诺安平衡(南方高增)诺安平衡混合股票
诺安平衡(南方高增)诺安平衡混合股票
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经历一季度的快速上涨和二季度初的迅速下跌后，权益市场近3个月保持了较为明显的震荡态势，上证指数区间内窄幅波动。从基本面来看，中国经济依然处于逐步筑底过程中，同时全球经济下行压力增大，整体流动性有望保持合理宽松。当前市场估值并没有出现明显高估，也很难支持趋势性行情出现，结构性行情依然会是主流。展望未来，随着5G等新兴技术逐步推进，新兴产业在未来的科技创新革命中可能有更好的成长空间；过去几年已经淘汰了大量没有竞争力的企业，行业中具有核心竞争力壁垒的优质企业可能会为投资者带来明显的超额收益。建议投资者在关注短期风险的同时，把握科技拐点带来的新兴产业布局机会。本期选取4只今年表现*，且长期表现较为稳健的基金进行分析，供投资者参考。
前海开源工业革命4.0
产品特征
前海开源工业革命4.0（代码：001103）是前海开源基金旗下的一只灵活配置型基金，成立于2015年3月27日。*规模为12.9亿元，现任基金经理为邱杰。基金业绩比较基准为沪深300指数收益率×70%+中证全债指数收益率×30%。
业绩稳定领先：截至2019年8月2日，基金产品今年业绩收益率为46.5%，位居同类基金前2%，大幅领先业绩比较基准与同类基金同期收益；同时基金也有较好的长期收益表现，基金近三年收益率为65.8%，业绩在同期900多只同类产品中排名第5，同期沪深300指数仅上涨17.5%，基金明显超越市场收益。
聚焦工业革命4.0，关注新兴制造业：基金主要通过精选有良好增值潜力的、与工业革命4.0主题相关的上市公司股票构建股票投资组合。在工业革命4.0推进过程中，移动互联网、云计算等新兴技术不断渗透进制造业中，带来技术、产品、工艺、服务等全方位的创新。在此范围内，基金再从定性和定量两方面入手，分析个股的投资价值。一方面定性关注企业的发展前景、行业地位、竞争优势、管理团队、创新能力等多种因素；另一方面定量考量公司估值、资产质量及财务状况，挖掘优质标的进行投资。
仓位灵活，持股行业均衡：根据近几个季度季报，基金在去年前三个季度保持了较低的权益仓位，在权益市场的下跌行情中很好地保护了产品净值，同时在去年年末明显加仓，充分受益于今年以来的反弹行情。而从个股来看，过往一年基金的行业配置较为均衡，体现了自下而上挖掘标的的投资风格。
景顺长城品质投资
产品特征
景顺长城品质投资（代码：000020）是景顺长城基金旗下的一只偏股混合型基金，成立于2013年3月19日，*规模为4.2亿元，现任基金经理为詹成。基金业绩比较基准为沪深300指数收益率×80%+中证全债指数收益率×20%。
长期业绩稳健*：基金自2015年以来，连续5年业绩均排名同类前50%，基金近三年业绩排名同类前15%，长期业绩表现稳健，并能够较好地适应不同的市场行情。2017年基金获得36.0%的全年收益，位列同类前10%，展现出基金在适合其风格的行情下能够创造明显超额收益。
关注企业品质，获取可持续增长：基金定义的“品质投资”指投资于在市场地位、商业模式、经营与管理、产品和技术与生产等公司内在增长动力上具备一方面或多个方面突出品质的企业。基金认为“品质资质”是企业在中国经济转型、政策变化或行业不同周期中取得可持续扩张优势的保证。在此基础上，基金管理者将结合对财务与估值的分析，筛选具有优质品质且估值合适的标的进行投资，分享中国经济增长背景下的可持续增长。
关注TMT与医药行业，持仓相对分散：从过往持仓来看，基金近几个季度保持了对成长行业，尤其是医药与TMT行业的较高配置，着重于挖掘新兴产业中的投资机会。同时，组合中也会适当配置食品饮料、非银金融等蓝筹公司进行组合均衡。从持股集中度来看，基金持股较为分散，重仓股持股比例基本保持在5%以下，组合配置较为均衡。
大成高新技术产业
产品特征
大成高新技术产业（代码：000628）是大成基金旗下的一只普通股票型基金，成立于2015年2月3日。*规模为6.3亿元，现任基金经理为刘旭。基金业绩比较基准为中证700指数收益率×80%+中证综合债指数收益率×20%。
超额收益突出，业绩排名稳定居前：自成立以来，基金的累计收益率为77.70%（年化收益13.63%），同期沪深300指数上涨11.7%，基金超额收益明显。分年度来看，基金在各个完整年份的业绩表现均优于同类基金平均水平，2016年至2018年连续3年排名同类基金前20%，业绩表现稳定出色。
自下而上精选个股：产品主要投资于高新技术产业相关上市公司。具体包括主营业务属于TMT、新能源等高新技术产业的公司，以及当前非主营业务提供的产品或服务隶属于高新技术产业，且未来这些产品或服务有望成为主要利润来源的公司。实际投资中，基金管理人“自下而上”选股，定量、定性分析相结合，挖掘优质个股进行投资。
持股集中，持仓周期较长：基金持股较为集中，前十大重仓股占股票资产比例长期高于60%，有3-4只个股持仓占权益总仓位8%以上，反映了基金经理较为积极的投资风格。行业配置方面，2016年以来基金持仓偏重消费领域，持续关注食品饮料、家用电器等行业投资机会。同时长期持有杰克股份、银轮股份、华域汽车等机械设备、汽车行业个股。基金换手率较低，持股周期较长，过往两年对宋城演艺、中炬高新、美的集团、大亚圣象等个股也持有6个季度以上。
产品特征
诺安平衡（代码：320001）是诺安基金旗下的一只偏股混合型基金，成立于2004年5月1日，*规模为15.0亿元，现任基金经理为蔡宇滨。业绩比较基准为标普中国A股综合指数收益率×65%+上证国债指数收益率×35%。
严控下行风险，追求稳健收益：2017年、2018年，基金业绩分别排名同类基金前50%、前6%，但下行风险均排名同类基金前5%，展现出了稳健的风险收益特征。现任基金经理蔡宇滨接管产品以来，基金累计收益排名同类可比基金前30%，下行风险排名同类基金前2%，风险收益比更为突出。
聚焦公司核心竞争力，挖掘价格低估个股：基金在进行个股选择时，重点关注上市公司的利润表现、商业模式、治理结构等核心竞争力；观察公司利润表现是否持续高于行业内上市公司的平均水平；判断公司取得成功的商业模式是否容易复制，或在未来能否继续适用；判断公司的治理结构是否稳定健康。在此基础上，对筛选出股票的估值合理性进行判断，挖掘价格尚未完全反应公司成长潜力的股票进行投资。
仓位调整灵活，行业配置较均衡：根据基金合同约定，产品的股票投资比例为45-75%。基于对市场行情的判断，基金经理对股票仓位进行了灵活调整。在2018年中，基金股票仓位一度降至50%以下，2019年之后逐步回升至60%以上。基金除稳定配置部分金融仓位外，行业配置较为均衡，个股集中度较低，对中国平安则保持较高仓位。此外，基金对老白干酒、华夏幸福、宋城演艺、中航资本、中国太保等个股也持仓四个季度以上。
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08月01日讯 南方高增长混合(LOF)基金07月29日上涨0.83%，现价1.438元，成交9.88万元。当前本基金场外净值为1.4319元，环比上个交易日下跌1.65%，场内价格溢价率为-0.06%。
本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值上涨1.24%，近3个月本基金净值上涨3.70%，近6月本基金净值下跌0.58%，近1年本基金净值下跌1.72%，成立以来本基金累计净值为4.5849元。
本基金成立以来分红18次，累计分红金额45.08亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为张延闽，自2021年08月20日管理该基金，任职期内收益-4.09%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有（持仓比例8.46%）、山西汾酒（持仓比例8.26%）、紫光国微（持仓比例6.98%）、上机数控（持仓比例5.60%）、泸州老窖（持仓比例5.57%）、皇马科技（持仓比例4.27%）、招商蛇口（持仓比例4.16%）、振华科技（持仓比例3.97%）、开立医疗（持仓比例3.29%）、中科软（持仓比例3.04%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2022年第二季度，本基金收益率为+4.21%，同期万得全A，沪深300，创业板指数收益率分别为+5.1%，+6.21%，+5.68%。本基金在当期没有获得季度超额收益，主要原因是5，6月的反弹表现乏力。本轮市场见底后的反弹呈现出结构性上涨的特征，创业板表现超预期，特别是新能源相关的行业录得较多涨幅。虽然本基金仓位不低，但在反弹之初价值股的占比更多，因此弹性不够。对于组合短期的相对滞涨历史上也出现过，季度之间的波动我并不是特别担心，并且非常有信心实现全年的相对收益目标。
市场环境在二季度发生了一些变化，根据这种变化我对组合做了一定的战术调整。一方面政府在4月份推出一系列稳经济大盘的政策措施，迅速恢复了市场信心。更重要的是房地产和基建等实体经济复苏缓慢，而资金面持续宽松，边际流动性向权益市场溢出，提高了市场的风险偏好。由于下半年大多数行业没有明显的盈利趋势，市场博弈严重，风格轮动加快，主题投资盛行。盲目追随题材不是我所擅长的风格，因此本基金在二季度均衡了行业配置，并且加大了持仓的离散度，目标尽量能够跟住市场。在资产配置上，本基金目前偏向“硬科技”和“消费”。我们认为这轮“硬科技”的行情或许可类比当年的“互联网+”，具有较强的持续性。而随着疫情好转，居民消费场景和消费意愿的回暖，一些消费品赛道的压力测试接近结束。本基金一直在跟踪新的产业趋势和新的消费需求，并努力从中挖掘一些性价比合适的机会。
展望下半年，我认为系统性估值扩张最甜美的阶段可能已经过去了，接下来大概率是一个“轻指数重结构”的演绎。随着二季度主要的扩张性政策应出尽出，三季度将是观察效果的时候，边际上政策扩张对股票估值的积极影响开始减弱。不揣测外部冲击，市场内生存在两个风险，第一，部分超前交易而基本面迟迟难以兑现的品种下半年大概率将回归。第二，泛新能源行业泡沫化正在加速，体现在个体市值和行业容量的极度不匹配。我们不知道这轮音乐会什么时候结束，但本基金会规避目前非常热门的一致审美，坚持逆向投资。这种稳中求进的投资策略注定了这只基金做不了当下最锋利的矛，但是我相信善战者无赫赫之功。市场千变万化，本基金更愿意“结硬寨，打呆仗“，努力获得多元的阿尔法，争取在不同的市场环境下都能实现净值的稳定输出。
报告期内基金的业绩表现
04月01日讯 诺安平衡证券投资基金（简称：诺安平衡混合，代码320001）03月29日净值上涨1.66%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9627元，累计净值为3.2227元。
诺安平衡混合基金成立以来收益362.71%，今年以来收益17.39%，近一月收益5.72%，近一年收益3.25%，近三年收益13.47%。
诺安平衡混合基金成立以来分红12次，累计分红金额47.59亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为蔡宇滨，自2017年12月19日管理该基金，任职期内收益3.01%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有中国平安（持仓比例7.92%）、华夏幸福（持仓比例3.55%）、科伦药业（持仓比例2.24%）、老白干酒（持仓比例2.10%）、陕西煤业（持仓比例1.70%）、北新建材（持仓比例1.69%）、新天然气（持仓比例1.60%）、威孚高科（持仓比例1.54%）、京东方A（持仓比例1.44%）、银泰资源（持仓比例1.24%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2018年A股在掌声中开始，叹息中落幕。股市大幅调整一方面有贸易摩擦，全球经济增长乏力等外因，但更重要的还是中国以往以投资拉动经济增长模式不可持续，供给侧改革和棚改货币化的一些负面效应显现。A股上市公司业绩增速和估值双回落，对股价杀伤力比较大。此外，上市公司质押风险、商誉减值、债券违约等风险事件也对投资者风险偏好产生比较大的影响。在2018年熊市中，我们除了控制仓位和风险外，也梳理和储备了一下长期看好的标的。熊市是播种的时候，耐心持有等待，静候下一轮行情的到来。
截至报告期末，本基金份额净值为0.8201元。本报告期基金份额净值增长率为-12.24%，同期业绩比较基准收益率为-18.06%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2018年是风险显现和发酵的一年，2019年则会是风险逐步出清的一年；展望未来，虽然2019年上市公司利润不及2018年，但2019年A股市场表现则可能会优于2018年。2019年我们倾向于认为是一个震荡市，部分*公司在筑底过程中率先走出。主要原因在于两方面，一是风险出清后，风险偏好大概率修复，二是在调整过后，A股市场相对于其他大类资产（房产、债券、大宗商品）的配置性价比优势明显。相比起2018年，流动性转向宽松和政策友好是股票市场风险偏好修复的主要推手，此外，贸易摩擦和商誉减值等利空落地以及问题逐渐缓解，也会支持市场转向。2018年我们主要做的是防御，2019年则会转变为攻守兼备。市场风格逐渐有利于成长股，从2016年开始的蓝筹主导行情未来或发生变化，我们的配置风格也会变得更加均衡，相应增加中小盘成长股的配置。（点击查看更多基金异动）
7月7日国芯科技（688262）涨10.01%，收盘报51.22元，换手率11.4%，成交量6.36万手，成交额3.16亿元。资金流向数据方面，7月7日主力资金净流入1552.62万元，游资资金净流出1484.83万元，散户资金净流出67.79万元。融资融券方面近5日融资净流出1024.32万，融资余额减少；融券净流出1.87万，融券余额减少。
重仓国芯科技的前十大公募基金
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为44.06。
根据2022Q1季报公募基金重仓股数据，重仓该股的公募基金共12家，其中持有数量最多的公募基金为诺安平衡混合。诺安平衡混合目前规模为12.68亿元，*净值1.2455（7月6日），较上一交易日下跌2.09%，近一年下跌0.92%。该公募基金现任基金经理为曲泉儒。曲泉儒在任的基金产品包括:诺安新动力灵活配置混合A，管理时间为2019年4月19日至今，期间收益率为108.22%；诺安鼎利混合A，管理时间为2021年4月22日至今，期间收益率为6.29%；诺安双利债券发起，管理时间为2021年4月22日至今，期间收益率为7.93%。
诺安平衡混合的前十大重仓股
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