银河行业优选(002243)银河行业优选股票
银河行业优选(002243)银河行业优选股票
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05月20日讯 银河行业优选混合型证券投资基金（简称：银河行业混合，代码519670）05月19日净值上涨2.99%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.7920元，累计净值为3.6470元。
银河行业混合基金成立以来收益467.40%，今年以来收益33.69%，近一月收益16.36%，近一年收益76.89%，近三年收益63.03%。
银河行业混合基金成立以来分红6次，累计分红金额19.61亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王海华，自2013年12月04日管理该基金，任职期内收益189.67%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有立讯精密（持仓比例8.52%）、恒瑞医药（持仓比例6.96%）、通富微电（持仓比例6.65%）、华测检测（持仓比例6.24%）、康泰生物（持仓比例6.14%）、药明康德（持仓比例5.65%）、泰格医药（持仓比例5.63%）、歌尔股份（持仓比例5.54%）、昭衍新药（持仓比例5.48%）、通策医疗（持仓比例5.30%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
今年的市场整体表现不错，基本表现为年初的快速凌厉上涨、随后小幅调整，再到震荡上行的三个阶段，整个年份的市场尽管在指数意义上表现涨幅一般，但市场赚钱效应明显。
就全年的市场风格来看。总体来讲还是核心资产表现突出，小盘尤其是质差公司日益边缘化。
全年来看，万得全A指数上涨33.02%。其中，沪深300指数、中小板指数、创业板综合指数分别上涨36.07%、上涨41.03%、上涨38.72%。
本基金在年初仓位继续处于较低位置，随着2月初市场上涨趋势明朗而一把把仓位加到上限，并在全年的随后时间都保持仓位的上限。
板块布局上，医药领域是全年占比一直*且稳定的领域。另外，在光伏、食品饮料、工业服务、电子等都有所布局，尤其是下半年电子的占比有所明显提高。
截至本报告期末本基金份额净值为1.650元；本报告期基金份额净值增长率为54.21%，业绩比较基准收益率为29.43%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2020年，中美竞争成为常态，贸易冲突更多让位于科技冲突。疫情给中国经济尤其是制造业产业链的运转带来挑战。也给今年的宏观经济政策带来挑战。但是，相信整体的经济发展逻辑不会有大的改变，经济政策上除了更多体现为对困难企业失血坏死的点对点防护外应该会实现对前期政策的延续。如果疫情顺利过去，那么中国经济和企业发展的基本逻辑就不会有大的改变。但是，会是对企业的一次考验，可能带来集中度的更加提升。存活下来的企业可能更加强生健体，也可能给某些领域带来新的机会。
就股票市场而言，这几年的市场发展更加成熟。*企业的价值得到体现。垃圾公司的股价很难被炒作。所以，市场显得更加理性的情况下，*公司的价值继续得到体现。在优质公司的份额继续提高，垃圾公司持续退出的过程中，股市的表现将更加体现*公司的价值增长，所以，我们尽管对于股票市场在2020年的指数走势感觉难以把握，但是对于其赚钱效应总体还是感觉乐观。只要我们寻找并坚守优质公司，相信市场不会令我们失望。（点击查看更多基金异动）
10月28日丨力合科创(002243.SZ)公布，2021年前三季度，公司实现营业收入16.58亿元，同比增长17.35%；归属于上市公司股东的净利润3.70亿元，同比增长27.07%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.07亿元，同比增长20.46%。
其中，2021年第三季度，公司实现营业收入6.45亿元，同比增长9.09%；归属于上市公司股东的净利润1.83亿元，同比增长24.94%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8499.71万元，同比下降11.17%。
在股市持续震荡回调的影响下，银河基金公司旗下权益类产品在2018年的日子并不好过，Wind数据显示，该公司旗下成立于2018年之前且近期净值有更新的权益类基金共有53只（各类份额分开计算），但全年有42只基金录得负收益，占比近八成。其中，无论是从2018年业绩还是累计业绩看，银河转型增长（519651）都处于垫底水平，截止去年底，其累计单位净值仅余0.4250元。
值得注意的是，2017年年底银河基金公司曾出现过一次高管变动，原董事长许国平离任，原总经理刘立达接任董事长一职，但意外的是原副总并没有升任总经理，而是银河基金空降了一位范永武担任新总经理。但在新管理层上任一年后，公司股票与混合型基金这类权益产品的规模占比下降明显。在轻权益的情况下，该公司去年更出现了多只“迷你基金”连续清盘的景象，并且从成立到清盘的时间非常短暂，似乎也说明银河基金权益产品已处危局。
去年八成权益基金亏损 银河转型增长净值腰斩垫底
Wind数据显示，银河基金公司旗下成立于2018年之前且近期净值有更新的权益类基金共有53只，但2018年仅10只取得正收益，占比不足20%，且*涨幅亦不超过5%。反观跌幅榜，2018年该公司权益类产品中亏损基金有42只，占比近八成。其中，跌幅超过10%的有24只产品，跌幅超过20%的有13只产品，银河转型增长以29.52%的跌幅排在该公司2018年权益类基金跌幅榜第一位。
值得关注的是，银河转型增长的累计收益同样垫底。根据
银河转型增长成立于2015年5月12日，在短暂上涨后便遭遇了股市普跌，因而其净值在成立1个月后迅速回落，一度下探至0.7元以下，虽然2015年四季度又有所反弹，但在2016年初再度遭遇重创。此后很长一段时间内该基金净值都处于震荡下跌中，直到2017年下半年才略有起色，但涨幅十分有限，其净值始终停步在0.6元上下。而2018年以来，由于A股市场加速回调，该基金净值也进一步下跌，下半年后更是不幸遭遇腰斩，截至2018年12月28日收盘，其累计单位净值仅余0.4250元。
在净值接连回撤的影响下，银河转型增长近3年以来的各个阶段业绩表现也令投资者不满。天天基金网数据显示，该基金近3年、近2年、近1年及近半年的阶段业绩分别为-35.27%、-20.04%、-29.15%、-21.48%，全都大幅跑输同类均值水平，且四分位排名也不佳。
业绩惨淡投资者失望至于纷纷选择割肉赎回，故而银河转型增长的规模也呈现逐年递减趋势。该基金成立初期的规模为38.22亿元，在牛市刺激下*增至42.64亿元，不过由于2015年下半年业绩大跌，当年底其规模已下滑至26.68亿元，2016年该基金规模继续缩水至14.76亿元，尽管2017年该基金净值略有增长，但其规模却并未攀升，反而下降至12.04亿元，2018年更是继续下行至个位数，截至2018年底，该基金的规模仅余7.24亿元。
整体来看，2018年前两个季度银河转型增长的股票仓位占比均在80%以上，而到了三、四季度则下调至70%以下，在股市普跌之时下调股票仓位本应对业绩有利，但其三、四季度业绩相比前两季度跌幅更甚，个中原因大致有两个方面。
其一，前两个季度医药股表现较好，银河转型增长的前十大重仓股中虽只有两三只医药股，但也起到了减缓其业绩下跌的作用。但下半年以来，医药行业黑天鹅事件频发，医药股下跌惨重，但三、四季度该基金却略微增加了医药股的配置，前十大重仓股中出现了四只医药股，因而跌幅有扩大之势。
其二，以*披露的四季报看，银河转型增长在四季度主要重仓了华测检测、恒瑞医药、汇川技术、泰格医药、芒果超媒、药明康德、中国平安、麦格米特、新经典、药石科技，其持股集中度有所提高，总体持股聚焦于创新药产业链为代表的医药、工业服务、自动化、传媒等领域。但2018年总体来讲是各个领域单边下跌的行情，该基金所重仓的这几类个股也处于回调中，因而业绩亏损成为常态。
银河转型增长先后经历过两任基金经理，目前由王海华掌舵，王海华自2016年12月29日开始接手该基金，至今2年又25天的时间里，其任职回报为-21.05%。王海华曾就职于中石化集团第三建设公司、宁波华能国际贸易与经济合作有限公司。2004年6月加入银河基金管理有限公司，历任中央交易室交易员、银河行业优选股票型证券投资基金的基金经理助理，从经历上看，其并没有投研的优势。
此前，银河转型增长成立至2016年12月28日一直由卢轶乔负责管理，但卢轶乔管理该基金1年又231天，其任职回报却仅为-44.80%。卢轶乔曾就职于建设银行，2008年7月加入银河基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理等职。
高管变动一年后 权益、固收规模分化明显
资料显示，银河基金成立于2002年6月14日，是经中国证券监督管理委员会按照市场化机制批准成立的第一家基金管理公司，是中央汇金公司旗下专业资产管理机构。注册资本2亿元，注册地中国上海。银河基金公司的股东分别为：中国银河金融控股有限责任公司（控股股东）、中国石油天然气集团公司、首都机场集团公司、上海城投（集团）有限公司、湖南电广传媒股份有限公司。
在2017年年底时，银河基金出现过一次高管的变动，根据当时的报道，2017年12月7日，银河基金总经理刘立达离任；12月9日原董事长许国平离任，原总经理刘立达接任董事长一职；12月18日，由范永武新任总经理一职。
当然，这并不是银河基金第一次变更董事长，而是此前六年里的第三次更换董事长了。在2011年12月7日至2014年1月17日，徐旭任董事长；2014年6月3日至2017年12月7日，许国平任董事长；2017年12月7日至今，刘立达任董事长。
资料显示，刘立达于1988年至2008年在中国人民银行总行工作，历任金融研究所国内金融研究室助理研究员，研究局资本市场处主任科员、货币政策处副调研员等职。2008年6月进入中国银河金融控股有限责任公司工作，曾任股权管理运营部总经理、银河保险经纪公司董事、战略发展部总经理、综合管理部总经理。2016年加入银河基金管理有限公司担任总经理。也就是说，刘立达是股东方的人，并且在短短一年半时间就从总经理升至董事长。
董事长离任后由总经理接任，但让外界意外的是，总经理离任后，其原来的副总并没有高升，而是银河基金空降了一位范永武。
据悉，范永武具有18年金融行业从业经历，1999年7月至2014年1月任职于中国证监会，担任并购监管二处处长等职务；2014年1月至2015年1月，担任中信证券股份有限公司董事总经理；2015年1月至2017年11月，担任中信并购基金管理有限公司法定代表人、总经理；2017年12月加入银河基金管理有限公司。
但在董事长和总经理双双变更一年之后，银河基金的公募总规模虽然上升，但结构却继续分化，甚至比此前更严重。根据万德数据显示，在2016年到2018年，银河基金公募管理总规模分别为657.53亿元、792.45亿元、900.29亿元，对应的股票与混合基金规模分别为266.41亿元、196.04亿元、142.65亿元，股票与混合型基金这类权益产品在公司的规模占比分别为40.52%、24.74%、15.84%，持续处于下降趋势。
如果从2017年底，银河基金公司高管变动之后来看，2018年一季度其权益产品规模为184.65亿元、二季度为171.23亿元、三季度为156.57亿元、四季度为142.65亿元。但与此同时，债券和货币基金的规模却在去年的四个季度连续上升，分别为464.25亿元、517.71亿元、591.90亿元、757.64亿元，二者的分化非常明显。这似乎也显示了银河基金掌舵人对固收类产品的重视和对规模增长的热衷，但却与近年来监管层和行业逐渐轻规模重权益的大方向并不相符。
也正是对权益产品的轻视，银河基金旗下出现的多只“迷你基金”大多为权益类基金，并且连续清盘。比如2018年6月7日成立的银河量化成长混合基金，首募规模刚刚迈过2亿元门槛，为2.073亿元，而认购户数仅为334户。去年三季报披露，银河量化成长遭遇总赎回份额达到1.988亿份，至报告期末其规模骤降至864.67万份，较成立时缩水了95.83%。此外，其三季末剩余的份额中，某机构持有份额为499.95万份，占比57.82%。
2018年11月20日，银河基金公司发布《关于以通讯方式召开银河量化成长混合型证券投资基金基金份额持有人大会的公告》，会议审议事项为《关于终止银河量化成长混合型证券投资基金基金合同有关事项的议案》，该基金惨遭清盘。
此外还有2018年2月11日成立的银河量化配置，于当年8月12日完成清盘，其间运行刚满半年。该基金成立规模同样仅有2.03亿元，清盘时资产规模仅0.04亿元。此外，2018年3月28日成立的银河量化多策略，也于当年10月11日清盘，运作时间同样不满半年。
*数据显示，银河基金现有92只基金，17位基金经理，平均每位基金经理管理着5只基金产品，而基金经理平均任职年限为1年又356天，即使单独来看，管理经验在5年以上的基金经理也仅有7人，剩下的10人中也仅有3人刚刚满3年，其余则全都不足3年的管理经验。
值得注意的是，银河基金有4位基金经理同时单独及参与管理着10只以上的基金产品，最多的一位基金经理韩晶竟然单独及参与管理着30只基金产品（A/B/C/I份额合并计算），管理类型涉及债券型和混合型。
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05月24日讯 银河行业优选混合型证券投资基金（简称：银河行业混合，代码519670）05月23日净值下跌2.02%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2110元，累计净值为2.7360元。
银河行业混合基金成立以来收益211.50%，今年以来收益13.18%，近一月收益-6.12%，近一年收益-18.67%，近三年收益-8.33%。
银河行业混合基金成立以来分红5次，累计分红金额17.06亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王海华，自2013年12月04日管理该基金，任职期内收益62.31%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有通策医疗（持仓比例9.45%）、恒瑞医药（持仓比例8.58%）、华测检测（持仓比例8.11%）、泰格医药（持仓比例7.50%）、药石科技（持仓比例5.80%）、片仔癀（持仓比例5.30%）、昭衍新药（持仓比例5.14%）、药明康德（持仓比例5.09%）、恒立液压（持仓比例4.89%）、汇川技术（持仓比例4.76%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年一季度A股市场经历了单边上涨，且少有回调。以非银、计算机、农业牵头带动各板块齐涨。市场热点较多且各主题性上涨幅度不断超预期，一气呵成扭转市场长久以来的下跌势能基本确立牛市的格局，带来市场风险偏好的扭转。当前的宏观环境来看，国内经济下行已在预期之中，且近期出现的数据显示经济表现可能好于预期，尽管海外美债收益率倒挂和以土耳其等为代表的国际经济政治层面的不确定继续存在，但是经济层面的其他领域基本都在向好方向发展。比如股市上涨很大程度上解决了社会杠杆水平，金融的供给侧改革对凯恩斯需求侧货币政策的纠正优化了企业主体的融资环境和融资成本。大幅减税的财政政策带来企业层面的实质性利好也促进消费。流动性层面也在好转，尤其是社会融资成本的下降也带来股市吸引力的提高。市场的风险偏好几乎完全扭转。总体市场进入初步的牛市格局。我们在一季度的操作来讲，在仓位上逐步加仓，随着对牛市格局确认而将仓位在后期基本达到上限。布局方向上主要以创新药产业链、医疗服务、高端消费、高端制造、新能源、工业服务等领域为主。
截至本报告期末本基金份额净值为1.296元；本报告期基金份额净值增长率为21.12%，业绩比较基准收益率为22.76%。
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