基金公司(股票000534)基金公司运作模式
基金公司(股票000534)基金公司运作模式
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公募基金2022年一季报披露完毕，基金*规模也新鲜出炉。Wind数据显示，截至2022年一季度末，公募基金管理总规模为25.07万亿元，环比略降。
在一季度震荡环境之下，股票基金、混合基金规模双双下滑，而债券基金、货币基金等低风险产品成为资金避风港，规模逆势上涨，QDII基金规模也实现了正增长。凭借旗下固收类产品的吸金力，部分基金公司管理规模单季度增加百亿元以上。
一季度基金总规模环比略降
货基、债基规模逆势上涨
Wind数据显示，截至3月末，全市场共有181家公募基金管理人，合计管理基金数量9543只，管理基金资产净值250730.54亿元（含估算）。
今年一季度市场遭遇大幅调整，公募基金也迎来考验。相较于上季度末25.43万亿的规模，一季度末基金规模环比略降1.41％，不过仍守住了25万亿关口。
具体到各类型基金来看，货币市场基金总规模10.1万亿，占据公募基金总规模的40.26％。包括股票型基金和混合型基金在内的权益类基金规模合计7.37万亿元，占比29.28％。其中主动权益基金6.01万亿元，在权益类基金中占比达8成以上。债券型基金也是公募基金的主要品类之一，一季度末规模占比28.14％。
公募基金总规模略降的同时，不同类型的基金产品呈现出差异化的规模变动态势。在权益市场连续震荡的背景下，权益类基金规模出现明显缩水，债券基金、货币基金等固收类产品则成为资金避风港。
Wind数据显示，截至一季度末，股票型与混合型基金规模较上季度分别下滑近0.3万亿、0.88万亿，环降幅降分别为12.58％、14.21％。具体到细分品类来看，三类股票型基金和四类混合型基金规模悉数下滑，其中普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金规模环比均跌超13％。
一季度期间，另类投资基金与FOF基金规模也出现下滑，分别缩水26.43％和3.48％。FOF基金中，仅债券型FOF规模上升三成，股票型和混合型FOF规模双双走低。
作为风险较低的基金投资品类，债券型与货币市场型基金规模呈逆势上涨态势。其中货币市场型基金规模环比上涨6.84％。事实上，货币基金为一季度基金总规模保持平稳做出了较大贡献。Wind数据显示，一季度非货币基金规模14.94万亿元，较上季度末15.95万亿的规模减少6.33％。
拉长周期来看，货币基金规模在近一年增速较快。相较于2021年一季度末9.11万亿的规模，今年一季度末货币基金规模同比增加近1万亿，增幅达到11％。业内分析称，近一年货币基金规模持续增加的主要原因是：一是投资者避险情绪上升、风险偏好下降，二是银行“提前支取、靠档计息”的存款产品被叫停，这类产品对货币基金有较强的替代作用。总体来看，市场风险偏好下降是主要原因。
债券型基金在一季度同样实现了规模正增长，环比增幅为2.81％。值得一提的是，七类债券型基金细分品类中，仅被动指数型债券基金规模出现缩水，其余六类产品均实现规模的增加。期间短期纯债型基金受到资金青睐，规模由0.5万亿元上升至0.6万亿，单季度增加千亿元，增幅近20％。
对此一名债券基金经理表示，“今年以来权益市场和转债市场回调明显，引发部分资金流出，风险偏好下行。在货币基金收益率较低情况下，预期收益率高于货币基金、回撤相对可控的短债基金受到青睐。”
由于基数较小，增强指数型债券基金成为一季度规模增速最快的细分基金品类，环比上升77.1％。Wind数据显示，目前市场上仅有一只该类基金，即长盛全债指数增强，一季度期间份额大增。
作为“小众”品类，投资于海外资产的QDII基金一季度规模增幅2.7％。其中，国际（QDII）股票型基金和国际（QDII）另类投资基金规模环比上升，国际（QDII）混合型基金和国际（QDII）债券型基金则出现下滑。
据统计，QDII基金规模的正增长主要得益于互联网板块相关ETF（QDII）份额及规模的大幅增长，例如华夏恒生互联网科技业ETF（QDII）、易方达中证海外中国互联网50、华夏恒生科技ETF（QDII）均迎来大量“抄底”资金。
39家公募非货规模超千亿
18家主动权益规模超千亿
从基金公司规模分布来看，一季度整体变化不大，千亿规模以上的基金公司（含估算，下同）数量仍然为49家。其中，易方达基金、天弘基金、广发基金、南方基金管理规模均保持在万亿以上。
此外，华夏基金、博时基金、富国基金、鹏华基金、汇添富基金、工银瑞信基金等公司的规模在千亿以上。上银基金、光大保德信基金两家公司一季度末规模分别为977.17亿、954.66亿元，距离千亿关口仅“一步之遥”。
剔除货币基金后，有39家基金管理人一季度末管理规模超过1000亿元，数量与去年四季度末持平。其中，易方达依然是行业内*一家非货基金规模迈过万亿元大关的基金公司。
华夏基金、广发基金非货规模在6000亿元以上，富国基金、招商基金、南方基金、汇添富基金、博时基金等公司非货规模也比较大，均在5000亿以上。
环比变动来看，仅个别公司非货管理规模在一季度实现增长，绝大多数千亿基金公司一季度非货管理规模都出现缩水。
就主动权益基金而言，合计18家公司管理规模一季度末超过千亿，公司数量较去年四季度末减少一家。相较于去年末，这些基金公司的主动权益管理规模呈现不同程度的下滑。
16家公司规模单季度增长百亿以上
稳健类产品贡献大
一季度期间，多数基金公司总规模环比下滑，但仍有部分公司逆势斩获正增长。究其原因，主要是这些公司旗下稳健类产品规模增长明显。
Wind数据显示，以管理基金总规模来看，一季度期间有78家基金管理人的规模实现正增长，占比逾4成。
从增量来看，16家公司管理规模单季度增长百亿以上。其中银华基金一季度期间规模增加1031.29亿元，成为一季度规模增量*的基金管理人。平安基金规模增加也比较多，为704.14亿元。同期，鹏华基金、建信基金规模增强在500亿元以上。广发基金、天弘基金、安信基金一季度获得200亿元以上的规模增量。
此外，浦银安盛基金、招商基金、永赢基金、国泰君安资管、财通证券资管、兴业基金、鑫元基金、光证资管、万家基金等公司一季度规模增长超百亿元。
从数据来看，居前的公司规模增长主要来源于旗下货币基金的吸金力。若按照非货基金规模口径统计来看，仅安信基金、创金合信基金、财通证券资管、永赢基金单季度规模增长百亿以上。
数据进一步显示，就权益类基金而言，仅27家公司一季度权益基金规模正增长，其中绝大多数增量不足10亿元。3家基金公司“乘风破浪”，斩获了10亿元以上的权益基金增量。其中安信基金遥遥领先，一季度权益基金规模增长170.77亿元；中泰资管则增加57.62亿元；中庚基金增加12.42亿元。
值得注意的是，这三家基金管理人一季度增加的权益基金规模基本上全部来自于旗下主动权益基金规模的上涨。
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
一、股票交易异常波动的情况介绍
本公司股票（ 证券简称：万泽股份；证券代码：000534）于2019年9月11日、2019年9月12日、9月16日，连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动。
二、公司关注和核实的情况
2、公司分别于2019年5月22日、2019年6月10日召开的第十届董事会第七次会议、2019年第四次临时股东大会审议通过了《关于公司第一期员工持股计划（草案）及其摘要的议案》等相关议案，并于2019年5月23日披露了《公司第一期员工持股计划（草案）》等相关公告。公司分别于2019年7月10日、8月9日、9月10日披露了《关于公司第一期员工持股计划的进展公告》（ 公告编号：2019-065、067、074）。目前，公司第一期员工持股计划相关工作正在推进中，尚未购买公司股票。
3、公司未发现近期公共传媒有报道可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息。
4、近期公司经营情况及内外部经营环境未发生或未预计发生重大变化。
5、公司不存在关于本公司的应披露而未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段的重大事项。
6、经公司函询控股股东万泽集团有限公司及实际控制人林伟光先生，控股股东和实际控制人均不存在关于本公司的应披露而未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段的重大事项；在股票异常波动期间，控股股东及实际控制人均未买卖公司股票。
三、不存在应披露而未披露信息的说明
本公司董事会确认，除公司已公开披露的信息外，公司目前没有任何根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定应予披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等；董事会也未获悉本公司有根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定应予披露而未披露的、对公司股票交易价格产生较大影响的信息；公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。
四、公司认为必要的风险提示
1、经自查，公司不存在违反信息公平披露的情形；
2、公司指定信息披露媒体为《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》、《证券日报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn），公司所有信息均在上述指定媒体刊登为准，请广大投资者理性投资，注意投资风险。
特此公告。
万泽实业股份有限公司
董 事 会
2019年9月16日
近年来，城市更新一直是地产圈的一个热词。随着核心城市纷纷步入存量时代，新增土地稀缺已成为现实，城市更新也从“大拆大建”进入到了新的阶段，其中围绕着存量资产如何改造、重定位、运营从而*化内在价值及利用度成为各方探索的焦点。本文将从城市更新的主要参与者：地产基金、开发商以及服务商的角度以案例的形式对城市更新展开分析。
城市更新的参与者
城市更新分为两个阶段，第一阶段是拆除重建，第二阶段是实行城市有机更新。西方国家的城市更新历程，均由简单拆除重建发展到有机更新。以伦敦为例，泰晤士河北岸作为发展了上百年的老城区，如今仍有二十多个脚手架在作业进行改造，城市更新是个持续的过程。
城市更新前期的参与者为政府，后期的主要参与者有投资机构（基金、金融机构等）、开发商、服务商，但他们在介入的时期、选择的资产标的、商业模式及各自优势等方面均差异显著。
投资机构——城市更新阶段早期参与者
一、城市更新介入模式和项目操作流
房地产基金作为新城市更新的早期参与者，根据专业判断力寻找项目，引入资金方整体购入有增值空间的物业后，引入跨界资源对其再定位、改造，以增加租金回报率、提升物业估值；部分物业运营成熟后，将通过资产证券化或出售方式退出，获取资产增值收益。
二、围绕商办存量物业更新及上下游产业链投资
高和资本的城市更新偏重一线城市商办物业更新改造，其偏好价格合理、周期适中并具有稳定现金流的成熟资产，同时也对房地产运营公司进行股权投资，连接资金、资产和跨业资源打通整体产业链条。
三、改造运营后出售模式——以静安高和大厦为例
高和联合国开金融于2012年10月收购了上海市南京西路中华企业大厦（现名静安高和大厦）标的约2.6万㎡，交易金额7.9亿元，由于写字楼年代较早，交易价格相对较低项目改造后带租约散售，租金涨幅达70%，售价每平米上涨***，2年内完成退出。
四、改造再运营、带资管协议出售模式——以高和蓝峰大厦为例
高和于2013年11月收购了北京市东三环丹阳大厦（现名高和蓝峰大厦）改造中，引入不同行业的资源将项目整体再定位为文化创意写字楼（共享办公雏形）改造后再运营，租金涨幅高达75%，部分带资管协议实现出售，为15年北京高端写字楼销售*（成交8.5亿）
开发商——城市更新新阶段全面参与者
一、以万科为例：
万科目前已从多种方式积极切入城市更新，总部、地方公司均积极尝试，轻重模式、基金模式综合参与：
1、设立专门基金万丈资本寻求一线城市的存量物业改造，主要是寻求旧商业体改造为新型商业体；
2、各地方公司自行探索，一线城市多方试水，逐步形成城市特色战略，积极寻求旧商业体或旧厂房、仓库等进行更新改造。
二、万丈资本——地产基金运作模式：以上海企业天地3号项目为例
万丈资本采用地产基金方式瞄准核心一线城市存量物业增值型投资；
目前已收购两个上海项目，企业天地3号项目是万丈小股操盘的首个落地项目；
由万丈资本设立基金获取项目、负责操盘，并联合万科物业共同进行运营管理。
三、北京万科——“曼哈顿计划” ：以北京西单商场改造为写字楼为例
北京万科2015年启动“曼哈顿计划”，旨在以相对低价获取北京稀缺地段的存量物业，改造后获取溢价；北京西单商场是“曼哈顿计划”产业办公战略的首作品，万科估计三年培育期后其资产回报率（ROA）超6%。
四、上海万科——产业地产改造战略（重资产模式）：以张江国创中心为例
在上海万科产业地产战略下，将旧工业物业改造产业办公综合体成为其切入城市更新的主要方式，轻重模式皆有尝试，设立上海万科产城发展负责产业园改造后的运营管理，同时成立星商汇产业地产服务平台为进驻企业提供服务，其中典型案例有张江国际中心，采取的是重资产模式。
五、上海万科——产业地产改造战略（轻资产模式）：以哥伦比亚公园为例
上海万科与原业主签订20年整租协议以轻资产方式获取物业，对项目更新局部改造后，重新定位为商办综合体，仍有由上海万科产城发展空星商汇负责运营管理，目前仍在招租。
服务商——城市更新新阶段轻资产介入者
以世联行为例：
1、世联行：城市更新介入模式与项目操作流程
世联行主要以租赁、合作的方式获取投入较小、改造难度较低的项目，资金来源包括自身资金或通过发行基金寻求外部资金方，并通过专业能力进行对项目进行策划、定位及装修改造，并在持有环节输出资管服务和自身品牌，最终实现物业租金增值。
2、世联行：以上海长宁、苏城项目为例
发行腾赋城市运营基金，引入启动资金租赁并改造了上海长宁、苏城两个项目；在改造升级阶段，世联行进行了具体项目的操盘，统一策划定位、装修；在运营阶段，世联行则输出旗下多样的资管服务和品牌，如小贷、小样等，最终两个项目均实现了租金溢价。
3、其他服务商：合富辉煌集团旧厂房改造试水案例
合富与关联企业邦华合作对破旧厂房改造更新为创意园—“一创社区”；合富进行前期咨询，由邦华进行项目投标、承租项目十年租期并负责工程改造，持有运营阶段则由合富进行招商和旗下物业主导运营，该项目入驻率达95%，租金溢价20%。
不同主体介入城市更新的总结
一、各主要参与方对城市更新项目偏好分析
通过对开发商、投资机构、服务商等主要城市更新参与者的探索模式及成功案例进行剖析后，可以发现他们投资项目偏好不同，项目运作模式、成本、周期及回报率等均有不同的诉求和特点。
二、城市更新轻重模式之分
三、城市更新机会点总结
城市更新作为房地产未来持续发展的重要引擎，市场潜力广阔，其中存在着并购红利、资本红利、运营红利、政策红利。与传统房地产的“开发-销售”链条相比，城市有机更新下，房地产链条转变为：“投资-改造升级-运营-退出”，房地产配套服务需求急剧增长，机遇与挑战并存！
一、注册私募基金公司的过程
简单地描述注册私募基金公司的全过程是：先注册一家投资类公司，经营范围要符合中基协的备案要求，然后请律师事务所出一份法律意见书，再进行基金业协会登记平台进行管理人登记，至后等待评审通过之后，就可以获得私募牌照了。
虽然流程看着简单，但实际也需要很多细节如下:
1、公司名称：确定好公司名称进行预核准进行查重。
2、选择注册地址：现在很多地方不给批投资类公司，近一两年有可以注册的有北京的基金小镇，青岛等。也考虑可以收一个干净的公司作为主体再去备案，可以详情咨询页面电话！
3、确定公司类型：有限公司、有限合伙企业等。
4、经营范围：工商局，中基协规定的经营范围。
5、确定公司注册资本金：注册资本金1000万以上，实缴资本金在25%以上。
6、公司实际办公地址：注册地址和实际办公地址可以不一致，实际办公地址至起码要有总经理室、投资部、风控部、财务、公司前台等等。需要向协会提供实景照片，不能是假的。
7、人员要求：三到五名能这里说一下按照协会的至低水平还是可以操作的。高管一般是指担任基金经理和风控总监这样职员的人员。对于这类人员我们的要求是：有基金从业资格证、有三到五年相关经验。
8、社保问题：备案协会要求公司员工需要上社保，防止挂靠人员增加了成本付出。
9、商业计划书：协会希望申请的企业是有实际项目发生的企业。协会已经有驳回的案例了，建议申请者企业自己去写。
10、法律意见书：会抄袭模板的律师一大堆。能够发现问题去解决问题负责人的律师没几个。现在协会审核得越来越细，代办私募基金公司会被驳回的原因也各种各样。
二、公司需要的条件和资料：
1、至新营业执照；
2、公司章程
3、验资报告
4、财务审计报告
5、租赁合同；
6、公司所在写字楼全图片和带有单位logo的公司前台图片（公司前台照片、办公环境照片、写字楼多角度照片，公司前台logo不能是贴纸）
7、填写公司基层员工花名册8人以上详细工作信息
8、工商公示出资人信息图片
9、商存档出资人信息图片
10、制度文件，公章加骑缝章，PDF格式的电子扫描件。
三、所有股东需要的条件和资料：
1、原件身份证（正、反面）；2、毕业证；3、联系方式（移动电话、邮箱、办公座机）4、个人简历(教育经历从高中依次填写，工作经历从大学毕业后填写，工作经历) 5、股东对外投资的公司情况说明代办私募基金，代办私募基金公司
四、所有高管和法人需要的条件和资料：
1、扫描彩色身份证（正、反面）；2、毕业证（高中-大专-本科-硕士-博士 需连贯，不能中断）；3、个人简历(教育经历从高中依次填写，工作经历从大学毕业后填写，工作经历需要和投资、证券、基金公司相关的经历，工作经历的证明人和电话)；4、联系方式（移动电话、邮箱、办公座机）；代办私募基金备案、代办私募基金管理人备案5、基金从业资格证；6、个人征信报告；7、劳动合同和社保证明；8、高管和法人是否存在对外投资和对外兼职行为情况说明。9、高管、法人与所有员工要说明之前在金融行业里面的专业性说明（例如工作业绩，工作成就，工作项目，工作案例、工作亮点情况等、写的思路：代办私募基金备案一定要按照 在什么时间在什么公司担任什么 参与了什么项目 取得了怎样的业绩？）10、1寸纯色照片（红、蓝）
五、私募备案信息
1、公司基本信息
公司法定代表人、成立时间、公司网站、公司地址、注册资本（实缴和认缴）、公司章程或合伙协议、营业执照、公司经营公司前台图片等。
2、相关制度信息
经营风险控制制度、信息披露制度、单位内部交易记录制度、防范内幕交易、利益冲突的投资交易制度等等文件！
3、单位持牌及关联方信息
包括（单位持有行政许可及注册信息、分支单位、子公司信息及关联方的信息）代办私募基金管理人备案等文件！
4、公司诚实信息
公司近三年没有受到行政处罚或者重大事故代办私募基金备案。
5、财务信息
上一年度资产负债表、上一年度损益表、上一年度现金流量表、经审计的财务报告、上一年度审计报告中会计师事务所出具的是否标准意见和相关会计事务所的信息。
6、出资人、实际控制人和高管的信息
出资人信息截图、工商存档的出资人信息截图、自然人投资人等文件
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