定期定额投资基金，基金定期定额投资
定期定额投资基金，基金定期定额投资
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基金定投是定期定额投资基金的简称，是指在固定的时间（如每月8日）以固定的金额（如500元）投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。
人们平常所说的基金主要是指证券投资基金。
那么，具体的它有啥特点呢？咱们要注意些什么呢？
增补信息：一般来说，定投*指数型基金，因为它较少受到人为因素干扰，只是跟踪指数，在市场低迷情况下，指数型基金一般收益不如主动型基金，而在中国长期增长的情况下，长期定投获利可能性较大，是长期投资*品种之一。主动型基金则受基金经理影响较大，中国的主动型基金更是波动较大，更换基金经理等外部因素也会造成一定影响，长期持有的话风险也较大。国外经验表明，从长期来看，指数基金的表现强于大多数主动型股票基金，是长期投资的*品种之一。据美国市场统计，1978年以来，指数基金平均业绩表现超过七成以上的主动型基金。另外，成长性好的股票型基金定投较受欢迎。刚工作的年轻人，想要给宝宝准备教育金的年轻家长，统计显示，2012年全年，596只可定投的偏股型基金中，有584只实现了盈利，如果投资者在2012年全年坚持进行基金定投，盈利概率高达98%，而这些偏股基金的平均收益也达到了8.99%，远高于定期存款和银行理财产品的收益。
5月份以来，成长风格占优，科创板表现更是尤其亮眼。尽管年内依旧下跌20.49%，但是5月1日至6月8日，科创50指数大涨17.37%，涨幅明显高于上证指数（7.11%）。科创板个股同样强势上攻，5月份以来，科创板股票平均涨幅23.32%，更有三股涨幅翻倍。
虽然科创板走势的气势如虹，让投资者将其与2012年的创业板关联，但是7月开始，科创板将迎来一波解禁高峰，解禁规模超过2100亿元。由于解禁后股票供给增加，科创板个股走势可能承压，科创50指数运行也可能会受到影响，所以对于科创板后市走势，投资者也是存在担忧。
不过，公募、私募等机构配置科创板的比例目前依旧处于较低状态，加仓空间给科创板上行提供了无限想象。此外，科创板估值已经跌至历史较低位置，性价比凸显，不少机构依旧看好其配置价值。
科创板开启强势反弹，2100亿巨额解禁压力有多大？
科创板已经连续数日走高，截至6月8日收盘，自4月27日低点以来，科创50指数反弹力度已经接近30%，为28.06%。
另从科创板个股表现来看，5月以来截至6月8日收盘，科创板股票平均涨幅23.32%，更有三股涨幅翻倍。在剔除今年上市的新股后，固德威、蓝特光学、卓易信息、国力股份、中信博等五股涨幅居前，涨幅居前个股大多来自新能源板块。
私募基金同样重仓科创板个股，私募排排网数据显示，根据上市公司一季报，截至一季度末，362只私募基金进入190家科创板公司前十大流通股东，其中来自南土资产的10只产品更是包揽博众精工前十大流通股东席位，在私募行业中较为罕见。南土资产回应称，公司目前持有博众精工的股本占总股本的比例未超过举牌线，不存在应披露未披露的事项，具体持仓数据根据合规要求不方便对外披露。除了南土资产，博众精工的历史前十大流通股东还包括希瓦资产。
另有博众精工、孚能科技、华秦科技、创耀科技、优刻得、盟升电子、厦钨新能等科创板个股也获得多家私募产品重仓持有。
百亿私募同样重仓科创板股票，一季度数据显示，高毅资产邓晓峰的“高毅晓峰2号”与“高毅晓峰鸿远”均进入华秦科技的前十大流通股东，持股数量为162.58万股，期末持仓市值达4.09亿元。华秦科技于3月7日网友分享上市，上市以来涨幅达101.38%。高毅资产冯柳公示重仓138万股汇泰医疗，期末持股市值为2.98亿元。在创耀科技的前十大流通股东中，百亿私募青骊投资、远信投资共有6只产品亮相。
近期科创板的利好还包括做市商制度落地。2022年5月13日，证监会发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》，同日上交所发布就业务细则公开征求意见，科创板做市制度落地。引入做市商制度，有望提升科创板流动性，并且平抑价格波动，提高证券市场的稳定性。
不过今年7月开始，科创板将迎来“三年限售股”解禁高峰，7月更是阶段高峰，解禁规模达2151亿元，远超今年其余月份。对于解禁带来的冲击，有机构认为解禁潮与指数涨跌幅之间的相关性并不大，限售股大规模解禁对个股股价或许暂时有影响。对于科创板而言，估值、盈利等基本面因素才是其未来能否持续走强的关键。
科创板能否重现创业板辉煌？私募称历史并不会简单重演
由创业板与科创板的定位相似，均是契合时代特征、顺应经济发展方向的板块。其中科创板定位“面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求”，聚焦电子、电气设备、机械设备、计算机等“硬科技”行业。加上近期科创板板块的疯狂上攻，不少观点认为科创板有望复刻创业板此前在2012年的上涨行情。不过由于宏观环境和企业盈利情况的不同，私募认为科创板能否复制当年创业板的辉煌，还有待观察。
联海资产（北京星鹏联海私募基金管理有限公司）投资总监周清表示，科创板定位于具有成长潜⼒，且满⾜相关制度要求的、具备一定规模的科技型、创新型企业。科创板运行三年以来，基本实现了当初的定位，并不断完善。从财务数据上看，科创50指数当前PE42倍，ROE大约为12%，和创业板当前估值盈利水平相当。对于这类成长型的板块，参考当年的创业板兴起的过程，资本关注的重心主要聚焦于营业收入是否能快速增长，以及ROE在成长期的持续度和提升幅度，同时还需要宏观经济环境的契合以及板块相关制度的完善，在满足以上特征的情形下，科创板预计会迎来资本的追捧并提升估值溢价。
星石投资认为，虽然当前时点科创板与2012年创业板有很多的相似之处，但上市条件和交易层面的不同也是科创板是否会复现创业板走势的重要影响因素。由于科创板企业上市条件相对宽松，对应的上市公司发展潜力可能更大，同时不确定性也越高，因此具体投资机会可能需要更加仔细的甄别。此外，2012年之后创业板行情的演绎也有外延并购在背后助推，为后续商誉暴雷积攒了风险。“历史会重演，但不会简单重复”。科创板能否复现2013年-2015年创业板的辉煌还需要进一步观察后续的宏观环境和企业盈利状况。
仁桥资产也认为尽管在长期逻辑、跌幅以及微观筹码结构上，科创板与当年的创业板有几分相似之处，但是历史并不会简单重演。首先，创业板当年并购牛的逻辑事后看是被证伪了，简单的估值套利游戏是无法改变公司长期命运的，2015年后暴露出大量的商誉问题至今还历历在目，泡沫重演的概率并不高。其次，2013年创业板启动前，板块整体市值是很低的，即使是爱尔眼科这样的龙头公司，其市值也不足百亿，而当前的科创板，即使是市值排名50的公司，其市值也有250亿，所以空间上肯定是不够的。
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单户限购是指什么？
单户限购指在全渠道的扣款金额不得超过限购金额（包含限购金额），如果在多个渠道同时扣款超出限额，则会随机退还一渠道申购款项，一般会在T+4日内退回。
单户限购时，中登确认份额的规则是什么？
如果以中登账户为基础的产品限购，相当于针对身份证号限购，一个身份证号对应一个中登账户。利用中登账户进行场外认购或者申购产品，如某家基金公司对某只基金单户限购5万，其确认规则：A银行购买5万，B银行购买5万，中登随机确认5万；A银行购买5万，B银行购买4万，中登确认A银行份额；超额部分的认购或者申购将原路径退还给客户，到账时间预计4个工作日，具体以实际到账时间为准。
以当前技术，基金限大额是针对客户的基金账号，而同一个客户在场内、场外的基金账号不同，因此会出现：限购1万时，客户可以在银行端买1万，在证券公司场内再买1万的情况。尤其是当一部分券商同时也代销产品时，在该券商就可以买到2万。这是目前交易所系统限制造成的，我们在努力开发针对身份证的限大额方式，并谨慎对待券商参与代销，尽量降低这种券商和银行间的差异。
基金定投
什么是基金定投？
基金定投是定期定额投资基金的简称，是指在固定的时间（如每月8日）以固定的金额（如500元）投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。一般定投可设置为日定投、周定投、月定投等形式，定投是一种长期投资方式，需要长期坚持有纪律的投资方式。
基金定期定额投资具有类似长期储蓄的特点，能积少成多，平摊投资成本，降低整体风险。它有自动逢低加码，逢高减码的功能，无论市场价格如何变化总能获得一个比较低的平均成本， 因此定期定额投资可抹平基金净值的高峰和低谷，消除市场的波动性。只要选择的基金有整体增长，投资人就会获得一个相对平均的收益，不必再为入市的择时问题而苦恼。
基金定投与普通的基金申购相比有什么优势？
基金定投是定期定额投资基金的简称，是一种分散的投资方式，投资金额一般从数百元起步，比普通基金申购的起点金额低。最初基金定投是指在固定的时间（如每月10日）以固定的金额（如200元）投资到指定的开放式基金中，以实现平均成本、分散风险的一种长期投资。基金定投从本质上来说就是一种分散的长期投资方式。
为什么会发生定投失败？
一般情况下，导致定投失败的原因有三个：
一是，扣款银行账户内的余额不足，导致扣款失败；
二是，如果客户扣款之后收到短信提示申购失败，原因为“管理人拒绝”，多半原因是因为申购产品为限购产品，客户当天对该基金产品的总申购额（定投、申购都算在当日总申购额内）已超过产品自身限额；
三是，部分基金参与港股投资，如遇港交所休市，产品会随港交所休市而暂停申购。
最近股市行情比较好，很多朋友来问小编什么时候可以上车，在这里小编推荐大家可以通过基金定投的方法来上车。
定投的好处有很多，小编就不过多赘述了，不过定投的方法虽然简单，但有很多不同的流派；
大致可以分为定期定额定投和定期不定额定投两个大流派，每个大流派里还会分很多小流派。
在这里小编给大家介绍的定期不定额定投这个大流派中的一个小流派——GEYR模型定投。
01 什么是GEYR模型？
GEYR模型（Gilt-EquityYield Ration）是判断投资股票还是投资债券的有效工具。
大量研究表明股票价格、分红和利率之间存在强相关关系。
Mills（1991）*提出GEYR的概念，即可以通过长期国债收益率与股票市场收益率的比值来判断债券市场和股票市场的相对投资价值。
国外学者Mills证明了GEYR 的大小对英国股票市场未来价格具有预测作用，并将GEYR称为持股信心因子。
但是，随后也有研究显示、GEYR虽然对于股债之间错误定价十分敏感，但同时还受其他变量的影响。
原始GEYR指标，并不能帮助投资者有效决策，而应当使用调整后的GEYR阈值（纳入预期通胀率和股票风险溢价因素）作为判断依据。
例如，当GEYR<2时，可以作为买进股票卖出债券的信号；而当GEYR>2.4时，可以作为卖出股票买进债券的信号。
Brooks（2001）通过对英国、美国和德国的市场数据进行验证发现，使用这一机制构建的组合比不做调整的静态投资组合具有更高的平均收益率和更小的收益波动率。
各种实证的结论因市场和检验方法的不同有所差异，但基本认为GEYR反映了股票和债券的某种关系，
而GEYR值应该具有一个长期“均衡水平”，当GEYR偏离长期均衡水平处于低状态时，应该买入股票；相反，当它处于高状态时，应该买入债券而卖出股票。
02 GEYR模型在国内有效吗？
GEYR模型是国外学者提出来的，有同学会说国外市场和国内市场不一样，可能会水土不服。
在这里小编想说，这样的考虑是对的，因此我们需要先验证一下这个模型是不是在国内适用。
首先我们来看看GEYR指标的计算公式：
GEYR =Yg / Ys= Yg x PE其中，Yg为国债收益率，Ys为股票市场平均收益率，即1/PE
根据国内市场的情况，可以用 7 年期国债收益率作为Yg ，深证成指平均收益率作为 Ys ，走势图
股债收益率对比
从上面的图可以看出，股债收益率在大的趋势上保持一致；
比较大的背离时是在2015-2016年的债券牛市和2019年的股票熊市。
GEYR的有效性在于该指标的均值回复特点，从国内股债收益率间的趋势可以看出，GEYR在国内是有应用可能的。
小编通过对过去5年GEYR数据的进行统计分析，认为可以将0.95作为分界线；
即GEYR不小于0.95时债券性价比高，GEYR小于0.95时，股票性价比高。
03 通过GEYR模型进行定投
GEYR是否可以运用在基金定投方面呢？
在指标处于均衡水平低位的时候选择增加投资额度，在指标处于均衡水平高位的时候选择减少投资。
比如我们将GEYR分为4档，不同的档位对应不同的投资额度，对于定期不定额定投可以设计为以下模式：
然后我们根据分档的情况进行模拟投资，并且对比GEYR的定期不定额定投和普通定期定额定投的收益。
投资时间范围为2015年1月1日至2019年6月30日。
定投的基金为跟踪深证成指的指数基金，定投频率为月度定投；
普通定期定额定投的金额为1000元，贴现率（无风险利率）为2.5%，结果
上面这个表格是对模拟的一个总结，市场情景是对应2015年年初到2019年年中发生过的不同的情景。
下面小编给各位同学提供其中一个模拟情景的具体细节供参考：
2015.01.01-2019.06.30长周期不同投资方法净值走势
综合上面的数据，我们可以看出，运用GEYR策略进行定投在所有情景下都可以比普通定投获得更多的回报，因此通过GEYR指标进行基金定投要比普通的基金定投要好。
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