伦镍期货实时行情(光大优势基金)
伦镍期货实时行情(光大优势基金)
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2022年7月22日长江有色1#镍价183900下跌450,*182900*184900,前三日均价180116.67,前五日均价176390。
长江有色今日镍价
1#镍：183900元/吨，跌450元/吨
价格区间：182900~184900
2022年7月22日上海现货镍价182400上涨550,*180900*183900,前三日均价177150,前五日均价172240。
上海现货今日镍价
镍：182400元/吨，涨550元/吨
价格区间：180900~183900
2022年7月22日广东南储1#电解镍价184200上涨1700,*184000*184400,前三日均价179166.67,前五日均价175940。
广东南储今日镍价
1#电解镍：184200元/吨，涨1700元/吨
价格区间：184000~184400
2022年7月22日上海华通1#镍价182800上涨550,*181150*184450,前三日均价177633.33,前五日均价172740。
上海华通今日镍价
1#镍：182800元/吨，涨550元/吨
价格区间：181150~184450
2022年7月21日LME电子盘镍开盘21350,收盘21600上涨450,**,成交量1842。
LME伦镍今日镍价
LME电子盘收盘价：21600元/吨，涨450元/吨
LME官方结算价：21200元/吨，跌100元/吨
“消费经过了近一年半的调整，目前估值已经相对合理。即使经历了6月份的反弹，估值还是具有一定吸引力。”近日，光大保德信基金国际业务部总监詹佳在一场线上路演时表示，目前，消费的完全复苏仍在全力进行中，消费的整体投资机会仍然值得期待。
在詹佳看来，不仅仅是消费板块，目前A股主要指数仍处于偏低估值区间，适合建仓。“现阶段，中国经济将逐渐回归到趋势中，市场或仍有一定颠簸，维持震荡上行的判断。”
值得注意的是，上证综指自7月5日盘中创出本轮反弹新高3424.84点后，逐级下行，接连失守3400点和3300点两个整数关口，
“当然我们不要忘记，今年是美联储加息缩表年，而今年的加息缩表力度是历史罕见的，所以外部市场还具有较多的不确定性。”詹佳提醒道，虽然市场已经在一定程度上反映了美联储加息带来的结果，但经济触底仍需一定时间观察。
不过，詹佳认为，无风险利率上升较快的阶段，市场调整也比较快，存在一些优质个股被调整过多的情况，这就为他寻找高资本效率的个股提供了一个非常好的时机。
管理公募基金以来，詹佳的产品业绩大幅领先市场，银河证券数据显示，截至6月27日，詹佳的代表作光大先进服务业A，近3年收益率为102.71%，相同统计期内的业绩基准表现为4.70%。
关注三大投资方向
具体到投资机会方面，詹佳向
首先，新世代消费方面，詹佳指出，相对于传统消费行业中业绩增速较慢的品种，一些由新生活方式所派生出来的细分行业，如露营、新型家电、医美保健、健康饮品等更具成长性。
“就是年轻人比较喜欢的这种生活方式所派生出的细分行业，这一块是值得投资的大方向。”詹佳说。
其次，詹佳还看好高端制造领域，在他看来，财政、金融等政策积极支持先进制造、科技创新，新兴高端产业集群已经形成，新能源、智能汽车、高端医疗器械等领域中，具备全球竞争力的制造业细分龙头正在高速成长中。
第三，在优势科技方面，詹佳认为越来越多的高新技术会进入大规模产业化、商业化应用阶段，成为驱动产业变革和带动经济社会发展的重要力量。
“对于科技股，我们关注的是优势科技，即能够引领全球技术升级的科技企业，赢者通吃的规律在科技类特别是硬科技领域仍然适用。”
港股反弹力度可能比A股更大
港股方面，詹佳表示，港股今年表现展现出一定韧性，部分板块受前期冲击，已经处于估值相对低位区域，整体投资机会值得期待。
“板块方面，2021年3月以来，恒生科技板块累计跌幅超过40%，板块内大部分个股处于相对估值低位，配置的安全边际相对较高，具有估值优势。”詹佳表示，港股性价比更高，但流动性展望弱于A股，是考虑个别细分行业长期布局的机会。
具体而言，詹佳表示会关注港股医疗服务领域，他认为部分标的虽然受外部因素影响下跌较多，但基本面没有大的变化。除此之外，詹佳也较为关注科技领域，以及调整较为充分的非银金融。
*公司具有“三高一低”特征
在投资理念上，詹佳表示自己注重风险调整后收益，而不只是追求收益排名。
为了达到构建风险性价比较高投资组合的目的，在选股上，詹佳形成了“三高一低”的选股标准。
“三高指的是企业要具备高的成长空间、高的竞争壁垒和高的资本效率，三者兼得才能够给企业长期稳健发展打下好的基础，缺一不可。”据詹佳介绍，投入资本回报率（ROCE）是他用来判断企业资本效率高低的主要依据。
詹佳说，ROCE是判断企业相对于实际投入收益水平的主要依据，能够反映细分行业的真实回报。巴菲特多次表明好公司的ROE和ROCE都应该在20%以上。ROCE较高的企业，通常具有持续盈利、穿越周期的能力。
除“三高”之外，詹佳还强调“一低”，那就是低波动性，通过在高质量发展企业中，使用历史波动率进行筛选，选择波动率较低的股票。
不过，詹佳坦言考虑在近期发行的新产品建仓时，将结合市场的整体情况对“三高一低”框架内的具体侧重点方面进行灵活调整。
詹佳表示，当市场处于高位的时候，自己会注重对波动率的控制。目前市场处于低位，更适合建仓，且成长性投资机会在增多。
据悉，拟由詹佳管理的光大保德信汇佳混合型证券投资基金正在发售。此次新发的光大保德信汇佳，合同规定的投资范围较广，灵活度较以往更高，詹佳因此希望借此能展现更大的业绩弹性。
本周伊始，镍市上演史诗级行情，在短短两日内伦镍价格从30000美元/吨*冲至100000美元/吨，如此涨幅令市场震惊。3月8日，在伦敦金属交易所（LME）宣布暂停镍交易后不久，再度通知取消当日早间已执行的镍交易，并推迟了原定于3月9日的镍合约交割。镍市场究竟发生了什么？
在此次伦镍的挤仓行情中，有市场传言，由于俄镍被踢出交易所无法交割，青山集团的20万吨镍空单可能交不出现货，在LME市场的套保头寸遭遇恶意逼空。但该消息是否属实还需以青山的官方信息为准。
青山控股实控人项光达3月8日晚间对媒体回应称，“老外的确有些动作，正在积极协调；青山是家*的中国企业，仓位和经营都没有问题。”而公司方面此前表示，“上午已经在开会，正在整理相关资料和内容，届时将会统一作公开回应，今天能不能回应，目前还不确定。”
据了解，青山集团作为全球*的镍金属冶炼企业，现货端存在庞大的保值需求。周维刚告诉
LME周二表示，预计在3月11日之前不会重启镍交易。LME称，在恢复日期后的第一个结算日，镍交割头寸将持续向前滚动，直至交割重新开始。在恢复交易的当日，LME预计在伦敦时间上午9点左右恢复镍交易，以满足*流动性来支持该合约。LME目前预计，将为所有执行场所的所有镍直接合约设定价格上限和下限，涨跌停限制为10％。LME称，恢复镍交易的日期将在英国时间3月10日下午2点之前通知市场。
市场人士呼吁投资者理性分析境内外行情关联度的逻辑，伦镍行情的直接引发点是逼仓，而国内交易所公布库存大于近月持仓头寸对应货物量，不存在逼仓技术条件。国内交易逻辑也不应该复制外盘。
俄乌冲突引爆外盘，伦镍市场发生逼空
3月7日隔夜，伦镍走出有史以来*单日涨幅，盘面报价从29770美元*至55000美元，涨幅超88％。3月8日伦镍盘中再度创下101*美元/吨的新高，单日涨幅超100％。在LME宣布暂停镍交易后，镍价定格于80000美元/吨。伦镍两个交易日里大涨240％，刷新LME成立145年来的价格飙升纪录。
俄乌冲突正是此次伦镍暴涨的导火索，中信建投期货分析师王彦青表示，在欧美制裁下，俄罗斯镍企或因销售不确定性降低生产目标，从而令镍供应大幅减少。从实际影响数量来看，USGS数据显示，2021年俄罗斯镍矿产出占全球镍矿产出比例约9.3％，俄镍产量占全球精炼镍产量的比例超过23％。因此，若俄镍供应完全中断，对全球供应确实会产生举足轻重的影响。尤其是当前纯镍库存处于低位，供应缓和的空间十分有限。
“当前伦镍市场的主要矛盾源于持续降低的库存与持续进入的资金。”金瑞期货分析师周维刚表示，由于镍市场显性库存低，仓单集中度高，俄乌冲突加剧资源短缺矛盾，在多重利好共振下，多头资金乘势逼空，再加上止损盘的反向推动，导致伦镍价格快速拉涨。
除此之外，王彦青认为，LME市场的交易制度也成为本次行情的助推因素。在俄罗斯遭到欧美制裁后，实际上相当于伦镍期货的交割范围发生了重大变化，但LME对此并未提前做出充分应对。目前LME增加了递延交割机制，可以使空头头寸维持的时间更长，这同时给多方带来更多的资金压力。但这一措施并不能直接化解风险，仍需多空双方在盘面上达成一致。
据周维刚介绍，LME市场作为全球主要的金属交易市场，做市商制度和会员制是其主要特征，由于没有国内期货市场的限仓和涨跌版制度，同时仓单也容易被控制，信息透明度差，部分集聚资源和信息优势的企业多次上演逼空或者挤Back行为。他表示，当前伦镍市场上演的逼仓就是一场布局已久的逼空行为，而俄乌冲突只是事件的导火索。
事实上，LME镍市场的主力操纵有迹可循，根据LME官方数据显示，自1月10日开始，某单一客户持有的镍期货仓单占比从30％—39％逐渐增加，到1月19日达到50％—80％。而自1月13日开始，该客户在到期日最近的3月镍期货合约上持有的净多头寸与仓单总和量占总仓单的比例已超过90％。
国信期货分析师顾冯达表示，这种过分明显集中的头寸，很容易被理解为一个巨大的期现货贸易联合体在主导LME镍期货仓单市场。然而LME的风险控制制度中没有大户报告制度，仅限于对清算会员的管理，而且LME的纠纷解决机制不同于其他商品交易所，是由LME的仲裁委员会根据惯例进行裁决，因此在监管规则和纠纷解决机制上与国内期货交易所有着较为不同的机制。
此外，在合约交割规则上，LME也与国内交易所有明显不同，LME三个月期货合约是连续的合约，所以每日都有交割。但根据持仓不同有所区别，持仓在三个月内的，任何一个交易日均可要求交割；持仓在三个月至六个月合约交割日为每个星期三；六个月以上至十五个月的为每个月第三个星期三。俗话说，空头不死，多头不止，在资金挤压的情况下，LME关于交割递延的新规能一定程度缓和市场硬逼仓的情况，但仍难避免市场出现挤仓式上涨的极端波动。
LME宣布暂停镍交易，并取消当日部分执行交易
在镍价*的暴涨中，周二伦敦金属交易所（LME）连发两份公告，再度引发市场热议。在首份公告中，LME决定自伦敦时间3月8日8时15分起，暂停所有场所的镍合约交易。LME表示，镍品种合约停盘决定，是基于俄罗斯和乌克兰局势变化的影响和3月8日上午亚洲时段价格走势做出的。
目前，LME镍合约的保证金将根据2022年3月7日的收盘价计算。LME清算所将从风险管理的角度考虑采取哪些额外措施（如有）。LME的其他合约将继续正常交易，但将受到密切关注。
下一步，LME将积极规划镍市场的重新开放，并将尽快向市场公布机制。考虑到地缘政治局势，LME可能会考虑多日停牌。在此情况下，LME 也将安排处理即将到来的交割。进一步考虑伦敦时间3月8日8时15分以前的交易是否需要反转或调整，并会尽快再次向市场更新。
之后不久，LME再次发布公告，决定取消所有在伦敦时间2022年3月8日凌晨00:00和之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易。另外，LME决定将推迟原定于2022年3月9日交割的所有现货镍合约的交割。
王彦青认为，LME的决定有助于缓和当前市场矛盾，由于LME镍价格已难以反映市场对于价格的真实预期，盈亏仅由资金实力决定，使得伦镍市场已处于非正常状态，若持续下去将使得伦敦金属交易所公信力受到极大打击，而这甚至可能导致市场定价基准的模糊，大大影响到未来的现货贸易及结算。在LME推出取消交易和推迟交割的解决方案后，市场将得到喘息空间，空方被逼仓的压力减轻，有利于后续市场恢复平稳。
在周维刚看来，LME此番操作也释放出对镍市当前逼仓行为的关切，可能后续会出台补救机制来避免这种“*”逼空，这也会让多头资金有所忌惮，担心会被制度针对后持有头寸难平仓。市场甚至猜测交易所会调解多空头寸进行协议，多头有利润空头也不至于无法平仓。因此交易所行为一定程度是会缓解市场紧张情绪，让投资者逐渐回归理性。他表示，交割的延期也是给了空头一定的时间来调剂现货头寸，保值企业可以暂缓交割压力。但从目前镍较低的社会库存以及交割品的产量来分析，短期内难有规模级的现货镍可交割。预计本轮逼仓结束镍价修复后仍将维持偏强走势。
国内近期交割无虑，市场不宜盲目跟风
受外盘的影响，国内期镍合约连续两日涨停封板后，在周二夜盘开盘后再度涨停封板于267700元/吨。在市场风险加剧的情况下，近日上期所连续发布风险提示，告知投资者注意防范市场风险，同时进一步出台风险管控举措。
据悉，本周二上期所对镍期货等品种相关合约交易手续费进行调整。自 2022 年 3 月 10 日交易（即 3 月 9 日晚夜盘）起：镍期货 NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2208、NI2209 合约日内平今仓交易手续费调整为60元/手。
从目前的来看，在伦镍价格暴涨影响下，国内镍市场波动亦加剧，不过王彦青表示，上期所镍库存完全能够满足当月合约的交割需求，国内镍期货市场无需逼仓忧虑。国内期货价格虽不能完全脱离国际，但从近日的内外价差来看，已显示出更好地反映基本面的功能。
据周维刚介绍，沪镍当前社会库存较年前有所提升，目前交易所仓单4623吨，对标2203当月合约4290手的持仓量而言仓单充足，当前不存在交割风险。对于投资者而言，基于当前沪市近月高升水和高持仓结构，他建议头寸合理布局远月。
从现货市场来看，华泰期货分析师付志文告诉
不过，他表示，由于近期国内的精炼镍库存在逐步回升，足以支撑被高价抑制下的消费一段时间，而且当前LME镍价格已经严重脱离了实际供需范畴，国内盲目跟风LME镍的不理性走势，可能会面临无人买单的窘境，短期价格走势取决于LME资金博弈情况，但价格长期走势仍将回归基本面，建议企业谨慎对待，不宜盲目跟风。
“目前下游产业利润亏损较大，贸易商和产业对高价接受程度低，现货成交寥寥。同时，由于国内镍价明显滞胀于LME市场，现货进口大幅亏损，很多做进口业务的贸易企业较难开展业务，一些做内外盘价差套利的投资者也面临大幅亏损或被迫止损的情况。”对此，周维刚建议，保值企业和投资者控制好仓位，管理好头寸分布。同时由于内外价格演绎频率不一致，交易时间也有一定的差异，容易引发跳空行情，在市场波动率较大的情况下，新入者请谨慎参与，设立好止损止盈位置。
国内企业海外衍生品操作需注重风险管控
王彦青向
从当前来看，周维刚表示，LME的交易所库存仅为7.6万吨，且六成以上的仓单集中在两家手里，可流通货源有限，这对于产业保值需求较大的企业有极大的风险，一旦金融资本逼空，在无法组织现货交仓的情况下，最后的结果就是现金流枯竭后被迫平仓。
从企业风险管理的角度来看，他认为青山集团的镍保值是正确行为，但主要在于保值量的问题，虽然无法评估青山的实际现货贸易情况，但现货贸易对冲后，实际净敞口应该不会太大。若真如市场传言有20万吨的期货头寸，保值可能存在超量问题。并且在全球显性库存极低的情形下，企业应该要处理好头寸分布的问题。
值得注意的是，这些年中资企业在境外市场衍生品交易中受到资本狙击的情况并不罕见。“原油宝事件”和“国储铜事件”都是中资企业在海外衍生品市场缺乏对市场风险控制的重大典型案例。王彦青认为，企业参与境外交易应熟悉境外交易所规则，及时追踪市场变化，在交易所规则或市场环境发生剧烈变化时，投资者应及时研判变化对公司头寸的影响。此外，投资者和企业特别需要注意在交易之前做好风控计划，避免极端情形下应对不足，造成不可承受的损失。
周维刚也表示，中资企业参与境外衍生品交易需要关注诸多风险点，首先需清楚交易所规则，分析潜在的制度风险点，比如交割制度、持仓制度以及资金调拨便利度等；其次需要注意交易量和交易头寸分布的问题，商品市场可承载的交易规模有限，需要足够的对手方，头寸分布也较为关键，移仓成本和挤Back风险要考虑；最后还需注意外汇风险，境外市场交易需要考虑汇率波动对本币资产的影响。除此之外，企业还需要关注重要交易对手方行为，在对自己投产产生威胁时要有预案。
8月8日消息，沪镍期货主力合约涨停，涨幅达5.99%，现报124890元/吨。另外，伦镍期货亦是大涨，上破16000美元关口。分析师称，镍价短期走势可能以偏强为主。
国信期货指出，据SMM消息，Panoramic Resources表示旗下位于西澳大利亚的Savannah North铜镍钴项目将在2020年第一季度末实现全面生产，预计镍年产量为10800吨。近期市场传闻印尼将提前禁矿引发资金炒作热情，但是禁矿传闻迄今并未证实，而且印尼禁矿一直在市场的预期之中，近年全球各大企业在印尼投资的NPI、HPAL新增产线完全可以弥补未来镍矿出口资源的收缩，建议等待资金面热情退却后的做空机会。
华泰期货指出，七月镍供需重回小幅缺口状态，八月份缺口可能扩大(中国与印尼300系不锈钢产量持续回升)，供应过剩迟迟未能兑现，全球精炼镍库存持续下滑为镍价带来较强的上涨弹性，LME镍板库存基本见底，在全球精炼镍库存拐点出现之前(供应真正开始过剩)，镍价走势可能偏强为主。近期印尼提前禁矿传闻引发供应担忧，但在印尼政府官方消息证实之前，需要谨慎看待，我们认为今年提前禁矿的可能性不会太大。沪镍镍豆交割问题再次引发市场关注，需关注后期上期所具体措施。镍中线的供应压力依然巨大(NPI与湿法新增产能，停产产能复产)，虽然供应压力兑现的过程缓慢，但暂无任何迹象表明预期供应压力将会消失，中线仍不太乐观，不过兑现时间可能在四季度甚至2020年后，三季度镍可能维持缺口状态。
策略方面，华泰期货分析称，镍价短期走势可能以偏强为主，关注近期印尼政府是否证实提前禁矿传闻、沪镍镍豆交割问题，暂持中性策略。
瑞达期货称，市场对经济形势担忧加剧，叠加中游电解镍的库存趋增，下游需求疲弱未改，以及铁矿石大幅下跌，对镍价形成压力，不过上游镍矿供应忧虑仍存，对镍价形成支撑。
后市操作上，瑞达期货建议沪镍1910合约在118000元/吨附近轻仓做空，止损位119500元/吨。
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