华安成长基金，华安成长基金040007
华安成长基金，华安成长基金040007
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截止2022年二季度末，基金经理胡宜斌旗下共管理6只基金，本季度表现*的为华安成长创新混合（007460），季度净值涨11.19%。
胡宜斌在担任华安媒体互联网混合A（001071）基金经理的任职期间累计任职回报163.73%，平均年化收益率为15.56%。期间重仓股调仓次数共有134次，其中盈利次数为77次，胜率为57.46%；翻倍级别收益有6次，翻倍率为4.48%。
以下为胡宜斌所任职基金的部分重仓股调仓案例：
重仓股调仓示例详解：
1、闻泰科技（600745）翻倍案例：
胡宜斌管理的华安媒体互联网混合A基金在19年2季度买入闻泰科技，在持有2个季度后在19年4季度卖出。持有期间的估算收益率为167.27%，持有期间闻泰科技在2018年到2019年的年报归属净利润增幅达1954.37%。
2、兆易创新（603986）调仓案例：
胡宜斌管理的华安媒体互联网混合A基金在19年2季度买入兆易创新，在持有2个季度后在19年4季度卖出。持有期间的估算收益率为94.57%，持有期间兆易创新在2018年到2019年的年报归属净利润增幅达49.85%。
3、瀚川智能（688022）调仓案例：
胡宜斌管理的华安智联混合(LOF)A基金在19年3季度买入瀚川智能，在持有3个季度后在20年2季度卖出。持有期间的估算收益率为-36.82%，持有期间瀚川智能在2019年到2020年的年报营业总收入增幅达31.84%。
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智通财经APP获悉，太平洋证券发布研究报告称，维持山西汾酒(600809.SH)“买入”评级，预计明后年收入增速25%/22%，利润增速37.15%/32.02%，当前市值对应21-23年PE为60/44/33倍，继续看好未来发展空间，予明年55倍估值，一年目标价346.4元。
事件：公司发布2021年中报，期内实现营收121.19亿元(+75.6%)、归母净利润35.44亿元(+120.8%)，扣非归母净利润35.4亿元(+120.7%)，处于此前业绩预告中枢。2021Q2营业收入47.87亿元(+73.4%)，归母净利润13.62亿元(+258.2%)，扣非归母净利润13.6亿元(+258.9%)，收入继续保持高增，利润显示超强弹性。
太平洋证券主要观点
报表经营质量非常好，高预收款确保三季度表现。
2021H1公司销售收现114.31亿元，同比增速54.6%。经营净现金流21.59亿元，同比增速76.2%。Q2销售收现62.71亿元，同比增速73.6%。经营净现金流19.13亿元，同比增速74.1%。2021H1公司合同负债+其他流动负债为36.82亿元，环比一季度末增加3.71亿元，较年初增加1.71亿元，同比增加15.38亿元。2021H1公司应收款项融资+应收票据为58.7亿元，环比减少9.69亿元。报表质量扎实。当前渠道回款进度继续保持超前，为中秋旺季市场操作留有更多的空间。
青花仍保持高速增长，结构提升、提价效应带动毛利率大幅增加。
分结构看，2021H1汾酒/系列酒/配制酒分别实现收入110.34，3.06、6.72亿元，同比增长76.08%/2.58%/147.78%。该行估计上半年青花继续翻倍以上增长，增速上看青20及25继续放量快速增长、青30上半年老30叠加复兴版也保持高速增长，强腰部战略下老白汾渠道拓展顺利+去年低基数助推老白汾翻倍以上增长，玻汾和巴拿马较一季度提速到更快增长水平。
2021H1，公司毛利率为75.0%(+3.3pct)，净利率29.2%(+6pct)，公司营业税金率14.8%(+1.2pct)，销售费用率16.7%(-3.4pct)，管理费用率3.9%(-2.4pct)，财务费用率-0.3%(+0.1pct)，毛销差58.3%(+6.7pct)。2021Q2，公司毛利率为77.2%(+6.3pct)、即便有运输费用统计口径的影响、毛利率仍呈现非常大的弹性，净利率28.4%(+14.7pct)，公司营业税金率18.3%(-5.9pct)，销售费用率14.9%(-3.3pct)，管理费用率5%(-2.6pct)，财务费用率-0.5%(+0.1pct)，毛销差62.3%(+9.6pct)。
省外占比进一步大幅提升，全国化进程势如破竹。
分渠道看，2021H1直销/代理/电商平台分别实现收入2.34、112.47、5.3，同比增长-58.46%/87.51%%/94.04%。2021Q2直销/代理/电商平台分别1.66、43.91、2.04亿元，同比增长-28.41%/85.45%/47.5%。公司继续深化“1357+10”市场布局，对长三角、珠三角经济带市场进行深度拓展，南方核心市场增幅远高于全国市场的平均增幅，2021H1省内/省外分别实现收入47.18、72.94亿元，同比增长50.64%/96.92%。2021Q2省内/省外分别实现收入17.83、29.48亿元，同比增长61.54%/82.16%。
2021H1省外营收占比60.72%，同比增加6.54PCT，较2020年底增加4.02PCT。2021H1经销商数量共3147个，环比增加195个，较2020年底增加251个，同比增加17.47%。中期省内经销商、省外经销商数量为685、2462个，分别增加40、211个。经销商数量进一步拓展，全国市场可控终端网点数量突破100万家。
从上半年报表来看，结构提升、去年的提价效应、品牌势能的释放带动费用效率的提升，带来非常大的利润弹性。展望下半年经营节奏，预计今年全年任务将较以往时间点更提前完成，明年春节较提前，因此经营节奏提前可以更好的确保明年春节旺季的表现。下半年公司将继续营造复兴版的终端饮用氛围，按月控制配额确保市场秩序的良性健康，为将来放量打好基础。
公司去年下半年基数相对较高，今年下半年增速合理性放缓在预期之内。即便考虑到基数效应，结构上的保障以及费用效率的提升，该行预计下半年业绩也仍会有一个较好表现，预计今年全年收入202亿元、净利润56亿，增速分别为44.39%、81.86%，当前市值对应今年60倍。
风险提示：高端化不及预期，渠道开拓不及预期。
新的一周，A股市场延续强势。
要说今天市场最靓的仔，非半导体芯片板块莫属。
其中，第三代半导体板块大涨。截至收盘，板块大涨超5%，创出反弹新高。板块内，聚灿光电、扬杰科技、银河微电、时代电气等多只个股20CM涨停。
2021年以来，芯片板块一直没有持续表现，最近为何*归来？除了经常被基民吐槽很菜的某位芯片基金经理，在半导体芯片领域还隐藏了哪些低调实力派选手？今天老司基就带大家来寻找一下。
芯片股缘何大涨？
今天，以第三代半导体为代表的科技板块大涨，主要和一位大佬喊话有关。
这位大佬就是比亚迪董事长王传福。王传福日前表示，在半导体领域，电动车对半导体的需求相较传统车对半导体的需求增加5-10倍。电动车是上半场，智能车是下半场，智能车对半导体的需求更大。
王传福预测，今年中国市场新能源车销量有望破330万台，明年年底，中国新能源车渗透率将超过35%。
事实上，国金证券研报数据也佐证了这一点。
国金证券研报数据显示，近年来电动车渗透率持续提升，但车用半导体缺口仍在扩大。预计未来15年，全球车用半导体市场于2020-2035年复合成长率可能超过20%，远超过全球半导体市场在同时间的复合成长率的5-6%，每车半导体价值从2020年的268 美元，暴增10倍到2035年的2758 美元。
汽车半导体或为未来景气度*的半导体细分行业，电动智能汽车的加速渗透将成为车载半导体行业快速增长的核心驱动力。
哪些基金经理值得关注？
既然半导体芯片未来景气度不错，在主动管理型基金领域，哪些基金经理业绩表现不错呢？下面，我们一起来筛选一下。
第一步，我们选择“偏股型”基金经理，剔除被动指数型基金；主题偏好选择“芯片概念”，这样共得到83位基金经理。人数太多，我们继续筛选；
第二步，选择2019年以来业绩持续领先的，毕竟能给大家持续赚钱才是硬道理。业绩回报忽高忽低的剔除，选择近3年、近2年和近1年均排名同类前25%；
第三步，剔除管理规模小于30亿、任职年限小于5年及任职年化小于15%的基金经理，没有管理过大钱的新手基金经理都排除。
最后，得到了以下3位基金经理。他们分别是：中信保诚基金王睿、华安基金李欣和国联安基金潘明。
数据显示，这3位基金经理任职年限均超过了6年，任职年化回报均超过了15%，属于实力超群的中生代基金经理。其中，中信保诚王睿的在管规模*，达到251亿元，他共管理了9只基金，也是在管基金数量最多的基金经理。
以下为综合体现每人所有在管偏股型基金业绩的基金经理指数，近3年的走势对比图，红色高亮标记的为同区间*：
从2021年表现来看，中信保诚基金王睿表现*，达到38.75%，大幅超越同期沪深300指数-5.74%的跌幅。华安基金李欣和国联安基金潘明今年收益率也均超过了25%。从近1年和近2年表现来看，均是王睿领先，收益率分别达到51.5%和132.31%；从近3年表现来看，潘明表现更佳，收益率高达264.97%。
下面，我们分别看一下3位基金经理的投资风格及代表作情况。
01，中信保诚基金王睿
11年证券及基金从业经验，现任中信保诚权益投资部总监，信诚新兴产业混合、信诚优胜精选、中信保诚精萃成长、中信保诚创新成长等基金的基金经理。
代表作：信诚新兴产业混合A（000209）
王睿偏好制造和科技成长，擅于在TMT、新能源、消费建材、食品饮料、以及医药等赛道上寻找投资机会。观察王睿管理基金的持仓情况发现，近些年产品持仓主要在智能汽车、半导体、光伏、5G、安防、游戏和云计算等领域，而这些领域普遍处于行业景气度上行。
他从2019年8月管理信诚新兴产业混合A至今，任职总回报达到333.93%，两年翻三倍，年化回报高达92.5%，业绩相当出色。该基金今年收益率高达87.19%，是年度热门大牛基。
02，华安基金李欣
曾任台达电子产品研发工程师，华泰联合证券研究员。2012年5月加入华安基金，任研究员。2015年7月起任华安智能装备、华安中小盘成长、华安科技动力等多只基金的基金经理，是华安*中生代基金经理之一。
代表作：华安中小盘成长混合（040007）
李欣是一位成长风格明显的基金经理。在进入投资圈之前，他曾是台达电子产品研发工程师。实业工作经验为他后来投研带来极大帮助，为他在电子信息、通信互联网、工业自动化及智能制造等科技创新领域，积累了研究优势。
李欣*的投资特色之一就是“深耕能力圈”，在电子、计算机、电气设备、化工、机械设备等行业进行充分布局，充分发挥自己的专业优势。从基金持仓可以发现，其对电子、计算机、通信等行业的配置比例较高。
他从2018年6月管理华安中小盘成长混合至今，任职总回报为123.89%，任职年化回报达到26.27%。
03，国联安基金潘明
现任国联安基金权益投资部总监，本科就读计算机专业，早年曾在摩托罗拉等科技公司工作多年，后来在芝加哥大学读完MBA之后，逐渐转行做投资。潘明将自己定位为TMT科技成长股的投资猎手，聚焦于科技股，不涉猎能力圈之外的消费、医药、周期股。
代表作：国联安优选行业混合（257070）
潘明目前共4只基金，其中管理时间最长的为国联安优选行业混合，从2014年2月管理至今，接近8年时间。其任职总回报达到278.21%，7年多的任职年化达到18.66%，长跑能力不错。
在持股风格上，潘明持股相对集中，每只基金会买30只左右个股。潘明做过统计，总共的A股+港股的科技公司可能大概在900家左右。他认为，这里面有大概5%的资产相对比较核心。电子、互联网、传媒、通信板块都有，相对来说电子和互联网领域的核心资产更多。
最后，我们看一下3位基金经理*的行业配置情况。
2021年基金三季报数据显示，3位基金经理中，李欣和潘明的第一大持仓均为电子。其中，潘明配置电子行业比例高达41%，是最为纯粹的芯片行业选手。3位基金经理均看好光伏板块，电力设备分别是王睿第一大持仓行业、李欣和潘明的第二大持仓行业。
如果你想在芯片板块寻找实力派基金经理，以上几位值得关注和研究哈。
新的一周，A股市场延续强势。
要说今天市场最靓的仔，非半导体芯片板块莫属。
其中，第三代半导体板块大涨。截至收盘，板块大涨超5%，创出反弹新高。板块内，聚灿光电、扬杰科技、银河微电、时代电气等多只个股20CM涨停。
2021年以来，芯片板块一直没有持续表现，最近为何*归来？除了经常被基民吐槽很菜的某位芯片基金经理，在半导体芯片领域还隐藏了哪些低调实力派选手？今天老司基就带大家来寻找一下。
芯片股缘何大涨？
今天，以第三代半导体为代表的科技板块大涨，主要和一位大佬喊话有关。
这位大佬就是比亚迪董事长王传福。王传福日前表示，在半导体领域，电动车对半导体的需求相较传统车对半导体的需求增加5-10倍。电动车是上半场，智能车是下半场，智能车对半导体的需求更大。
王传福预测，今年中国市场新能源车销量有望破330万台，明年年底，中国新能源车渗透率将超过35%。
事实上，国金证券研报数据也佐证了这一点。
国金证券研报数据显示，近年来电动车渗透率持续提升，但车用半导体缺口仍在扩大。预计未来15年，全球车用半导体市场于2020-2035年复合成长率可能超过20%，远超过全球半导体市场在同时间的复合成长率的5-6%，每车半导体价值从2020年的268 美元，暴增10倍到2035年的2758 美元。
汽车半导体或为未来景气度*的半导体细分行业，电动智能汽车的加速渗透将成为车载半导体行业快速增长的核心驱动力。
哪些基金经理值得关注？
既然半导体芯片未来景气度不错，在主动管理型基金领域，哪些基金经理业绩表现不错呢？下面，我们一起来筛选一下。
第一步，我们选择“偏股型”基金经理，剔除被动指数型基金；主题偏好选择“芯片概念”，这样共得到83位基金经理。人数太多，我们继续筛选；
第二步，选择2019年以来业绩持续领先的，毕竟能给大家持续赚钱才是硬道理。业绩回报忽高忽低的剔除，选择近3年、近2年和近1年均排名同类前25%；
第三步，剔除管理规模小于30亿、任职年限小于5年及任职年化小于15%的基金经理，没有管理过大钱的新手基金经理都排除。
最后，得到了以下3位基金经理。他们分别是：中信保诚基金王睿、华安基金李欣和国联安基金潘明。
数据显示，这3位基金经理任职年限均超过了6年，任职年化回报均超过了15%，属于实力超群的中生代基金经理。其中，中信保诚王睿的在管规模*，达到251亿元，他共管理了9只基金，也是在管基金数量最多的基金经理。
以下为综合体现每人所有在管偏股型基金业绩的基金经理指数，近3年的走势对比图，红色高亮标记的为同区间*：
从2021年表现来看，中信保诚基金王睿表现*，达到38.75%，大幅超越同期沪深300指数-5.74%的跌幅。华安基金李欣和国联安基金潘明今年收益率也均超过了25%。从近1年和近2年表现来看，均是王睿领先，收益率分别达到51.5%和132.31%；从近3年表现来看，潘明表现更佳，收益率高达264.97%。
下面，我们分别看一下3位基金经理的投资风格及代表作情况。
01，中信保诚基金王睿
11年证券及基金从业经验，现任中信保诚权益投资部总监，信诚新兴产业混合、信诚优胜精选、中信保诚精萃成长、中信保诚创新成长等基金的基金经理。
代表作：信诚新兴产业混合A（000209）
王睿偏好制造和科技成长，擅于在TMT、新能源、消费建材、食品饮料、以及医药等赛道上寻找投资机会。观察王睿管理基金的持仓情况发现，近些年产品持仓主要在智能汽车、半导体、光伏、5G、安防、游戏和云计算等领域，而这些领域普遍处于行业景气度上行。
他从2019年8月管理信诚新兴产业混合A至今，任职总回报达到333.93%，两年翻三倍，年化回报高达92.5%，业绩相当出色。该基金今年收益率高达87.19%，是年度热门大牛基。
02，华安基金李欣
曾任台达电子产品研发工程师，华泰联合证券研究员。2012年5月加入华安基金，任研究员。2015年7月起任华安智能装备、华安中小盘成长、华安科技动力等多只基金的基金经理，是华安*中生代基金经理之一。
代表作：华安中小盘成长混合（040007）
李欣是一位成长风格明显的基金经理。在进入投资圈之前，他曾是台达电子产品研发工程师。实业工作经验为他后来投研带来极大帮助，为他在电子信息、通信互联网、工业自动化及智能制造等科技创新领域，积累了研究优势。
李欣*的投资特色之一就是“深耕能力圈”，在电子、计算机、电气设备、化工、机械设备等行业进行充分布局，充分发挥自己的专业优势。从基金持仓可以发现，其对电子、计算机、通信等行业的配置比例较高。
他从2018年6月管理华安中小盘成长混合至今，任职总回报为123.89%，任职年化回报达到26.27%。
03，国联安基金潘明
现任国联安基金权益投资部总监，本科就读计算机专业，早年曾在摩托罗拉等科技公司工作多年，后来在芝加哥大学读完MBA之后，逐渐转行做投资。潘明将自己定位为TMT科技成长股的投资猎手，聚焦于科技股，不涉猎能力圈之外的消费、医药、周期股。
代表作：国联安优选行业混合（257070）
潘明目前共4只基金，其中管理时间最长的为国联安优选行业混合，从2014年2月管理至今，接近8年时间。其任职总回报达到278.21%，7年多的任职年化达到18.66%，长跑能力不错。
在持股风格上，潘明持股相对集中，每只基金会买30只左右个股。潘明做过统计，总共的A股+港股的科技公司可能大概在900家左右。他认为，这里面有大概5%的资产相对比较核心。电子、互联网、传媒、通信板块都有，相对来说电子和互联网领域的核心资产更多。
最后，我们看一下3位基金经理*的行业配置情况。
2021年基金三季报数据显示，3位基金经理中，李欣和潘明的第一大持仓均为电子。其中，潘明配置电子行业比例高达41%，是最为纯粹的芯片行业选手。3位基金经理均看好光伏板块，电力设备分别是王睿第一大持仓行业、李欣和潘明的第二大持仓行业。
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