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基金套利原理很简单,也就小学三年级的难度。但是,细节不能疏忽,不然就是反向套利了。也就是,拿钱给别人捡。
1 丨基金套利原理
基金套利的原理就是:价格低的地方买入,价格高的地方卖出,赚价格差。
呃,是的,就是这么简单。举个简单例子:同样一份基金,地点A交易价格是1.5元,地方B的交易价格是2元,那我在地点A买入1000份,只需要1500元,在地点B把这1000份卖了,可得2000元,这不就赚500咯。
当然,有个小前提就是,我在A、B两地的交易手续费,不能超过500元,否则赚的钱还不够手续费,就跟我上面那次套利一样了,属于损己利人的骚操作了。
好,那问题就来了,地点A、B在哪里呢。
2 丨两个交易地点
介绍一下,基金按照交易场所不同,可以分为:场内基金和场外基金。
这里是场内场外,指的是在不在交易所交易。在交易所里面交易的,属于场内基金,交易所外交易的,属于场外基金。
场内基金:需要开通股票交易账户,可以与其他投资者实时交易, 成交价格为买入或者卖出价格;
场外基金:场外基金通过第三方平台交易,像支付宝、银行等。场外基金的申购、赎回价格是基金的当日净值;
场内交易称为买入和卖出,场外交易则称为申购、赎回。证券交易软件可以场内买卖基金,也可以场外申购赎回。
套利就是利用了场内和场外的基金价格差。
那么新的问题又来了。
场内基金的价格是实时的,看一眼就知道是多少。但是场外基金需要等到晚上,基金公司公布后才知晓,我们如何计算价格差呢?
3 丨估值
答案就是对基金估值,就是对基金净值进行估算、预测。
通过预测的净值和实时交易的价格,可以计算出价格差、溢价率,再判断出是否有套利空间。
估值的准确性对套利非常重要,估值错误轻则没赚或者少赚钱,重则导致亏损。
很多平台都可以查询估值,但是准确性就仁者见仁了。
4 丨LOF基金
并不是所有基金都可以套利的。因为有一些基金只能在场外交易,不能在场内交易,不满足有两个交易地点的条件,就不能通过价差进行套利。
非常适合用来套利的一种基金——LOF基金。
LOF基金:又称为“上市型开放式基金”。意指上市型开放式基金发行结束后,投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金。
简单说就是,LOF基金有两个交易场地,符合“两个交易地点”这个条件。
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截止2022年二季度末,基金经理王曼旗下共管理4只基金,本季度表现*的为中邮核心成长混合(590002),季度净值涨5.5%。
王曼在担任中邮医药健康混合(003284)基金经理的任职期间累计任职回报100.42%,平均年化收益率为13.08%。期间重仓股调仓次数共有112次,其中盈利次数为83次,胜率为74.11%;翻倍级别收益有4次,翻倍率为3.57%。
以下为王曼所任职基金的部分重仓股调仓案例:
重仓股调仓示例详解:
1、智飞生物(300122)翻倍案例:
王曼管理的中邮医药健康混合基金在19年3季度买入智飞生物,在持有1年又3个季度后在21年2季度卖出。持有期间的估算收益率为298.96%,持有期间智飞生物在2019年到2021年的年报归属净利润增幅达331.39%。
2、博腾股份(300363)调仓案例:
王曼管理的中邮医药健康混合基金在21年1季度买入博腾股份,在持有1年又0个季度后在22年1季度卖出。持有期间的估算收益率为94.05%,持有期间博腾股份在2020年到2021年的年报归属净利润增幅达61.49%。
3、通策医疗(600763)调仓案例:
王曼管理的中邮未来成长混合A基金在21年3季度买入通策医疗,在持有1个季度后在21年4季度卖出。持有期间的估算收益率为-28.7%,持有期间通策医疗在2020年到2021年的年报归属净利润增幅达42.67%。
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伴随A股持续探底,4月投资者入市积极性也大打折扣,当月新增投资者数量环比锐减45.41%。5月13日晚间,中国结算公布*数据,4月份市场新增投资者数为125.67万,自去年11月以来,新增投资者数量已连续6个月站上百万大关。至此,我国证券市场投资者数量刷新至2.04亿人。不过和3月相比,4月新增投资者数量大幅下滑45.41%,这也是年内该增速*下滑。
在早期的A股市场,民间一直对几个反向指标津津乐道,一是营业部订盒饭的人少了,另一个是股票大厅围观看股票的股民没几位了,第三个是营业部门口停的自行车少了,都表示着股市低迷,但往往这些低迷指标出现的时候,又意味着距离底部已经不远。
今年来A股新增投资者数环比增速*出现下滑,是否意味着是个有效的反向指标,显然无法得出结论,但却是个值得关注的现象。
受行情波动影响,除新增投资者环比增速接近腰斩外,另有6个主要市场指标较3月份出现不同程度下滑,其中过户总金额环比下滑20.54%,结算总额环比下滑20.22%,结算净额下滑17.54%,过户总笔数下滑15.94%,非限售市值下滑6.06%,登记存管证券总市值下滑6.62%。
今年来,尽管A股行情一路震荡走低,不少投资者很受伤,但总体上仍保持较为平稳的入市热情,1-3月新增投资者更是跑步入场。自2月投资者总数*冲破2亿大关后,3月新增入市人数也突破200万,创下年内单月新高。
4月A股险守3000,新股破发近五成
投资者对股市“望而却步”无疑是行情低迷最直观的反映。在过去的4月,无论是*股民还是投资小白,对于股市最深刻的印象大抵是A股反复且磨人的3000点保卫战,以及分析师对市场磨底、黄金坑的鼓与呼。
整个4月,A股在持续探底中徘徊不前,期间上证指数跌破3000点并*下探到2860点,随后迎来绝地反击,连续3天上涨后3000点失而复得,最终上证指数4月跌去6.31%。与此同时,深证成指4月份*探至10087.53点,跌幅为9.05%;创业板指则*跌至2122.32点,跌幅为12.80%。
A股市场震荡低迷,新股发行也“如临大敌”,4月更是新股破发的“重灾区”。4月上市的36只新股中,首日破发的就达到17只,占比近半数。截至5月13日,2022年新上市的126只新股中,有36只首日破发,破发率达28.57%。而2021年上市的524只新股中,仅有22只首日破发。换言之,今年破发的新股数量远高于去年全年。若按*收盘价算,今年则有66只新股*收盘价低于网友分享价格,占比达到52.4%。
股民情绪仍处于探底期
4月投资者情绪低落亦反映在券商财富管理业务上,有券业人士称,2022年以来,持续下跌的市场行情对券商财富管理业务无疑形成了较大影响,客户的焦虑和迷茫情绪蔓延,入市意愿极低。
也有业内人士表示,2022年资本市场“倒春寒”的现象严重挫伤了投资者的信心和投资热情,虽然公司一直积极引导客户积极应对市场低迷期,但大部分客户的观望情绪仍较重,零售客户交易与产品配置意愿降低。
国盛证券策略首席对股民情绪周期做了深入分析后得出的结论是,从短期策略信号来看,当前A股股民情绪指标正处于“低迷区”且开始向上反弹,现在正对应短期级别的买点。而从长期情绪周期角度来看,股民情绪仍处于自2021年11月以来的“探底”期。
不过进入5月以来,多个市场信号正释放回暖迹象。一是市场成交额上,5月11日,时隔23个交易日后,A股市场成交额再度突破万亿元大关;二是5月以来,部分超跌宽基指数和行业已出现明显反弹,上证指数也站稳了3000点,A股“市场底”正在加速筑牢。
投资者保护工作刻不容缓
投资者入市情绪“降温”,观望情绪加重,一方面有赖于A股早日走出修复行情,另一方面更从侧面反映出投资者保护工作已刻不容缓。
今年2月,证监会召开了2022年投资者保护工作会议,为今年的投资者保护工作定调。会议要求,2022年投保工作要围绕“稳增长、防风险、促改革”的目标,进一步健全投资者保护的制度机制、监管体系,以更加*务实的举措,不断提升投资者权益保护的有效性,更好地服务资本市场高质量发展。
与此同时,一系列投保活动正密集上线。5月初,由证监会举办的第三届全国防范非法证券期货宣传月活动拉开帷幕,其主题为“选择合法机构,远离非法主体,坚持理性投资,谨防上当受骗”,宣传重点包括防范非法推荐股票基金期货、违法违规私募基金、场外配资、股市黑嘴、非法发行股票、非法集资等风险等。在此基础上,证监会也将于5月15日启动为期2个月的“防非护财产、捐步助乡村”健步走活动。
作为投资者保护工作的重要主体,券商也将整个5月视为开展投保工作的重要时点,如紧锣密鼓推出515全国投资者保护宣传日、防范非法证券宣传月等系列活动,通过开展课程、趣味投教知识、有奖互动游戏等多种形式履行响应投保使命,增强投资者自我保护和维护自身合法权益的能力。
原标题:A股反向指标来了?4月新股民进场环比增速减半 更有6个重要指标较3月下滑 股民情绪在底部
财联社
就在Cathie Wood引来越来越多的人质疑之际,一支直接做空Wood旗下旗舰基金的ETF应用而生。
7月份,Wood旗下Ark Investment Management管理的所有八支ETF下跌,几乎所有基金都遭遇了资金净流出,目前还有一天的数据仍有待收集。
随着Spotify Technology SA等众多科技股失去市场青睐,规模达225亿美元的ARK Innovation ETF(ARKK)目前处于年内下跌状态,这与Wood在2020年名利双收的出色表现大相径庭。
根据上周五向美国证券交易委员会提交的申报,ARKK成了SHORT ARKK ETF(SARK)的做空目标,该基金将提供与ARKK每日相反的表现。
Wood对先进科技公司的重仓押注赢得了很多粉丝,但也有很多批评者。
“Cathie Wood过去几年的出色表现不仅吸引了看涨投资者,也引来了空头,”ETF Store的总裁Nate Geraci表示。“总有一群投资者想看跌赢家,凭得仅仅是不可能永远都赢的假设。”
Ark的一位发言人暂未回复置评请求。
去年ARKK是美国表现*的ETF之一,回报率达149%,Wood也成为明星投资者,旗下基金吸引了数十亿美元资金。而到了2021年,她的基金不管是表现还是资金流动都一蹶不振。
在6.6万亿美元的美国ETF行业中,反向基金司空见惯,但SARK因针对单一基金脱颖而出。多数反向基金做空的是主要股指。这些反向基金已汇聚了数百万美元的资管规模,但SHORT AKK ETF仍具有巨大潜力。 根据IHS Markit Ltd.的数据,目前约有870万股ARKK股票出借给了空头,价值超过10亿美元。
这家ETF使散户更容易做空ARKK,但也会让他们面临此类产品的常见风险。这种投资工具每天都会重置杠杆,如果持有时间超过一天,可能会偏离预期目标。申报文件对此也明确披露,称基金旨在“实现单日而非其他时间”的反向回报。
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