牧原股份股票(牧原股份股票怎么样)
牧原股份股票(牧原股份股票怎么样)
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北京6月29日讯 今日，牧原股份(002714.SZ)股价下跌。截至今日收盘，该股报54.87元，跌幅5.90%。
2021年2月22日，牧原股份盘中创下年内*价131.00元。5月28日，牧原股份发布的2020年年度权益分派实施公告显示，公司以资本公积金向全体股东每10股转增4股。本次权益分派股权登记日为2021年6月2日，除权除息日为2021年6月3日。
华安证券、长江证券分别于2021年2月9日和25日发布研报唱多牧原股份。
2021年2月9日，华安证券发布研报《牧原股份(002714)：轮回二元力保高成长 低成本扩张可持续》，研究员为王莺。研报认为，受疫苗毒困扰，我国非瘟疫情反复，生猪养殖行业再现去产能；根据测算，2021年我国生猪出栏量5.29亿头，同比仅增长0.4%，猪价有望维持高位。公司轮回二元育种体系优势突显，为公司快速发展奠定基础；公司自繁自养模式、饲料原料采购及饲料配方优势、育种优势、员工激励措施落实，以及人工智能技术的运用和养猪装备不断升级，使得公司低成本高速扩张有望持续。
华安证券预计2020-2022年公司实现主营业务收入528.63亿元、888.87亿元、863.51亿元，同比增长161.4%、68.1%、-2.9%，对应归母净利润279.9亿元、358.7亿元、170.6亿元，同比分别增长357.7%、28.2%、-52.4%，对应EPS7.44元、9.54元、4.54元。公司已成为我国*的生猪养殖企业，种猪资源充足，有望继续低成本快速扩张。给予公司2021年15倍PE，合理估值143.1元，给予“买入（*）”评级。
2021年2月25日，长江证券发布研报《牧原股份(002714)：低估值的行业龙头》，研究员为陈佳、余昌。研报认为，从长期业绩复合增速和ROE水平来看，牧原股份2009年-2019年历史平均ROE为30%，2010年-2019年业绩复合增速53%，表现不弱于消费品龙头公司。但从估值角度来看，市场仍以传统周期股估值体系给予牧原股份估值，当下公司2020-2022年预计业绩对应当下估值分别仅为16X、12X和22X（悲观预计2022年为行业周期底部），相较其他优质龙头资产仍处于较低水平。从同为周期成长股的万华化学来看，其整体估值水平近年来也呈现持续提升的态势。
长江证券认为，随着牧原股份的成本优势持续扩大，未来其在周期底部时盈利水平或也将呈现抬升趋势，其估值中枢不排除也出现上行，看好公司未来发展，重点推荐。
A股“风向”要变了？
8月9日，A股前期锂电、半导体等热门板块遭遇普跌，而年内持续回调的大消费个股集体冲高，食品加工、饮料制造、白色家电等板块集体反弹，助推沪指一度收复3500点。
年内股价腰斩的“猪茅”牧原股份今日强势涨停，总市值较前一交易日大涨超220亿元。
展望后市，机构认为，当下并不具备风格全面切换的条件，但热门赛道过于拥挤，倒逼资金寻找其他好方向。对于包括牧原股份在内的诸多“茅”而言，可从五大维度筛选回调较多、估值具备吸引力的“老白马”。
市场风格大变
Wind数据显示，截至收盘，28个申万一级行业中，农林牧渔、休闲服务两大板块分别以4.09％和3.41％的涨幅居前两位；食品饮料、家用电器板块同样涨幅居前。湘佳股份、傲农生物、仲景食品、皇台酒业（维权）、洽洽食品、盐津铺子等10余股集体涨停。
Wind
市场跷跷板效应明显。此前连续走强的光伏、新能源车、半导体、军工等相关板块跌幅居前。新能源汽车概念龙头股宁德时代跌5.13％。
Wind
就个股而言，“猪茅”牧原股份午后强势拉升封板，截至收盘，股价报46.51元/股，总市值升至2448亿元，较前一交易日涨超220亿元。
自今年2月下旬以来，牧原股份股价便持续回落，7月28日盘中一度跌至39.01元/股，创年内新低，较2月盘中创下的92.10元/股历史新高回调超57％。
Wind
净利大跌超70%，股票解禁超5600万股，牧原股份今日股价收跌2.28%。
去年在牧原股份一路狂跌的过程中，十几万股民浩浩荡荡的冲进去抄底。甚至还有人喊出，在猪周期低谷，要“多吃肉，买牧原”，可见这些股民对它的偏爱。
但如今，这口号还灵吗？
1
净利狂跌70%
昨日晚间，养猪第一股牧原股份发布业绩预告，预计2021年归母净利润在65亿元至80亿元之间，比去年同期下降70.86%至76.32%；扣除非经常性损益后的净利润在70亿元至85亿元之间，比上年同期下降71.90% 至76.86%。
财报显示，牧原股份2021年三季度归母净利润为87.04亿元，按业绩预告推算，牧原股份2021年四季度归母净利润将亏损7.04亿元至22.04亿元。
生猪价格持续低位徘徊，是其2021年第四季度净利润亏损的主要原因。由于国内生猪产能逐渐恢复，猪肉供过于求，猪价下滑严重，牧原增产后的大量生猪都卖不上好价格了。
对于养猪企业来说，毛利率随着猪肉价格大起大落已经司空见惯。
从2006年至2018年，已经历过三个完整的猪周期，每轮猪周期历时4年。本轮猪周期由2018年非洲猪瘟大幅去产能开启，猪价涨幅屡创新高，猛涨两年后，终于在2020年末开始出现下滑趋势，2021年更是全年下跌，猪肉价格已经从37元的历史高位，下滑至如今的14元左右。
图片来源于野天鹅知识平台
猪价的大幅下降，使生猪养殖企业的利润大幅减少。牧原去年的生猪出栏量较去年同期大幅增加，但猪价却跌得没眼看了，这就导致它2021年的净利润出现下滑。
未来猪价能否起来，还得看猪周期轮动、市场需求变化等因素的影响。
2
超5600万股将解禁
1月18日晚，牧原股份发布《关于2019年限制性股票激励计划*授予部分第二个解除限售期以及预留部分第一个解除限售期解除限售股份上市流通的提示性公告》，显示此次限制性股票解除限售数量为56383636股，占目前公司股本总额的1.0715%，解锁日即上市流通日为2022年1月21日。
也就是说，牧原股份两天后将有超过5600万股解禁，能到市场上自由流通。
按照市场惯例，多数情况下大额限售股解禁都是利空，但本次牧原股份解禁的股票数量较少，仅占股本总额的1%左右，所以对其股价的影响微弱。
3
还能买吗？
2021年净利润下滑70%，第四季度归母净利润出现亏损，意味着牧原股份赚得不如上一年多了。
那么养猪第一股还能买吗？
从产值方面看，牧原股份位居生猪销售榜首。据开源证券，2021年13家养殖上市公司合计销售生猪9901万头，其中牧原股份以4026万头的生猪出栏量位居榜首，正邦科技、温氏股份、新希望、大北农的生猪出栏量排在前五。
从生猪出栏量增速来看，牧原股份、大北农、傲农生物、*农牧等同比增速均超过***，预期出栏量方面，牧原股份、温氏股份较好完成年初制定生猪出栏目标。
在猪周期低谷阶段，牧原股份通过低成本扩张，使其成为规模*的生猪养殖企业，但扩张也使其2021年现金流净额大幅减少。财报显示，2021年牧原股份前三季度现金及现金等价物净增加额一直为负，2021年三季度末账上只剩下84.53亿现金，与上一年同期的218.94亿相去甚远，但在同行业中还算可以。
生猪出栏量第二的正邦科技，由于业绩下滑，在2021年三季度末现金及现金等价物余额仅24.45亿元，远不及上一年同期的62.52亿元。网上还一度出现“公司让员工办理养殖贷”的传闻，虽然该传闻被正邦科技辟谣了，但其资金压力仍然存在。
行业盈利水平不景气的大环境下，行业龙头牧原股份在2021年四季度净利出现亏损，但它有可能是行业里亏得最少的。据广发证券估算，牧原股份完全成本每公斤大约在14.7至15.7元之间，属于行业领先水平，其他企业生产成本可能更高。
在猪周期低谷，生猪价格持续低位运行，在成本下降空间有限的背景下，企业利润必然被压缩，行业龙头牧原股份都亏了，其他企业可能会亏损更严重。
从产值、现金流、盈利能力这几个维度来看，目前牧原股份仍然是生猪养殖行业的佼佼者，加上其目前54元的股价在近一年来看不太算高，所以未来股价下跌空间有限。
同时我们需要注意的是，在市场供过于求，疫情影响人们经济和消费的情况下，猪价很难在短期内涨起来，而生猪养殖企业们还得继续熬一段日子。
牧原股份7月14日晚间发布业绩预告，预计2022年半年度归母净利亏损63亿元-69亿元，上年同期盈利95.26亿元。
预告称，报告期内公司生猪出栏量较去年同期大幅增加，同时生猪价格较去年同期大幅下降，导致公司2022年上半年经营业绩较去年同期明显下降。
一季报显示，牧原股份第一季度亏损51.8亿元。
以此计算，牧原股份第二季度亏损额约为11亿元至17亿元，亏损幅度较一季度已明显收窄。
盘面上，牧原股份浸提收报于63.56元，跌0.52%。
银河证券认为，猪价处于阶段高位，Q3猪价预期向好。但与此同时市场对后期猪价走势存在较大分歧。在这样的逻辑分歧背景下，更加强调个股配置、操作与其既有逻辑的一致性。在个股层面建议关注成本管控*/向好、资金压力较小、生猪出栏弹性较大、估值相对低位的个股。
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