前十大持仓占比达82.46％。本季末持仓市值折合1.68万亿元人民币。巴菲特减持了向来喜欢的金融股，新入生物医药公司，还*买入了指数基金。
第一大重仓股已翻倍
2019年四季度巴菲特减持了1.5％的苹果。不过，苹果依然是巴菲特的第一大重仓股，季末组合占比达29.74％。巴菲特2016年一季度*买入苹果，估算平均持仓成本为149.26美元/股。按照苹果2月14日收盘价324.95美元/股计算，巴菲特买入期间苹果股价已经翻倍。有股民表示，虽然介入苹果不算早，不过却相当“忠诚”。
巴菲特买入苹果之后股价变化
减持富国银行、美国银行、高盛银行
等银行股
whalewisdom 网站 注：粉色为信息科技在组合中占比，绿色为金融，蓝色为必需消费。
随着向信息科技领域倾斜，近年来巴菲特逐年减少了对必需消费的持仓。金融依然是其第一大持仓，但是相较于2010年以前，持仓占比在下降。以苹果为代表的信息科技则自2010年呈现显著上升趋势。
本季巴菲特减持了富国银行、高盛、旅行者财产险、纽银梅隆。
美国证监会数据整理
新入创新药公司
巴菲特新买进的美国老派连锁超市克罗格是继沃尔玛和家得宝之后的美国第三大零售集团。此外他还买入了生物制药公司生化基因，公司主要从事癌症、自动免疫和激动疾病的治疗的研究、开发和商业化。生化基因从2019年9月30日的232.82美元/股涨到了2020年2月14日的333.80美元/股。
2月5日美股盘中，生化基因股价大幅上扬，涨幅*达32.91％至369.68美元，一度创下1999年4月以来*单日涨幅。
生化基因近期股价变化
英为财情
2022年以来，全球市场巨震，美股科技股泥沙俱下，全球富豪榜再度洗牌。
91岁的“股神”貌似又赢了，巴菲特跻身世界第五大富豪，成为了全球富豪榜TOP10中*一位实现资产正增长的，其身价年内增长230亿美元。
受俄乌局势影响，全球市场风险偏好下降，资金对高估值科技股的抛售尤为猛烈。自去年11月的峰值以来，以科技股为主的美国市场*累计损失超5万亿美元的市值，这也导致全球大部分富豪的身价遭遇了不同程度地缩水，自2022年以来，全球最富有的500人总计损失一度超8000亿美元。
面对美股科技股的连续重挫，华尔街的“科技女皇”凯瑟琳·伍德正在遭遇“水逆期”。据彭博社数据显示，“做空”伍德的ETF（SARK）年内一度大涨超43%，而伍德的旗舰基金ARKK年内*跌幅却超过44%。
巴菲特又赢了？
面对2022年以来的全球市场巨震，91岁的“股神”巴菲特再次展现了超级稳健的一面。
由于美股科技股大幅下跌，硅谷富豪们的资产出现了大幅缩水，全球富豪榜再度洗牌。据福布斯的*数据显示，“股神”巴菲特跻身世界第五大富豪之列，这是其2022年*闯入前五位。
截至北京时间3月26日，巴菲特的净资产约为1297亿美元（约合人民币8256亿元），在全球财富排行榜上，仅次于特斯拉CEO埃隆·马斯克、亚马逊创始人杰夫·贝索斯、法国时尚大亨伯纳德·阿尔诺和微软联合创始人比尔·盖茨，位列第五。
值得一提的是，今年以来，全球市场波动剧烈，科技股连续下挫的背景下，全球富豪榜TOP10的富豪均遭遇了身价缩水，仅巴菲特成为了*一位实现资产正增长的富豪，其身价逆势增长了230亿美元。
相比之下，世界首富马斯克的身价年内一度缩水620亿美元，比尔·盖茨的*损失也一度超过125亿美元。很显然，除了自身身家的暴涨，巴菲特跻身全球富豪第五位还得益于其他超级富豪的财富缩水。
在美国科技富豪阵营中，资产缩水最严重的当属Facebook创始人扎克伯格。因业绩不及市场预期，2022年以来，Facebook股价遭受重创，年内跌幅超过34%，总市值蒸发超过3117亿美元，导致扎克伯格的身价*损失一度超540亿美元（约合人民币3409亿元）。
受俄乌局势影响，全球市场巨震，资金对高估值科技股的抛售尤为猛烈。据法国兴业银行的Andrew Lapthorne提供的数据显示，纳斯达克3000多只成分股中，近三分之二的股票较52周的高点至少下跌了25%，近43%的公司损失了一半以上的市值，近五分之一的股票跌幅一度超过75%，成为金融危机以来最严重的跌幅。
以美元计算，自去年11月的峰值以来，以科技股为主的市场累计损失*超过5万亿美元的市值，这也导致全球大部分富豪的身价遭遇了不同程度地缩水。据彭博社统计，自2022年以来，全球最富有的500人总计损失一度超过8000亿美元。
反观巴菲特执掌的伯克希尔哈撒韦，在年内的表现却非常稳健。3月25日收盘，伯克希尔哈撒韦A类股股价再度逆势创出历史新高，股价一度逼近54万美元/股的大关。截至*收盘，伯克希尔的年内累计涨幅达19.6%，大幅跑赢了美股大盘，总市值已经接近8000亿美元。
具体到巴菲特的投资组合，据伯克希尔的2021年报显示，其重仓股中，苹果位列第一，持仓市值超1600亿美元，排名第二至五位的分别是美国银行、美国运通、可口可乐、穆迪，比亚迪位列第八，持仓市值约77亿美元。
两笔“神操作”
从巴菲特的投资组合不难看出，第一大重仓股——苹果是伯克希尔的“压舱石”。尽管科技股遭遇大跌，但苹果表现非常稳健，2022年以来，苹果股价仅录得1.5%的下跌，大幅跑赢纳斯达克综合指数同期内的表现。
另外，伯克希尔的前四大重仓股：美国银行、美国运通、可口可乐也都明显跑赢了美股大盘的同期表现，其中，美国运通、可口可乐年内分别逆势上涨16.6%、4.7%，美国银行的年内跌幅也仅有1.2%。
其实，伯克希尔股价逆势上涨离不开两笔“神操作”。第一笔是，伯克希尔坚定重仓布局能源巨头——雪佛龙。
据伯克希尔提交给美国证监会的13F文件显示，早在2020年第三季度，伯克希尔开始建仓雪佛龙，后续不断加仓，去年第四季度，巴菲特对雪佛龙的加仓幅度达33%。截至2021年底，雪佛龙成了伯克希尔的第九大重仓股，持股数量达3820万股。
进入2022年，国际原油价格一路飙涨，雪佛龙股价也随之一路飞涨。从*116.07美元飙至*174美元，年内*涨幅接近50%，总市值增长超过1000亿美元。
据资料显示，雪佛龙是世界十大石油公司之一，其业务范围渗透石油及天然气工业的各个方面：探测、生产、提炼、营销、运输、石化、发电等。
巴菲特的第二笔“神操作”，也是成功押注了国际油价的上涨，持续加仓西方石油公司。
据一份提交给美国证券交易委员会（SEC）的*文件显示，伯克希尔公司在3月14日至3月16日期间，再度大幅加仓西方石油公司，共斥资约62.48亿元人民币。
此次增持后，西方石油在公司投资组合中的排名提升一位，成为第九大重仓股。
其实，自今年3月以来，巴菲特便非常坚定地一路加仓买入西方石油公司。此前，在3月9日至11日加仓西方石油公司15.34亿美元（约合人民币近100亿元）；在3月2日至4日累计买入数量达6100万股，斥资约31.22亿美元。
意味着，3月以来，巴菲特已累计加仓西方石油超过350亿元人民币。另外，伯克希尔还持有西方石油公司的认股权证，可以以59.62美元的价格再买入8390万股。
2022年以来，受国际油价上涨等多重因素，西方石油股价一路攀升，年内涨幅已超过103%，*股价收于58.71美元/股，总市值已升至550亿美元。
据SEC文件显示，目前伯克希尔·哈撒韦所持有西方石油公司股份全部为今年增持，押注油价上涨的意图较为明显。此前，巴菲特接受采访时也曾表示，投资西方石油公司的举措是对油价长期上涨的押注。
华尔街“科技女皇”被疯狂做空
面对科技股的连续重挫，华尔街的另一位投资大佬：凯瑟琳·伍德的日子可能不太好过。
由于科技股遭遇惨烈抛售潮，市场资金对“做空”凯瑟琳·伍德旗下的旗舰ETF ARKK。据彭博社数据显示，3月11日，做空ARKK的ETF（SARK）股价*超越ARK，3月14日SARK单日再大涨5.87%，进一步拉大了与ARKK差距。
自今年2月以来，SARK的*涨幅已超过43%，而ARKK年内的*跌幅一度超44.7%。
被做空的ARKK是凯瑟琳·伍德旗下规模*的旗舰基金，该基金的投资风格一直都非常极端，只投资应用革命性技术的创新型公司，包括人工智能、DNA测序、基因编辑、机器人、电动车、储能技术、金融科技、3D打印、区块链等。其最知名的投资案例包括，特斯拉，移动支付公司Square，远程医疗公司Teladoc、Zoom视频通讯等。
ARKK曾在2020年一战封神，凭借着美国科技股的大牛市，2020年的*涨幅达174%，一跃登顶美国基金排行榜，成为了华尔街炙手可热的明星基金，其*时刻是在2021年1月，方舟投资的规模单月增长了近110亿美元（约合人民币710亿元）。
据SEC的文件显示，“做空”ARKK的反向ETF是由Tuttle Capital Management推出，全称为Tuttle Short ARKK ETF，成立于2021年11月9日，截至今年2月，该基金的规模已从刚成立时的500万美元增至2.99亿美元。
在这只反向ETF推出之时，Tuttle Capital Management表示，ARKK持有了大量不赚钱的科技股，未来的不确定性非常高，投资者应该对它进行对冲风险，但大部分投资者并没有专门的渠道或资金做空股票和ETF工具，SARK将是一种很好的做空工具。
在美联储加息的阴霾之下，高估值的科技股或将继续成为市场抛售的重要目标。一旦全球资金利率开始上行，市场流动性也将随之降低，对市场的风险偏好打击较大，对高估值科技股的负面冲击或最为明显。
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