002168股票，002168股票分析报告
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09月03日讯 嘉实智能汽车股票型证券投资基金（简称：嘉实智能汽车股票，代码002168）公布*净值，上涨3.76%。本基金单位净值为1.657元，累计净值为1.657元。
嘉实智能汽车股票型证券投资基金成立于2016-02-04，业绩比较基准为“中信汽车业指数*80.00% + 中债-总指数*20.00%”。本基金成立以来收益65.87%，今年以来收益47.95%，近一月收益7.18%，近一年收益49.95%，近三年收益36.94%。近一年，本基金排名同类（6/641），成立以来，本基金排名同类（88/782）。
定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为28.02%，近两年定投该基金的收益为23.72%，近三年定投该基金的收益为26.46%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）
基金经理为姚志鹏，自2016年04月30日管理该基金，任职期内收益42.59%。
*定期报告显示，该基金前十大重仓股为星宇股份（持仓比例8.25% ）、阳光电源（持仓比例7.95% ）、通威股份（持仓比例7.27% ）、隆基股份（持仓比例6.94% ）、亿纬锂能（持仓比例6.17% ）、江铃汽车（持仓比例4.98% ）、捷佳伟创（持仓比例3.91% ）、宁德时代（持仓比例3.27% ）、中环股份（持仓比例3.17% ）、先导智能（持仓比例2.86% ），合计占资金总资产的比例为54.77%，整体持股集中度（高）。
*报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为亿纬锂能（持仓比例9.36% ）、江铃汽车（持仓比例7.34% ）、通威股份（持仓比例6.87% ）、星宇股份（持仓比例6.21% ）、隆基股份（持仓比例5.94% ）、先导智能（持仓比例4.15% ）、新宙邦（持仓比例3.81% ）、盈趣科技（持仓比例3.60% ）、正海磁材（持仓比例3.49% ）、宁德时代（持仓比例3.47% ），合计占资金总资产的比例为54.24%，整体持股集中度（高）。
报告期内基金投资策略和运作分析
上半年国内经济呈现前高后低的现象，一季度经济逐步改善后，二季度经济数据逐月回落，整体经济下行的压力在增大。随着各项数据的逐步回落，经济复苏放缓的可能性在增强。中期，我们仍然看好经济逐步企稳。但是短期复苏提前的可能性在减小。而随着经济的放缓，流动性预计会重新回归到中性偏宽松的环境。季度末，G20会议上中美两国元首重启贸易谈判，但是达成最终的协定仍然需要时间。目前看地产的下滑预计会持续到三季度，而汽车经历了国五国六的切换，行业库存基本去化，有望走出历史底部。如果后续专项债发行超预期，基建有可能进一步改善。下半年经济走势需要观察美联储降息的进展和中国对应的稳定经济政策。二季度各项事件都刺激风险偏好的回落，整体二季度相对表现较好的是以食品饮料、家电和金融等行业，传媒、钢铁、建筑、纺织服装、电力设备、电子、计算机和地产等板块都有不同程度的回撤。整体市场反应的更多是风险偏好的收敛而非景气驱动。随着一季度部分成长类板块的调整，越来越多的行业的估值水平重新具备吸引力，随着中美贸易战阶段性改善和流动性的改善，市场的风险偏好有望重新提升。部分行业景气预计下半年将继续改善，同时估值处于历史的底部区域，后续仍然存在结构性机会。电动车在经历了汽车行业的调整和补贴调整的冲击之后，随着年底旺季的到来将逐步回暖。而下半年全球整车厂集体加速量产电动汽车将启动智能汽车的元年。我们会继续关注未来中线的战略性布局机会。二季度市场出现回撤，经济数据也开始走弱，我们继续配置基于ROE-DCF框架选出的新能源、汽车、机械、电子和计算机等行业。
截至本报告期末本基金份额净值为1.461元；本报告期基金份额净值增长率为30.45%，业绩比较基准收益率为8.46%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
立足目前时间点展望下半年，随着经济的继续回落，对于经济对冲政策的预期在逐步升温，但是经济的筑底仍然需要时间来完成。随着专项债等政策的推进，基建有望逐步抬升，对冲一部分地产产业链的下滑风险。随着库存的出清和流动性改善，汽车行业也有望走出底部区域。但是下半年经济仍然存在挑战。中美贸易战阶段性缓和创造了难得的时间窗口，但是仍然没有最终落定。而高收入阶层的税收累进制推行，仍然会给下半年带来不小的可支配收入同比下行风险。流动性目前已经比较充裕，但是仍然存在信用分层的压力，?增加了经济的不稳定性风险。新能源汽车在19年下半年将是值得记住的时刻，全球主要整车集团的旗舰电动车型将在未来一年陆续量产，自动驾驶的发展也在提速。全球汽车电动化智能化的浪潮已经逐步开启，智能汽车会成为未来5G流量爆发背景下智能化的核心。电动车需求将逐步从历史底部复苏，随着行业格局的寡头化，行业将迎来全产业ROE的系统性修复。而太阳能行业和风电行业将进入国内装机的旺季，供需将进一步紧张，促进行业的景气持续抬升。资本市场随着刚兑打破，权益资产的定价有望更加合理，在所有资产中的吸引力继续提升，有利于资金向权益市场流入。而流动性的相对宽松和科创板的启动都将有利于风险偏好的恢复，结构性机会将越来越多。而在行业选择上，随着中报披露，一批代表这中国未来希望的新兴产业已经在逐步兑现景气的提升。而中美贸易战也在给国民不断的教育什么是中国未来发展的关键和核心。我们看好新能源、新能源汽车、5G和人工智能等核心产业逐步启动带动中长期经济的转型升级机会。我们预计经济将逐步筑底，部分后周期行业的景气下行将越来越多，但是前期见底的行业复苏也将临近。从目前中报的预告看，基于ROE-DCF框架筛选的景气触底行业在逐步增多，同时市场经历二季度的回调之后，越来越多的行业估值水平吸引力也在提升。我们下半年将继续配置新能源、新能源汽车、汽车零部件和人工智能等行业的头部企业。
08月10日讯 国投瑞银白银期货(LOF)基金08月09日上涨2.56%，现价0.625元，成交4279.99万元。当前本基金场外净值为0.6420元，环比上个交易日上涨3.22%，场内价格溢价率为-0.16%。
本基金为上市可交易型商品期货型基金，数据显示，近1月本基金净值上涨5.59%，近3个月本基金净值下跌8.15%，近6月本基金净值下跌9.58%，近1年本基金净值下跌19.95%，成立以来本基金累计净值为0.6420元。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为赵建，自2015年08月06日管理该基金，任职期内收益-35.80%。
报告期内基金投资策略和运作分析
在高通胀背景下，市场对于美联储加息预期不断强化，美元指数也持续走强。受此影响，贵金属在二季度呈单边下跌，上期所白银期货主力合约下跌约为10.22%。
美联储激进加息打压通胀的做法使得经济硬着陆风险增加，市场预期本轮加息周期持续时间较短，而当前紧缩预期也已较为充分，贵金属在顶住高利率和强美元的压力后或将迎来曙光。
从中长期角度，未来经济周期将从复苏、过热过度到滞涨、衰退，中长期建议逢低逐步配置。
报告期内基金的业绩表现
2021年2月23日APP讯，惠程科技（002168） 报收3.59元，跌幅-6.51%，成交量9473.49万股，成交额35639.12万元，换手率11.95%，振幅15.63%，量比3.34
2月23日讯，据App智能监控显示
上榜类型：日振幅值达15%
排序 营业部门名称 买入金额（万） 卖出金额（万） 净额（万） 买入金额前5名买入总计:
占总成交比例:
2629.65万元
7.37%
1 深股通专用 913.69 5023.57 -4109.88 2 招商证券交易单元(353800) 662.86 128.28 534.58 3 中信证券股份有限公司北京安外大街证券营业部 411.29 92.81 318.48 4 财通证券股份有限公司杭州白沙泉证券营业部 330.75 28.67 302.09 5 西南证券股份有限公司重庆合川希尔安大道证券营业部 311.06 1.32 309.73 卖出金额前5名卖出总计:
占总成交比例:
8710.50万元
24.45%
1 深股通专用 913.69 5023.57 -4109.88 2 机构专用 0.00 1073.07 -1073.07 3 中泰证券股份有限公司泉州万荣街证券营业部 0.00 907.61 -907.61 4 华鑫证券有限责任公司上海分公司 14.70 906.04 -891.34 5 中国中金财富证券有限公司鞍山南胜利路证券营业部 0.40 800.21 -799.81 内容来自于APP自动生成，仅供投资者参考，且不构成投资建议。
05月28日讯 嘉实智能汽车股票型证券投资基金（简称：嘉实智能汽车股票，代码002168）公布*净值，上涨3.16%。本基金单位净值为1.467元，累计净值为1.467元。
嘉实智能汽车股票型证券投资基金成立于2016-02-04，业绩比较基准为“中信汽车业指数*80.00% + 中债-总指数*20.00%”。本基金成立以来收益46.85%，今年以来收益30.98%，近一月收益-4.49%，近一年收益2.66%，近三年收益35.83%。近一年，本基金排名同类（94/628），成立以来，本基金排名同类（90/750）。
定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为19.34%，近两年定投该基金的收益为12.75%，近三年定投该基金的收益为15.00%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）
基金经理为姚志鹏，自2016年04月30日管理该基金，任职期内收益26.96%。
*定期报告显示，该基金前十大重仓股为亿纬锂能（持仓比例9.36% ）、江铃汽车（持仓比例7.34% ）、通威股份（持仓比例6.87% ）、星宇股份（持仓比例6.21% ）、隆基股份（持仓比例5.94% ）、先导智能（持仓比例4.15% ）、新宙邦（持仓比例3.81% ）、盈趣科技（持仓比例3.60% ）、正海磁材（持仓比例3.49% ）、宁德时代（持仓比例3.47% ），合计占资金总资产的比例为54.24%，整体持股集中度（高）。
*报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为阳光电源（持仓比例8.08% ）、通威股份（持仓比例7.80% ）、隆基股份（持仓比例6.83% ）、星宇股份（持仓比例6.76% ）、新宙邦（持仓比例6.23% ）、亿纬锂能（持仓比例4.94% ）、法拉电子（持仓比例4.40% ）、杉杉股份（持仓比例3.56% ）、中国汽研（持仓比例3.31% ）、正海磁材（持仓比例3.29% ），合计占资金总资产的比例为55.20%，整体持股集中度（高）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年是中国资本市场新的开始，年初以来经济逐步探底，各项经济指标温和回落。随着减税降费等改革举措的逐步落地，宏观经济企稳的预期在逐步增强，市场的信心有所恢复。一季度的社融数据明显改善，也给经济活动注入了充足的流动性。季度末PMI等数据开始向好，春节期间的消费数据也好于预期。这一切的数据都表明经济年内企稳的可能性在增大。分经济部门看，汽车和地产一季度的数据继续下滑，但是3月份以来部分城市的地产数据有一定的改善，中期这两大经济部门逐步见底的可能性增加。基建处于去年底部的改善之中，一季度的工程机械等数据仍然保持了较好的态势。整体一季度的经济运行进一步强化了市场的信心。全球随着中美贸易谈判的继续，全球贸易冲突的不确定性有所减小。但美联储加息的暂缓也表明了海外经济放缓的可能性，后续需要进一步观察海外经济的稳定。对于国内的资本市场一季度则是近年来开局*的一年，随着A股纳入MSCI指数比例的提升，海外资金进入A股的预期对于传统价值蓝筹的反弹起到了重要作用。而随着监管的市场化，国内的资金也比较活跃。一季度初，5G、新能源和养殖等景气行业领涨市场，春节后，进一步扩散到券商、消费和科技等板块。季度末回顾，几乎所有的指数都有相当程度的上涨。流动性的宽松、景气的改善和风险偏好的恢复共同推动了一季度市场的大幅上涨。目前看不少板块已经处于估值合理中枢，较去年的估值底部区域有明显的修复。市场或进入宽幅震荡阶段，但是随着经济的触底，越来越多的行业基本面会出现超预期的改善，因此未来可能结构性机会会重新占据主导地位。具体到汽车行业，虽然一季度的大部分时间汽车行业销售仍然处于下滑态势，但是随着经济信心的企稳，增值税的减免也有助于推动汽车消费的复苏，汽车行业在二季度企稳复苏的可能性加大，而汽车股仍然处于过去十年估值的底部区域，具备估值修复的空间。新能源汽车一季度也延续了去年以来的高增长，整体一季度的景气均显著超出了市场的预期。2019年对于新能源汽车是重要的年份，新能源汽车随着补贴的逐步退出进入完全市场化阶段，下半年全球主要汽车集团的新能源汽车将大面积推出，同时辅助驾驶等自动驾驶等功能渗透率将进一步提升，全球智能汽车的元年将启动。我们会继续密切关注这些关键行业的中期机会。一季度市场出现明显上涨，我们基于我们的ROE景气—DCF估值框架选出新能源汽车、传统汽车和电子等行业，并依据估值的分位对其中估值较低的行业进行了重点配置，取得了良好的效果，展望二季度，我们会继续依据ROE景气—DCF估值框架进行动态调整。
截至本报告期末本基金份额净值为1.466元；本报告期基金份额净值增长率为30.89%，业绩比较基准收益率为16.38%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
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