002027(天天基金网今日净值)002027目标价
002027(天天基金网今日净值)002027目标价
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1、002027
8月20日晚间，分众传媒（SZ002027）发布了2020年半年度报告。数据显示，分众上半年营业收入实现46.1亿元，同比下降19.35%。其中二季度实现营收26.72亿元，环比增长37.9%。
上半年实现归属上市公司股东净利润8.23亿元，同比增长5.85%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.22亿元，同比增长62.9%。二季度归属于上市公司股东的净利润为7.86亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.47亿元.
其中，影院广告方面随着疫情的到来被按下了“暂停键”，全国影院暂停营业几乎整个上半年，报告期内分众传媒的影院广告收入仅为1.45亿元，较去年同期的9.82亿元减少8.37亿元，降幅为85.23%。
楼宇媒体收入上，由于部分城市、社区及道路采取封闭管理的措施，分众传媒在部分城市和地区的电梯广告发布受限，该业务上半年收入为44.44亿元，较去年同期减少2.54亿元，降幅为5.41%。
二季度中，随着电梯广告的投放恢复正常，广告主需求也逐渐回暖，分众传媒把握了疫情之后日用消费品、在线教育等行业的市场机遇，实现了楼宇媒体收入的快速回升。
截至2020年7月末，分众传媒电梯电视媒体中自营设备约66.3万台，加盟电梯电视媒体设备约2.4万台；公司电梯海报媒体中自营媒体约167.2万个，外购合作电梯海报媒体约122万个版位。
图：分众传媒媒体类型及增幅变动；分众传媒半年报
分众传媒董事长江南春表示，“分众已覆盖数十万栋办公楼宇和社区公寓楼，覆盖了3.1亿城市主流人群，分众在他们每天必经的、封闭的电梯场景中形成了高频次、强制性的有效触达。未来，分众作为线下流量核心入口的稀缺性资源价值将日益显现。”
中金预计，二季度梯媒呈现需求回暖趋势，利润弹性逐步释放。影院恢复营业，但映前广告仍暂缓重启。国内影院于7月20日有序恢复开放营业，但短期内分众映前广告业务考虑到新片、上座率、观影人次等因素，尚未恢复。
中金判断，随着影院阶段性复业和新片供给跟进，电影市场有望从十一档起逐步恢复常态，届时才具备映前广告运营的基础。因此，该行认为3Q20影院媒体仍不产生收入，亦不会发生租金。由于影院媒体业务恢复推迟，对应收入成本较原先均有所下降。
截至2020年8月20日收盘，分众传媒报6.37元，市值达934.98亿元。
2015年6月，上证综指突破5178点。如今4年过去，上证综指虽然在3000点附近徘徊，但
200多只基金净值“越过山丘”
2015年6月12日，上证综指创下5178点的阶段性高点，如今4年过去，截至今年6月15日，上证综指依然在3000点附近徘徊，创业板指数跌幅高达六成。从业绩表现看，公募偏股基金整体表现明显强于市场。数据显示，成立于2015年6月15日之前的1080只偏股基金中，基金净值的整体跌幅约为27%左右，远超同期大盘表现。其中244只基金净值超过4年前市场高点时的净值水平，占比超两成。
具体而言，剔除因大额赎回费推高净值的迷你基金，这244只基金中，易方达中小盘混合基金涨幅为58.83%，长安鑫利优选混合A涨幅为57.26%，前海开源再融资股票基金回报为54.49%。易方达消费行业、前海开源工业革命4.0、安信优势增长等基金的回报也超过50%。
东财Choice数据显示，在过去4年净值出现下跌的基金中，有多达175只产品的净值跌幅超过50%，其中46只跌幅超过60%，更有8只基金净值跌幅超过70%。其中工银创新动力股票基金，过去4年跌幅高达75.54%；汇添富移动互联股票基金的净值下跌72.04%，金鹰核心资源混合基金跌幅为71.42%。需要说明的是，上述业绩落后的基金，在去年底和今年初，几乎都更换了基金经理，其中部分是在2015年牛市中叱咤风云的明星基金经理，在2018年底的调整行情中被换掉。
上述业绩较差的基金，大多是因为基金经理在过去几年的震荡下行中，没有及时转变思维，依然坚持持有所谓成长股，部分基金甚至轮动操作概念股。
“上述基金业绩垫底的根本原因，在于基金经理没能深刻理解投资收益的本源，牛市中可以炒作概念，或者借助信息优势获取收益，但在震荡下行的市场中，市场呈现缩量博弈状态，牛市中的投资经验成为熊市中的负担，如果没有及时转换思维，业绩就会比较难看。”沪上某基金研究人员分析道。
重仓头部价值型公司
反观上述业绩抢眼的基金，多数是其风格契合了过去几年的价值投资理念，尤其是重仓了头部价值公司。在指数见顶后的半年内，部分基金通过降低仓位避开了大跌，后续操作又契合了市场风格，最终实现了业绩领先。
从仓位控制情况看，长安鑫利优选A基金尽管成立于2015年5月份，但一直以低仓位运作，直到2017年初，才开始大举建仓股票；同样成立于2015年5月份的前海开源再融资基金，直到当年底才建仓股票，躲过了两轮大跌。
从选股层面看，上述绩优基金看重价值，选择了食品消费等好“赛道”。长安鑫利优选A、东方红睿元、东方红睿丰、汇丰晋信双核策略等，均是重仓了头部价值股；易方达消费行业、南方新蓝筹混合、鹏华品牌传承混合等基金则源于好“赛道”的选择。
前海开源再融资股票基金经理邱杰表示，*企业的持续盈利成长是投资收益的最可靠来源，注重安全边际和性价比是投资获得稳健正回报的关键，也是控制风险的关键。他将自己的投资总结为“追求有性价比的可持续成长”。具体而言就是选择持续创造价值的企业，以低估的价格买入，同时做好组合的风险管理并适当降低波动性。
长安鑫利优选A基金经理林忠晶表示，过去4年中，部分行业集中度开始上升，行业龙头公司的估值与业绩匹配度较高。对于风险控制，除了分散配置多个行业以外，还要对个股风险有充分认识，对有历史问题或财务指标存在疑问的公司保持谨慎，不追随市场热点，而是更加关注行业趋势、公司的基本面和未来成长性。“分析公司的基本面情况，通过及时跟踪去判断业绩持续性或拐点，这比直接判断A股指数变动趋势更简单。”
（文章上海证券报）
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今日分众传媒（002027）创60日新低，收盘报6.9元。
2022年2月25日，东方证券研究员项雯倩,李雨琪,吴丛露,詹博发布了对分众传媒的研报《分众传媒*覆盖报告：品牌广告长逻辑向好，把握产业变化成长机遇》，该研报对分众传媒给出“买入”评级，认为其目标价为9.05元，研报发布时股价为7.72元，预期涨幅为17.23%。研报中预测公司2021-2023年收入分别为152.91、169.07、190.18亿元，归母净利润分别为60.98、69.90、80.07亿元，可比公司22PE为19x，对应目标价9.05元/股，*覆盖给予“买入”评级。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为30.69%。
证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为平安证券的易永坚。
分众传媒（002027）个股
智通财经APP获悉，平安证券发布研究报告称，维持分众传媒(002027.SZ)“强烈推荐”评级，目标价15.3元，维持公司盈利预测不变，2021-23年的利润分别为63.36/75.04/89.37亿，对应目前股价的PE分别仅有16.8/14.2/11.9倍。
平安证券主要观点
小年逆势稳步增长，对2022年保持乐观：
1)客观理解2019年公司业绩的波动，其波动不代表公司具有强周期属性。2018-19年公司处于“产能”扩充期，楼宇点位规模增长80%以上，导致成本大涨。同期公司客户占比*的互联网行业集体入“下半场”,导致其在分众的广告减少超30亿。经过2019-20年的经营调整，公司已经平稳过渡至以消费行业为主的客户结构。
2)2020-21年疫情依然在反复，而且公司众多下游客户受到政策的重大冲击，比如教培、互联网、游戏、医美等。在疫情背景下2020年营收仅下滑0.32%，2021年上半年公司实现营收增速58.90%，楼宇业务比2018年同期(历史峰值期)高15.2%。公司在此背景下的业绩依然保持稳定增长，足以证明公司的竞争壁垒和业务稳定性。
3)对公司2022年保持乐观，点位规模基本维持稳定，成本端不会对业绩产生压力。营收端预计出现边际变化，下游客户行业政策必然边际改善，另外消费行业持续在细化，细分行业的增量客户依然可期。
4)行业格局恢复稳定，公司龙头地位已不可逆。在此背景下，公司每年刊例涨价的行为预计能够维持。
渠道触达价值递增，细分行业爆发，分众处于*的时代：
1)梯媒的“*”触达价值递增，渠道价值随城镇化不断上升，国内城镇化的特点是人口的高度社区化，利于梯媒渠道的触达。互联网流量进入“存量”阶段，流量的现状已到了“僧多粥少”而价格飞涨的地步，分众的线下渠道“相对”触达价值亦凸显。线上销售模式逐步线下化，商品走线下如果要做广触达，那分众几乎是不可饶开的渠道。
2)分众的渠道投放有“门槛”，以各领域的头部企业为主，头部企业长期来看稳定性最强，KA模式其实淡化了公司的业务波动。
3)随着国内经济的不断发展，行业的多样性已经非常明显，不再局限于少数产业、少数企业和少数品牌，消费、服务、医疗、先进制造等行业都到了多点开花的阶段。分众的客户也得以多样化，细分行业的头部企业有意愿且有能力投放品牌广告，如近期兴起的新消费，包含了化妆品、医美、食品、饮料等等细分领域的头部公司。
风险提示：1)疫情反复，影院业务持续“关停”，疫情进一步恶化可能影响楼宇广告上刊;
2)下游客户所在行业的政策波动;
3)竞争突然加剧，如竞争对手获得大金额融资，并且扩大点位规模或者低价抢客户;
4)大股东减持。
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