中银国际基金，中银国际基金经理
中银国际基金，中银国际基金经理
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央广网北京8月15日消息（
（图源自CFP）
两只迷你基金接连清算
8月4日，中银基金针对旗下中银中证800ETF清算一事第三次发布提示性公告。截至2022年7月21日日终，该基金已连续50个工作日基金资产净值低于5000万元，根据合同约定应进行清算并终止基金合同。7月22日，中银中证800ETF开始暂停申购业务，8月4日为该基金最后运作日，自8月5日起，该基金进入清算程序，停止办理申购、赎回等业务。
中银中证800ETF成立于2020年7月16日，网友分享规模为3.78亿元。截至二季度末，中银中证800ETF规模仅为0.37亿元，缩水九成。同花顺iFind数据显示，随着中银中证800ETF份额大缩水，个人持有者占比大幅下降，截至2021年年报发布时，该基金的个人持有者占比已由当初的91.30%降到24.81%。
此外，中银基金网站信息显示，中银中证800ETF今年以来的净值回报率为-15.84%，成立以来的净值回报率为-10.34%。
央广网
除了ETF赛道，中银基金在固收赛道也有基金产品于近期清算。7月25日，中银基金发布清算报告称，旗下偏债混合型基金中银睿丰回报混合已于6月18日进入基金财产清算程序，清算原因同样是规模太小。
自成立以来，中银睿丰回报混合规模缩水严重。中银基金官网公告显示，中银睿丰回报混合成立于2021年7月8日，网友分享时该基金A份额规模为1.72亿元，C份额规模为0.50亿元。截至2022年6月17日该基金最后运作日，该基金A/C份额合计规模仅剩下112万元。
中银睿丰回报混合成立不足一年就清盘，和该基金的大规模赎回也不无关系。
三只新发基金成立即“迷你”
中银基金由中国银行和贝莱德投资管理有限公司（下称“贝莱德”）联合组建，其前身中银国际基金管理有限公司于2004年7月29日正式开业。2007年12月25日，经中国证监会批准，中银基金由中国银行直接控股，并在2008年1月16日正式更名为中银基金管理有限公司。
在中国银行直接控股后的几年间，中银基金势头强劲，同业排名接连提升，一度从30多名冲至前十。2018年，中银基金管理规模突破4000亿元，同业排名第11名。而此后，在行业突飞猛进的近几年，背靠国有大行的中银基金却停滞不前，管理规模在4000亿元上下徘徊，同业排名也逐年跌落。根据同花顺iFind数据，中银基金*同业排名为第22名，管理规模为4039.71亿元。
从产品结构来看，截至二季度末，中银基金债券型产品占比*，达到54.68%；货币型产品和混合型产品占比分别为33.08%和10.75%。而由于重固收、轻权益的风格，近10年来，中银基金股票型产品占比已由当初的20%左右跌落至1.26%，规模仅为50.91亿元。
同花顺iFind数据显示，目前，中银基金旗下共有公募基金155只（合并计算），其中规模在5000万元以下的达到14只。此外，央广网
中银基金官网信息显示，邢秋羽2018年加入中银基金，此前历任华泰资管宏观及资产配置研究员、平安产险投资组合经理，现为中银基金*助理副总裁，2020年11月至今任中银养老2040基金基金经理，并自今年3月起陆续开始担任中银养老2050基金等多只产品的基金经理。
在权益类产品规模占比持续衰退的情况下，中银基金为何密集成立多只混合型发起式基金呢？业内人士对央广网
“从中银基金目前的产品结构来看，未来仍将存在较大的持营压力。以该公司最近成立的几只发起式基金为例，A/C份额合计计算，规模最小的为1108.59万元，*的也才1864万元。这几只发起式基金成立后的初始规模较小，成立即‘迷你’，如果后期持营不理想，对基金公司、基金经理来说都是考验。”上述业内人士表示。
根据中银基金官网公告，旗下中银信享定开债发起式基金今日（8月15日）起进入新一轮开放期，另一只发起式基金中银丰禧定开债发起式基金也于前几日开放申购、赎回业务。在监管部门持续大力推动权益类基金发展的当下，中银基金将如何消解持营压力，又将如何化解迷你基金扎堆的难题？央广网
中国基金报
进入2020年后，公募基金经理继续以专业实力跑赢基础市场。如果以长期投资、专业价值的眼光审视基金经理的表现，更有一番靓丽风景。Wind数据显示，2016年以来截至2月25日，在持续管理的普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金和平衡混合型基金的基金经理中，近十位基金经理区间年化回报超20%，其中工银瑞信文体产业股票基金经理袁芳区间年化收益率高达24.23%，高居行业第二，区间总回报达146.42%，同期沪深300仅上涨10.53%，为投资者创造了远超市场平均的丰厚回报。
超强投资平衡术，收益回撤比高居同类第二名
在长期市场跌宕考验中淘得真金，源于系统、独到的投资方法和对投资理念的坚守。从管理基金开始，袁芳便将长期稳健的投资业绩作为目标，并凭着一套有效的投资平衡术，在稳健中实现成长。她坚持从基本面选股出发寻找阿尔法收益，赚自己能力范围内的钱，同时投资组合中配置一小部分的贝塔，来保证对市场的灵敏度，同时，她笃信投资逻辑框架要足够包容、足够开放，拒绝“贴标签”。
海通证券研究报告认为，工银文体产业基金经理袁芳管理能力突出，较为擅长消费以及TMT等市场长期强势板块，对于不同风格市场的适应能力较强，产品具有显著的均衡风格特征，在多数时间段内名次长期靠前。报告显示，工银文体产业股票长、短期业绩均表现突出且稳定，截至2020年1月31日，基金投资收益率约为118.24%，大幅战胜同类基金收益的平均值14.85%，排名高居可比样本的第3/810位，表现优异。分年度来看，工银文体产业股票分年度收益率均显著战胜市场和同类均值水平，每个年度均稳居同类前1/4。
同时，工银文体产业股票在上涨市、震荡市、下跌市中整体表现均较为稳定，无短板，尤其在A股市场多数时间呈现震荡结构格局中表现突出，从而使得产品长期业绩表现出色。海通证券统计2016年4月至2020年1月的数据显示，相较于同类平均水平，工银瑞信文体产业在震荡月中的平均超额收益为1.28%，胜率高达81.82%，表现优异，而这也反映了基金经理在震荡结构市中具有较优管理能力的特点。从市场风格来看，无论在成长、均衡还是价值市中，工银文体产业股票的业绩表现均处于同类前二分之一区间，没有明显的风格短板，对于不同风格市场的适应能力同样较强，管理能力突出。
风险指标方面，袁芳对于风险的控制效果尤为出色，任职期内产品的年化波动率处于同类前20%，*回撤处于同类前2%。在她任职期内，工银瑞信文体产业的夏普比率和收益回撤比分别位居可比样本的第1/810和2/810位，成绩亮眼。可以看出，在追求高投资回报的同时，基金的风险控制表现依然较优，反映了袁芳出色的综合管理能力。
研究驱动投资，工银大消费团队“实力派”聚集
值得一提的是，袁芳是工银瑞信内部培养、从研究员成长起来的投资“实力派”。为了夯实资产长期稳定增长的核心投研能力，工银瑞信建立了一套独具特色的金字塔式人才培养机制，以培养基金经理和研究员的长远眼光，形成一支稳定、专业的投研团队，加上长期激励计划及以中长期业绩考核为主的考核体系，从机制上为长期、持续业绩提供良好的保障。在这种良好的机制下，工银瑞信打造了多个专业完善的行业投研小组，其中大消费团队共有8人，由袁芳担任组长，小组成员功底扎实，如与袁芳共同管理工银新生代消费混合的基金经理林梦、张玮升同样是*消费行业研究员出身，并已在投资领域崭露头角。同时，团队构建了完善的研究架构，研究领域齐全，为团队所管理的工银文体产业股票和工银新生代消费混合*“战绩”提供了有力的支持。
在打造以袁芳为首的大消费投研团队的同时，工银瑞信同时根据团队能力范围和优势特点持续进行产品布局。开年以来，以科技为代表的核心资产持续上涨，相比之下，消费行业自去年下半年以来的调整，带来了难得的入场机会。由袁芳带领的工银瑞信大消费团队瞄准布局良机，再次推出消费主题全新臻品——工银瑞信消费行业股票基金，由林梦、张玮升共同管理。与现有产品相比，这只基金的投资范围“全面”，主要投资于具有较强竞争优势的消费行业上市公司，且可投资港股通标的，A+H双边投资有望更全面深入分享中国消费成长盛宴。同时，两位拟任基金经理优势互补能力“全面”，其中林梦擅长餐饮旅游、商贸零售、纺织服饰等行业，张玮升则是家电、轻工、教育、体育行业的*研究员，有望对消费行业投资机会进行更全面的覆盖。
千图网
出品：资管科技
8月16日，中银鑫新消费成长混合(A：010965；C：010962)开始发售，基金重点布局食品饮料、医药生物、碳中和、后5G相关行业，拟任基金经理为黄珺。
此前的7月28日，中国基金业协会公布了二季度基金管理机构非货币公募基金月均规模前20家数据。其中，中银基金规模和排名环比“双降”，从同比看，其排名下降更为明显。
上半年中银基金有多只权益基金清盘，今年更有多只债券型基金遭遇大额赎回，缺乏权益投资舵手让中银基金在“五大银行系”基金公司中，收入和规模靠后。数据背后，是中银基金长期“轻权益重债券”的尴尬现状。
权益投资不振
二季度非货币公募基金月均规模前20家榜单中，中银基金以2710.45亿元排在第17位，对比去年四季度的2729.43亿元和第10位，以及今年一季度的2873.68亿元和第13位，排名连续两个季度下滑，规模环比下降163.23亿元，降幅5.68%，降幅在榜单中居首。而在去年二季度榜单中，中银基金还以2765.4亿元位列第8位，一年排名下降9位。
中银基金前身为中银国际基金管理有限公司，2004年8月成立，以此日期计算，在“五大银行系”基金公司（其他四家为工银瑞信、交银施罗德、建信、农银汇理）中开业最早，最初由中银证券（67%），中银国际（16.5%）和美林投资（后更名贝莱德投资，16.5%）持股。2007年12月，经监管部门批准，中国银行收购中银证券和中银国际合计持有的83.5%股权，直接控股，中国银行成为同时拥有银行、保险、证券以及基金的金融控股集团。次年1月，公司正式更名为中银基金。
天天基金网显示，截至7月8日，中银基金管理规模3736.13亿元，基金数量205只（非合并份额），基金经理36人。截至二季度末，股票型和混合型基金分别为62.1亿元和521.77亿元，合计占比15.63%。
事实上，最近5年，中银基金股票型基金规模*没有超过70亿元，*不到30亿元；在去年6月底以前，混合型基金规模长期在200亿元左右浮动，至今年一季末至顶点623.03亿元。
自2018年三季度4441.6亿元顶点以来，中银基金的管理规模便持续下滑。在公募大年的2020年，中银基金的管理规模亦原地踏步，甚至还在去年三季度末创下3318.78亿元的近年新低。
数据显示，在2020年中的各个季度，中银基金股票占净值比例分别为4.08%、5.11%、8.75%和9.83%。由于今年一季度抱团股松动，权益市场出现剧烈波动，中银基金部分产品股票仓位再次下滑。一季报显示，其旗下多只产品出现了赎回情况，权益类产品成为赎回重点。
权益产品不强或源于缺少舵手，目前中银基金权益投资的主要代表是严菲和李建，严菲是中银基金副总裁，曾任融通基金的基金经理，2015年加入中银基金，天天基金网显示，其累计任职时间近14年，现任基金资产总规模7.94亿元，在管基金4只（合并份额），全部为混合型。截至8月17日，4只基金近6个月收益全部为负，《资管科技》注意到，除中银宏观策略外，其余3只基金规模都在5000万元清盘红线附近，其中*的是2016年1月开始管理的中银美丽中国的5500万元。
李建是中银基金权益投资部总经理，曾在联合证券、恒泰证券、上海远东证券任职，累计任职时间近14年，现任基金资产总规模259.1亿元，目前在管基金7只（合并份额），除中银转债增强债券（A：163816；B：163817）外，其余为混合型，以目前管理规模*（77.82亿元）的2013年9月开始管理的中银新回报灵活配置混合(A：000190)来看，截至8月17日，今年以来和近1年回报为-0.64%和2.39%，低于同类平均，同类排名1545|1953和1682|1903。
李建的前任是陈军，陈军2004年4月入职中银基金，其代表作品是中银收益混合A，13年创造了超550%的收益率，平均年化收益率接近15%，去年2月，其去职中银基金，7月加入东吴基金，他的离开，对中银基金权益投资造成了一定影响。
固收投资缩水
从投资风格来看，中银基金主打的是债券型和货币型等固收类基金。截至二季报，其债券型、指数型和货币型基金规模分别为2063.55亿元、131.55亿元和1082.38亿元.，三者合计占比87.72%。
其呈现出明显的“重债券、轻股票”的配置特点。即便在权益市场赚钱效应凸显的2020年，其债券占净值比例也维持在7成以上。
对债券等固收产品的偏爱，曾让中银基金在“债市暖春”的2018年大获成功。根据当时海通证券的统计，截至2018年三季末，在固收类基金*收益排行榜中，中银基金以年内5.05%的净值增长率在106家公司中位列第14名，更是当时前十大规模基金公司中的*。公司规模也在彼时创下了历史高点。
但成败皆萧何，目前占比超过55%的债券型基金自去年二季末开始，从2632.36亿元一路下滑，去年底和一季度规模分别为2153.46亿元和2074.36亿元，遭遇赎回。
比较典型的产品是，成立于2019年3月的中银中债1-3年期国开债指数成立之初规模为124.5亿元，去年一季末曾达到205亿元的规模，去年底为112.78亿元，此后连续两个季度赎回都超过30亿份，*二季报规模仅为44.01亿元。截至8月17日，近1年和近2年收益率为3.61%和6.56%，低于行业平均。
去年12月成立的中银中债1-5年国开债指数成立之初为80亿元，连续两个季度在没有申购下遭遇净赎回，二季末*规模38.16亿元，半年时间规模惨遭“腰斩”。
有观点认为，债基遭赎回，除了去年以来权益市场表现较好外，大额赎回多是机构行为，对于银行系基金公司来说，银行理财子公司的陆续成立，让银行将更多资源向其倾斜，这也导致银行系公募的规模缩水，具体到产品，还要视其业绩等综合来看。
今年进入“清盘季” 基金经理“一拖多”严重
6月23日，中银互联网+股票发布剩余财产第二次分配的公告，该基金此前在4月底进行了第一次财产清算，这只成立于2015年8月的基金最终谢幕。
今年上半年，中银基金进入“清盘季”，从4月底开始，中银惠兴多利债券（A/C）、中银聚利半年定开债、中银新蓝筹灵活配置、中银移动互联灵活配置都因规模原因进入清盘程序，这意味着在不到3个月的时间里，中银基金先后有5只产品清盘，其中3只为权益类产品，2020年全年也只有4只基金被动清盘。值得注意的是，中银惠兴多利债券（A/C）成立于2020年2月，至今一年有余，天天基金网显示，至4月29日清盘前，基金规模仅0.22亿元。
《资管科技》梳理Wind数据发现，截至二季报，中银基金旗下中银季季红、中银*企业等11只基金规模低于5000万元，其中大多为混合型和债券型。
此外，中银基金基金经理“一拖多”现象严重，除了上述提到的严菲和李建外，Wind数据显示，杨成6只、易芳菲7只、索丽娜7只、赵建忠8只、郑涛8只、苗婷8只、周毅9只、白洁9只。
众所周知，基金公司的“一拖多”现象，在一定程度上意味着公司投研人才匮乏。
2018-2020年，中银基金净利润分别为9.73亿元、8.68亿元和10.54亿元。2019年跌幅10.79%，虽然2020年有所增长，但已掉出行业前10，净利润位列第14位。去年净利润在“五大银行”系基金公司中排名倒数第二，管理规模同样位居第四。
3月18日，银柿财经
公告显示，经查，白冰洋作为中银证券优势制造股票型证券投资基金的基金经理，在基金管理运作过程中，未能勤勉尽责，导致该基金在2021年10月28日当日未能保持不低于基金资产净值百分之五的现金或者到期日在一年以内的政府债券。
上述问题违反了《公开募集证券投资基金运作管理办法》第二十八条的规定，根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》第五十六条第八项规定，中国证监会上海监管局决定对白冰洋采取出具警示函的行政监管措施。白冰洋应当认真学习有关法律法规，严格遵守岗位职责，做到专业审慎、勤勉尽责，强化守法合规意识，切实维护基金份额持有人的利益。
据
据同花顺iFinD数据显示，截至2021年年底，白冰洋旗下基金产品共计4只，总管理规模为6.32亿元。而涉事的中银证券优势制造股票型基金是她旗下规模第二大的基金产品。
从业绩上来看，白冰洋近一年的业绩波动较大。据同花顺iFinD数据，白冰洋曾在2021年7月1日至2021年9月12日短短两个多月时间内做到了60%的超额收益，但随后到2021年11月16日，连续两个月内又亏损50%。从中银证券优势制造股票基金2021年三季报来看，该基金当时重仓了石油、煤炭，基础化工等行业个股，在当时的周期股强势回归A股市场时，该基金净值也随之暴涨，但不久后便出现大幅回调。
在证监会公告中也提到，该基金在2021年10月28日当日未能保持不低于基金资产净值百分之五的现金或者到期日在一年以内的政府债券。
此外
从这个角度来看，有业内人士认为，白冰洋被证监会出具警示函或是由于当日基金净值大跌引起投资者情绪恐慌，导致大量基民短时间内纷纷赎回基金，从而引发了这只基金的流动性风险，现金存量不足。
一位沪上机构人士在接受银柿财经
“对于这只基金产品违规无非就两种原因，第一种是大规模的赎回，流动性全部给了赎回的客户；第二种则是基金建仓太猛，出现超标情况。但一般来讲，第二种可能性较小，基金公司对合规风控也都有严格的要求，所以第一种的可能性比较大。”上述机构人士说道。
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