基金兴和，兴和基金最新消息
基金兴和，兴和基金最新消息
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2021年以来市场风格轮动，热点频繁切换，不少基金凭借前瞻性研究抢先布局，斩获亮眼的超额收益。今天，我们就来说说这只业绩超能打的基金——华夏兴和(519918)！
截至2021年12月31日，华夏兴和近一年业绩同类排名1/176，近三年3/112，近五年同类排名1/77，均居同类前三，长期业绩表现靓丽。
华夏兴和通过深入研究，发掘经济发展过程中受益于内需增长的优质公司。自2014年5月30日成立以来截至2021年月12月20日累计回报达到335.52%，同期业绩比较基准为102.29%，近三年回报超过271.11%，近一年回报达到59.77%。
数据华夏基金，经托管行复核，截至2021/12/20，业绩比较基准：沪深300指数收益率*70%+上证国债指数收益率*30%，历史业绩不预示未来表现，不代表投资建议。
基金经理有何投资心得？如何看待2022年投资机遇？
跨周期行业比较，寻找有阿尔法收益的公司
从业8年来，基金经理李彦不断扩展能力圈，16-17年系统研究了食品饮料、农业、家电、社服、轻工、保险、航空等多个具有消费属性的行业，近年来开始重点关注新能源、军工、半导体、汽车零部件等高端制造行业。
基金经理：李彦
硕士，2013年7月加入华夏基金，拥有8年多证券从业经验，曾任研究员、基金经理助理，2020年6月起开始管理华夏兴和。
在投资框架上，基金经理基于政治经济学的跨周期行业比较，找出不同板块在周期的相对位置，力求在不同的阶段（以年度为单位）找出全市场里面最强的1-3个板块重仓，然后在板块内部不同环节寻找有阿尔法收益的公司：
政治经济学
立足中观行业比较精选投资方向。基于政治经济学，保持阅读和理解国家的政策走向，关注政策引导的正确方向，力求把握时代风口，精选优势行业。
跨周期行业比较
研究范围主要覆盖消费行业、新能车、风电光伏、军工半导体等高端制造行业，站在不同时点比较这些行业的小周期具 *** 置，分析生命周期位置、未来5年行业空间、竞争格局、估值水平、股价相对位置等因素，力争找出以年度为单位基本面最强劲的1-3个行业重仓。
自2020年6月管理华夏兴和以来，下半年前瞻布局新能源动力电池产业链，2021年6月以来重仓军工行业中的飞机制造产业链，力争把握全市场优质赛道的投资机遇，业绩爬坡能力强。
数据华夏基金，经托管行复核，截至2021/12/20，业绩比较基准：沪深300指数收益率*70%+上证国债指数收益率*30%，历史业绩不预示未来表现，不代表投资建议。
以基本面为核心，2022年重点看好这些行业
在投资风格上，华夏兴和坚持以产业基本面为核心驱动，适度左侧投资，重点关注行业估值水平能否与未来2-3年的成长相匹配，并在关键时刻进行调仓切换行业。
同时通过安全边际的选择和估值水平的把控，把风险尽更大化的控制在可控范围内，当某些细分领域涨幅过大时适度减持，同时买入估值与增长相对更加匹配的领域，以平滑组合风险。
数据显示，自李彦2020年6月12日管理华夏兴和以来，基金更大回撤为-17.87%，同期偏股混合型基金指数更大回撤为-16.39%（数据Wind,统计区间2020/6/12-2021/1/14），在行业相对集中的情况下，回撤与偏股基金平均水平接近。
展望后市，基金经理认为，2022年权益市场结构性机遇值得期待：
去年是跌宕起伏的一年，我们通过在新能源、军工等赛道的超前布局，为投资人取得了不错的超额收益，2022年将重点看好地产、家电家居、消费建材、军工、 *** 安全以及疫后出行产业链等赛道的投资逻辑，对产业链的优质公司持续保持关注追踪。
但是作为一个全市场基金经理，基金经理李彦认为，“一方面是我们必须要不断寻找好行业，另一方面还需要判断什么时候去投资这个行业，寻找更好的性价比，这就需要我们不断思考进化，对历史进行复盘，也希望投资者能有耐心与我一起，通过长期持股分享产业时代大机遇。”
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基金会计年度业绩（业绩比较基准：沪深300指数收益率*70%+上证国债指数收益率*30%）：2020年65.47%（20.29%），2019年43.78%（26.16%），2018年-23.21%（-16.74%），2017年6.12%（15.14%），2016年-24.89%（-6.63%）。成立以来截至2021年12月20日累计收益率为335.52%（102.29%）。数据华夏基金，经托管行复核，基金历史业绩不预示未来表现，不代表投资建议。
华夏兴和基金共管信息：2014.5.30-2016.10.19由林峰管理，2014.5.30-2015.6.26由彭一博管理，2016.8.18-2018.1.17由佟巍管理，2018.1.17-2019.3.21由林晶管理，2018.9.28-2020.6.12由孙轶佳管理，2020.6.12由李彦管理。
风险提示：1.华夏兴和属于混合型基金，风险与收益高于债券基金与货币市场基金，低于股票基金，属于中风险（R3）品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。3.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证更低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。4.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。5.中国 *** 对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。6.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。7.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。
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基金公告显示，招商兴和优选将通过研究不同行业的周期变化，结合社会发展的不同阶段，优选景气度高或者趋势向好的行业，从中挑选出具有比较优势的个股，并在合理的价值区间内投资，力争实现基金资产的长期稳健增值。该基金股票投资占该基金资产的比例为60%-95%，其中港股通标的股票投资比例不超过基金股票资产的50%。
资料显示，招商兴和优选拟任基金经理付斌是招商基金投决会委员，具有13年投资研究经验、其中7年基金管理经验，投资能力圈涵盖大消费领域和高景气行业，例如食品饮料、光伏、农业、医药、科技等。付斌擅长基本面投资，属于价值偏成长风格，倾向布局稳定、成长确定、估值合理价值成长公司，坚信“企业利润增长为市值增长的核心因素”，注重自下而上挖掘长期大牛股，持股时间较长，个股长期超额收益贡献显著。
付斌表示，招商兴和优选仍将坚持业绩驱动股价的原则，精选业绩趋势向好的行业和个股，重点关注有持续性和确定性的价值投资机会，通过自下而上的基本面研究重点关注未来2-3年业绩增速确定成长的板块，包括医药生物、农林牧渔、食品饮料、电气设备、电子等高景气行业中优质个股，以及港股市场中科技互联网等行业。
银河证券数据显示，截至2020年9月30日，付斌最早管理的招商先锋基金同时获得银河证券三年期、五年期五星评级，自付斌2015年1月任职以来，沪深300指数涨30.54%，招商先锋收益率达142.75%，年化回报率16.78%；2019年3月成立的招商丰韵混合基金，收益率已达95.29%，一年半时间便将近翻倍，年化回报率54.45%，同期沪深300涨19.1%；2019年12月成立的招商核心优选股票基金，成立以来收益率也达到了32.93%，同期沪深300指数涨幅为15.04%。
4月14日，基金经理李彦做客***财经直播间，详解2022年二季度投资策略，一起来看看基金经理划了哪些重点？
基金经理 李彦
基金经理。硕士，2013年7月加入华夏基金管理，拥有8年证券从业经验，曾任研究员、基金经理助理，2020年6月起开始担任公募基金经理。
凭借全市场基本面选股策略，由李彦先生管理的华夏兴和精选赛道，长期业绩表现靓丽。数据显示，截至2022年一季度，华夏兴和近1/2/3/5年业绩同类排名均居同类前两名，实力领先。
从业绩来看，华夏兴和2021年净值增长率达到69.8%，单年更大回撤为17.87%，自2014年5月30日转型以来截至2021年12月31日累计回报达到366.43%，同期业绩比较基准为104.22%，跑出漂亮收益！
数据海通证券分类主动混合开放型，银河分类混合偏股型基金（股票上限95%）（A），截至2022/3/31。基金评价结果不预示未来表现，不代表投资建议。业绩数据华夏基金，四季报，截至2021.12.31。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，也不应视作投资基金的建议。
市场处于底部区间，不应过度悲观
Q：您怎么理解这一轮的下跌？
李彦：从年初到现在整个市场表现整个市场是承压的，而且走势相对来说比较弱。核心判断没有变化，2022年投资面临两个重大的时代背景：
之一，经过2020年和2021年全球货币宽松之后，2022年进入了全球货币政策和流动性的拐点，市场估值体系也在进行切换，逐步从过去三年的牛市估值体系向正常市场进行切换。
第二，在2022年可能会面临无论是国内还是国际需求都会承压的情况。从国际来说，国外从疫情期间直接发钱，到鼓励大家逐步进入劳动力市场，中间就会产生一个差，消费力变弱。这一点可以通过一些前瞻的订单数据得到印证。
从国内来说，中央经济工作会议关于2022年有明确判断，即面临三重压力，需求转弱、预期弱化、供给收缩，国内在疫情期间保持了政策非常强大的克制，为未来的政策预留了巨大的空间。站在当前时点，部分个体收入水平已经开始接受考验了，这种情况下，整个需求从目前来看是明显不太足的。当然国家和***也出台了一系列措施，比如是以大力度减税降费为主，以增值税减税为主，在这样的环境里，谁愿意进行大力度的资本开支，就可以直接根据投资力度或相应增值税的返还，这些政策都非常精准。我们相信，随着疫情逐步得到控制之后，政策力度进行新一轮加大之时，国内经济也会到平稳的区间。
站在当前时点，我个人倾向于整个市场已经处于底部区间。当前时点，从风险收益比来说，肯定是收益明显大于风险的，投资者也不过度悲观，而是应该看到一些更积极的因素、更积极的方向。未来可能在接下来时间会出现一些结构性的行情或者几个波次的反弹，我非常有信心在国家强力引导下，长三角的疫情会在4月底之前得到明显控制，全国经济会逐步恢复活力，会进入平稳的过程，整个资本市场对于未来的预期会逐步变得乐观一些。
如何看待房地产板块的投资机遇？
Q：为什么从2021年年底开始布局地产板块？
李彦：我们在2021年12月初开始逐步买入整个地产产业链上的公司，尤其是一些优质的地产公司龙头公司，我们投资核心逻辑是基于房地产行业在未来会保持在一个合理区间范围内的平稳运行，同时这个行业的竞争格局出现了明显变化。
12月3号，“一行两会”、住建部、广东省 *** 在周五晚上11点针对恒大事件进行表态，12月7号开了中央政治局会议，12月9号开了中央经济工作会议。从相关表述来看，房地产发展到这个阶段，可能出现了一些局部性问题、结构性问题，但对于整个市场长期发展来说，我们有信心它未来的运行是平稳的。我当时判断地产行业的政策已经逐步出现底部，根据过往对于地产行业的理解和投资的节奏，我开始逐步布局这个行业。
过去二十年，这个行业处于比较高速增长的状态，但是里面的优质公司的估值是持续收缩的，因为竞争格局在恶化，直接指标就是房地产行业从第50名到第200名这个区间段公司市占率是提升的，从第1名到第50名合计市占率是下降的，因为在这个阶段，越是敢于举债放杠杆的企业，规模扩张得越快。过去这些疯狂的扩张，到了现在这个时间点，房地产行业确实在过去几年呈现出一定的泡沫，我们要出台一系列政策去有序地去除房地产行业的泡沫。郭主席在一个月之前也明确表达：房地产行业发展到今天，泡沫基本上已经去除差不多了，进入一个新的发展阶段。
所以投资的核心是整个房地产行业运行在一个稳定的区间，整个盘子可能在未来十年是一个较小幅度的略有下滑，但是里面的优质公司市占率可能会迎来长足的提升。
Q：如何看待房地产板块近期的波动？
李彦：作为一个专业的投资者，去投资重仓这些产业，唯一的判断依据是产业基本面发展趋势的变化，我们的核心逻辑是两点：
通过测算，未来十年，从2021年~2030年，中国房地产的销售总面积会从现在的16~17亿平方米下降到11亿平方米，年均下降7%左右，房地产销售价格会从去年的1万元全国均价未来每年保持3%~4%的CPI左右的复合增长，基于量和价的综合考量，未来十年整个房地产行业的总盘子保持3%左右的复合下降。
在这个大盘相对稳定情况下，一些企业出现了一些流动性危机，这些企业出现流动性危机的根本原因是过去他们的资产负债表扩张太快、杠杆太高，必须要通过去杠杆方式平稳着陆。他们在去杠杆过程中留出来的市场空间谁去占领呢？就是我们投资的这些核心的优质企业，从中期三到五年来说，龙头公司会走出一个新的趋势性的起点，而且是重大历史性发展的起点。
当时2月份这个板块在统计局数据公布之后出现了明显的暴跌，但是投资的核心逻辑没有发生任何的改变：
之一是供给端竞争格局优化，从去年12月到3月份行业发展情况来看，这个逻辑在加强；第二是需求端的政策会呈现出周期性波动，在去年7月份之后，整个房地产市场逐步快速地变冷之后，尤其到了10月~12月，整个行业出现明显同比下滑，1~3月份也出现同比下滑。与此期间，国家也在持续出台稳定整个市场的一些措施，包括很多省会城市出台一些相对比较强有力的措施，比如郑州、福州在出台之后，确实有非常明显的效果。所以从整个1~4月份的发展情况来看，我们站在今天去判断12月底的投资逻辑是加强。
对我们来说，短期的涨跌并不重要，因为本质上我们要去重仓一些产业，这个是取决于这个产业的基本面的核心发展逻辑和核心驱动因素。投资逻辑加强，我们也是更加有信心的。
在量与价的竞争格局上，
房地产与白酒有一定相似之处
Q：您曾在直播中提过现在地产的投资可以类比于前几年白酒类公司的投资，为什么这么说？
李彦：我的投资框架是基于中观行业层面的行业比较。对于白酒和地产行业我都有持续长达五年以上的长期研究和深度跟踪，我从业九年多时间，我在做研究员期间进行了两次重大推荐，其中一次就是白酒行业，尤其是高端白酒。
为什么会做这样的推荐呢？
白酒行业最辉煌的时候是2000年~2012年，整个白酒行业产量或销量年均复合增长接近20%，这期间龙头公司估值PE中枢是在20~40倍。2012年整个中国高端白酒饮酒结构，我当时做研究拆分下来，只有40%是商务消费，20%左右是个人消费。
在***准确判断下，经过2012、2013、2014年的对反腐败进一步打击之后，到了2014年末或2015年初，消费结构已经变成了商务消费占到了60%，个人消费占到了40%，其他已经缩减到5%以内了。在这种情况下，当时觉得商务消费和个人消费会随着居民和整个社会经济的发展进一步持续、稳步扩大，增长是非常可预期的。
2015年-2020年行情走势
数据Wind，指数历史业绩不预示未来表现
从2015年初到2021年6月份，整个白酒板块指数涨了5~6倍，有表现比较好的白酒龙头涨了7~8倍，甚至10多倍，70%的驱动因素是估值提升带来的上涨，30%左右是来自业绩的增长。
为什么会出现这样的情况？就与白酒行业的竞争格局，也就是量和价的关系有密切的关系。在2015~2021年年中，白酒行业产量或销量复合增速是负增长，但是与此期间整个价格体系是稳步提升的。在2015年最困难时，茅台批价已经跌到了出厂价，当时还是819元附近，到今天茅台批价可能从819、830涨到了2800、2900元，涨幅非常惊人。所以在这种情况下，可以观察到白酒行业在2015~2021年整个销量是小幅度下降的，价格体系是持续稳步提升的。在这个过程中，最核心的就是竞争格局的变化，白酒龙头公司出现了巨幅上涨，估值得到明显提升，也产生了一定盈利能力的增长（以上个股不构成投资建议，观点仅供参考）。
地产行业未来十年面临的情况会和白酒过去从2015年~2021年出现的情况有一些可以类比的地方，即在量和价方面。中国地产行业在过去十几年是高速发展的，但竞争格局是恶化的，未来十年，中国房地产行业销量会保7%左右的复合下降，价格会保持3%~4%的复合增长，在这一过程中，里面隐含的意思是整个行业竞争格局会出现明显优化，我们有理由相信这些优质的企业市占率可能会从现在2~3个点提升到10个点，也去践行为老百姓提供基本的居住条件，相信在这一过程中，这些企业不仅能够为老百姓提供好的居住场所，也能够成就自己，也能够保持整个市场的稳定运行。
当下时点，
军工、新能源车怎么看？
Q：新能源、军工这两个赛道现在怎么看？
李彦：这两个行业都是属于典型的赛道或高成长行业，值得长期关注。因为行业空间大，行业成长逻辑比较清晰，所以这些行业经过前一阶段快速上涨之后，可能会在阶段性面临一定正常的回调，回调之后要重新审视它、关注它、持续跟踪它，看它有没有机会。
站在今天这个时间点，单就这两个行业比较，我个人倾向于认为在2022年接下来的时间，军工行业的投资机会相比新能源汽车行业更大一些。原因就在于一是在这样的市场结构和经济环境下，军工行业的需求端更加稳定一些，因为它有着比较明确的计划性，同时军工行业的竞争格局在材料、制造等重要环节更加稳定，因为参与的这些壁垒很高，竞争企业屈指可数。
2021年年末我对军工行业做了减持，当时也是基于 *** 息上市公司的公告，判断这个行业可能面临一些波折。此后，这个行业今年年初以来指数跌了31个点，我个人认为其中可能有20个点是由于业绩不达预期贡献的。确实我们观察到军工行业的年报，多数公司业绩没有大家之前预期好，剩下10多个点的跌幅可能是来自于估值进一步收缩，但是时间就是更好的朋友，现在已经到了2022年的4月份了，这些企业也在用时间的函数给我们积累收益。从飞机、发动机这些核心赛道的基本面来看，发展相对比较平稳，但确实它的利润端阶段性、季度性呈现了一定的波动。所以站在当前时点，军工行业有十几个细分领域里已经逐步有一些细分领域进入到了可投资的范围和区间。
Q：新能源车还有投资价值吗？
李彦：我是从2019年9月份开始投资新能源汽车行业，当时应该属于市场上比较早并且重点持续研究这个行业的一批人之一，2019年6月份，新能源汽车补贴快速退坡，退坡幅度超过30%，在2019年6-9月，环比月度销售数据出现了持续巨幅下滑。我之所以在这样的时点开始重点投资，一方面是认识到了这个产业在当前的格局环境下，无论是基于能源战略的需求还是基于科技创新的需求，对于主要经济体来说可能都是未来的革命性产业；另一方面，我们观察到中国已经建设出了一条世界一流的动力电池生产线。从2019年9月份到2021年9月份，整个行业指数涨了3倍，60%~70%是由业绩贡献的，30%~40%是估值的提升。站在今天这个时间点，年初以来，从去年11月开始，新能源汽车板块到现在可能也回调了20%左右。站在今天这个时间点，如何去思考这个产业？
当前可能进一步大幅下跌空间有限，但这并不说明它一定能够很快地挣很多钱。所以我会把新能源拆得更细一些，拆成新能源车、动力电池、光伏风电等等，甚至包括储能、逆变器，包括电池等各个环节进行长期研究和跟踪，这里面并不是所有公司都有非常明显的投资价值，也有一些公司需要通过时间去消化，这都需要基金经理的筛选和研究。
从1-3月份情况来看，新能源车销量增速还是非常快的。这里可能有一个订单迟滞的问题，因为1~3月份交付了很多订单，确实是12月份、1月份下的订单。同时，从全球产业链而言，中国优秀的汽车企业已经从全球汽车产业里面脱颖而出了，从全球整车市值前十名，中国已经占据三到四席，这在2019年之前是绝对不可能的。同时，中国构建了一条世界上更优秀的动力电池产业链。所以中国的产业发展到今天，成就是举世瞩目的，前景也是非常光明的，阶段性可能面临超高速增长之后富人整固，过程中行业里面的公司可能压力也会相对稍微大一点。但是没关系，因为前景是光明的，道路阶段性有点曲折，也是没有什么大问题的，相信中国的新能源汽车企业会发展越来越好，今年整个新能源汽车销量也会保持较快的增长。
二季度主要看好哪些行业板块？
Q：站在当前时点，哪些行业机会比较大？
李彦：现在组合主要投资的是地产产业链，同时也在加大其他板块的投资比例，一方面是前期经过明显下跌之后，部分公司估值水平和成长空间进入相对合理的区间。具体来说主要关注：
一方面地产产业链。年初至今地产公司表现不错，产业链上的家居、家电表现一般。在疫情得到控制后，从5月开始全国的销售数据可能就会明显好转。在销售数据好转的情况下，包括未来可能会出台一些居民改善性需求的政策引导，满足居民对于住房改善性需求，或者住房贷款利率稳步有序下降，地产后周期板块的估值会得到明显的提升。我们有理由认为房地产行业从全年维度来看会保持稳定发展区间。
另一方面，部分板块经历大幅下跌之后的一些细分领域逐步进入投资区间，其中更倾向于看好：
军工行业。由于需求、竞争格局相对稳定，在经历大幅下跌之后，现在处于产业爆发小生命周期的中期位置，它的投资机会也比较凸显，一些细分领域逐步进入可投资范围。
疫后出行，涉及航空、酒店、旅游、餐饮、电影院线等等，随着疫情逐步得到控制，随着疫苗接种率的提升、小分子药物的逐步面市，我们的生活会逐步恢复正常，线下所谓服务性消费就面临比较大的投资机会。
对于压力阶段性需要整固的一些行业，整个板块已经经历了大幅下跌，里面可能也会有局部特别细分的板块进入到可投资的范围。总的来说，今年市场指数很难出现过去两年那样明显的上涨，但是结构性的机会仍然存在，我们努力通过仓位的结构性配置获取明显的收益。
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华夏兴和基金会计年度业绩（业绩比较基准：沪深300指数收益率*70%+上证国债指数收益率*30%）：2021年69.8%（-2.12%）。2020年65.47%（20.29%），2019年43.78%（26.16%），2018年-23.21%（-16.74%），2017年6.12%（15.14%），2016年-24.89%（-6.63%），成立以来累计收益率366.43%（104.22%）。数据华夏基金，基金定期报告，经托管行复核，截至2021/12/31，基金历史业绩不预示未来表现，不代表投资建议。仅展示管理超6个月基金业绩。李彦自2021年12月30日管理华夏蓝筹核心混合，未满6个月，此处不予展示。
基金共管信息：2014.5.30-2016.10.19由林峰管理，2014.5.30-2015.6.26由彭一博管理，2016.8.18-2018.1.17由佟巍管理，2018.1.17-2019.3.21由林晶管理，2018.9.28-2020.6.12由孙轶佳管理，2020.6.12由李彦管理。
风险提示：1.华夏兴和属于混合型基金，风险与收益高于债券基金与货币市场基金，低于股票基金，属于中风险（R3）品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。3.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证更低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。
4.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。5.中国 *** 对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。6.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
7.定投过往业绩不代表未来表现，投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。8.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。
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