161601基金，161601基金分红
161601基金，161601基金分红
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08月31日讯 融通新蓝筹证券投资基金（简称：融通新蓝筹混合，代码161601）08月28日净值上涨1.60%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2456元，累计净值为3.5506元。
融通新蓝筹混合基金成立以来收益553.02%，今年以来收益36.67%，近一月收益5.06%，近一年收益35.29%，近三年收益42.16%。
融通新蓝筹混合基金成立以来分红12次，累计分红金额18.85亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为何龙，自2020年01月02日管理该基金，任职期内收益34.97%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有立讯精密（持仓比例3.87%）、三一重工（持仓比例3.78%）、长春高新（持仓比例2.85%）、恒瑞医药（持仓比例2.63%）、潍柴动力（持仓比例2.06%）、帝欧家居（持仓比例2.04%）、浪潮信息（持仓比例1.95%）、坚朗五金（持仓比例1.93%）、万达信息（持仓比例1.89%）、五粮液（持仓比例1.86%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
一季度我们相对保守，持仓结构以稳内需的方向为主，主要超配在周期投资品。对于疫情演绎的不确定性，我们在科技和消费等板块做了适当的再平衡，控制了相关行业的仓位。二季度，在特朗普就香港问题弱势表态后，我们判断中美冲突议题对市场的影响将逐步弱化，不排除中美关系有继续恶化可能，但对市场情绪上的冲击边际减弱。海外疫情依然有较大不确定性，我们对外需相关的板块持谨慎态度。我们认为内需依然是核心主线；地产竣工链上的相关行业将有望明显继续受益于行业景气度提升，我们继续保持了此方向的超配。在二季度末，临近6月底，市场流动性边际减弱，叠加前期市场个别强势板块的泡沫化，市场进入阶段震荡期，我们优先选择业绩相对明确，预期和估值没有显著透支的顺周期板块；位置相对较高的消费和科技我们继续维持标配，以期跟住市场主线。整体上，我们继续保持多元化阿尔法和有限贝塔的配置思路，板块相对均衡，力求在行业阿尔法和个股阿尔法上获取超额收益。
截至本报告期末本基金份额净值为1.0768元；本报告期基金份额净值增长率为18.15%，业绩比较基准收益率为1.71%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们判断，市场从7月初开始进入技术性风格轮动期。在公募基金中期业绩排名中，可以看到市场某种程度上呈现了一种极端化的风格。物极必反，市场内生的技术性风格修复需求急速提升，这就让我们看到，7月开始，前期涨幅较大的标的出现大跌，而前期滞涨的包括一些低估值的个股开始出现集体暴涨，并且以金融地产标的居多，带动指数上行。
对于后市，我们进行四种情况的路径分析，四种市场演绎路径的概率和应对策略首先，对于风格是否切换，我们认为有两种路径，满足以下两种条件之一即可：第一，经济出现强复苏预期；第二，改革预期热情叠加流动性爆发。那么第一种情况如果出现，金融地产包括投资品会出现持续性行情，但从政策导向和市场现状来看，这种情况发生的可能性不大。第二种情况，即改革的预期升温，目前来看，资本市场的改革加速是比较显著的，从注册制加速到混业经营的提出都能印证这一点。而针对流动性，我们认为2015年类似的杠杆资金应该会受到监管层的严密关注，很难再次失控。因此，这种假设下，券商是金融地产里具有明显产业趋势、有阿尔法的行业，而银行保险地产短期上涨属于贝塔式的修复。
如果前面两种情况都没有出现，那只剩下另外两种情况：第一、经济弱复苏，那么这样金融地产的暴动可能还是会让位于更有产业趋势的个别投资品的上涨，因为，持续的数据推动是基础，比如，工程机械、水泥、重卡。这也是我们一直以来超配储备的方向。还有一种情况是，这次切换只是技术性的再平衡，后续行情依然回归科技、医药和消费。那么在这种情况下，我们本身消费板块和技术板块依然将保持跟住市场的格局，大概率也不会受损。
总的来说，我们认为经济持续弱复苏的可能性较大，如果这种情况持续兑现，我们的超额收益未来将非常显著，鉴于我们对板块贝塔的控制和行业阿尔法的重视，即便出现其他的情况，我们也大概率能跟住市场，并且为投资者创造更加稳健的收益。
2007年，第一波基金经理“公奔私”热潮出现，当时有10多位知名公募基金经理“下海”奔向私募，比如星石投资的江晖、朱雀投资的李华轮、景泰利丰的张英飚、世诚投资的陈家琳、鼎锋资产的张高⋯⋯之后，分别在2009年和2014年迎来第二波和第三波“公奔私”热潮。10多年来，已经陆陆续续有数百位的基金经理“公奔私”，他们有的已经成为行业的中流砥柱，比如前“公募一哥”王亚伟，有的却黯然退场，比如明星基金经理王贵文。
源于信心
2007年至今，股市经历了数次大浪，金融风暴、闪电式股灾、熊市的重创等都给“公奔私”的基金经理们带来了诸多考验，能在这期间扛过风险“存活”下来的大佬无疑都有着过人的经验和能力。比如最受瞩目的就是前“公募一哥”王亚伟，自2012年从华夏基金离职后成立了千合资本，至今也经历了“踩雷”之后“割肉”，之后再“踏空”等危机，经受住了考验也吸取了经验。
其实说到最初的选择，基金大佬们选择“公奔私”的原因无非两个字——雄心。2007年第一批极少数的几位“公奔私”的大佬做了“第一个吃螃蟹的人”，景泰利丰董事长张英飚就是其中之一，他有着丰富的从业经历和投资历练，早在1994年，就已经在君安证券担任投资经理，是A股的“股市老兵”，也是目前证券市场上为数极少经历四次牛熊转换的私募基金之一。
在看准了市场行情后，张英飚对自己“奔私”的决定充满信心，在之后10多年的创业生涯中也经历了股市带来的数次风险，除去前5年的探索稳固阶段，在最近5年，其投资理念和投资制度建设才算真正稳定下来。他向《经济》
张英飚告诉
直到2014年，私募基金的市场正规地位得到确立后，中国的私募基金才迎来爆发式增长。“我们当时加入私募行业成为了第一批吃蛋糕的人，因为有*的信心认为私募行业未来肯定要壮大，当这个蛋糕越来越大之后，我们会受益。我们是第一批拥有私募牌照的人，2013年第一批有25家私募基金，那时候叫中国证券投资基金业协会的特别会员，2014年获得了正式会员资格。”在经历了2015年股灾和2016年的熔断之后，2017年张英飚旗下的A股基金创了历史新高，接近40亿元规模的景泰利丰在同等管理规模的证券类私募公司中名列前茅。
作为2007年最早一批私募基金管理公司之一，如今已有接近200亿元规模的星石投资自成立以来也经历了10多年的大风大浪，曾任职于华夏基金、工银瑞信基金、湘财荷银基金的江晖找了杨玲等一批拥有创业激情的合伙人搭建起团队。
创业之初当然也担心过私募的正规性，但在博时基金基金管理部总经理肖华“公奔私”发出第一弹，并成功借助阳光私募的模式募集资金后，给了他们信心，在经过各方调研后，借着牛市的氛围和江晖在公募的号召力，在2007年7月30日发了第一个产品，总共募集了1.5亿元。
对于当时做出的决定，星石投资总经理杨玲对《经济》
摆脱枷锁
除了这些第一批敢于吃“螃蟹”大佬外，近几年私募行业也陆续出现很多“新星”。不同于2007年“公奔私”后存在的很多不确定性，他们这么做的初衷就要简单一些。
曾在麦格里投资银行、香港的高盛集团任职过的盛世资产董事总经理、投资总监刘晓俊，自2010年就开始在中国开展量化交易，他告诉《经济》
相对于公募基金较大的局限性，对于基金经理来说，私募基金的工作不仅相对来说业绩报酬会更高，操作起来也更加自由和灵活。
首先，公募由于体系比较大，交易并不灵活，“比如不能大手卖出某些股票，每天卖出的股票数目不能高于买入的股票数目等，而私募既没有交易的限制，也没有复杂的人际关系制约”。刘晓俊举了个例子，在目前处于下跌趋势的市场环境下，公募只能亏，而做私募可以用股指期货做对冲，可以做多股票，可以做空股指期货来避险，在下跌的时候也可以挣钱。
其次，公募基金业绩提成并不会特别高，主要还是靠工资和一定的奖金，不管做多好工资也不会大幅提高，而私募的竞争力比较强，做得好业绩报酬就比较多，交易更自由，也有更多的赚钱机会。“所以私募从业人员更愿意出去跑业务，不会像公募那样死气沉沉的。”刘晓俊说。
具体来看，对于从业者来说，私募的制度灵活，能保护投资人利益，也更能实现纯粹的投资梦想。“比如业绩报酬提取机制可以驱动私募专注于为投资人创造收益，而非扩充规模；‘三合一’即股东、基金经理、管理层是同一批人的特征，也使得公司团队稳定，投研人才更接近于自己的梦想。”杨玲说道。
另外，私募行业是充分市场化的资管行业。“私募基金没有金融牌照，展业也不是采用牌照审批制，可以说拿的是市场牌照，在这里投资人用脚投票，只有在投资端有优势的私募才能生存，这样的环境对于*的投资人才非常有吸引力。”杨玲说。
而站在机构创办者的角度看，私募公司的利益和个人是挂钩的，张英飚表示，在公募时大多数时间就是做投资，而在私募，除了做投资，还要做管理，“虽然工作量更多，但精神状态也更好”。
中阅资本总经理孙建波去年刚从银河证券离职，虽然“奔私”时间短，也不是市场行情*的时候，但他认为，很多公募基金经理“奔私”主要还是因为自己的一些理想情怀。“全球非常大的对冲基金也好，创投基金也好，很多都是私募，中国资本市场的多样性发展方向，使得在国际竞争领域需要*的私募公司成长起来，然而现在中国甚至在国际上能拿得出手的私募公司都没有，我就是朝着这样一种理想去走。”孙建波对《经济》
“*的变化就是要自己找饭吃了。”谈及工作转变后的感受，孙建波表示，之前在公募有明确的分工，做起来非常简单，而在私募则要为公司谋生存，特别是在熊市的环境下，整个市场的营销策略都要去考虑，并且两者所面对的渠道和监管政策也都不一样。
总体而言，导致目前基金经理“公奔私”这一现象的主要原因在于私募基金比公募基金具有更为灵活的投资方式、更有竞争力的激励机制和更加成熟的投资人。
输送人才
从行业的角度来看，越来越多的公募基金经理“奔私”导致了私募的竞争越发激烈，也使得公募基金流失了很多人才。对此，银河证券首席经济学家潘向东对《经济》
如果在公募做得好，出来做私募也能做好，那么人才的流入对私募行业的发展肯定有利，而一些做得不好的人也会回公募，对公募影响也不大。“公募毕竟是靠整个体系在维持生活，对于个别基金经理的依赖性并不强。”刘晓俊如是说。
潘向东也表示，由于公募基金经理注重基本面研究，“奔私”推动了私募行业的规范化和快速发展，当然不排除个别公募基金经理的离职，导致管理的产品业绩出现较大波动，但是公募基金具备完善的上市公司调研，投研决策流程较为规范，专职研究人员较多，券商卖方产业链上下游交流充分，因此，公募基金的成绩更多取决于其制度的完善和公募基金整体的投研能力，基金经理“奔私”对行业的冲击有限。
“公募就是铁打的营盘、流水的兵，后面还会有源源不断的人顶上，所以很大程度上公募为中国的资本市场输送了很多人才。”孙建波称。
总体来看，基金经理“公奔私”促进了私募行业的发展。杨玲认为，这给私募行业带来了三点好处。
第一，带来了成熟的投资理念。A股价值投资理念由早期公募基金引入，他们倡导研究创造价值，才有21世纪初“五朵金花”的行情。
第二，树立了对合规这一经营底线的信仰。公募有着*的合规风控举措，建立了全面的合规风险管理文化，比如物理和制度上的防火墙隔离、完善的信息披露流程等，随着基金经理“公奔私”，这些先进完整的制度，也注入私募，推动了行业的规范。
第三，带来了专业的投研管理制度，如团队作战、投研梯队，培养了一批有号召力的基金经理进入私募，第一批公募基金公司起步于1997年，到2007年第一批“公奔私”大潮出现，经历了10年发展，涌现了许多知名公募基金经理。这些人具有较强的市场号召力，进入到私募行业后，为私募行业赢得了关注，起到了投资实力的背书作用，为后来从业者作出表率。
不要迷失
往往牛市会促使很多基金经理“公奔私”。除了一些经历过大风浪的“老牌”私募基金，也有很多新生私募机构在市场浪潮中迷失或被淹没。因此，在私募行业竞争越发激烈的情况下，公募基金经理“公奔私”后如何发挥自身的优势，找到长远发展的战略目标就显得尤为重要。
首先，任何生意销售都是第一位的，孙建波在
其次，在刘晓俊看来，如果基金经理本来是做主观投资的，最后能做出成果的并不多，毕竟在公募基金时肯定有很多研究员围着他，而到私募基本上所有的事情都要自己干，资源也不如在公募时好。但如果原来是做量化投资的，出来之后会有更多的量化手段，不一定要请很多人一起做，可以用合作的形式加入一些做得比较好的私募基金，利用其模型、技术和较低成本，拿较高提成，这样也能很快把规模做起来。
“还有一种是原本在公募基金累积了名声，出来后依靠他在公募基金的人脉迅速把规模做起来，然后再去请人扩大销售，稳住整体收入，高收益意味着高风险，王亚伟在这个类别里做得比较好。”刘晓俊说。
基金经理“公奔私”，要考量自身的优势，包括投资策略、资源和渠道，否则可能在残酷的竞争中被淘汰。鑫圣金融研究院院长王默对《经济》
对此，厚石天成总经理侯延军对《经济》
“公募基金经理只有充分利用自身的专业优势，才能在‘奔私’后赢得一席之地。”潘向东表示，首先，可以将公募基金较为规范的投研决策和投研管理体系通过经验复制或借鉴等方法，健全私募基金内部投研管理体系，建立专业、高效的基金投研队伍。其次，充分发挥自身注重价值投资和基本面分析的优势，发挥公募基金经理择股和择时的优势。最后，公募行业基金经理“公奔私”后，需要充分利用其投资策略的灵活性，制定适合私募基金投资业绩稳健增长的投资操作理念，在金融创新的背景下为私募基金创造新的盈利模式。
“下海”时机
在2007年中国公募基金经理“下海”是一个必然的现象，这10多年来，“下海”的更多还是有能力的基金经理。而很多“公奔私”的基金经理选择的时机都是在牛市期间。按照历次“公奔私”经验会发现，市场行情较好时，“公奔私”不仅有利于自身发展经营，也可以通过私募市场化机制获得较高的业绩回报率，为投资者创造不错的收益。
而市场行情较差时，“公奔私”需要经营较长时间才能赢得发展空间，因此，在当前市场依然处于震荡整理阶段的情况下，潘向东建议，公募基金经理“奔私”要做好“择时”，自身才能获得较好的发展。
刘晓俊也告诉
从目前的市场来看，“公奔私”并不是很有利于个人自身发展，王默也表示，一方面，市场行情不景气，流动性减少，缺少能让客户短期获利的机会；另一方面，行业整顿、合约合规方面有难度。
“这时公募基金和私募基金都比较难做，毕竟面临的是熊市，总体的资金减少了，整体的流动性差，无论是否做得好，都会受到影响。”刘晓俊认为，此时需要提升投资能力。
当然，也不是说市场低迷的时候就不会有人出来，在张英飚看来，不管在什么样的市场环境下，“公奔私”的决心还取决于有没有自己的投研体系和理论体系，以及个人的能力。
虽然也有做不好默默回去做公募的，但感受了私募工作时的自由，再回公募其实是一件很痛苦的事情，刘晓俊表示，一旦来到了私募，如果做出了成绩都不愿意回公募，尽管这两年是熊市，很多人也会想再忍耐一下，到了牛市就会转好了。
07月27日讯 融通新蓝筹证券投资基金（简称：融通新蓝筹混合，代码161601）07月24日净值下跌4.56%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1689元，累计净值为3.4739元。
融通新蓝筹混合基金成立以来收益512.81%，今年以来收益28.25%，近一月收益10.21%，近一年收益30.22%，近三年收益34.03%。
融通新蓝筹混合基金成立以来分红12次，累计分红金额18.85亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为何龙，自2020年01月02日管理该基金，任职期内收益26.66%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有立讯精密（持仓比例3.87%）、三一重工（持仓比例3.78%）、长春高新（持仓比例2.85%）、恒瑞医药（持仓比例2.63%）、潍柴动力（持仓比例2.06%）、帝欧家居（持仓比例2.04%）、浪潮信息（持仓比例1.95%）、坚朗五金（持仓比例1.93%）、万达信息（持仓比例1.89%）、五粮液（持仓比例1.86%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
二季度，在特朗普就香港问题弱势表态后，我们判断中美冲突议题对市场的影响将逐步弱化，不排除中美关系有继续恶化可能，但对市场情绪上的冲击边际减弱。海外疫情依然有较大不确定性，我们对外需相关的板块持谨慎态度。我们认为市场主线将从逻辑驱动阶段进入业绩确认阶段，内需依然是当前核心主线；地产竣工链上的相关行业将有望明显继续受益于行业景气度提升，我们继续保持了此方向的超配。在二季度末，临近6月底，市场流动性边际减弱，叠加前期市场个别强势板块的泡沫化，市场进入阶段震荡期，我们优先选择业绩相对明确，预期和估值没有显著透支的顺周期板块；位置相对较高的消费和科技我们继续维持标配，以期跟住市场主线。整体上，我们继续保持多元化阿尔法和有限贝塔的配置思路，板块相对均衡，力求在行业阿尔法和个股阿尔法上获取超额收益。
截至本报告期末本基金份额净值为1.0768元；本报告期基金份额净值增长率为20.62%，业绩比较基准收益率为9.34%。
02月14日讯 融通新蓝筹证券投资基金（简称：融通新蓝筹混合，代码161601）02月13日净值上涨1.56%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8137元，累计净值为3.1187元。
融通新蓝筹混合基金成立以来收益326.59%，今年以来收益6.46%，近一月收益6.51%，近一年收益-11.70%，近三年收益-10.69%。
融通新蓝筹混合基金成立以来分红12次，累计分红金额18.85亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为张延闽，自2017年02月17日管理该基金，任职期内收益0.30%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有永辉超市（持仓比例10.15%）、同仁堂（持仓比例9.92%）、保利地产（持仓比例9.68%）、工商银行（持仓比例8.22%）、泸州老窖（持仓比例5.27%）、新华保险（持仓比例4.96%）、一汽富维（持仓比例4.68%）、老百姓（持仓比例3.27%）、招商银行（持仓比例2.40%）、中国国旅（持仓比例1.39%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度市场延续跌势，万得全A指数-11.7%，本基金期间收益率为-6.97%，表现略好于指数。本基金在10月的反弹过程中逐步降低了仓位，主要减持了券商。剩余的仓位集中在银行、保险、医药和零售，然而11、12月期间受到细分行业政策变化的影响，这些板块的下跌也比较明显。四季度虽然中美贸易纠纷取得了阶段性的成果，但是市场的主要矛盾已经从“出口担忧”转向“内生乏力”。2018年权益类市场下跌的根本原因是中国经济内生增长的长期动力受到了质疑。目前经济处于托底阶段，A股面临着盈利增速下行的考验，上市公司的基本面压力测试并没有结束。在此期间，市场的负面情绪容易受到外围因素的影响而放大。本基金目前的仓位在历史上属于偏低水平，这不会是一个常态。我们判断2019年的流动性会明显好于2018年，市场对短期增长的不确定性已经给予了很高的折价。未来一段时间可能有机会用非常好的价格买到一些长期跟踪的核心资产。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为0.7643元；本报告期基金份额净值增长率为-6.97%，业绩比较基准收益率为-8.90%。
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