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新年伊始,A股走出了有史以来*的开年行情,股民投资热情再次引爆,各路资金跑路进场。与此同时,大家可能发现自己账户的收益率不如指数回报可观。在牛市中,指数基金由于拟合指数,仓位较高,具有一定的优势。所以采用指数化投资,获取市场的平均收益也是一个可行的方法。
对于指数化投资和指数基金,大家接触比较多的可能是场外开放式指数基金。其实这只是指数基金的一部分,场内交易的指数基金也是很大的一块,保有规模甚至不低于场外基金。最典型的就是ETF基金。
ETF,交易型开放式指数基金,又称为交易所交易基金(Exchange Traded Funds,简称“ETF”),是一种可以在交易所交易,基金份额可变的一种特殊开放式基金,它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点。投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额,也可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。不过,申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。由于资金量要求高(一般100万份起),申购赎回操作主要是机构,普通投资者很少能参与。由于同时存在二级市场交易和申购赎回机制,投资者可以在两者之间存在差价时进行套利操作(一般也是专业机构操作)。套利机制的存在,使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。
目前国内推出的ETF基本都是指数基金,一般而言,ETF有以下一些优点。
1、分散投资,降低投资风险
ETF通俗讲的话,就可以理解为“一篮子股票”。由于ETF是被动跟踪指数,投资组合中包含较多标的,可以有效规避个股踩雷的风险。同时,由于指数成分股定期调整,不符合要求的成分股会及时剔除,保证了指数运行的平稳性。
2、具有股票盘中交易的特点
ETF可以像股票一样在二级市场买卖,价格随着市场波动。比如指数早盘冲高后尾盘回落,ETF就可以在盘中高点及时了结获利。而场外指数基金即使当天赎回,也是按当天收盘的净值计算,不能获得盘中上涨的利润。反之亦然。
3、对指数拟合程度更为精确
ETF由于采用一篮子股票的形成,仓位接近100%,相比于普通开放式指数基金,对于指数的拟合更为*一些。从历史经验看,我们往往陷入光赚指数不赚钱的尴尬境地,那么通过ETF就可以有效避免这种情况发生。如上证50ETF(510050)、沪深300ETF(510300)、中证500ETF(510500)、创业板ETF(159915)都能很好的跟踪实际指数变化,是指数化投资的良好标的。
4、交易成本低廉
指数化投资具有低管理费及低交易成本的特性。相比于主动型基金,指数投资不以跑赢指数为目的,经理人只根据指数成分股变化来调整投资组合,支付的投研费用较少,可收取较低的管理费用。另一方面,指数投资倾向于长期持有购买的证券,不主动调整投资组合,周转率低,交易成本自然降低。对普通投资者而言,ETF在二级市场上买卖免交1‰印花税,只收取和股票交易一样的交易佣金,相比普通开放式基金,也节省了很大的交易成本。
5、分散投资,降低投资风险。
ETF完全复制指数的成分股,基金持股相当透明。由于投资人易明了投资组合特性,可做出适当预判。加上盘中每15秒更新指数值及估值供投资人参考,投资人能随时掌握价格变动,可随时以贴近基金净值的价格买卖。无论是封闭式基金还是开放式基金,都无法提供像ETF交易这样的便利性与透明性。
6、有对冲避险工具
目前很多ETF都是融资融券的标的,当投资人对后市看空时,可以通过融券ETF卖出来做空指数,对冲手中持有现货所损失的金额。相较于股指期货的避险功能,规避了每月结仓、交易成本和价差问题。
7、跨市场、跨品种投资
市场上的ETF品种除了跟踪A股相关指数外,还有跟踪香港恒生指数,美国标普500、纳斯达克,黄金等品种的ETF,可以及时、便捷的把握相关市场的投资机会。
综上所述,ETF可以简化投资方式,操作灵活、便捷,是一个非常好的指数化投资工具。对不习惯场内交易的投资者而言,ETF一般都配备了联接基金,也可以通过联接基金进行操作。
见习
近日,黄金价格再度走低。7月21日,COMEX黄金期货价格跌破1700美元/盎司,一度跌至1678.4美元/盎司,创年内新低;沪金主力收于370.32元/克,较3月份高点下降8.25%。
金价走低背景下,黄金消费情况如何?《证券日报》
对此,私募排排网旗下融智投资基金经理夏风光提示,购买实物黄金的投资人在资产比重低、持有期限长的前提下逢低购买没有问题,高仓位购买黄金ETF或黄金期货期权的投资人则需要注意黄金的高波动风险。
金价创年内新低
深圳水贝迎来“淘金客”
“中国珠宝看深圳,深圳珠宝看罗湖,罗湖珠宝看水贝”,作为全国*的黄金珠宝批发市场,水贝遍布了数十个珠宝城和上万个黄金珠宝档口,在黄金市场占据举足轻重的地位,市场参与人员对金价的变动也格外敏感。
“目前黄金价格是372元/克,上个月是405元/克,金价降了33元/克,已经是年内*。”水贝金展国际珠宝广场一家黄金商铺的负责人向
一位挑选金饰的年轻消费者告诉
在水贝,还有一批销售额过亿元,甚至过百亿元的加工企业。一家深圳老牌黄金珠宝代工企业黄金展厅经理对《证券日报》
出现“淘金热”的不仅仅是深圳。7月21日下午,《证券日报》
“周末的人还会更多”,菜百股份董秘李越向《证券日报》
金价波动明显
对上市公司影响几何?
国际金价的波动也引起了投资者对相关上市公司业绩的关注。从多家上市公司的回复情况来看,金价波动短期内会影响上市公司的毛利率,也会对消费市场产生影响,但对公司经营业绩的整体影响不大。
“6、7月份是黄金消费的传统淡季,但近期国际金价走低刺激了黄金消费市场”,李越向《证券日报》
“在金价大幅波动的时候,有的人认为这就是买入的好时机”,在中国黄金看来,此前金价涨到过420元/克,未来预期对金价的影响很强。
事实上,2022年初受到大宗商品暴涨、通胀高企以及地缘政治紧张等因素影响,国际黄金价格不断走高,COMEX黄金期货在3月8日创下2078.8美元/盎司的高点,不过自此以后便一路震荡下行,客观上拉动了一部分黄金消费者的消费热情。
数据显示,自5月份以来实物黄金需求持续增加,上海黄金交易所5月份黄金出库量为103吨,环比增加19吨。6月份,上海黄金交易所的出库总量为140吨,较5月份增加37吨,较去年同期增加7吨。
中国黄金表示,自4月份以来公司投资黄金的销售数据同比有增长,今年上半年销售和回购均有较好的增长。
不过也有业内人士分析认为,如果上市公司黄金销量不能够大幅增长,成本不能有效控制,那么金价下跌还是会对黄金上市公司盈利带来影响。
后市黄金走势如何?
激进加息或致继续下跌
对于近期实物黄金消费市场的表现,北京安泰科铅锌稀贵事业部副经理(贵金属)兼任金银分会副秘书长石和清对《证券日报》
在夏风光看来,当前黄金走势已经接近中期底部,黄金走势具有“买预期卖事实”的特征,当7月底加息落地后黄金可能会结束调整,进入区间震荡阶段。而黄金要重回牛市,则要等到加息周期的尾声。
日前世界黄金协会发布的《2022黄金年中展望》显示,预计下半年黄金市场投资者将面临“走钢丝”般的挑战,在海外货币强紧缩政策与部分经济体高通胀的博弈中,国际金价的市场波动性将整体加大。
什么是ETF基金?
ETF基金是交易型开放式指数基金,通常又被称为交易所交易基金,是一种可以在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金。
ETF基金的交易规则
大部分ETF基金实施T+1交易制度,但是部分ETF基金可以T+0交易,比如债券ETF、黄金ETF、跨境ETF、货币ETF等等。
ETF基金买卖有两种选择,一是在银行等交易所之外的第三方平台买卖,二是在证券公司的股票交易软件上买卖。场内ETF的交易起点为100股,每次买入必须是100股的整数倍,遵循价格优先、时间优先的交易原则,与股票一致。
T日买入的ETF基金份额,T+1日可以卖出;T日卖出的ETF基金份额,T+1日可取。
交易时间为每个工作日上午9:30—11:30;下午13:00—15:00,法定节假日及周末除外。
ETF基金的交易费用
一、ETF场内交易
不存在申购费和赎回费,交易费用是按照证券公司的交易佣金收取,没有印花税。上海投资基金:交易费不高于成交金额的2.5‰不低于0.085‰起点5元。深圳投资基金:不高于成交金额的2.5‰不低于0.1375‰起点5元。
注意:
1.ETF只收取交易佣金,各证券公司收费标准不同,不会超过成交金额的3‰,单笔*5元,部分平台是根据实际成交金额计算的,没有*5元的要求(具体以证券公司为准)。
2.国债ETF等债券型ETF基金,场内买卖不收费。
ETF场内交易费用举例:
1. 佣金标准为万三,买入ETF基金1万元,买入手续费为5元(单笔不足5元的按5元收),买入10万元,手续费为30元(10元×万分之三)。
2. 以佣金万2.5为例,买10万元的ETF交易费用就是25元,卖出也是25元(10元×万分之2.5)。需要注意的是,单笔佣金不满5元的,以*佣金5元为收取标准。
二、ETF场外交易
收取申购费(1.5%)和赎回费(持有基金时间短于1年0.5%)。一般来说,场外交易进出成本合计大约在2%左右。至于管理费和托管费,每个基金都会被收取,已经反映在基金净值中。
注意:
场外ETF基金有申购费,赎回费根据持有时间来看,持有时间越短费率越高持有时间越长手续费越低甚至没有。
注:市场有风险,投资需谨慎! 本文仅为数据、内容等分享,不构成任何投资建议。
作为一种便捷的指数化投资和资产配置工具,交易所交易基金(ETF)被誉为20世纪最重要的金融创新产品之一。与传统的开放式基金相比,ETF以其省钱、省心、省时、省事、省力的特点,甫一推出便受到市场的广泛欢迎。
从2004年底我国首只ETF产品问世以来,ETF市场取得了快速发展。但与国外成熟资本市场相比,我国市场以中小投资者居多,指数化投资理念相对淡薄,投资者对ETF产品的认知度仍然不高,长期持有人数偏少,实践中对ETF的操作和运作机制不熟悉。
鉴于此,近期我们将陆续发布一组ETF产品的投教类文章,希望为投资者了解ETF提供一些借鉴。
1.什么是ETF
交易所交易基金(ETF)为广大投资者提供了一个渠道──以低成本获取通常只有机构才有实力构建的投资组合。
ETF到底是什么?它是如何做到这一点的?共同基金的运作方式
我们可以从熟悉的东西开始说起,例如传统的共同基金。
假设有六个投资者试图找出投资股市的*方式。他们可以各自买一些股票,但是谁有时间和资源去管理一个包含50或100只股票的投资组合呢?
于是,他们把所有的钱都汇集到一起,聘请一个专业的投资经理为他们管理这笔资金。
为了便于追踪各自的投资情况,每个投资者都获得了相应的“股份”来代表他们在总投资中所占有的份额。
作为投资者,我们希望知道自己的投资组合每日价值多少。共同基金每日会计算出全部资产的价值,并除以总份额数,就能得到每份基金份额的价值。因此,如果投资者想买更多的份额,可以清楚地知道需要支付的金额;如果投资者想卖掉手中的份额,也能明确知道可以拿到多少现金。
共同基金的运作模式很巧妙,已经存在了近一百年,目前其投资标的包括股票、债券、商品和其他资产等。ETF的运作方式
这篇文章的重点不是共同基金,而是ETF。
ETF是什么?它也是共同基金的一种。它是一个可以为市场内特定标的提供多样化风险敞口的投资工具。它的投资标的可以是股票、债券、商品、外汇、期权和混合资产。投资者所持有的份额代表了他们在ETF资产里占有的部分。
除了ETF的名字中显示的“交易所交易”这个特点以外,它几乎就是共同基金。交易所交易
投资者可以直接从经纪账户购买ETF。就像交易股票一样,投资者可以通过在Schwab或者Fidelity账户里下单的方式来购买想要的ETF。
共同基金每天只能(休市后)交易一次,而ETF可以在市场开放的任意时间交易,并支持当天多次买进卖出。
投资者还可以使用ETF执行各种共同基金无法执行的策略:卖空、止损、限价指令和保证金购买。
交易所交易的特点给投资者带来的便利还远不止于此。根据市场观察者的说法,相较于传统的共同基金,ETF具有成本更低以及税收优惠等优势。当然,ETF也有一些劣势:佣金、买卖价差等。
总而言之,ETF是一个通过简单传统的投资方式和较低的费率,为投资者提供广泛投资标的(例如英国股票、中国高科技股、高收益率债券、现货黄金等等)的投资工具。ETF很像共同基金,或者说是升级版的共同基金。
交易所交易基金(ETF):有和共同基金一样的结构。
像股票一样在交易所挂牌交易。
交易时间内随时交易、做空和以保证金购买等。
相比传统的共同基金成本更低、具有税收优势。
说明:此ETF教育系列文章翻译自ETF.com,文章内所陈述的是美国市场的ETF情况,部分情况可能与我国不符,仅供读者参考。
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