道达投资手记(002376)道达投资手记教程
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今天发生了什么事，朋友们应该都知道了，因为有不确定性，所以股市就下跌了。
回顾A股历史，就这几年的情况来说，从贸易争端到疫情爆发之初，从俄乌冲突再到上海一度实施静态管理，朋友们应该都能发现，不确定性才是金融市场快速波动的原因。
因为大家都不知道结果，就没法在多空上下注，就会有资金选择出来观望。而不确定性一旦消除，市场就又会恢复到该有的状态。
作为一个中国人，国家的态度就是我的态度，国家的立场就是我的立场，支持一切国家的决策。
今天A股的表现确实不太好，从一开盘就显得有点不对劲，直接低开在昨天阳线实体和60日均线下方。这种破位的开盘走势，往往预示着当天要展开调整。
沪深两市个股的涨跌幅中位数为跌幅4.33%，算是近两个月以来跌幅*的一天了。但要说对于今天市场这样的下跌没有提前的预警吗？显然也不是的。
在上周，达哥就提了好几次A股的弱势格局，严格控制在小仓位；尤其是上周五上证指数走出来以后，这种对称的弱势震荡格局就非常清晰了。下跌一段之后弱势横盘往往都是需要小心的，对指数如此，对个股来说也是如此，这样的话我说过很多次了。
事件往往都只是加速A股本来就要走的趋势而已，而且这种快速的下跌总好过“温水煮青蛙”，机会也会很快到来，没有什么过分担忧的。
市场放量下跌，从超短线的思路来说，是存在套利机会的，可以对照A股历史上放量下跌的情况，短期出现修复的概率超过八成，但这也只适用于轻仓且能够严格执行交易规则的投资者，快进快出。而如果本身交易能力不强，这个位置如果再重仓，很大部分就是du的成分了。
当然，达哥的意思也不是说急跌就不会见底。通常来说，急跌见底主要有两种情况：一种是之前本身的跌幅就比较大，如今又出现急跌；另一种是指数本身处在一个比较大的箱体震荡中，如今急跌来到了箱体下沿附近。
这两种情况出现急跌见底的概率很大。以此来对照当下市场的情况，就说目前的位置是中期底部的概率并不大。
盘面上，绝大多数板块都是下跌的，不过也正是因为普跌，反而能容易看到一些强势的板块和个股，市场把结构性行情演绎到了*。
除了受消息影响的军工板块以外，半导体和机械设备的不少个股都是逆市走强的。半导体最近这几天都有跃跃欲试的表现，而且这种板块走势结构我也说过几次了，是有机会的。农业股主要是避险的思路，但板块指数还没有摆脱下行趋势，最近的震荡结构也比较弱势，上涨是否具有持续性，还需要观察。
综合今天的盘面，达哥觉得要点主要有以下几个：
首先，市场并未出现止跌迹象。上证指数今天收出放量中阴线，下影线可以说是资金抄底和北上资金回补引起的。但从盘面来看，无论盘中指数如何试图修复、分时如何拉升，两市个股的上涨家数始终在500家左右，可以说这种日内的修复效果很差。
从技术分析的角度来说，下影线主要是受到250周均线支撑所致的；但尾盘再度走弱，很可能是在构建一个新的小级别箱体结构，这说明调整还没结束。未来两天如果上证指数还在下影线附近晃悠，破下影线低点的概率并不小。
其次，中期见底着重关注几点。从空间上说，上证指数经过今天的下跌，临近5月24日放量下跌的位置，这个位置也临近4月27日以来反弹行情主力建仓成本区域，这个位置是有较强支撑力的。结合当下指数的结构，意味着小级别震荡之后再探底的概率不小，届时可以结合市场成交量的情况，以及上证指数60分钟背离的情况，来选择抄底的机会。
最后，落实到交易层面，继续严格控制仓位。短线无所谓市场好坏，在最热的方向上，在可能继续涨和涨不动了之间，做出迅速决策，然后不断持续下去罢了。但中线，显然还是要看指数的，用指数来辅助控制仓位，在赢的概率大的方向上押注，目前来说，这个概率大的方向并没有出现，不仅是指数，也包括板块。
（张道达）
根据国家有关部门的*规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。
发布易7月12日 - 新北洋（002376）公告称，公司近日接到持股5%以上股东北洋集团的通知，北洋集团近日办理了股份质押，本次质押股份数量为700万股，占公司总股本比例1.07%。
今天，最近一段时间的总龙头中通客车（SZ000957，股价20.6元，市值122亿元）开盘直接被按跌停，收盘封单数量超过92万手。看这架势，估计明天还得挨锤。
让人惊讶的是，即便是跌停，也仍然还有2.37亿的资金冲进去接货，大概是博弈能够开板吧，达哥只能说他们太勇敢了。更难受的是，昨天上午冲进中通客车里面的投资者，就这两天的亏损已经超过了20%。
这个位置被套想要回本的话，恐怕只能看运气了。按照历史上妖股的调性，运气不好的话，被套好几年的概率也是不小的。
估计有朋友对这种炒妖股的风气非常抵触，觉得这是市场不成熟的表现。其实，我们可以对比一下美股，按理说美股的各种机制应该很成熟了吧，但炒作起来相比A股可以说是有过之而无不及。还记得去年美股游戏驿站的散户逼空之战吗？短短11个交易日涨幅超过20倍。
存在即合理，尊重市场就行。这让达哥想起了昨晚看某机构大佬的文字访谈记录，据说圈内也在热议。在谈到价值投资的时候，他提出了一个非常新颖的观点：“做价值投资，如果不考虑催化剂，你会死掉的。”
说新颖，是因为很少看到国内机构投资者有这样的观点，即便内心里认同，可能也不会表现出来，就像不少机构投资者私下也会看K线图一样。但其实，这个观点应该是来源于美国的投资大师塞思·卡拉曼。
噪音和叙事就是催化剂，这些并非是坏事，价值投资者总是会留意催化剂。尽管以低于潜在价值的打折价购买资产是价值投资的定义特征，但通过催化剂来部分或者全部地实现价值是投资者获得回报的重要手段。
拥有那些有着可以实现价值的催化剂的证券，是一种降低投资者投资风险的重要方法，从而增加了由低于潜在价值的打折价所提供的安全边际。
想想过去几年，一些能够走牛的板块不就是如此吗？中美贸易争端掀起了国产替代的高潮，让半导体等领域的国产替代成为共识；新冠疫情刺激医药股走牛，还诞生了10倍股九安医疗。价值投资也好，技术分析也好，背后都需要有或大或小的叙事作为支撑，否则可能很长时间就是价格的随机漫步了。
巴菲特认为拥有“护城河、现金流、安全边际”的价值理论是有效的，索罗斯认为“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧”的价格理论，也是有效的。无所谓对错，每个人都在自己认知的范围内交易，对市场时刻保持敬畏之心即可。
今天A股整体走得比较稳，也比较符合达哥昨天对于指数的预判，两市上涨个股数量是下跌个股数量的2倍，总体呈现出不错的普涨格局。不过不少板块是跟随指数，一早就把全天的涨幅给完成了，后面就只是跟随震荡了，只要是没有提前抢到今天的风口，赚钱效应不见得有多好。
盘面上，国防军工集体走强，十几只个股涨停。消息面的情况，朋友们应该都知道了，这里就不提了。这个板块之前好几次有朋友留言问到过，最近就没怎么在文章里说。整体来看，从去年开始，军工就已经不能算偏主题投资了，而是属于景气赛道，业绩有实实在在的增长，营收及净利保持较高增速，但估值没怎么动。
从中报来看，截至昨日，国防军工板块中已有34家公司预告了中报业绩情况，20股实现同比增长，占比近六成。从估值来看，军工板块整体的PE在58倍左右，和其他行业相比，显然是高的。但军工股有自己的节奏，和过去10年的数据相比，现在的位置并不高。
国防军工有16个业务分类，涉及几百家上市公司。机构比较看好的是军工电子、航空发动机产业链和材料类公司等。从行业深度上说，可供挖掘的方向和炒作的题材不少，就看市场的选择了。今天军工市值靠前的公司都出现了异动，应该是有机构资金操作的痕迹。
工业母机午后活跃。高端机床行业国产化率提升空间巨大，中国工业母机正向智能化、高端化方向快速前进。板块走势上，今天放量上攻有平台突破之意，有望打开上行空间。医疗美容概念表现活跃，暑期是医美旺季，医美自然受到市场关注。医疗美容概念今天放量突破年线压制，走势健康，有望维持升势。
但回归到交易层面，今天异动的军工、医美、医药等，本质上和这几天异动的环保、华为鸿蒙概念等没有区别，是资金避高就低轮动补涨的表现，都需要观察持续性，不适合追涨，只适合低吸埋伏。而且从这些板块指数来看，K线图形也都是非常相似的，横盘之后拉起来，这种图形达哥之前提过多次了，轮动中可以埋伏类似板块或个股补涨的机会。
综合今天整个盘面的情况，达哥觉得要点主要有以下几个：
首先，大盘或将迎来关键交易日。尽管市场这三天反弹得不错，但成交金额连续缩小始终是一个隐忧。这不是说市场一定得放量才好，大盘在20日均线下方运行的时候量能并不是关键要素，不放量也能反弹，因为市场前期经历一波调整后，虽有反弹但反弹幅度有限，获利盘不多，抛压还不大，但若要进一步冲刺20日均线，则放量将是必要因素。
从结构上来说，上证指数今天的走势和7月18日的走势是非常相似的，是一种上攻蓄力的结构。蓄力之后的上攻就比较关键了，上方缺口能否被回补，直接影响达哥对市场的定性。回补成功，上证指数变为强势的宽幅震荡；回补失败，不排除上证指数有向下补缺或者创新低的可能。所以，接下来一两个交易日很关键。
其次，要看关键板块了。要放量突破压力的话，市场可供选择的板块不多，要么拉赛道，要么拉低位权重。
从目前电力设备板块这个赛道来看，调整消化还不充分，如果强势的话，很可能面临冲高回落的风险，会影响整体市场情绪。那就只能看大金融或者白酒了，但这也是一个非常尴尬的情况。
综合来看，上证指数突破上方缺口并不容易，冲高遇阻，可以适当减仓。在市场情况整体不明朗之前，尽量把仓位控制在可进可退的水平。
最后，市场呈现的是非常鲜明的避高就低风格。市场量价背离，是非常明显的场内资金博弈玩法，轮动很快，忽冷忽热；并且从之前的两三天间隔，到这几天的一日一轮换，说明市场整体上就是处于新老热点交替、资金逐步试盘的阶段。看不清方向又没有提前埋伏的投资者，耐心等待为主。
在这种情况下，操作上很容易进入迷茫期，还是要尽量顺势而为，尽量向位置相对偏低的板块进行埋伏，避免追涨一些没有持续性的板块。短线交易者，建议适当降低盈利预期，快进快出为宜。
（张道达）
根据国家有关部门的*规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。
今天，欧洲传来两个重要的消息，和A股的能源板块密切相关。
一个是关于电价的。近期英国公用事业公司的电价被推高至创纪录的每兆瓦时9724.54英镑，这比平均每兆瓦时178英镑的电价高出逾5000%。有机构认为，储能板块将迎来有力催化剂。
达哥顺便查了一下，目前欧洲很多国家的电价普遍都是我们的四倍左右。前段时间看新闻说欧洲95%的家庭都没有空调，我当时没太在意，今天再把这两个消息连在一起看，可能欧洲普通家庭即便有空调，也不见得能敞开用吧。
当然，欧洲不爱装空调，是很多原因造成的，这里就不多深究了。但让人意外的是另一个消息，欧盟成员国达成一项政治协议，同意今冬削减天然气用量15%。消息刺激今天A股天然气板块多股涨停。
现在在熬酷暑，过段时间又要去抗寒冬，真是苦了欧洲的老百姓。实际上，欧洲并不缺能源，但基于ESG理念，很多传统能源是不开发的，从而导致了对俄罗斯能源的过度依赖。
现在由于俄乌冲突原因，加速了欧洲能源安全的考量，大力发展风光新能源，自然是应对之道，这些都属于是之前已有的逻辑。与其说欧洲的消息刺激了今天A股新旧能源的走强，不如说当前主流资金仍然集中在新能源赛道中，消息只是起了催化的作用。
至于天然气板块的走强，也不能算作意外，板块龙头佛燃能源收出5连板，打出近期市场连板的新高度。这个高度说明短线情绪上冰点在消融，这是一个很好的现象，也会为相关个股带来溢价。
除了消息刺激以外，近期赛道股活跃的背后，还有一个非常重要的逻辑，就是破坏性创新。所谓破坏性创新，简单来说就是当行业进入内卷的存量博弈阶段时，不是通过价格竞争，而是通过创新来打破原有的技术和生产体系，并建立起新的生产体系，来赢得市场。
就比如像最近的光伏领域，TOPCON电池是对P型电池的破坏式创新；储能领域，钒电池、钠电池等是对锂电的破坏式创新；汽车领域，一体化压铸是对传统压铸和焊接工艺的破坏式创新；还有这两天热炒的PET铜箔，是对传统铜箔的破坏式创新。
既然提到了PET铜箔，这里就详细说一下。PET铜箔是一种锂电池负极集流体，采用PET（聚对苯二甲酸乙二酯）等高分子材料替换部分金属，表现出部分“去金属”化，具有安全性高、能量密度高、寿命长的优势。
根据机构的报告，PET铜箔是锂电新材料方向弹性*的品种，预计到2023年PET铜箔渗透率为3%，2025年PET铜箔渗透率届时提高到20%，对应PET铜箔需求量约为57亿平米，市场规模约345亿元。
整体来说，PET铜箔这个方向目前还处于产业化前夕，短期内的规模并不大，可以提高关注度，重点以具备技术优势和成本优势的企业为主。
新能源赛道火热之下，看到也有朋友抱怨龙头最近都没怎么涨。宁德时代、天齐锂业、比亚迪、隆基绿能等，要么跌，要么涨幅垫底，确实是机构不太敢发力的表现，但这也是资金炒作的普遍规律。
还记得达哥之前提到的去年锂电的板块轮动思路吗？第一阶段是大票涨，小票跟随；第二阶段是大票滞涨，小票遍地开花；第三阶段大票可能还有表现，但已是尾声，最终会是泥沙俱下。目前，新能源正处于第二阶段。
汽配和机器人的走强，完全是按照达哥昨天提到的思路来的。当市场没有新热点的时候，老热点往往都会成为资金进攻的对象，这是市场资金炒作方面一个非常重要的思路。老热点有哪些？无非就是光伏、锂电、汽配和机器人等。
从目前来看，汽车零部件已经完全盖过了整车的风头，这是从行业深度的方面考量的，可供挖掘的细分题材越多，板块就越具有持续的生命力。
昨天尾盘有资金流向数字经济，这个方向今天表现一般。数字经板块位置确实低，但逻辑上的缺点在于很多个股业绩不好兑现；而且数字经济板块每次有消息刺激，都是题材股扛着冲，没有大票作为旗帜标杆，只能当短线对待。哪天看到有大票扛旗冲的时候，才有可能走板块性行情。
综合今天整个盘面的情况，达哥觉得要点主要有以下几个：
首先，上证指数短期面临变盘。从5分钟级别的K线图来看，上证指数的震荡，维持在很窄的区间内，这种波动速度和幅度的降低，往往都是变盘的前兆，类似于挤压弹簧，这在之前的文章中已经提过好几次了。这种变盘不仅适用于指数，也适用于个股。比如今天元器件的兆威机电、机器人的奥普光电、钙钛矿电池的捷佳伟创等，都是非常类似的结构。
当然，这也不是说指数就一定会向上变盘，归根到底是一个概率问题，无论向上向下，都会带出速度和力度。就短期来说，指数还有上冲的动能，如果市场量能不能补上来，冲高回落也是很正常的。所以在操作上，要避免在拉升的时候追高。
其次，市场出现了一个非常有意思的现象。达哥比较了这两天市场的情况，尤其是在缩量的背景之下，可以看得很清楚。昨天成交额占比明显放大的板块，今天几乎都是缩小的；而昨天成交额占比明显缩小的板块，今天几乎全部放大。这种板块*的轮动，是近期少有的。
达哥觉得，出现这个现象的原因，还是资金暂时没挖掘出新的方向，既然行业没法玩，资金就从市场风格下手。所以大家也能发现，今天小票普遍走得比大票强。给人的感觉就是支撑股票走强的不是因为逻辑，而是因为它属于小盘股。
一般来说，一种风格一旦形成，就会存在马太效应，这是一个不断自我加强的过程。小票弹性大，赚钱的时候是真赚钱，亏的时候也很快，可以跟随市场风格，但不要忘了风险。
最后是消息面的靴子落地。今天大盘再次出现缩量盘整，是在等待美联储靴子落地。而对影响A股*的，还是国内即将召开的一个重要会议，这个会议将决定下半年经济政策。待靴子落地，如果出现利好，大盘将拉出中阳线庆祝。所以，对后期大盘走势不悲观，控制好仓位即可。
（张道达）
根据国家有关部门的*规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。
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