001227基金，001237基金
001227基金，001237基金
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02月12日讯 中邮信息产业灵活配置混合型证券投资基金（简称：中邮信息产业灵活配置混合，代码001227）02月11日净值上涨1.52%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.5330元，累计净值为0.5330元。
中邮信息产业灵活配置混合基金成立以来收益-46.70%，今年以来收益6.81%，近一月收益4.10%，近一年收益0.19%，近三年收益-35.86%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为周楠，自2015年05月26日管理该基金，任职期内收益-47.23%。
国晓雯，自2018年06月22日管理该基金，任职期内收益-3.62%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有宝信软件（持仓比例2.74%）、科大讯飞（持仓比例2.67%）、航天信息（持仓比例2.63%）、（持仓比例2.24%）、中兴通 持仓比例2.14%）、万达电影（持仓比例1.97%）、完美世界（持仓比例1.89%）、华宇软件（持仓比例1.69%）、保利地产（持仓比例1.65%）、恒生电子（持仓比例1.64%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
国庆节后市场跌破2500关键点位，引起市场监管机构及政策制定部门高层领导对股市的高度关注，市场的“政策底”出现，我们认为市场前期的大幅下跌一方面是反应市场对经济下滑的担忧，另一方面是反应股权质押爆仓和两融爆仓等交易层面的风险。市场跌破2500点后，基金经理提升了基金的仓位，重点买入重点买入通信、计算机、券商等板块。但基金经理也认为从中期来看，若市场产生向上的趋势性行情，还需要等待盈利周期拐点的出现，后期上市公司业绩增速向上的拐点确立，是市场趋势行情启动的必要条件。而上市公司三季报数据显示盈利刚刚开始下滑，类似的其他主要指标如工业品价格指数、规模以上工业企业利润增速等出现下跌和放缓迹象。基金经理认为目前处在数据下滑的初期阶段，这意味着这个阶段市场无法判断未来业绩增速的拐点在哪里，这是*的不确定性，因此蓝筹股的下跌风险依然较大，基金经理维持中性偏低的仓位至年底。12月初，中美贸易谈判取得阶段性成果，中方*对于以“知识产权”为核心深层次结构性问题的正视，或将是开启新一轮改革开放深化的重要契机，基金经理认为内生成长股迎来回升的可能。基金经理增加了5G、网络安全、人工智能、云计算为代表的通信、计算机、传媒等板块的部分成长股，考虑到2018年经济工作会议召开在即，基金经理少量布局地产股以及基建股。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为0.499元，累计净值为0.499元；本报告期基金份额净值增长率为-8.61%，业绩比较基准收益率为-8.46%。
李惠敏 中国证券报·
资料显示，工银招瑞一年持有混合是偏债混合型基金，股票资产占比不超过30%，在固定收益类资产的基础上适度配置权益类资产，力求增厚收益；在资产配置策略上，将权益资产比例维持中性水平，并根据估值和市场风格切换进行灵活调整，同时债券部分维持中性久期。
据悉，工银瑞信基金“*固收”团队汇聚了杜海涛、欧阳凯、何秀红、赵建、郭雪松、张洋、陈涵等基金经理。截至2021年12月31日，工银瑞信基金旗下成立时间满十年以上的债券基金成立以来收益率均实现翻倍。从收益率来看，工银添颐债券A、工银增强收益债券A、工银双利债券A、工银添利债券A、工银四季收益债券成立以来的净值增长率分别为175.30%、155.66%、121.04%、124.88%、106.22%；从同类排名来看，截至2021年末，工银纯债债券A、工银银和利混合近一年净值增长率均居晨星同类排名前十，工银纯债债券A、工银双债增强债券(LOF)近三年年化回报均居晨星同类排名前10%，工银添颐债券A、工银四季收益债券近十年年化回报则均居晨星同类排名前十。
09月14日讯 中邮信息产业灵活配置混合型证券投资基金（简称：中邮信息产业灵活配置混合，代码001227）09月11日净值上涨2.07%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9870元，累计净值为0.9870元。
中邮信息产业灵活配置混合基金成立以来收益-1.30%，今年以来收益26.70%，近一月收益-3.42%，近一年收益38.43%，近三年收益41.40%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为周楠，自2015年05月26日管理该基金，任职期内收益-2.28%。
国晓雯，自2018年06月22日管理该基金，任职期内收益78.48%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有中信证券（持仓比例3.52%）、华友钴业（持仓比例3.24%）、紫光股份（持仓比例3.08%）、中兴通 持仓比例3.07%）、浪潮信息（持仓比例3.05%）、完美世界（持仓比例2.57%）、中国银河（持仓比例2.49%）、深南电路（持仓比例2.35%）、立讯精密（持仓比例2.32%）、领益智造（持仓比例2.31%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
年初基金经理最看好的方向是科技股：我国已经成为全球第二大经济体，而且未来趋势向好，不过，经济体量越大，利润越高，这反而会加大我们的担忧，因为短板会暴露得更明显，而科技正是其中一大短板。所以，从长期来看，提升科技领域核心竞争力是我们必须要做的，而且非常迫切。
此外，全球正在进行5G部署，这将会引发一次新的数字化革命，因为相比3G、4G时代，5G带来的社会、经济效益将会呈几何倍数增长。比如3G、4G时代，信息化还停留在电子商务、游戏、娱乐、影视、社交等消费领域，而5G将真正实现产业端的拓展。同时，3G、4G时代，全球的智能手机也就30亿部左右，但5G是万物相连的时代，有数据显示，2025年时，包括可穿戴、汽车、智能家居、家电等在内的整个智能终端相连的数量可能是手机的20倍以上。5G时代，不管是产业端的爆发，还是移动终端物物相连数量的爆发，都是以往不可比拟的。也就是说，从迫切性和未来规模的巨大性两方面看，科技领域都面临非常长期的机会。
中邮信息产业基金在一季度主要配置了科技股，主要配置了通信、计算机、电子、传媒四大行业，主要方向包括5G、半导体、消费电子、医疗信息化、信创、网络游戏、三网融合等主题。
科技股的配置使产品1-2月获取显著超额收益，3月海外疫情爆发，国际国内市场波动巨大，叠加国内A股科技股前期涨幅巨大，估值较高，科技股回调明显。国内投资者对消费电子等海外需求占比比较大的行业呈现明显悲观态度，相应板块也大幅回调。基金经理降低了基金的仓位，且增配了部分地产、白酒等价值股。
二季度国内外疫情进入回落阶段，我们处于一个正常的环比复苏过程中。工程机械、水泥、钢铁、煤炭等行业指标都很正常，五月份以来所有工业生产指标都同比转正，除了跟人员流动相关的酒店餐饮、航空还没达到预期，其他都恢复了。欧美复工复产，欧美全球产业链的复苏很顺利，带动了一些与全球产业链相关的行业，电动车、光伏、石油设备的复苏。
二季度信息产业采取中性偏高的仓位，重点配置了和复工复产相关的行业：半导体、消费电子、新能源汽车产业链、光伏等板块，并一部分仓位配置了医药、食品饮料和金融板块。
截至本报告期末本基金份额净值为0.940元，累计净值为0.940元；本报告期基金份额净值增长率为20.67%，业绩比较基准收益率为16.91%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2020年上半年，国内经济呈现“快回血、慢复苏、低增长”的态势，带动经济复苏的因素主要是基建投入、高端制造业升级、服务型消费恢复以及欧美必选消费需求支撑出口等。进入6月份后经济增长的边际动力下降，未来逐季改善的斜率放缓，经济结构差异显著，高端制造、基健投入、国内外必选消费及线上优势更为明显。同时从金融周期看，由基础货币向银行体系、社会融资传导的趋势也在边际放缓。微观看，近两年核心资产的赢家公司的上升趋势并没有因为这种波动而变化，这背后我们拆解后看多的是市场对于存量资源争夺下好的商业模式的溢价，具备高定价权、轻资产、高流动资产周转特征的公司获得了极为明显的估值溢价。
在当前宏观增长和监管态度背景下，市场将会回归到中期慢牛趋势，“牛市”争辩可以淡化，更重要的是去寻找经济低增长、存量资源争夺下具备*商业模式的公司，他们将会成为结构性市场里的中长期赢家。
通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的投资者通常都能打败大部分的专业基金经理。那些收费非常低廉的指数基金，在产品设计上是非常适合投资者的，对于大多数想要投资股票的人来说，收费很低的指数基金是最理想的选择。 ——巴菲特
2019 年开年以来，A 股走出了一波猝不及防的行情，令很多年前年后照例忙到飞起的投资者瞠目结舌。本周前两个交易日，成交量连破万亿，仓促想进场的投资者更是晕头转向——不买，继续踏空？买，接盘侠？
2008 年伯克希尔股东大会上，Tim Ferriss 提问：“如果你只有 30 岁，没有其他经济依靠，只能靠一份全日制工作谋生，没有办法每天进行投资，假设你已经有些储蓄足够你一年半的生活开支，那么你攒的第一个 100 万将会如何投资？”
巴菲特解答：“我会把所有的钱都投资到一个低成本的跟踪标准普尔 500 指数的指数基金，然后继续努力工作……”
先看数据:
截至 2019 年 2 月 25 日，年初以来上证综指涨幅 18.74%，沪深 300 指数上涨 23.88%，而同期上证 50、中证 500、创业板指数开年以来涨幅分别为 21.57%、21.02% 和 22.86%。（数据银河证券）
另一组值得放在一起对比的数据是：全市场股票基金（纳入银河一级分类股票基金共 1356 只，参与今年以来平均值计算 808 只）、混合基金（纳入银河一级分类混合基金共 3008 只，参与今年以来平均值计算 2105 只）今年以来的平均收益分别为 20.63% 和 13.92%。
而在银河二级分类之下，全市场标准指数基金、增强指数基金、股票 ETF 的平均收益率则分别为：21.05%、19.78%、22.41%。
换言之，在 2019 年开年以来这个特定区间里，主动管理型产品跑赢指数相当不容易。（数据银河证券）
老牌公募博时基金旗下多只指数基金跟随市场上涨，开年以来为投资者赚取了可观的收益。
银河数据显示，截止 2 月 25 日，博时旗下成立满一年以上、跟踪各类宽基和主题指数的 23 只指数基金产品（各类份额分开计算）开年以来收益率均超过 15%，其中博时上证 50ETF（510710）及其联接基金（A 类 001237、C 类 005737）、博时创业板 ETF（159908）及其联接基金（A 类 050021、C 类 006733）开年以来净值收益率均超过 20%，博时沪深 300 指数基金（A 类 050002、C 类 002385）、博时中证银联智惠大数据 100 指数（A 类 002588、C 类 004416）等多只指数基金业绩表现亦相当可观。
再看估值:
根据小博的测算，在国际主流指数中，恒生指数的 PE、PB 相对较低，股息率超过 3%；富时 100 的股息率*，达 4.83%；纳斯达克指数的 PE、PB 相对较高。而从国内的主要宽基指数中，中证红利、上证 50、中证 100 的 PE、PB 相对较低，同时这三只指数的股息率也在较高水平。
本周 A 股市场经历较大幅度的反弹，PE 水平较之前有所提高，所处分位点也出现明显回升，但整体来看，目前 A 股各主要指数的估值水平仍处于相对低位。
数据Wind/截止20190226
推荐关注的指数产品：
指数基金以特定的指数为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现。
指数基金的特点是费用低廉、透明度高、通过充分的分散投资来降低风险、通过较为程序化的交易减少人为因素影响。
指数投资并非没有缺点。在各种市场条件下，指数基金都是高仓运作，波动大，领涨但不抗跌。被动投资，难以通过主动管理来规避股市风险。
因此很多投资者通过指数定投的方式摊薄成本、分散风险，利用指数基金进行专业省心的长期投资。
推荐博时旗下几只主流指数基金和 ETF 产品。
博时沪深 300 指数基金
投资目标：博时沪深 300A/C 的投资目标是紧密跟踪由沪深两市规模大、流动性好的*代表性的 300 只股票组成的沪深 300 指数。
基金优势：相对指数超额收益显著，跟踪误差小，信息比率高；规模大、流动性好；交易成本低。
基金净值表现
（数据博时基金/20190227）
博时中证 500 增强指数基金
投资目标：博时中证 500A/C 的投资目标是紧密跟踪中证 500 指数，力争实现超越目标指数的投资收益。
基金优势：相对指数超额收益显著，跟踪误差小，信息比率高；交易成本低。
基金净值表现
（数据博时基金/20190227）
博时上证 50ETF
投资目标：博时上证 50ETF 的投资目标是紧密跟踪由沪市规模大、流动性好的*代表性的 50 只股票组成的上证 50 指数。
基金优势：组合暴露在沪市的大盘价值股，业绩稳定；跟踪上证 50 指数费率*的 ETF；综合反映沪市*市场影响力的优质大盘企业状况。
基金净值表现
（数据博时基金/20190227）
博时创业板 ETF
投资目标：博时创业板 ETF 的投资目标是紧密跟踪创业板指数，力求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。
基金优势：创业板指具有高成长性以及高科研投入的特点；目前估值水平处于历史低位；科创板设立、民企抒困等政策利好创业板。
投资回报
（数据博时基金/20190227）
在指数基金管理领域，博时基金已经悄然布局 16 年。近期，博时升级其指数投资子品牌“指慧家”，旨在打造博时基金在优质指数领域的专业形象，并通过指数化投资为投资者获取收益。
截至 2018 年底，博时“指慧家”旗下共囊括 12 只指数基金，全面涵盖 A 股、债券、商品及海外市场，其中核心宽基指数（4 只）、特色主题指数（2 只）、商品指数（1 只）、债券指数（2 只）、大数据指数（2 只）、海外指数（1 只）。
尤其是在 ETF 基金方面，博时覆盖了核心宽基、特色主题、商品、QDII 四条主产品线，形成了多风格、跨市场、跨地域的产品系列，为投资者提供了多样化的投资工具。
博时基金已构建覆盖全面、层次丰富、阵容强大、风格多元的指数产品线，是业内布局较齐全的指数产品提供商之一。
基金投资需谨慎
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