60天理财，60天理财3.8%
60天理财，60天理财3.8%
本文目录一览：
来源丨现代商业银行杂志
文｜中国工商银行湖南分行理财经理 肖畅
●●●
无论是个人还是家庭，对于财富的管理、规划、投资是要持续一生的，而不是某个阶段的“通关任务”。
高资产净值，或许是很多普通人望尘莫及的，但是我们可以通过理财来实现普通人的财务自由。究竟怎样才能“躺着赚钱，让钱生钱”呢？本文的三个基本原则，让您离财务自由更近一步。
01
第一原则：
用标准普尔指数四象限规划家庭理财
第一象限：要花的钱，开销账户。主要是准备3-6个月的生活费，一般占比10%。
第二象限：保命的钱，杠杆账户。专款专用，通过保险手段以小博大，解决家庭的大开支，比如意外、重大疾病等，一般占20%。
第三象限：生钱的钱，投资账户。拿出这一部分钱，用来承担风险，获取较高收益，一般占30%。
第四象限：保本升值的钱，抗通胀账户。养老金、教育金都归于这一类，一般占40%。
当然，对于家庭理财来说，标普的四象限比例不是一成不变的，要根据家庭所处的阶段和国家乃至全球的金融环境及经济形势做出调整。
理财不是单纯地购买理财产品，也不是临时孤立地决策，而是根据家庭的现状，预先取舍和规划。要做出合理的家庭理财配置，第一步不是“买什么”，而是“不买什么”。
案例一
周女士，48岁，有一女一儿，女儿20岁，目前还在国外学烘焙，小儿子还只有3岁，幼儿园在读。之前她家是开实体店的，经济条件好，后来受到网络经济的冲击，店里亏损严重，门面转让出去后只剩200万元。2019年初，她找我做理财规划，期望达到10%的年化收益，但又不希望承担太大风险。这200万元是他们的全部资产，目前夫妻两人都没工作，还要养两个孩子。
保本的理财产品是不可能达到年化收益10%的。至少有一部分的产品是需要承担风险的。在推荐理财产品前，先给客户做了一个初步的风险评估。
她的风险等级为c3平衡型投资者，按照理财规划标普四象限原则，为她定制了一个资产配置方案：
⑴ 1万元存活期，绑定常用的支付工具，平时可以直接用于日常支出。
⑵ 2万元存3个月，3万元存6个月，5万元存定期一年（当时利率为1.95%），如遇急事，随时可以提前支取。10万元购买工商银行子公司理财产品添利宝，产品风险等级pr1（当时利率为2.7%），工作日早上9点到下午3点30分，随时赎回随时到账；下午3点30分以后赎回，第二个工作日到账。这20万元足以应对家庭的突发状况。
⑶ 80万元购买稳健型的理财产品财富稳利350天（当时的利率为4.2%）。
⑷ 50万元购买工银理财恒睿科技创新混合类1年定期开放式净值型理财产品（预期收益6.0%），风险等级pr3，赚取更多的收益。
⑸ 当时上证指数在3000点上下，根据多年来股市波动的规律和对中国经济的信心，笔者判断当时是买入基金的好时机，建议周女士配置了20万元的工银瑞信前沿医疗，20万元的富国中证500，并设定止损点、止盈点，如果亏损超过10%或收益超过30%就抛掉一半。
⑹ 由于周女士夫妻二人现在没有工作，建议他们配置3年交、每年交10万的终身寿险。家里四口人的重大疾病和意外险也要配置10万元，以防万一。
周女士按照这一方案，配置了除保险外的前五款产品。
这两年，我们一直保持着联系，在基金收益不稳定时、在科技股上涨后回落时，都给她发送了专业的理财报告，缓和她的焦虑情绪，平时也发送一些理财的小知识给她，让她自己也能够对市场有一定的判断。
截至2021年年末，这一理财方案在两年多时间里赚到了近50万元的收益，远远超出了之前预想的年化10%的收益。现在周女士也走出了人生低谷，在线上经营了一家微店，又按照之前的理财规划配置了10万元的重大疾病和意外险。
人到中年，积攒了一定的资本，生活压力也很大，如果做好了资产配置，可以帮助我们走出困境，实现自己的财务目标。
02
第二原则：
每月至少拿出收入的10%来做资产配置
美国最成功的财商教育学大师乔治·塞缪尔在《世界上最伟大的理财课》一书中讲述了一个古巴比伦富翁阿科德的故事：阿科德的父亲只是个小商人，赚的钱非常少，家里兄弟很多，财产根本轮不到他继承。他没有出众的才华，也没有过人的天赋，只是一个普普通通的刻泥板匠，如果要实现梦想，就必须花时间在理财上。在他看来，理财的第一要务就是“积攒每一块钱”。他说：“如果留存下来的每一个钱币无限地繁衍，那么渴望拥有的财富将只是一个累积的过程而已。”
他的理财理念一点也不比现代人落后。每月在必要开支外存入一笔钱，利用复利的价值，财富就会越滚越多，从而实现财务自由。
这里可以参考投资领域的一个简单的投资法则——“72法则”，即以1%的复利计算，经过72年后，本金就会变成原来的两倍。这个法则可以以一推十，即72/利率=财富翻倍年数。
现在一年期定期存款的基准利率是1.5%，那翻倍需要的年限就是48年，而基金定投的平均利率是10%，那本金翻倍的年限就只需要7.2年。
案例二
有人说，花钱就要趁年轻，等年纪大了，有钱有闲，但没有身体享受了。然而，如果花钱没计划，在收入有限的情况下，往往是既没有得到*的享受，也没有存下资本。其实，存钱投资更应该趁早。
2019年，网点来了两个大学毕业的年轻人，刚在某公司入职，过来办理工资卡。小张办完工资卡后咨询了怎样理财，而另一个小李却说：“我们3000多元的工资做什么理财，等以后工资涨了再说吧。”
小张听取了我的建议，拿到第一个月的工资后，拿出1000元，在卡内开了一个定期账户，每月存500元定期，还开了个基金账户做500元富国中证500的基金定投。
到2020年初，小张跳槽到另一家公司，工资涨到了5000元一个月，每月再配置两个基金定投，融通中国风500元，工银瑞信医疗前沿1000元。
2020年中旬，因为股市的下跌，他定投的一只基金出现了负收益，很紧张地咨询是不是需要赎回改换其他的投资。
我告诉他，不需要，基金下跌的时候，定投配置的份额就多一点，到涨起来的时候，份额越多收益也越多，再给他讲解了基金定投的微笑曲线。
到了2021年初，他开心地告诉我，基金定投收益达到了30%，我用72法则给他算了一下，按照目前的收益率，只需要2.4年他投入的钱就可以翻倍了。
然后他进一步咨询了有什么好的低风险理财产品。他每个月存入的定期共有差不多1万元，我建议他配置了工商银行子公司的理财产品添利宝（1万元起购），平均年化收益2.4%。平时如果需要用钱可以赎回，在这款理财里只要还留有1元钱的份额，下次再投入就不需要1万元的起点了，就算是投入几十元也能赚取平均年化收益。
我随口问起了当时和他一起来办卡的小李的现况。他说小李因为每月工资不够用，办了一张信用卡，提前消费，成了典型的月光族。而2020年原来的公司受疫情影响停工近两个月，每月只发了1000元基本生活费，由于小李没有储蓄，而且提前消费导致信用卡逾期，只能选择返回自己的老家了。
所以说，理财与钱多钱少无关。尽早开始做理财配置，每月拿出至少10%的收入来投资是让财富快速增长的*方式。
03
第三原则：
坚持每年投资，是持续一生的任务
有人说，我已经退休了，还需要继续费心理财么？这其实是一种误区，无论是个人还是家庭，对于财富的管理、规划、投资是要持续一生的，而不是某个阶段的“通关任务”。
91岁的巴菲特6岁开始储蓄，每月存30元。到13岁时，他有了3000元，买了一只股票。此后，他坚持储蓄，坚持投资，坚持了几十年，一直到现在都还保持着清醒的头脑，在资本市场上叱咤风云。
案例三
网点有这样一位老人，在湖南湘西铁路退休后和老伴就住在儿子这里，平时帮儿子做做饭，带带孙子，除了自己的退休金外，儿子每个月还会给一点生活费。老人有40万元存款，觉得定期利率太低，想买点理财产品。
他的风险等级为C2稳健型，据此为他推荐了三款产品：
⑴ 工商银行自营的传统产品财富稳利350天（利率3.3%~3.4%），配置20万元。
⑵ 工银理财子公司产品鑫稳利个人3个月定期开放理财产品（比较基准为“中债-高信用等级中期票据财富（1-3年）指数收益率”）10万元（现年化收益4.26%）。
⑶ 恒睿日升月恒60天持盈固收增强开放式理财产品[比较基准2.55%~2.85%]10万元（现年化收益4.29%）。
每过一段时间，这位老爷子就会过来闲聊一会，顺便看看他的理财收益。到2022年春节前，按照这一理财配置，获得的收益比定期存款高出了8000多元。
退休后的老年人也是需要做资产配置的，收益更高一点何乐而不为呢？
家庭的理财其实还包括很多，比如：结婚费用，买房买车、子女教育、退休养老、赡养老人的费用，合理的配置，让钱生钱，才能最终实现财务自由，获得幸福的生活。
原标题：离财务自由更近一步
本文刊载于《现代商业银行·财富生活》2022年第3期
复核：陈方诗 主编：张 姝
单位：元
0.90721.6589
基金代码 基金名称 日期份额净值(元)累计净值(元)
006356 国融稳融债券A2019年12月24日 1.0402 1.0402
006357 国融稳融债券C2019年12月24日 1.038 1.038
基金代码
分级代码
基金简称
份额净值
累计净值
估值日期
519060
519061
海富通纯债债券A
1.248
2.386
2019■12■24
海富通纯债债券C
1.242
2.345
海富通纯债债券
2019■12■24
基金代码 基金名称 基金份额净值(元)基金份额累计净值(元)
005298 国开泰富睿富债券型证券投资基金 1.0514 1.0514
003762 国开开泰混合A 1.0794 1.1784
003763 国开开泰混合C 1.0561 1.1551
004649 国开泰富开航灵活配置混合型发起式证券投资基金 1.0047 1.0047
基金代码 基金名称 每万份收益(元) 七日年化收益率(%)
000902 国开泰富货币市场基金 0.7269 2.608
000901 国开泰富货币市场基金 0.6607 2.362
日期 基金代码 基金名称 单位净值(元) 累计净值(元) 基金资产净值(元)
2019■12■24 002245泰康稳健增利债券A 1.1860 1.1860
2019■12■24 002246泰康稳健增利债券C 1.3083 1.3083
2019■12■24 005523 泰康颐年混合A 1.0942 1.0942
2019■12■24 005524 泰康颐年混合C 1.0867 1.0867
2019■12■24 006809泰康香港银行指数A 1.0008 1.0008
2019■12■24 006810泰康香港银行指数C 0.9981 0.9981
产品代码 帐套名称 日期 单位净值 累计单位净值
003898 3006-永赢丰益债券 2019■12■24 1.0206 1.1360
006094 3016-永赢泰益债券 2019■12■24
006094 其中:永赢泰益债券A 2019■12■24 1.0082 1.0642
006095 其中:永赢泰益债券C 2019■12■24 1.0083 1.0613
006576 3027-永赢诚益债券 2019■12■24
006576 其中:永赢诚益债券A 2019■12■24 1.0129 1.0483
006577 其中:永赢诚益债券C 2019■12■24 1.0158 1.0459
007199 3036-永赢泰利债券 2019■12■24
007199 其中:永赢泰利债券A 2019■12■24 1.0044 1.0084
007200 其中:永赢泰利债券C 2019■12■24 1.1819 1.1859
007374 3049-永赢淳利债券 2019■12■24 1.0067 1.0067
基金代码
基金名称
基金简称
基金
额净份值
每基金基/
金 额累份计百、百/7
估值 资( 净值日万万
期 产 ) 日
净份基金收年益化实现率已/
值收益 份额/
份额参累计参
考净值考净值
基金管理人 基金托管人
0010上
券投投摩资根 证基安型09金全战略股票
上投摩根安全战2019■1
略股票 2■24
1.2021.202
上
金投摩根基管理有限中国银行股
公司 份有限公司
上
金投摩根基 中行国建设管理有限股份有银限
公司 公司
上
金投 基管摩根理有限中国银行股
金投管摩根基 中工理有限行国股份商有银限
上 工
金投摩根基管中有行国理限股份商有银限
公司 公司
0011上 造 型证
26 券投投摩资根基卓金越制股票
上投摩根卓越制2019■1
造股票 2■24
0.8970.897
0011上投
合摩整驱混根券合投资动灵活配置92型证基金
上投摩根整合驱2019■1
动混合 2■24
0.6370.637
0013上 互 型证
13 券投投摩资根智基金慧联股票
上投摩根智慧互2019■1
联股票 2■24
0.8100.810
0032上投摩根中国世纪灵活配置上投摩根中国世2019■143 混合型证券投资基金(QDII)纪混合(QDII)2■23
1.4111.411
3770上
券投投摩资根 证基内型20金需动力混合
上投摩根内需动2019■1
力混合 2■24
基金代码分级代码基金简称份额净值累计净值每万份基金已实现收益7日年化收益率000539000539中银活期宝货币 0.76450.0273000996000996中银新动力股票0.7250.725 002180002180中银移动互联灵活配置混合1.0261.026 002286002286中银美元债债券型证券投资基金(QDII) 002286002286中银美元债债券(QDII)人民币1.2021.202 002286002287中银美元债债券(QDII)美元0.17140.1714 003966003966中银润利灵活配置混合 003966003966中银润利混合A1.06871.2677 003966003967中银润利混合C1.06591.2639 005029005029中银产业精选混合1.18751.1875 163804163804中银收益混合型证券投资基金 163804163804中银收益混合1.50643.3514 163804960012中银收益混合H类1.51031.7553 163816163816中银转债增强债券型证券投资基金 163816163816中银转债A2.192.19 163816163817中银转债B2.1212.121 380009005852中银添利债券发起C1.3151.617 380009007100中银添利债券发起E1.3211.321 380009380009中银稳健添利债券型发起式证券投资基金 380009380009中银添利债券发起A1.3271.629
去年12月，我国首批养老理财试点产品正式发售。如今，首批产品运行已超2个月，收益水平如何？养老理财试点产品形态发生了哪些变化？试点地区、试点机构扩容后，将带来怎样的机遇？
部分产品净值相对不高 长期潜力较强
中国理财网发布的数据显示，目前已有9只养老理财试点产品发行。
在首批4只养老理财试点产品中，工银理财起始日期为12月23日的产品，2月23日净值为1.01；建信理财12月16日起始的产品，2月22日净值为1.0064；招银理财12月16日起始的产品，2月18日净值为1.0057；光大理财12月15日起始的产品，2月18日净值为1.0084。
与此同时，还有2只起始日期为2月初的养老理财试点产品目前净值低于1。
由此看来，与产品发布时公布的4.8%至8%的业绩比较基准相比，目前部分养老理财试点产品的收益水平还存在一定差距。
“2021年底至今，金融市场波动较大，导致养老理财试点产品净值相对不高。但总体来看，相关理财产品运行平稳。”招联金融首席研究员董希淼说。
董希淼认为，目前养老理财试点产品期限长达5年以上，因此可以“以时间换空间”，预计相关产品到期时收益不会太差。随着试点机构不断探索和创新，养老理财产品也将越来越成熟。但同时，投资者应该认识到，业绩比较基准并非对业绩的承诺，理财产品实际收益率低于或高于业绩比较基准的可能性均存在。
两位老年人在散步。
申购不受封闭期“拘束” 部分产品灵活度提高
长期性是养老理财试点产品的特征之一，“养老”属性明显。虽然牺牲了一定灵活性，但5年起步的投资期限意味着养老理财试点产品有更多的跨周期投资空间，投资者也将获得相对稳健的投资收益。
“为满足客户流动性需求，部分产品将增加定期分红机制，逐步实现季度、半年分红。”光大理财相关负责人表示，目前，光大理财第3只养老理财试点产品已落实定期分红机制。
而随着试点逐步推进，一些申购灵活度更高的产品已经出现。目前，建信理财和光大理财各有1只产品采用开放式净值型运作模式。
以光大理财该只开放式净值型产品为例，该产品为6年期产品，成立后1年内，每月设2天封闭期投资日，供投资者申购产品。在封闭期投资日，客户只可申购，不可赎回。产品成立1年后既不可申购，也不可赎回。但为保护投资者利益，投资者可在重大疾病以及管理人认定的其他重大支出事项等特殊情形下对理财产品进行提前赎回，并支付提前赎回费。
光大理财相关负责人介绍，除封闭式养老理财试点产品外，光大理财将布局开放式产品线，产品形态将分为3类。一是定期开放、每笔投资资金*持有5年；二是产品成立1年以内定期开放，产品成立满1年后封闭运作；三是每月定期定额投资，最少定投60期，引导投资者定投至60周岁。
据了解，光大理财将在2022年上半年陆续实现养老理财2条产品线、4种类型产品的全面布局。
图为一名银行工作人员在点钞。新华社
养老理财试点扩容 覆盖更多老百姓
今年以来，养老理财产品试点地区、试点机构有所扩大。2月11日，银保监会对外发布通知，明确贝莱德建信理财有限责任公司参与养老理财产品试点，试点城市为广州和成都；2月25日，银保监会再次对外发布通知，自今年3月1日起，养老理财产品试点范围由“四地四机构”扩展为“十地十机构”。
“最初试点地区仅限于4个城市，仅有4家理财公司参与，总额度仅有400亿元，还不能满足更多地区公众投资养老理财产品的需求。”董希淼说。
试点扩容意味着产品规模和覆盖面的扩大。银保监会表示，对于已开展试点的4家理财公司，单家机构养老理财产品募集资金总规模上限由100亿元提高至500亿元；对于25日对外发布通知新增的6家理财公司，单家机构养老理财产品募集资金总规模上限为100亿元；贝莱德建信养老理财产品募集资金总规模先期限制在100亿元以内，实施过程中经过评估可再进行调整。
董希淼表示，养老理财产品试点地区、试点机构的扩大，一是将试点额度从400亿元提升至2700亿元，能够提高养老理财产品供给能力；二是扩大试点地区范围至10个城市，有助于满足更多民众对养老理财产品的需求；三是丰富参与试点的理财公司类型，纳入中外合资理财公司贝莱德建信，体现了我国金融业对外开放的扩大和深化。（
新华社
近期，招商、华夏、平安、中金、淳厚、兴银6家基金公司发行的第二批同业存单指数基金在渠道热销，引来投资者追捧。作为一类新品种，如何看待同业存单指数基金的投资价值？跟货币基金、短债基金等相比有哪些优劣势？投资者该如何配置，未来发展空间多大？
第二批同业存单指数基金受追捧
背后是什么原因？
何为同业存单指数基金？通联数据*基金研究员沈秋敏解释，同业存单指的是由银行业存款类金融机构（商业银行为主）面向机构投资者发行的，期限在1年以内的一种可转让的记账式定期存款凭证。具有流动性好、信用风险低、久期较短等优势，过去以机构投资者为主，同业存单指数基金的发行使得个人投资者也可参与。
据通联财富截止5月5日的数据，今年以来同业存单指数已实现1.04％的收益，往年也能相对货币基金稳定实现30-50BP的年均超额收益。风险方面同业存单的回撤和波动率显著小于纯债基金，但略大于货币基金。2016年及2020年债市面临较大调整，该指数当年*回撤仅为17BP，属于低风险产品。“第二批产品受到欢迎，有大卖超百亿的，离不开此前第一批同业存单指数基金已平稳运行数月，收益和风险控制都获得市场的认可。”沈秋敏说。
盈米基金研究院固收研究员李斯曼表示，同业存单指数基金80％以上投资同业存单，剩余20％可以投资金融债、其他评级AAA的信用债。据披露，中证同业存单AAA指数样本券由在银行间市场上市的主体评级为AAA、发行期限1年及以下、上市时间7天及以上的同业存单组成。由此可见，同业存单指数基金是一种投资于高流动性、低风险资产的产品，适合风险偏好较低的投资人，可作为闲钱打理工具。“但由于此类基金采用市值法估值，当市场资金紧张、存单利率上行时，存单指数会反映存单价格的下跌，因此存单指数基金存在净值回撤的现象，投资人需要接受一定程度的回撤。”
上海证券基金评价研究中心*基金分析师池云飞称，近几年来，货币理财产品的收益逐年下降。投资者也在迫切地寻找另一个低风险低波动、又能提供相对较高收益的替代工具。目前发行的同业存单指数基金跟踪的是中证同业存单AAA指数，其具有整体信用等级高、成分主体高度分散的特征，因此，在保证较高收益的同时具有非常低的长期风险。
收益相对较高、流动性也不差
填补货基与短债基金间的空白
那么，相比货基基金、短债基金等，同业存单指数基金有哪些优劣势？
基煜研究表示，同业存单指数性价比相对较高，收益优于货基及短债基金指数，但回撤介于两者之间。2020年5月6日至2022年5月5日，同业存单AAA指数年化收益率2.74％，货基、短债指数年化收益率分别为2.14％、2.48％，该指数较后者分别高出60BP、26BP；*回撤0.17％，介于货基及短债基金之间。从持有期限角度，同业存单指数基金能够较好地填补货基与短债基金之间的空白，即持有期在7-30天之间的投资品种。“同业存单指数基金的发展解决了单只同业存单流动性较差、存续期较短的痛点，使其在具备一定收益水平、低信用风险的基础上，还获得较高流动性。近期，央行和银保监会推动各大银行下调大额存款利率，从而带动同业存单发行利率下降，让同业存单指数基金的吸引力更加凸显。不过，同业存单基金作为净值化固收产品，在短端利率上升阶段，净值波动也往往高于货基和部分短期理财产品。”
池云飞分析，相比货币基金，同业存单指数基金的优势，一是运作成本低，目前同业存单基金采用七日封闭期管理，管理费和托管费的差异小，平均费用低于货币基金；二是收益相对更高，同业存单基金相对货基具有更高的杠杆上限、会持有更低的银行定期存款、更长的久期，因此能获取更高收益。但也有劣势，比如容量上限低，由于目前可投资的产品数量少且*募集规模受限，投资者经常遇到暂停申购或限额申购；还有存在短期风险，目前大部分货基仍采用摊余成本法或影子定价法，能平滑产品每日收益，而同业存单基金采用净值法，底层标的的市场价格会影响到基金的每日净值，因此短期持有仍有可能出现不赚钱甚至亏损的可能。另外，相比短债基金，同业存单基金的优势是投资者持有成本低，其不收取申购赎回费，并且平均管理费和托管费也更低；还有长期收益更稳健，短债基金间的差异较大，低收益品种长期收益并不具备优势，而高收益品种在久期和信用上下沉较大，因此产品出现风险时回撤会更大、修复时间要更久。
李斯曼称，中证同业存单AAA指数自成立以来截至2022年4月30日，年化收益率为3.98％，同期中证货币基金指数的年化收益率为3.23％。可见，同业存单指数基金相较货币基金有60BP左右的超额收益，但由于存单指数基金使用市值法估值，相较于使用“摊余成本法+影子定价”估值的货币基金，存在净值波动，而且存单指数基金普遍存在7天的持有期要求，赎回相较货币基金略有不便。而与投资期限至少60天短期理财相比，存单指数基金为开放申购产品，且过了7天锁定期即可赎回，相比流动性更好，且投资标的的信用风险更小。
沈秋敏认为，一是长期利率下行的背景下，近年来各类型的低风险产品收益率有所下降，而同业存单指数的收益率能在过去几年稳定跑赢货币基金，据通联财富统计，2016年至今，同业存单指数年均跑赢货币基金47BP，可以说在低风险理财中是非常难得的增厚收益手段。二是该基金以跟随同业存单指数为主要投资目标，投资标的极度分散，可以非常有效地降低甚至规避管理风险和个券信用风险。该指数标的数量超过万只，平均久期0.44年，其中国有商业银行和股份制商业银行发行的同业存单占比约七成。
可以当做现金管理类产品
但也要注意净值回撤等风险
在投资方面，李斯曼表示，同业存单指数基金被定义为现金管理类产品，适合用于打理闲钱。投资人可根据资产配置情况，将一定比例的资金投资于此类低风险产品。但由于存单指数基金普遍存在7天持有期要求，投资人需提前规划好用钱需求。
沈秋敏认为，投资者可以从资产配置的角度把同业存单基金看做短期低风险产品，当作1-3个月的现金管理工具是十分合适的。从历史业绩来看，其相对于货基来说能实现年化30-50BP的超额收益。当然也会面临小幅的回撤。另外，投资者面临的信用风险较低，需要注意的是利率风险，也就是说，在整体债市表现不佳的情况下，同业存单基金的收益也可能同步走低。
池云飞提醒，同业存单指数基金虽然相对普通债券基金具有更低的波动性和风险，但并不保本，风险和短期回撤也明显高于货币基金，更适合投资周期相对更长的资金。因此，投资者不能简单地将该类产品作为货币基金的替代品短期持有，在配置时也要充分考虑到自身的风险承受能力。
基煜研究也表示，根据已发行的同业存单指数基金合同规定，其投资于同业存单的比例不低于80％，剩余20％可用于投资其他债券，因此对传统意义上的利率债、信用债类资产的投资占比较低，且所投资产的信用评级不得低于AAA，相较于货币及短债基金，限制更为严格。剩余期限方面，同业存单指数基金剩余期限大概率会在1年左右，接近于短债基金，而货币基金的平均剩余期限普遍在70天左右。值得注意的是，以同业存单AAA指数的业绩表现来看，在部分时间段也是有回撤的，因此投资同业存单基金也有亏损的可能性。
同业存单基金规模增长空间大
但无法取代货币基金
展望未来发展空间，李斯曼表示，同业存单指数基金*的特点是采用市值法估值，这与资管产品净值化的整改思路一脉相承，因此有观点认为此产品用于承接压降货币基金流出的投资需求。到2021年底，全市场货币基金规模重上10万亿，投资于同业存单的市值约占货基净资产的40％，按压降1万亿货基规模计算，将催生5000亿规模的同业存单指数基金。截至今年5月1日，同业存单债券余额为144812亿元，而同业存单作为银行主动负债的管理工具，对于调节银行流动性指标，补充流动性缺口，具有重要意义，后续预计规模继续稳健增长，足以支撑同业存单指数基金的发行。“在推动资管行业全面净值化转型的背景下，同业存单基金预计会迎来快速扩张。其收益、风险与货币基金相似，在一定程度上会挤压货币基金的市场空间，或将引发货基规模趋于稳定甚至小幅下滑。但对机构投资者而言，货币基金稳定的净值以及投资收益的免税优势，是同业存单基金无法替代的。”
沈秋敏认为，同业存单基金是短期理财产品的重要补充，未来规模可能有长足的增长。和货币基金相比，货基的快速赎回、摊余成本法几乎没有回撤的优势是无法替代的，而同业存单基金增厚收益和被动分散的优势也为投资者所看重。两类产品分别弥补了不同投资者的需求，互补大于代替。
池云飞也称，同业存单基金具有相对较高的收益率和适中的回撤风险，是对基金市场很好的补充，填补了货币基金与普通债券基金之间的空白，具有非常大的前景。不过，货币基金具有基本不会回撤的特点，能满足投资者短期存放资金的需求，仍有广阔市场需求。
基煜研究说，同业存单指数基金在收益、回撤、持有体验等方面介于货基及短债基金之间，能够较好地填补空白，即持有期在7-30天之间的投资品种。存单指数基金将有效地丰富基金产品线，为市场提供更丰富的净值化产品，也符合监管层面限制货基规模过快增长、推动资管净值化转型的监管方向。
今天的内容先分享到这里了，读完本文《60天理财》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多60天理财、基金历史净值查询相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
