鹏华收益(量化私募)鹏华收益怎么样
鹏华收益(量化私募)鹏华收益怎么样
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众所周知，在基金投资的过程中，指数基金的调仓是非常重要的。今天我们就来学习一下什么是指数调仓？又有哪些影响吧~
什么是指数调仓？
指数都有自己的编制规则，也就是选股标准，比如沪深300指数就是选取了沪深两市市值*的前300只股票，但是股票是有涨有跌的，前300只股票的排名和构成也会有所不同。一些规模缩减不符合标准的股票就需要从名单中剔除，再加入新的符合标准的股票，这就是指数的调仓。
指数为什么调仓？
市场变幻莫测，公司的经营情况也会有起有伏。当某个公司经营状况每日愈下，规模大大缩减，这时候如果还把它留在指数的样本股中，就必然会对指数的发展造成不利影响。所以，指数调仓就是指数对市场变化的一种应变，有利于实现新生代谢，保持自身活力，利于长远发展。
指数调仓时间
指数调仓一般分为定期调整和临时调整。定期调整就是在每年的固定时间进行成分股的调整，具体时间和调整内容在指数编制方案中会有详细的说明。比如沪深300指数，指数编制方案显示每年调整两次成分股，调仓时间为每年的6月和12月的第二个星期五的下一个交易日，遇到法定节假日顺延，且每次调整数量比例一般不超过10%。中证系列指数，一般也每年调仓两次，分别是6月和12月中旬。而科创50指数则每个季度都会调整一次样本股，因此，不同指数之间调仓规则也会有所差异。临时调整则是当遇到一些重大事件时进行调整，比如退市，时间视具体情况而定。
指数调仓对我持有的基金有何影响？
对指数本身来说，剔除了经营情况相对较差的公司，指数整体趋势可能会有所好转。对基金净值来说，指数调仓一般在短时间内完成，多集中在指数调仓那日的尾盘，对基金净值的影响不大。而作为普通投资者，一般不需要特地做什么，会有专业的基金经理进行操作。
总之，从长远来看，指数调仓是一个优化调整的过程，有利于更好的发展，所以投资者无需过度担心会对自身收益造成不良影响。
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基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证*收益。基金投资需谨慎。
财联社（北京，
在最近某券商主办的秋季策略会的量化论坛上，汇安基金指数与量化投资部总经理陈欣抛出这样一组数据。作为公募行业少有的量化投资团队负责人，他目前管理的资产规模超100亿元。
“今天我的演讲题目是——《与主动基金经理赛跑——公募量化的革命》。这里我用了革命两个字，其实意味着，对我们公募量化而言，已经到了非常的严峻的局面。”几天前，陈欣毫不讳言自己的危机感。
A股连续43个交易日“万亿成交”，已经追平2015年。陈欣认为，量化私募对成交量的贡献度非常大，这不是2015年能比的。尴尬的是，公募量化基本就是“净值贡献”，实际持有份额基本没有增长。
公募量化局面“非常严峻”
在2016年加入汇安基金后，陈欣搭建了汇安指数与量化投资平台，带领团队从零做起，目前管理资产近100亿，投资策略涵盖主动量化，指数增强、量化对冲、被动投资等。
不过，陈欣这一看似“高、大、上”身份，面对渠道也会遇到一些非常难堪的事情。有一次，他去一家渠道路演交流，排在他前面的是一家曾经以量化为特色的基金公司。
这家基金公司的销售负责人介绍，这几年权益除量化以外，业绩如何如何，规模增长如何如何。陈欣在台下很“汗颜”，为什么一个主流投资策略要放在“除了”之后？他上去又该怎么说，压力很大。
这当中原因是什么？陈欣认为。第一，就是主动权益基金在营销的时候，煽动性比较强。比如前两年比较流行的“做时间的朋友”，“时间的玫瑰”，或者今年盛行的“长长的坡，厚厚的雪”。
第二，就是目前量化公募，指数增强仍占有重要地位。数据显示，过去5年沪深300和中证500和主动权益公募相比，沪深300在2017年占优；中证500在2021年占优，占优的概率均只有20%。
“这和市场风格有关，无论是大盘价值还是大盘成长，量化之于主动权益，总是逆风。这个逻辑也很简单啊，大盘股龙头股数量少，主动研究的深度是容易战胜量化研究的广度。”陈欣说。
第三，就是公募量化本身的问题了。这几年，传统依赖的“多因子”，遇到了很多这样、那样的挑战——交易者数量这么多，外资也纷纷涌入，公募量化经常采用的财务数据滞后性非常严重。
此外，高频量化的不断涌现，低频量化的价量因子失效非常快。由于机构占比提高，估值的合理性在提升。反映到主动量化和主动权益的比较，最近5年的胜率依然也就20%，非常困难。
如何向主动权益学习？
主动权益投资与量化投资有何区别？主动权益的基金经理比较喜欢看长期，有的甚至看未来10年的现金流，短期的基金经理的也要看2-3年。但公募量化投资，每个月都会有换仓，更多看短逻辑。
主动基金经理更看重一笔投资赔率有多高，他们追求高的“阿尔法”，为此可以忍受更高的波动，但是量化投资经理厌恶“高波动”，更喜欢稳定的收益，对股票的胜率比较看重，为此可以更广泛搜索股票。
目前，主动权益正在向量化靠拢。比如，深圳某基金公司将某主动基金经理和量化基金经理合成一个组，利用量化分散投资的方法来优化组合。又如某上海中型基金公司，主动投资团队在招募量化研究员。
陈欣认为，量化投资的纪律性，能够很大程度改善一个主动基金的投资心态，投资是反人性的，基金经理受的折磨非常大。既然主动权益已经向量化靠拢，那公募量化是否也应该做出相应的改变呢？
公募量化有两条看似“变革”的道路——一条是高频因子的低频化，尽管没有私募做得那么*，但却是一条妥协之道；还有一条是，借鉴主动基金经理的思考逻辑，从多因子模型到多模型之路。
“要重塑量化基金的市场形象，就需要把主动基金的思考逻辑模型化，同时发挥量化投资广度的优势。主动基金经理的思考逻辑相对独立，且与传统多因子来自不同维度，我们也开始从事多模型之路。”他称。
比如，挖掘主动基金经理的思考逻辑，主动基金经理的行为轨迹，开发出一批相互独立的模型——有追求第一时效的加强版分析师预期模型；有基金公司独门重仓股模型；也有*基金经理的持股模型等。
“这些研究，打开了一片新的天地，让我们更加相信，低频量化仍然大有可为之处。”陈欣相信，量化投资和主动权益并非“水火不可交融”，而是可以做到“交相辉映”的。
Wind数据显示，截至2021年12月3日，鹏华招华一年持有A自2020年8月17日成立以来的净值增长率为8.38%。基金定期报告显示，该基金2020年四季度、2021年前三季度连续4个季度实现正收益，分别为1.73%、1.42%、1.45%和2.41%。
在为投资者实现资产增值的同时，鹏华招华一年持有A也提供了良好的持基体验。Wind数据显示，截至2021年12月3日，鹏华招华一年持有A自成立以来的年化波动率、*回撤分别为1.39%、0.61%，同类产品的均值分别为5.67%、3.68%。
据鹏华基金债券投资二部总经理张佳介绍，鹏华基金目前形成了“公司-固收投研大团队-投资部门”的三级投资管理体系：首先，公司专门成立了股债混投资决策委员会，进一步做好股债投资的顶层设计；第二，在固收大团队层面，通过月例会、周例会等制度对含权类产品的投资进行方向性指导；第三，投资部门内部通过更高频率的策略沟通，优化管理。
08月09日讯 鹏华价值优势混合(LOF)基金08月08日上涨0.23%，现价0.855元，成交4.41万元。当前本基金场外净值为0.8670元，环比上个交易日上涨1.52%，场内价格溢价率为-1.15%。
本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值上涨1.52%，近3个月本基金净值上涨18.44%，近6月本基金净值下跌0.69%，近1年本基金净值下跌5.61%，成立以来本基金累计净值为5.6310元。
本基金成立以来分红10次，累计分红金额31.60亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为张华恩，自2021年12月11日管理该基金，任职期内收益-12.08%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有海尔智家（持仓比例5.33%）、伯特利（持仓比例4.78%）、中航重机（持仓比例4.58%）、中国中免（持仓比例4.29%）、双环传动（持仓比例4.24%）、贵州茅台（持仓比例3.88%）、福耀玻璃（持仓比例3.84%）、成都银行（持仓比例3.75%）、洋河股份（持仓比例3.53%）、德新交运（持仓比例3.49%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2022年2季度，“疫情”和“通胀”的悲观预期在4月发酵到*，市场也迎来了大幅调整。情绪冰点之际，悲观者的声音总是会被不断的传播和放大，市场先生的情绪同样也跟随摆动到低点。但办法总比困难多，市场规律终归要回到他自身的轨道上来，随着5月下旬上海疫情的逐步放松，国内复工复产迅速展开，前期持续累积的货币和财政政策也开始发挥更积极的作用，经济内生的活力重新展现生机，A股市场也在犹豫中走出了跟海外完全不一样的独立行情。
从过去一个季度的组合管理看，4月份的下跌过程中我们并没能摆脱市场的拖累，持有的一些制造业公司在供需两端挤压下遭遇了至暗时刻、股价暴跌庆幸的是，在后续5-6月的上涨过程中，我们也基本跟上了市场节奏，在下跌过程中储备和买入的一些公司同样在反弹中表现不俗。从目前的持仓结构看，我们仍然维持相对均衡的持仓，仍然是以制造业和消费品为主。制造业中主要集中如汽车、军工、新能源等领域，这其中一些公司所面临的产业机遇和地位是过去历史上所不曾遇到的，我们相信有些公司能够在这种产业变迁中走的更快更远。与此同时，我们在二季度继续增加了部分消费品仓位，虽然消费品行业过去一年多无论是股价还是基本面都遭遇了大幅调整，但也有一批*的公司在逆境中不断修炼内功，去优化自己的研发体系和渠道短板，不断加深竞争壁垒，一些在供给端有所优化的环节，龙头公司在未来的复苏中可能也会迎来新一轮的台阶式跃升。
报告期内基金的业绩表现
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