工银纯债(中银策略基金)工银纯债券

本文目录一览：

• 1、工银纯债

• 2、中银策略基金

• 3、工银纯债券

• 4、工银纯债定开债券赎回日期

一、前言

我们所熟知的银行里，最出名的就是“五大行+招兴平”，这八个分别是工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行、兴业银行、平安银行。其所对应的控股基金公司依次为工银瑞信、农银汇理、中银基金、建信基金、交银施罗德基金、招商基金、兴业基金、平安基金。

在这些*的基金公司里，如果TOP20是头部基金公司的话，那么，排进头部的银行系基金公司主要有工银瑞信、招商基金、建信基金。

截至20220630，非货规模*的是招商基金，非货规模排名第5，工银瑞信非货规模排名第9，交银施罗德排名第13，中银基金排名第18，建信基金非货规模排名第24。

截至20220630，全部规模*的是工银瑞信，总体规模排名第10，招商基金紧随其后排名第11，建信基金排名第13，交银施罗德排名第16，平安基金排名第18。

招商基金是国内第一家成立的中外合资基金公司，不过目前其股东更改为了招商银行和招商证券这两个。招商基金成立于2002年，比工银瑞信成立还要早。标题里的银行系老大是针对全部规模来的，今天的重点是深度聊一聊工银瑞信基金。

二、股东情况

工银瑞信成立于2005年6月21日，股东情况比较简单只有两个：中国工商银行股份有限公司控股、瑞士信贷银行股份有限公司参股，也就是说没有员工持股。其中工行最终受益人是国资委财政部，所以工银瑞信具备混合所有制里国企成份。

三、规模情况

固收类强，权益偏弱，指数太弱

截止2022年6月30日，工银瑞信公募总管理规模为8017.53亿，业内排名第十，非货规模为4352.64亿元，货币基金规模为3664.88亿。

产品结构上看，截止2022Q2共有218只产品；截至2021底，有3只全市场基金，产品类别到是挺全面。（没有股债平衡类产品）

从类别规模上看，规模*的是货币型基金、其次是债券型基金、混合型基金、股票型基金，粗略的看规模上是偏固收类的。

比较代表实力的主动权益类产品规模占比为20.10%，规模不大，而固收类占比规模为76.69%，占比较高，整体风格是银行系所特有的偏稳的风格。

3、规模排名，近5年稳定在了10名左右

从其成立以来的规模排名情况看，2016年是其高光时刻，全部规模和非货规模排名都是第二，近五年是相对比较稳定的，基本稳定在了10名左右。

四、获奖情况

（1）基金经理英华奖：一位突出人物，一般不宣传

首先，有个比较特殊的是基金经理英华奖，游凛峰获得了11座，业内之最。详见《最牛“英华奖”来啦！一人*共拿了11座英华奖！》。

（2）金牛基金公司：太少了，表现一般

再来看看，业内公认的金牛基金公司的情况，数据显示，共获得三次这样的奖项，即2008年度、2011年度、2014年度，近8年没拿过这个奖了。

3个金牛奖的数量，在业内正好是20名，一般般，不如银行系的交银施罗德、中银基金、建信基金，勉强算是头部。

（3）金牛产品：固收强，权益弱

金牛产品上，截至到2020年度，未合并AB类下统计到共获得39座金牛产品，其中出镜率*的基金经理有：杜海涛、欧阳凯、宋炳坤、魏欣，这四位都是管理的固收类产品。

剩下的1-2次的就是何秀红、江明波、王君正、杜洋、袁芳、单文、刘伟琳、王筱苓、杨建勋，也就是杜洋王君正、杜洋、袁芳这三个是主动权益类产品，其他也是债基。王君正和袁芳属于主题基金，*的一位权益类选手是杜洋。

（4）摘星擒牛，2021*一届的数据

2022年度晨星奖里工银四季收益债券获普通债券晨星基金奖，工银纯债获纯债提名奖，份量很重，固收实力很强。

十八届金牛奖上，获4座金牛奖，两只固收、两只权益类。分别是工银产业债、工银双利债券；工银战略转型、工银信息产业混合。

五、基金经理

数据显示，工银瑞信共有56位基金经理，其中杨鑫鑫、何肖颉、陈丹琳、杜海涛、欧阳凯，5位基金经理历任2家基金公司，其他基金经理都是1家基金公司，说明工银瑞信稳定性太强了。（不过杜海涛的履历显示其先后在宝盈基金、招商基金任职，2006年加入的工银瑞信）

偏股基金里低波动高收益的仅1位比较突出，杜洋

偏债基金里*回撤低高收益的基金经理比较突出的是陈桂都，管理的主要是中长期纯债。

陈桂都的代表产品，这些产品的年化回报抛掉基金费率还不如银行存款让人更放心。

通过以上，无论是产品规模结构，还是产品获奖的结构上，都是固收强于权益基金的，权益基金里有一位基金经理比较突出那就是杜洋。

六、代表产品

从总指数上看，同类排名处于中上等，主要是固收类产品多，权益产品突出的较少。

（1）仅1只权益类产品规模超百亿，即赵蓓的工银前沿医疗，这只产品表现是不错的，目前履历里显示赵蓓在休产假。

（2）紧随其后的产品是袁芳的工银文体产业股票，基金规模93.07亿。（2022年7月12日）

以上两只产品一个医疗主题，一个是文体产业主题，都是主题类型的。

七、代表基金经理

（1）超百亿的基金经理-偏权益

除工银前沿医疗的赵蓓、工银文体产业股票的袁芳外，混合型和偏股型里，超百亿基金经理总共有8位超百亿的基金经理，分别为偏债型的杜海涛、何秀红、何肖颉；偏股型的：王君正、赵蓓、袁芳、杜洋、鄢耀。

（2）超百亿的基金经理-指数

指数产品里三位超百亿的基金经理，分别是同业存单指基100亿的王朔；债券型指数产品的陈涵；权益类指数基金经理超百亿的赵栩。

八、资产配置

从资产配置上看，截至2022年Q1，债券类资产占比*，为56.86%，超过了一半的资产，其次是现金的配比，为18.32%，紧随其后的是股票类资产，为18.16%，整体是偏债稳健风格。如下图：

从行业配置上看，申万一级行业里，配置前三大行业分别是：医药生物、电力设备、银行。

或许*的一只主动权益超百亿基金产品工银前沿医疗，贡献了较大的力量。

从重仓股票看，第一大重仓股是药明康德，其次是宁德时代。

九、公益等其他方面

1、6月份出具了一个社会责任报告：工银瑞信基金2021年社会责任报告

https://static.icbccs.com.cn/GY_H5/www/gw/gyrx2021report.pdf

2、投教方面做得挺好

以投资者教育基地为主阵地，在喜马拉雅发布了【财听懂】【反洗钱小攻略】官网上有反商业贿赂专栏。

3、社会责任报告里提出要为经济 社会高质量发展、广大人民美好生活需求、直接融资市场 发展作出更大的价值贡献，在社会责任履行方面努力贡献 更多的工银瑞信力量。

（1）积极开展消费帮扶，定向采购农产品，助力农户增收致富；

（2）加大教育捐赠支助力度，为多个地区捐赠教育设施和资助贫困学生完成学业，助力教育事业发展；

（3）心系偏远地区人民，持续开展“捐衣助暖”活动，让“温暖”送达百千户人家；

（4）积极为教育基金、慈善基金提供投资管理服务，助力慈善事业发展。

（5）员工关爱方面，举办各类兴趣类的活动。

（6）绿色运营方面，投资端的侧重，办公区的节能环保的改进。

（7）尤其注意的是投顾、投教方面做得不错。*投资者教育基地获奖业内*奖项监管“*”考评奖。

综上，整体评价，很银行范儿。

本文为个人观点，不作为投资建议，过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

09月01日讯 中银动态策略混合型证券投资基金（简称：中银动态策略混合，代码163805）08月31日净值下跌1.56%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.5934元，累计净值为3.0281元。

中银动态策略混合基金成立以来收益375.63%，今年以来收益41.84%，近一月收益-0.80%，近一年收益56.86%，近三年收益65.91%。

中银动态策略混合基金成立以来分红8次，累计分红金额11.88亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为王帅，自2019年09月18日管理该基金，任职期内收益52.94%。

*基金定期报告显示，该基金重仓持有通威股份（持仓比例7.97%）、三七互娱（持仓比例7.18%）、贵州茅台（持仓比例7.16%）、亿纬锂能（持仓比例6.56%）、宋城演艺（持仓比例6.47%）、完美世界（持仓比例5.94%）、格力电器（持仓比例5.85%）、广联达（持仓比例5.17%）、龙马环卫（持仓比例5.04%）、中国平安（持仓比例5.03%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

1.宏观经济分析

国外经济方面，上半年全球经济受疫情影响大幅下挫，主要国家大幅加码财政和货币政策。美国二季度GDP环比大幅负增长已成定局，4月14.7%的失业率为峰值水平，在美联储大幅放松货币政策、财政政策不断加码背景下，6月ISM制造业PMI已回到荣枯线以上，3、4季度就业和消费复苏的斜率仍掣肘于疫情控制不佳。欧元区疫情控制及经济开放情况好于美国，制造业及服务业PMI回到荣枯线附近，日本经济恢复情况则弱于欧洲。综合来看，全球经济在下半年将进入缓慢复苏区间，主要央行货币政策维持宽松基调，发达经济体财政政策继续加码，美国大选压力对中美关系、资产波动率都将带来脉冲式影响。

国内经济方面，内外需均遭受新冠疫情大幅冲击，后均出现缓慢恢复，经济下行压力持续较大，通胀预期回落。具体来看，上半年领先指标中采制造业PMI见底回升至50.9，同步指标工业增加值1-6月累计同比回落1.3%，较2019年末下滑7个百分点。从经济增长动力来看，出口消费投资全面见底回升但尚未转正：1-6月美元计价累计出口增速较2019年末回落6.7个百分点至-6.2%左右，6月社会消费品零售总额增速较2019年末回落9.8个百分点至-1.8%，制造业、房地产、基建投资均出现修复但仍有回升空间，1-6月固定资产投资增速较2019年末小幅回落8.5个百分点至-3.1%的水平。通胀方面，CPI快速下行，6月同比增速从2019年末的4.5%下降2个百分点至2.5%，PPI触底后略有回升，6月同比增速从2019年末的-0.5%下行2.5个百分点至-3.0%。

2.市场回顾

股票市场方面，一季度上证综指下跌9.83%，代表大盘股表现的沪深300指数下跌10.02%，中小板综合指数下跌2.54%，创业板综合指数上涨2.12%；二季度上证综指上涨8.52%，代表大盘股表现的沪深300指数上涨12.96%，中小板综合指数上涨18.14%，创业板综合指数上涨25.28%。

3.运行分析

上半年股票市场先扬后抑，总体出现一定程度上涨，结构性分化较大，本基金业绩表现好于比较基准。策略上，上半年我们坚持行业分散，个股集中的策略，力求收益来源多元化，追求收益长期稳健的回报，控制整体组合的估值水平和回撤风险。

报告期内，本基金份额净值增长率为23.73%，同期业绩比较基准收益率为2.19%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望未来，全球经济复苏依然面临着比较大的不确定性，美国疫情打断经济重启的概率在提升；国内经济保持复苏态势，但就业和消费修复面临较大压力。国内宏观政策以“六稳”、“六保”工作为主，积极的财政政策更加积极有为，货币政策稳健灵活。

长周期角度，权益类资产能够为持有人创造较好的回报。回顾历史，高估值风险是造成持有人回报较差的主要因素，经过一年多的市场走强，部分资产价格已经处于历史周期上的较高水位，下半年需要警惕这种风险的释放。本基金将努力控制高估值资产上的风险暴露来对冲这种风险。

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