阿里巴巴b2b市值，阿里巴巴b2b业务在港交所上市市值
阿里巴巴b2b市值，阿里巴巴b2b业务在港交所上市市值
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2、浙商基金
7月26日一早，阿里巴巴公告称，董事会已授权集团管理层向港交所申请香港纽约双重主要上市，预计相关流程将在2022年底前完成。受利好消息刺激，港股阿里巴巴单日涨超5%，带动港股科技板块集体反弹。
今年以来，中概股加速通过双重主要上市的方式回归港股市场。但在这些公司之中，作为流通市值超2万亿港元的头部中概企业，阿里巴巴的选择依然引人注目。
阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇也在同时发布了致投股东信写道：这个决定的目的是希望让更广泛多元的投资者，尤其是中国和亚太其他地区的阿里巴巴数字生态参与者，能共享阿里巴巴的成长和未来。
在当前背景下，中概股选择双重主要上市，客观上能有效规避跨境监管风险，更好应对单一市场的不确定性，是保护投资者利益、拓展投资者基础的*商业选择。
但对阿里巴巴来说，这个选择还有更大解读空间。
01
一次常规的商业选择
作为一家典型的中概股，阿里回港有着常规的商业考量。
一方面，随着美国强化中概股相关监管政策，不断扩大的证券交易限制名单，以及加快实施的《外国公司问责法案》下，中概股需要在不确定的监管环境寻中更加可靠的“港湾”分散风险，港交所成为普遍选择。一方面随着香港与内地的互联互通日益成熟，拓宽了中概股二次上市和双重主要上市通道。其次，港交所更接近中国市场，中国公司的价值有望获得更公允的评估。
今年以来，蔚来、知乎、哔哩哔哩、贝壳、金融壹账通等23家中概股已实现在港美两地上市，无论是回归企业数量还是回归速度都在提升，但相较在美上市的超200余只中概股来说，顺利回港的中概股总数仍不足十分之一，预计下半年中概股会再次加快回港步伐，形成更壮大的回港浪潮。
阿里推进香港纽约双重主要上市应该也有防范于未然的考量，但总的来看对其长期估值和流动性提升更有裨益。
首先，双重主要上市要求上市公司同时恪守两地监管标准，通过审核之后，公司的合规性和良好质地会再次得到认证，并正式获得“港股”的法律身份，更有效隔离风险。同时，双重主要上市背景下，阿里也能够在可控的成本下获得纳入港股通的资格，进而拓展内地及亚洲其他地区更熟悉中国企业的投资人，增加股东基础多元化并带来新增流动性。
其次，随着退市风险的化解，阿里的估值回归之路也有望更加顺畅。自2021年2月以来，受中美关系紧张、中概股审计监管与退市风波等影响，市场逾280多只中概股市值从峰值2.8万亿美元缩水超一半，估值已经完全无法表现出公司的合理价值。
即使大量的欧美二级市场投资基金清楚地意识到其价值被低估，也在担忧情绪的影响下不敢贸然大举抄底。而随着阿里巴巴后续成功在港股双重主要上市，利空逐步消化，叠加国内“稳增长”策略下的经济复苏势头，互联网平台在中国经济和就业层面仍旧扮演的重要角色，以及公司的估值、现金流及综合竞争等优势，阿里的长期价值将进一步凸显，从而加快估值修复进程。
事实上，阿里的选择并不令人意外。自2019年在港二次上市以来，阿里巴巴大部分流通股已转至香港注册。而中国和亚太地区依然是阿里巴巴业务的主战场，阿里也始终受到中资和亚太资金的高度关注。此次阿里新增香港作为主要上市地，在技术层面上算得上是水到渠成，也符合市场过去一段时间以来的预期。
02
更是一次超出商业的战略决策
然而任何一家流通市值超2万亿港元的公司，举手投足间所产生的强大势能必然无法被忽视，这也赋予了阿里巴巴回港双重上市超出常规商业考量之外的更深远的内涵。
直接的影响是阿里此次双重上市，对于香港市场的“活水效应”：
阿里优质的基本面，将抬高港交所上市公司的盈利能力、科研投入等技术指标。
香港作为全球*自由港、第三大金融中心，不论是经济自由度、活跃度还是金融市场影响力都极具竞争力。尤其在中国开放四十余载的进程中，作为连通内地市场与国际金融市场的“桥头堡”，香港不仅广泛吸引外资，也是内地投资者所偏爱的去处。随着内地与香港金融互联互通机制持续深化推进，内地市场和香港市场进一步打通，投资者获得更大便利，两地市场也将吸引更多“源头活水”。
与此同时，阿里作为国内科技企业“顶流”，将再次拉响中概股回归双重上市的“冲锋”号角，预计“双重主要上市”将成为符合标准的中概股最理想的回归方式，这也将强化香港中国优质资产的汇集效应，进一步夯实香港新经济“桥头堡”的定位，并带动全球资本向港股市场转移。
这更加强了阿里回港双重上市的标志性意义——正如张勇在2022财年致股东信中所表达的那样：
坚定对中国经济发展的信心，对数字经济未来的信心，对人们对美好生活的不变追求的信心。只要这些大趋势是清晰和坚定的，我们就有信心，阿里就有存在和发展的基础，就能够为社会发展做出自己的贡献。
阿里巴巴与香港渊源颇深。时间倒回到2007年，阿里巴巴B2B业务就曾在港交所上市。2014年，阿里巴巴筹划整体上市时，首先考虑的目的地也是港交所，并开展了相关路演。但受限于当时的相关上市规则，阿里最终转赴纽交所上市。就在当年赴美上市前夕，阿里巴巴仍公开表示：未来条件允许，我们将回归国内资本市场，与国内投资者共同分享公司的成长。
作为一家曾创下世界IPO纪录的中国公司，阿里巴巴足够国际化，更别有中国味，始终扎根中国市场，运用自身能力，紧密参与到碳中和、数实融合、促进就业、乡村振兴等主流社会价值议题之中。
通过充分利用多年积累的商业基础设施和能力，助力保供抗疫；面对今年疫情等带来的不确定性预计今年阿里巴巴仍将吸纳超过5800名应届大学毕业生。
张勇也在股东信中写道，阿里巴巴的过去和中国社会的发展息息相关，阿里巴巴的未来发展路径，也都和中国经济增长和社会发展的重大走向高度契合——无论是立足科技创新、创造美好生活、致力于高质量发展，还是增强国际竞争力。希望能够有更多的创新和创造诞生于阿里，服务于社会。
03
小结
香港更贴近阿里巴巴主要业务运营市场，无疑也将成为其加速全球化版图扩张的一个关键落脚点。不难看出阿里巴巴对于香港长期发展的坚定看多。
从交易层面来看，由于阿里巴巴在香港纽约双重主要上市后，港股普通股与美股ADR之间可以自由转换，且转换成本相对较低，同时大部分投资中概股的机构投资者均拥有港股投资权限，伴随阿里转战港股，也将吸引相关配置资金流入港股。分析人士认为，实行双重主要上市之后，中概股美股和港股的定价相互独立，有望提升香港证券市场的定价能力。
另外，在港主要上市的企业，预计有望被纳入港股通，再加上纳入更多市场指数，比如恒生指数、恒生科技指数，从而带来更多的资金增配。
总而言之，阿里巴巴选择香港为主上市地，既是基于未来长期持续发展的战略考虑，也展现出其对于中国市场未来的信心。
经历了2021年下半年以来的持续回调，医药板块很多公司跌幅都一度超过50%，部分高成长类的医药股跌幅甚至达到70%-80%。虽然今年二季度，医药股跟随大盘走出了一波涨幅超过10%的反弹，但随着中报业绩分化、创新药企融资遇冷等利空纷至，7月以来医药板块再度陷入低迷。
浙商基金基金经理白玉近日在接受第一财经专访时表示，资金、政策等多个核心影响因素已出现边际改善，生物医药板块中长期向好基础已具备。在她看来，相较于需求为主的长期投资逻辑，供给侧格局持续优化才是医药短期投资的关键，产业链中一些供给紧张的细分领域将具有较高成长性。
下半年医药板块迎布局良机
第一财经：7月以来医药板块持续回调，主要原因是什么？下半年还有再度走强的空间吗？
白玉：有空间，而且从目前来看，下半年到明年，医药板块蕴含的机会非常大。
估值方面，板块整体估值依然处于偏低水平。当前医药板块25倍左右的动态市盈率水平已处于近十年*的5%-10%区间内，相比之下，市场对于医药板块2023年利润增速的一致预期在25%以上，结合这一数据来看，医药板块现在的估值水平可以说十分便宜。
资金方面，在经历了持续近一年的震荡后，多数资金选择出局，一季度公募基金仓位中，医药板块的配置比例已处于近十年的低位。曾有券商复盘历史数据，并通过量化方式分析得出结论：不同于其他行业板块，公募基金等一些机构的持仓水平，对于医药板块走势具有很强的指向性作用。
至于近期医药板块再度陷入低迷的主要原因，我认为主要有两方面，一是由于7月份流动性释放较6月增长有限，在流动性相对并不充裕的情况下，资金更多倾向于抱团一些高景气并且持续有高频数据催化的行业板块，相比之下医药板块仅依靠一季度披露一次的业绩数据，无法获得更多关注；二是医药板块连续回调时间过长，从金融心理学的角度来看，这很容易导致投资者信心丧失，并在板块出现反弹时纷纷获利了结，从而导致板块筹码极度分散。但这肯定不是一个长期的逻辑，一个行业上涨的长期逻辑应该还是业绩和估值的匹配度，结合医药板块当前资金出清程度以及业绩的高度确定性来看，我认为医药板块目前已具备了中长期向好的基础，将在下半年迎来非常好的布局机会。
第一财经：下半年可能影响医药板块走势的核心因素有哪些？较上半年会有哪些变化？
白玉：近两年医药行业的业绩增速始终在比较健康可持续的增长状态，并没有显著低于预期，之所以经历长时间的估值下跌，一方面是为了消化前期疯狂上涨带来的估值泡沫，另一方面也是受到市场对政策的悲观预期以及外围资金的影响，但从目前情况来看，这些影响因素正在逐步减弱。
长期以来医药板块被当成是一个防御性板块，往往在经济处于下行周期时，医药股会有一个良好的表现。但2021年以来，随着大量创新药、创新器械公司IPO，A股医药板块整体构成比例已经越来越趋近于美股纳斯达克生物科技板块，科技属性越来越强，成长性逐渐替代了以前的防御性，因此板块估值也更容易受到外围流动性变化的冲击。
2021年下半年以来，由于受到美国持续加息导致的整体融资环境剧烈变化，美股标普生物科技（XBI）指数、港股恒生医疗保健指数以及A股市场医药指数同步出现大幅下跌，整个医药产业链也由此进入了一个股价下跌导致一级市场融资下降，再进一步加剧二级市场震荡的负向循环。
但近期以来，这一负向循环正被逐渐打破。今年6月开始XBI指数率先企稳，并且反弹幅度远超纳斯达克指数，同时，港股恒生医疗保健指数也从底部大幅反弹，部分创新药公司股价反弹幅度超过***。一级市场上，不管是全球还是国内，创新药融资规模都在今年5至6月出现了明显的环比改善。基于这一情况，我认为后续医药产业链将逐步进入股价修复——一级市场融资边际改善——股价进一步反弹的正向循环。
政策面上，从近期国家和地方陆续披露的集采、医保政策中，我们也发现了明显的见底现象：国家第七批药品集采价格降幅为48%，在前六批的基础上趋于温和；江苏省医用耗材集采近期启动，平均价格降幅是在50%左右，远低于此前心脏支架等90%左右的价格降幅。此外，北京医保局近日印发了DRG支付新政，提出部分创新药品、器械以及服务可以不纳入DRG的支付范畴。我们认为这个政策是医保局对创新药械比较实质性的一个鼓励措施，有望改善市场对于创新药械支付天花板的悲观预期。
综合来看，近期一系列的政策都显示出，政府更多还是希望在有限的支付范围内，为临床患者提供更具性价比的服务和产品。而对于真正的创新药械，政策的目标还是保障行业健康有序发展。
CXO行业高景气仍在持续
第一财经：刚才提到一级市场药企融资规模出现明显下滑的情况，那随着近年来新药研发投入的续增长，创新药企是否会出现现金流紧张的情况？
白玉：这个需要分两方面来看，美国市场的医药公司是比较典型地受到了加息的影响，但是我们针对历史数据复盘结果显示，加息影响可能更多作用于前两个季度，一旦加息落地后市场形成一致性预期，其所带来的冲击就会慢慢变小。所以可以看到目前XBI指数已经出现了明显反弹，而且已经有很多小型生物科技公司被大型的平台公司所收购，其管线价值得到了认可，这也就意味着板块的估值底已经被找到。
在A股市场，药企一级市场融资的确是受到了二级市场下行的影响，但A股这些创新药公司刚刚融资没多长时间，一些小型生物科技公司在手现金规模都在10亿甚至40亿元左右，足够支撑企业两年以上的研发投入。我们认为，尽管一些尾部公司已出现现金流紧张的情况，但只要二级市场调整的时间不是特别长，以至于创新药企融资被消耗殆尽，还是不至于出现大面积的现金流短缺，无法对行业造成实质性的冲击。
第一财经：你如何看待当前整个创新药产业链的增长潜力？哪些增长点更值得关注？
白玉：通过复盘海外创新药行业发展以及二级市场的表现，我们发现：不同于电子等其他领域的迭代式创新，生物医药行业的创新相对更为发散，一些成熟的靶点或管线并不能为未来新靶点和新管线的发现提供前瞻性的经验。这就使整个行业很难被大型药企所垄断，即使大型药企通过不断自研和收购来扩展管线，整个行业集中度也很难提高，所以目前为止全球生物制药企业的行业集中度都是比较低的。
由于下游较为分散，作为产业链上游的CXO行业就拥有了比较强的话语权，可以做到更大更强。这里所说的CXO除了传统意义上为创新药企提供的研发、生产外包服务外，还包括一些提供科研试剂、科研仪器的企业。在目前国内创新药多层次需求下，此类CXO服务供给显著不足，使得这一类企业当前的成长性在整个医药板块中都非常具有稀缺性，从中长期来看非常具有吸引力。
第一财经：中报业绩来看，CXO企业业绩逐渐出现分化，你认为主要原因是什么?
白玉：这个业绩分化现象应该比较理性地去看待，虽然个别公司利润端增速出现了下滑，但是它的收入端增长依然非常强劲，甚至还出现了比较高的环比增长速度。像这种情况我认为并不意味着行业景气度的下降。
对于仍处于高成长期的板块而言，收入端的增长其实是更为重要的一个指标，只要大部分公司的收入仍处于持续的高速增长阶段，利润的短暂下行并不意味着行业景气度的下降。事实上整个创新药产业链收入端都在高速增长，恰恰印证了整个行业的高景气度仍在持续。
对于一些体量相对较小的公司而言，新业务的投资布局往往很容易导致公司出现阶段性的毛利率降低或费用增长，对于此类公司，利润减少这只能说明公司当前仍处于业务投入期。另有部分公司利润增速超过收入，说明公司在行业爆发之前就已做了非常前瞻性的投入，在行业爆发时公司已度过投入期，新业务发展已具有规模效应并开始为公司带来了规模可观且稳定的现金流，这类公司在新业务上的投入就不会对原有业务利润端产生比较大的拖累。
所以我们认为，企业的收入是一个更具前瞻性的指标，而利润的增长只是代表不同公司所处经营阶段不同，并利润增速的不同并不意味着行业景气度出现了分化。
中短期投资更看重供给侧变化
第一财经：你的投资风格是怎样的？能否介绍一下你在基金重仓股选择上的逻辑和标准？
白玉：我个人的投资风格更偏成长，偏长期，但同时也会兼顾公司估值表现。2021年医药板块中部分成长股出现比较大的估值泡沫，接下来我也会重点关注中药、OTC 等领域，虽然这些板块相对于创新药产业链而言，增速没有那么高，但由于长期缺乏资金关注，当时估值已处于极度低位的水平，具有比较好的防御价值。
我在重仓股的选择上，基本符合供给侧格局持续优化，需求侧稳定或快速增长这样一个标准，换句话来说是更愿意投资在产业链的瓶颈环节。对于医药行业而言，很多投资人都把人口老龄化下的长期需求潜力当做很重要的投资逻辑，我觉得这个投资逻辑是毋庸置疑的，但它是一个非常长期的影响因素。对于短期或中期而言，我认为供给端是否受到医保约束、技术上是否可以解决行业痛点，以及行业进入壁垒如何才是决定行业最终格局以及产业链利益分配的关键因素，所以中短期我会更看重供给侧的变化。
第一财经：你在近两年有没有比较满意的投资案例?
白玉：在今年医药整体表现比较低迷的情况下，我们较早发掘了一家儿童药公司的投资机会。今年上半年，该公司表现亮眼，涨幅相对靠前。
这家公司过去几年因为产能受限，业绩出现了比较大的波动。再加上近几年我国人口出生率都处于下降通道中，公司儿童药产品受到了比较大的影响，导致估值一直受限。通常这类标的不太会受到二级市场关注，但是通过研究我们发现，这家公司的实际增长速度稳定而持续，并且除了在已有儿童药市场持续投入，公司业务也开始延伸到其他拥有比较高壁垒的领域。我们认为，经过多年的积累后，一旦未来有产品上市，将有效拓宽公司产品线，同时也可以拉升公司估值。
白玉简介：
英国雷丁大学国际证券、投资、银行学硕士，2007年任职于万家基金，2011年起加盟浙商基金，具有15年医药研究经验，对创新药产业链、医疗器械与高值耗材、疫苗等行业有深入研究。2021年7月起任浙商智选经济动能混合型证券投资基金基金经理。2022年1月起任浙商大数据智选消费灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
【风险提示】基金有风险，投资须谨慎。本文仅用于沟通交流之目的，不构成任何投资建议。
本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。
B2B第十股，A股主板B2B电商第一股，市占率6.1%，仅次于阿里巴巴、慧聪、科通芯城、上海钢联，连续杀跌后是否便宜？这只老牌B2B股，近四年营收翻了36倍，随着三大多多电商平台上线，能否老树发新芽？
海豚读次新（全市场最深度的新股解读，欢迎关注）
以下写于2019.8.14深夜
电子板块冲高回落 微芯生物带热医药板块
受美推迟对笔记本电脑、手机等消费电子品征收关税消息刺激，早盘电子板块集体高潮，苹果产业链个股再度狂舞，次新里移远通信再创新高，早盘一度涨近7%，纯正富士康概念股鹏鼎控股早盘一度冲板，但是午后随着激智科技的天地板，电子股集体回落，次新电子股里的三大金刚移远、卓胜微、博通集成均盘中回落10个点左右，鹏鼎回落近14个点，手里鸿远冲高回落明显盘中回落超5个点…截止收盘只有超跌的次新午后出现拉升，鸿合涨6.5%、利通电子涨5.81%。
今日科创股处于窄幅震荡，但唯独微芯生物独树一帜，明明估值超千倍，但是作为“抗癌先锋”备受市场推崇，今日大涨17%，叠加金域、昭衍、安图(ps:这几只海豚之前也重点提过）等多只医药股中报业绩超预期，今日医药板块表现亮眼。广生堂封板，手里的康龙化成迎来上市以来少有的涨停，盘后龙虎榜买五里四个席位出现机构席位，可谓是只名副其实的机构票。
总体而言市场仍然弱势，连板股不多，资金在超跌股里轮流拉升，所以*低吸。今天继续来说一只刚开板新股——国联股份，继值得买后又一电商股，不过这个是2B的，所以知名度可能并不高。那么作为A股主板B2B第一股国联在连续杀跌后究竟如何？且看海豚今日为您深度剖析。
A股B2B主板第一股 行业排名第五，市占率6.1%
国联股份，B2B第十股，A股主板B2B第一股，前面九家分别为生意宝、焦点科技、上海钢联、欧浦智网、冠福股份、科通芯城、慧聪集团、卓尔智联、金泉网。其中欧浦智网、冠福股份已被ST。
2017年我国B2B电商交易规模为20.5万亿，2012-2017年复合增长率达26.82%，预计到2020年将达31.5万亿，规模较2016年翻了近1倍。2018年国联股份在B2B电商平台市场份额排名第五，市场占有率为6.1%，
注册用户240多万 独立访问用户8200万个
国联股份成立于2002年，2015年4月23日挂牌新三板，公司初期主要从事黄页业务，2005年开始提供B2B电子商务服务，开始以提供商业信息服务为主，提供信息展示和商机发布撮合服务，2016年开始三大多多平台相继上线开始开展商品交易业务，并且开始通过小资鸟、国联全网、西南电商提供互联网技术服务。公司主要业务板块
旗下核心网站为国联资源网，浏览量3.17亿次，独立访问用户8271.21万个，注册用户243.98万，国联资源网的首页长这样的看，感觉活脱脱就是上个年代产物，可能B2B电商网站都长得比较丑。
公司旗下核心产品的运营数据如下，总体来说和2C的互联网公司用户量级不在一个级别上，合计注册用户也就不超300万，app端产品正在艰难起步中。公司三大多多平台也是学了拼多多名字叫各种多多...
商业信息服务增长停滞 会员费、会展为主要变现模式
商业信息服务为公司的传统业务，其中以网站会员服务、会展服务为主。但是商业信息服务营收几乎没有增长，发展较为平缓，因此随着电商业务的崛起，营收占比从2014年的91%大幅下滑至2018年的3.1%。
商业信息服务主要业务营收变化图（亿元）
B2B电商业务突发力，四年营收从零做到35亿
公司网上商品交易业务主要以多多电商B2B电商平台的自营电商收入为主，随着2016年涂多多、卫多多、玻多多三大垂直电商平台相继上线，公司网上商品交易业务营收爆发式增长，三年从7000多万做到35亿以上，2016-2018年营收分别同比大增947.11%、136.62%、90.03%，营收占比从2015年的36.92%大幅提升至2018年的95.59%，成为公司主要收入来源。
主要B2B平台电商业务营收规模对比图（亿元）
也正是因为公司电商业务突飞猛进式的增长，使得国联股份营收增速迅猛,从2014年的1亿增至2018年的36.7亿，2015-2018年营收分别同比增长61.35%、348.5%、119.9%、83.7%。这种增速比值得买还要疯狂，也远高于同业。2019年公司营收继续保持高增长，预计2019年上半年营收为22亿，同比增长50.74%；扣非净利为5877万，同比增长41.54%
分平台来看，
涂多多：主营涂料化工原材料，以钛白粉、乙二醇及相关产品为主
卫多多：主营卫生用品原材料，以原纸及相关产品为主
玻多多：主营玻璃产业原材料，以纯碱及相关产品为主
其中涂多多为贡献收入的主要平台，2016-2018年在网上商品交易的营收占比分别为87.99%、58.99%、69.51%，不过近两年卫多多、玻多多也开始放量，2018年的占比分别达到了19.86%、10.29%。
公司电商业务2016-2018年毛利率分别为3.64%、5.01%、5.58%。整体不高，但是相较同业还是处于较高水平。
海豚结语：
B2C行业的高光时刻已经过去，不过B2B行业未来仍旧持续迎来高增长，产业互联网成为各大巨头争相布局的赛道。这其中上海钢联持在供应链金融板块业绩爆发持续保持高增长成为行业标杆，但是另一头也有冠幅、欧浦这样被ST的，生意宝、焦点科技也增长乏力。国联上市前业绩表现亮眼，19年继续高增长，按照19年预期计算目前估值40倍左右，和上海钢联等同业相比估值并不是特别高，只可惜现在市场对这家老牌B2B电商认知度并不高，且对互利网+模式市场质疑不断，不过好在国联还站在了工业互联网的风口，且在涂料化工、玻璃、卫生用品、工业机器人、新能源汽车、环保、防雷工程等领域具有优势，建议适当关注。
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中国证券报
11月26日上午9点30分，阿里巴巴在港交所正式挂牌上市，最终发售价176港元/股，成为首家同时在美股和港股两地上市的中国互联网公司。上市首日，阿里巴巴开盘大涨6.25%至187港元/股，收于187.60港元/股，上涨6.59%，成交额达140亿港元，总市值约4万亿港元，超过腾讯控股成为港股市值*的公司。
对于未来是否可能回归A股，阿里巴巴董事局主席兼首席执行官张勇表态称，“阿里巴巴生在中国，长在中国，我们会一直积极探索各种可能性。在港上市是非常重要的一步，*不是终点，是下一程的起点。”
全球规模*新股发行
张勇说：“在阿里巴巴20周年生日之年，迎来了一个重要的里程碑，就是回家，回香港上市。”
这是今年最贵的一声锣。若考虑悉数行使超额配股权，阿里巴巴此次*募集资金1012亿港元(约合130亿美元)。即使不行使超额配股权，也超过融资81亿美元的Uber，为2019年以来全球规模*的新股发行，同时也是2011年以来香港融资规模*的公开发行。
根据此前阿里巴巴发布的公告，阿里巴巴在港股上市受到投资者热情追捧。此前香港公开发售项下初步可供认购的香港发售股份获超额认购，共接获215598份有效申请，认购合共5.3亿股香港发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购香港发售股份总数1250万股的约42.44倍。公告称，由于香港公开发售超额认购超过20倍，因此启动重新分配程序，3750万股发售股已由国际发售重新分配至香港公开发售，香港公开发售股份数最终增加至5000万股，分配给19.57万名成功申请人。
截至2019年9月30日，阿里巴巴现金、现金等价物和短期投资金额为2352.51亿元，账上现金充裕。阿里巴巴在全球投资者会上透露，集团战略目标高远，后续仍将积极投入，包括数字娱乐、新技术等。
阿里巴巴在招股书中介绍，募资将用于促进以下战略的执行：驱动用户增长及提升参与度；助力企业实现数字化转型，提升运营效率；持续创新产品和技术，包括机器学习和云计算技术等。
回到香港阿里巴巴的新起点
张勇和香港联交所总裁李小加现场握手的瞬间，让人想起阿里巴巴和香港的12年离合。
香港是阿里巴巴全球化业务的起点，也是阿里巴巴B2B业务2007年上市时*的上市地。2013年阿里巴巴集团寻求赴港上市，但当时香港不能接受同股不同权公司，阿里巴巴努力近一年仍被拒之门外后选择赴美上市。2014年阿里巴巴集团赴美上市的第一天，当时作为阿里巴巴董事局主席的马云便对媒体表示，“只要条件允许，我们就会回来”。
得益于2018年香港对资本市场制度的积极改革，2019年11月阿里巴巴终于实现回到香港上市。
张勇在上市现场演讲中说，特别感谢香港、感谢港交所，“过去几年香港的创新，香港资本市场的改革，使我们在五年以前错过的遗憾今天能够得以实现。”
李小加在现场演讲中表示：“阿里巴巴是世界伟大的公司，5年后终于回到香港、回到家，感恩阿里巴巴终于在这么多年以后回来，感恩在今天香港困难的时候能回来，很欣慰。”
在阿里巴巴此次赴港上市的致投资者信中，张勇表示，经过20年的发展，阿里巴巴已经从成立之初的一家电子商务公司，发展成为初具轮廓的横跨数字商业、数字金融、智慧物流、云计算大数据等的数字经济时代的商业基础设施，并由此形成了一个独特的数字经济生态。在香港上市，是20岁年轻的阿里巴巴一个新起点。“2014年阿里巴巴*上市时，遗憾地错过了香港。香港是全球最重要的金融中心之一，我们希望能贡献自己的绵薄之力，积极参与香港的未来建设。”
全球客户敲钟瞄准全球化
张勇在上市仪式后接受
对于未来是否可能回归A股，张勇说，“阿里巴巴生在中国、长在中国，我们会一直积极探索各种可能性。今天在香港上市是非常重要的一步，*不是我们的终点，是我们下一程的起点。”
天风证券表示，市场高度关注阿里巴巴能否及何时纳入港股通。鉴于阿里巴巴目前的上市属性和特殊股权结构，预计上市六个月后可能纳入港股通。不过，目前上交所、深交所均未对第二上市公司做出纳入港股通的相关解读和办法修订，也未有“第二上市”公司纳入先例。
和在纽交所上市时一样，此次赴港上市，阿里巴巴依然邀请了10位客户代表前来敲钟。他们来自四大洲八个国家和地区，包括帮全村村民买全球好货的中国乡村买手、给飞猪用户做欧洲旅行策划的荷兰店小二、在天猫开店的马来西亚榴莲种植商、在Lazada开女装店的泰国分享设计师以及中国的物流分拣师等。
2014年代表阿里巴巴在纽交所敲钟的8位客户代表，包括网店店主、快递员、用户代表、淘宝模特、美国农场主等，主要来自阿里巴巴的电商业务。此次敲钟的10位客户代表所在领域更广，涵盖阿里巴巴云计算、金融服务、物流、物联网、本地生活服务等。这种变化折射了阿里巴巴数字经济体繁荣的方方面面。
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