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8月2日消息，今日A股开盘大幅低开，盘中虽然经历了两波反弹，但是整体力度偏弱。两市4425家公司下跌，市场情绪低迷。分析市场大幅下跌，民生加银基金认为，直观原因或是受佩洛西拟访台事件影响，使得投资者担忧可能爆发局部冲突，影响市场情绪，从而引发A股大跌。更深层次的原因或是本轮反弹行情已经演绎的较为充分，宏观环境存在较多风险背景下，指数缺乏上行动力。
此前，宽松的货币环境、较强的复苏预期以及新能源独立景气产业趋势共同推动了本轮市场上行。而从当前的情况来看，此前的经济复苏预期或需要边际下修，尽管货币政策维持宽松，但是进一步宽松可能性不大。新能源板块持续大涨之后，市场的预期已经较为充分，目前或缺乏继续大幅上行逻辑。资金面来看，7月以来二级市场资金并未明显改善，存量博弈背景下，指数大幅上行的可能性较小。
短期来看，市场对特殊事件的反应待明后天事件将会靴子落地，后续市场可能出现一定的修复。中期角度来看，A股或进入震荡期。一方面，7月美联储议息会议略显鸽派，美债收益率大概率见顶。同时，国内流动性维持充裕，DR007未见明显上行，可能对A股形成支撑。另一方面，当前A股盈利修复偏缓，地产风险目前尚未完全释放，投资者风险偏好仍然较低，或难以支持A股大幅上行。此外，牛市之后，通常会迎来“扭亏”阻力位效应，导致在牛市之后的后一轮行情很难有太大涨幅。
行业层面，持续关注景气度*且受益于流动性的“新机车” ——新能源、机器人及智能制造、智能汽车；而下半年，为了力争实现*结果，有条件的省份或会努力实现全年经济发展目标，若基建继续发力，制造业投资回升，稳定地产和保交楼，则更有利于“银房家”——银行保险、房地产、家电家具建材的表现，目前该板块*估值也相对较低。
思路一： “新机车”。从目前的景气度比较，新能源、智能汽车是景气度*的方向之一，机器人及智能制造也在制造业投资回升的背景下景气度明显回升。尽管前期涨幅大，估值偏贵，交易和持股集中度较高，但是当前缺乏新景气亮点，资金或许也不会轻易撤出，仍将围绕这三个主线寻找一些结构投资机会和波段操作机会。
思路二： “银房家”。从性价比和博弈困境反转的角度，政治局会议提基建的新财政支持，稳定房地产和保交楼是本次政治局会议的新提法。从政策角度，关注能够受益于基建发力、稳定地产和保交楼进一步政策安排的“银房家”，如果下半年新增社融大幅改善，则“银房家”的基本面或将会迎来明显改善。
270021基金10月26日讯 广发聚瑞混合型证券投资基金（简称：广发聚瑞混合A，代码270021）10月23日净值下跌2.17%，引起投资者关注。当前基金单位净值为3.7622元，累计净值为3.7622元。
广发聚瑞混合A基金成立以来收益276.22%，今年以来收益40.64%，近一月收益-0.13%，近一年收益53.18%，近三年收益94.33%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为费逸，自2017年07月19日管理该基金，任职期内收益110.89%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有立讯精密（持仓比例9.07%）、美的集团（持仓比例6.58%）、亿联网络（持仓比例4.93%）、华海药业（持仓比例4.90%）、兆易创新（持仓比例4.77%）、闻泰科技（持仓比例4.55%）、汇顶科技（持仓比例4.48%）、韦尔股份（持仓比例4.44%）、普利制药（持仓比例4.36%）、格力电器（持仓比例4.33%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，A股市场经历了新冠疫情的冲击，但如同中国经济一样，展示了很好的韧性，在两次回调后还是延续了上涨的趋势。
本基金始终聚焦在制造业升级和消费升级两个方向，选择与卓越企业家同行的投资策略。新冠疫情也是一次很好的检验。让我们重新评估了所投资企业的基本面情况，更重要的是重新审视了他们的长期竞争力，以及是否在外部冲击下受到了损害。
报告期内，本基金在配置方向上没有较大的变化，仍重点配置电子行业中半导体细分子板块；虽然整体波动较大，但是收益相应也较高。除医药的持仓以外，我们增加了食品饮料行业的配置，也取得了较好的回报，同时平衡了组合的波动。
本报告期内，本基金的份额净值增长率为30.39%，同期业绩比较基准收益率为2.06%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们认为中国经济在新冠疫情的一次性冲击后，迅速地恢复了活力，虽然疫情还有零星的新发，甚至有输入性的风险，但整体可防可控已经是全社会的共识，那么经济逐步走回正规也是顺理成章。
民生加银资产管理有限公司民生加银资产管理有限公司北京办公总部将于2019年7月29日迁至新址办公，现将迁址后的联系方式公告
新办公地址：北京市中关村南大街一号友谊宾馆雅园写字楼二层。
邮编：100873
联系电话：400-610-9108
传真：010-63506804
若因此给您带来不便，敬请谅解。
特此公告。
民生加银资产管理有限公司
2019年7月23日
民生加银基金董事长 “黄金十年！”张焕南十分肯定，基金行业正处于一个大有可为的黄金机遇期，小波折不改大趋势。这位掌舵千亿元资金的民生加银基金董事长在畅谈行业、公司发展时，窗外正夏木阴阴，生机勃发。时予必取。“民生加银要凝聚人才、紧抓投研、涵养文化，向着‘高质量发展’星辰大海奋进。”张焕南以其睿智独特的视角，谈人才，话产品，说文化，直面问题，也不避坎坷，旁征博引间，铺开民生加银沉淀蓄势、向着高质量发展跨越的恢宏画卷：激励公司上下以坚如磐石的定力、咬定青山不放松的执着、舍我其谁的担当，齐心协力、直面挑战，爬坡过坎、闯关夺隘……
Wind数据显示，截至2022年3月31日，民生加银基金管理规模1332.78亿元，其中，非货管理规模1037.17亿元。自2017年上任以来，张焕南掌舵民生加银已五年有余，对基金公司管理有着独到的洞察和远见。站在公司发展历程中关键转折点，张焕南提出三大理念。“以投研为核心。”张焕南说，“滴水穿石非一日之功，投研能力建设更需时间沉淀。”他介绍，近几年民生加银基金致力于加强投研机制和制度建设，形成了投研合作、宏观指导、产品匹配、人才培养、考核评价、奖优罚劣“六个机制”。在日常投研中，结合卖方分析与内部研究，对投研队伍形成宏观知识输出；充分评估基金经理特质，让其管理产品与自身投资风格、能力圈相匹配；畅通考核机制，明确上升通道。张焕南表示，唯有狠抓机制建设，才能以跬步之积，成致远之功。“以产品为引领。”张焕南称，产品是贯彻公司发展战略的抓手，也是满足投资者多样化需求的载体，最能体现公司战略的指导性、管理理念的先进性，以及服务投资者的针对性。民生加银基金成立产品委员会，以产品研发部为龙头，整合投资、研究以及市场营销部门的力量，实现了对产品的全生命周期管理。一方面，推进多元化布局，不断完善产品谱系，在投顾、指数、量化、固收+、货币+、FOF等全方面拓展。另一方面，致力打造体现公司特色化、标识化产品，逐步培育和形成一批经久不衰的“常青”基金。“以文化为灵魂。文化根植人心，融于血脉，拥有凝聚共识的无穷力量。”在张焕南眼里，文化是最持久的竞争力，但基金行业一定程度上还存在或多或少的浮躁问题。“入行三年即敢称*，五年就敢称‘大佬’，这些不正常的现象本质上是缺乏对投资的敬畏。”他提出，尤其要建设对投资者讲尽责、对投资行为讲稳健、对基金经理自身讲内省的公司文化，即把投资者利益放在第一位，力争让基金创造“稳稳的幸福”，并时刻反躬自省，这是基金行业长远发展的灵魂所在。“明星”基金经理是市场热衷于讨论的话题，但张焕南并不认同刻意“造星”的做法，也鲜少引进“明星”基金经理，而是把注意力放在做大做强研究队伍上，为基金经理队伍源源不断储备和输送人才。“人才建设是办好公募行业的核心要领，是决定成与败的关键。”张焕南表示，民生加银基金坚持以自主培养为主的人才策略，同时适度引进紧缺的*人才。各团队既有老生代、中生代，也有新生代，形成了领军、骨干、后备相搭配的人才梯队。在“抢人”大战极其“内卷”的基金行业，要想留住*人才，必须全方位提高对人才的吸引力。民生加银基金坚持事业留人、机制留人、感情留人、适度待遇留人相结合，在人才激励制度上进行了充分探索改革。张焕南表示：“我们的主要责任是提供一个*的平台，让有干劲、有事业心的人才可以在这个平台上充分发挥自己的潜力，展现自己的才华，实现自己的人生梦想。”人才管理方面，民生加银坚持教育、培养、使用、管理相结合，努力走出一条有自己特色的人才管理之路。公募基金行业历来有“老带新”的传统，即老员工帮扶新员工、基金经理培养研究员，但张焕南提出的方式别出新意：让“师傅”与“徒弟”签订师徒挂钩协议，“师傅”每年要指导“徒弟”完成若干深度调研报告、公司实地调研等具体任务；同时，“徒弟”象征性地付给师傅“学徒费”。张焕南打趣道：“收了徒弟的‘学徒费’，你这个师傅就必须认真负责地带好自己的徒弟。”此外，“民生加银大讲堂”也独具特色。在民生加银基金，每个人都可以站上讲台，围绕某一行业、某一主题，对公司全员宣讲自己的投研观点和心得。至今，民生加银大讲堂已举办四十余期，为员工交流经验、分享感悟提供了一个很好的舞台。资本市场起伏不定，民生加银基金也曾经遭遇坎坷。对此，张焕南毫不避讳，他坦言，要不断走向成功、成熟，就必须从发现和解决问题中汲取经验和力量，从主动“拆弹排雷”中趟平可持续发展的道路。“我们要利用市场给我们的窗口期，大胆向自己开刀，不断完善内部制度建设，持续提升学习能力、研究能力、投资能力。”张焕南坚定地说，一方面，在公司深入开展“大学习、大练兵、大提升”活动，围绕八大主题，开展扎扎实实的教育培训，目的就是要强弱项、练内功、打基础，做长期正确的事情。另一方面，组织开展大反思、补漏洞活动。对固收条线进行了大刀阔斧的改革，重塑固收团队，由谢志华、韩晟、孙磊等实力派担纲。同时，反思和明晰产品风险特征、组合特性，进一步规范产品运作、优化投资策略、平衡风险偏好。此外，基于稳健的标准调整和优化评价激励机制，对不同产品实行差异化考核，引导稳健投资理念的真正落地。“走得稳比走得快更重要、平台比明星更重要、自知比自信更重要、利他比利己更重要。”张焕南2021年参加资管论坛时提出，不论是基金公司，还是基金经理，只有走得更稳，才能走得更快、更久、更远；平台比人强，搭建一个好的平台远比打造“明星”基金经理更有价值、更为恒久、更加靠谱；自知应该是自信的前提，投研体系的建设就要在唤醒和激发自知上下功夫；利他是公募基金存在和发展的逻辑起点、根本理由，理应成为公募基金行业发展的初心使命，偏离了投资者利益至上这个第一原则，公募基金的发展就是无源之水、无本之木。如今，民生加银基金正阔步走在稳健发展的大路上。在张焕南看来，困难已经见底，风险已经出清，筑底回升的条件已经形成。“眼下的任务，就是要进一步统一思想、凝聚共识、坚定信心、增强斗志，激励公司上下以坚如磐石的定力、咬定青山不放松的执着、舍我其谁的担当，齐心协力、直面挑战，爬坡过坎、闯关夺隘，全力以赴保持公司稳健发展的良好势头，奋力推动公司向高质量发展。”张焕南雄心勃勃。（
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