信达澳银基金(玉米基金)信达澳银基金公司
信达澳银基金(玉米基金)信达澳银基金公司
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“每一条净值曲线，都是基金经理价值观、人生观的折射，是基金管理人不断叩问自身、穿越光阴的过程。投资，始于技，臻于艺，止于道。”
【买基金你先要知道这些】
1、 买基金就是买基金经理，需要的不是你对市场行情的判断，需要的是你对基金经理能力和人品的信任，就像你投一笔本钱，招聘一个职业经理人来给你打理生意，*的人才太多，而且人人都有自己的长处和优点，理论上你愿意招100个经理人也可以，因为你欣赏他们，权当满足收藏欲望了，但是毕竟你的*目标是为了给自己的本钱挣钱，这个时候你就要优中选优，不一定选某个阶段挣钱最多的，一定是选最让你舒服，最让你满意的，剩下的就是放手给他，让他去做吧，因为你信任他、欣赏他，他是千里马，你就是伯乐。
2、 买基金并不是买上长期持有不管静待大盘涨上1万点即可，余生太短目标太远，买基金也一定是要择时，什么时候买什么时候卖是要选好的，历史业绩再牛的“神基”你高位买了收益也不会很好。
3、 如果你选择了买基金，大概率是因为你觉得自己炒股炒不好，那你就不要去买行业指数基金、行业主题基金，因为你要是能选对这些品种的买卖时机，自己炒股也能赚钱。
4、 买基金不要想着做波段高抛低吸，你如果能把波段做好了，你自己炒股也能赚钱。
5、 现在基金数量比股票数量多的多，基金公司数量比上市公司多得多，靠谱的基金公司和基金产品只是极少数，能从中挣到钱的更少，2020年随便买个基金就涨的行情类似于股票2015年的大牛市，隔几年才会有一次的。
【我们做这个专栏的目的】
筛选出极少数的靠谱基金经理和基金产品；
我们参考的指标：
1、基金经理代表作品要跨越一个完整的牛熊周期，且跑赢沪深300指数；
2、在历史上股灾极端情形下，要表现出*的控制回撤能力；
3、重仓股买卖点选择较好，重仓板块经历完整爆发期；
4、基金经理有自己清晰的投资理念，且言行表现一致。
【基金名称】
信达澳银领先智选混合型证券投资基金
【基金代码】
012608
【基金公司】
该基金公司资产管理规模430.16亿，整体排名69/145，业界影响力一般。
【基金业绩比较基准】
中证800指数收益率*90%+中证港股通综合指数收益率*5%+银行活期存款利率(税后)*5%
【基金经理】
冯明远
【代表产品】
001410 信达澳银新能源产业股票
【业绩表现】
点评：冯明远先生2016年10月接手，能做到牛市里进攻性强，熊市里强于沪深300指数，的确比较难得，今年历经年初抱团股崩盘后还能迅速创新高，这也是很多投资者热衷追捧的原因。
再看规模，我们可以看到小基金公司的辛酸，从发行到2019年，产品规模一直都小的可怜，
【控制回撤】
点评：
可以看到2016年熔断时，回撤远大于沪深300指数，
不过冯明远先生是10月接手，
但还是明显的回撤比较大，
2017年初的回撤远大于沪深300指数，
前面我们点评过的两位基金经理，
大成基金徐彦、鹏华基金王宗合，
在2016年四季度的时候都有明显减仓应对。
2018年1月指数见顶后的回撤也是大于沪深300指数，
但是2018年整体回撤还是好于沪深300，
包括后面的，
2019年4月指数见顶，
2020年3月份疫情，
回撤都大于沪深300指数。
【仓位变化】
点评：2017年3季度减仓也说得过去，当时上证3300点已经反复多次过不去成为铁顶，减仓不能说错，近期我们连续评论的这些逢高减仓的行为，都是择时操作，就是认为市场整体是应该高抛低吸，而不是相信优质公司能够抵抗指数周期，穿越牛熊，这是两种不同的投资思维，没有高下对错之分，我们也可以看到随着这几年市场风格的转换，以及茅台为代表的长期大牛股出现，很多基金经理在宣传自己也成为价值投资者，也降低换手，坚定持有，这个就是听听而已，还得看做的怎样。
【重仓股表现】
法拉电子：
德赛电池：
依顿电子：
立讯精密：
点评：说实话，我觉得冯明远这个高频交易，选股其实都挺好，大部分也是依托了苹果手机产业链这多年的兴旺，但是频繁交易的买卖择时，实在不咋地，他的超额收益，好像更多是持仓分散和产业链业绩爆发自己带来的，那他来回折腾啥呢？抱住了应该收益更可观吧？
【投资理念】
我并不会用量化工具做筛选，还是一个个自下而上去看公司。这和每个人的投资理念相关，有些人喜欢做一些过滤，比较常见的是通过选赛道的方式过滤掉赛道不好的公司。但是我相信的是，自下而上一个个看公司，找到高质量同时估值又不贵的公司。
【结论】
我不是很理解，为什么一个愿意花大时间去实地调研公司的人，能反复的上季度建仓这季度清仓的折腾？这样的调研有什么意义呢？上季度去看看这公司很好，回去买上了，这季度再来看看，公司又不好了，赶紧回去卖掉？
虽然我不是很看好冯先生的操作风格，但是好的是他从入行就在大科技板块里，一个苹果带动的智能手机产业链，一个特斯拉带动的新能源车产业链，带动了科技股这么多年的行情，只要能做到分散持股，收益肯定是非常可观的。
如果您对冯明远先生很感兴趣，我建议是考虑参与老产品。
说到这次的信达澳银领先智选混合，不知道大家有没有注意到一个现象，他没有1.2%的认购费，只有0.5%的销售服务费，正常的惯例都是分A、C类，A类收认购费，C类收销售服务费，这次可能也是小基金公司利用明星基金效应来对抗销售渠道的一次尝试。
“很久没见到如此奇特景象。”一位华尔街对冲基金经理向
他所说的奇特景象，是过去三天芝加哥期货交易所（CBOT）小麦期货均以涨停收盘，令CBOT小麦期货创下2008年以来*值10.59美元/蒲式耳，年内涨幅超过30%。
与此同时，本周CBOT玉米期货一度创下2013年3月以来*值7.35美元/蒲式耳，过去一个月涨幅超过18%。
在这位华尔街对冲基金经理看来，这背后，是越来越多全球投资机构将小麦玉米等农产品视为对冲复杂国际局势与金融市场剧烈波动的重要避险品种。
由于俄罗斯与乌克兰两国的小麦、玉米出口分别占到全球的29%与19%，市场担心未来一段时间全球小麦、玉米供需关系趋紧，这就吸引越来越多投资机构纷纷加入买涨小麦、玉米期货的阵营。
澳大利亚联邦银行农业大宗商品策略师Tobin Gorey发布的*报告指出，若没有涨停板限制，CBOT小麦期货涨幅可能会更大。究其原因，越来越多全球投资机构都急需在不确定性骤增的金融市场寻找确定性较高的投资方向——而小麦、玉米等农产品期货因供需关系趋紧而呈现价格上涨趋势，无疑是他们眼里极具胜算的避险投资品种。
美国商品期货委员会（CFTC）发布的*数据显示，截至2月22日当周，以对冲基金为主的资产管理机构持有的CBOT玉米期货期权净多头头寸较前一周骤增1.446亿蒲式耳，占到对冲基金小麦期货期权净多头头寸持仓的8%；对冲基金持有的CBOT小麦期货期权净多头头寸也较前一周骤增8303万蒲式耳。
“随着本周玉米小麦期货价格迭创新高，这些对冲基金已收获不菲的投资回报。”一位美国大宗商品期货经纪商向
据CME“美联储观察”工具显示，受到农产品与原油等大宗商品价格上涨影响，华尔街金融机构预期5月美联储加息50个基点的概率上升至77%。
天平倒向“多头”
上述大宗商品期货经纪商向
“上周五起，每天都有新的投资机构加入买涨小麦、玉米期货的阵营。”他指出。其中，部分对冲基金甚至动用20%资金押注CBOT小麦、玉米期货价格上涨，还有部分大宗商品型投资基金将买涨小麦、玉米期货的资金杠杆从4倍调高至6倍，仿佛形成了某种“逼空”获利的气势。
值得注意的是，以投行为主的互换交易商也起到推波助澜的作用。
CFTC数据显示，截至2月22日当周，投行为主的互换交易商持有的CBOT玉米期货期权净多头头寸也较前一周增加3699.5万蒲式耳。
相比而言，小麦玉米贸易商的狙击多头力度显得相当“乏力”——尽管本周以来小麦玉米贸易商加大了逢高沽空力度，但他们此举更像是套期保值锁定相对可观的贸易利润，缺乏明显的狙击多头气魄，否则小麦期货也不会出现连续3个交易日涨停收盘。
究其原因，由于小麦玉米供应趋紧，众多贸易商也不知道小麦玉米这波上涨行情将持续多久，深怕自己的沽空举措沦为对冲基金“逼空”获利的对象。究其原因，是除了全球风险事件升级，全球气候因素也令众多小麦玉米贸易商选择囤货惜售待涨的策略。
受极端气候影响，去年12月-今年2月期间阿根廷出现干旱与热浪天气，令大豆、玉米等农产品产量受到不小的损失。
与此同时，由于干旱气候，美国小麦种植面积与产量也呈现下降趋势。
美国农业部表示，美国西部地区大部分地区出现干旱，或令粮食产量下降逾40%。
“这无疑吸引越来越多投资机构将买涨农产品期货，作为对冲国际风险事件的理想避险工具。”前述美国大宗商品期货经纪商指出。随着CBOT小麦、玉米期货价格持续上涨，越来越多大型资管机构也将农产品与原油、天然气、铝镍“并列”，视为对冲金融市场剧烈波动风险并获取回报的重要投资工具。
押注美联储更快升息“获利”
“由于美国通胀率持续迭创40年以来新高，目前华尔街不少对冲基金都押注美联储年内加息次数多达4-5次。”一位华尔街多策略对冲基金经理向
但是，要让美联储向“市场预期”看齐，绝非易事。比如去年美联储一度坚持高通胀现象是“暂时的”，迟迟不愿采取货币政策收紧步伐，令不少提前押注美联储收紧货币政策的华尔街投资机构“铩羽而归”。
如今，越来越多对冲基金干脆借国际风险事件大举推高大宗商品价格，“促使”通胀率居高不下，令美联储不得已采取加快升息步伐。
值得注意的是，美联储主席鲍威尔在3月2日晚美国国会众议院金融服务委员会举行的听证会上表示，若通胀保持火热，不排除在未来某个货币政策会议或多次会议加息50个基点。
“这也让不少对冲基金看到新的货币政策博弈胜算。”这位华尔街多策略对冲基金经理指出。可以预见的是，只要国际风险事件未能明显缓解，这些对冲基金仍将持续推高小麦、玉米、原油等大宗商品期货价格。对他们而言，这是一个难得的在大宗商品、利率市场双双获取超额回报的良机。
04月06日讯【新增情况】巨灵财经数据显示，信达澳银慧管家货币A(000681)、信达澳银慧管家货币C(000682)、信达澳银慧管家货币E(000683)、信达澳银慧管家货币B(009712)、信达澳银慧管家货币D(009713)、信达澳银安益纯债(004838)今日新增新基金经理张泽桐管理，基金经理*管理基金，尚无管理经验，警惕不确定风险。
01
大家好，
我是园长～
02
今天的多说一句，
我们来看一看，
信达澳银基金即将发行的一只新基金，
信达澳银优势价值。
03
本只基金经理是是星涛先生，
他目前管理了1只基金，
合计管理规模5亿元。
他刚从汇丰晋信基金离职，
跳槽到了信达澳银基金。
而信达澳银优势价值基金，
是他在信达澳银基金发行的，
第一只基金。
04
汇丰晋信公司是一家采用，
PB-ROE框架进行投资的基金公司。
无论是曾经的丘栋荣，
还是是星涛，
都是采用这个框架的基金经理。
什么PB-ROE策略？
它首先认为，
公司的盈利能力和其股票估值，
具有很强的正相关性。
高盈利能力公司的估值，
最终会比低盈利能力公司的高。
盈利能力相近的公司，
最终会有相近的估值。
如果公司价格相对，
盈利能力“被低估”，
则更有可能上涨。
通常来说，
以PB（市净率），
来衡量公司的估值，
以ROE（净资产收益率），
来衡量公司的盈利能力。
通过对全市场个股的，
PB、ROE分布进行分析，
得出均衡水平，
并借此找出低于均衡水平的，
“低估值”标的。
05
当然，
在实际投资过程中，
肯定没有那么简单，
选择低PB,高ROE就好了。
对此，
你可以搜索下面这篇文章，
《现在真正的价值来自小盘成长股》
这是是星涛先生，
在2018年底的一次访谈。
他详细介绍了，
他对PB-ROE策略的迭代。
06
这套框架，
是挺有价值的。
无论是丘栋荣还是是星涛，
在这个框架下，
投资都做的挺不错。
目前，
需要关注的是，
是星涛刚入职不久，
还是有一个适应的过程的。
07
所以，
稳健一点的话，
可以稍等一等，
再看一看。
这也是跳槽所要付出的，
希望是星涛先生在新的平台上，
能够有更好的发展。
好了，
就说那么多，
我们明天见！
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