海富通股票混合怎么样(文华财经期货)
海富通股票混合怎么样(文华财经期货)
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2019年，公募基金主动权益产品超额收益显著，“炒股票不如买基金”的观念深入人心。而另一方面，越来越多的投资者倾向于将目光放得更加长远，更愿意为基金经理穿越牛熊的能力支付溢价，选择能够获得持续稳健回报的“长跑基”。
海富通旗下四只明星权益基金，正是这类产品的突出代表。其中，海富通股票混合、海富通内需热点混合、海富通改革驱动混合三只偏股混合型基金，不仅牢牢抓住了今年的火热行情、累计收益率超70％，而且近三年业绩跻身同类前列，显示出穿越牛熊的投资魅力。而海富通阿尔法对冲混合则是海富通“固收+”品牌下的代表之作，自成立以来每个自然年度均有正收益。据晨星数据，截至12月31日，海富通阿尔法对冲混合五年年化回报达8.56％。
更值得关注的是，这四只产品风格各异，为投资者提供了多样化选择。无论是看好核心资产、科技成长等风格的投资者、还是希望在“消费+科技”外适度轮动、亦或是追求固定收益增强的理财型客户，都能找到合适的资产配置方案。
海富通内需热点：坚守消费核心资产，近三年同类第一
据银河证券数据，截至12月27日，海富通内需热点混合过去一年累计收益率达74.47％，同类排名12/413；近三年累计收益率达123.92％，同类排名1/339（同类为偏股混合型基金）。
好基金不仅能涨，而且要抗跌。事实上，即使在市场单边下跌的2018年，海富通内需热点混合也通过出色的选股与择时，全年只下跌了7.53％。
据晨星官网数据，截至12月31日，海富通内需热点混合二年年化回报达28.24％，三年年化回报更是达到了32.1％。
靓丽的基金业绩，与基金经理黄峰在大消费领域的深厚经验，密不可分。长期以来黄峰并不热衷于追逐热点，而坚持“大道至简”的投资方法——重点在“能力圈”内精选有价值的股票。他坦言：“过去三年的价值投资，扣除食品饮料，绝大部分板块用偏价值的方法去选，其实效果都还不错，几乎都是能跑赢市场的。”
展望2020年的投资，黄峰立意鲜明地表示：“我们将2020年的市场机会划分为三类，一类坚守、一类关注、一类挖掘。我们长期看好部分大消费头部资产的长期价值，这是我们未来将继续坚守的领域；我们也密切关注估值切换逻辑下的高股息蓝筹板块，此外我们也将在自己的能力圈范围内积极挖掘一些个股的机会。”
海富通股票混合：成长赛道稀缺选手，三年年化回报近20％
如果说海富通内需热点混合是“消费先锋”，那么海富通股票混合则堪称是成长领域的“挖掘机”。自2016年11月“掌舵”海富通股票混合以来，基金经理吕越超一直坚持深耕成长股领域，曾先后抓住了光伏、新能源汽车、大数据、半导体等领域的主浪潮，为投资者带来丰厚收益。
据银河证券数据，截至12月27日，海富通股票混合过去一年累计收益率达84.89％，同类排名8/413；近三年累计收益率72.95％，同类排名17/339（同类为偏股混合型基金）。
另据晨星官网数据，截至12月31日，海富通股票混合二年年化回报达18.28％，三年年化回报达到18.65％。
在吕越超看来，投资的本质是对社会发展趋势和企业家精神的追随，机构投资者*的乐趣在于通过投资来感知时代的脉搏。“某种意义上说，成长投资既是一种方法论，也是一种信仰和追求，成长投资相对于价值投资，无疑会更加辛苦，但也会更有意义，因为从长期来看，真正优质的成长股，一方面股价空间很大，能够为持有人创造丰厚的回报，另一方面，这些*公司往往是通过解决社会中的痛点而得到成长的，投资这些具有正外部性的企业，实际上是在让我们的社会变得更美好。”
临近岁末，由吕越超管理的首只主题基金——海富通先进制造股票刚刚顺利结束募集，募集规模近19亿元，显示出投资者对基金经理的认可。
“科技股的魅力就在于变化和高成长，基于我们在这一领域深耕多年的优势，我们会继续围绕5G带来的场景创新和科技自立两条主线，不断挖掘新的投资机会，努力为投资人把握住时代红利。”吕越超说。
海富通改革驱动混合：投资老将能攻善守，灵活配置穿越牛熊
海富通改革驱动混合的基金经理周雪军，是一位从业经历超过15年、担任基金经理超过7年的投资老将。在担任基金经理前，周雪军曾先后有过房地产和大金融行业的研究经历；而2012年担任基金经理后，在几轮市场牛熊切换中，他先后将能力圈扩展至科技成长股、中上游制造业、消费品投资等领域。
作为一名均衡配置型基金经理，丰富的投资经历、不断拓展的能力圈，为周雪军带来了持续的靓丽业绩回报。
据银河证券数据，截至12月27日，海富通改革驱动混合过去一年累计收益率达66.71％，同类排名16/438；近三年累计收益率42.51％，同类排名22/202（同类为灵活配置型基金）。
另据晨星官网数据，截至12月31日，海富通改革驱动混合二年年化回报达12.3％，三年年化回报达到13.99％。
“作为均衡型的基金经理，我们注重通过自上而下选行业、自下而上选个股的密切配合，打造出色的资产配置综合能力。展望未来，除了科技类企业外，我们也比较关注能在全球范围内参与竞争的中国制造业龙头，看好他们在全球分工中的可持续发展潜力。”周雪军说。
海富通阿尔法对冲混合：年年正收益，以量化对冲为理财投资“保驾护航”
时值年末，尽管大盘在3000点上下徘徊颇久，但大部分机构投资者均认为，A股市场牛市可期，被誉为“聪明钱”的北向资金更是连续数月呈现流入状态。
对于希望适度参与权益市场、但又不愿意承受过高风险的投资者来说，追求*正收益的量化对冲基金，不失为好选择。而提到量化对冲基金，海富通阿尔法对冲混合是这一领域的杰出代表，近一年来深受中小投资者、机构投资者、乃至同业FOF基金的厚爱。
不同于一般的偏股混合型基金，海富通阿尔法对冲混合追求长期稳定的超额收益。从投资策略看，它主要投资于估值与成长相匹配、资产负债表健康的高质量个股，再通过股指期货对冲系统性风险，将超额收益转化为*收益。
这类产品风险收益突出，非常适合理财型客户。据wind数据显示，截至2019年12月末，海富通阿尔法对冲历史*回撤低于5％、年化波动率5.07％。而从收益率指标看，自2014年11月成立以来，该产品每个自然年度均取得正收益。
据晨星数据，截至12月31日，海富通阿尔法对冲混合二年年化回报为7.26％，三年年化回报为7.88％，五年年化回报则达到了8.56％。
“我们心目中的‘固定收益+’产品，就是以4％左右的波动，对应6％到10％左右的年化收益率，力求打造可持续的风险收益优势。未来，海富通阿尔法对冲混合会继续坚持稳扎稳打的投资策略，积小胜为大胜，力争用比较小的风险来实现客户的预期回报。”海富通阿尔法对冲混合的基金经理杜晓海说。
2019年，海富通阿尔法对冲混合同时获得了金牛奖、金基金奖和明星基金奖三项荣誉，杜晓海也获得了“*的金牛基金经理”荣誉。（金牛奖评奖机构为《中国证券报》，金基金奖评奖机构为《上海证券报》，明星基金奖评奖机构为《证券时报》）
近年来，海富通基金坚持以切实提升投资业绩、不断增强投资者幸福感为宗旨，着力培育良好的投资文化、正确的投资理念、合理的投资流程、稳定的投研团队。据银河证券数据，截至三季度末，海富通前三季度股票投资主动管理能力行业排名16/108。
未来，海富通将坚持从投资者的利益出发，致力于打造一批易于被投资者理解、风格明确不漂移、业绩持续有竞争力、能够解决客户痛点的好产品，不断满足投资者的多层次资产配置需求。
1月12日凌晨1点45分，在经历了期货公司集体围剿之后，文华财经针对本次事件做出第三次回应，再次“服软”！
文华财经公告称“文华自成立以来，一直追求通过领先的技术手段给投资者带来*的交易体验。在发展过程中，由于我们片面追求产品与服务的创新而忽略了*的监管趋势，使得我们向市场提供符合监管要求产品的进度有所滞后；同时也因为我们的傲慢自大，伤害了与我们合作多年的期货公司的感情，给广大期货投资者带来了困扰，给社会造成了负面影响，对此我们向期货公司、期货投资者以及广大公众致以最诚挚的歉意。”
同时文华财经强调，目前公司已完成符合穿透式监管要求的中台系统解决方案，将向各期货公司免费提供中台系统的全套软件产品和相关技术支持。新版过渡性wh6软件上线后，客户指令直连期货公司的网关，可保障基本交易功能不受影响，但投资者暂时无法使用条件单、损赢单、画线下单等需要期货公司中台系统支持的云端交易功能。
事起穿透式监管 此前否认不符合监管要求
据了解，此次事件发酵于一个多月之前。2019年11月20日，上期所、大商所、郑商所统一发布《关于落实穿透式监管相关要求的通知》，要求期货公司做好中继代理软件管理和认证工作，对于符合监管规定的中继代理软件，开通准入权限。
1月6日，广州期货首先发布公告对文华财经提出质疑后，文华财经当日发布第一次公告回怼广州期货，单方面否认“不符合监管要求”和“可能停用”，并称那是因为部分“小期货公司不想投入而已”。而这个说法在本次公告中遭到了文华财经自己的打脸，凌晨的公告中显示此前文华财经由于提供的云端交易服务，需要部署中台系统，中台系统的服务器因为没有部署在期货公司，暂不符合监管机构的合规要求。
1月10日，本次事件发展到了高潮。虽然此前的1月8日文华财经曾发布公告服软称其正在针对小型期货公司制定特别的方案和新版软件；正在加班加点开发新版，争取2020年1月20日完成开发工作。但以永安、中信、南华、广发、招商为首的多家期货公司却陆续发布停用公告，并不买账。据不完全统计，截至发稿日，发布停用公告的期货公司约有24家。
因此才有了本次文华财经的第三次公告服软。
竞品“趁火打劫”
值得注意的是，在文华财经遭到期货公司抵制的同时，其他软件商闻风而动“趁火打劫”。1月11日，同花顺在其官微同花顺智能科技上称，同花顺期货同样支持期货交易，方案满足合规要求，同时交易接入完全免费。且截至目前，同花顺期货通APP拥有12万名日活，已经与35家期货公司完成了交易系统对接。
另外，咏春也同样发布了公告，以免费关键词来吸引用户。
依照这样的势头，其他竞品估计也已经快马加鞭的赶在挖墙脚的路上，事态如果再控制不住，将对文华财经酿成危机。
期货公司是否买单还是未知数 行业内看法也不尽相同
另外，虽然文华财经已经发布公告向各期货公司免费提供中台系统的全套软件产品和相关技术支持，但期货公司是否买账还是未知数，行业内看法也不尽相同。
据上海证券报消息，其实早在周五（1月10日）众多期货公司发出公告前，文华财经已向各家期货公司发出了一则通知，通知称文华财经完全按照穿透式监管规定开发的直连版wh6已经开发完成，新版wh6支持交易通讯直连期货公司的网关，不再通过文华的中转系统。然而，各家期货公司却依旧发出了停用文华财经的声明。
有业内人士认为，此事件不论后续结果如何，文华财经相关产品和服务在各大期货公司被替代的命运都已很难更改。
“文华财经的历史较为悠久，功能完善，客户体验度较高。但随着技术进步，各大交易软件的功能趋同。短期来看，部分客户不能使用文华财经会有不适应，但长远来看，各交易软件的替代性很强。”某期货公司高管也表示。
还有期货公司业内人士在接受第一财经采访时表示，在满足穿透式监管的情况下，预计期货公司会接受文华财经安装部署中台系统。但是系统具体运营情况如何，是否稳定，决定了期货公司是否与其继续合作。
“为了满足穿透式监管要求，文华财经近期已经做了好几套方案，但这套最后出的方案，在技术层面是否合规？稳定性如何？都还未可知。重点在于，期货公司这次之所以这么团结，除了成本考量，关键在于对文华财经失去信任了。” 某期货公司IT部门负责人在接受上证报采访时表示。
此次文华财经究竟能否度过难关，与期货公司握手言和？让我们期待后续发展！
新浪财经讯 近日，收到用户投诉，在支付宝购买了海富通基金的产品海富通股票混合，近日来发现估值跌多涨少，怀疑该基金有异常违法的行为 。对此，编者查阅了该只产品近期表现，截止3月24日，近1月区间回报-25.20%，近1周区间回报-6.14%。较同类产品表现跌幅较大。或是用户投诉主要原因。
对此，海富通基金回应表示：海富通股票混合的投资运作是合法合规的，目前是正常运作状态。受海内外疫情影响，近期股市震荡加剧，本基金所重点投资的科技股也有较大幅度回撤，致使本基金净值有一定回撤。但我们认为，市场短期波动不改企业中长期发展的前景，相信在一个价格比较合理的位置去投资一些能够代表未来的、大空间的赛道中的*企业，从长期来看能够获得较好的回报。
另外，一些平台在交易日内提供的“净值估算”不等于当日净值。“净值估算”大多是根据已经披露的季报中的重仓股来预测的。海富通股票*披露的持仓数据截至2019年12月31日，目前已经是三月底，期间基金经理会根据自己的操作思路进行适度的调整，上季度的持仓数据已经不能准确的反应基金目前的运作情况，请以每日晚间公布的净值数据为准，“净值估算”并非管理人提供的数据。
海富通股票混合近1月区间回报-25.20% 重仓股下跌或是主因
该产品成立于2005年07月29日，*规模：44.69亿，单位净值：1.0390，累计净值2.9880元。历史回报表现可见，截止3月24日，今年以来收益率8.57%，同类排名58/995。自2月25日之后，回报呈现震荡下行趋势。近1月区间回报-25.20%，近1周区间回报-6.14%。较同类产品表现跌幅较大。在最近1年里，该基金的下行风险为18.24%， 大于 同类平均； 年化波动率为32.10%， 大于同类平均； 综合该基金的下行风险和波动率在同类基金中的排名，该基金过去一年风险为高。
数据新浪基金数据库
1年风险分析 数据wind 截止日期：2020-03-24
十大重仓股看，金山办公(235.890, 17.89, 8.21%)近1个月跌幅超1%，中孚信息(80.180, 2.82,3.65%)区间跌幅10.53%；东方通(47.220, 0.76, 1.64%)区间跌幅16.06%；兆易创新(251.300, 7.19,2.95%)区间跌幅38.09%，歌尔股份(17.080, 1.55, 9.98%)区间跌幅34.83%；卓易信息(94.790, 2.61,2.83%)区间跌幅31.72%；圣邦股份(251.800, -4.10, -1.60%)区间跌幅28.75%，韦尔股份(148.700,11.36, 8.27%)区间跌幅32.63%；芯源微(118.600, 1.90, 1.63%)区间跌幅5.86%；水晶光电(14.230,0.75, 5.56%)区间跌幅27.63%。
数据Wind
海富通股票成立以来净值增长361.65% 现任基金经理吕越超年化17.28%
根据wind数据，该产品自2005年07月29日至今，总回报为361.65%，年化回报10.99%，超越沪深300指数(3722.518, 97.40, 2.69%)(3722.5181, 97.40, 2.69%)表现，未超过偏股混合型基金平均表现。
数据wind 截止日期：2020年3月24日
历任基金经理9人，人均任职年限1.89年。现任基金经理吕越超自2016年11月25日管理至今，任期总回报70.05%，任期年化回报17.28%。同类排名22/506。
数据wind 截止日期：2020年3月24日
根据2019年12月31日重仓股看，信息传输、软件和信息技术服务业持仓较上期比重上升，制造业较上一期减持-3.35%。
此前媒体采访，吕越超表示，疫情并不改变科技成长股的基本面逻辑，即便是部分细分子行业的供给和需求受到短期的阶段性扰动，横向比较来看，科技产业的基本面是受疫情影响最小的，过去一年我们多次公开表示看好科技类资产。如果板块因为市场极端情绪的宣泄出现调整，一定要抓住这样黄金配置时间窗口，科技创新和科技自立，将始终是21世纪中国社会发展的一大主线，也是权益投资不能忽视的战略方向。
“好的开始，是成功的一半。”这句话在基金经理的成长中，很多时候也适用。
如果一位基金经理在从事投资之初就取得了较好的业绩表现，他可以避免痛苦的纠错期，不断验证自己的投资思路，加速优化自己的投资方法。
另一方面，一个好的开始，往往也依托于基金经理职业生涯中的长期积累。
海富通范庭芳正是一个例子，在擢升基金经理前，他长期研究电子、通信和泛TMT行业，并拥有扎实的通信工程专业背景，这些经历对于他从事成长股投资大有裨益。他自2018年6月份起任海富通中小盘混合的基金经理助理，今年8月被增聘为基金经理。数据显示、海富通官网数据，截至10月18日，今年以来这只基金的收益率达到60.37%。尤其是近一个月，沪深300下跌-1.39%，而海富通中小盘混合近一个月逆势上涨6.19%。
在他看来，超额收益的背后离不开公司投资研究团队的支持，他也结合自身背景和性格，逐渐探索并形成自己的投资框架和方法论。“投资是个长跑，必须要走正道，这样才能跑的正跑的远，我们始终相信，正确的、适合自己的投资方法论，不论任何市场环境，都可以让我们走的更远。”
本次，新浪财经专访范庭芳，就其投资方法、选股逻辑、未来市场观点等进行了探讨。对于后市，他认为中长时间内，“科技+消费”依然是投资的大方向。他将基于成长投资框架，自下而上筛选，全力捕捉未来“大王行业”中的“大王个股”。
海富通中小盘混合基金经理范庭芳范庭芳，复旦大学工学硕士。曾任中银基金管理有限公司研究员，2015年12月加入海富通基金管理有限公司，历任分析师、*股票分析师、权益投资部基金经理助理，现任海富通中小盘混合基金经理。
投资篇：“个股精选，行业淡化”坚守自己的能力圈降低犯错的概率
范庭芳的投资方法论是基于基本面趋势的成长投资。具体操作层面概括为八个字：“个股精选，行业淡化”，还总结了一套“大王行业”和“大王个股”的筛选方法。同时，他表示，我的主航道是“科技+消费”，坚守自己的能力圈，也可以一定程度上降低犯错的概率。
超额收益是如何做出的——取得不错投资收益的背后，离不开我们海富通整体投资研究团队的支持，以及公司层面鼓励基金经理个性化发展。在基础研究方面，海富通拥有较为完善的研究体系，研究部每年会演示50篇以上的深度报告。我会从自己的投资框架去解读，进一步深化研究，并且反向推动研究员做拓展研究。
当然，更重要的是在这个过程中，我也结合自身背景和性格，逐渐探索并形成自己的投资框架和方法论，自加入海富通中小盘的投资团队以来，投资方法论也得到进一步完善和验证。我们说投资是个长跑，必须要走正道，这样才能跑的正跑的远，我们始终相信，正确的、适合自己的投资方法论，不论任何市场环境，都可以让我们走的更远。
以二三季度为例，分享下您的投资思路——我的投资方法论是：基于基本面趋势的成长投资。具体操作层面可以概括为八个字：“个股精选，行业淡化”。“个股精选”是指，我们对个股的要求会非常的高，只有它足够*，才会在我们所披露的前十大重仓股里体现。“行业淡化”是指，我们采用成长投资的方法，但不会把行业局限在TMT这几个行业，而是在众多行业中，寻找未来处在景气上行阶段的行业，最终进一步挑出景气的个股。
每个人对于“好行业、好股票”的理解不同，基于自己的研究背景和经验总结，我也总结了一套“大王行业”和“大王个股”的筛选方法。筛选过程主要通过评分，这个打分综合了多个因素，最主要的衡量标准在于景气度。在“大王行业”的筛选上，评分9-10的行业，往往处在景气的快速上升阶段，这些行业未来二、三年获得20%~30%增长的确定性比较高，而且看不到下滑趋势。评分在6-8分的行业，往往处在景气向上的中后段，即目前有20%~30%的增速，未来增速不确定，但是也不会有断崖式的下滑。我们的主要的工作集中在6分以上的行业里，评价在5分以下的行业我会选择回避。
“大王个股”的筛选也同样基于评分。我们跟其他人不同之处在于，在我们的框架里，在一个行业里评分*的不一定是龙头。比如说，在一个景气向上的行业里，行业平均增速是30%，我们对大王股的业绩增速要求是超越行业平均，体现出显著的阿尔法。许多龙头股的市占率可能是*的，但是如果业绩增速较慢的话，我们未必会选中。反之，如果行业景气度没那么高，我们定义的大王股也能够体现出足够的阿尔法。
对于“大王行业”、“大王个股”的判定，除了景气度指标之外，我们还会综合考察行业的竞争格局、上下游、公司业绩兑现度、公司治理等等。
当然，大王股的筛选的过程从投资管理来看属于“投前”。我们也十分关注投资的“投中”和“投后”的管理。当持有这些股票后，我会密切关注其基本面趋势，以及管理层、大股东的变动等等，并不是买完就结束了的，恰恰是刚刚开始。如果这个行业的增长速度开始明显放缓，并且会影响到这个公司，抑或个股的业绩增速或者基本面情况出现趋势性、边际上的下滑，我都需要重新评估这只股票的价值。如果股票不再符合我们的投资逻辑，则需要剔除出“大王股”的序列，也从投资组合上有所体现。
在这样的指导体系之下，会选出一批“大王行业”和“大王个股”。在具体的组合构建和行业配置上，我也有一些投资纪律作为我们框架的补充。比如1)在前十大重仓股集中度较高的基础上，会有意识的做行业的分散，尽可能挑选出4个以上行业，且行业属性不同的股票作为重仓股，以分散风险。2)即使非常看好一个行业，我可能也只会挑1-2只股票作为重仓股，不过分依赖于某一行业。3)本着长期价值投资的理念，我们尽可能有前瞻性的选出可以较长时间表现出色的个股，尽可能控制自己的换手率。4)较少进行仓位控制，通过择时做出阿尔法的难度较大，我会选择淡化择时。
给自己的投资风格贴标签，怎样定义自己——如果要给自己贴个标签，我将自己定义为一个“选股型选手”，用成长的投资框架，自下而上精选个股。需要说明的是，我所做的成长投资不是主题投资，事实上一定程度上类似于价值投资。我会以一到三年的角度去做长期投资，战略性放弃一些短期交易性机会，注重跟进基本面的情况，确保持仓股票的成长性都是可解释的。
如何控制回撤或防止“踩雷”——这就靠我说的“行业淡化”，控制回撤主要靠有意识的进行行业分散，行业属性在一定程度上形成了对冲。在个股选择较谨慎且成功的情况下，这个对冲效果会比较明显。
另一方面，我们重点投资于最有把握的行业和个股，我的主航道是“科技+消费”，纯周期和金融地产涉足极少，坚守自己的能力圈，也可以一定程度上降低犯错的概率。
市场篇：四季度将维持震荡向上预计明年“科技+消费”依是大方向
对于市场与行业，范庭芳表示，四季度预计将维持震荡向上，“科技+消费”的大方向依然不会太差，但行业内部结构可能会有分化。上半年“炒预期”到了一个比较高的水平，对于质地比较好的，行业内的大王个股，我们倾向于进一步提升集中度，以需增加组合的确定性。
科技行业重点关注，5G产业链、华为产业链、泛自主可控三个条线；消费行业重点关注新兴医药消费、创新药、高端白酒、垂直电商等领域。
近期有一些回调，如何看待科技股投资前景——每一波行情的上涨，尤其是涨到一定的阶段，会有一些短期资金进场。这些投资者会不断寻找新的短期机会，科技也好，消费也好，一旦下跌或者滞涨，这类投资者就会离场，进而导致一些不小的波动出现。
但是这次我们认为，本轮科技股的上涨和此前不一样。有明确的长期投资逻辑可以支撑：华为5G产业链以及国产自主可控。
展开来讲，目前无论是政府还是企业，都对华为5G产业链和泛自主可控产业链有比较深刻的认识，国产替代的速度和技术革新的速度显著提升。比如以前国产的CPU芯片由于性价比的因素较少被使用，现在国内产业界则自发替换国产芯片，牺牲一些短期利益，换取供应链的长治久安。进而，企业的技术得以不断迭代，进步会很快。科技新周期的到来比想象中更快。
在这样的产业背景下，华为产业链，5G产业链，泛自主可控产业链可能会涌现出一系列的投资机会。我们对市场的短期调整并不忧虑，如果一些“大王个股”跌到我们认为的合理估值水平以下，那么反而是投资机会。我们对科技新周期和中国未来的科技发展充满希望。
展望四季度及明年的市场——四季度预计将维持震荡向上。前三季度市场涨的比较多，消费和科技两个板块双轮驱动，许多相关股票已经翻倍，市场走到这个位置会有一些纠结，一些低估值板块也有补涨。
在10月份的时候最重要的是验证3季报，因为在四季报之前会有很长的业绩真空期。目前市场正等待基本面趋势的拐点，寻找下一个投资方向，这个时候确实很难判断。从我们的预判来看，“科技+消费”的大方向依然不会太差，但行业内部结构可能会有分化。
上半年“炒预期”到了一个比较高的水平，对于质地比较好的，行业内的大王个股，我们倾向于进一步提升集中度，以需增加组合的确定性。
看好哪些行业——预计明年“科技+消费”依然是投资的大方向。会综合考虑各个细分行业的“性价比”，进一步优化组合配置。科技行业重点关注，5G产业链、华为产业链、泛自主可控三个条线；消费行业重点关注新兴医药消费、创新药、高端白酒、垂直电商等领域。当然，只要符合选股逻辑，都会补充进来。
个人篇：做投资大方向比细节更重要投资是个有魅力的职业
复旦大学工科背景+基金公司研究、投资经历，范庭芳表示，确实感受到了研究和投资有着非常大的不同。做投资最重要的是对于大方向的把握，大方向比细节更重要。基金经理要花更多时间去“想”——也就是独立思考，甄别纷繁复杂的信息，不断完善自身方法论体系并提升思维层次。
您主要的研究方向——我本人在复旦大学读了7年的工科，本科和研究生的专业都是通信工程。在学生时期，有两年的时间都在卖方(证券公司研究所)做实习，对于卖方的研究模式也是比较熟悉的。入行以来就在基金公司做买方研究，研究方向主要是电子、通信和泛TMT等硬科技领域。
如何评价自己的“能力圈”——能力圈方面，从一个人的能力范围分，大致可分为宏观能力、中观能力、微观能力。基于过往的研究经历，我本人的能力圈偏向于中观、微观，也就是行业、个股选择上。如果从行业维度来划分，业绩增长因子权重较大的行业更适合我去挖掘其中的机会。当然，这些行业也不一定是科技和TMT，一些泛新兴的消费股，和景气度较高的传统制造业都包括在内。
总结而言，我个人能力圈总结为：基于成长投资框架的，自下而上筛选优质个股。
为什么进入投资领域——之所以走入投资领域，首先是因为投资是一件让人感到成就感的事情，尤其是为广大基民创造超额收益的时候。走进基金吧、基金论坛里，我们会看到很多实实在在的投资者，希望通过投资基金获得财富的保值增值。我们也希望通过勤勉尽责的管理，尽可能满足投资者的期待。另一方面，投资是一个适合终身托付、终身执行、终生学习的职业，对于年轻人来讲，更是挑战和机遇并存的，一个非常有魅力的职业。
从研究向投资的转化，您有哪些心得体悟——身处变化的过程中，体悟还是很多的，确实感受到了研究和投资有着非常大的不同。
做研究时，主要守住自己的“一亩三分地”，用比较固定的模式在细分领域内做深、做透。我们公司研究部，包括我自己一直用行业专家的标准要求自己，哪怕比较复杂的技术性的问题也要搞懂，要求自己变成半个技术专家，只有这样才有可能成为一个*的行业研究员。
做投资以来，我感受到了三方面比较大的区别。首先一点，做投资最重要的是对于大方向的把握，大方向比细节更重要。投资需要我们时刻把握时代发展的趋势和脉搏。
第二点，做投资需要覆盖的领域更广，行业更多。在转型中会遇到拓展行业的问题。我尽量基于自身积累的选股思路，做同类型扩张，在其他行业的新兴领域寻找投资逻辑类似的好股票。
第三点，研究员的日常主要是覆盖研究、反馈和沟通交流。基金经理在这个基础上，要花更多时间去“想”——也就是独立思考，甄别纷繁复杂的信息，不断完善自身方法论体系并提升思维层次。
如何看待基金经理这行——在我看来，基金经理需要拥有较好的知识储备，较好的理论框架和强大的心理素质，这样才可能在面临市场上诸多不确定性的情况下，不断调整、稳固自己的投资框架。在遇到突发信息时，必须立即跟进，综合判断是否会“牵一发而动全身”的影响到自己的投资工作。
新浪财经
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