融通161606(基金560003)融通行业景气混合161606
融通161606(基金560003)融通行业景气混合161606
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07月29日讯 融通行业景气证券投资基金（简称：融通行业景气混合，代码161606）07月26日净值上涨1.67%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.4000元，累计净值为3.3400元。
融通行业景气混合基金成立以来收益376.86%，今年以来收益46.90%，近一月收益4.95%，近一年收益17.15%，近三年收益22.81%。
融通行业景气混合基金成立以来分红3次，累计分红金额8.74亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为邹曦，自2012年07月03日管理该基金，任职期内收益102.61%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有中国国旅（持仓比例9.93%）、三一重工（持仓比例9.89%）、长春高新（持仓比例9.82%）、潍柴动力（持仓比例8.98%）、华新水泥（持仓比例8.68%）、海螺水泥（持仓比例8.48%）、普利制药（持仓比例7.94%）、恒立液压（持仓比例7.02%）、立讯精密（持仓比例6.54%）、冀东水泥（持仓比例3.06%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年二季度，A股市场宽幅震荡，整个季度沪深300指数下跌1.2%。一季度的乐观预期在不同程度上都得到修正，贸易摩擦再起波澜，货币政策保持稳健，经济复苏不如预期那样持续，导致市场情绪大幅波动。本季度本基金的股票仓位持续保持高位，组合结构相对均衡，消费成长板块与周期投资品板块均衡配置。本季度在行业配置方面进行了小幅调整，增加了电子、机械等行业的配置，降低了家电、家居等行业的配置。本季度行业景气基金的超额收益主要来自优质个股，行业配置没有取得超额收益。
截至本报告期末本基金份额净值为1.367元；本报告期基金份额净值增长率为3.01%，业绩比较基准收益率为-0.76%。
07月27日讯 益民创新优势混合型证券投资基金（简称：益民创新优势，代码560003）07月24日净值下跌5.01%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2647元，累计净值为1.2847元。
益民创新优势基金成立以来收益28.40%，今年以来收益40.06%，近一月收益17.49%，近一年收益50.90%，近三年收益45.35%。
益民创新优势基金成立以来分红1次，累计分红金额1.45亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为吕伟，自2016年07月04日管理该基金，任职期内收益36.31%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有中国中免（持仓比例9.42%）、智飞生物（持仓比例9.09%）、泰格医药（持仓比例8.92%）、华兰生物（持仓比例8.90%）、恒瑞医药（持仓比例7.99%）、贵州茅台（持仓比例7.56%）、牧原股份（持仓比例7.22%）、华致酒行（持仓比例6.13%）、迈瑞医疗（持仓比例6.00%）、五粮液（持仓比例5.78%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
经过一季度的大幅波动，2020年二季度市场呈现反弹的走势。截至6月末，上证综指上涨8.52%，中小板指上涨23.23%，创业板指上涨30.25%，沪深300上涨12.96%。行业方面，消费者服务、医药、食品饮料涨幅居前，建筑、石油石化、综合跌幅居前。
二季度新冠疫情在国内基本被控制住的情况下，海外疫情蔓延的严重程度超出我们的预期，欧美复工未来疫情仍存在二次爆发的可能。我们判断疫情冲击最严重的阶段已经过去，国内经济活动会呈现逐步恢复的状态。政策方面，国内和海外央行为了应对危机，为市场提供了充足的流动性支持，这也是推动市场反弹的重要原因。
本基金二季度保持较高仓位，配置上以大消费行业的龙头公司为主。疫情冲击下，多数行业的当期盈利会受到影响。我们的思路是，尽管疫情对短期业绩会有冲击，我们更重视公司本身的竞争力。我们看好大消费行业和制造业龙头公司在中长期的竞争力，尽管部分公司静态估值较高，我们认为这种情况可能会维持较长时间，同时相信优质公司能够通过持续成长消化估值。
02月05日讯 融通行业景气证券投资基金（简称：融通行业景气混合，代码161606）02月04日净值上涨4.94%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.6770元，累计净值为3.6170元。
融通行业景气混合基金成立以来收益471.21%，今年以来收益-6.00%，近一月收益-8.11%，近一年收益64.57%，近三年收益67.53%。
融通行业景气混合基金成立以来分红3次，累计分红金额8.74亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为邹曦，自2012年07月03日管理该基金，任职期内收益153.84%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有潍柴动力（持仓比例9.99%）、三一重工（持仓比例9.86%）、华新水泥（持仓比例9.49%）、海螺水泥（持仓比例9.26%）、立讯精密（持仓比例8.09%）、长春高新（持仓比例7.01%）、恒立液压（持仓比例5.79%）、歌尔股份（持仓比例5.78%）、中国重汽（持仓比例4.97%）、中国国旅（持仓比例4.67%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年四季度，A股市场震荡上行，整个季度沪深300指数上涨7.4%。经贸摩擦的影响逐渐平复，国内稳增长政策导向逐渐清晰，尤其在12月份中央经济工作会议之后，市场上涨非常坚决。从市场风格来看，过去两年基于内外不确定性而表现出的“宏观脱敏”风格逐渐转向“顺周期”风格。
本季度本基金的股票仓位持续保持高位，组合结构在相对均衡的基础上逐渐向周期板块偏移，主要降低了消费板块的配置，增加了周期板块和技术股板块的配置，其中周期板块依然以工程机械、重卡、水泥、消费建材为主，技术股板块以电子为主，并适当增加了新能源汽车、云游戏行业的配置，取得较好效果。本季度行业景气基金的超额收益主要来自电子、机械、建材等行业的超配。
当白酒不再是yyds
当芯若在，梦不在
当有锂不能走遍天下
……
A股的“小甜甜”，又换了。
低迷了近半年的工程机械板块，崛起了！
8月2日至8月4日，Wind工程机械指数大涨18.13%，在67只Wind主题行业指数里*！
Wind工程机械指数走势（1/4-8/4）
数据Wind
股谚有云：
一根阳线改变情绪；
两根阳线改变观点；
三根阳线改变信仰。
工程机械是超跌反弹还是趋势反转？行情是昙花一现还是未完待续？
这还得从上周的一场重磅会议聊起。
7月30日，政治局会议召开，分析研究了当前经济形势和经济工作。
我们都知道，宏观经济和政策对A股的影响极大，而政治局会议就是对经济形势及政策定调，所以备受关注。
各大券商的宏观及策略首席们，会对政治局会议讲话进行逐字逐句的解读，寻找可以指导投资的蛛丝马迹。
在这次的会议中，就有一个“很重要的转折”——高层对经济的定调变了:
当前全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。
然而就在三个月前，4月30日政治局会议对经济的定调是：
要辩证看待一季度经济数据，当前经济恢复不均衡、基础不稳固。要用好稳增长压力较小的窗口期，推动经济稳中向好……
也就是说，上一次的会议对经济还比较乐观——稳增长压力较小，这一次就没那么乐观了。
确实，从数据上也能看出来，经济下行的压力不小。
7月31日，统计局公布中国7月份官方制造业PMI——50.4%，较上月大幅下滑0.5个百分点，快跌到50%的“荣枯线”了。
注：PMI即采购经理指数，位于50%以上代表经济处于扩张区间。
官方制造业PMI（%）
这几个月发生了啥，导致经济下行？
疫情反复+极端天气状况频发。大家都知道的事情，这里就不赘述了。
经济下行压力加大，相应的，货币政策和财政政策会有所反应。
先看看货币政策。
7.30政治局会议是这样说的：
稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，助力中小企业和困难行业持续恢复。
4.30政治局会议是这样说的
稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，强化对实体经济、重点领域、薄弱环节的支持。
表述基本一致，好像没啥变化。
真正有较大变化的是财政政策。
7.30政治局会议是这样说的：
积极的财政政策要提升政策效能，兜牢基层“三保”底线，合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量。
4.30政治局会议是这样说的：
积极的财政政策要落实落细，兜牢基层“三保”底线，发挥对优化经济结构的撬动作用。
划重点——合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量。
据统计，今年前7个月，政府债券净融资额（发行量-偿还量）为2.7万亿元，而今年全年的预算净融资额是7.2万亿，还差了4.5万亿。
所以，剩下这几个月，政府发债的节奏可能要加快了。
那么发债的钱用来干嘛呢？
会议也说了——“形成实物工作量”。
重大基础设施、市政工程、新基建等看得见的“实物工作量”，这样的投资对拉动经济增长才真正有效。
推动基建投资以托底经济增长的意图，比较明显了。
基建投资加速、支撑工程机械需求改善，这是工程机械板块的第一个利好。
7月30日政治局会议对工程机械板块释放的利好，还有下面这句：
做好大宗商品保供稳价工作。
大宗商品（主要是钢材）是工程机械的主要原材料，今年大宗商品价格暴涨导致采购成本上升，是工程机械板块此前一直表现不佳的一大原因。
而大宗商品价格走平有望缓解原材料采购压力，为工程机械上市公司的短期盈利水平恢复提供了改善空间。
这是工程机械板块的第二个利好。
经历了今年前7个月的大幅调整，工程机械板块的估值已经相对比较便宜了，具备向上修复的动力。
这是工程机械板块的第三个利好。
数据Wind，东吴证券
在这三重利好的加持下，工程机械板块反弹可能不是昙花一现。
同样的逻辑，也适用于重型机械、重卡等基建投资链上的相关行业。
今年一度表现挣扎的它们，或许有望“*归来”。
要知道，在2019年到2020年这两年间，工程机械板块的表现，是非常牛的。
工程机械VS沪深300、创业板指（2019-2020）
数据Wind
而我们也在之前的文章中多次提到过，融通行业景气的基金经理邹曦，在过去两年就实实在在地把握住了工程机械、重卡的投资机会——
融通行业景气（161606）前10大重仓股
注：以上重仓股数据摘自融通行业景2019年二季报、四季报、2020年二季报、四季报、2021年二季报，不代表基金当前持股。
总结一下：
当前经济下行压力再度加大，推动基建投资稳增长被提上日程。
叠加原材料成本压力缓解、估值修复等利好，工程机械、重卡等基建投资产业链或将迎来机会。
如果你也看好工程机械等板块的投资机会，邹曦和融通行业景气（161606）值得关注。
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