股票下跌(泰达基金)股票下跌的钱到哪里去了
股票下跌(泰达基金)股票下跌的钱到哪里去了
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8月10日，地产股大跌引发业内关注。其中，龙湖集团、碧桂园、旭辉控股、时代中国等房企均有不同程度跌幅，而一向稳健的龙湖集团股价收盘时下跌16.4%。
那么，究竟什么原因致使以龙湖集团为首的地产股全线下跌呢？
龙湖：不存在商票违约情况，无债务还款压力
作为业内业绩稳健的“优等生”，8月10日龙湖集团股价大跌引发广泛关注，市场有猜疑声音指向了票据违约和机构做空。
对此，在当天晚间的投资者会议上，龙湖集团执行董事兼董事会主席吴亚军出席并回应称：“公司没有太在意，是市场惊慌造成的，企业根本没有出什么状况。”
对于商票等情况，龙湖方面也回应新京报
值得一提的是，7月，龙湖集团如期偿还一笔4.5亿美元的到期债务，截至目前，龙湖集团已将所有年内到期债务偿还完毕，全年已无债务还款压力。
日前，龙湖集团管理层曾在股东大会上透露，公司尚未使用的公司债、中期票据、境内综合授信额度合计达到2112亿元，还有美元债或银团贷款约4.73亿美元额度待使用。
在投资者会议上，吴亚军进一步表示：“现在是看机会而不是看风险的时候，目前该出险的已经出了，高杠杆的激进企业已经付出了代价，未来对于优质的地产企业来说有更多的机会。”
瑞银报告指向头部房企，疑似机构做空？
IPG中国首席经济学家柏文喜表示：“今天早上，瑞银发布了对内房股及物管股*评级及目标价，其中龙湖集团由‘买入’下调至‘中性’，*的目标价格为25.7港元。这或为触发龙湖暴跌的主要因素。”
上述瑞银的报告为《China Property and Property Management：How is developers' cash burn？》（《发展商如何烧钱？》），报告对碧桂园、万科、龙湖、旭辉的自由现金流进行了质疑，并将龙湖集团、碧桂园服务和金科服务等企业的评级由“买入”下调至“中性”。
在报告中，瑞银对4家主要开发商根据其闲置现金来衡量其现金消耗率，其结论是，这四家开发商在上半年产生了负自由现金流，相当于2021年底闲置现金余额的11%-41%。
“所谓的闲置资金，就是账面资金或者可自由支配资金，这个可以作为判定依据之一，但未来的销售回款更重要，也许瑞银对内房股未来一段时间的销售回款根本就没信心，所以才用闲置资金来判断房企未来的偿债能力和违约可能。”柏文喜如是说。
8月9日晚间，龙湖公布了7月销售数据。根据公告，7月龙湖实现权益销售额118.5亿元，环比减少26%，对应合同销售面积418.9万平方米。截至7月底，龙湖年内累计实现权益销售683.6亿元。在克而瑞的销售排行榜中，龙湖的权益销售额位列第十。
龙湖管理层对于下半年的销售前景较为乐观，其表示：“上半年的疫情和7月断贷现象对公司销售有影响，预计全年销售和利润还是会有同比增长，未来生存下来的企业会有更好的成长。”
“这四家开发商基本面是好的，不排除机构恶意做空的可能性。”有不愿具名的业内人士向新京报
值得注意的是，8月10日晚间，上海票据交易所发布公告称，近日，网传龙湖集团控股有限公司存在大量商票“逾期”记录。经核实，截至2022年8月10日，龙湖集团控股有限公司无商票违约和拒付记录，相关谣传并不属实。上海票据交易所致力于维护票据市场平稳有序运行，对于这种通过谣传扰乱市场秩序的行为予以谴责。
新京报
编辑 杨娟娟 校对 杨许丽
今日市场宽幅震荡，成长周期全面回调、消费大幅反弹。具体看行业板块方面，酿酒行业、食品饮料、农牧饲渔、保险、医疗行业等少数上涨，化肥行业、有色金属、船舶制造、钢铁行业、化工行业等跌幅靠前。题材方面，鸡肉、华为、白酒、超级品牌、猪肉、乳业、水产养殖等概念板块活跃。
分析今日板块表现，泰达宏利基金从以下三方面进行观察：
第一，前期热门的成长赛道表现疲软，中证新能源车指数、万得光伏概念指数、中证半导指数分别下跌-1.96％、-2.83％、-0.67％，下跌主因在于估值较贵。
第二，短期较快上涨的周期板块出现大幅调整，有色、钢铁、化工、采掘行业分别下跌-6.1％、-6.0％、-4.5％、-2.3％，主要原因是近期各地大规模限电措施下，排产及成本受到较大影响，叠加短期过快上涨，上游回调带动下游建筑、建材、机械等基建板块同步下跌。
第三，消费白马成为大盘重要支撑，表现亮眼，其中食品饮料、农业、社服、家电分别上涨6.4％、2.7％、2.3％、0.7％，贵州茅台盘中触及涨停，收盘上涨9.5％，消费龙头的爆发反映出市场风格已开始向价值偏移。
即将谈及对四季度市场判断，泰达宏利基金认为，市场大概率难以摆脱区间震荡走势。首先，伴随着限电限产的加速，四季度GDP增速可能进一步下滑。历史上，经济下行期普遍对应A股盈利增速下降。过去一段时间内，市场普遍下调GDP全年增速预期；而随着近期各地限产限电政策的加速，GDP增速预期可能进一步下调。与此同时，部分个股盈利预测也同步出现下调，企业盈利出现趋弱迹象，这也构成了指数层面阶段性顶部。其次，从流动性层面来看，伴随着经济下行压力的加大，流动性环境的宽松难以边际收紧，货币政策后续不排除为了稳增长而进一步积极。因此，尽管经济下行预期削弱了基本面支撑，但在宽松的流动性环境下，市场可能将继续维持震荡，投资重点仍然在于配置而非仓位。
配置策略上坚持平衡风格。
第一，关注景气成长行业的再布局机会，如新能源、光伏、科技、军工等高景气板块如遇大幅调整大概率是比较好的布局机会。总体来看，景气成长再次崛起的时机可能会在流动性再次放松的四季度中后期。原因一，资金往往会在每年年底开始布局第二年高增长的板块；原因二，四季度中后期随着经济的走弱，稳增长压力加大下，流动性预计将再次放松；原因三，从历史复盘来看，在有产业周期支撑的阶段性扰动中，当前景气成长板块调整空间基本到位，但调整时间仍然不足。
第二，消费价值板块的龙头企业。经济趋弱背景下，消费白马稳增优势重新凸显，过去几年茅指数的上涨部分原因是整体上市公司盈利无增长的环境下，消费龙头年均10-20％的稳定增速具有很强吸引力，市场给予其较高的确定性溢价。我们认为这一情况大概率将再现，宏观经济下行的大背景下，上市公司盈利普遍下降，预计明年全A非金融的利润增速可能仅有0-10％，而消费龙头大概率仍可实现稳定增长，同时经过前期调整，茅指数目前PE-TTM为34.5倍，2022年动态PE回落至26倍左右，已处于过去几年中枢位置，估值性价比凸显，稳定性优势再次体现。
第三， 新旧基建。对于经济下行带来的稳增长预期，在房地产监管易紧难松的情况下，基建预计要承担更多的稳增长任务，关注新旧基建产业链的投资机会。
第四， 大金融板块，券商与金融IT性价比较高，在权益类公募基金大发展引领券商财富管理业务和北交所建立下新的增量业务收入有望提升的双重支撑下，可关注券商板块的配置机会；而借鉴科创板成立对金融IT带来的增量业务来看，金融IT后续的成长空间可能较大。
大家好，我是牛四哥，可以叫我牛哥，或四哥！大家有什么不懂的，可以直接留言或私信和我互动，欢迎欢迎。
今天和大家聊聊市场、机构抱团方向。文中所提个股，并非推荐，仅为学习交流。股市有风险，投资需谨慎。
01 市场
一个外国80岁的老妪，竟使得上亿精壮男子夜不能寐，抓心挠肺，这到底是道德的沦丧还是人性的扭曲，请看今日股市表现...
盘中上涨家数一度不到200家，收盘仅403家红盘，跌超5％的近1700家，其中跌停就85家。相当惨烈，一下子把大家的记忆拉回到3、4月份极端的时刻。
昨天市场就有发酵佩洛西会不会窜访的预期，只不过经过了几天，市场今天才回过头来反应，大家都纳闷。当然，相较于舆论的各种猜测，市场先生永远都是对的，下跌就是用脚投票，各路资金避险情绪上升。
从两市成交额来看，就能看出市场博弈激烈。今天两市成交额明显放大，上午恐慌杀跌有8500亿，而下午小反弹上来仅有3000多亿。消息对于市场刺激的情绪释放，基本集中在上午，上午该跑的都跑了，该抄底的也都抄完了，下午小反弹都是博弈明天涨的抢跑，但又怕不确定，大家也不敢一下子猛冲。
我们也不去猜佩洛西会不会窜访，其中任何可能都会出现，几个小时后自会有揭开悬念。
不过，对于这类不可测，也不可控的未知黑天鹅风险，我们只有做好自己操作体系上的“不变”来应“万变”。
对于一个合格投资者来说，牛哥觉得首要，也是最重要的就是合理控制仓位和严格执行纪律。
一直定调市场就是震荡行情，仓位肯定上不了满仓，而且就算市场确定性高，趋势上行强，也得留有后手，一般都得控制在8成以内，这基本上都是顶配仓位。而且在震荡行情中，其中的8成仓位至少得有3成是可以随时砍掉不心疼的灵活仓，如此合理控制仓位才能做到心里有底。
至少你参与这个市场的资金仓位，能让你安心的睡好觉，如果饭都吃不香，觉都睡不好，那就得好好想想自己是不是该离开了。
另外，严格执行纪律说的就是，该破位就破位，做好止盈止损，坚决执行！比如按照昨天说的分型在趋势运用中，跌破底分型，该走人就走人，做一个冷血的交易人。
这个看似很废话的道理，在关键时刻，能救你命！一笔交易，买入只是交易的一个步骤，只有当你真正卖出，才算实现交易的闭环。你只懂得买入，而不懂什么时候卖出，市场迟早会教育你。
当下，自俄乌战争后，中美博弈的事件越来越多，这类事件未来必定不断出现，而且震撼程度可能越来越大，包括未来实现的大一统，这是迟早的事，时间不会太久，我们终将会是历史的见证者。反正我是很期待。
当然，其中的任何一场危机，都可能会出现市场情绪的的极点而带来市场短期的买点。好好把握，不要浪费了！
指数暂时破位，空头趋势明显，短时间具体方向不明，但控制好仓位，随时打猎。
02 机构抱团方向
来看看今天盘面，行业上除了军工里的船舶还有种业强一些外，基本重挫。另外，值得注意的是，今天最抗跌，甚至还有资金抄底推动的就是机构抱团的趋势股。比如，各个行业的老大哥宁德，比亚迪和隆基什么的，压根就没怎么跌。
还有牛哥跟踪的几个方向，比如储能的德业股份；光伏里的捷佳伟创，高测股份；机器人的中大力德竟然还能大涨。
这些信号十分有价值，这些跌不动的方向，就是日后市场上涨，场外资金追逐的方向。我们选择方向上，也是往这类跌不动的方向上靠。今天集中梳理一下。
一，汽车整车及汽车零部件
1、今天盘中异动明显的还是整车及汽车零部件这块。年中会议，延续免征新能源汽车购置税，机构资金抱团持续。不过主要集中在有新车型，有新故事的整车车企。比亚迪，江淮汽车和长安汽车。
2、汽车零部件中抱得比较明显的还是一体化压铸这块，文灿股份，立中集团和旭升股份。空气悬架的中鼎股份；汽车热管理里的三花智控和银邦股份。
3、而智能化这边不变，包括智能座舱、自动驾驶渗透率还很低，未来还有很多年的提升空间。智能化主要看德赛西威、中科创达这类机构扎得比较深的。
二，光伏产业链
1、板块两条主线，一是技术迭代；二是业绩线。
2、技术迭代，HJT里迈为股份和金辰股份，衍生的切割设备和金刚线有高测股份，美畅股份，帝尔激光；耗材中的帝科股份，苏州固锝。TOPCon里的捷佳伟创、海目星；还有炒过的钙钛矿中的京山轻机都持续看。
3、业绩中，组件环比改善最明显的东方日升、钧达股份都有；核心石英砂供给紧张的石英股份，硅片盈利稳定的隆基、中环、通威；
4、大市值的弹性可能没那么大，主要看小市值的爆发性。
三，储能
1、年中会议上，上面强调加大力度规划建设新能源供给消化体系。另外，从储能板块从建设顺序周期上，风光之后必然是储能，储能开始进入装机发力阶段。储能这次单独讲，关注度上升。
2、欧洲能源危机，电力价格昂贵，家用光伏发电需求大增。分支中的户储有德业股份，固德威、锦浪科技，鹏辉能源，科士达；景气度*的是微型逆变器，昱能科技、禾迈股份，固德威，锦浪科技。
3、还没有大规模炒作的散热英维克、申菱环境；PCS中的科陆电子。
4、钠离子和钒电池炒作多在储能上。钠离子电池技术相对成熟，华阳股份量产在即，上次提了到现在已经有一波主升；另外，攀钢钒钛看后续震荡承接。
四，风电
1、前期风电主要是成本压力限制，导致下游装机意愿不强。但随着地方补贴的出台刺激，以及大宗成本下降，尤其是铜价，风电近期机构加仓比较明显。主要看还是海上风电的放量。
2、风电主要以海上风电为主要施工方向。海缆里东方电缆，大型塔筒中大金重工，海上管桩龙头的海力风电。
3、风电有几个标的放量下跌有破位迹象，自己得甄别。
五，新材料
1、主要集中在新能源景气赛道上的延申，包括锂电池、光伏、风电、磁材相关的新材料
2、锂电池中铝箔的鼎盛新材，还有万顺新材，铜箔的诺德股份，这个走得比较弱。
3、光伏的切割岱勒新材、中钨高新和厦门钨业，另外EVA放量，联泓新科和东方盛虹都涨得比较猛。
4、稀土中的钕铁硼中科三环，金力永磁；风电中的叶片大梁濮阳惠成，这个是留言一个老头推的，这几天走得都很强。
其他还有机器人反复说过的核心方向，猪肉中的小猪，还有医美的几个就不具体展开了。
大跌不慌，好好去挖掘机会！另外，之前有些老铁分享的金力永磁，朗姿股份，濮阳惠成这类都不错，分享过后都有一波大涨。大家有好的标的，可以把逻辑附在留言上，我都会翻出来。
财经热点
1、今天，A股午后怎么又跳水了？早盘的A股表现不错，有冲击3300点的意愿。可是没想到到了午后，A股一度出现跳水，并且翻绿了。估计很多人觉得相当奇怪。这A股怎么好好的又跳水了？其实，A股午后跳水*的原因就是港股在午后突发出现大跌。有消息称腾讯将出售美团的股权。这个消息出来之后，美团迅速跳水，港股科技股集体翻绿。A股也被带下来了。其实，我觉得市场应该是放大了。即使腾讯出售了美团也不代表什么，港股科技股真的跌到了相当便宜的地步了。
2、虽然今天的大盘午后出现跳水，不过北上资金在今天并没有大举净流出。早盘北上资金有抄底的迹象。只不过午后大盘转弱了，北上资金也就跟随有所净流出了。今天深股通净流入比较坚定。令人意外的是，今天的南下资金出现了大举净流出的现象。这是近期很罕见的一种情况。毕竟现在的港股已经相当便宜了。难道内资也在做着追涨杀跌的事情？稍微有风吹草动，就会割肉？
3、大盘今天收盘上涨0.05%，收于3277点。大盘收盘的波动并不大。个股涨多跌少。创业板在早盘出现大涨。午后跟随大盘出现回落。今天的猪肉股表现不错。新能源在早盘再度大涨，可是由于涨幅实在太大了，午后也跟随回落了。其他的板块也没有什么表现。券商股在今天呈现震荡的走势。
4、大盘早盘一度冲击到3295点左右的位置，距离3300点仅一步之遥。可是大盘还是出现了回落。外围港股的大跌有一定的影响。本身A股的成交量一直没有放大很多也是相关的。今天的A股成交量虽然回到万亿元的水平，可是这个并不持续。随着新股发行的增加，万亿元的成交量也就不算什么了。当前的环境想要有很多的增量资金是很难的。因此，大盘可能会在这个位置反复震荡为主了！
5、最近分析了各大板块之间的逻辑和估值情况。占大盘权重*的金融地产，目前的估值水平相当便宜。可是就是没有大资金进场关注。金融地产也没有多大的下跌空间了。新能源业绩好，有预期，只是涨幅实在太大了。估值也不便宜。想要拉升多高也很困难了。其他的估值水平基本处于相对合理的水平。这样一来，体现在大盘上面就处于相对均衡的状态了。这也是近期大盘波动不大的原因了。
6、其实，在整体表现均衡的时候，券商股就起到了相当重要的作用。可以看到券商指数的走势基本上与大盘的走势是相似的。因此，想要大盘有多大的波动，就要看券商的走势了。只有券商出现大涨了，大盘才有可能会涨起来。否则大盘会一直震荡下去。而像今天港股这样突发的跳水，只是个别的现象了。相信当前的港股也不大可能再有大的杀跌空间了！
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