平安股票(打新基金)平安股票601318
平安股票(打新基金)平安股票601318
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中国平安(02318.HK)发布2022年中期业绩，收入合计人民币6676.36亿元(单位下同)，实现归属于母公司股东的营运利润853.40亿元，同比增长4.3%;年化营运ROE达20.4%。归属于母公司股东的净利润602.73亿元，同比增长3.9%;基本每股营运收益4.88元，中期股息每股0.92元。
截至2022年8月23日收盘，中国平安(02318.HK)报收于42.95元，下跌1.26%，换手率0.36%，成交量2695.14万股，成交额11.55亿元。投行对该股关注度不高，90天内无投行对其给出评级。
中国平安市值3239.7亿元，在保险行业中排名第2。主要指标
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打新基金是指在新股发行之际，以新股为投资标的，专职打新股的基金。新股的接连登场，打新基金的收益或会跟着水涨船高。不过由于新股“金身不破”，打新基金备受市场热捧，基金规模呈爆炸式增长，稀释了老基民的收益。
打新基金如何选择
1、基金可参与打新的资金量占基金资产的比重;
2、同时关注基金的业绩管理能力。
一方面，多数基金产品不会用全资进行打新，那么其它持仓股票也将决定其业绩优良;另一方面，新股上市后存在破发的可能，即使不破发上市后新股间走势差异分化也非常大，能否选择到真正的优质新股还是要考验基金的投研能力。
3、留意新股公告，关注中签基金。基金中签与否，在一定程度上凭借运气，基金投资者所能取巧之处在于可参见新股期间发布的公告，从中选取新股获配资金比例较高的品种进行投资，以便更大程度分享新股上市后的收益。
8月23日，龙头险企中国平安(601318.SH/2318.HK)的年中成绩单出炉，利润端的稳健表现以及持续提升的分红水平彰显“大白马”本色。
反映在资本市场，今日港股、A股大跌背景下，平安喜人的业绩为保险板块注入信心，带动保险板块个股集体走高，成为万绿从中最亮眼的一点红。平安同样实现逆势大涨，其中中国平安A股收涨2.19%；H股收涨2.56%。
伴随市场的震荡，悲观情绪蔓延，也再次凸显了当下投资者所面临的大环境充满了不确定性。基于此，如何追求确定性也正成为投资人要做的必不可少的功课。
眼下市场环境中，资金的动向或已经暗示了方向，那么该如何看待平安交出的这份成绩单？结合重塑业绩、重塑逻辑、重塑估值几个维度来看，平安能否唱好反转的三重奏？这或也能从中期财报中窥知一二。
01
重塑业绩
简要来看平安的核心业绩指标，上半年，实现收入合计6676.36亿元(人民币，单位下同)，实现归属于母公司股东的营运利润853.40亿元，同比增长4.3%;年化营运ROE达20.4%。归属于母公司股东的净利润602.73亿元，同比增长3.9%;公司基本每股营运收益4.88元，中期股息每股0.92元。公司业绩整体表现符合预期。
在行业转型升级过程中，行业负债和投资两端被市场紧密关注，这关系着相关公司业绩增速的重塑以及谁能继续领跑下一个十年。在上半年疫情“灰犀牛”和地缘局势“黑天鹅”等复杂因素影响下，平安投资端表现克制，负债端更有超预期表现，极大地积蓄了增长势能。
负债端的核心在于产品和代理人队伍重塑，上半年平安客群分层的产品供给体系进一步升级，实现用户全生命周期的生态场景拓展，围绕储蓄和保障型产品主线，公司推出的“盛世金越”增额终身寿及居家养老服务计划等均在上半年为公司贡献了可观的业务增量。
代理人渠道延续“减量提质”趋势，在代理人规模同比大降40.9%的背景下，2022上半年平安代理人人均新业务价值同比增长26.9%，代理人活动率为55.4%，13个月保单继续率同比上升4.1个百分点。在个人收入水平上也获得大幅提升，人均收入达7957元，同比增长35.1%，*绩优人数同比增长7.7%，在队伍入口的严控原则下，优质新人占比亦提升9个百分点。
投资端尽管上半年面临一定压力，但平安仍然收获了确定性的收益，这主要基于其所拥有的双哑铃的资产配置。一方面，通过配置大量的长久期利率债，包括国债和地方政府债，基建专项债券等，使得这些高质量的固收产品成为中国平安投资端业绩的压舱石，助力穿越宏观周期。另一方，通过配置符合经济快速发展动能的成长型风险资产，包括股票不动产，以及私募资金的投资，平安有机会进一步提升投资收益。
站在当下时点来看，一系列迹象正表明，平安在投资端还将有提振预期。一方面长端利率在金融经济数据修复环境下具备上行预期，有望带动投资端受益。另一方面，从权益市场来，降息等宽松政策下6月以来股市呈现持续反弹之势，牛市预期不断升温，显著改善了投资者情绪，并有望催化保险公司资产端表现。
总的来看，持续三年的寿险改革让平安寿险利润增长受到压制，市场情绪也整体低迷，但显然压力*的时候已经过去，公司差异化的保险产品策略正在打造竞争新格局，“三高”代理人产能的大幅提升也驱动转型成效的加快呈现，寿险改革的拨云见日推动公司的保险业务渐次迈入恢复正轨，将为公司后续利润和价值的增长提供更大的“稳”支撑。
02
重塑逻辑
代理人队伍的有效改造，意味着平安寿险业务内生性增长逻辑的重塑，这一点已经被友邦验证。2009年友邦在业务压力下，启动了从规模到效率的核心策略调整，聚焦高端化客户推行精英代理人模式。2010-2013年间，友邦代理人规模从2.4万锐减至1.5万，期间等价保费增速承压下滑，但转型效果在2013年开始释放，并至今始终保持着领先于行业的增速。与增长滞缓的行业相比，2021年友邦仍旧保持着18%的NBV增长。
随着平安针对中高端客群的经营生态壁垒逐步建立，其也有望迎来经营效能、保费增速以及产品价值率等的全面提升，更好地抵御周期影响。此外，美国运通旗下公司发布的《中国内地高净值人群高端生活方式白皮书》显示，中国内地高净值人群总量早在2020年就达到220万人，预计未来五年仍将保持10%的年均复合增速，活力充足的庞大客群将保障需求端的稳固，进一步凸显平安的长期成长性。
平安的另一重增长逻辑在于顺应时代之变，打造“综合金融+医疗健康”生态圈，将差异化的医疗健康服务与作为支付方的金融业务无缝结合，提出了中国版“管理式医疗模式”构想。
具体而言，平安围绕专业化、差异化和多元化的终端需求变化，以科技为底层支撑，借助金融科技和医疗生态优势，推出了“保险+健康管理”、“保险+高端养老”、“保险+居家养老”系列产品与服务。医疗健康生态圈在拓宽公司业务覆盖场景，赋能金融主业，加强用户粘性，促进用户留存率和价值提升的作用已经显现。
数据显示，截至2022年6月末，平安超2.25亿的个人客户中，超64%的客户同时使用了医疗健康生态圈提供的服务，该类客户的客均合同数量约为3.39个、客均AUM约5.29万元，分别为不使用医疗健康生态圈服务的个人客户的1.6倍、2.8倍，享有医疗健康服务权益的客户对平安寿险新业务的价值贡献占比也保持提升态势。
参照当前将保险与医疗健康管理结合*的美国联合健康，预期随着平安“综合金融+医疗健康”战略深化，公司保险与医疗健康业务的收入贡献也有望平分秋色，而相较联合健康所面对的3亿人口的美国市场，平安坐拥14亿仍有待加强医疗健康管理意识的消费者，应该有再造一个万亿级别新引擎的野心。
03
重塑估值
而在保险板块估值已经处在历史低位的当下，行业价值亟待重新发现，险企的估值重塑亦值得期待，具体可围绕如下几个方面来重点关注：
其一，基本面改善预期下，业绩弹性代表着估值弹性，龙头险企马太效应强化。
上半年疫情多点反复的大环境，对保险需求带来压制，随着疫情好转以及稳增长政策下宏观经济向好预期，险企业绩端有望迎来改善。考虑到行业经历阵痛期，中小险企遭遇挑战，行业马太效应加剧，头部险企在业绩层面还将更具有增长弹性，并带来更高的估值提升空间。
其二，宏观经济不确定升温环境下，高股息、高分红的龙头险企，更易收获高于同业的估值。
当前面对内外部复杂的市场环境，行情的震荡，不确定性持续升温，投资者风险偏好明显降低，具备大手笔分红，收益率更稳、波动率更低的优质资产，将成为投资者追逐的避风港。
以此而观之，平安对股东的分红始终诚意满满。而在此前中国上市公司协会发布的A股上市公司现金分红榜单，中国平安就入选\"公司丰厚回报榜\"第六名。此外根据相关统计显示，截至今年5月，中国平安自上市以来累计分红31次，位列沪深两地所有上市公司第3位，金融业第1位，分红总额高达1433.44亿元。
在长期验证的稳健回报下，这或也决定了平安将是当下市场所寻找的难得的，具备确定性的资产。
其三，平安寿险改革与“综合金融+医疗健康”生态圈业务变迁带来的估值重塑机遇。
延续上文提到的寿险改革与打造医疗生态圈模式，亦为平安提供价值重估的动力。一方面寿险及健康险业务持续推进改革，业绩端潜力的释放，行业龙头地位的巩固，将有助于公司估值修复，并在同业中获得溢价。
另一方面，公司打造“综合金融+医疗健康”生态圈，随着商业模型持续跑通，业绩端不断验证成长潜力，市场的估值也将不再拘泥于传统保险企业的估值，仅对标有着同类版图布局的美国联合健康，平安的市值不到联合健康的1/4，未来重估潜力可期。
整个人都跌懵了！投资者的心哇凉哇凉的。
今天一开盘，A股三大指数早盘集体下挫，截至发稿前，上证指数跌2.18%，深证成指跌2.12%，创业板指跌1.81%。相较于上午的行情，略有回暖。
但大家的心始终紧绷着，两市有4300多股下跌，招商银行年内跌超28%，中国平安股价创5年新低，“浓眉大眼”的腾讯跌破300港元，不少价值投资者们陷入了自我怀疑当中，如何才能渡过此次难关？
01
腾讯股价跌破300港元，
要不要抄底？
受综合因素冲击，今日港股科技股持续下跌。
截至发稿，恒生科技指数一度跌至超4%。哔哩哔哩一度跌超10%，阿里健康、小米集团、商汤一度跌超7%，快手、小鹏汽车跌超6%，快手跌近5%，京东跌超5%，美团跌超4%。
其中，腾讯控股8月2日一度跌近4%，再次跌破300港元关口，盘中*至288港元，跌破3月份低点至290港元，股价创2019年1月以来新低。按照盘中*价计算，腾讯半日已蒸发693亿港元市值。
值得注意的是，截至目前腾讯股价较去年年初创下的历史高位747.1港元已跌去约60%。今年6月底大股东发布减持公告后，腾讯股价1个多月跌24%，市值蒸发9000亿港元。
腾讯跌破300港币之际，不少球友都在发帖说：可以慢慢加仓腾讯了，最恐慌的时候，反而是值得贪婪的时候。
也有球友在掰着手指数日子，@简美信就表现：腾讯还有11个交易日就发布财报了，第十二个交易日开始就可以回购股份了，中报很有可能推出力度更大的回购计划。
但也有球友认为得慎重：腾讯持有一年多了，不断补仓的过程中仍然亏损20%，亏损达到11w，基本把大A的利润全部吞了！投资者们太难了！
02
中国平安股价创5年新低，
要不要珍惜它？
“珍惜40的平安，因为它快到3字头了..."
今日，保险板块表现低迷，中国平安A股一度跌近3%，逼近40元关口，股价创逾5年新低。
雪球用户@投资不着急表示：今天再次创出历史新低，这事儿告诉我们几点经验：
1、金融公司，高负债公司，股价跌幅，非常可怕。因为有杠杆加持，市场会怀疑它的抗风险能力。
2、大公司跌起来也很猛。股价跌幅不管你是不是大公司，只看预期，机构的预期。
3、名嘴吹票，你看看就行，别冲动跟随。自己要有自己的体系和仓位控制。
4、永远不要单吊。这种判断错误导致长时间亏钱的风险你承受不起，你心理素质没那么好。
还有球友发帖求建议，“从80多开始买平安，越补越亏，目前还亏20个点，1年的工资就这样没了，今年想割肉，实在受不了了”。
还有球友表示要冷静，要勇敢的坚守阵地！
03
“爆仓后，我的心态崩了”
很不忍心，但是又在雪球App上刷到了“爆仓”的帖子。
雪球用户@山童我的心发帖称：“爆仓了，满仓满融凯莱英的我，爆仓了。看着账户里以前普通人一辈子努力都难以达到的数字，只剩下一个可怜巴巴的零头都不到的数字。”
@山童我的心表示：“我的心情出奇的平静，也许是心里早有预期吧。
其实也说不上爆仓，早上的那一波杀跌，如果收盘还是这个价格，我应该是就要补充质押物了，接到券商的电话我该说什么？我该怎么办？所以我心态完全崩溃了，一键清仓了。
我实在无法面对这个电话！陪凯莱英长跑了三年，曾经是朋友圈里出名的长线投资大拿，去年年底我还是朋友中价值投资的典范，没想到在凯莱英的利润创历史新高，生产着拯救全球无数人生命的新冠药关键中间体和原料药的时刻，我却是爆仓的结局。
辉瑞为何今年1.2亿产量，而只销售额220亿美元？明年多少产量？明年新冠药物的销售指引？这些都与我无关了。
送股前380元原来是最后的出逃机会，可是我没有珍惜。
回想起当初股价从530元回调到400元的时候，我心里一阵窃喜，赶紧满满加上了融资，幻想着股价能涨到500元，600元。当时怎么也没想到会是这种结局。
被制裁传闻，药明生物的UVL风波，辉瑞新冠药一季度的销售不及预期。药明康德的减持，这些突发事件，自己都凭借对凯莱英的长期跟踪，深入研究觉得对凯莱英并无实质的影响。股价会摆脱困扰涨回去的。凯莱英股价在同板块中走势一直垫底，也觉得是因为调整不够充分所致。调一调就会拉上去，无数次的安慰自己，盲目的自信，凯莱英以前一贯强势的走势让自己盲目自信。以至于以后的下跌，自己突然就无视或者也可以说麻木不仁了。结果就是自己吃了人生中*的一个亏。
窗外阳光亮刺眼，孩子还在家里边哼着歌边做着有戏，他完全不知道家里发生了什么。我却觉得脑袋一阵阵的发懵。
以后，我该怎么给孩子讲我所经历的这一切？”
04
市场震荡，短债基金成避险“新宠”！
据数据显示，上半年权益基金收益均为负值。
其中普通股票型基金平均收益为-8.59%，收益中位数为-8.99%；偏股混合型基金收益中位数为-8.7%，平均数为-7.17%；二级债基收益平均数为-0.87%。
今年以来，权益市场和转债市场震荡明显，引发部分资金流出，风险偏好下行。在货币基金收益率较低情况下，预期收益率高于货币基金、回撤相对可控的短债基金受到青睐。短债基金具备较低风险、收益稳健、高流动性、申赎便利等特征，成为投资者避险“新宠”。
其中富荣中短债债券C（013521）今年以来涨幅3.3%，东兴兴利债券C（009617）今年以来涨幅2.93%，创金合信鑫日享短债C（006825）今年以来涨幅1.85%，三只短债基金的收益都远高于今年全市场所有权益基金的平均值。
关于A类和C类的基金，再做一下介绍：A类和C类主要是费率上的差别，简单来说，A类有申购费，没有销售服务费；C类没有申购费，但是有销售服务费。
A类的申购费率是相对固定的，而且资金越大，持有的时间越长，也就越划算，而C类份额收取的是销售服务费，销售服务费股票类最常见的水平是0.3-0.4%，持有的时间短费率相对较低，但在看费率的时候也要注意一点，目前很多平台的申购费都会打折，这种情况下C类仍有短期成本优势，但没有那么明显了。
投资短债基金，短期投资者可以选择C类份额，长期投资者可以选择A类份额。
（风险提示：本文所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。）
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