嘉实优质基金，嘉实优质基金怎么样
嘉实优质基金，嘉实优质基金怎么样
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胡涛表示，优质的公司要能给投资者提供较好的现金流回报，优质公司一定具有非常好的成长性，且具有比较深的护城河。
据了解，即将发行的嘉实优质核心两年持有期混合将贯彻胡涛自下而上精选“优质”个股的投资方法论，同时参与A股和港股投资，股票资产的比例为基金资产的60%-95%，其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%。在个股投资策略上，其股票投资将立足于对发展目标长远且优质的企业的研究和精选，主要采用“自下而上”的股票精选策略，通过深入的基本面研究分析，力争选择具有核心竞争力且盈利具备持续稳定增长性的目标企业进行投资组合构建。
此外，为了帮投资者规避追涨杀跌频繁操作而导致的“基金赚钱而自己不赚”现象，该基金设置了两年持有期，投资者买入后需要持有两年以上才能赎回。在胡涛看来，“短期炒一些热点，炒一些风口，可能短期涨得快，但是最终潮水一退，就会亏得非常多。投资一定要长期持有才能最终分享*的回报。”
（编辑 张明富）
人无远虑，必有近忧。
富豪纷纷看向离岸信托
随着市场不稳定、股市震荡加剧以及全球经济增长不确定性骤增，越来越多中国富豪借助离岸家族信托基金来规避风险。
这些豪富中间大部分是拥有上市公司的企业家。比如，融创中国董事长孙宏斌在2018年的最后一天，把市值45亿美元的融创股权转让给离岸信托—南科他州孙氏家族信托；刘强东持有京东的15.5%的股份，也是通过离岸信托持有的；而马云持有阿里的股份中，仅有0.2%为个人持有，其余均是通过离岸家族信托、海外慈善基金会、开曼控股公司持有。
据现在不完全统计，从2018年底至2019年1月，就已经有5名中国富豪将近2000亿元资产转入离岸家族信托。
离岸信托=财产保护罩？
那么，为什么这么多富豪都设立离岸信托？离岸信托到底是什么呢？
离岸信托其实就是指在国外或者非大陆地区设立的信托，但是也要说清楚，资产实际上都是在国内的。在操作上与信托类似，因为特定的属地对信托的定义或法条有相对宽松或特别的政策，或受益人的利益能够得到更多的保护。
重点就是“保护”二字，当然，保护的意义相对比较宽泛。
其实离岸信托的作用很多，不过在中国有几点特别突出，一是资产隔离，因为信托是独立财产，可以避免因婚姻问题等分割家族财富。比如，龙湖集团董事长吴亚军离婚案就是*的例子，龙湖地产在上市前，她就和当时的老公蔡奎分别设立了家族信托，两人分别用各自的家族信托持有上市公司股份，即使后来离婚了，也不影响公司运转以及财产分割。
二是财产传承，随着企业发展、资产的积累，老板们会考虑到财富的传承问题。家族信托本身就是一种理财方式，委托人也可以将其财产委托给受益人，用这种方式为受托人进行管理和分配，防止受益人挥霍。而离岸信托具有私密性，而且国外或者相关地区的信托法律相对成熟，可以满足有钱人对财富的管理和传承需求。
三是财产保护，也就是规避风险，因为信托资产成立后，就会从个人财产中分割出来，是独立运作的资产，它不能被抵债、清算等，这一点做老板的会特别注重。
因为近年来企业因债务危机、股权质押、经营不善而退市或者倒闭的案例很多，以上市公司为例，根据相关数据统计，A股3000多家上市公司中，负债率超过60%以上就有600多家，甚至有10多家上市公司早就资不抵债了。
一旦发生债务纠纷或者破产时，企业存在银行的钱、房产、股票、基金等全部将被查封、冻结。这种情况之下，如果设有离岸家族信托，个人就不会因为公司破产而破产，所以越来越多的富豪借助离岸家族信托基金开规避风险。
此外，可能还会涉及税务问题。比如小米上市后，雷军把所有股份托管给方舟信托，受益人是雷军及其家人。原本雷军持有的股份如果分红的话，是需要在内地缴税的，但是现在受益人不止雷军一个人，如果其他受益人不是中国大陆税务居民的话，则情况就又不一样了。
离岸信托的作用很大，信托本身就是一种资产托管方式，离岸信托在上面又多了一层保护的色彩。
04月12日讯 嘉实优质企业混合型证券投资基金（简称：嘉实优质企业混合，代码070099）04月11日净值下跌2.69%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.4130元，累计净值为2.6250元。
嘉实优质企业混合基金成立以来收益74.95%，今年以来收益23.95%，近一月收益7.21%，近一年收益-6.30%，近三年收益5.07%。
嘉实优质企业混合基金成立以来分红4次，累计分红金额6.00亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为胡涛，自2014年08月20日管理该基金，任职期内收益80.65%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有海大集团（持仓比例9.13%）、涪陵榨菜（持仓比例8.26%）、安琪酵母（持仓比例6.69%）、海康威视（持仓比例5.77%）、华东医药（持仓比例5.64%）、中国国旅（持仓比例5.31%）、福耀玻璃（持仓比例5.11%）、贵州茅台（持仓比例5.01%）、中航光电（持仓比例4.84%）、上海机场（持仓比例4.83%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2018年度市场下跌较多，主要因为流动性在去杠杆背景下大幅收缩，表现为M2，M1同比增速大幅下降，主要宏观经济指标、汽车消费、房地产去化率以及投资增长均出现较大放缓，另外中美贸易战对市场产生了巨大影响，目前虽有好转，但还存在一定不确定性，海外经济也开始出现见顶回落，伴随美联储货币政策退出海外市场也开始出现较大调整，在这种全球宏观背景下，以及市场对国内明年宏观经济会出现更大压力的一致预期，市场调整较多。虽然上半年还存在医药，消费等行业的结构性投资机会，但下半年特别是三、四季度是泥沙俱下的局面，上半年的防御品种也出现了较大幅度的补跌，全市场能够有正收益的个股微乎其微。2018年一些行业的政策调整也对市场产生了较大影响，如医药带量采购等。本基金操作主要还是延续一贯的自下而上精选价值成长股风格，在市场弱势中不过度悲观，积极寻找被错杀的优质个股，主要基金资产仍然选择消费升级，创新驱动医药以及进口替代全球扩张的先进科技制造等行业作为长期配置方向。
截至本报告期末本基金份额净值为1.140元；本报告期基金份额净值增长率为-23.85%，业绩比较基准收益率为-23.92%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2019年，我们认为宏观经济还是存在比较大的压力，投资，出口，消费增长都会继续放缓。但是政策面会有对冲政策出台，中央宏观经济工作会议已释放信号货币政策会微调，对经济的财政政策刺激力度会加大，会有更大规模的减税降费，我们预计在这种政策调整下，流动性会出现一定变化，从而经济也会在流动性好转带动下出现一定边际好转，预计会好于市场的过度悲观预期。在这种宏观背景下，我们预计市场明年全年来看会存在一定的结构性投资机会，因为今年市场下跌反映了过度悲观预期，如果明年没有大家想象的那样差，则会出现反转机会。但从大的周期背景来看，全球处于经济下行阶段以及货币政策不能再有大规模释放空间，国内经济再从去杠杆到稳杠杆阶段应该是一个缓慢企稳的过程，预期市场大幅上涨的可能性也比较小。另外我们预计明年在经济压力下通胀应该会下降较多，从而明年利率还有向下的空间，这对市场的反弹应该是有利因素。风险因素我们认为会是上游周期行业，会受到PPI下行的负面影响，下游消费反而因为成本下降会一定程度受益。配置上我们还是长期看好消费，医药，先进科技制造领域的具有核心竞争力的优质个股。（点击查看更多基金异动）
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这是彩虹种子为你分析的第406只基金
嘉实优质精选
基金代码：A类：010275，C类：010276。
基金类型：偏股混合型，股票资产不低于60%。
基金公司：嘉实基金，目前总规模将近7300亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模将近3600亿元，管理规模非常大。
基金经理：本基金的基金经理是胡涛先生，他拥有18年证券从业经验和超过11年的基金经理管理经验，目前管理4只基金，合计管理规模80亿元。
代表基金：嘉实优质企业（070099），从14年8月20日至今，累计收益率231.88%，年化收益率21.02%。业绩表现比较*。
从上面的净值图，大家可以看到，波动是比较大的，15年的牛市高点，在今年2月份才收复。分年度来看，在成长股明显占有的15年，19年和20年，收益表现非常*，而在价值风格占优的年份表现比较一般。
历史点评：我们在9月初分析过胡涛先生，截取当时的点评内容，供大家同步参考。
持仓特点：本次分析多了第三季度的报告，我们再过一遍胡涛先生的持仓特点。
第一，前十大重仓股继续保持在地位，目前仅36%。
第二，换手率继续维持较低的水平，今年以来只有不到40%的换手率。
结合上述两点，胡涛先生属于重仓股占比较低+换手率较低的收藏型选手。
第三，胡涛先生属于仓位不择时+风格不择时的稳如泰山型选手。
第四，胡涛先生目前的组合处于行业集中度高+估值分位水平高的极端右侧交易状态。
总结一下，从持仓特点可以看出，胡涛先生属于不做风格和仓位择时的自下而上选股型基金经理，换手率低，目前重仓医药和电子等都很符合这个特点。
投资理念与投资框架：价值与成长兼顾的平衡投资策略，坚持自下而上深度挖掘各行业优质个股，注重企业的护城河、核心竞争力，寻找未来成长空间足够大，且有稳定增长预期，估值合理的*企业。选择真正具备长期竞争优势的公司，赚企业成长的钱，而不是市场波动的钱。
总的来说，言行相符。
一句话点评：和上一次的点评一样，胡涛先生是一位值得重点关注的成长股投资经理。但目前节点上来看，偏成长的风格可能会面临不小的波动，事实上，过去3个月的行情表现正是如此。因此，维持一贯对于好的成长风格基金经理的观点，可以少买，需要长拿。本基金属于“值得少买”级。
不过，还有一点需要提一嘴，胡涛先生7月份刚接手了一只老基金，9月份发行了一只新基金，现在又要发行一只基金了，这个频率稍微高了点，不过目前总体规模不高，上一只嘉实远见企业精选才募集了不到15亿，感觉嘉实基金的渠道还需要努力啊～
另外，对于胡涛先生认可的投资者，也可以关注他的老产品，嘉实优质企业（070099）。
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