博时价值增长混合，博时价值增长混合净值收费方式
博时价值增长混合，博时价值增长混合净值收费方式
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8月17日粤电力Ａ（000539）涨5.58%，收盘报4.54元，换手率3.54%，成交量90.4万手，成交额4.06亿元。该股为超超临界发电、电改、火电、风电、粤港澳大湾区、创投概念热股。资金流向数据方面，8月17日主力资金净流出248.71万元，游资资金净流出2780.41万元，散户资金净流入3029.12万元。融资融券方面近5日融资净流出768.02万，融资余额减少；融券净流入7.22万，融券余额增加。
重仓粤电力Ａ的公募基金
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家。
根据2022半年报公募基金重仓股数据，重仓该股的公募基金共2家，其中持有数量最多的公募基金为博时成长优势混合A。博时成长优势混合A目前规模为18.96亿元，*净值0.8448（8月16日），较上一交易日上涨0.51%，近一年下跌15.3%。该公募基金现任基金经理为陈鹏扬。陈鹏扬在任的基金产品包括:博时裕隆灵活配置混合A，管理时间为2015年8月24日至今，期间收益率为181.7%；博时成长优选灵活配置混合A，管理时间为2020年3月10日至今，期间收益率为46.78%；博时荣升稳健添利混合A，管理时间为2020年4月29日至今，期间收益率为11.54%；博时价值臻选持有期混合A，管理时间为2021年1月20日至今，期间收益率为-16.63%。
博时成长优势混合A的前十大重仓股
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临近年底，市场迎来年内*规模可转债。
12月22日晚间，兴业银行发布公告称，500亿元“兴业转债”将于2021年12月27日（下周一）进行原普通股股东优先配售与网上申购。这将是年内规模*的可转债发行，规模与A股可转债发行历史上*规模的“浦发转债”齐平。
虽然当日也有上市公司发行可转债，但规模均不超过10亿元。业内人士指出，对银行而言，发行可转债是“好东西”，不仅能够让银行以较低廉成本获取资金，也利于稳定当前股价。
发行可转债积极性高涨
从今年市场可转债发行情况来看，截至12月22日，今年可转债发行总量约为2296.48亿元，计入本周五（12月24日）将发行的“杭锅转债”11.10亿元规模后，总量约为2307.58亿元。
同时，计入下周一市场即将发行的512.79亿元可转债，年度可转债发行量将因此大幅推高至2820.37亿元，超过2020年2781.27亿元的规模。除此之外，从发行规模来看，银行转债在全年可转债发行规模排行榜中可谓占据“鳌头”，排名前三位分别为：兴业银行（500亿元）、南京银行（200亿元）及上海银行（200亿元），能够看出其对市场的权重性。
整体来看，今年上市银行对发行可转债可谓热情高涨。截至目前，已经有兴业银行、上海银行、南京银行、成都银行、重庆银行等多家银行相继发行或即将发行可转债，参与的银行明显较往年增多。
对此，冰鉴科技*研究员王诗强告诉《国际金融报》
对于其发行的优点，王诗强概括为两点：首先，与普通债券相比，发行可转债能够让银行以较低的利率获取资金，降低银行融资成本；其次，与发行普通股票相比，可转债使得银行取得以高于当前股价（未来）出售普通股的可能性，也有利于稳定银行当前的股票价格。
“对于面临资本充足压力的上市银行来说，与增发、配股等相比，发行可转债目前是其较佳的再融资方式。”某位分析人士指出，今年不少银行股价“破净”，但由于增发新股定价不能低于每股净资产，导致定增价格普遍高于市价；而配股进行再融资，股价会面临一定压力。
“在当前银行多数面临股价偏低的情况下，银行也自然希望能够让可转债通过将来转股的方式，以实现较高的股票发行价，即未来可转债的行权价高于当前的股票价格。”王诗强表示。
市场对可转债较为认可
事实上，今年银行股价的频频“破净”也让银行对资本“补血”渴求旺盛。对于今年银行可转债大幅上升情况，光大银行金融市场部宏观组研究员周茂华表示，当前，国内深化利率市场化改革，市场竞争加剧，宏观经济环境变化，国内监管环境也发生变化，部分银行盈利增长放慢，不良处置压力大等，使得部分中小银行内源性利润留存也难以满足部分银行资本金补充需求。
虽然如此，但市场多数对可转债的模式持认可态度。某位投资者幽默地说：“可转债的魅力就在于，下有保底，上不封顶，亦股亦债的特殊属性。相当于在安全保底的保单下，附送一张通往牛市的车票，虽然可能仅是普快列车，但毕竟未来5-6年漫长的约定期谁能说准未来。”
上述投资者解释，待可转债进入到转股期，如果遇到行情好的时机，随时可以将债券转成股票出售获取较高的溢价价值，即使遇到行情不好，那么也可以享受债券价值，相当于把钱借给上市公司收取一定利息，虽然利息低了点，大概在1%-2%左右，但毕竟是有一定保障的。
天风证券银行业首席分析师郭其伟认为，银行可转债的资质较为优异，债项评级都为AA+及以上，发行可转债的银行为行业中的优质公司，违约风险极低。在城投债和房地产债各种违约事件影响下，债券市场信心受损，银行转债可以作为同等收益率信用债替代品种。
“特别是近几年，部分银行股价普遍较低，市净率普遍低于1，甚至只有0.5左右，对银行定增等外部融资带来重大影响。”王诗强表示，兴业银行此次能够发行大规模可转债，也能对整个银行业起到良好的示范作用。“预计后期一些资本充足率不足或者接近监管要求的银行有动力发行可转债来“补血”。
07月10日讯 博时价值增长证券投资基金（简称：博时价值增长混合，代码050001）07月09日净值上涨2.62%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1730元，累计净值为3.6750元。
博时价值增长混合基金成立以来收益521.06%，今年以来收益27.92%，近一月收益17.54%，近一年收益51.75%，近三年收益44.64%。
博时价值增长混合基金成立以来分红7次，累计分红金额40.65亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为金晟哲，自2017年11月13日管理该基金，任职期内收益47.36%。
李洋，自2020年05月21日管理该基金，任职期内收益20.43%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有三七互娱（持仓比例4.84%）、华泰证券（持仓比例4.57%）、平安银行（持仓比例3.74%）、碧水源（持仓比例3.61%）、中公教育（持仓比例2.76%）、贵州茅台（持仓比例2.66%）、康泰生物（持仓比例2.59%）、中信特钢（持仓比例2.43%）、完美世界（持仓比例2.20%）、芒果超媒（持仓比例2.12%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年一季度，从中国到全球，资本市场经历了新冠疫情带来的严峻考验，市场微观结构的瑕疵、投资者心态的波动，在疫情中都被极度放大，并带来了市场过山车般的表现和板块电风扇般的轮动。作为基金管理人深知，这样的危机对每一位市场参与者都是宝贵的经验，危机过后也必然蕴含重大的市场机遇——我们能否及时总结、有效布局，将成为下一个阶段基金业绩能否上台阶的重要前提。
我们从危机中能学到什么？
第一，敬畏不确定性。基金管理者的职责是管理风险并获取风险补偿、但要规避不确定性。在疫情的冲击面前，任何的事前预测都显得苍白无力，但应付的策略则能显出功力。当重大的外部变化使得我们对价值评估的各项假设均出现时间空间上无法估量的挑战时，首先规避观望、保住本金是*选择。第二，关注流动性。一方面保住产品的流动性是底线要求；另一方面关注大类资产的流动性和联动关系，有助于理解我们在危机中所处的时空位置。第三，关注政策应对过程中带来的新维度，如应对不力带来的恐慌加剧、或是应对得当带来的提前企稳、或是某些应对措施带来的结构性机会，而识别这些波动和机会，是在危机中进行收益增强的重要机会。第四，用好工具，如股指期货、转债等，本质上通过不同风险收益特征的工具，来提升组合操作的胜率。
危机中蕴含了什么样的市场机会？
首先，未来半年，内需的确定性显著强于外需。一方面，美股的下跌带来的负向财富效应，是我们过去十年都不曾见过的，这时候需要有一些非线性的思维。另一方面，疫情所体现出的体制差异，使得内需恢复的速度将显著快于外需。而在内需当中，逆周期政策对冲带来的机会，如基建的细分领域、地产、汽车、消费等，以及所谓新基建中的相关领域，都将产生盈利和估值在不同维度上的机会。我们需要的，是从更长时间的维度上，识别哪些逻辑的持续性更强、哪些企业的竞争优势更持久，以超越疫情的眼光来看待“后疫情”阶段的市场表现。
其次，疫情带来的在线化趋势，在很多领域将是不可逆的。一季度的行情中，已经充分演绎了我们在工作、生活、教育、娱乐等方面的在线化，但我们需要思考两方面的问题：哪些是更持续的趋势？会有哪些新的连带影响？整体上我们认为，各方面的在线化几乎都已经不可逆，而只要在线化的需求最终由非工具化的产品来解决、而不是成为巨头生态中的一个小工具，那么这样的企业受益就将是持续的。而从中期来说，新的连带影响是，各行各业在信息化方面“补短板”的动作将明显加速，这意味着更大更广泛的投资机会。我们只需要在其中挑选紧迫性高、客户支付能力强的细分领域，就能享受到这一波信息化建设的红利。
最后，如果我们的眼光再长远一些，此次全球疫情的演绎，相当于给全球制造业来了一次“供给侧改革”。需求层面的全球衰退，倒逼竞争力弱的企业退出全球竞争；供应层面的被动冲击，让生产组织能力强的企业脱颖而出、让供应链齐全的国家和产业脱颖而出。国家层面比拼体制，我们已经赢下一城；企业层面比拼硬实力，在未来的两个季度必将再下一城。过去3年在A股传统产业当中演绎过的“剩者为王”，极大概率也适用于全球制造业。届时我们将看到*的中国企业在全球供应链中提升份额和盈利能力，而一旦全球需求恢复，他们将创造出惊人的财富。
未来，组合将继续定位于“做高性价比的投资”，在考虑资金属性的前提下，对细分行业、重点公司进行胜率和赔率的全方位比较，力争实现净值的平稳上行。
中国基金报
现身于基金行业高质量发展意见中的“让利型基金产品”，或渐行渐近。
据中国基金报
这也意味着，这类产品可能在不远将来正式面世。不少行业人士认为，此类产品在一定程度上更有利于管理人与持有人的利益共担，鼓励管理人进一步充分发挥主动管理能力，有利于提升投资者的投资体验，具备旺盛生命力。
不过，新产品推出的背后也考验渠道端、投资者等各方接受度，最终还要靠*业绩证明其投资价值。
十多家公司或已上报相关产品
今年4月末，证监会对外发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，其中提到“积极推动管理人合理让利型产品等创新产品发展”，随后多家基金公司都在陆续往会里上报相关产品方案，目前这类产品正式上报了！
中国基金报
不过，此次首批合理让利型产品并未在“基金产品名称”上得以体现，具体这类产品会采取何种方式进行让利，还有待产品招募说明来解答。在此前
据
行业多次尝试管理费“让利”
实际上，“让利型产品”的核心是“让利”，此前也有围绕“让利”做文章的产品，如基金行业历史上曾出现“不赚钱不收管理费”的基金产品，也有按照业绩来收取管理费的浮动费率基金，在管理费“让利”上已有不少尝试。
这类产品最早一次探索是2002年成立的博时价值增长，采取管理费浮动模式：如果基金净值低于价值增长线，基金暂停收取管理费，直到净值高于价值增长线。
在2003年国泰金龙债券，其中也有条款是“如当日基金份额累计资产净值低于1.00元，基金管理人将从下一日起暂停收取管理费，直至基金累计资产净值高于1.00元（含）后”。
此外，出现了不少业绩和收费模式挂钩的基金产品，如浮动管理费基金等，为打破了固定管理费的“旱涝保收”模式，实现管理人利益和投资者利益的捆绑。还有融通基金曾经尝试过目标触发式基金，也是一类“让利”尝试。
更引起行业关注的是，在2018年9月份，南方基金发行了行业内第一只赚钱才收固定管理费的产品——南方瑞合，该基金产品设计上有两大核心点，一是只有收益率为正，才收取固定的管理费；二是三年封闭期，避免人性的追涨杀跌。
可以说，南方瑞合在产品设计时，开创把管理费和正收益挂钩的先河。南方瑞合当时也选择了南方基金副总经理史博担纲基金经理，整体运作收益稳健。
业内人士表示，若让利型产品更多是在浮动管理费实践基础上进行的优化尝试，那么这类产品最终还是以业绩来吸引投资者。
此外，“让利型产品”除了现身于在推动基金行业高质量发展意见中之外，在《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》中也有提及，其中明确接收养老金投资的基金需要单设份额且可以在管理费、托管费方面进行优惠，行业也将此视作是新型的让利型产品，即管理人为投资者特定用途而直接让渡部分商业利益，以鼓励投资者积极参与到养老新政中来。业内也有不少公司关注到这类产品的空间和机遇。
“让利型”产品生命力旺盛
不少行业人士直言，代表行业高质量发展方向、实现投资共同体的“让利型产品”具备旺盛生命力。
据一位业内人士表示，让利型产品需要结合基金管理公司治理结构、基金经理激励机制来共同发挥作用。“管理人、基金经理、投资者利益通过以上各方面因素共同发挥作用，实现投资利益共同体，共同推动围绕投资者利益开展的长期投资、价值投资。”
“长期看，此类产品在一定程度上更有利于管理人与持有人的利益共担，鼓励管理人进一步充分发挥主动管理能力，有利于提升投资者的投资体验。销售此类产品有利于引导销售机构的收入结构由即期收入向多期收入转变，鼓励销售渠道引导投资者理性投资长期持有基金份额。长期来看，具有一定的吸引力和发展潜力。” 据上述业内人士也表示。
不过，在较广阔的业务空间和对投资者有吸引力的背后，也存在一些难题。一位业内人士就表示，毕竟这类产品是费用方式的创新，且同时涉及客户端、渠道端，尤其是涉及到变化渠道端的收费方式的变化，因此需要加强面向客户、渠道的宣传和普及等。
另一位人士也谈及渠道端的认可程度是这类产品布局的难点。他表示，目前对于中小基金公司而言，推动这类基金碰到的难点在于较难寻找到愿意合作的销售机构。毕竟涉及到基金销售渠道的管理费尾随分成，因此，部分渠道合作的动力可能不足。
公募基金产品核心是为投资者创造持续稳健的收益，“让利型产品”的发展也需要靠业绩取胜。据一位基金公司人士表示，早年推出的浮动管理费基金发展相对一般，说明如果只是单纯在费率方面的创新，对于投资者的吸引力并不是那么强，投资者选择基金归根结底还是看产品本身的投资业绩。
“与过去基金公司在管理产品时只担收益不担风险相比，让利型产品的推出，可以实现基金公司与投资者共担风险。不过从过往推出的浮动管理费基金的发展上看，费率并不是投资者最关注的重点，投资者更关心的还是基金的长期业绩。”另一位人士也直言。
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