宝盈核心优势混合a，宝盈核心优势混合a值得购买吗
宝盈核心优势混合a，宝盈核心优势混合a值得购买吗
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华夏时报（www.chinatimes.net.cn）
2022年开年以来，A股市场震荡调整，权益基金业绩随之分化，公募基金经理也迎来了“离职潮”。
Wind数据显示，截至2月21日，今年以来已有来自35家基金公司的44位基金经理离职。从公告披露的离任原因来看，多为“个人原因”及“个人职业发展原因”。
2月19日，宝盈基金发布公告称，肖肖因个人原因提出辞职，离任宝盈优势产业灵活配置混合、宝盈资源优选混合等8只产品的基金经理。作为明星基金经理，肖肖的业绩表现突出，其管理的宝盈优势产业灵活配置混合去年全年累计回报为100.52%，是2021年主动权益基金收益季军得主。
肖肖离任之后，宝盈基金也迎来了新的考验。目前，宝盈基金仅剩13位基金经理，低于行业平均，且平均任职年限不足两年，在管产品却有100只（非合并份额），“一拖多”的情况明显。对此，在面对基金经理是否会出现分身乏术、疲于应对等问题，宝盈基金在接受《华夏时报》
权益老将离职，“一年级”新兵接盘
资料显示，肖肖是北京大学金融学硕士，先后在联合证券、民生证券、方正证券担任研究员，2015年2月加入宝盈基金研究部，曾担任研究员、研究部副总经理，权益投资部总经理。
宝盈优势产业混合、宝盈新锐混合为肖肖管理的基金中表现最为突出，据天天基金网显示，截至肖肖卸任基金经理，宝盈优势产业混合A类份额的任职回报是267.97%，宝盈新锐混合A类份额的任职回报是231.78%。
不过，宝盈鸿利收益灵活配置混合、宝盈研究精选混合和宝盈现代服务业混合3只基金均在肖肖的任职期间取得了负收益。其中，宝盈鸿利收益灵活配置混合C类份额的任职回报为-12.86%。
凭借强势的收益率，宝盈优势产业混合在去年获得2021年主动权益基金收益季军。可以说，这是宝盈基金最“出圈”的产品。
但肖肖的卸任也为该产品未来的表现蒙上了一层不确定性。根据公告显示，肖肖卸任后，宝盈优势产业混合由陈金伟接棒。作为公司“明星产品”的主管人，陈金伟在基金经理岗位的累计任职时间仅1年零99天，是仅出道一年多的“新手”。
据天天基金网显示，陈金伟现任基金资产总规模为122.60亿元，在管基金有5只（合并份额）。仅从目前表现来看，陈金伟今年以来的成绩并不理想，在同类排名中排位靠后。
巧合的是，肖肖卸任的8只基金有一半交给了“一年级”新手。其中，宝盈新锐混合和宝盈鸿利收益灵活配置混合由侯嘉敏接手，接替宝盈资源优选混合的则是赵国进。从任职年限来看，和陈金伟一样，赵国进的基金经理年限也仅为一年多，侯嘉敏则是不足一年。
从侯嘉敏管理的基金来看，宝盈优质成长混合是其第一只独立管理的基金。2021年10月11日，基金经理李健伟发行了宝盈优质成长混合，52天后侯嘉敏加入共同管理，但在仅仅13天后，李健伟就因个人原因提出辞职。而后，该产品从2021年12月17日至今都由侯嘉敏独立管理，期间收益率为-9.47%。
数据显示，侯嘉敏现任管理的宝盈鸿利收益灵活配置混合A成立以来实现收益1177.28%，赵国进现任管理的宝盈核心优势混合A成立以来实现收益 387.52%。
那么，宝盈基金为何将这样的重磅产品均交由两个“一年级”新兵管理？对此，公司相关负责人仅向
在过往经历单薄、缺乏市场认可的情况下，这些“新手”能够穿越牛熊吗？
内外“掉队”的宝盈基金
在肖肖离任之前的一年时间内，宝盈基金还失去了郝淼、李进、李健伟三位权益老将。其中，李健伟累计任职基金经理近5年时间，任职期间*基金回报为143.48%。另外，李进在宝盈基金也有着超4年的管理经验，其*回报高达246.4%。
回顾过去，名将的流失似乎总在宝盈基金身上上演。2014年，曾被称为“公募一姐”的王茹远选择了离开；2016年，曾被业内称为“宝盈四小龙”之一的杨凯离职，2017年，“宝盈四小龙”剩下的彭敢、张小仁、盖俊龙也陆续从宝盈基金离任。
多位基金经理离职后，眼下宝盈基金只剩13位基金经理，分别为姚艺、邓栋、杨思亮、张仲维、蔡丹、吕姝仪、朱建明、陈金伟、杨献忠、卢贤海、赵国进、侯嘉敏、王灏。其中，王灏的任职天数仅53天。
放眼望去，宝盈基金目前所有的基金经理平均任职年限不到两年。留不住老将、新兵后劲不足，对宝盈基金来说都是不得不面对的棘手难题。一位业内人士告诉
除了“内忧”，还有“外患”。从管理规模来看，2015年二季度末，宝盈基金的管理规模达到826.81亿元，在当时的公募基金中排名第26位，非货币基金规模合计647.04亿元，排名第28位。截止2021年末，宝盈基金管理公募基金830亿元，排名第56位，远不及彼时的前30名，其规模增长也几近停滞；非货币基金596亿元，在行业中排名下滑至第61位。
今年以来，宝盈基金权益产品业绩惨淡。截至2月28日，宝盈基金15只（非合并份额）股票型基金全军覆没，今年以来收益率全部告负，*跌幅近14%，55只（合并份额）混合型基金中今年以来收益率仅两只为正，最收益率仅0.15%。
10只基金，8只不值得买，该怎么选？
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中欧新兴价值一年持有
基金要素
基金代码：A类：013220，C类：013221。
基金类型：偏股混合型，股票资产不低于60%。
业绩比较基准：中证500指数收益率*60%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*20%+银行活期存款利率(税后)*20%
募集上限：本基金有60亿元上限。
基金公司：中欧基金，目前总规模超过5200亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过3300亿元，管理规模比较大，特别是权益类投资的占比非常高。
基金经理：本基金的基金经理是袁维德先生，他拥有近10年证券从业经验和超过4年的基金经理管理经验，目前管理4只基金，合计管理规模110亿元。
值得一提：袁维德先生目前管理的4只产品，两只是独立管理，两只是和曹名长先生与沈悦女士共同管理。我们可以看到，相互之间的业绩表现是不一致的。基本上可以判断共同管理的两只基金不是袁维德先生主要参与管理。
我们查看了基金的二季度报告，进一步验证了这个判断。袁维德和曹名长共同管理的中欧成长优选回报基金和中欧潜力价值基金主要是曹名长先生在管理。
还有一点需要说明，由于袁维德先生最近业绩爆表，他的管理规模从去年底的不到20亿，经过两个季度，已经提升到了110亿，这是一个大的变化。叠加这次即将发行的基金，预计规模会进一步扩张到150亿，甚至达到200亿的规模。我们需要观察他的适应性。
代表基金：袁维德先生管理时间最长的基金就是和曹名长共同管理的两只基金（2016年12月开始），但我们刚才提了，这两只基金主要不是袁维德在操作，因此，我们就不参考了。
袁维德先生独立管理的基金是中欧睿泓定期开放 ( 004848.OF )，这是一只平衡混合型基金，股票仓位中枢在50%左右，从2018年3月28日至今，累计收益率133.32%，年化收益率28.45%。中期业绩表现非常*。（数据WIND，截止2021.08.18）
单看这个业绩表现简直是好的不得了，跌得少长得多的典范啊！
袁维德先生独立管理的另一只基金是中欧价值智选回报 ( 166019.OF )，这是一只偏股混合型基金，不过管理时间还比较短，从2020年5月15日至今，累计收益率96.79%，短期业绩表现极度*。（数据WIND，截止2021.08.18）
持仓特点
本篇文章，我们会结合袁维德先生独立管理的两只基金，来分析他的投资持仓特点。
第一，前十大重仓股占比从刚开始管理时的30%左右提升到35%左右，持股集中度*值不算高，但是由于这只基金的股票仓位才50%左右，因此，持股集中度还算高的。
再来参考一下中欧价值智选基金，重仓股占比在50%上下，持股集中度也不算低。
第二，在管理中欧睿泓基金时，交易换手率在2-3倍，不算很低，但也不算很高。
第三，袁维德先生在管理中欧睿泓基金时，平均持股周期为1.4年，对于3年的管理时间来说，这个持股周期不算短。
结合上述三点，袁维德先生属于持股集中度不低+持股周期不算很长但也算不短的“偏交易型”选手。
第四，袁维德先生在管理中欧睿泓基金时，没有做过仓位择时。
第五，袁维德先生主要是以小盘价值风格的持仓为主，这是他今年业绩报表的原因之一。同时，他也会做一些风格的短期择时。
结合上述两点，袁维德先生属于不做仓位择时+会做一定风格择时的“见风使舵型”选手。
第六，从行业配置图来看，袁维德先生的持仓行业集中度不高，截止去年年报，前三大行业分别是银行、汽车和化工，占比不满50%。
第七，我们再来看一看基金的二季报和*持仓情况。
2021年二季度，海外国家疫情再次出现反复，经济复苏的趋势稍有受阻，长端利率有所回落。国内PMI和社融依然维持较高水平，但有边际向下的趋势，国内利率也有所下行。在这种市场环境下，以医药、消费、新兴产业为代表的非周期类资产二季度表现较好，估值不断上行。
简单解释了一下为什么医药、消费、新兴产业等行业估值会不断上行。
当前，中国的股票市场存在很多无名之璞，他们分布在各行各业，其中不乏细分行业龙头，在过去两年的市场环境中，尽管很多公司依靠自身积累努力实现了较好的增长，但估值一路下滑，很多公司估值已经低于18年水平，但很多公司已经逐渐形成了自己技术或成本上的壁垒，在当期的时点上具备了非常高的投资价值。
二季度以来，很多盈利质量高，长期再投资能力确定的公司实现了一定的涨幅，估值有所修复，但目前依然有很多盈利质量好，公司治理佳，分红率高的传统行业优质公司处于极为低估的水平之上。整体上此类资产依然存在极高的长期投资价值。此外，一些中游制造业、下游消费行业的优质大市值龙头公司因为短期景气下降，二季度出现较大跌幅，下半年也将出现较好的长期投资时点。
袁维德的持仓是比较典型的小盘价值风格，今年业绩表现非常不错，当然，他能够坚持这个选股的逻辑，本身是值得肯定的。但大家在买基金的时候需要知道，今年业绩的大幅上涨和持仓风格是有关系的。不要做线性外推。
我们对价值的理解包括两个方面：“价”代表估值，“值”代表质量。其中，估值不仅是预期回报率的呈现，也包含了为了取得潜在的回报所需要承受的波动，考虑到A股权益市场相对较高的波动水平以及今年以来流动性边际趋紧的宏观环境，我们对估值的要求会更加严格。
今年一季度以来，我们减持了一些短期估值涨幅过高的周期类龙头，利用年初小市值公司集体下跌的机会增加了一些跌幅较大、估值合理，具备突出成长性的优质传媒、医药公司的比例，进一步使组合的行业分布更加分散，降低了一部分对宏观的暴露度，二季度相比一季度的组合结构没有显著变化，下半年随着各种行业、各种属性的公司估值越来越均衡，将进一步平衡组合的结构，自下而上精选各种类型资产中*质的公司。行业配置上目前以银行、轻工、传媒、汽车、地产、医药和各种优质制造业公司为主。
我们来看一下持仓，大家就知道袁维德先生的持仓和其他基金经理是很不一样的。
投资理念与投资框架
袁维德先生在一次访谈中提到：高景气、好公司和低估值是一个不可能三角，对于这三点如何取舍，袁维德表示他会更看重低估值和好公司这两点，景气度次之。
对于2019年以来市场整体估值的提升，袁维德先生认为利率下行的过程会产生估值重估，远期确定性强、远期收益率高的公司，典型的比如白酒行业，他们的估值就在被重估，而相反的，一些短久期的公司，估值扩张的速度就会比较小甚至没有。
而在今年，流动性扩张的速度放缓，利率端有所上涨，所以，情况就发生了一定程度上的反转，这也是为什么类似白酒下跌的原因。
这个解释框架非常不错，之前我们也从和谐汇一林鹏总的访谈中看到过类似的逻辑。
进一步，对于估值问题，袁维德先生表示低估值是一种保护，他会非常看重这一点。
好的投资，离不开好的公司，袁维德先生认为从财务角度出发，优质的公司是能够保持比较稳定的高盈利质量的公司。相对于盈利增速，他更看重盈利的质量，同时匹配增长速度和估值。
对于如何控制回撤和波动，袁维德先生表示，他会先把行业分为三类：消费医药、新兴行业和传统行业。由于这些行业的驱动因素是不一样的，均衡配置能够起到平衡稳定的作用。
对于过去一段时间非常出色的业绩表现，袁维德先生非常实在的表示：“今年一季度的组合的表现比较突出，主要因为去年下半年以来因为估值的差异到达一个*的水平上，所以组合比较集中在传统行业、顺周期类的资产比较多，因为集中所以短期表现好，但是这不是一个常态。”
这一篇深度访谈非常不错，还提到了关于一些持仓投资逻辑和未来看好的方向，感兴趣的投资者可以搜索《运用“反脆弱”投资模式，中欧基金袁维德：以低估值+好公司为矛，三大类资产为盾》一文进行详细了解。
一句话点评
袁维德先生目前专注在小盘价值公司的持仓风格，正好契合了最近的行情，但正如他自己所言，这不是常态。他是一位看重估值和公司质地胜于景气度的基金经理，相信如果这一类风格的公司出现高估，他也会选择卖出。我们会把袁维德先生纳入主题投资池中，进行更长时间的跟踪。
对于袁维德先生的投资框架以及他的持仓，我们是比较认可的。但是，有一点也有所担心，他的规模上升比较快，对于超额收益的获取，对于布局小盘股，都会产生一定的影响。
对于新人和绝大多数投资者，本基金值得少买，但一年持有期是不够的，如果购买，建议做好3年以上的持有；
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值得少买：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。
值得买：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。
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09月04日讯 宝盈核心优势灵活配置混合型证券投资基金（简称：宝盈核心优势混合A，代码213006）09月03日净值下跌1.64%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.3611元，累计净值为2.8771元。
宝盈核心优势混合A基金成立以来收益347.66%，今年以来收益45.00%，近一月收益-7.38%，近一年收益71.54%，近三年收益91.05%。
宝盈核心优势混合A基金成立以来分红80次，累计分红金额32.77亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为李健伟，自2017年01月25日管理该基金，任职期内收益93.73%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有金山办公（持仓比例9.69%）、立讯精密（持仓比例9.14%）、闻泰科技（持仓比例8.81%）、赣锋锂业（持仓比例7.12%）、启明星辰（持仓比例6.93%）、歌尔股份（持仓比例6.81%）、特锐德（持仓比例5.80%）、东方通（持仓比例3.62%）、传音控股（持仓比例3.54%）、同有科技（持仓比例3.46%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
在2019年基金年报中，基金经理认为在经济下行背景下，积极财政政策叠加流动性相对宽松，加之偏暖的政策周期，对权益市场相对利好，新兴成长乃是新格局下新经济的大方向，未来2-3年会是成长股会跑出相对和*收益。但同时，我们认为利率长期下行趋势明确，利率敏感性资产如地产、基建相关的周期和资源品行业，以及部分高股息特征企业的投资价值也开始显现，这些品种会取得*收益。报告期内本基金组合基本执行贯彻了2019年基金年报的配置思路。
一季度全球范围内的新冠疫情爆发导致了全球资本市场的大幅震荡，我们认为疫情终将过去，且长期来看疫情既不会改变行业发展趋势，也不会影响行业竞争格局。二季度全球范围内的权益市场迎来了大幅反弹，二季度的牛市行情很大程度上源自于全球性的流动性宽松和无风险收益率下行，自2月以来美国十年期国债从1.5%下降至0.7%左右，3月以来一直维持在0.7%左右；国内2月以来，余额宝7天年化收益率从2.45%下降至1.45%。由于疫情的全球扩散和中美科技对抗加剧，市场结构呈现了较大的分化，我们依旧看好以新兴成长为代表的经济新动能，二季度的投资也主要以新兴成长为主要配置方向。
截至本报告期末宝盈核心优势混合A基金份额净值为1.2726元，本报告期基金份额净值增长率为35.42%；截至本报告期末宝盈核心优势混合C基金份额净值为1.2680元，本报告期基金份额净值增长率为34.46%；同期业绩比较基准收益率为2.42%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
资本市场是多周期因素共同作用结果，核心驱动因素包括流动性周期、政策周期、经济周期和产业周期等。基于该分析框架，我们回顾审视2020年上半年的市场脉络和下半年的投资机会。
流动性周期。整体而言，伴随经济景气下滑，全球流动性周期开始进入到零利率阶段，国债长期收益率下行成为趋势，无风险利率趋于回落。
政策周期。下半年政策环境的基本基调依然是舒缓而友好的，在4月17日政治局会议中对宽松政策进一步定调“要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响；积极的财政政策要更加积极有为，提高赤字率，发行抗疫特别国债；稳健的货币政策要更加灵活适度，运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕”。对资本市场方面监管层也是充满呵护，2月22日政治局明确指出深化金融供给侧结构性改革，提升资本市场直接融资能力。资本市场现在也成了中美角力的赛场。
经济周期。我国经济正从需求扩张型转向结构优化型，从宏微观大起大落变为经济平稳波动。中长期看，经济结构性问题并未解决，随着社融回暖，预计经济下半年将有所复苏但力度偏弱。原因在于随着消费比重逐渐提升，社融对经济拉动作用越来越弱。考虑到本轮疫情对劳动密集型服务业影响*，中低收入群体的消费能力难以迅速恢复，叠加居民过去几年累积的高杠杆，消费将对经济形成拖累。
产业周期。我们认为随着以5G和电动车为代表的新兴产业迎来了新一轮科技创新周期，相关行业如5G、新能源汽车、军工信息化、半导体设备、网络安全和云计算等迎来景气上行周期。同时，补短板、孕育新动能、扶持创新，鼓励支持新经济也会是未来政策基调和主线。
基于以上分析框架，我们认为经济下行背景、积极财政政策叠加流动性相对宽松、偏暖的政策周期，这些都利好权益市场的结构性发展。而新兴成长乃是新格局下新经济的大方向，未来2-3年成长股会跑出相对和*收益，这也是本基金未来的配置重点。同时，我们认为利率长期下行趋势明确，利率敏感性资产如地产、基建相关的周期和资源品行业，以及部分高股息特征企业的投资价值也开始显现，这些品种会取得*收益。在投资思路上，本基金会以好行业、好公司、好生意为投资逻辑，精选出能够取得相对投资收益的品种，力争为持有人获得较好的投资收益。（点击查看更多基金异动）
我们听到的一切都是一个观点，不是事实。
我们看见的一切都是一个视角，不是真相。
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本文目录
1、分红那点事儿
2、基金分红筛选
3、近期业绩
4、分红2次以上的基金
5、分红基金68只
【P1 分红那点事儿】
基金分红挺有意思，和股票分红真的不一样，先举个例子：
分红前：
一只基金在分红前的净值为1.1元，假设投资者持有份额为1000份，那么我们的净值总额为1.1*1000=1100元。
分红：假定每份基金分配0.1元分红
分红后：净值降为1元，0.1元的分红派发给了投资者，那么，我们投资者净值总额还是1000*1+1000*0.1*=1100元。
对于投资者来讲，投资总额没变，分红只不过是左口袋放入了右口袋而已，是一个数字游戏。
不过分红也不是什么坏事，基金分红后，如果选择现金分红，那这部分资金会自动赎回，基金规模就达到“瘦身”的效果，对投资者而言也算是落袋一部分现金。如果红利再投资，通常是不收申购费用的。
【P2 分红筛选】
什么情况下分红？根据相关规定，基金分红需要满足以下条件：
1）、基金当年收益弥补以前年度亏损后还有可分配收益；
2）、基金收益分配后，单位净值不低于面值1元；
3）、基金投资当期没有出现净亏损。
通俗的换句话说：只有不亏损，有盈利，才能分红。
哪怕是数字游戏，也只有那些盈利的基金可以参与，分红，这也是*基金的一个判断标准！
按照下列条件，筛选下2022年以来的分红基金，感兴趣的也可以在天天基金-基金分红中查看：
1、2022年以来分红
2、不考虑债券货币基金
3、不考虑CE类等基金
4、分红在0.10元/份以上
【P3 分红2次以上的基金】
今年来分红2次的基金，按照天天截至*的数据，统计下来有7只：
宝盈核心优势混合A（213006）、易方达裕惠定开混合发起式（000436）、
易方达价值精选混合（110009）、易方达价值成长混合（110010）、
易方达科翔混合（110013）、易方达科讯混合（110029）、易方达策略成长二号混合（112002）
如果说每份分红比较多的，当属易方达的几只基金，很给力：
易方达裕惠定开混合发起式(000436，胡剑
易方达价值精选混合(110009)，葛秋石
易方达价值成长混合(110010)，林海
易方达科翔混合(110013)，陈皓
易方达科讯混合(110029)，刘健维
易方达策略成长二号混合(112002），蔡荣成
宝盈核心优势混合A属于次数多，但是合计不高。
【P4 分红的基金68只】
剩下的主动权益基金差不多还有100多只，也不算少，取0.10元/份（每10份1以上）以上的基金68只，参考下：
比如：
汇添富优势精选混合(519008)，王栩
广发睿阳三年定开混合(501070)，傅友兴
上投摩根中国优势混合(375010)，杜猛
比如：
鹏华前海万科REITS(184801）每年分红一次，2018年除外
当然还有不少基金也有分红，就不一一列举了。
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花花无缺的世界
创作方向：选基策略，基金投资分析；单只基金及基金持仓股分析，基金经理分析，投资感悟和理财配置。
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