长信基金管理公司(110005)长信低碳环保基金
长信基金管理公司(110005)长信低碳环保基金
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文/刘振涛
沉寂了近1个月，市场上又有新基金发行失败了！
6月9日，长信基金发布公告称，旗下的新基金——长信民利收益一年持有期混基金合同不能生效，基金发行失败。
资料显示，长信民利收益一年持有混合是一只混合偏债型基金，该基金2022年3月8日开始募集资金，截至日期为2022年6月7日，募集期限达3个月。
根据该基金合同，长信民利收益一年持有混合发行成功的条件是，在3个月募集期限内，募集到不低于2亿元资金且认购人数不少于200人。一般来说通常200认购人数很容易做到，如今，长信民利收益一年持有混合发行失败，意味着3个月时间，长信基金并未募集到2亿元。
据了解，长信民利收益一年持有混合发行时，拟配置了3位基金经理，分别是叶松、朱垚、程放。叶松基金经理任职期限长达11年之久，属于老将，朱垚基金经理任职期限3年之久，程放基金经理任职期限1年半左右。从基金经理的配置来看，典型的“老中青”集合搭配。
3个基金经理，“老中青”搭配下，长信民利收益一年持有混合仍然未募集到2亿元资金，着实让市场感到诧异。
长信民利收益一年持有混合发行失败的原因大概有两方面：
一方面，目前虽然基金市场有所反弹，部分基金反弹幅度比较大，但是市场整体还是偏淡，销售的分化情况依然存在。
一组数据显示2022年以来，包括长信民利收益一年持有混合在内，公募基金市场已有12只基金发行失败。其中，包括了头部基金公司所发行的新基金，比如，5月6日，富国基金旗下的“富国稳健恒远三年持有”发行失败。
面对市场依旧较为冷淡的情况，2022年以来，不少新基金都宣布了延长募集期限。据Choice数据显示，按认购起始日统计，截至2022年6月9日，共计有有201只基金（A/C份额单独计算）延长募集期。
可见，当下市场较为冷淡，对于新基金发行是一个挑战。
另一方面，基金发行失败，与公司的发展情况和业绩也有关。截至2022年一季度末，长信基金在管总规模为1109.49亿元，按规模排在46位，属于公募基金市场中小型基金公司。
中小型基金公司通常在规模和市场销售渠道上不具备较强的竞争优势，因而在发行新基金时，难度较大。从今年12只新基金发行失败来看，绝大部分属于中小型基金公司。比如，管理规模仅28.83亿元的同泰基金就有2只基金发行失败。
其次，从长信基金的配置经理业绩来看，排除新发基金，叶松目前管理有12只基金（A/C份额单独计算），2022年来，管理的12只基金业绩表现一般，全军覆没，3只基金跌幅超10%，其中，长信企业精选定开混合跌幅超17%。
朱垚目前管理4只基金（A/C份额单独计算），管理业绩2022年以来表现也一般，4只基金业绩均跌超7%。
程放目前管理2只债券基金，2022年以来，管理业绩也不突出，2只基金年内净值均下跌， 其中长信利发债券年内跌幅3.74%，在同类排名中靠后。
由此来看，长信基金规模偏小，市场竞争力不足，新发基金配置的基金经理2022年以来，业绩表现一般，也导致了这次新基金发行失败。
目前，公募基金市场竞争激烈，头部公司凭借旗下顶流基金经理的“明星效应”，能够吸引到市场关注，进而募集到更多资金，而中小基金公司明星效应不足，基金发行上挑战较大。只有不断增强自身人才储备，拿出好的业绩回报，或许中小基金公司才能获得市场投资者的认可。
对于长信基金新基金发行失败，你怎么看？
07月10日讯 易方达积极成长证券投资基金（简称：易方达积极成长混合，代码110005）07月09日净值上涨2.57%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8326元，累计净值为5.3670元。
易方达积极成长混合基金成立以来收益773.78%，今年以来收益30.56%，近一月收益16.09%，近一年收益46.60%，近三年收益44.60%。
易方达积极成长混合基金成立以来分红28次，累计分红金额80.60亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王超，自2014年11月22日管理该基金，任职期内收益93.10%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有健友股份（持仓比例10.14%）、亿联网络（持仓比例9.01%）、山东黄金（持仓比例7.93%）、紫金矿业（持仓比例7.34%）、海大集团（持仓比例6.16%）、老百姓（持仓比例4.30%）、九阳股份（持仓比例4.24%）、中粮糖业（持仓比例4.13%）、美亚光电（持仓比例3.98%）、卫宁健康（持仓比例3.89%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年一季度A股市场发生了较大幅度震荡，其中上证综指下跌了9.83%，深证成指和中小板指分别下跌了4.49%和1.94%，而创业板指数仍延续了去年下半年以来的强势，上涨了4.10%。尽管市场受疫情影响波动率大幅提高，其中仍有相当的投资机会。考虑到疫情对全球经济有深远的影响，本基金报告期内换手率有一定提升，以调整应对市场变化，增持的行业及个股在中长期将延续积极成长趋势，具备穿越全球经济阴霾环境的能力。
03月12日讯 长信低碳环保行业量化股票型证券投资基金（简称：长信低碳环保行业量化股票，代码004925）公布*净值，上涨4.71%。本基金单位净值为0.8951元，累计净值为0.8951元。
长信低碳环保行业量化股票型证券投资基金成立于2017-11-09，业绩比较基准为“中证环保产业指数*80.00% + 中债-综合指数*20.00%”。本基金成立以来收益-10.49%，今年以来收益20.31%，近一月收益14.08%，近一年收益-8.90%，近三年收益--。近一年，本基金排名同类（341/585），成立以来，本基金排名同类（556/710）。
定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为7.83%，近两年定投该基金的收益为--，近三年定投该基金的收益为--，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）
基金经理为左金保，自2017年11月09日管理该基金，任职期内收益-10.49%。
*定期报告显示，该基金前十大重仓股为正泰电器（持仓比例3.53% ）、国电南瑞（持仓比例3.50% ）、聚光科技（持仓比例3.43% ）、长江电力（持仓比例3.36% ）、瀚蓝环境（持仓比例3.22% ）、伟明环保（持仓比例3.19% ）、特变电工（持仓比例3.08% ）、兴蓉环境（持仓比例2.92% ）、龙净环保（持仓比例2.71% ）、上海电气（持仓比例2.63% ），合计占资金总资产的比例为31.57%，整体持股集中度（低）。
*报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为正泰电器（持仓比例3.07% ）、聚光科技（持仓比例2.95% ）、伟明环保（持仓比例2.93% ）、瀚蓝环境（持仓比例2.86% ）、国电南瑞（持仓比例2.85% ）、金风科技（持仓比例2.79% ）、岭南股份（持仓比例2.77% ）、长江电力（持仓比例2.77% ）、特变电工（持仓比例2.66% ）、兴蓉环境（持仓比例2.63% ），合计占资金总资产的比例为28.28%，整体持股集中度（低）。
报告期内基金投资策略和运作分析
4.4.1四季度以来中国经济面临严峻挑战，放眼国内，工业增加值、固定资产投资、社会零售总额等宏观指标持续下滑，投资与消费显著承压，迫使经济整体在低位运行。放眼国际，美联储坚持加息的举措限制了新兴市场国家货币政策的施展空间，同时中美贸易冲突虽有缓和，但依旧充满不确定性。股票市场方面，A股四季度表现疲弱，整体下跌12%左右，其中国庆后第一周下跌尤为猛烈，板块上看，与宏观经济相关性较高的行业(如钢铁、采掘、化工)和前期表现较好的行业(如食品饮料、医药)在第四季度跑输大盘，而与宏观经济相关性低或者前期调整相对充分的行业(农林牧渔、地产)，四季度表现相对较强。尽管面临各方挑战和压力，政策环境改善与股市较高的安全边际都提供了市场转暖的契机。四季度环保板块依旧受制于融资困难、补贴政策取消等因素，整体表现欠佳，但是公用事业与电力设备板块表现相对*。本基金遵循量化投资的思想和方式，使用多因子模型综合考察全市场股票估值、成长性、盈利能力及技术指标表现，严格遵照选股模型计算结果进行投资，追求风格分散、持仓个股分散，为投资者谋求稳健超额收益。4.4.22019年一季度市场展望和投资策略展望2019年一季度，虽然宏观经济环境依旧艰难，但随着货币政策加码、减税政策实施、基建投资提速，中国经济将注入新的活力。除此之外，A股的国际化加码与资本市场变革将整肃投资环境，长远来看会更利于长期投资与价值投资。2018年各指数已跌至历史相对低位，估值水平也已经位于安全水平，为此我们对A股保持谨慎乐观，具体到环保领域，长期宏观政策支持与产业经营压力变大的情况短期不会改变，产业内的马太效应会继续提升龙头公司的竞争优势，同时稳健的业务模式和企业管理会被给予更合理的估值。在宏观环境和产业环境边际改善的情况下，板块将催生出新的投资机会。届时我们将利用涵盖宏观、流动性、市场结构、交易特征等多个层面的模型，来监测市场可能存在的运行规律及发生的变动，从而捕捉市场中有效投资机会。
截至2018年12月31日，本基金份额净值为0.7440元，累计份额净值为0.7440元，本报告期内本基金净值增长率为-7.24%，同期业绩比较基准收益率为-7.57%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
李岚君 中国证券报·
长信基金固收团队组建于2003年，是业内成立较早、运作较为成熟的团队之一，目前团队成员26人，包括利率宏观研究、信用研究、转债研究等固收研究部、现金理财、固定收益、固收多策略、固收专户等投资团队。
展望未来，长信基金表示，A股市场波动相对较大，结构性分化加剧，相对看好债市后续投资机会。综合来看，收益回撤比良好的固收产品仍是较好的投资方向。
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