期货私募基金(恒丰银行客服电话)期货私募基金策略
期货私募基金(恒丰银行客服电话)期货私募基金策略
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期货市场暴涨暴跌备受市场关注，而有些私募却违规操作，扰乱市场，这次监管出手了！
最近，上海能源交易中心罕见对私募基金开出罚单，冲和战狼一号由于不以成交为目的，频繁申报、撤单，并进行与虚假申报相反的交易行为，违反了相关规定，被没收违规所得34.15万元，并遭通报批评。
私募基金冲和战狼一号被开罚单
没收违规所得34万
12月14日，上海国际能源交易中心网站发布违规处理决定公告称，2019年5月8日-2019年5月16日，冲和战狼一号私募投资基金账户不以成交为目的，频繁申报、撤单，并进行与虚假申报相反的交易行为。
其已构成《上海国际能源交易中心违规处理实施细则》第二十九条第*第四项规定“不以成交为目的或明知申报的指令不能成交，仍恶意或连续输入交易指令影响或者企图影响期货交易价格，扰乱市场秩序或转移资金的”的违规行为。
因此，上海国际能源交易中心对冲和战狼一号私募投资基金开出罚单：一是通报批评；二是没收其违规所得34.15万元；三是将相关违规处理决定记入证券期货市场诚信档案数据库。
资料显示，上海国际能源交易中心股份有限公司（简称上期能源）是经中国证监会批准，由上海期货交易所发起设立的、面向期货市场参与者的国际交易场所，根据《公司法》、《期货交易管理条例》和中国证监会等有关法律法规履行期货市场自律管理职能。
2013年11月6日，上期能源注册于中国（上海）自由贸易试验区，经营范围包括组织安排期货、期权等衍生品上市交易、结算、交割及其相关活动，制定业务管理规则，实施自律管理，发布市场信息，提供技术、场所和设施服务。
官网信息显示，上期能源主要的交易品种包括原油期货、低硫燃料油、20号胶、铜（BC）等，因此此次私募违规交易行为，应该也是主要涉及这些品种。
九年老牌私募 主做量化投资交易
公开资料显示，冲和战狼一号私募投资基金是私募机构北京冲和投资管理有限公司旗下的产品，成立于2017年11月7日，主要策略为管理期货策略。虽然这几年整体收益还不错，但从其净值曲线来看，波动也较大，历史*回撤超过20％。
北京冲和投资管理有限公司成立于2011年10月17日，注册资本1200万，2015年11月4日完成私募证券投资基金管理人登记，目前公司有全职员工7人。
其公开资料介绍，北京冲和投资由二十年期货投资经验的专业团队组成，以数量化投资为主要发展方向，采用多空对冲交易手段进行组合管理。公司法定代表人、总经理刘清洪从1996年开始在中国国际期货有限公司工作，主要当研究员。随后干了11年的自由职业，2011年10月开始在互腾世纪（北京）科技有限公司担当总经理，随后成立北京冲和投资管理有限公司，担任总经理。
据公司官网介绍，刘清洪1996年毕业于南开大学，是*批金融数学硕士，曾任中国国际期货有限公司任研究员，私募基金经理。他具有二十余年金融市场投资经验，长期致力于金融市场量化交易。累计交纳手续费超过1亿元人民币，长期研究交易策略的风险量化。目前管理规模超过7亿。
外汇天眼APP讯 : 随着移动金融的发展，各大银行纷纷发力App生态建设。手机银行开始逐渐取代银行普通网点成为各大银行服务用户的重要平台。然而大多数银行APP都遭到了用户的普遍吐槽。凤凰网财经推出“我要吐槽”栏目，有些难用的手机银行APP功能咱们是不是要好好说道说道了？
今天要评测的是全国12家全国性股份制商业银行之一的恒丰银行App。我们一般可以从银行的年报中得知该行手机银行的注册数据，但是，根据恒丰银行2019年4月30日发布的公告，该行因2018年年度审计工作尚未结束，决定延期披露2018年度和2019年一季度信息。事实上，自2017年11月28日恒丰银行原党委书记、董事长蔡国华因涉嫌严重 违 纪违法被调查后，恒丰银行已连续两年未能披露年报。因此，我们也无从得知恒丰银行手机银行的用户规模。
恒丰银行旗下目前主要有“恒丰银行”、“横享生活”、“一贯”这3个手机App,其中“恒丰银行”App主要功能涵盖信用卡业务、金融理财、生活缴费、客户权益、网点预约等基本功能，“横享生活”是负责恒丰银行信用卡业务，“一贯”是负责恒丰银行理财业务。三个App分工明确，且使用界面简洁易操作。但不少用户反映三个APP部门基础功能缺失。
【用户反映亮点】
恒丰银行APP登陆和找回密码快捷 一贯APP支持多种方式登陆
恒丰银行APP登陆快捷易操作，使用手机号和登陆密码即可登陆，通过身份证号和手机号即可重新设置登陆密码。一贯APP支持密码锁、指纹和账号密码三种方式登陆方式。
【用户使用槽点】
1、基本功能缺失 客服体验落后同业
和当前主流的银行App相比，“恒丰银行”App整体界面设计显得异常“朴素”。如果仅仅是界面“朴素”那还好，恒丰银行基本业务的功能按钮甚至都没有填满App首页，很多基本功能都处于缺位状态。
有用户吐槽，恒丰银行APP竟然没有跨境金融业务，想要在线申请外汇购汇完全不可行；App也没有打印交易流水功能；生活缴费中也无法缴交通罚款；更没有任何第三方服务功能，比如交税、住房公积金查询、打车等。另外还有一点让人很无奈的是，恒丰银行APP客服服务没有智能机器人模式，在线咨询只能在8：30至21:30之间进行。而一贯App直接没有客服的功能，只提示人工客服电话。相较同业而言，恒丰银行App的客服体验确实落后太多。
页面加载慢 APP不稳定存在登陆不上和闪退等问题
很多用户反映使用恒丰银行APP体验极差，因为经常会遇到登陆不上、闪退和长时间加载等问题。点击“恒丰银行”App界面的任何一个按钮，屏幕中央都会出现“正在加载中”这几个字眼，加载时间较同业银行APP而言较长。不少用户吐槽恒丰银行APP系统耽误事。
3、App注册流程过于繁琐
*使用“恒丰银行”App，首先必须要完成注册。一般的银行App只需要输入手机号码获取验证码再填写一下密码就可以完成注册，而“恒丰银行”App想要注册必须要输入银行卡或身份证号，并输入手机号获取验证码才可以注册。
此外他行卡注册恒丰银行APP更加麻烦。需要填写姓名、身份证号和上传身份证正反面并进行人脸识别才能登陆。不少用户反映恒丰银行APP扫描身份证和人脸识别功能不好用，经常识别失败。
债券策略篇
债券策略就是以债券为主要配置资产的策略，债券策略产品的收益来源与其他策略相比较为多样，包括债券的票面本息收益、债券交易的资本利得等等。
债券策略所交易的底层债券主要可分为两类：利率债和信用债。从本质上来说，利率债和信用债的*区别主要在于其信用风险的不同。
利率债包括国债、地方政府债券、政策性金融债、央行票据等，其发行主体一般是国家或者国家相关机构；
信用债包括普通金融债、公司债（含可转债/可交换债）、企业债、资产支持证券等，其发行主体一般是普通企业。因此，市场通常认为利率债的信用风险极小。利率债的风险主要受市场利率、货币流通量等宏观经济因素影响，而信用债除了受宏观因素影响外，还较大程度上受发行人的信用风险影响。
我们把债券策略细分为四类子策略：纯债策略、债券增强策略、转债交易策略和债券复合策略。
（一）纯债策略
纯债策略是指除现金资产外，基金资产全部投资债权类资产的策略，收益来源主要为底层债券的票息收入与债券交易的资本利得。
纯债产品又可以根据其配置的底层债券组合久期的长短，分为中长债基金和短债基金。
短债基金与中长债基金相比，久期较短，即收回其全部本金和利息的平均时间较短，受市场利率的影响较小，通常收益率较中长债基金更低，但收益波动也更小。随着货基、理财的收益下行，纯债策略中的短债基金越来越受到低风险偏好的客户青睐。
（二）债券增强策略
对于部分投资者来说，纯债策略的波动较小，较难满足投资者的投资偏好，则债券增强策略更符合该类投资者的配置需求。
债券增强策略是指大部分资产投资于债券资产，叠加小部分其他交易品种，如股票、可转债、类固收资产等，在原本纯债收益的基础上增加产品收益来源，以获取较纯债更高的收益。
（三）债券复合策略
复合策略是指除了债券策略外，产品仍叠加了其他策略，如股票策略、管理期货策略等等，通常私募产品不对大类资产的仓位进行限制，根据管理人的专业判断对不同策略的权重进行调整。
（四）转债交易策略
转债交易策略是指以可转债为主要配置资产的策略。近几年，转债市场大幅扩容、交投十分活跃，转债策略也逐渐受到投资者的关注，下面将本策略进行展开介绍。
1.可转债定义与特性
可转债全称为可转换公司债券，其本质是一种债券，但在一定条件下赋予债券持有人将可转债转换成发行人公司的股票的权力。因此，可转债相当于内嵌股票期权的债券，使得可转债的收益和亏损不对称，从而具有债券和股票的双重特性。
●可转债的债性：可转债与普通债券一样，有约定的票面利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，以获得可转债的本金和利息。并且，可转债的发行条件较为严苛，通常发行主体质地较为*，主体信用风险低。
●可转债的股性：可转债持有人拥有转股的权力，相当于债券内嵌了股票期权，使得可转债的价格与正股价格通常是正相关的。转债的价格会随着正股上涨而上涨，下跌亦然，但由于可转债存在“债底”，转债价格不会随着正股持续下行，因此称可转债“下有保底，上不封顶”。近年来转债市场蓬勃发展，转债交易策略规模逐步攀升，成为债券不可或缺的一部分。因转债价格会随着股票价格波动，转债交易策略的收益来源较为多样，包括转债价格波动的收益、交易转债的资本利得、转债转股收益、转债的票面利息等。
2.转债市场历史与现状
*只上市发行的可转债为宝安转债（125009），1992年11月19日发行，1993年2月10日上市，1996年1月1日退市，实现转股部分仅占发行额的2.7%。在宝安转债发行后的数年里转债市场一度停滞不前，在1998年以前再无可转债上市发行。
在1997年，国务院颁布了可转债的第一个规范性文件《可转债公司债券管理暂行办法》，在1998年发行了第二只可转债，但转债市场总体仍是不温不火。
在2006年、2014年发布的《上司公司证券发行管理办法》、《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》中，对可转债发行主体要求有所放宽，可转债市场开始逐步活跃。
真正点燃可转债市场的，是证监会在2017年发布的《关于修改<上市公司非公开发行股票实施细则>的决定》和《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，对定价基准日、发行规模、发行频率等进行限制，上市公司定增规模快速萎缩。
而可转债作为定增的替代方案迅速走红，2017年可转债募集规模较2016年的上涨346.87%。2019年可转债募集金额2707亿元，占全年上市公司再融资规模的27.79%，其后各年占再融资比例均大于20%，已成上市公司再融资主流方式之一。
数据choice，截至2022年6月24日
数据choice，截至2022年6月24日
3.转债市场表现
自2019年来，可转债发行密集，市场交易情绪非常火热，我们以沪深300代表股票市场、以中证转债指数代表可转债市场，以观察两个市场在近年以来的表现。
据统计，今年以来，中证转债指数的跌幅为-5.0311%，沪深300的跌幅为-5.1986%。自2019年至2021年期间，中证转债指数每年均获得正收益，平均收益为16.29%，沪深300指数平均收益为19.36%。
从两个指数的走势图可以看出，转债市场与股市存在一定的相关性，但由于转债存在“债底”，在沪深300大幅回调的时候，中债指数表现出更好的韧性，总体波动小于沪深300指数。
数据choice，截至2022年6月24日
数据choice，截至2022年6月24日
4.转债产品策略
可转债作为当前市场重要的投资品种之一，现已开发出非常多种交易策略，可转债策略主要分为多头类策略和套利类策略。
多头类策略包括：主观多头策略、量化多头策略（转债轮动策略、指数增强策略）
1）量化多头策略：用量化的方式选择可转债标的，用程序化方式交易。
●指数增强策略：可转债市场的对标指数是中证转债指数，因此可转债的指数增强策略则是以跑赢中证转债为目标，获取转债市场超额收益的策略。
●转债轮动策略：选取可转债的某个指标作为筛选标准，按该指标筛选出一定数量的转债标的，并动态更新所选取的投资标的。市场上，普遍以低溢价率、低价格的“双低”策略作为筛选标准。
2）主观多头策略：根据对标的公司基本面与正股的深入研究，再叠加可转债的各项条款，如下修条款、强赎条款等，综合考虑从而筛选出转债标的。
3）套利类策略包括：Delta中性策略、统计套利策略、折价套利策略、事件套利策略等。
●Delta中性策略：买入并持有一定数量的可转债，同时根据其Delta值，卖空对应量的正股股票，使组合不对股价波动暴露风险敞口，规避了正股价格变动带来的风险，该策略本质是做多波动率的策略，收益来源主要是可转债的利息的现金流入，以及转债隐含波动率上升带来的收益。
●统计套利策略：根据可转债指标的历史数据（如溢价率）进行统计分析，从而发行相关的指标的分布规律，当指标偏离到一定程度时，则认为存在统计套利空间并进行开仓交易，待指标均值回归时获利了结。
●折价套利策略：在转股期间，若转股溢价率为负，通过正股价格可以计算出可转债的价值，若可转债的价格低于其价值，则存在套利空间。
●事件套利策略：通过标的转债发生的特殊事件，如赎回、下修等事件进行相应的操作获利，但由于事件发生的频率低，该策略一般作为其他策略的补充策略运用。
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2020年期货策略私募产品总体收益表现亮眼。
据私募排排网数据，纳入统计排名的1035只管理期货策略产品2020年度的平均收益率为38.79%，在八大策略中排名第二，赚钱私募占比更是高达92.08%。
表格：2020年度管理期货策略私募产品收益前十排行榜
数据私募排排网数据中心
（取距离12月底最近一天公布的净值参与排名，若同一家私募多只产品上榜，仅取收益*产品纳入前十榜单统计）
其中，曾以高达432.64%的收益率夺得2019年度管理期货策略*的“大凡1号”继续蝉联*，2020年度的收益率高达943.87%。
“大凡1号”成立于2016年8月29日，产品成立之初一年多的时间里，收益表现并不乐观，甚至一度亏损逾三成，直到2017年12月中旬之后，净值才持续站稳在1元上方。之后“大凡1号”的净值开始快速攀升，不断刷出历史新高，截至今年1月8日，产品累计收益率已经高达215.97倍。
大凡投资成立于2014年3月，资料显示，公司秉承“以小亏损博取大利润，控制风险，实现资金的长期稳定收益”的投资理念，以量化交易为实现方式来实现资金的长期稳定收益。
私募排排网数据显示，目前大凡投资旗下共有16只产品正在运行，不过除了“大凡1号”以外，其他15只产品中表现*的“大凡9号”累计收益率也仅为89.4%。
具力资产旗下的“具力禾荃1号”以518.64%的收益率排名第二，同时截至今年1月13日，该产品成立一年多以来的累计收益率也已经高达740.91%。与大凡资产旗下产品 “一枝独秀”不同的是，具力资产旗下目前净值有更新的其他5只产品收益表现也很不错，其中2020年4月下旬成立的“具力信天翁1号”截至今年1月13日累计收益率已经高达308.77%。
排在第三位的是海宁顺然资产旗下的“顺然共赢2号”。从净值走势图上看，在2020年4月中旬之前，“顺然共赢2号”的收益表现一直不乐观，去年4月10日的时候仍然亏损逾三成。之后，该产品净值突然开始一路向上，不仅成功收复失地，还不断刷出历史新高，最终在2020年取得了514.65%的年度收益。
海宁顺然资产的基金经理周从良拥有证券期货投资经验20余年，曾先后任职于国内*阳光私募基金公司、信托公司等投资顾问。
前三甲之外，浙江鲁创投资旗下的“鲁创期货投资基金”2020年的收益表现也很出彩，最终以476.66%的收益率在期货策略私募产品中排名第四。弘茗资产在2015年12月份成立的“弘茗套利稳健管理型2号基金”位列第五，2020年的收益率为327.48%。
前十名中的后五位，分别是量华资管的“深圳量华稳赞二号”、层创投资的“层创一号CTA”、墨威投资管理的“墨威期货1号”、固利资产的“量磁群英1号”以及博普科技的“博普CTA趋势1号A”，2020年度的收益率分别为287.14%、270.58%、268.88%、264.06%和262.23%。
值得注意的是，前十名榜单中，除了蝉联*的“大凡1号”之外，其他9只产品几乎都是在成立初期收益表现平平，2020年以后，业绩才突然大爆发的。
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