美股触发本月第四次熔断(添富快线)美股本月第四次熔断知乎
美股触发本月第四次熔断(添富快线)美股本月第四次熔断知乎
本文目录一览：
2、添富快线
1、定增市场放量在即，头部券商大手笔掘金
数据显示，按预案公告日统计，截至3月17日，2020年以来A股市场已有189家上市公司发布定增相关公告，同比增幅明显。其中，自2月14日再融资新规落地以来发布定增相关公告的有155家，占比82.01%。从承销端看，头部券商优势明显，中信建投证券今年以来增发承销份额占比超四成。
业内人士认为，政策变革成“核心变量”，尤其是注册制为投行业务打开了空间，券商迎来新一轮发展机遇期。（中国证券报）
2、外资机构加速落子，中国年内6家机构申请QFII资格
统计显示，QFII额度限制取消半年来，已有14家机构申请了相关资格。除美国金瑞基金外，今年以来，还有C.M。资本顾问公司、AHL有限责任合伙、海通国际证券有限公司、立方科研资产管理有限公司、三井住友信托资产管理股份有限公司等5家机构提出了QFII资格申请。（证券时报）
3、美国白宫敦促限制卖空
据纽约时报消息，美国白宫敦促限制卖空。（界面新闻）
4、欧洲央行宣布7500亿欧元针对疫情的购买计划
欧洲央行宣布7500亿欧元针对新冠病毒大流行的购买计划，将覆盖私营和公共领域的证券。
1、隔夜市场：欧洲主要股指普跌，美股触发本月第四次熔断
美东时间周三，欧洲主要股指普跌；美国三大指数大幅走低，标普500指数盘中大跌7%，触发本月第四次熔断，暂停交易15分钟，为美股史上第五次熔断。恢复交易后，道指一度跌超2000点，截止收盘，道指下跌6.30%，纳指下跌4.70%，标普500下跌5.18%。
2、长期买点渐现，173亿资金抄底A股ETF
伴随外围股市的大幅下跌，A股再度调整。本周前三个交易日，上证综指、深证成指分别下跌5.50%、7.40%，创业板指跌幅达7.07%。连日下跌后，上证综指18日报收2728.76点，逼近2月4日“黄金坑”的2685.27点。彼时，A股ETF获得大额资金净流入，而这一幕又在当下重演——本周前两个交易日，约173.05亿元资金逆市抄底A股ETF，不少宽基指数ETF大举吸金。（中国证券报）
3、头部投资机构把脉A股机会，中长期布局时点来临
受海外疫情蔓延及油价暴跌影响，近期全球股市动荡，开年后走出反弹行情的A股市场随之调整。广发基金权益投资团队表示对A股中长期表现保持信心，目前或是中长期布局的良好时点。科技板块依然是广发基金长期看好的重点投资方向，包括5G、计算机、操作系统等细分领域。此外，受疫情影响，医药、必选消费品等领域的投资机会也值得关注。（中国证券报）
1、腾讯每天营收超10亿！去年网络游戏收入高达1147亿
3月18日，腾讯发布2019年第四季度和全年业绩报告，这也是产业互联网战略升级后，腾讯公布的首份完整财年报告。2019年全年腾讯营收3772.89亿(相当于每天收入10.33亿)，同比增长21%；全年净利润为933.1亿元，同比增长19%。其中，2019年四季度单季度营收*突破千亿元大关，营收1057.67亿，净利润215.82亿同比增长52%，高于市场预期。（券商中国）
2、桥水回应一财：“爆仓”是谣传，目前桥水一切安好
3月18日A股下午开盘后，一则关于“桥水基金爆仓、赎回”的消息在朋友圈传开，A股高开低走，亚太股市跳水。
3月18日晚间，桥水方面回应第一财经称，这是谣传，桥水一切安好。
1、十大富豪财富缩水“众生相”：巴菲特调仓“收失地”，比尔盖茨专注慈善
新冠肺炎疫情全球扩散引发全球股市大跌，令全球前十大富豪身家骤然缩水。彭博亿万富翁指数显示，截至上周末，全球排行前十的富豪个人财富今年以来累计蒸发逾1600亿美元。（）
（*值 杨盛）
曲艳丽 | 文
现金管理业务，一个细致活儿，追求把每一分钱花到*。
徐寅喆是汇添富基金现金管理部负责人。上海疫情肆虐，从3月中旬开始，徐寅喆就住在公司里，一个人面对着黄浦江。此刻的心态就像她2013年甫接手添富快线(全称汇添富收益快线货币)一样，这是她管理的第一只基金，也是证券市场首只场内T+0保证金产品。她形容此刻和那时的心情：心无旁骛，很简单，很纯粹，从团队管理者下沉到专心致志做组合。
现金管理包括货币基金、短债基金、理财基金等。徐寅喆认为，回归投资本源，就是现金管理如何放心，落点在「放心」二字。
在对话中，徐寅喆金句频出，摘抄一二，
①现金管理的本源就是风险的*厌恶。
②现金管理是一项非常耗费体力、耐力以及工作量巨大的工作。
③对风险的极度厌恶、对流动性的极度敏感、在流动性和收益率之间不断自如切换，这是很大的力量。
④货币基金就是一个简单和纯粹的事情。
1.
徐寅喆毕业于上海中学、复旦大学，一路学霸，2008年在长江养老保险任债券交易员，2012年加入汇添富基金，具有14年证券基金从业经验，近8年投资管理经验。
管理第一只基金的种种回忆历历在目。每逢IPO之际，个人投资者就从添富快线取钱去打新。每天晚上，徐寅喆跑到证监会官网上刷IPO，以此为依据调仓组合，铺排短期流动性资产。因此，汇添富收益快线的基金规模并非直线向上，而是非常大波浪的折线、脉冲式的，管理难度可想而知。
在那个阶段，徐寅喆既要管好流动性，又要追求收益率体感胜过逆回购，以及做到让投资者随打新随取钱，这当中，是流动性、收益性、安全性的均衡。与此同时，为了收益率，徐寅喆有着非常精细化的波段交易的习惯，这个组合一天的交易量有一百多笔，当时全靠手工计算。
时值2013年，当时有媒体称，徐寅喆是市场上最年轻的基金经理之一。
「有将近一年时间，踏踏实实静下心来做投资，积累了一套货币基金相对比较完善的管理经验、方法、体系。」徐寅喆回忆起这段充满激情、拼搏奋斗的日子。
管理添富快线期间，徐寅喆记得，某一日进账150亿，「难以想象」。最省事的做法是交易室询价、分拆做几笔银行大额存款，但她偏不，她要贴合IPO前后时间点，多谈价格、多接触银行，且在市场上把所有短期性资产能选得都选中。
这就是精细化管理，也是对「投资+体力」的双重考验。在那段时间，徐寅喆接触了一百多家银行。彼时的同业圈子，没有人不知道汇添富，没有人不知道汇添富收益快线。「想要更高收益的存款，就要不停积累交易对手。」徐寅喆认为，这靠的是勤奋。
2.
很多在本职工作上出类拔萃的人，究其根本，是做事比较*。徐寅喆也是如此。
人人皆知「汇添富三问」，第三问是：「今天我做了最后1%的努力了吗？」这是印在骨子里的。
在徐寅喆看来，现金管理是一项非常耗费体力、耐力以及工作量巨大的工作。
举个例子，如果确认某一个大量赎回日还有10天期限，通常做法是7天存款，因为标准化的7天存款是银行*的一种期限，然后剩下3天用隔夜滚过去，徐寅喆却偏要找银行一家家询价，付出三倍努力，做到最后一天。
「我们就是要10天。」徐寅喆坚持。
又如买券，在季末或月末，在有确定性机会、资产价格相对比较高的时候，徐寅喆会提前做很精细化的铺排，通过资金价格跨过去，擅用杠杆，抬升收益率。
「这都是我们做过的比较*的事情，迎难而上。」徐寅喆称。
3月30日-31日，市场出现了一些波动。徐寅喆对交易员说，「稳货币每个季末都不会缺席。」当时很多银行关掉了，但她相信，交易所会释放维稳信号。果然如此，两天债券短端利率下泻5bp，徐寅喆抓到了这个波段，归根结底，是「体力上你愿意守到最后两天。」(数据Wind）
「做精细化管理就是需要比别人付出更多」，这是徐寅喆的理念，不必言称自己的信用研究能力、投资方法论比别人*多少，而是面对一个事实：自己就是靠勤奋和认真。这也是一笔宝贵的财富。
3.
如今被询问：「管理超过2000亿元资产规模，是一种怎样的体验？」(数据基金年报)
徐寅喆突然很严肃，又用了两句很严肃的成语描述：「不辱使命、砥砺前行」。
不止规模，徐寅喆管理的汇添富全额宝货币，在腾讯理财通上，客户数逾2000万，背后是千家万户。(数据腾讯理财通）
散户建立信任感，靠的是日久天长的安心、相对较高的收益率。而机构比散户更敏感，机构第一时间关注的是季报所呈现的状态，是否有风险资产。徐寅喆认为，每次客户得到的答案是「放心」的时候，信任和链接就不断被建立，一次又一次。
「所谓不辱使命，就是我把个人投资者和机构投资者的钱，视作我的使命感。」徐寅喆很认真地说。
她所在的现金管理部，每个基金规模都是从小做到大的过程。汇添富收益快线初成立仅50亿，在2015年一度触摸至千亿，汇添富全额宝*规模曾超过1700亿。(数据Wind及基金年报）
4.
徐寅喆视流动性为底线。「在某个时间点，给持有人拿到钱，这个需求高于一切，这就是很强的纪律感。」徐寅喆称，投资者想进的时候能进，想走的时候能走，这是组合被信赖的前提。
汇添富收益快线每天向平台方提供一个「赎回额度」，依据组合的流动性管理而定。在收益率之外，徐寅喆还给自己加了一个指标：「交易日收盘没有赎回满天数」。她要求自己，每天的额度不要被打满，客户想赎回就一定赎回得到。
「一旦赎回额度放得特别大，就给管理增加了一百分的难度，每天都在挑战自己的极限。」徐寅喆回忆道。
在组合管理上，徐寅喆有一个概念：「核心规模」。
不同货币基金，持有人结构不同，申赎状态也不同。举个例子，添富快线是一只规模可以从100亿到1000亿的基金，客户时刻准备IPO打新，90%是套利资金。而余额宝是电商平台，规模稳定，核心规模占比90%，只有10%是套利资金。
那么，如何依据核心规模，构建一个组合？
徐寅喆根据投资者可能出现的申赎行为，做一个详尽的数据分析，确定极端情况下赎回后的组合规模，在「核心规模」里进行高收益、长久期类型的资产标的配置，例如偏一年期的高收益存款、信用债、ABS等品种。
剔除「核心规模」之外的部分，最重要的就是流动性，徐寅喆把比例计算得非常分散化，银行、期限、单只品种的投资标的均分散化。
「通过核心规模的构建，最重要的目的就是能够满足各类指标，做好收益率和流动性之间的平衡。」徐寅喆总结。
5.
2017年之后，长端利率波澜壮阔，但短端利率相对平静。货币基金所经受的两次巨大考验，一次是2013年，一次是2016年，史称「钱荒」。
2016年9月，徐寅喆感到，央行态度坚决，于是团队内部做了模型和指标，判断「这个时间点是不是要卖了」。同时，机构销售不停反馈真实的市场情形：靠同业资金不断滚存的做法到头了，出现了非常明显的反转信号。也就是说，资产端和负债端同时发出卖出信号。
汇添富现金管理部很快在内部达成共识，执行得很坚决，比市场上大多数机构卖得更早。到了12月，手里有子弹，徐寅喆开始果断加仓，形成正循环。
2016年，汇添富没有发生过一笔提前支取，货币基金偏离度影响很小。据悉，存款提前支取，是流动性管理的指标。而偏离度，是货币基金风险管理水平的核心标准。
货币市场一旦有大风大浪，那就不是一般的大风大浪，唯有把组合的每块砖都夯实，如同造房子。徐寅喆认为，在这种关键时刻，就给客户种下心锚：「这家基金公司的流动性管理能力很强。」货币基金就是这么简单和纯粹的事情。
6.
汇添富现金管理团队的一大特色，是所有基金经理都是自主培养。
现金管理部成立于2017年，包括蒋文玲、温开强、王骏杰、以及徐寅喆。团队很稳定，彼此之间，类似于「师徒制」的情感。最后一位加入的成员是2015年入职的，他曾感叹：「原来汇添富现金管理团队有很多独门秘笈。」
「我想招新的基金经理及助理，依然是师徒制，手把手教。」这是徐寅喆今年的计划。
疫情之下，4位基金经理争相驻扎在公司。徐寅喆觉得，患难之中见真情。
「四个人有不一样的地方，也有相同之处：我们都是骨子里很跟自己较劲的人。」徐寅喆思忖了下总结道。
现金管理业务非常讲究团队协作。货币基金偏离度与公司风险准备金挂钩，很多时候，尤其风险来临，关注的是整个团队的风险敞口。
在团队，徐寅喆形容自己的角色，「像一个桥梁」。基金经理的90%时间和精力在关注资产端，而作为现金管理部负责人，徐寅喆也需要关注负债端，与电商、机构等渠道互通，把合适的钱引到合适的产品。
她数次提及「内部的信任感」，人与人之间那种深度的链接，这其实是管理规模像滚雪球一样做大的根本。
汇添富基金总经理张晖常说：「好的组织像一艘船，每一个人都努力做自己的发动机，在船里努力地划。」
徐寅喆觉得，自己就要努力做现金管理业务的「发动机」。
7.
徐寅喆的投资方法论，有两个核心：
①宏观基本面是研究的基础，以流动性管理为构建组合的核心。
「现金管理是固定收益的一个品类，也是金字塔*层、风险偏好*的产品，因此，宏观基本面是研究的基础。而所有货币基金的核心就是流动性管理。」徐寅喆解释道。
市场上的短债基金呈现不同的特点，有些以高票息作为构建的核心，信用下沉，自下而上做个券挖掘或行业轮动。而徐寅喆团队的优势是流动性管理，旗下短债基金有明确的标签化特征。
「我们的长处，是对短端收益率的敏感上。在敏感之下，做很多精细化操作，抓住资金面扰动相对较大的品种，做比较决断的波段。套用市面上流行语，积小胜为大胜。」徐寅喆描述精细化管理的概念。
一旦资金价格大幅波动的信号出现，徐寅喆会第一时间审视整个组合，有没有流动性不好、或者有信用债负面舆情的券种，做好提前预判，该卖则卖，非常果断。
②寻找高质量、短期限的固定收益类产品组合投资。
徐寅喆是一个极度风险厌恶的人，在做股性品种挖掘之时，她把「高质量」放在最前面，而不会为了几十个bp去做一些不确定性的下沉的品种。年报显示，她的组合相对分散，以AAA评级为最主要评级。
徐寅喆认为，债券投资三板斧：杠杆、信用下沉、久期管理。然而，在短期现金管理产品上，这三板斧都无法使用*，否则，就忽视了一个根本原则：「现金管理的本源就是风险的*厌恶」。
「我们尽可能不放过任何一个负面舆情。」徐寅喆称。
每天晚上，徐寅喆会浏览一遍市场上的负面舆情，涉及持仓券、上下游公司等等，在Excel表格中标注，当晚发给研究员。问券的节奏和频率都很高。对于存单存款，每季度一出季报，一百多家银行，徐寅喆团队全部过一遍，坏账如何、负债如何、同业如何、项目投向哪里、存款存到什么分行等等，并与分行大量沟通。细致是她的风格。
8.
货币基金是一个「戴着脚镣跳舞」的品类。2013年/2016年两次钱荒之后，证监会对货币基金的各项规范密密匝匝，相当于命题作文，给予标准化的解题思路和解题方式。曾经有人描述过操盘货币基金，如某些超级英雄电影，穿越重重红外线密室，规则多，避开所有的警戒点。
徐寅喆从小弹钢琴，钢琴有88个键，32个白键、56个黑键，但它可以弹奏很多不同的音符。
她觉得，这就好比现金管理，是个命题作文，却依旧可以呈现不同的作品。
钢琴很讲究左右脑协调、很讲究主次。现金管理也如此，资产端和负债端两手都要硬，因为流动性是大开大合的概念，负债对资产也会产生或正或负的影响。「我天生比较能做一些在别人眼中看起来很重复、很机械，但我觉得很美妙的事情。」徐寅喆总结弹钢琴和现金管理的相似之处。
现金管理的本质是什么？对老百姓而言，等同于银行理财中风险等级*的那部分现金，对机构端的金融市场、同业或资管业务部门而言，是流动性管理的钱。
徐寅喆相信水滴石穿的力量。「对风险的极度厌恶，对流动性的极度敏感，在流动性和收益率之间不断自如切换，这是很大的力量。」市面上像徐寅喆团队这样，十数年如一日，始终在现金管理业务上的，并不多见。
很多人的感受是，股票时常荡气回肠。相较之下，债券市场大多数时候波澜不惊，而货币基金更为枯燥、重复而稳定。
但徐寅喆并不这样认为。
她说：「永远都在为老百姓赚钱，这还不够美妙吗？」
以及「简单专注就是特别美好的事。」
对话徐寅喆
问：做现金管理业务，成就感的来源是什么？
徐寅喆：永远都在为老百姓赚钱，这还不够美妙吗？
我做的每一件事，都是让机构、个人投资者找到一种投资标的，无论收益率多少，它一定能给大家提供稳稳的幸福的感觉。特别简单、特别专注，我觉得特别美好。
别人想到汇添富，除了「选股专家」，还能想到现金管理业务，我就很自豪了。
问：为什么说现金管理业务是命题作文？
徐寅喆：它能买的券是有限的范围，比如货币基金我只能买存款存单、中债资信AAA级信用债、中债资金AAA级信用债的ABS。短债的80%，我买的都是397天以内的信用债，且AAA品种在50%以上。
问：为什么对短期现金管理业务充满信心？
徐寅喆：我很看好货币、货币+等理财替代产品，随着资管新规落地之后，全民理财精神不断被唤醒。每个人都做自己组合的资产配置，机构也如是。从个人到机构，最重要的资产配置一定包含着收益高但风险偏好低的资产，且很自然地流向规模较大、管理经验丰富、偏长期、偏稳健的团队。
问：如何打造短债产品的标签化特征？
徐寅喆：我觉得，做确定性的加法，再做一些减法。
汇添富现金管理团队对流动性很敏感，所以对我们而言，短债基金的流动性是第一要务。组合构建最终体现流动性的就是债券，只有债券足够分散，才能有效规避信用风险。
分散化还有一个前提，我拿得都是中高等级的分散化债券，唯有如此，在宽信用、稳货币的宏观环境下，债券质押的变现容易、加杠杆也容易。我的组合杠杆相对较高，就能获取相对比较确定性的票息收益。
另一个加法，是我会做波段。团队的大部分基金经理是交易出身，对资金面、久期管理很敏感，可能一两天的收益是1-2bp，这种精细化波段，我们也愿意做，而且我们比其他人做得更加果敢、更加坚决。
汇添富现金管理团队的特征，是不以信用下沉作为获取收益来源，而是做相对偏流动性、偏稳健的加法。
减法的部分，我们对回撤的控制真的很严格。汇添富稳利60天成立以来*回撤是0.03%，汇添富短债去年*回撤不超过0.05%。对风险的厌恶程度，从组合净值的角度可以体现出来。(数据Wind）
问：你说你对风险极度厌恶，如何体现呢？
徐寅喆：比如债券研究，常有负面舆情。我们尽可能不放过任何一个负面舆情。
每天晚上，我会浏览一遍市场上的负面舆情，涉及我的持仓券、上下游公司等等。我会在Excel表格中标注，当晚发给研究员。我们问券的节奏和频率很高。
因为对风险极度厌恶，汇添富现金管理团队内部有1-5分评级，5分评级相当于可过的*评级，比例*。每一只5分的券，我会反复跟踪，但凡有风吹草动，都第一时间讨论。
对存单存款，我们依旧厌恶风险。每季度一出季报，一百多家银行我们全部过一遍，坏账如何、负债如何、同业如何、项目投向哪里、存款存到什么分行等等。我们会跟这个分行做很多沟通。团队有两位专门覆盖银行的研究员，每个季度对所有银行排序，我的风格是1-4分，5分是一事一议，一家一家看。
对我们而言，在一家银行的存款可能是数十亿，不可能等到估值波动再去卖。我们要在第一环节守住底线，即风险极度厌恶。
问：为什么货币基金的资产端和负债端都很重要呢？
徐寅喆：资产端和负债端，两手都要抓，两手都要硬。这是我们团队不断夯实出来的想法。货币基金以流动性管理为核心，负债来源就变得很重要。
以机构类货币基金为例，机构占比很高，每到季末、月末一定会有很大的赎回量。这就引发了核心规模的概念，核心规模必然是小的，我可以在核心规模中做很高的票息资产配置，但超过核心规模之外，就要用很强的纪律性构建组合的流动性。
如此，我的组合才是能够被机构信赖的组合，想进的时候能进，想走的时候能走。
面对散户的，比如电商平台上，我的组合收益率是排在前面的。我想传达的理念是，同样买货币基金，虽然收益只是精确到小数点后几位而已，可能不到一分、而是一厘，但长期拿着，它的收益率是好的。管理散户类货币基金，我能把每个季度、每个经济周期环境下什么时候该上杠杆、什么时候该拉久期，做得很*。1000亿以上组合是90天剩余期限，我尽量做到89天，因为负债端相对比较稳定。因此，收益率排名靠前，散户一般会不断复购。
我会把电商类产品和机构类产品按照两套思路去管理。
问：你认为你或者你的团队，长处是什么？
徐寅喆：关键是把自己能做的事情做好，用组合传导出你是一个什么样的人。
这个力量很神奇，我相信把时间线再拉长一些，像我们这样专注在现金管理业务上十年以上的团队，力量是*不可小觑的。
问：这个力量指的是什么呢？
徐寅喆：对风险的极度厌恶，对流动性的极度敏感，在流动性和收益率之间不断自如切换，这是很大的力量。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证*收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。基金管理人不以任何方式保证本基金投资不受损失，不保证投资者一定盈利，不保证*收益，也不保证能取得市场平均业绩水平。徐寅喆在管产品共九只，汇添富货币A成立于2006年3月23日，基金经理为徐寅喆、温开强，其中徐寅喆自2018年5月4日开始参与管理，2017-2021各年业绩及基准分别为(%)：3.5989/0.35、3.6662/0.35、2.6508/0.3549、2.1437/0.3558、2.2744/0.3549；汇添富收益快线货币A成立于2012年12月21日，徐寅喆自2014年8月27日开始参与管理，2017-2021各年业绩及基准分别为(%)：3.1716/0.35、2.8959/0.35、2.0564/0.3549、1.6627/0.3558、1.8218/0.3549，汇添富全额宝成立于2013年12月13日，徐寅喆自2016年6月7日开始参与管理，2017-2021各年业绩及基准分别为(%)：4.1094/0.35、3.9192/0.35、2.5745/0.3549、2.146/0.3558、2.2153/0.3549；汇添富和聚宝货币成立于2014年5月28日，基金经理为徐寅喆、王骏杰，其中徐寅喆自2014年11月26日开始参与管理，2017-2021各年业绩及基准分别为(%)：4.0694/0.35、3.899/0.35、2.6521/0.3549、2.2211/0.3558、2.4213/0.3549；汇添富添富通货币A成立于2015年1月16日，基金经理为徐寅喆、温开强，其中徐寅喆自2019年1月25日开始参与管理，2017-2021各年业绩及基准分别为(%)：3.4632/0.35、3.1522/0.35、2.491/0.3549、1.9761/0.3558、1.7691/0.3549；汇添富理财60天债券A成立于2019年4月18日，基金经理为徐寅喆、温开强，成立以来各年业绩及基准分别为(%)：1.79/0.95、2.11/1.35、1.83/1.35；汇添富汇鑫货币A成立于2019年9月10日，基金经理为蒋文玲、徐寅喆、王骏杰，成立以来各年业绩及基准分别为(%)：0.84/0.11、2.35/0.36、2.29/0.35；汇添富理财14天债券A成立于2019年12月27日，成立以来各年业绩及基准分别为(%)：0.23/0.02、1.39/1.35、1.06/1.35；汇添富稳利60天短债A成立于2021年6月24日，2021年业绩及基准分别为(%)：1.92/1.28，数据基金各年年报，截至2021/12/31。
投资者和“股神”巴菲特一起见证美股史上第五次、本月第四次暴跌熔断真的来了。
美股10天内第4次熔断
北京时间3月19日接近凌晨1点，标普500指数大跌7%触发熔断机制，暂停交易15分钟;道指跌幅扩大至7.82%，纳指跌超6.3%。
这已是最近10天内美股第4次熔断，也是美股史上第5次熔断。
道指较历史*点累计下跌超32%，已抹去特朗普就职以来的全部涨幅。
什么是股市熔断机制?
熔断机制是对投资者的一种保护，当指数下跌到一定程度，会暂停交易15分钟，让非理性抛盘回归理性。进而避免股市的再次下跌。
美国三大股指分别是：道琼斯指数(平均股价指数)、标准普尔500指数(记录了美国500家上市公司的股票指数)、纳斯达克指数(反应纳斯达克市场的股票价格平均指数)，简而言之，就是这三个指数反应了当前美国股票的行情。
熔断机制是美国股市的一个保险丝，共有三层。
当跌幅到7%时，全市暂停交易15分钟;
下跌到13%时，再次暂停交易15分钟;
下跌到20%，当天全市停止交易。
但是每层机制一天只触发一次，比如跌到7%停止交易，恢复交易时价格有所上涨了，上涨之后再次下跌到7%的时候不会暂停交易，直到下跌至13%。
现在的A股到底是该买涨还是买跌?
必涨铁律：
1、只买上升轨道的股票，不买下降轨道的股票，如果股票一直在上升轨道，就应该把握住机会，坚持持有，千万不要脑袋一热就卖掉。
2、在上升轨道的下沿买进股票，然后持有，等到上升轨道发生了明显的变化时，就要果断卖出，不要犹豫。
3、对于那些局面复杂、自己看不清的股票，千万不要贸然进去，柿子捡软的捏，炒股也是一样。
4、不要把所有的钱一次性买进同一只股票，即便你非常看好它，而且事后证明你是对的，也不要一次性买进。因为失常瞬息万变，谁也不知道明天发生什么，总有可能买得更低，或者有更好的机会买进。
5、如果你误买了下降轨道中的股票，一定要赶紧卖出，避免损失扩大。
6、如果买的股票目前还没有损失，但已经进入下降轨道，也要赶紧退出观望。
7、不是上升轨道的股票，根本不要看。管它将来怎么样，不要陪主力去建仓。散户可没时间陪他们耗着。
8、赢钱时加仓，输钱时减码，如果你不想死得快而想赚得快，这是*的方法。
9、不要相信业绩，那只代表过去，不代表将来。
10、炒股是在炒将来，而不是过去。
11、股票很便宜了，跌了很多了，不是你买入的理由，永远不是!!!它还可能更加便宜。
12、股票很贵了，已经涨了很多了，也不是你拒绝买入或者卖出的理由。它还可能涨得更高。
“涨三不追，跌四不压”
就是股市中的个股已经连续上涨三天之后，就不要再追涨跟进了;那么已经连续下跌四天之后，也就不要再抄底进场了，这时候往往破位下跌无支撑，抄底抄在半山腰，真的不是忽悠人的!一般都体现在均线的使用上。
说到均线，大家应该非常熟悉了，其实就是移动平均线的简称，说得再具体一点，就是把N个交易日股票的收盘价之和除以N，得出一个值，然后把这些数值以点的形式连接起来，就可以得到一条平滑的曲线，也就是N日的均线。均线是反映价格运行趋势的一个非常重要的指标，因为趋势一旦形成，将会在一段时间内延续下去，所以均线对股票的买卖操作有很强的指导作用。
移动平均线之所以被广泛应用，因为它具有以下基本特性：
一、趋势追踪
移动平均线具有反映股价趋势运行方向的特性，因此其指标可以对股价运行起到趋势跟踪的作用，也许在某一天或者某一时刻，股价的波动会暂时脱离原来的运行趋势，但只要其均线系统没有出现相应的变化，我们就不能肯定股价运行趋势出现了转折。
二、滞后性
在股价原有趋势发生反转时，由于追踪趋势的特性，移动平均线的行动往往过于迟缓，股价调头速度落后于大趋势。
这是移动平均线的一个极大的弱点。等移动平均线发出趋势反转信号时，股价调头的深度已经很大了(如图1)。所以移动平均线的运用一定要结合K线组合理论以及配合其他技术指标使用。
图1
三、稳定性
由移动平均线的计算就可知道，要比较大地改变它的数值，无论是向上还是向下，都比较困难，必须是当天的价格有很大的变动。
因为MA的变动不是一天的变动，而是几天的变动，一天的大变动被几天一分摊，变动就会变小而显不出来。这种稳定性有优点也有缺点，在应用时应多加注意，掌握好分寸。
四、助涨性
当股价在移动平均线上方运行时，由于短期的回调，使股价回落到移动平均线附近，前期计划在此价位买进的投资者由于种种原因未能成功买进，便会在此时买进;
另一方面，由于移动平均线代表了相应时段的平均成本，股价回调到移动平均线附近时，前期买入的投资者将无利可图，便没有卖出获利了结的冲动，减轻了抛出的压力。
买盘的增多和抛压的减轻，即需求的增加和供给的减少，股价便会上升，表现出助涨性，特别是当移动平均线的运行趋势陡峭向上时，这种助涨性表现得更加明显(如图2)。
图2
助涨性的另一个表现是股价在上升一段后停止上升，原地踏步，小幅震荡整理，此时由于增加了换手，市场成本上升，移动平均线紧跟着上行，当移动平均线到达股价下方附近时，部分投资者认为整理已比较充分，便会再行买入。从K线图中看起来就像是移动平均线在推着股价上涨。
特别是在A股市场无股不庄的情况下，该股作庄的主力可能通过原地踏步、小幅震荡整理的方式清洗浮筹，整理几天后，浮筹大部分已清除，提高市场成本(均线上升)的目的已达到，便会再次向上拉升股价。如果主力还处于吸筹阶段，通过原地踏步、小幅震荡整理的方式，该出的浮筹已经抛出，主力想吸纳更多筹码，将会再次提升股价，将只愿意在更高价位处抛出的筹码纳入囊中。
五、助跌性
当股价在移动平均线下方运行时，由于短期的反弹使股价回抽到移动平均线附近，前期抄底买入的短线客将会获利了结;
另一方面，前期计划在此价位抛出，但因种种原因尚未抛出，或未能完全抛出者，将趁股价的反弹，加速抛出步伐。
而前期计划买入该股的投资者由于股价已有一段升幅，便会产生一种新想法，即等待股价再次回落或等股价跃过移动平均线再行买入，以期安全。
于是观望气氛明显增加。供给的增加和需求的减少，便会使股价再次下跌，表现出移动平均线的助跌性。这种助跌性在移动平均线运行趋势向下且移动平均线向下趋势明显时表现得尤为突出。
六、支撑线和压力线的特性
股市受利空信息的影响，股价跌至某一价位时，做空头的认为有利可图，大量买进股票，使股价不再下跌，甚至出现回升趋势。股价下跌时的关卡称为支撑线。
压力线又称为阻力线。当股价上涨到某价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落，这是因为空方在此抛出造成的。压力线起阻止股价继续上升的作用。这个起着阻止或暂时阻止股价继续上升的关卡就是压力线所在的位置。
由于移动平均线的上述几个特性，使得它在股价走势中起支撑线和压力线的作用。移动平均线的被突破，实际上是支撑线和压力线的被突破。移动平均线所选用的周期越长，对股价的支撑和压力就越大。如30日线就比5日线所起的支撑和压力的力度大得多。
均线买卖股票的8大法则
1、均线从下降逐渐走平且略向上方抬头，而股价从均线下方向上方突破，为买进信号。
2、股价位于均线之上运行，回档时未跌破均线后又再度上升时为买进时机。
3、股价位于均线之上运行，回档时跌破均线，但短期均线继续呈上升趋势，此时为买进时机。
4、股价位于均线以下运行，突然暴跌，距离均线太远，极有可能向均线靠近(物极必反，下跌反弹)，此时为买进时机。
5、股价位于均线之上运行，连续数日大涨，离均线愈来愈远，说明近期内购买股票者获利丰厚，随时都会产生获利回吐的卖压，应暂时卖出持股。
6、均线从上升逐渐走平，而股价从均线上方向下跌破均线时说明卖压渐重，应卖出所持股票。
7、股价位于均线下方运行，反弹时未突破均线，且均线跌势减缓，趋于水平后又出现下跌趋势，此时为卖出时机。
8、股价反弹后在均线上方徘徊，而均线却继续下跌，宜卖出所持股票。
葛南维均线八大买卖法则
常见的5大见底反转信号：
见底反转信号之【平底】
平底出现在下行趋势中，由两根或两根以上的K线组成，但这些K线的*点几乎在同一个水平位置上。在平底的位置上，股价试探并得到支撑的次数越多，成交量放得越大，这个位置的支撑力度就越强，反转信号也越强烈。
见底反转信号之【两阳夹一阴】
两阳夹一阴既是上涨中继信号，也是底部反转信号，技术特征主要有3点：1)它是由三根K线组合而成;2)第一天收出一个大阳线或中阳线，第二天下行收出一根实体与第一天差不多的阴线，第三天收出一根大阳线或中阳线，实现技术反包;3)两阳夹一阴存在技术变形，强势程度也不相同，如下图所示。
见底反转信号之【好友反攻、曙光初现、旭日东升】
好友反攻、曙光初现、旭日东升K线形态相似，因此放在一起。三者反转信号逐个提高，在连续下行之后，出现此信号千万要注意。
好友反攻由一阴一阳两根K线组成：先是收出一根大阴线或中阴线，接着又收出一根跳空低开的大阳线或中阳线，且这两根K线的收盘价相同或接近。
曙光初现也由一阴一阳两根K线组成：先是收出一根为大阴线，接着第2个交易日跳空低开，但最终收出大阳线，且收市价已经向上穿越了前一天的黑色实体的中部。
旭日东升同样由一阴一阳两根K线组成：先是收出一根大阴线或中阴线，接着出现一根高开高走的大阳线或中阳线，阳线收盘价已高于前一根阴线的开盘价。
见底反转信号之【启明星】
启明星是典型承前启后的底部反转形态，主要形态特征有3点：1)第一天是一根大阴线;2)第二天是一根向下跳空的小阴线(小阳线也可)，第2根K线，*是跳空低开，图形最强是十字星，这样的启明星最标准，提供的见底信号最强烈;3)第三天是一根大阳线，能吞没大阴线半数以上的阴柱。
见底反转信号之【单根锤头线】
锤头线形似一个锤子，在底部反转过程中主要有3大特征：1)出现在下行途中，下行之后*;2)阳线(亦可以是阴线)实体很小，一般无上影线(即使有，上影线也很短)，但下影线很长;3)实体与下影线比例越悬殊，越有参考价值，如果锤头与启明星同时出现，见底信号就更加可靠。
下面给大家分享一个抄底指标，这个是附图指标，建议主图里用均线系统，当附图出现“抄底”信号时，要通过主图里面的均线系统来加以筛选，比如说当出现“抄底”信号时不要急于买入，可以等10日均线向上时再考虑买入，还有可以通过看在出现信号之前，成交量有没有放大来加以筛选，总之不是每一个“抄底”信号都可以执行，要通过均线或者量能等其它指标辅助来加以甄别，具体情况可以自己把握。公式代码复制过来难免造成部分格式错误，如果不能成功导入，可以找我领取源码!
公式源码
短趋势:((3*SMA((CLOSE-LLV(LOW,27))/(HHV(HIGH,27)-LLV(LOW,27))*100,5,1)-2*SMA(SMA((CLOSE-LLV(LOW,27))/(HHV(HIGH,27)-LLV(LOW,27))*100,5,1),3,1)-50)*1.032+50),COLORRED;
VAR2:=(2*CLOSE+HIGH+LOW+OPEN)/5;
VAR3:=LLV(LOW,34);
VAR4:=HHV(HIGH,34);
长趋势:EMA((VAR2-VAR3)/(VAR4-VAR3)*100,13),COLOR00FF00;
判断底:SQRT(SQRT(FLOOR(SQRT(MA(1/WINNER(CLOSE)*100,4)/10000))))*5;
VAR5:=CROSS(短趋势,长趋势)AND 长趋势<25;
底部:STICKLINE(短趋势<10 AND 判断底>0,0,30,6,1);
STICKLINE(VAR5,0,50,8,0) ,COLORRED;
DRAWICON(VAR5 AND 判断底>0,60,1);
DRAWTEXT(COUNT(短趋势<10 AND 判断底>0,8) AND VAR5,50,'抄底');
DRAWTEXT(CROSS(短趋势,长趋势)AND 长趋势>25 AND 长趋势>REF(长趋势,1),50,'快拉或短顶');
VAR6:=CROSS(短趋势,长趋势)AND 长趋势<50;
DRAWTEXT( COUNT(短趋势<30 AND 判断底>0,5) AND VAR6,30,'短线买');
市场机会判断方法，投资者可以对市场和个股的机会准确判断，并根据自己所掌握的方法对机会进行选择，从而使自己的买卖有根有据，明明白白，并准确把握买卖的时机!
1.市场循环过程中的机会分类
(1)做底过程的机会：股价经过下跌后，技术要素在低位，出现见底止跌后震荡筑底的过程。
属于短线机会，运行中上涨和下跌空间较小、时间较长，以反复震荡为主。风险较小，控制风险的方法是破位止损。适用于套利投机者，价值投资者中线买入要能经得起震荡甚至诱空的风险。
(2)上涨过程的机会：股价突破下降趋势和底部形态，形成上升趋势至上升趋势破坏的过程。
属于中线机会，运行中上涨空间*、时间较长，以大涨小跌为主。中期无风险，短期有调整风险，风险控制是补仓。适用于趋势投机和趋势投资者。
(3)做头过程的机会：是指股价经过大幅上涨后，技术要素在高位，出现见顶后的震荡做头过程。
属于短线机会，运行中上涨和下跌空间较小，时间较长，以反复震荡为主，多呈现复合型态。风险较大，风险控制是破位止损。适应范围：套利投机者，趋势操作者在这个过程中以减仓和平仓为主。
(4)下跌反弹过程的机会：下跌反弹过程是指股价破位下跌后，由于短线超跌后出现的下跌途中的短期上涨过程。
属于短线机会，运行中上涨空间比较小，时间最短。风险*，风险控制是破位止损。适应范围：套利投机者，趋势操作者不要随意买入，以空仓观望为主。
2.不同性质行情的机会分类
不同性质的行情，上涨的空间和时间以及运行方式是不同的，所以机会的性质和使用的方法也是不同的。
(1)大多头行情的机会：是指在周线上形成一个循环，从周线上能够看到做底、上涨、中途整理、做头、下跌的过程，它包含有两个以上的中级行情。国内大盘出现这种机会不是每年都有的。
属于长线机会，上涨空间*、运行时间最长，约一年以上。
运行方式是：长期大跌后，做底过程复杂，以复合形态底部为主。上涨方式多样，中途有两次以上的阶段性整理或形态整理，做头以复合形态头部为主，并且头部大多都有诱多过程。
风险上，做底后长线无风险;有中线整理风险，风险控制是补仓。适应范围：趋势投机者、趋势投资者和价值投资者。
(2)中级行情的机会：中级行情是指在日线上形成一个循环，它在日线上形成一个做底、上涨、中途整理、做头、下跌的过程，其中包含两个以上的次级行情。从日线上看，能明显找到5浪上涨和3浪下跌，在我国大盘中每年至少有一次中线机会。
机会上属于中线机会。
空间上，上涨空间较大，有30%～50%上涨的机会。
时间上，运行时间较长，约3个月以上。
方式上，中期下跌后做底简单，以单一底部形态为主，上涨过程的运行方式多样，大涨小跌为主，中途有两次形态整理，做头以单一形态头部为主，头部也有诱多过程。
风险上，中线无风险，短线有整理风险。风险控制是补仓。适应范围：趋势投机者和趋势投资者。
(3)次级行情的机会：所谓次级行情，是指在60分钟图上形成一个循环，它在60分钟图上形成一个做底、上涨、中途整理、做头、下跌的过程。从60分钟上看，能明显找到5浪上涨和3浪下跌，次级行情中包含两个以上的技术行情。
机会上属于短线反弹机会。空间上，上涨空间较小，一般上涨幅度在30%以下。时间上，运行时间较短，一般为1～5周。
方式上，阶段性超跌后做底简单，以单一形态底部为主，上涨过程以震荡上涨为主，中途有K线整理，做头以简单的形态头部和K线头部为主，不会有效突破实质性压力位。
风险上，短线有K线整理风险，中期风险大。风险控制是破位止损。
适应范围：套利投机者。
(4)技术性行情的机会：所谓技术性行情，是指在15分钟图上形成一个循环，它在15分钟图上形成一个做底、上涨、中途整理、做头、下跌的过程。从15分钟图上看，能明显找到5浪上涨或3浪下跌。
机会上属于短线反抽机会，是一种最小的机会。
空间上，上涨空间最小，一般上涨幅度在15%以下。
时间上，运行时间最短，一般3～5天。
方式上，技术性超跌后做底简单，无明显的底部形态，上涨过程运行方式简单，短期直线上涨一步到位，中途有K线整理，无明显的整理形态，做头以简单的K线头部为主，上涨不会有效突破下降趋势，更形不成上升趋势。
风险上，属于短线无风险，有K线整理风险，但中线仍有下跌风险，属于中期下跌过程中的反抽行为。风险控制是破位止损。适应范围：套利投机者，趋势操作者不可参与。
当新投资者被套在高山上时，逃出顶部的人也要小心，不要在下跌过程随意抢反弹，高手也可能死在半山腰。
(以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)
凤凰网财经讯，北京时间周一（3月16日），美股大幅低开，道指跌9.78%，纳指跌6.12%，标普500指数跌7.47%，触发本月第三次熔断，美股暂停交易15分钟。
今日早些时候美联储宣布大幅降息100基点，并祭出7000亿美元量化宽松措施，此举令市场震惊。美联储的行动仅仅只给市场短暂的提振，亚洲股市和欧洲股市接连出现暴跌，因投资者忧虑美国经济可能陷入衰退。
与以往不同的是，美联储在决策前并没有与市场充分沟通，并且赶在周一亚洲市场开盘宣布降息，没有避开全球市场交易时段，因而加剧了市场的恐慌。
银河证券认为，目前全球金融市场的震荡主要源于市场对于疫情未来发展以及潜在经济冲击的悲观，如果疫情得不到有效控制，经济政策所能发挥作用的空间不大，欧美市场的震荡可能还要延续一段时间。
中信证券表示，本轮全球市场动荡源于资产端的短期市场流动性风险而非金融机构的融资流动性风险，美欧日央行积极的举措基本阻断了市场流动性风险向金融机构的传导路径，不会因下跌本身诱发额外更大的系统性风险。美国进入紧急状态标志着全球资本市场情绪已经见底，但严格防控措施落实后，预计市场情绪拐点尚需2~3周才会出现。
对于美联储未来是否有祭出“负利率”的可能性，鲍威尔表示，负利率对美国不合适，不在美联储的常备工具箱内，美联储也暂时不打算在当前的基础上再扩大购债规模，也不打算购买股票和公司债。但中国人民大学国际货币研究所研究员孙超指出，美联储虽然一次性将降息“子弹”打光，但负利率、进一步的量化宽松依旧是潜在的手段。“事实上，货币政策并不是当下最关键的事，疫情管控才是。只有管控住了国外疫情，社会安定、不发生恐慌，投资者和普罗大众才有安全感，经济才能稳住、向前看；美联储只不过在尽力但稍显慌乱地展开他们力所能及的努力。”
（凤凰网）
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