2月11日新股申购，2月11日新股申购价值分析
2月11日新股申购，2月11日新股申购价值分析
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2、东方电气a股
本周，A股市场震荡回落，三大股指周线均出现下跌，沪指略强，北向资金也略流入，周合计净买入11.48亿元。从月线来看，7月的三大股指也呈现下跌过程，月跌幅超均4%，北向资金则净卖出210.69亿元。震荡回落后A股趋势如何？投资机会在哪里？
对于未来A股的趋势，中金公司认为，7月以来在内外部市场环境影响下，A股逐渐从单边反弹，过渡到双向波动、整体趋弱的态势。我们认为，这主要因为几个方面的原因：一方面，疫情的潜在反复可能会使得稳增长政策落地存在约束，增长复苏弹性减弱，另一方面，地产行业近一年的销量持续大幅下滑后，资金链可能仍然会面临一定压力，近期这一问题受到广泛关注、政策在发力，但可能尚待根本缓解，仍需要继续关注；另外，海外“胀”后有“滞”，国际局部地缘冲突带来的影响可能并未完全过去等等。这些因素共同作用下，中国市场取得*收益可能会面临一定挑战。往后看，在国内增长复苏弹性不强的背景下，接下来需要关注政策落实对经济基本面的改善以及近期风险事件的影响。尤其是地产行业面临的情况，使得政策果断处理的必要性仍在增加。
东莞证券认为，技术面来看，在5月、6月市场大幅反弹之后，7月出现惯性震荡调整，沪指失守3300点，两市量能有所回落。考虑到前期涨幅较大，近期调整属于正常压力释放，无须过度悲观，而且月末走势逐步企稳，当前经济仍处于恢复态势，政策也在积极落地，预计指数在8月将延续震荡修复走势，关注量能变化以及北向资金流向。
投资机会方面，中金公司认为，下半年市场取得明显*收益仍有一定挑战，要注意把握市场节奏和灵活性。配置上我们依然以低估值、与宏观关联度不高或有政策支持的领域为主，近期上游价格已经大幅回调，逐步开始关注中下游产业可能出现的修复。成长风格在近期连续反弹后，性价比在减弱，需要综合关注景气度与估值做结构性配置。
1、股票市场
A股市场：
本周（7月25日-7月29日，下同），A股三大股指全线回落。上证指数周跌0.51%，报3253.24点；深证成指周跌1.03%，报12266.92点；创业板指周跌2.44%，报2670.45点。
资金方面，北向资金本周累计净卖出11.48亿元。从大单资金流向看，31类申万一级行业全线净卖出，其中，家用电器净卖出额*达6821万元；净流出额*的行业是医药生物，净流出额达187亿元。
从申万一级行业涨幅来看，本周有16类行业实现上涨，其中，房地产行业周涨幅居首达2.85%，紧随其后的是汽车和机构设备涨幅分别为2.34%和2.22%。跌幅最深的是医药生物，周跌幅达3.77%。
从解禁看，下周将有40只股票面临限售股解禁，合计解禁量为33.01亿股；按*收盘价计算，合计解禁市值为556.09亿元。从解禁股情况来看，复旦微电解禁金额*，达119.45亿元。
表：下周解禁金额前十位（本周收盘价计算）
新股方面，根据发行安排，A股市场下周（8月日-8月5日）将有11只新股申购。
港股市场：
截至周五收盘，恒生指数近五日累计跌幅2.2%，报收20156.51点；科技指数同期下跌5.80%，报收4331.19点；国企指数下跌3.11%，报收6885.48点。中金公司认为市场短期或将继续盘整，未来增长前景和政策立场或仍将是影响市场节奏的关键决定性因素。国内政策立场维持宽松、市场估值仍具吸引力以及南向资金持续流入使得短期挑战不会导致港股市场的整体上行趋势完全逆转。未来值得密切关注的变量包括：1.中国经济增长与政策变化；2.欧洲地缘政治紧张局势；3.疫情变化；4.中美关系与监管合作动态。具体到板块配置方面，我们认为寻找确定性和优质标的可能是投资者抵御潜在波动的一个较好选择。从长期角度来看，更为持续的上涨空间将取决于目前的乐观情绪是否能够转化为企业盈利和增长的改善。
海外市场：
周五，美股三大指数集体收涨，道指涨0.97%，本月累计上涨6.73%；标普500指数涨1.42%，本月累计上涨9.11%，纳指涨1.88%，本月累计上涨12.35%，且纳斯达克100指数7月份上涨13%，创2020年4月以来*单月表现。
本周，欧洲三大股指表现不俗，英国富时100指数周涨2.02%，德国DAX30指数周涨1.74%，法国CAC40指数周涨3.73%。
亚太股市主要股指分化，日经225指数周五跌0.05%报27801.64点，本周累计跌0.40%；韩国KOSPI指数周五涨0.67%，报2451.50点，周涨2.44%。
2、债券市场
国盛证券表示，我们从几个角度估算结果显示，10年国债利率有望突破上半年低点，下行至2.6%附近。目前债市走强，或者不会走弱已经成为市场相对共识。我们通过基本面、资金价格与长端利率对应关系；期限利差压缩状况；以及欠配压力变化等三种方法，估计10年国债利率有望下降至2.6%附近，甚至更低水平。虽然准确估计利率下行空间基本不可能，但判断下行空间又是投资决策必不可少的部分。因而我们尝试进行估计供投资者参考。在整体利率依然处于震荡或者下行过程中，建议投资者继续以杠杆策略和久期策略为主。
3、外汇
兴业证券表示，美元方面：技术性衰退暂时给加息预期降温，但“薪资-通胀”压力并未实质性减轻，金融条件也依然宽松。美联储仍会延续紧缩。美元多头已显拥挤，欧美货币政策趋同，美元指数高位震荡。欧元方面：欧元区经济衰退及地缘政治风险仍是压制欧元的主要因素，但欧央行坚定政策立场将为欧元稳住底盘，欧元兑美元总体将维持低位盘整。英镑方面：英镑将继续跟随欧元波动，但面对美元贬值的升值弹性可能更大。此外需密切关注地缘政治动向。日元方面：8月美元指数高位震荡的背景下，美元兑日元大概率也维持在高位。
4、大宗商品
策略方面，美尔雅期货表示，COMEX黄金主力合约来看，短期内强势反弹为主。目前来看COMEX金的下方支撑暂看1722美元/盎司，破位暂时离场。国内方面，沪金主力2212合约强势反弹，操作上建议逢低做多为主，下方支撑暂看379.5元/克，破位止损离场。
微商期货表示，近期IMF全球经济增速展望报告、美联储7月加息75bp等消息纷纷落地，宏观刺激有所减弱，大宗商品整体波动有走低迹象，其中PTA目前隐含波动率分位数位居大宗商品首位，后期下跌空间较大，恰是布局期权卖方策略的好时机。
（编辑 白宝玉）
东方电气(01072)发布公告，该公司于2022年7月14日注销约19.33万股限制性A股股份。
603132金徽股份。发行价10.80。总市值95.04亿。pe20.53.估值小幅低估。建议申购。
营业利润：
预计2022年1月至3月归属于母公司所有者的净利润约1.40—1.55亿元，较上年同期同比增长约15%—25%
成本：
在铅锌精矿生产环节，铅锌矿采选企业需要外购的原材料主要包括：采矿用炸药、雷管、柴油和电；选矿生产用钢球、电、石灰、黄药、硫酸锌、硫酸铜、表面活性剂等。采矿用炸药、雷管、油和电市场具有强监管、供应稳定、价格波动幅度小等特点，其他原材料供应商市场集中度低、竞争较为充分，供需双方采用市场化方式议价。
概述：
发行人主要产品为锌精矿、铅精矿（含银），用于锌、铅、银等有色金属的冶炼。目前公司拥有两宗采矿权、两宗探矿权，两宗采矿权经自然资源部门备案的保有锌金属量为 215.12 万吨，铅金属量为 63.77 万吨，银金属量为 1,162.19 吨。为实现长远发展，公司不断进行现有矿山的深度探矿、以及对拥有的探矿权矿山资源的勘查开发
估值:
603132金徽股份。发行价10.80。总市值95.04亿。pe20.53.估值小幅低估。建议申购。
对标的公司：
华钰矿业从事有色金属勘探、采矿、选矿及贸易业务，主要产品包括锌精矿、铅锑精矿（含银）、铜精矿等。华钰矿业国内拥有扎西康矿山和拉屋矿山2 座生产型矿山，同时拥有 2 个海外采矿权项目，目前处于建设期；4 个详查探矿项目，其中 3 个探矿权转采矿权手续正在办理中。pe34.67
国城矿业所从事的主要业务为有色金属采选业务及工业硫酸业务，主要产品为铅精矿、锌精矿、铜精矿、硫精矿、硫铁粉、工业硫酸、次铁精矿等，主要业绩来源于有色金属采选.pe77.73
西藏珠峰的主要业务为铅精矿、锌精矿和铜精矿的采选生产和销售，并通过参股公司开始进行锂盐湖的开发、勘探和锂盐产品的生产业务。pe32.69
盛达资源主要业务为有色金属矿采选业，目前在产矿山为控股子公司银都矿业拥有的内蒙古克什克腾旗拜仁达坝银多金属矿，产品为含银铅精粉（银单独计价）和锌精粉。pe29
兴业矿业主要业务为有色金属及贵金属采选与冶炼。pe40.7
总结：去除偏差比较大的国城矿业的pe77.73，其他对标公司的平均pe36.02。估值总体低估。建议申购。
301229纽泰格。发行价20.28。总市值12.17亿。pe23.17.严格参考凯众股份对标估值属于估值合理但肯定没有低估。且凯众股份产品技术含量逻辑上更高。毕竟这个公司总体看来就是受托加工。所以参考凯众股份来说这个公司是微弱高估了。且公司已经预测1-3月业绩会下滑35.2%。所以这个股也存在一定风险。尤其新能源汽车补贴退坡30%导致的新能源车杀跌并没有结束。所以这个股乐观的朋友可以申购。毕竟汽车产业链23.17的市盈率对于这么小盘的股来说总体还算合理。特别谨慎的朋友放弃。这个股需要du。
营业利润：
预计2022年1月至3月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1,200万元-1,800万元，较上年同期下降35.2%
主要原因系预计 2022 年 1-3 月公司主要原材料市场价格仍处于高位，公司直接材料成本高于上年同期。
销售：
公司主要客户包括巴斯夫、天纳克、万都、延锋彼欧等国内外知名汽车零部件厂商。报告期内，公司对前五大客户的销售占比合计为 84.53%和 82.96%，客户集中度高。报告期内，公司对第一大客户巴斯夫的销售占比为45.19%和 46.98%，对巴斯夫存在重大依赖，但发行人与巴斯夫合作时间长，合作范围广，业务稳定且具有可持续性
报告期内，公司向巴斯夫配套提供的悬架减震支撑业务分别实现收入19,576.52 万元和 10,917.82 万元，占同期主营业务收入的40.46%和 42.41%。巴斯夫销售聚氨酯悬架减震支撑，但目前悬架减震支撑用弹性体仍以橡胶材料为主，聚氨酯材料处于逐步替代橡胶材料的过程中。
成本：
公司用于生产的主要原材料为铝锭和塑料粒子。报告期内，公司直接材料占当期生产成本的比例均为 50%以上
生产和产品：
公司产品主要包括汽车悬架减震支撑、悬架系统塑料件、内外饰塑料件、铝压铸动力系统悬置支架等汽车零部件以及用于生产以上零部件的模具。
报告期内，公司为巴斯夫配套提供悬架减震支撑铁芯和铝铸底座、端盖，并提供内置件加工、总成装配等服务。同时，公司向天纳克、安徽中鼎、上海众力等客户销售悬架减震支撑底座、端盖。
发行人及其子公司先后承接巴斯夫的聚氨酯切割及内置件装配，铁芯生产，铝铸底座、端盖生产及总成装配等业务，产线从最初的手工半自动产线提升为自主开发的定制化自动化加工产线，加工生产能力逐步提高，并逐步形成了当前的业务合作模式。目前发行人及其子公司多工艺、全流程配合，可在仅需巴斯夫提供聚氨酯材料的前提下，完成悬架减震支撑总成的生产，一站式满足了巴斯夫有关悬架减震支撑总成产品的全部制造需求。该业务环节的本质为受托加工业务。
发行人母公司、宏涵实业和江苏迈尔分别成为巴斯夫悬架减震支撑总成三类部件加工生产的合格供应商，其中母公司生产内置件用铁芯（铝芯）；子公司宏涵实业对巴斯夫生产并提供的聚氨酯进行来料切割，并将切割后的聚氨酯与铁芯（铝芯）进行装配成内置件；子公司江苏迈尔生产悬架减震支撑端盖、底座，并将内置件与端盖、底座装配为悬架减震支撑总成。
生产包括汽车悬架系统防尘罩、塑料盖、加强环、缓冲元件等在内的悬架系统功能性塑料件产品。
公司生产的内外饰塑料件产品包括车身饰条、格栅、灯壳、座椅盖板等
销售：
报告期内公司已开始向新客户延锋彼欧、东洋橡塑、华域视觉、凯众股份、安徽中鼎等一系列国内外知名汽车零部件供应商以及吉利汽车、马自达等整车厂批量供货。截至2021 年 6 月末，公司已取得盈智汽车、舍弗勒、宁江山川和万向的项目定点，但尚未批量供货，并且已通过博格华纳、麦格纳、上海汽车集团股份有限公司乘用车分公司、长城汽车和沃尔沃汽车等新客户的新供应商准入审核。
估值：
301229纽泰格。发行价20.28。悬架系统零部件业务占比63.6%，内外饰塑料件11.58%其他汽车零部件19%。总市值12.17亿。pe23.17.
凯众股份悬架系统内减震元件、踏板总成和胶轮的设计、研发、生产和销售。减震元件62.09%，踏板总成5.22%。总市值19.26亿， 按照年利润预估pe22.68
爱柯迪主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产及销售，主要产品包括汽车雨刮系统、汽车传动系统、汽车转向系统、汽车发动机系统、汽车制动系统及其他系统等适应汽车轻量化、节能环保需求的铝合金精密压铸件。pe43
中捷精工公司主要产品为减震零部件产品，用于消除来自汽车动力总成、路面及空气的振动和噪声，提升汽车行驶过程中的平顺性 及 舒适性。pe58
总结：按照产品准确对标301229纽泰格悬架系统零部件业务占比63.6%和凯众股份的空气悬挂中用到的减震元件62.09%是类似的。按照凯众股份进行准确对标估值基本合理。如果按照产品不严格对标找一些产品相差比较大的爱柯迪、中捷精工进行对标估值低估。当然严格来说还是参考凯众股份属于估值合理但是肯定没有低估。因为公司已经预测1-3月业绩会下滑35.2%。所以这个股也存在一定风险。尤其新能源汽车补贴退坡30%导致的新能源车杀跌并没有结束。所以这个股乐观的朋友可以申购。谨慎的朋友放弃。总体这个股需要du。
新的一轮打新接连不断。紧随威贸电子之后，泓禧科技也启动了招股，将于下周二（2月15日）实施网上发行。值得一提的是，泓禧科技的发行价格较其发行底价高了1.4倍。
更多的企业正在冲刺北交所上市，已经过会的克莱特迅速于今日提交了注册申请。此外，近期申报北交所的企业业绩较为抢眼，海泰新能2020年盈利规模超6000万元。
泓禧科技下周二网上申购
威贸电子于2月10日实施了公开发行，打新仍现火热，多名投资者称参与了认购，“打了9万股，能中签200股就好。”有投资者分享道。
另一名投资者称，上一只新股申购60多万元，中签100股，“如果花120万元进行申购，也只中签100股，那多出来的50多万元，就造成资金成本了。”
继威贸电子之后，泓禧科技将于下周二（2月15日）实施网上发行。在泓禧科技打新日前，申购威贸电子的资金已经解冻。
泓禧科技这次公开发行股份初始发行股份数量1600万股，发行后总股本为7400.72万股，占发行后总股本的21.62%（超额配售选择权行使前）。如果超额配售选择权全额行使，则发行总股数将扩大至1840万股。超额配售启用前，网上发行数量为1280万股；超额配售启用后，网上发行数量为1520万股。
泓禧科技这次发行也将引入战略投资者，该股的战略配售获得9名机构投资者追捧。公募基金再度现身，包括华夏基金管理有限公司、嘉实基金管理有限公司；私募基金“熟悉面孔”嘉兴重信金长川股权投资合伙企业（有限合伙）、青岛晨融鼎力私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）也参与了认购。此外证券公司开源证券等也参与了认购。
该股也采用直接定价方式，发行价格确定为12元/股，对应的发行市盈率为24.18倍。根据公司此前披露的发行底价5.00元/股，公司这次发行价较发行底价高1.4倍。申报北交所上市前，泓禧科技在全国股转公司二级市场交易不算活跃，停牌前最后一个交易日收报10.7元，低于该股的发行价格。
（泓禧科技挂牌新三板期间成交）
新三板市场*人士、广东力量股权投资基金管理有限公司总经理朱为绎认为，不管是直接定价还是询价发行，发行价格都不能偏离底价太多，否则发行底价就形同虚设。
资料显示，泓禧科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，公司的主营业务为高精度电子线组件以及微型电声器件的设计、研发、生产和销售。公司的产品主要包括极细同轴线组件、极细铁氟龙线组件、其他高精度电子线组件和微型扬声器等，主要应用于笔记本电脑为主的消费电子领域。据公司介绍，公司的主要客户有仁宝、英业达、广达、联宝、纬创、华勤等，产品最终应用于惠普、联想、戴尔、华硕、宏碁等世界*品牌。
泓禧科技2020年业绩同比有较大幅度的增长，2020年盈利3791万元，扣非后净利润也超过了3600万元。根据公司招股书披露，经初步测算，公司预计2021年度营业收入为50749.12万元至52818.32万元，同比上升16.53％至21.28％，净利润为3855.54万元至4034.06万元，同比上升1.69％至6.40％，扣非后净利润为3847.54万元至4026.07万元，同比上升4.74％至9.60％。
更多企业冲刺北交所上市
在泓禧科技之后，更多的企业在冲刺北交所IPO并上市。已经注册成功的路斯股份和凯德石英，也有望近期启动招股，而已经过会的克莱特迅速于今日提交了注册申请。
克莱特于春节前最后一个交易日过会，从去年11月9日其北交所上市申请获受理到过会，仅用时80天。公司业绩相当不俗，2021年前三季度，克莱特实现营业收入2.91亿元，同比增长39.97%；净利润3774.94万元，同比增长114.91%。公司预计2021年度营业收入为3.7亿元至4亿元，同比上升29.86%至40.39%；归属于母公司所有者的净利润为4100万元至4800万元，同比上升61.45%至89.02%。
此外正在受理阶段的公司，也加快了进展，凯雪冷链、捷世智通分别回复了第一轮问询，七丰精工、科创新材分别回复了第二轮问询，银山股份回复了第三轮问询。
资料显示，目前有42家公司处于“已问询”阶段，1家处于“已受理”；另外有20家公司处于“中止”状态，其中，大禹生物、鼎欣科技、荣亿精密等公司分别因聘请的相关证券服务机构被中国证监会立案调查而中止发行上市审核，新道科技等公司则因财报到期补充审计事项中止审核。
根据资料，*申报北交所IPO获受理的海泰新能，盈利规模相当抢眼，2020年公司实现营收26亿元，净利润超6000万元，同比实现增长；2021年前三季度盈利也超过了4000万元。公司是一家以晶硅太阳能光伏组件的研发、生产、加工和销售为核心，并开展太阳能光伏电站的开发、建设、运营等业务的新能源解决方案供应商。
新三板企业也加快了冲击北交所的步伐，康乐卫士*公告宣布，公司已于2月10日报送了关于公开发行股票并在北交所上市的辅导验收申请所需材料，并于2月11日予以受理。康乐卫士从2021年10月中旬开启辅导至今，辅导期历时不到4个月。
康乐卫士称公司在北交所上市“达标”，公司2019年度、2020年度研发投入金额分别为2295.44万元，11751.11万元，符合《上市规则》第2.1.3条规定的在北交所上市的财务条件。作为一家HPV疫苗新药研发公司，康乐卫士尚无主营产品收入来源，目前业绩仍处于亏损状态。
业内分析指出，随着新三板企业申报北交所热度提升，未来北交所新股质量将不断提升，2022年底北交所公司也将扩容至200家左右。
（
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