期货基金，期货基金有哪些
期货基金，期货基金有哪些
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国内上市交易的4只公募商品期货基金日前公布了2020年年度报告。从年报看，2020年，国投瑞银白银期货LOF、华夏饲料豆粕期货ETF、大成有色金属期货ETF均实现了正收益，建信能源化工期货ETF收益则为负。其中，国投瑞银白银期货LOF已实现收益和利润*，远超其他三只商品期货ETF。
具体来看，2020年，国投瑞银白银期货LOF实现收益4.28亿元，利润4.73亿元；华夏饲料豆粕期货ETF实现收益6700.59万元，利润9399.03万元；大成有色金属期货ETF实现收益656.35万元，利润142.23万元；建信能源化工期货ETF实现收益-3593.5万元，利润-3457.15万元。
从基金份额净值增长率看，2020年，华夏饲料豆粕期货ETF的份额净值增长率*，为26.77％，大成有色金属期货ETF的份额净值增长率为14.45％，国投瑞银白银期货LOF的份额净值增长率为6.47％，仅高于建信能源化工期货ETF的-0.84％。
截至2020年年末，华夏饲料豆粕期货ETF、大成有色金属期货ETF、建信能源化工期货ETF、国投瑞银白银期货LOF的基金份额累计净值增长率依次为25.32％、16.13％、-0.44％、-4.50％。
据期货日报
“此类基金在大宗商品牛市环境下表现较好，一旦大宗商品进入熊市则表现较差。”中大期货副总经理、首席经济学家景川对期货日报
大成有色金属期货ETF对应的业绩基准——上期有色金属期货价格指数（IMCI）在去年一季度大跌近30％的前提下，最终全年上涨12.79％，其中成分品种铜、锌、镍等涨幅居前。而国内能源化工品种价格既受国际油价影响，也要看自身供需面的情况。
对于今年的大宗商品价格，南华基金认为，通胀预期下应该会有所表现，但大多数商品价格前期已经积累了相当大的涨幅，后期大概率会振荡。
景川对此表示认同。在他看来，未来一段时间，大宗商品受宏观因素扰动较大，在美国政府即将推出基建计划的刺激下，有色金属价格可能仍有较好的表现，不过，有色金属期货ETF的表现大概率仍会弱于CTA策略。“毕竟，CTA策略作为主动管理策略，以获取*收益为目标，商品牛市或熊市环境不直接影响其收益，管理人的交易策略及其有效性才是影响CTA基金的主要因素。”他说。
能化方面，在建信基金看来，也将在境内外经济的强势复苏下有所反弹。2021年，在海外更强的财政政策和货币政策刺激，海外经济有较大回升空间，油价在这样的情况下，大概率上行只是后续需要重点关注全球经济复苏节奏及 OPEC+产量回升情况。同时，国内经济也将强势复苏，在这样的情况下，前期受冲击最为严重的能化商品有望迎来加速反弹。
豆粕市场方面，在华夏基金看来，价格仍有上行空间。这是因为目前国内生猪生产仍处于上升周期，进而导致豆粕饲料需求处于上升周期。在豆粕价格上涨的核心逻辑仍未改变的情况下，虽然2021年全球大豆或继续扩种，但是在天气仍有不确定性且2020—2021年度大豆仍处于降库周期的情况下，2021年豆粕期货价格仍有上升空间。
谈及未来公募商品期货基金发展，景川认为，一要继续大力发展商品期货市场，做大做深“蓄水池”；二要推出更多同类型产品，形成一定规模效应，并构成产业、产品闭环，吸引更多的市场主体参与；三是在当前看多标的产品基础上，推出看空型产品，丰富市场层次和工具；四是加强衍生品设计能力，推出更多符合市场需求的产品。
今年上半年，债券违约的消息频繁见诸报端，但这并不影响债券市场走出上扬行情。
国泰君安固收分析师覃汉分析，债券基金业绩差异较大的原因主要是，二季度以来，贸易战和央行宽松的看多逻辑得到进一步的强化，愿意参与市场行情的投资者越来越多，但是仍有很多投资者由于收益率下行过于迅速依然是处于观望状态。另外，二季度降准之后行情加速上涨以来，前期久期偏长的投资者和偏短的投资者操作上出现了明显的分化，前者阶段性止盈，后者则被逼空被迫加仓，不同仓位投资者操作上的变化也导致基金业绩分化有所加大。
融通债券、融通岁岁添利基金经理王超回顾，今年上半年融通债券取得*业绩的主因是提升了久期和杠杆。他表示：“社融是经济的领先指标，今年以来，社融连续大幅回落预示着经济增速可能会下降，也意味着经过长时间的收益率调整，融资利率的上行开始对实体经济产生了影响。”展望后市，王超认为如果实体融资需求得不到改善，债券市场仍有配置价值。
风险提示：融通债券成立于2003年9月30日，2008年-2017年业绩分别为9.22％ 、1.75％、2.26％ 、-4.10％、8.36％、1.33％、11.36％、11.47％ 、0.33％ 、0.91％，同期业绩比较基准分别为9.52％、1.86％、2.00％、3.79％、4.03％、1.78％、9.41％、5.54％、-1.63％、-3.38％。融通岁岁添利合同生效日为 2012 年 11 月 6 日，2012 年 11 月 6 日至2012 年 12 月 31 日，净值上涨0.50％，业绩比较基准上涨0.47％。2013-2017年业绩分别为-0.07％、12.89％、16.40％、1.16％、1.80％，同期业绩比较基准分别为3.00％、2.97％、2.12％、1.50％、1.50％。
基金投资有风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，不保证本基金一定盈利，也不保证*收益。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。投资者在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。
2022年开年以来，市场虽震荡下行，但仍有一批基金逆势上行，在前两月交出较为出色的阶段性业绩答卷。
原油QDII基金成为开春最暖“小甜甜”，主动权益类基金中有多只涨超10%，更有一些偏成长风格的次新基金成立在低点，把握住了“抄底”行情。
原油QDII基金逆势领先
2022年以来，市场维持震荡行情，原油QDII基金业绩强势霸榜，成为*回暖的一类基金。
Wind数据显示，截至2月28日，华夏饲料豆粕期货ETF以19.94%的收益率领跑。在业绩前十名中，油气类QDII基金占据6席，其中嘉实原油、广发道琼斯美国石油A人民币分别以超19%的收益率位列全市场基金业绩第二、三名。
全市场基金业绩前十（只含主代码）
方正中期期货*观点表示，年初以来，在全球地缘局势动荡以及原油供需结构偏紧的推动下，油价持续冲高，而2月下旬俄乌局势升级进一步推升原油地缘政治溢价。华联期货表示，展望后市，3月美联储开启加息进程可能性较大，如超预期对市场仍有一定利空，当前石油市场关注重点仍在供应端，因此中期应关注OPEC+增产与美联储加息的情况。
多只主动权益基金业绩超10%
Wind数据显示，在主动权益型基金（普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型基金）中，有8只基金（A/C合并）年内收益率超10%。其中，成立仅两周的国泰新经济C以16.21%的收益率位列第一，万家宏观择时多策略、工银瑞信生态环境C分别以14.57%、13.92%的收益率位列第二、第三名。其中，工银瑞信生态环境C也是2022年2月新成立的基金。
主动权益类基金业绩前二十
值得一提的是，黄海管理的三只基金年内收益率皆超过10%。从2021年四季度重仓股数据来看，这三只基金多重仓地产股、煤炭股。例如规模较大的万家精选2021年年末十大重仓股为金地集团、保利发展、招商蛇口、万科A、金科股份、新城控股、晋控煤业、山西焦煤、中国神华、陕西煤业。
但黄海的这三只基金2月28日的净值估算涨幅与实际相差较大，如万家精选估算涨幅为0.1%，实际涨幅为1.16%。因此，或可推测黄海开年来已进行调仓。
此外，在管理规模较大的基金经理中，丘栋荣所管理的两只基金年内业绩表现亮眼。中庚价值品质一年持有年内涨幅达7.78%，中庚价值领航涨幅达7.2%。
由于开年以来业绩持续表现优异，中庚价值领航曾两次发布限购令，根据基金2月22日公告，如单日单个基金账户单笔申购金额（含转换转入和定期定额投资）超过1万元（不含），或者单日单个基金账户多笔累计申购金额（含转换转入和定期定额投资）合计超过1万元（不含），基金管理人有权对超过限额的申请予以拒绝。
部分次新基金成功“抄底”
部分偏成长风格的基金经理的次新基金成立在市场低点，目前来看业绩表现较为优异。
陶灿、田元泉和张湘龙共同管理的新基金建信新能源C于1月27日成立，目前收益率达7.03%。冯明远管理的信达澳银研究优选C也在1月27日成立，目前收益率达3.63%。同样是在1月27日成立的南方医药保健C，当前收益率达3.96%。
而1月28日，上证指数下探到年内*点3356.56点，此后逐步企稳。
东北证券*观点表示，3月行业配置将转向均衡。首先，从估值性价比角度，建议关注近期超跌但景气度和成长性较高的新能源中上游材料等、半导体中设备、医药中CXO等板块；其次，从稳增长角度，新基建相关的储能、电网、东数西算等，旧基建相关的建筑建材央企等值得关注；最后，从预期改善角度，可以关注防疫*化和促进消费下的大众消费（旅游、酒店、航空、餐饮、体育）领域。
昨日，国内现有的4只公募商品期货基金公布了2021年四季度报告。根据报告，2021年四季度，4只基金中国投瑞银白银期货LOF、华夏饲料豆粕期货ETF、建信能源化工期货ETF收益均为负，大成有色金属期货ETF收益则为正。同时，去年四季度，大成有色金属期货ETF基金份额净值*。
分别来看收益和基金净值表现情况，2021年四季度，国投瑞银白银期货LOF实现收益-1.02亿元，利润4742.45万元，基金份额净值0.725；华夏饲料豆粕期货ETF收益为-1227.18万元，利润-306.52万元，基金份额净值1.2253；建信能源化工期货ETF实现收益-1.02亿元，利润-1.40亿元，基金份额净值1.4371；大成有色金属期货ETF实现收益107.80万元，利润2052.14万元，基金份额净值1.4894。
从2021年全年份额净值增长率来看，2021年，建信能源化工期货ETF的份额净值增长率为44.35％，大成有色金属期货ETF的份额净值增长率为28.25％，华夏饲料豆粕期货ETF的份额净值增长率为-2.22％，国投瑞银白银期货LOF的份额净值增长率为-24.08％。
商品期货基金2021年业绩表现主要与其投资标的的行情变化相关。其中华夏饲料豆粕期货ETF、建信能源化工期货ETF和大成有色金属期货ETF，又都是被动跟踪基金，业绩表现受投资标的的行情变化影响更为明显。
华夏饲料豆粕期货ETF是*的单品种期货ETF，跟踪的标的指数为大连商品交易所豆粕期货价格指数，标的指数持有豆粕主力合约。
分析去年四季度豆粕行情，华夏基金表示，2021年四季度，豆粕市场先跌后涨，整体呈现“V”型走势，价格重心上移。10月至11月上旬，豆粕市场呈现下跌走势，主要因素有：9月底 USDA 报告上调旧作美豆产量、10月USDA 供需报告上调新作美豆产量等影响偏空；豆油等油脂偏强运行带来的“油强粕弱”跷跷板效应；南美大豆种植进度较快提升南美大豆丰产前景。11月8日以后，豆粕进入反弹上涨阶段，主要原因为：11月USDA报告下调新作美豆单产预估带来利多影响；美豆粕大幅走高带动美豆和连豆粕上涨；豆油走弱带来“油弱粕强”跷跷板效应；南美“天气市”，部分作物产区干旱天气担忧引发价格上涨。
大成有色金属期货ETF跟踪的是上海期货交易所铜、铝、铅、锌、镍、锡 6 个有色金属期货合约价格的走势，期货合约价格涨跌直接反映为基金净值表现。
大成基金表示，2021年四季度，境内外宏观环境延续交错复杂局面。该基金跟踪指数上期有色金属期货价格指数（IMCI）收盘价收于4160.27点，较三季度末上涨 3.99％，结算价收于4153.94点，较三季度末上涨 3.48％；基金持有的期货合约以估值当日结算价进行估值，指数结算价具有重要参考意义。2021年四季度基金净值较三季度末上涨 4.64％。同期沪深300指数上涨1.52％，相较而言，有色金属期货ETF依然是大类资产配置中提供正贡献的积极有效资产之一。
建信能源化工期货ETF标的指数为易盛郑商所能源化工指数A，选取品种PTA、甲醇、动力煤和玻璃。
建信基金表示，该基金在报告期内满仓运作，以满足上市运作要求以及跟踪误差控制要求。管理人对基金除期货占用保证金外现金部分进行了流动性管理，以增强基金的收益。去年四季度，基金标的指数的成分期货合约的权重进行了调整，动力煤期货合约被剔除出标的指数，且成分期货合约发生移仓换月，管理人据此对组合进行了相应调整，并比较有效地控制了组合的跟踪误差。
国投瑞银白银期货LOF主要通过持有白银期货主力合约达成投资目标。基金管理人根据白银期货的期限结构以及各合约的流动性状况等因素，合理的选择标的合约与换约时机。在条件允许的情况下，本基金也可以适当参与白银期货非主力合约。
国投瑞银表示，美国货币政策仍是决定贵金属价格走势的关键变量，从目前情况来看，加速缩减购债和加息基本板上钉钉。在加息落地之前，贵金属价格或将继续承压；但加息靴子落地后，则有望重演历史，存在阶段性反弹机会。从中期来看，我们预计经济逐步从衰退、复苏过渡到过热滞胀，未来宏观环境对于贵金属有利的因素会随着增长因素减弱，通胀及其他不确定性因素上升而增多。
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