余额宝年收益率(天治财富增长)余额宝为何收益越来越低
余额宝年收益率(天治财富增长)余额宝为何收益越来越低
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中国基金报
7月以来货币基金收益率持续下降，全市场已有近9成产品七日年化收益率跌破2%。对此，业内人士普遍表示，货币基金收益率下降与当前相对宽松的货币环境有直接关系。
货币基金收益下滑，于是流动性好、收益尚可的产品得到了热捧，除了新晋“网红”同业存单指数基金外，短债基金也乘风而起。部分短债基金由于认购过于火爆，密集开启限购模式。
受访公募人士认为，短债基金波动较小，参与门槛较低、产品费率较便宜、流动性比较好且具有一定的风险收益性价比，因此相对适合中低风险偏好人群、需要配置较高流动性资产理财的机构与人群。此外，短债基金可以作为投资组合的基础资产实现多元化配置、降低组合风险。
货币环境宽松
近9成货基收益率进入“1时代”
7月以来，多只货币基金七日年化收益率保持低位，在“1”区间持续下行。全市场近800只货币基金，接近九成的货币基金收益率已经跌破2%。
Wind统计显示，截至8月5日，业内*的10只货币基金平均七日年化收益率已经回至1.65%，创下年内新低。其中*者已下调至1.432%，同样是年内新低。
2021年，规模*的货币基金天弘余额宝的收益率还在2%上下徘徊；到2022年7月1日，其七日年化收益率为1.625%；7月14日下滑至1.6%以下；截至8月5日，其7日年化收益率跌至1.432%，创下今年新低，相当于存10万余额宝一天赚不到4块钱。
对于货币基金收益率明显下滑的原因，博时基金董事总经理兼固定收益投资二部投资总监、基金经理魏桢表示，4月以来货币市场的资金利率维持低位，7月份以来以DR007为代表的资金利率进一步下行，DR007月度均值为1.56%较6月下行16BP,货币基金再投资收益率较去年大幅下行；二是今年权益市场调整较大，投资者的风险偏好比较弱，整个货币基金作为避险品种受到比较大的追捧，产品收益率和整体现金管理类理财收益率都比较低。
富荣基金基金经理唐奥分析道，货币基金收益下滑的主要原因还是因为国内相对宽松的货币环境。今年以来，在地产市场下行较大并且全国疫情多点散发的大环境下，全国经济环境趋冷，为了维持国内经济的平稳运行，央行对于资金面较为呵护，维持了一个相对宽松的货币环境。银行间回购价格从年初的1.8%~2.2%之间逐步下滑至7月至今的1.2%~1.5%之间，并且部分时间跌破1%。
“在资金价格整体下降的情况，银行大额存单价格跟随下行，四大行大额存单从年初的2.4%~2.6%之间降至目前的1.9%左右，下降了50个基点。而货币基金的过往重要的投资方向之一就是银行大额存单，因此，货币基金收益率出现了明显下滑。” 唐奥进一步表示。
“由于疫后经济复苏低于预期，” 谈及货币基金收益率走低，招商鑫福中短债基金经理李家辉介绍，“央行对资金面较为呵护，体现为市场回购利率持续低于央行政策利率。同业存单作为货币基金的主要持仓品种，受资金面稳中偏松影响，收益率持续低于价格中枢运行，导致货基收益率普遍偏低。 ”
短期理财基金成新宠
规模实现爆发式增长
作为短期理财的主要方式之一，货币基金的式微，将短债基金推上了风口。今年以来，短债基金规模实现爆发式增长，新发数量及规模也出现猛增。
今年上半年，据万得统计，中长债、混合债一级、混合债二级季度规模占比环比增速均出现下滑，而短期纯债季度规模占比环比增速持续增长。由此可见，剩余期限短、流动性强且确定性高的资产受到广泛关注。
从二季度债基规模情况来看，平安证券统计发现，和一季度末相比，短债型基金规模大幅增长41.38%。此外，短债型基金发行也颇为火热，二季度发行规模较一季度大幅增长139%。
进入下半年以来，基金公司布局短债基金的热情不减。截至8月5日，一个月左右的时间内已有6只短债基金先后成立，发行节奏很快。至此2022年以来成立的短债基金数量达到54只（各份额合并统计），合计发行规模257.86亿元。而在去年同期，仅有18只短债型基金成立，合计成立规模37.35亿元。无论从发行数量还是成立规模来看，今年短债基金同比均实现倍数级增长。
此外，当前还有两只短债基金正在发行，两只短债基金即将发行。而Wind统计显示，目前还有多达37只中短债基金正在排队待批。可以预见，伴随着这些基金获得批文，接下来短债型基金发行大概率将进入加速车道。
万得统计显示，债券型基金而言，今年上半年中长债、混合债一级、混合债二级季度规模占比环比增速均出现下滑，而短期纯债季度规模占比环比增速持续增长。由此可见，剩余期限短、流动性强且确定性高的资产受到广泛关注。
对此，华富吉丰中短债基金经理倪莉莎表示，受益于今年流动性充裕，又经历了21年债券收益率下行持续时间较长，债券市场机构普遍更偏好较短久期和有票息收益的中短期信用债券，既可以获取资金成本较低的杠杆收益，又可以减少债券价格高位波动带来的久期风险。同时，银行理财净值化改造基本完成，固收类产品收益率在合理范围内波动也得到广大投资者的接受。因此中短债基金这类波动较小的净值产品得到广大投资者的认可，成为大众理财的新选择之一。
李家辉说道，今年来短债规模增速较快，仅一季度规模上涨超900亿，从历史角度看短债基金的扩容时点与权益市场表现高度相关，在权益市场单边下跌或挣钱效应较弱时扩容较为明显，权益市场上涨时，增长则相对乏力；同时短债基金也会受债券市场表现影响，在债券行情处于低迷市中后期，占比有所降低，处于上涨行情中后期，占比显著提升，本质原因在于期限利差的比价结果。
“中短债产品定位为货币增强，”魏桢表示，兼顾流动性、收益与回撤三者的平衡，在2019年以来逐步发展壮大。今年以来，国内国际环境错综复杂，国内疫情频发与海外冲击影响下，权益市场大幅调整，而债市整体呈现震荡下行走势，中短债产品因其较好的回撤控制与稳定的净值表现受到了广大投资者的认可。另外在流动性充裕环境下，货币基金收益持续走低，中短债产品收益较货基有更好表现，其货币增强属性得以彰显。
在唐奥看来，今年中短债基金站上风口主要有以下几个原因。第一，今年A股市场波动较大，股债跷跷板效应较为明显。同时因购房需求降低，国内居民理财需求有所增加，因此部分居民选择将资金投入中短债基金，以期获得一个相对稳定的收益。第二，今年货币基金收益下滑较多，因此部分原货币基金投资者选择将资金转换至中短债基金，以期获得一个相对货币基金较高的收益。第三，因今年经济环境对于债券市场比较友好，并且央行也持续呵护资金面，因此今年中短债基金普遍都有一个相对不错的收益。
“基于以上几个原因，今年中短债基金迎来了大发展。长期来看，随着居民理财需求的持续增加，中短债基金作为中短期债基可能提供一个相对于货币基金风险收益更高同时波动率比股票基金更低的选择，未来预计中短债基金仍然有一定的发展空间。”唐奥展望道。
业绩不俗避风港价值凸显
曾经火爆的中短债基金如今又迎来风口，而这类产品在今年市场上并没有让人失望。
WIND资讯数据显示，截至8月5日，223只可统计的短期纯债型基金中(仅算今年之前成立且有8月5日净值产品，仅算主代码)平均收益率达到2.066%，表现不错，较货币基金收益率有明显优势。
且绝大部分今年都录得正收益，仅有2只基金净值下跌。其中，135只基金今年以来的收益率超过了2%，收益率*的华泰紫金丰利中短债A、华富吉丰60天滚动持有A今年以来的收益率分别为5.62%、4.57%。
此外，财通资管鸿启90天滚动持有中短债A、财通资管鸿佳60天滚动持有A、北信瑞丰鼎盛中短债A、嘉实汇鑫中短债A、创金合信信用红利A、创金合信恒宁30天滚动持有A、汇添富中短债A等表现较好。
不少基金经理也谈及今年中短债基金运作。如华富吉丰中短债基金经理倪莉莎表示，中短债产品收益主要来源于对债券市场节奏的把握以及对债券品种的选择。今年对信用资产比较乐观，在资金利率维持偏低的情况下，市场对票息资产的配置需求将持续偏高。
“而反观供给端，今年信用债市场净融资较2020年和2021年同期均偏弱，叠加市场规避地产债，煤炭、钢铁信用债利差已经处于历史低位，市场整体合意资产供给仍旧不足。中短债的收益主要来自对信用债资产的票息和久期骑乘收益。”倪莉莎表示。
而博时基金董事总经理兼固定收益投资二部投资总监、基金经理魏桢表示，今年中短债基金收益率一方面来源于持有债券的票息，另一方面来自于市场利率下行带来的资本利得。
还有招商鑫福中短债基金经理李家辉表示，中短债基金收益来源主要源自票息收益，年初以来受益于产品的良好表现，规模呈现较为稳定的增长态势。
多只中短债基金密集宣布“限购”
正因为避风港的效应，不少资金涌入中短债基金，导致不少产品密集宣布限购或限制大额申购。
8月5日就有 5只基金发布公告限制申购或限制大额申购，其中就包括中欧中短债。据公告显示，为更好地保证中欧中短债债券型发起式资基金的稳定运作，维护基金份额持有人利益，中欧基决定自8月5日（含）起限制本基金申购、转换转入、定期定额投资业务的金额，并将单日单一账户申购及定投*额度降至5万元。
此外，在8月3日，金鹰基金宣布，从2022年8月3日起，暂停金鹰添瑞中短债基金机构客户在全部销售机构的大额申购业务（含定期定额投资及转换转入，下同），单日单个基金账户累计申购（含转换转入及定投）基金份额的*金额为50万元（含）。
就在当天，海通安裕中短债债券集合资产管理计划也宣布暂停大额申购、转换转入，上限设置为1000万元。
此外，就在最近一两周以内，就有长盛安鑫中短债、富荣中短债债券基金、金鹰添祥中短债债券基金等多只基金宣布暂停大额申购等业务。
数据显示，截止目前，223只短债基金中有143只处于开放申购状态，差不多40%处于限购状态。值得一提的是，截至8月5日，目前已有3000多只基金处于限购状态，其中近半数债券基金均处于限购状态。
谈及中短债基金密集暂停申购或者大额申购，富荣基金基金经理唐奥表示，今年权益市场波动较大，且富荣中短债债券基金业绩表现较好，确实迎来了较多资金申购。考虑到如果规模扩大速度过快会影响产品收益，因此为了更好的保障持有人利益，也及时的开启了非直销柜台渠道AC类份额单日各一万的限购，力争使得产品净值更加平稳，持有人体验更好。
此外，业内人士表示，今年上半年股市持续震荡，资金密集涌入债券基金，此外，债券基金业绩明显优于去年，货币基金收益率持续走低，中短债基金备受机构投资者和普通投资者青睐，因此引发了不少中短债基金密集暂停申购。
平衡收益与波动的特性中短债基金投资价值提升
介于货币基金和中长期债券产品的中短债基金，正因为其独特的产品定位，成为震荡市中的宠儿，而这类产品的投资价值也在逐渐凸显。
富荣基金经理唐奥介绍，目前市场上比较主流的短期理财产品主要有货币基金、30~90天持有期的债券基金等。同货币基金相比，中短债基金因为投资范围更广，投资限制更少，杠杆和久期更加灵活，因此中长期看整体收益率可能要高于货币基金整体表现。同有持有期的债券基金相比，中短债基金一般7天之后就免赎回费用，比有持有期的债券基金更加的灵活，同时因为投资范围基本相同，目前看过往整体收益率并没有落后太多。
“总体看，中短债基金所面向的客户主要是对于收益率有一定要求同时对于期限也要求相对灵活的客户，是介于货币基金以及有持有期债券基金的一种产品。”唐奥认为，长期看，中短债基金未来或将会细分，有一部分中短债基金将追求更加稳定的回报，收益率略高于货币，同时回撤控制较好，另外一部分中短债基金将追求相对较高的收益，同时也能忍受一部分回撤，分别承接来自于货币基金以及有持有期的债券基金的客户，给客户以更为细分的选择。
而招商鑫福中短债基金经理李家辉更是直言，中短债产品的定位介于货币基金和中长期债产品之间，在提供一定风险收益的同时也能兼顾一定程度上流动性的需求。相对于理财产品，由于申购起点较低，可以作为闲置资金配置较好的选择，同时由于规模普遍较理财产品小，配置则更加灵活。与货币基金相比，由于可以运用一定久期策略和信用挖掘，收益也随之增强。
李家辉表示，随着资管新规的推进落实，在银行理财打破刚兑、全面转向净值化管理后，中短债依靠平衡收益与波动的特性，投资价值持续提升。
此外，博时基金董事总经理兼固定收益投资二部投资总监、基金经理魏桢表示，中短债基金净值表现稳定，回撤可控，波动较小，流动性佳，这几年陆续发展了开放期类与不同期限持有期类的细分赛道，能满足不同风险偏好与流动性诉求的客户需要，是其他短期理财产品的重要补充。
3月31日嘉事堂（002462）涨6.20%，收盘报15.59元。
重仓嘉事堂的前十大基金
嘉事堂2021年报显示，公司主营收入256.26亿元，同比上升10.19%；归母净利润3.54亿元，同比上升11.43%；扣非净利润3.46亿元，同比上升10.92%；其中2021年第四季度，公司单季度主营收入62.75亿元，同比下降9.94%；单季度归母净利润8825.79万元，同比上升21.54%；单季度扣非净利润8792.72万元，同比上升20.17%；负债率62.13%，投资收益153.97万元，财务费用1.59亿元，毛利率8.35%。
根据2021年报基金重仓股数据，重仓该股的基金共6家，其中持有数量最多的基金为天治低碳经济混合。天治低碳经济混合目前规模为1.69亿元，*净值0.9809（3月22日），较上一日下跌0.15%，近一年上涨7.23%。该基金现任基金经理为许家涵。许家涵在任的公募基金包括:天治核心成长混合(LOF)，管理时间为2015年6月2日至今，期间收益率为-24.43%；天治财富增长混合，管理时间为2019年7月23日至今，期间收益率为24.05%；天治稳健双盈债券，管理时间为2022年1月18日至今，期间收益率为-1.53%。
天治低碳经济混合的前十大重仓股
解答这个问题前，先说几句题外话。
说余额宝，当然绕不开阿里和马老师，这里面的事情波谲云诡、讳莫如深，各种文章也是铺天盖地，说的头头是道。作为一个普通人，没有能力拨云见日的把所有问题说透，就简单的说一个小问题。
去年的10月份，马老师在第二届外滩金融峰会说“巴塞尔协议”像一个老年人俱乐部，体系老化、系统复杂，话里话外那意思是在指责监管影响了创新。要我看，还有一层意思马老师没好意思说，那就是，监管影响了他所代表的利益圈子圈钱。
出席峰会的人应该听懂了马老师的话。
图片来源于头条百科
利用金融大数据进行各种金融创新是无可厚非的，但是金融创新如果主要围绕着规避监管，那就不能简单的称为创新了，因为这叫“监管套利”，那么该有的监管早晚都会来。
后来几个部门请马老师到办公室喝茶，喝完茶后监管部门手起刀落，蚂蚁上树没有爬上去。
记得马老师曾经说过：“如果银行不改变，那我们就改变银行”。这句话让很多人热血沸腾，甚是解气。
互联网金融确实在一定程度上改变了银行，马老师在这种改变中也确实起到了推动作用，但不是决定性作用。起决定性作用的是这个时代。
这也就印证了“没有马云的时代，只有时代中的马云”这句话，历史终究是人民创造的，而不是个别人创造的。
那么问题来了，银行为啥就那么不愿意改变呢？无论从技术上还是人才上，银行都有*性的优势，为啥就那么因循守旧又呆板呢？
其实，银行一致在随着时代改变着，只是银行受着国家最严格的监管，承担着巨大的社会责任，所谓的创新和改变不可能和外资所控制的公司相提并论。就这相当于一个穿着进口跑鞋的人指责一个带着脚镣的人，跑不赢他是因为不够努力。
毕竟，没有金融安全就没有国家安全；毕竟我们党所代表的是最广大人民的根本利益；毕竟，端起碗来吃肉，放下筷子骂娘，吃饱了就骂厨子的事是不可能被允许的。
接下来，我们言归正传，解答余额宝的收益为啥越来越低了？
当前的余额宝7日年化收益率为2.072%，近一个月几乎无变化。
来源于余额宝2021年9月12日展示的近一个月收益率
从余额宝近一年的7日年化收益率来看，*时候也没有突破2.4%，*时候还一度跌破了2%。
来源于余额宝2021年9月12日展示的近一年收益率
银行自营活期理财类产品近半年的年化收益率仍然维持在3%左右，而且最近几年一直在3%～4%上下，从这点看，银行确实没咋改变，只是马老师变了。
来源于中国光大银行手机银行展示的活期理财产品收益率
如此比较来看，余额宝的收益率不但和自己比越来越低了，即使和银行同类理财产品比，收益率也是低的。
其实早在2013年6月，余额宝刚刚成立之时，7日年化收益率*时候直逼7%，并且长期保持在5%左右，是银行活期存款利率的将近15倍，甚至高于很多银行的三年定期存款利率，现在怎么就这么低了呢？
要想弄清楚这个问题，首先我们要知道余额宝是什么？
余额宝是阿里巴巴旗下的余额增值服务和活期资金管理服务产品，也就是一种货币基金，天弘基金是余额宝的基金管理人。
来源于余额宝基金档案
那么，天弘基金把我们的钱都投到了哪里去了呢？又是如何管理的呢？
来源于余额宝基金档案
据2021年6月30日天弘基金公开披露的基金投资结构显示，投资银行存款占比60.64%，投资债券占比8.23%，其他投资占比31.13%。
而2020年年初天弘基金公开披露的基金投资结构显示，投资银行存款占比92%，投资债券占比7%，其他投资占比1%，其中，投资银行存款的结构中，主要以定期存款为主，1个月以内、1-3个月和3个月以上定期存款分别占29%、48%和23%，活期存款仅占0.05%。
虽然投资结构有所调整，但是投资银行存款仍是主要方向。
说白了，咱们把钱从银行卡里转到了余额宝，余额宝的管理人天弘基金打包一转手又存到了银行。
来源于余额宝基金档案
所以说，余额宝的收益率下降应该和银行存款利率有很大的关系。
来源于网络
从国家金融政策层面来看，近年来，央行连续降准，释放大量资金，货币市场流动性增加，银行间资金面相当充裕。
另外，受疫情和国内外经济环境影响，为了刺激消费，拉动经济增长，各类存款利率和理财产品收益率持续下降也是必然的了。
当然了，马已今服，拥抱监管，从此意义上来说，余额宝更安全了，在流动性不变的情况下，收益性下降也是正常的了。
所以，余额宝的收益率才会一路下跌，预计在相当长的时间内依然会持续走低；当然了，余额宝的规模也将持续缩小。
来源于余额宝基金档案2020年数据
来源于余额宝基金档案2021年数据
对于很多上班族来说，*的愿望，或许就是在挣到了足够多的钱后，就可以不上班也能衣食无忧，甚至能过得很好。只不过，想要实现这个愿望，肯定需要有不少的钱。假如在余额宝里有100万，是否可以不用上班了呢？
在余额宝里存100万可以不用上班吗？
对于这个问题，显然没有一个标准答案，具体行不行，还取决于以下几个方面。
首先，就是要看把钱存在余额宝的收益率是多少。把钱放在余额宝，没有一个固定的收益，其收益率经常出现变化。历史上，余额宝的收益率*时达到了6%以上，*时不足1.5%，以不同的收益率来看，最终的结果显然也有很大不同。
如果收益率达到6%，存100万一年的利息就有6万，平均每月5000元，仅靠利息就能相当一个普通白领一个月的工资了，不上班显然也能过得去。
可如果只有1.5%的收益率，每个月仍然要拿出5000元出来用的话，不到20年100万就会被花光。如果不上班，靠这100万恐怕就难维持余生的生活了。
其次，就是要看钱打算怎么花。把钱存在余额宝里，多少都是会有一些利息的。假如平常只把利息取出来花，100万的本金不动，那不上班自然是没问题。但问题是，仅靠利息够不够花？
如果按照当前的收益率，100万存余额宝里，一年的利息也就2万元左右，平均每月才1000多元。正常来说，这点钱肯定是不够花的，除非其他的都不用管，只需要解决吃饭的问题。
而如果每月要花的钱要达到5000元以上，那么100万加上利息也用不到20年。总而言之，定期需要花的钱越多，要用余额宝里的100万支撑余生的生活就越不够，想要实现不上班就有钱花的愿望也就越难了。
再次，就是看想要靠这笔钱维持多久。虽然不想上班是很多上班族的愿望，可真当愿望实现之后，时间一久，也可能会觉得厌倦。毕竟如果没有自己想要做的事，一直呆在家里也是很无聊的。
所以，如果只是想先休息个几年时间，然后再出去工作，有100万放在余额宝可能也就够用了。因为就算是10年不上班，并且每月花1万，有100万在余额宝里加上利息后也勉强够用了。
可如果年纪轻轻就想靠这100万来养老，那恐怕就是不够的。就算每月只花3000元，100万加上利息也就只能维持37年左右。
更何况每月花3000元还未必够花，因为随着时间的推移，钱会越来越贬值。等到30年后，3000元还能不能相当于现在的1000元都不好说。所以，随着时间的推移，需要拿出更多的钱出来花，才能保证生活质量不下降。100*维持的时间也就更短了。
总而言之，在余额宝里存100万，想要不上班也不是不行，只不过是有条件的，想要能尽情的花钱是不可能的了。
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