002709，002709天赐材料股票
002709，002709天赐材料股票
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1、002709
智通财经APP获悉，8月11日，天赐材料(002709.SZ)在接受机构调研时表示，目前公司已经完成了粘结剂产品的内部测试，多家标杆客户正在测试与验证，周期大约3-6个月，预计明年开始部分粘结剂产品会有一些销售；从半固态/固态电池的发展路径来看，仍然都需要用到电解质，而天赐材料的核心竞争力就在于电解质，公司也会积极跟进半固态/固态电池的相关技术；公司通过与下游客户合作，正在建立废旧电池的回收渠道，同时也会与一些出行平台如T3进行合作，绑定废旧电池来源；公司已有参股一些碳酸锂生产供应商，如容汇锂业，而公司锂电池相关回收业务，也将在明年提供一定量的碳酸锂。
已完成粘结剂产品的内部测试 预计明年开始部分粘结剂产品会有一些销售
国外业务方面，天赐材料表示，从总营业收入的占比来看，公司2021年境外营收占比约5%。公司近年来逐渐注重在国外的布局工作，先后设立了捷克天赐、美国天赐等境外子公司，并于2021年通过全资子公司捷克天赐与德国朗盛签署了委托加工协议，目前该协议正常履行中。
天赐材料介绍，天赐Tinctive系列粘结剂的原料来源广泛、制造更加环保、且能进一步降低产品添加量，此外，这部分产品性能易于调整，便于适应不同的应用场景，如分散性、浆料流变状态、离子传输、导电、聚合物力学性能等。目前公司已经完成了粘结剂产品的内部测试，多家标杆客户正在测试与验证，周期大约3-6个月，预计明年开始部分粘结剂产品会有一些销售。
另外，天赐材料透露，目前公司人数超5100人，研发人员占比约10%。
固态电池距离大规模使用还有不少待解决的技术问题 仍需要一段时间
电解液方面，天赐材料称，电解液的市场取决于未来锂电池的需求增长。长期来看，锂电材料的价格都会逐步降低，否则不利于新能源汽车的竞争优势和行业的发展。关于产能过剩的问题，行业景气度高，自然而然的会吸引新的玩家进入并扩产，但行业产能要看有效部分，没有核心技术和一体化优势的产能不是有效的。天赐材料通过自产主要产品的核心关键原材料，包括目前的主流锂盐、添加剂、新型锂盐等，无论是在成本以及市场占有率上，公司已经获得明显的竞争优势。
半固态/固态电池的技术路线是否会对公司经营造成影响？对此，天赐材料回复，从半固态/固态电池的发展路径来看，仍然都需要用到电解质，而天赐材料的核心竞争力就在于电解质，公司也会积极跟进半固态/固态电池的相关技术。但目前来看，固态电池距离大规模使用还有不少待解决的技术问题，大规模应用仍然需要一段时间。
已参股一些碳酸锂生产供应商如容汇锂业
回收业务方面，天赐材料表示，公司做回收业务的主要优势在于回收得到的磷酸铁、碳酸锂等资源可以自我消化，既能保障供应，又能降低成本，同时公司还有长期积累的客户资源优势。此外，公司通过与下游客户合作，正在建立废旧电池的回收渠道，同时也会与一些出行平台如T3进行合作，绑定废旧电池来源。
碳酸锂需求方面，天赐材料称，目前公司于2018年购买的那部分锂矿加工出来的碳酸锂库存已基本消耗完毕。针对未来碳酸锂的需求，公司已有参股一些碳酸锂生产供应商，如容汇锂业，而公司锂电池相关回收业务，也将在明年提供一定量的碳酸锂，这将会节省一部分碳酸锂的成本。
12月31日讯 华安中小盘成长混合型证券投资基金（简称：华安中小盘成长混合，代码040007）12月30日净值上涨1.51%，引起投资者关注。当前基金单位净值为3.2506元，累计净值为4.5655元。
华安中小盘成长混合基金成立以来收益237.35%，今年以来收益15.73%，近一月收益-8.14%，近一年收益17.84%，近三年收益178.21%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为李欣，自2018年06月11日管理该基金，任职期内收益118.15%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有德方纳米（持仓比例4.30%）、富瀚微（持仓比例4.08%）、卓胜微（持仓比例3.74%）、宁德时代（持仓比例3.57%）、大华股份（持仓比例3.47%）、大立科技（持仓比例3.27%）、融捷股份（持仓比例3.19%）、恒润股份（持仓比例3.11%）、歌尔股份（持仓比例3.04%）、北方华创（持仓比例2.96%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
市场走势往往反映全球和国内社会经济发展在这一段时间内最为突出的结构性矛盾，短期来看往往存在过度反映的情况，盖因市场往往无法在短期内对矛盾或失衡发生之后所导致的外部变量变化和宏观经济调控举措进行全面而前瞻的预判；但我们相信，市场是亿万“聪明而勤奋的大脑”从各个角度进行信息汇总和逻辑推演之后充分博弈的结果，对市场的指示意义应给予充分的重视。三季度内，有色、煤炭、发电、钢铁、化工涨幅居前，其中大分布都和三季度电力缺口加大有关，以及和新能源车、光伏风电等新能源领域高速成长的需求有关，总之，反映了全球低碳发展的大背景下，能源总量以及能源利用的各个环节的供需矛盾，这些矛盾有些反映在产品价格的快速上涨上，有些反映在长期需求预期抬升即估值的提高上。煤炭、电力涨幅居前反映了电力供不应求的现状，以及对发电价格市场化加速推进的预期；有色、化工中的许多品种，一方面作为光伏、新能源车的重要上游而需求快速增长，一方面在生产过程中能耗较高而受到产能释放的约束，具有能耗优势的龙头公司得到了业绩和估值的提升。与此同时，休闲服务、食品饮料、生物医药等行业跌幅居前，重要原因是疫情反复、基期效应、集采政策等。教育、互联网等外部效应尤其是长期社会效应显著、资本密度较高的行业，受到政策的影响较大，市场自然会做政策涉及行业的线性外推，对相关高盈利行业的估值给与重新思考。
本基金在三季度，在恪守基金合同、坚持投资理念的基础上，因应产业发展变化，在投资上也做了必要的调整。我们坚持之前多次在基金经理报告中的基本观点，信息、能源、健康是社会发展、人民生活的本质、基础的支撑和需求，本报告期内我们延续了在这三大基石赛道上的深入研究与投资。但同时报告期内产业基本面在延续大方向的同时亦有所变化和调整，我们的研究侧重和具体操作亦当有所反应。三季度内，在这三大方向中，能源领域的变化和投资机遇相对突出。新能源车销量持续上涨，产业链在性价比和功能创新两个方面都在快速进展，从而形成了供给侧和需求侧的双向正反馈，新能源发电与新型电力系统等领域也有显著进展。信息领域，半导体国产设备有望突破关键制程节点，龙头芯片设计公司在经历了制造产能供不应求的行业洗牌后，竞争力将进一步加强。我们认为，半导体产业的价值已经延伸到“半导体赋能制造百业”与“半导体+”，从半导体与新能源等高端制造业的相互提升中寻找投资机会。
本基金在确定投资标的和投资比例时，参考基金合同中对投资方向的相关表述。
报告期内基金的业绩表现
截至2021年9月30日，本基金份额净值为3.1921元，本报告期份额净值增长率为-1.54%，同期业绩比较基准增长率为-2.41%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
管理人认为，四季度伴随着新冠*药和疫苗的作用，美国和发达经济体的服务业和非耐用消费品的复苏进度有可能超市场预期，同时美国将于2022年进行中期选举，从时间节奏上看有预留政策空间的可能性。因此，我们有理由相信，今年Q4美国出现货币政策预期转向的概率是较大的。当前美国经济有明显的滞涨压力，后续有可能在对华关税上妥协以降低输入性通胀压力。
对于国内宏观经济，我们认为两个方面最值得关注：“双碳”、“双控”下的能源与电力供给压力，以及房地产民企信用问题，两者都会对四季度和明年的GDP增速带来压力。我们相信，在政策层面，会对暴露出的问题进行有效的应对。相比较而言，我们对能源、信息、健康等领域的高端制造行业更有信心。疫情以来，全球高端制造业向国内转移的趋势在加速，这些行业的产业链交错纵横，即使海外疫情恢复也难以逆向转移，其中以新能源车、光伏风电、半导体产业链、高端机电设备为代表。
能源产业方面，新能源这条长赛道刚刚开启，传统能源的升级利用方面也有很多机遇。新能源的各条赛道中，有些赛道的逻辑表现较早，因其产品价格敏感度高，业绩提升的预期*被市场认知，但有些赛道，例如电力电子器件、特殊化学材料等，进口替代和渗透率提升是在竞争中逐渐进行的，通过研究和跟踪可以获取较为显著的预期差。在新能源发电中，在中期内风电相对于光伏预期提升空间更大，设备、材料等上游相对新能源发电产品本身，预期提升空间也更大。
能源产业中，传统的石化、煤炭等行业的长期逻辑在“双碳”的背景下也会有所改变。供给方面，化石能源的开采在全球都将受到越来越多的制约，供给侧长期趋紧的趋势是确定的；需求方面，在很长的时间内石油、天然气、煤炭仍然会是绝大部分有机材料的最上游，同时，火电的稳定、可控出力的特性也使其长期保持主要电源的地位。因此，石化、煤炭行业的供需格局极有可能长期处于较为紧张的态势。大多数化工产品在供需两方面也都受到电力和能源产业的影响，在需求侧受到来自新能源等新型需求的拉动，在供给侧受到高耗能的制约，产品供需格局长期较为紧张，行业中的那些上下游一体化程度高、中间产物综合利用程度高、单位能耗较低的龙头公司，将会长期受益。
信息产业方面，半导体是最重要的赛道之一。半导体行业的机遇，一方面在于产业本身上下游在快速国产化，以设备、高精度模拟芯片、物联网数字芯片、设计软件为代表；另一方面，半导体作为所有高端制造业进行效率升级和信息化提升的基石，其价值已经延伸到“半导体赋能制造百业”与“半导体+”，高端制造、新能源、汽车电子化、云计算与人工智能、高端医疗设备等各个行业的进步都带来半导体行业的投资机会。从去年开始的半导体产能紧张，对芯片设计产业带来重新洗牌的机会，一批*上市公司有望加速抢占市场份额和改善行业竞争格局。
医药健康方面，我们认为，创新药产业链仍是长期确定的方向。疫情以来，mRNA疫苗、小分子新冠*药等均加速了药物创新各个环节的速度。创新药涉及到比较多的未知领域，必然有风险，疫情期间的客观形势促进了社会对创新药的认知和接纳程度。我们看好创新药制药企业，以及CRO、CDMO等产业链。标准化的医药器械、耗材、药品、服务都受到集采的价格压力，我们看好那些通过创新实现进口替代、创造差异化疗效，从而维持和放大长期价值的医药公司。
消费行业在今年前三个季度逐渐消化了高基数和高估值因素，许多公司的估值已经非常有吸引力，进入合理配置区间。随着新冠*药和疫苗的应用，全球疫情有望加速平息，消费品将迎来快速复苏。我们也看好军工、人工智能、云计算、高端制造等投资方向，限于篇幅原因，就不一一展开了。
我们认为，符合时代潮流的*公司往往致力于解决社会发展所面对的矛盾与问题，比如，碳减排与能耗增加的矛盾、半导体设备等关键产业链海外巨头强者恒强的产业规律和我们必须自主可控的矛盾，这些矛盾点是制约经济发展的瓶颈，资本市场的有效性也体现在会及时给与解决这些问题的行业和公司以回报。因此，投资研究的一个重要出发点就是从研究这些矛盾与问题出发，寻找不断给出创新性答案的公司，与它们共同成长、共同进化。我们亦坚信，持续不断的学习与进化的意愿与能力，是*的实业经营者和*的基金经理共通的基本素质。
7月12日丨天赐材料(002709.SZ)公布，预计2022年半年度归属于上市公司股东的净利润28亿元-30亿元，同比增长257.74%-283.29%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润27.79亿元-29.79亿元，同比增长262.75%-288.85%。主要原因为：
报告期内，受新能源汽车行业需求增长的影响，公司锂离子电池材料电解液及正极材料产品销量与价格同比均有较大幅度增长，同时公司借助行业发展机会，产能加速投放，公司产业链一体化布局战略取得显著成效，随着产品原材料自产率不断提升，整体盈利能力明显提高。
8月8日晚间，千亿电解液龙头天赐材料（SZ002709，股价54.02元，市值1040亿元）发布2022年限制性股票激励计划，拟向572位激励对象授予限制性股票551.01万股。
本次股票激励的授予价为6元/股，约占公告前1个交易日的股票交易均价52.40元/股的11.45%，这就意味着，天赐材料有572名员工能够以低至一折的价格，购买到公司股票。消息一出，如此低的授予价格引发投资者争议，质疑公司是否涉嫌利益输送。
对于本次授予价格的确定依据和合理性，天赐材料在公告中表示，按照该授予价格，一方面激励对象不必支付过高的激励对价，缓解了激励对象的资金压力，另一方面能够匹配员工整体收入水平并起到较好的激励作用。
8月9日下午，天赐材料董事会办公室人士在接受《》
授予价6元/股，约为市价一折
受益于新能源的火热，主要生产锂离子电池电解液和正极材料磷酸铁锂、被称为“电解液一哥”的天赐材料股价水涨船高，如今已跻身A股“千亿市值俱乐部”。
2021年，随着政策持续推动、技术进步、市场成熟，锂电产业2021年市场规模迎来持续快速增长，2021年天赐材料的业绩翻倍增长：实现营业收入110.91亿元，同比增长169.26%；实现归属于上市公司股东的净利润22.08亿元，同比增长314.42%。
在业绩高速增长引发投资者追捧的同时，天赐材料8月8日晚间发布的股票激励计划，却引发较大争议。根据天赐材料2022年限制性股票激励计划，拟向激励对象授予的限制性股票数量为551.01万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额的0.2863%。本次授予为一次性授予，无预留权益。标的股票来源为天赐材料从二级市场回购的公司A股普通股。
从激励对象名单来看，总人数为572人，其中公司4名董事徐三善、顾斌、韩恒、赵经纬分别获授9.6万股，其余568位中层管理人员及核心技术（业务）人员合计获授512.61万股。
公告截图
从授予价格来看，本激励计划限制性股票的授予价格为6元/股，约占草案公告前1个交易日公司标的股票交易均价52.40元/股的11.45%；约占草案公告前120个交易日公司标的股票交易均价50.17元/股的11.96%。
《》
过去，股票激励价格过低一度成为投资者质疑的焦点。例如，苏泊尔（SZ002032，股价44.59元，市值360.6亿元）公布的《2021年限制性股票激励计划》显示，苏泊尔向激励对象授予股票的价格为每股1元，而发布公告的前一个交易日，苏泊尔股价超过每股63元。激励对象获得公司股票的成本，相比于公司股票市价来说，仅仅是个零头，这样是否造成过度激励？而由于激励对象部分包含公司董监高，那么是否构成以股权激励行利益输送之实？这都是投资者最为关心的问题。
公司称综合两期来看价格并不低
对于差异的原因，8月9日下午，天赐材料董事会办公室人士在接受《》
公告也提及，公司去年的股票激励计划受股价波动的负面影响并未达到预期的激励效果。为在激烈的市场环境中提供强有力的人才支撑和保障，公司拟根据相关政策法规进一步优化激励方案，保持公司既定激励政策的连续性及薪酬结构的合理性。
上述天赐材料董事会办公室人士称，“公司是考虑到长远的激励效果，就做了这次6元/股的激励。两期的限制性股票结合起来，员工的持股成本可能就接近30元/股，相对公司股价50多元来说并不低，我们觉得这是一个比较理想的（能达到）激励效果的区间”。
天赐材料还在公告中表示，按照该授予价格，一方面激励对象不必支付过高的激励对价，缓解了激励对象的资金压力，避免因参与股权激励计划对激励对象的经济情况造成较大影响。
另一方面能够匹配员工整体收入水平并起到较好的激励作用，保障激励计划的可实施性，进一步增强公司员工的信心，充分调动员工的积极性，进而保持并强化公司精益管理的优势，建立有效的常态化股权激励制度，推动公司健康长远的可持续发展。
此外，天赐材料还为本次股权激励设定了公司层面的业绩考核要求，要求2022年净利润不低于38亿元，2023年净利润不低于48亿元，2024年净利润不低于58亿元。以上“净利润”指标以不做激励成本的净利润的减项计算后的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润作为计算依据。
公告截图
不过，这是否又意味着公司设定的考核目标过于容易实现呢？对此，上述公司人士仅表示：“这个2022年的业绩目标与去年激励计划保持一致，今年为了平衡员工的持股成本，所以我们整个业绩目标也都没调动。”
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