基金定投是怎么回事(中欧价值基金)基金会因为大量赎回而估值大跌吗
基金定投是怎么回事(中欧价值基金)基金会因为大量赎回而估值大跌吗
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我们在买基金时常常会听到“定投”这个词，对新手们来说可能有点陌生。本文我们就来聊一聊基金定投那些事。
定投是最常用在基金操作上的一种方法。当然，因为定投的方法和概念很简单，也能平均持仓成本，也常用在股票或其他投资品种上。
事实上，定投就是英文中的“Dollar Cost Averaging”，也叫定期定额，就是“买在平均成本”的意思。
在基金投资上，相对定投而言，就是单笔申购，英文“Lump sum Investment”，即一整笔投资（购买）的意思。
投资中，要提高投资回报率，除了拉长投资时间外，通过定投的方式也是一种不错的选择。
定投是什么？
定投就是每隔固定一段时间，买入一笔固定金额的投资策略。每期固定从存款账户（支付宝、微信或银行账户等）中扣款，不管市场涨跌，运用长期平均法降低成本。
换句话说，定投是每周、每月或每个季度自动从存款账户中提取一个固定数额的理财方式。
例如：小明每月固定买入3000元某白酒基金， 每周固定买入500元某债券基金，每个季度买入5000元某货币基金。这些都是定投基金的表现形式。
定投*的特点：买在平均成本
定投投资可以帮你买在“平均成本”，这方法并不会帮你买在*，但也不会买在*。定投可以让进场点对你基金收益的影响变小。
反之如果你选择单笔投资，判断高低点就很重要，判断能力对结果的好坏变化也可能很大。
在投资时，我们除了要判断投资标的物的好坏，也还要判断入场点是否合适。
而选择基金定投时你只需要找到一只好基金就行了，虽然它不会帮你收益*化，但可以帮你用最省力的方式赚到合理的回报。
值得注意的是，并不是定投基金的收益率就一定比单笔申购得更高。我们来看一个天天基金网上的例子：
以富国天合稳健（100026）这只基金为例，定投周期选择2012年3月1日―2017年3月1日，每月定投1000元，定投日为每月10日，红利再投。
可以看到，这5年来的定投收益率为68.21%。
同样的周期和分红方式，我们选择在2012年3月1日那天，直接拿出10,000元购买该基金，并且持有到2017年3月1日：
这只单笔申购的基金收益率达到了惊人的141.1%，翻了一倍多！单看收益率的话，确实单笔一次性投资的回报更高。
所以，定投和单笔投资各有千秋，没有*的好坏之分。
定投有哪些优点？
优点1：省时间
这是我觉得定投最重要的好处，毕竟投资研究分析高低点的时间成本是很昂贵的。
优点2：符合一般人资金运用
大多数人都是领月薪的上班族，持续性的现金流很适合定投这种持续的投入。
优点3：有纪律性
跌下去有人不敢买、涨上去也有人不敢买，用定投可以解决纪律问题。
优点4：回报合理长期持有
很多时候我们会为了等待一个“好买点”而错过好时机，甚至错过数年，手上现金收益率很差。但定投除了给你合理回报，还能让你持续持有，就可以避免这种错过多头行情的损失。
定投有哪些缺点？
缺点1：无法赚更多
如果你是有能力判断高低点的人，那就不需要用定投，因为抓到高低点你能赚更多。
缺点2：若基金持续下跌还是会亏钱
许多人常有的误会是：“定投不会亏钱。”事实上，如果运气差买到一只持续下跌的基金肯定会亏钱，即便加大定投金额来摊平成本等待上涨，考虑到时间成本，年化收益率也可能很低。
缺点3：不适合短线操作
定投是买在“平均成本”，只要谈到平均值概念都必须是长期，否则短期内仍会受到买卖价格高低影响。
缺点4：时间太长会失效
如每月定投3000元，在100个月后已经变成30万元，这时下一个月的3000元对之前的基金绩效影响力就只剩1%，已经无法达到平均成本的效果。因此通常定投一段时间后会出场获利了结。
缺点5：结果取决于出场时机
定投虽然可以解决买在高点的问题，让它变成高低点都买得到，但最终结果会取决于出场。
总结
对于投资者来说，无论定投还是单笔申购，最重要的在于选择适合自己的。打算单笔申购前，问问自己，是否能够承市场波动的风险、是否有能力择时、是否有足够多的投资资金等等，不要仅看到投资收益率的高低就匆忙下了结论。
编者按：
一批被追逐热点买入中欧基金旗下产品的投资者在遭遇较为严重的亏损后，正在“割肉”离场。
本篇主要研究中欧基金旗下知名度较高的“中欧创新未来”，未来将以数据透视更多产品“长期业绩”优劣。
中欧创新未来成立于2020年10月，募集规模超120亿份，是当时市场上的明星产品。目前由邵洁、刘金辉、周蔚文三位基金经理共同管理。
但是，中欧创新未来在今年二季度锁定期届满后，基金份额被净赎回19.89亿份，成为同类中净赎回量*的产品之一。
从该产品成立之后的净值和财报数据来看，当初申购这只基金的投资者无论是已经赎回还是持有至今，都面临者较为明显的亏损。
业绩大幅回撤，上半年亏损25.31亿元
财报显示，中欧创新未来2022年上半年共亏损25.31亿元，*单位净值跌至1元以下。
基金二季报显示，中欧创新未来的单位净值上半年回撤幅度达到21.17%，跑输业绩基准约13.78%。自基金成立至报告期末，基金净值增长率为-2.94%，跑输同期基准约2.48%。
投资者或“割肉”离场
根据基金合同约定，中欧创新未来在基金合同生效后的前18个月为封闭运作期，于2022年4月10日届满，中欧创新未来的投资者迎来*申赎开放。
然而，解“封”以来，中欧创新未来的基金单位净值持续低于1元，*值仅为0.984元，*跌至0.791元。截至2022年7月29日，中欧创新未来单位净值为0.9503元，成立以来回撤4.97%。也就是说，投资者从封闭期申购到目前为止仍处于亏损状态。
投资者除了资产投资亏损，还需要承担期间的管理费。
处于封闭期时，中欧创新未来净值相对较高，由于基金管理费是根据基金规模收取，期间发生了较高的管理费。财报显示，成立至2021年末累计发生管理费约1.68亿元。
2022年二季度末，中欧创新未来的基金规模约69.34亿元。根据1.5%的管理费费率推算，2022年上半年该基金所产生的管理费也将达到数千万元。
面对亏损，投资者选择用脚投票。财报显示，中欧创新未来仅在2022年二季度就被净赎回19.89亿份，基金规模较一季度末减少超18亿元。中欧创新未来成为当期中欧基金旗下权益类产品中净赎回最多的产品之一。
中欧创新未来在基金合同提及，该基金的投资目标为“主要通过投向创新未来主题相关股票，在力争控制投资组合风险的前提下，追求资产净值的长期稳健增值”。
但从中欧创新未来的实际表现看出，诸多投资者对于“长期稳定增值”似乎并无信心，割肉离场也在情理之中。
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k线角度，因为今天依然惨跌，所以昨日不是最后吞噬底，是下跌后的阴线吞噬，和今天K线一样，中性K线，无明确多空意义，略过
成交金额角度，两个指数如同昨日复盘所说
2021年3月8日复盘记录（现在不是合理卖点，短线等于割肉）
但就成交金额角度来说，现在的情况并不坏
明天还能维持今天的成交金额水平，加上十日均量明天开始扣的量逐渐变小
五日均量会先行金叉十日均量，在昨天的解答中怎么说这个的？
到今天为止，上证大于五日十日二十日均量，五日二十日扣抵量，而因为十日扣抵量还扣抵2月23日的大量，稍微小于。
而创业板则全面大于五日十日二十日均量扣抵量。
两个指数的五日均量全都金叉十日均量
从今天的5分钟图和1分钟图可以探究的更加细致一些
五分钟线在9点55~10.00那一根是超过今天第三盘量的，以前在说开盘八法的时候，提到过这种盘中出量通常是技术面的某种信号，比如之前说开盘八法的解答中提到
下跌时超过第三盘量，即五分钟阴线，量超过第三个五分钟K线，就加大收中阴的预期
今天也是阴阳阴，盘中下跌10点出现超过第三盘五分钟成交量的阴线
最后基于昨天说的那些
这段时间的跌势，我个人更倾向于新发基金密集扎堆新韭菜入场后套牢暴跌的赎回潮导致的被动下跌，更多的是一种非理性的情绪因素导致，和年前新发基金扎堆导致指数不理会技术面瑕疵继续暴涨那几天一个缘由
既然当时会因为这个非理性上涨，年后都还回来
那么现在因为这个非理性下跌，短线割肉不适合
要卖也是等反弹回血之后
继续收超跌的长阴线
今天有朋友问为什么赎回潮会导致非理性下跌？
这么说吧， 当你基金的持仓水位比较高，比如70%，这时候市场暴跌，导致基民赎回潮出现
你的现金只有30%，要是赎回的资金大于你的现金呢？
没钱咋办，卖股票呗
卖了股票股价会咋样？
下跌呗
这就是非理性下跌的由来
也有知友在问，这种赎回潮会不会不断负反馈循环让市场一直跌下去？
事实是，不会
因为市场主力不是单单只有基金而已，国家队，外资，公司派，投资机构
刚随便百度了下，去年三季度为止
A股基金所占份额只有这么点
当赎回潮导致的非理性卖压造成的非理性下跌达到一定程度，国家队，外资等等这些资金还会干看着吗？
比如之前我们说基本面低估值的保险，房地产，这段时间指数跌翻了，它们有跌？
它们不是基金重点持仓品种？
2021年2月25日复盘记录（提前找出今天房地产的方法）
在这天复盘下方的评论中，我和知友交流到
2月4日，万科低估
然后在之后的解答中，贴了一张我在2月4日和知友交流的私信记录截图
这段时间杀基金抱团，它们不是基金抱团？去年十二月中国平安还创历史新高，为什么会有区别？
基本面低估了呗
国家队，外资等等，有优质资产打折的适合不买?涨到天上比如2月10日那个技术面瑕疵多的时候买？
所以基民的赎回潮，只会导致短线的超卖非理性下跌
但不会一直负反馈循环下去
但是我们今天再细致的看一下那五分钟的K线
用1分钟来看
五分钟出量下跌的确没错
但就在跌到*点的那一分钟，出现了全天第四大的1分钟量
说明的是，在那个时刻，有除开基金之外的主力资金，或者国家队或者外资或者公司派或者其他投资机构进场开始接货。
这个现象，是在之前的交易日里都没有出现过的
那今天这笔资金进了什么地方呢？
昨天复盘中提到
今天茅台还差一点，五粮液中免宁德顺丰隆基比亚迪等等大白马，都到了机会的极限值，通常到了这个位置，就历史统计结果来说，这些白马要么盘整，要么上涨，简单点说就是止跌
当时说的这些股票基本上都在那时候出现超过第三盘量或者更早一点就出现了超过第三盘量收阳的现象
然后今天日K线大部分是下跌后的纺锤线或者十字线
即使收阴纺锤，实体幅度也远远小于大盘这个平均值
之前他们是大盘下跌的主力军，今天这一点现象说明的，跌到某个位置以后，已经开始有特定资金接手
但后续这种量并没有持续，说明的是，这些资金现在还处于试盘状态，并不是实打实的已经确定要做
所以在午间翻红过平盘后，下午又跌了回来
就这种细节，接下来的短线行情，更有可能是盘整几天（消化卖盘和试探上拉，比如今天早上10点前猛杀那一下，恐慌要卖的应该都被吓出来了，不愿意卖的，你再杀也不容易动了，中午拉升那一波追的，明后天盘整一下清出来就差不多了），然后反弹
就现在这第一波下跌的幅度和速度来说，更贴向年前规划的A浪修正，那么在现在价格新低指数未新低的情况之下，接下来的B反弹后还容易有个C下杀
那么包括今天加仓的创50和沪深300
会在接下来B反的过程卖掉，如果B反出现量价齐扬的大涨，就做大减仓
毕竟现在预期是做反弹，不是回升
结构角度，今天稍微说下昨天贴的周末解答的那个关于国防军工板块的事情
昨天一贴，今天跌破年线，问的私信就多了起来
大家今天问的比较多的是是否可以入手
基于今天已经跌破年线，且某些技术指标统计学因素到达极限值，可以在这里下试错单
年线进跌破年线3%为试错止损
如果明天开盘或者再跌一点进，收盘前五分钟破年线超过3%第二天止损（话说刚这么看一下，明天自己进点ETF试错）
还有朋友私信问前几天我进的晨鸣纸业怎么处理的，既然是按连阳一半做，那么自然按照上周五说的那个计划处理了
2021年3月5日复盘记录（短线就技术面而言，反弹还有空间）
既然拿来当例子说了，也顺便追踪下如果看错危机处理该怎么做
连续阳线一半10.13进
如果之后每天收盘前五分钟都在10.13之上，就暂时看对拿着，如果跌破，止损。如果3~5个交易日能上涨5~8%，暂时看对拿着，如果没有，时间止损，如果5~8个交易日能上涨10%以上，暂时看对拿着，如果没有，时间止损，之后就进行分仓止盈拿了
昨天下午2.55分，跌破10.13
于是止损
对于现在还套牢的和空手轻仓的看法还是如同之前
套牢的躺平等反弹回血
空手轻仓的可以找标的开仓
对了 刚想起来，之前在牙科照X光，最里边的四颗牙齿倒下来抵住靠近的牙，不照不知道，这样明天约了去拔牙，晚上复盘时间不一定准时了
前天(10月22日)A股开盘全线飘红。我却难言高兴。事情是这样的。
我定投了融通深证100和融通创业板指数基金。前者扣款日为每月19日；后者扣款日为每月22日。
前天早上10点4分，我收到一条交易信息：
这是条交易确认信息。意思是说，10月19日(上周五)，我成功定投了1131.22份融通深证100基金，成交价是上周五的基金净值。
我的心情是愉悦的！截至此时，深证100指数已涨3.29%。这意味着，我上周五定投的1131.22份基金，也跟着水涨船高。
八分钟后，我收到第二条交易信息：
这是条交易申请信息。意思是说，10月22日，也就是前天，我申请定投融通创业板基金，成交价将会是22日的净值。
我脑海里有一万匹野马奔腾而过……
截至此时，创业板指数已涨4.68%。这意味着我这一期的定投，可能买在一个“高点”。
作为 “业内人士”，我知道15点前可以撤销当日申请。
我的第一反应也是，撤销这期定投申请，选个下跌的日子补扣。我甚至打开了App，点到了“撤单”选项。
这时，有朋友劝我，“1300点不算高，离1900点还远着呢。”据说他的定投成本线是1900点。
另一个朋友则劝我，“别急，赚钱的路还很长”。
一语点醒梦中人。
定投讲究投资纪律。岂能因为一天或短期的市场起伏，就打破节奏？
作为一个定投近10年的人，我自认为“百毒不侵”。但在涨势如虹的氛围下，我还是被情绪左右，犯了两个错误。
错误一：因上涨而开心
只有那些近期会成为股票卖家的人，才会乐于看到股票价格上涨；而那些潜在购买者，应该更喜欢不断下跌的价格。这就像打算终生吃汉堡又不养牛的人，总是希望牛肉价格更低一样。——巴菲特
我的第一个错误是，因短期上涨而狂喜。
上涨肯定不是坏事。但在定投的中早期，不应被一时上涨“迷惑”。
比如我，我的定投是给自己养老攒的，时限是≥20年。也就是说，在这20年里，我都是“潜在的买家”。
我现在并不打算赎回基金，而且还在继续定投中。
在这样的条件下，市场下跌不是坏事，给了我更多捡便宜货的机会；而市场上涨，反而会拉高我的成本。
举个例子，在两种市场情形下做定投：
1、单边上涨
(基金净值从1元一路涨至1.5元)；
2、先跌后涨
(基金净值从1元跌至0.2元再涨回1元)。
每个月定投同样的金额，来看看收益对比。
定投收益示意图
上图净值表现均非真实数据，仅为说明所用。收益数据仅依据图中净值计算，不代表真实收益亦不作为未来业绩的保证。
从上图中可以看到：
在单边上涨的市场行情中，最后的定投收益率为26.78%；
而在先跌后涨的行情中，最后的定投收益率为136.67%！
相差近4倍！
用另一张图就能解释――
定投单位成本示意图
本数据仅依据前文“定投收益示意图”计算，不代表真实成本亦不作为未来业绩的保证。
单边上涨行情，少了便宜货去拉低成本；而先跌后涨行情，多了积累便宜货的机会。
在份额积累阶段，多些便宜货岂不更好？
道理不难懂，我们也写过多次，然而大部分人做不到，因为要对抗人性。包括我自己都中招！
错误二、害怕高点定投
如果执行一个定期定额投资计划，而且不管股市涨跌如何都始终坚持，你就会得到非常丰厚的回报。——摘自彼得林奇《战胜华尔街》
我的第二个错误是，担心定投在高点，拉高了成本。
这种想法有点杞人忧天。
1、单次定投扣款对整体成本的影响很小
定投的每一次扣款对整个定投成本都是有影响的。但是，随着定投时间拉长、定投次数增加，单次扣款对整体成本的影响越来越小。
以最常见的月定投举例(按月扣款，每月扣款金额一致)：
如果已经定投了4个月，那么下一笔定投扣款对定投总成本影响(边际影响)是20%；
如果已经定投了20个月，单次定投扣款对定投总成本影响(边际影响)是5%；
……
如果已经定投了200个月，单次定投扣款对定投总成本影响(边际影响)只有0.5%。
对于立志定投20年+的我来说，单次扣款的成本是高还是低，实在不用在意。
2、现在的高点，把时间拉长看还是高点么？
以创业板指数为例，上周五涨3.72%，前天大涨5.21%，反弹凶猛。
但是不要忘了，现在还是熊市，创业板指数从2015年的4037点到现在跌了近70%。把时间拉长，创业板指数目前仍处于历史上的相对低点。
选择了定投，就不要在意一时的涨跌。
创业板指数走势图 20141202-20181022
数据Wind
3、即使*点定投，收益也不见得更好。
以创业板指数为定投标的，测算了一组数据：创业板指数推出以来开始定投(2010年6月1日)PK创业板指数*点开始定投(2012年12月3日)。
结论就是：
1、不论截至到创业板*点(2015年6月5日)，还是截至到*日期(2018年10月22日)，*点开始定投的收益率都输了：
注：截至2015年6月5日的复合年平均收益率分别为：31.32%(推出之日起开始定投)、58.12%(*点开始定投)；截至2018年10月22日的复合年平均收益率分别为：0.64%(推出之日起开始定投)、-2.01%(*点开始定投)
2、从每天的定投收益率来看，除了开始定投的几个月，其他时间里，*点定投的收益率都在下方。
定投收益率 20100601-20181022
数据Wind
这是因为：定投是时段投资，而不是时点投资(单笔买入)。
某一次的低点定投似乎“抄了指数的底”。
但之后指数一路上行，实际上错过了更多低位买入的机会。
即使定投的点位较高，但也有可能后几笔定投扣款都在低点，这样定投的平均成本更低，待到后期市场上行时，会获得更高的收益。
正如诚不欺我的股神所说：你买到底部后，股价就会一路买、一路涨，这样你就买不到最多的量。——巴菲特
成功的定投是“逆人性”的，不以涨喜、不以跌悲。
而我的错误，来自于我的本性。
其实定投遵循纪律就好。在定投早期，不应该焦虑明天、下周、下月或者明年的行情，按时扣款就行。
愿自己在市场涨跌中能云淡风轻，做个合格的佛系定投er。
长期看，那些古怪的、非常人所及的策略，最终会超过人类一般的想象水平。
今天的内容先分享到这里了，读完本文《基金定投是怎么回事》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多基金定投是怎么回事、中欧价值基金相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
