国泰金龙，国泰金龙债券
国泰金龙，国泰金龙债券
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2022年3月23日，国泰金龙行业精选混合（020003）发布公告，增聘郑有为为基金经理，任职日期自2022年3月23日起，杨飞不再担任该基金基金经理，离任日期为2022年3月23日，变更后国泰金龙行业精选混合（020003）的基金经理为郑有为。截止2022年3月22日，国泰金龙行业精选混合净值为3.9049，较上一日下跌1.35%，近一年下跌10.04%。
郑有为先生：中国国籍，硕士研究生。2008年9月至2011年1月在上海交通大学学习。曾任西部证券投资管理总部行业研究员，平安资产管理有限责任公司行业研究员、股票投资经理。2018年12月加入国泰基金管理有限公司，拟任基金经理。2019年6月起任国泰江源优势精选灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年7月16日起担任国泰致远优势混合型证券投资基金基金经理。2020年7月24日起担任国泰价值优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
其管理过的公募基金包括:国泰江源优势精选混合A，管理时间为2019年6月14日至今，期间收益率为177.94%；国泰致远优势混合，管理时间为2020年7月16日至今，期间收益率为29.32%；国泰江源优势精选混合C，管理时间为2021年1月27日至今，期间收益率为1.33%；国泰致和两年封闭运作混合A，管理时间为2022年1月21日至今，期间收益率为-6.65%；国泰致和两年封闭运作混合C，管理时间为2022年1月21日至今，期间收益率为-6.7%；国泰价值优选灵活配置混合，管理时间为2020年7月24日至今，期间收益率为47.1%。
重仓股战绩回顾：其管理的国泰江源优势精选混合A在2020年第二季度调入隆基股份，调入当季均价294.62，连续持有3个季度后，在2021年第一季度调出，调出当季均价992.7，估算收益率为236.94%（估算收益率按后复权的调入调出季度均价算出）。
杨飞自2014年10月21日起担任国泰金龙行业精选混合（020003）基金经理，整个任职期间该基金收益为201.12%。
鉴于闻泰科技 （股票代码: 600745）、浪潮信息（股票代码：000977）股票因重大事项连续停牌,为使本基金管理人旗下相关基金的估值公平、合理,根据中国证券监督管理委员会《关于证券投资基金估值业务的指导意见》及中国证券投资基金业协会《关于发布中基协（AMAC）基金行业股票估值指数的通知》的相关规定，经与基金托管行协商一致，平安基金管理有限公司决定自2020年03月16日起对公司旗下基金（交易型开放式指数基金除外）持有的闻泰科技、浪潮信息股票按指数收益法进行调整。
待上述股票复牌且交易体现活跃市场交易特征后,将恢复为采用当日收盘价格进行估值,届时不再另行公告。敬请投资者予以关注。
投资者可登陆基金管理人网站(fund.pingan.com)或拨打客户服务电话：400-800-4800，咨询有关信息。
平安基金管理有限公司
2020年03月17日
12月20日讯 国泰金龙行业精选证券投资基金（简称：国泰金龙行业混合，代码020003）12月19日净值下跌1.68%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.5840元，累计净值为5.1560元。
国泰金龙行业混合基金成立以来收益800.31%，今年以来收益45.27%，近一月收益-0.17%，近一年收益44.91%，近三年收益9.49%。
国泰金龙行业混合基金成立以来分红14次，累计分红金额12.73亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为杨飞，自2014年10月21日管理该基金，任职期内收益123.36%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有宝信软件（持仓比例9.30%）、泰格医药（持仓比例8.96%）、生益科技（持仓比例7.93%）、沪电股份（持仓比例7.78%）、长春高新（持仓比例7.01%）、立讯精密（持仓比例6.50%）、卓胜微（持仓比例5.82%）、闻泰科技（持仓比例5.17%）、药明康德（持仓比例4.86%）、深南电路（持仓比例4.05%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度A股市场继续小幅下跌，代表新兴产业的创业板指数显著跑赢沪深300指数。三季度国内宏观经济继续温和向下，在国外降息以及国内降准的大背景下，流动性预期显著改善。坚持房住不炒，使得国内传统经济面临巨大的压力，同时中美贸易战缓和却给中国新兴产业的崛起争取了时间，新兴产业正在以不可阻挡的力量慢慢占据国内经济的重要地位，创新龙头企业初露锋芒。分行业看，代表创新的三大行业——电子、医药生物、计算机表现*，代表旧经济的钢铁、采掘、建筑装饰表现落后。本基金在三季度以创新产业为核心配置，消费龙头为稳健配置，创新产业主要集中在5G相关产业链、半导体国产替代产业链、云计算产业链、创新药产业链等；消费龙头主要集中在食品饮料。核心配置作为进攻，而稳健配置作为防御，基金在三季度取得了明显的超额收益以及*收益。三季度末，基金继续加大创新产业中龙头公司的配置，减持了一些边缘公司，组合的行业集中度与个股集中度相比于二季度末有明显提升。
本基金在2019年第三季度的净值增长率为14.38%，同期业绩比较基准收益率为-1.13%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度，在国内房地产继续调控以及中美贸易战对进出口有影响的大背景下，国内宏观经济将进一步放缓，但国内外货币宽松的趋势短期无法改变，信用市场以及金融市场都将保持较好的流动性，只要中美贸易战不继续大幅加码，市场四季度的风险偏好将保持稳定。科技创新的趋势以及步伐将无法阻挡，中美贸易战也只是中长期科技浪潮中的一些浪花，这些浪花有可能会催化更大的浪潮的到来。A股市场将会迎来时代的力量，产业的趋势带来的投资机会是会大幅超越市场预期的，我们必须抓住本次科技创新的投资机会。坚定看好科技创新的投资机会，包括5G及其应用、半导体国产替代、云计算产业链、创新药产业链等，这其中的龙头企业已经崭露头角，本基金在四季度或将继续保持较高的仓位。（点击查看更多基金异动）
来源 / 中国基金报
基金产品固定管理费模式“旱涝保收”一直受到投资者诟病，基金行业也在积极寻求解决方案。此外浮动管理费率产品可视为一种探索，而目前基金行业再迎新的创新，首只“赚钱才收固定管理费”基金出炉。
业内人士表示，这种新的尝试和创新，是对现有模式的一种改善和补充，让基金管理人与投资者更加紧密地站在一起。也有人士表示，此类创新若运作较好，也有望行业内也有跟随者，更多让“实惠”给投资者。
南方推出首只“赚钱才收固定管理费”
究竟什么是“赚钱才收固定管理费”基金？基金君获悉，目前行业首只“赚钱才收固定管理费”的基金——南方瑞合三年定期开放混合型发起式基金（LOF）即将发行，该基金托管于中国建设银行。
这只基金*的特色点是在固定管理费率的基础上进行创新——有条件收取管理费模式：
就是说，每三年封闭期费后收益率要为正，也就是大于零，才收取1.5%每年的管理费。
如果每三年封闭期费后收益率小于或者等于零，则不收取管理费。
据有业内人士表示，这一模式实现了“赚钱才收管理费，多赚不多收”，对投资者来说更有利。
值得一提的是，南方瑞合将由南方基金副总经理兼首席投资官（权益）史博担任基金经理。同时，该基金采用发起式基金的运作模式，引入“公司发起，高管领投，员工跟投”的模式，将基金管理人与投资者的利益深度捆绑，与投资者共进退。
南方基金相关人士表示，基金业经历了20年的发展，权益类基金的规模和投资者认可度仍然有待进一步提升，在“大资管”转型背景下，投资者对具有一定期限、运作稳健的产品仍有巨大的需求空间。南方瑞合采用三年定期开放的运作方式，股票投资仓位不低于40%，由基金经理做好封闭期内的资产配置，有利于减少投资者因择时和资产配置能力缺失而造成的追涨杀跌等非理性交易，更加符合中国投资者的投资习惯、风险偏好和投资目标。
业内人士评价道，这种新的尝试和创新，是对现有模式的一种改善和补充，让基金管理人与投资者更加紧密地站在一起，体现了基金公司坚定为客户创造价值的责任和使命。也有业内人士表示，这种模式有利于提升客户的安全感与获得感，同时也对基金管理人的投研水平提出了更高的要求，有利于促进基金公司提高核心竞争力，回归管理本源。
这些年在“费率”上做努力
在基金产品管理费领域，基金行业一直在探索。
早在2002年就已经有基金试验了变相浮动费率，比如说成立于2002年10月9日的博时价值增长基金，开创性地设计了“价值增长线”，并约定在基金单位份额净值跌破价值增长线水平期间，基金管理人将暂停收取基金管理费。
2003年成立的国泰金龙债券也有约定，基金合同生效日起半年后（含半年），经基金托管人核对，如当日本基金的基金份额累计资产净值低于1.00元时，基金管理人将从下一日起暂停收取管理费。直至基金累计资产净值高于1.00 元（含）后，基金管理人恢复收取基金管理费。
2004年成立的海富通收益增长，也规定基金管理人承诺在基金份额净值跌破收益增长线期间，暂停计提基金管理费。
2013年，融通基金创新设计了目标触发式自动清盘基金，融通通泽一年触发式混基的诞生曾经引起了业内的高度关注。该基金特别约定，如果累计净值连续三个工作日高于1.1元或者一年封闭期到期，将会主动清盘。此外，该基金采用了新的管理收费模式，清盘时如果基金的累计收益小于3%，基金公司将收不到管理费。这也是基金行业一次有益尝试。
最为重要的是要数2013年开始批量出现浮动费率基金，目前大约有37只此类基金（各类型合并计算），是较为重要的一群。
基金君发现，根据收费方式不同，浮动管理费基金可以分为两类：
一是“支点式”上下浮动管理费基金。基金管理人实际收取的报酬（管理费）与基金的业绩表现直接挂钩，当基金业绩表现高于业绩比较基准时，管理费向上浮动；当基金业绩表现低于业绩比较基准时，管理费率向下浮动。
二是提取“业绩报酬”浮动管理费基金。基金管理人收取固定管理费的基础上，当基金的业绩超越预先设定的基准时，按照超额收益的一定比例收取附加管理费。
目前看这两类基金都有运作，其中不乏一些业绩较好的基金。在客观上，当基金业绩不佳时候，也确实使得投资者成本下降一些。
此外，去年曾发布《公开募集证券投资基金收取浮动管理费指引（初稿）》并征求意见，目前此类产品指引尚未出炉，市场也在积极观望之中。若指引出台，未来基金公司或会积极上报。
按照当时征求意见稿，对基金产品收取浮动费率的收取方式、基金经理人选等诸多细节都有规定，其中较为重要的是规定，募集期使用公司股东资金、公司固有资金、公司*管理人员或基金经理等人员资金认购基金的金额不少于1000万元。同时，管理该业绩报酬基金的基金经理出资比例不低于10%。意味着不投100万的基金经理别想管。
此外，还要求浮动管理费基金的基金经理应当具备5年以上股票型或混合型或债券型公开募集证券投资基金管理经验，或者在证券基金经营机构从事股票和债券投资管理工作且担任投资经理5年以上。浮动管理费基金经理的年度绩效收入中不少于30%的部分应当递延发放，递延时间不少于两年。
据wind资讯统计，自2013年国内首只浮动费率基金发行破冰之后，截至当前，浮动费率基金共48只（各类型分开算），相关基金产品情况
海外也有类似趋势
去年，全球*的资管和主动管理机构之一富达国际曾宣布，准备调整公司的基金收费模式，计划降低单一管理费，引入可变的管理费结构，并将之与产品业绩挂钩。据悉，当时计划是投资者只有在主动管理基金超过基准指数时才需要支付管理费。这一改变计划的实施对象是全球范围内由富达出售并由富达投资管理的所有基金产品。
据了解，富达推出此项措施的背景是，传统的主动管理基金公司的业绩压力日益加大，在低成本的指数基金的竞争压力下，共同基金若不采取积极措施降低费率，将很难留住资金。标普道琼斯公司2016年曾发布过一份报告，显示自从2006年来，美国所有的主动管理基金，包括投向美国本土、新兴市场和全球市场的产品均未能打败市场基准。投资者对主动管理产品低迷的业绩和高企的费用失去耐心，纷纷转向，去投资ETF和指数基金，2016年，被动资产的增长速度是主动资产的4.5倍。
当时有业内人士表示，富达的举措将会给整个主动基金管理业界带来变革。作为全球最重要的主动管理基金公司，富达的做法传递出一个信号，那就是传统的管理费模式需要作出变革，这一影响非常深远。从投资者角度考虑，富达的举措是迈向正确方向的一大步。
其实，在去年富达国际宣布调整之前，安联全球资产将旗下在美国市场上的数只基金的收费模式做出调整：只有在基金跑赢业绩比较基准时才会收取管理费。安联也成为全球大型资产公司中首家做出如此调整的公司。
英国卡斯商学院在2015年对超过10万只基金进行了一项研究发现，基金收费模式对投资者不利，建议采取更加灵活的收费方式，将基金的盈亏更好地在基金公司和投资者之间进行分配，使他们形成一个利益共同体。
通常来说，共同基金都会收取固定的管理费，对冲基金是在获取超额收益后收取额外提成。但近几年，市场变得更加多元和复杂，一些新的基金收费模式开始出现。这或许是一个大趋势。
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