000998(东吴行业)000998股吧
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10月15日丨隆平高科(000998.SZ)公布，预计2021年前三季度归属于上市公司股东的净亏损2.98亿元-3.39亿元，上年同期为亏损33972万元；其中，第三季度归属于上市公司股东的净亏损2.41亿元-2.82亿元；上年同期为亏损26613万元。
报告期公司业绩变动的主要原因为：1、报告期内转让隆平生物技术(海南)有限公司部分股权，确认投资收益约4亿元，该部分股权转让投资收益系非经常性损益。
2、根据公司统一安排，产业公司对库存存货进行摸底清查，报告期内根据清查情况预计计提存货跌价准备约1.9亿元。
3、部分产业公司受去年疫情及国家粮食安全政策影响，本业务年度销售提前，年前发货量增加；公司为降低库存压力，控制制种面积，导致报告期内部分销售品种供不应求，营业收入下降，净利润下降。
4、子公司三瑞农业科技股份有限公司受国家粮食作物种植面积调整政策挤压向日葵等经济作物种植空间、仿品冲击和部分食葵主产区发生病虫草害的影响，营业收入下降，净利润下降。
智通财经APP获悉，东吴证券发布机械行业分析报告指出，政策驱动氢能行业加速，核心设备国产化曙光显现，由于行业仍处于产业化初期，头部洗牌现象频发，随着技术路线&确定市场需求放量形成规模效应，看好具备先发优势的本土企业突出重围。建议关注优质“卖铲人”：杭氧股份、科威尔、冰轮环境、雪人股份、厚普股份、亿华通、富瑞特装、汉钟精机等。
东吴证券主要观点
政策利好频出，我国氢能产业有望迎来加速期。氢气是我国碳中和目标下理想的清洁能源，近年政府扶持政策频出，叠加产业经济市场广阔，我国氢能行业发展将迎来加速期。氢产业涉及多个核心环节，核心设备国产化曙光显现。
一，制氢：化石能源制氢是国内主流路线，长期来看持续降本的电解水制氢为行业大趋势，碱性电解槽作为电解水制氢核心设备，已基本实现国产化；
二，储氢：车载储氢是储氢*细分市场，我国车载储氢现仍以35Mpa III型瓶为主，70MpaII以及IV型储氢瓶技术难度较大，仍由海外企业主导；
三，加氢：在加氢站成本构成中，设备投资额占比高达 45%，核心设备氢气压缩机、加氢机等仍高度依赖进口，设备国产化是最重要的降本手段。
燃料电池市场正在快速打开，本土设备公司加速布局。燃料电池汽车正处在快速导入期，GGII 预测 2023 年市场燃料电池行业规模将达 230亿元，2025年达700亿元。目前由于行业仍处于产业化初期，头部洗牌现象频发，随着技术路线&确定市场需求放量形成规模效应，我们看好具备先发优势的本土企业突出重围。
本文来源于东吴证券发布的研究报告；智通财经
智通财经APP获悉，太平洋证券发布研究报告称，维持隆平高科(000998.SZ)“买入”评级，预计21-23年归母净利润4.37/7.83/9.99亿元。公司是种业龙头，予22年50倍PE，目标市值391.5亿元，距离现价有30+%的空间。
事件：公司发布2021年中报。上半年实现营收11.19亿元，同减1.06%;归母净利润-5711.05万元，较上年减亏;基本每股收益-0.04元。
太平洋证券主要观点
上半年核心主导产品杂交水稻种子增长良好
杂交水稻种子方面，21年H1营收6.19亿元，同增16.52%，在总营收中的占比由上年同期的46.97%提升至55.31%，主导地位增强;毛利率为37.61%，较上年同期上升1.08个百分点。
杂交玉米种子方面，H1营收1.59亿元，同减37.62%，在总营收中的占比为22.64%，较上年同期下降8.37个百分点;毛利率为31.87%，同比下滑7.8个百分点。玉米种子营收同比有所下滑，主要原因之一是由于本业务年度销售提前，年前发货量增加。据测算，20年Q4，玉米种子销售收入7.13亿元，同增60.77%;20/21业务年度，公司玉米种子销售收入8.91亿元，同增3.15%。
其他业务方面，蔬菜瓜果种子营收1.01亿元，同增21.43%，在总营收中的占比为9.79%，较上年提升2个百分点;毛利率为61.82%，同比上升9.04个百分点。向日葵种子营收8720.67万元，同减21.31%。杂谷种子营收3519.92万元，同减31.43%。毛利率持平略降。
21/22业务年，公司主导产品有望迎来量价齐升
价格方面，该行认为，21/22业务年，受行业景气上行的影响国内主粮种子价格有望上涨，公司作为行业龙头其产品价格涨幅或更明显。行业景气上行的动力主要来自两个方面：首先，供需关系来看，在国内主粮种植积极性高涨和相关种子产品库存低位的大背景下，主粮种子包括玉米种子和杂交水稻种子供需格局趋紧;其次，成本方面来看，主粮价格保持高位将抬高制种成本。
量增方面，21年中期，公司预付款2.95亿元，同增62.9%。预付款主要为公司预付给制种商、农户等制种单位所产生的款项，预付款的增长意味着21/22业务年度公司制种面积和制种量将明显增加，这将为业绩增长奠定基础。
转基因研发持续推进，竞争优势愈加明显
上半年，公司转基因研发卓有成效。参股公司杭州瑞丰转基因玉米产品瑞丰125获得黄淮海夏玉米区生产应用的安全证书和西北玉米区生产应用的安全证书，参股公司隆平生物的转基因玉米抗虫、抗除草剂性状研发工作也取得阶段性突破，并正按照相关要求稳步推进法规试验及安全评价工作。公司在转基因育种方面的布局和成效领先同行，随着相关产品的落地，竞争优势将愈加明显。
风险提示：种子价格上涨不及预期，天气因素导致制种产量下降和制种成本上升。
10月15日丨隆平高科(000998.SZ)公布，预计2021年前三季度归属于上市公司股东的净亏损2.98亿元-3.39亿元，上年同期为亏损33972万元；其中，第三季度归属于上市公司股东的净亏损2.41亿元-2.82亿元；上年同期为亏损26613万元。
报告期公司业绩变动的主要原因为：1、报告期内转让隆平生物技术(海南)有限公司部分股权，确认投资收益约4亿元，该部分股权转让投资收益系非经常性损益。
2、根据公司统一安排，产业公司对库存存货进行摸底清查，报告期内根据清查情况预计计提存货跌价准备约1.9亿元。
3、部分产业公司受去年疫情及国家粮食安全政策影响，本业务年度销售提前，年前发货量增加；公司为降低库存压力，控制制种面积，导致报告期内部分销售品种供不应求，营业收入下降，净利润下降。
4、子公司三瑞农业科技股份有限公司受国家粮食作物种植面积调整政策挤压向日葵等经济作物种植空间、仿品冲击和部分食葵主产区发生病虫草害的影响，营业收入下降，净利润下降。
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