德邦证券(601058股票)德邦证券手机app下载
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财联社（上海，
德邦证券仅用半年时间完成了团队组建及业务拓展等工作，并已在部分头部客户的投研排名中跻身前10，展示了“研究新势力”发展的迅猛势头，也通过举办本次策略会展示了德邦证券发力研究业务的决心。
德邦证券总裁左畅女士致题为“十八而励 奋楫笃行”的开幕词，她介绍了德邦证券自“二次创业”以来在业务、人才等方面的新打法、新变化，着重突出了德邦证券研究所区别于市场的特色。
打造独具特色的研究品牌
左畅介绍，“研究所是德邦证券‘新经济+大资管’战略的重要一环。从德邦证券决心大力发展研究服务，到今天团队已然成军，我们只用了半年时间。期间，所长任志强同学带领团队快速进化迭代，成果斐然。在部分头部客户的投研排名已跻身前10，这在过去几年新成立的研究所中是速度最快的。这让我们更有信心打造好一个独具特色的研究品牌。”她从四方面详细阐释了德邦证券研究所的特色。
第一，重点布局六大产业方向，打造一支拼劲闯劲十足、战斗力满分的研究队伍。研究所设立了六大中心：总量及资产配置、消费升级、医疗健康、智能制造、前沿科技、能源&新材料研究中心，着重配置与我国制造强国、创新驱动、转型升级发展战略相契合的重点行业。目前已搭建22个研究小组，加上销售团队合计超百人。
第二，打造产业深度，做出超级长板。德邦证券的股东生态圈在健康、快乐、富足、智能制造四大领域有大量产业布局，仅相关上市公司达到约20家。股东生态企业在全球范围内对于新经济企业丰富的并购和参股投资经验，也会带来前瞻视野和企业家网络。希望用前瞻的研究驱动公司发展，真正的发挥好研究所在上市公司投资价值挖掘和传递方面的使命，不仅服务好研究所的机构客户，也可以同时为财富、投行、资管等做好研究支持和服务。
第三，建立以用户思维为中心的立体化金融服务体系。在德邦证券的各业务条线，都强调要从牌照思维转变到用户思维。研究层面一是要探究大趋势，二是要有产业深度。因此，在研究大组的配置上，研究所非常注重重点行业的强力配置，希望树立新经济行业研究的标杆，把握大趋势；在研究内容提供上，研究所也不断提纯，利用好股东生态圈的产业资源真正扎根产业、做到上下游研究及交叉验证，真正做到产业深度。
第四，通过组织和机制设计，让研究所业务稳定、健康、持续的成长。德邦证券的战略规划以十年为跨度，追求长期价值的持续增长。通过市场化的激励机制和人才保障来确保组织创新活力。
左畅称，“起跑阶段的领先固然重要，但我更希望德邦研究业务能成为长跑*。研究所将以合伙人制度建设分析师队伍，寻找最懂行业逻辑、*投研功底、最有创业冲劲的合伙人加入。内部培养体系确保年轻分析师快速成长，独当一面，最终打造一支良将辈出的研究团队。”
下半年市场：把握高景气，拥抱碳中和
德邦研究所副所长、首席策略分析师吴开达进行了主题为《盛宴未已，向“新”重塑》的中期策略分享。
宏观上，吴开达认为，非均衡非充分的复苏叠加短周期回落，触发跨周期调节。跨周期调节是当前国内市场的一个核心矛盾。理解宏观方面的核心矛盾之后，还要推演它的变化，变化就在于这一轮的中美周期其实是错位的，我们国家已经强调了要以我为主，美国后面会存在信用风险暴露的问题。
因此，策略团队进行市场推演的先行指标是信用指标，其次是进行盈利预测，2021年全A增速测算为36%，上游和中游呈现高景气。吴开达表示：“对整个市场来说，如果有一个趋势性的向上突破，我们认为要等到M1回升，M1的低点也是权益的买点。存量博弈下，盈利消化估值，高景气为王。”
行业配置建议方面，吴开达总结为“把握高景气，拥抱碳中和，关注预期差收敛赛道”。高景气成长赛道包括：军工、被动元件、半导体&设备、工控自动化。碳中和成长赛道包括：新能源增量需求下的风电、光伏，传统高能耗行业替代逻辑下的新能源车&充电桩，新兴高能耗行业集中度提升下的IDC。行业预期差有望逐步收敛的行业：轮胎、免税、医药生物和食品饮料。
最后，吴开达还从微观研究层面提出，公募增量在放缓，但仍具有定价权，个人投资者在逐渐回归。他认为，公募对于行业增持但未出现相应上涨的情况下，无论是被动增持还是左侧布局，这类行业值得下半年重点跟踪。
德邦证券研究所首席宏观经济学家芦哲在分析投资方向的重点时表示：“我们坚定的认为结构性的行情会持续下去，不会有太明显的抱团，尤其是在提倡共同富裕的背景下造就产业变革，应该挖掘的机会是两头的行业，一头是发展自主产权、维护主权自信；一头是‘效率优先’转向‘公平优先’的内生增长。具体而言，民族自信包括国产替代、国潮；*技术包括高端装备、钢铁；ESG包括碳中和等。”
德邦证券研究所本次策略会设置了九大特色分论坛，50余位产业前沿专家，邀请了300家上市公司高管，为投资者全面展示上市公司的投资亮点、挖掘产业的投资机会。
德邦证券研究所所长任志强表示，未来将进一步聚焦德邦证券五大重点产业——大健康、大消费、科技、互联网、智能制造，致力于打造公司及股东生态圈的智库中心，发挥专业领域定价优势，承接各业务部门需求，助力各条业务链协同发展，树立新经济行业研究标杆，打造超越当前市场研究深度的研究品牌。
11月4日丨赛轮轮胎(601058.SH)公布，2021年11月4日，公司收到新华联控股发来的《关于赛轮轮胎股份被司法拍卖的告知函》及《安徽省芜湖市中级人民法院拍卖预告》，告知其持有的1000万股公司股份将被安徽省芜湖市中级人民法院进行司法拍卖。被拍卖股数约占其所持股比例为3.05%，占公司股本比例为0.33%。
辅导4年，德邦证券上市迟迟未有进展，却在近日迎来上海证监局发布的海通证券终止对其*公开发行股票并上市之辅导工作的公告。也就是说，从2017年接受上市辅导的德邦证券，IPO之路暂告一段落。
不过，德邦证券相关负责人向贝壳财经
德邦证券IPO辅导终止的原因何在？更换保荐券商，能帮助德邦证券如愿上市吗？作为德邦证券实际受益人的郭广昌是否又有新打算？
德邦证券上市辅导终止，为何辅导4年仍无进展？
德邦证券谋求上市已久。2017年4月，海通证券与德邦证券签署了《股票发行与上市辅导协议》，成为德邦证券*公开发行股票并上市的辅导机构，并于2017年4月向上海证监局递交了关于德邦证券辅导备案的申请材料。
时隔逾4年，7月6日，上海证监局发布海通证券关于终止对德邦证券*公开发行股票并上市之辅导工作的公告。
公告显示，因德邦证券决定终止原定的股票发行上市计划，经德邦证券与海通证券友好协商，双方一致同意终止关于德邦证券*公开发行股票并上市的辅导，并签署了终止协议书。海通证券不再担任德邦证券的辅导机构，并终止相关辅导工作。
公告发布后，有媒体报道称德邦证券终止IPO，其相关责任人向贝壳财经
为何德邦证券接受上市辅导多年，迟迟未见进展？此时更换辅导中介，能使德邦证券如愿上市吗？
据了解，上半年证监会发布《*公开发行股票并上市辅导监管规定（征求意见稿）》，明确IPO辅导验收的主要内容，明确验收工作完成函的有效期为12个月，并要求辅导期原则上不少于3个月。
*投行人士王骥跃向贝壳财经
就上市进程而言，上述德邦证券相关负责人表示，根据证监局关于上市辅导的要求，辅导周期通常为三到六个月，因此更换券商不会影响上市进程，公司将按计划推动相关工作。新的保荐机构确定后将重新报送辅导备案申请。
业绩承压：净利润不如十年前，承销业务萎缩
在德邦证券IPO之路生变背后，是德邦证券的业绩承压，即便是在2020年的券业大年，其表现也并不突出。另一方面，据主板IPO条件显示，拟上市企业在最近36个月内，不得受到证监会行政处罚，或最近12个月内不得受到交易所公开谴责。
贝壳财经
而2017年、2018年是德邦证券业绩排名的*，在中证协可统计的券商排名中，德邦证券分别以5.29亿元、3.09亿元的净利润位列第41、36位；以18.96亿元、15.37亿元的营收分别位列第44、46位。
值得注意的是，2017年以来，德邦证券的营收连年下滑，2020年，德邦证券实现营收10.90亿元，相比十年前的3.88亿元有所增多，但相比2015年的高点，营收砍半；净利润也是如此，2020年德邦证券净利润相较上年有所回升，但仅为2010年的7成左右。
贝壳财经
2017年8月，五洋建设的两只债券“15五洋债”、“15五洋02”出现违约，两只债券发行规模合计13.6亿元。彼时，杭州中院一审判决表示，五洋建设法定代表人和董事长陈志樟、德邦证券、大信会计对五洋建设应负债务承担连带赔偿责任。
2019年11月11日，证监会发布的《处罚决定书》显示，德邦证券存在三方面违法事实，一是未充分核查五洋建设应收账款问题，二是对于投资性房地产未充分履行核查程序，三是未将沈阳五洲投资性房地产出售问题写入核查意见。
证监会认为，对德邦证券未勤勉尽责进行依法查处，对推动证券经营机构及其从业人员在债券市场业务活动中归位尽责、勤勉尽责，更好保护债券持有人的合法权益具有积极意义。
德邦证券的债券承销业务收入迅速萎缩，从2017年的8.61亿元下滑至2018年的1.15亿元，债券承销排名也从2017年的第3位下滑至第32位。2020年债券主承销收入0.76亿元，排名继续下跌至第61位。
背靠郭广昌，德邦证券的上市之路要怎么走？
今年5月，德邦证券刚刚迎来自己的18岁“生日”。德邦证券公开表示，“十八年磨一剑”，对于企业来说，18年更是不断积累经验的过程，通过这十几年的技术革新，德邦证券已成长为一家拥有证券行业全牌照的综合性金融企业集团。
企查查数据显示，郭广昌为德邦证券的实际受益人，间接持股达83.5352%。
据了解，2003年，郭广昌的“复星系”就开启了控股券商之旅，旗下的豫园商城和上海复星产业投资有限公司以现金出资，组建并控股了德邦证券。自成立以来，德邦证券的股权几经变动，但其发展离不开“大佬”郭广昌。
企查查显示，上海兴业投资发展有限公司（以下称“兴业投资”）是德邦证券的第一大股东，持股比例高达97.94%，而亚东广信科技发展有限公司（以下称“广信科技”）又拥有兴业投资***的股权，其中，郭广昌持有广信科技85.2965%的股权。
早在多年前，媒体就报道过郭广昌有带领德邦证券上市的打算，如今，德邦证券的业绩相比高峰时期有所下滑，将更换保荐机构的德邦证券将如何继续IPO之路？
德邦证券对此表示，公司人事变动和业务发展方面，去年年初，德邦证券董事长金华龙上任后，公司逐步确立“C端置顶”及“科创”的战略发展方向，并启动了全业务条线人才招聘。近一年来，众多行业大咖先后加盟德邦证券。
“目前，各业务条线的中高层管理人员已陆续到位，人才吸纳持续进行中，研究所、投行、财富、资管等业务均在发展中。”上述人士表示。
近日，五洋债案的二审判决再度将这一债券欺诈发行案推向市场关注焦点。
此案源于上市公司五洋建设以虚假财务数据获得资格发行了“15五洋债”和“15五洋02”两期债券，构成了债券欺诈发行、违反信息披露义务作出虚假陈述等违规行为，发行金额共计13.6亿元，给购买该债券的众多投资者造成了经济损失。
判决中，除五洋建设以外，债券发行中的第三方中介机构均纷纷被追责。其中，作为债券主承销商的德邦证券受此连累不小。
7.4亿元赔偿难划分 德邦证券或将面临持久官司战
公开信息显示，德邦证券于2015年7月为五洋建设发行债券出具了《德邦证券关于五洋建设公开发行公司债券之核查意见》，取得承销费收入为1,857.44万元。然而相较于该项目的承销收入，德邦证券面临的赔偿可能远高出数十倍。
目前来看，本次二审为终审，判定结果最终维持原判。此前一审中，德邦证券与五洋建设董事长陈志樟、大信会计师事务所被杭州中院判决承担487名投资者合计7.4亿元债务本息的连带赔偿责任。
但如今的五洋建设已进入破产重整阶段，因而赔偿压力更多压在了需承担连带责任的德邦证券、大信会计所等中介机构。
对于德邦证券可能面临的赔偿情况，德邦证券回应称，目前判罚金额还未明确，主要源于针对对债务本息承担全部连带赔偿责任的三方，即德邦证券与陈志樟和大信会计师事务所依然未做出进一步的责任划分，而对于各家最终究竟应当分担几何，或将需要进一步通过法律途径予以最终解决。
对方还透露称，德邦证券对原判结果表示遗憾，认为判罚金额巨大，且没有划分明确比例，更未体现“过罚相当”的原则。而对于之后是否会继续向*院申请再审，公司还在积极研究和确定对策的过程中。
公司治理存缺陷 业务部总经理加入“索偿”队伍
实际上，此前于2019年，证监会就已因五洋债案一事对德邦证券以及5名相关责任人员出具行政处罚决定书。
证监会认定，德邦证券作为主承销商，未充分核查五洋建设应收账款问题、对于投资性房地产未充分履行核查程序以及未将沈阳五洲投资性房地产出售问题写入核查意见，最终对德邦证券责令改正，给予警告，没收违法所得1857.44万元，并处以55万元罚款，合计处罚1912.44万元。此外，对于5名相关责任人员也均做出了不同程度的处罚。
并且，在今年，德邦证券一营业部员工因在任职期间与客户共同出资购买有关资产管理计划产品，约定收益与风险共同承担，最终被上海监管局采取出具警示函措施的决定。
值得一提的是，在五洋债5位相关负责人中，时任德邦证券固定收益联席总经理兼债券融资部总经理曹榕，在从德邦证券离任后，其也加入了向德邦证券索赔的队伍。根据相关判决书，曹榕称其在任职期间未发放的递延奖金、绩效激励奖金等费用也被暂停了发放，最终法院判决德邦证券支付曹榕相关费用合计2.54万元。
5年营收近减半 净利润缩水10倍
然而，现阶段下，德邦证券所面临的并不仅有繁重的赔偿和处罚，同样还有日常经营和业务发展的压力。
相关数据显示，也正是自2015年以来，德邦证券的营收和投行业务收入均呈现下滑趋势。2015至2020年期间，德邦证券的营业收入从27.57亿下降至14.04亿元，基本减少了近一半。营收情况走低下，归母净利润更是下滑显著，一度从2015年9.44亿元减少至去年的0.87亿元，5年内降幅超10倍。
与此同时，德邦证券的投行业务也经历缩水。2015年至今，各报告期内投行业务实现收入分别为8.35亿元、6.77亿元、3.74亿元、1.72亿元和2.42亿元，业务行业排名也从第22位跌至第63位，下滑了41位。
此外，相较于2015年的证监会对德邦证券A类A级的分类评级，德邦证券在今年和去年分别获评B和CCC评级。
对于德邦证券目前的经营情况，德邦证券相关人士表示，目前公司各项经营正常，二审判决并不会影响公司的正常运转。
上市辅导突被终止 4年IPO之路仍未果
同样值得注意的是，德邦证券的IPO之路似乎也不太顺利。
2017年4月，德邦证券与海通证券签署上市辅导协议，开启了登陆A股市场的进程。然而，时隔四年之久，上海监管局却在今年7月披露公告称，因德邦证券决定终止原定的股票发行上市计划，经德邦证券与海通证券友好协商，双方一致同意终止关于德邦证券*公开发行股票并上市的辅导。
此消息一出，便引起了市场上的一番议论和猜测。从发生的时间点来看，难免让人对IPO辅导工作的终止是否是受到五洋债案影响而致产生质疑，同样也对德邦证券上市的后续情况产生疑问。
对此，从德邦证券相关人士了解到，公司的上市并未终止，只是终止了海通证券对其的辅导工作，目前仍在寻找新的保荐机构的过程中。
总的来说，一方面是“五洋债”仍未明确的赔偿压力，另一方面，又同时是连年走低的经营业绩和回到原点的上市计划，因此，对于现阶段下的德邦证券，不论是在哪方面的困境，似乎都仍有较长的一段路要走。
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