沪铝期货行情实时行情(沪伦铝期货实时行情)

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行情表现

日内消息

1、国内电解铝社会库存较上周四下降1.4万吨，整体处于连续降库状态

据SMM，截至5月30日，国内电解铝社会库存92.3万吨，较上周四库存下降1.4万吨。电解铝库存5月份以来，整体处于连续降库状态，5月份库存下降6.4万吨。本周开始，SMM电解铝锭库存统计点增加浙江嘉兴和广东格锐仓库两地区。

2、混沌天成期货：铝疫情缓解后需求回暖，但长期供给压力逐步抬升

混沌天成期货报告分析指出，供给端，当前欧洲电解铝减产规模暂未有扩大迹象；但鉴于电价仍在相对高位，俄乌冲突下西欧能源干扰持续，前期减产产能也未能复产。国内方面，当前我国出口至俄罗斯氧化铝有所增加，关注后期俄罗斯出口至我国铝锭量是否增加。国家力保旺季电力供应稳定以及云南放开用电负荷下，后期我国电解铝投、复产或仍较为顺利，因此国内供应端带来的长期利空压制仍在。需求端，后期随着上海逐步解封，短期国内原铝需求将边际继续回升。另外，近期国内经济刺激力度不断加码，后期消费意愿仍是关键，关注下半年财政发力是否对消费预期形成改善。海外制造业PMI仍位于荣枯线以上，但随着利率上升对投资的抑制，后期海外对铝锭等原材料的补库需求或逐步放缓。总体看，虽然近期上海和北京疫情明显好转，短期原铝需求将边际缓慢回升，但同时，经历上半年快速投、复产，全国原铝产能已至高位，下半年供给压力也将不断增加。长期来看，铝需求回暖力度或不及供给，铝价格中枢或将下移。建议长线持偏空思路，下方关注广西地区网电成本支撑。

品种基本面

据同花顺ifind数据显示：

5月30日上海现货铝现货价格报价20750.00元/吨，相较于期货主力价格（20765.00元/吨）贴水15.00元/吨。

5月27日沪铝期货库存录得285567.00吨，较上一交易日减少3234.00吨。

机构观点

南华期货：铝价短期震荡偏强 但上方空间有限

上周有色板块走势雷同，在复产叠加宏观预期博弈下，整体走出U形走势。对于铝价后市展望维持上周思路，即复工复产带动短期铝价温和上涨，但长期看宏观压力较大，基本面供给端产能释放预期较强，铝价下半年整体承压。具体看，宏观层面，货币政策外紧内松，但全球经济增长趋缓的问题相同，因此国内政策利好短期可提振有色板块，但长期大环境决定有色整体承压。基本面看，下游复工复产开工率上涨，但暂未看到需求端爆发式修复，未来建议关注政策补贴以及下游复工对汽车板块需求的实际作用。供给方面，5月一方面复产、投产略有放缓，叠加云南事故减产影响，产能提升环比趋缓，但预计未来供给端压力仍强。库存方面，国内社库去化节奏逐渐恢复健康，但随着上游不断到货，库存去库速度或将有所放缓。近期需要关注的为海外显性库存，当前LME库存已降至50万吨以下，注销仓单比例也处于历史高位，叠加海外现货升水仍在继续走高，预计低库存将为铝价提供强支撑。策略：预计下周运行区间在20200-21300，多单谨慎持有，长期看可在21500上方尝试布局空单。

上海铝锭CIF(提单)溢价90-110美元/吨，上海铝锭保税库(仓单)溢价90-110美元/吨。今LME铝现货价格较3月价格贴水22.25美元，沪铝现货与LME铝现货月比值在7.39，沪铝与LME铝三个月比值在7.44。伦铝跌至1600美元附近，沪铝期货亦失守万二，沪伦铝比值降至相对较低，铝锭进口亏损超过1600元/吨。铝锭现货进口亏损约1933元/吨，三个月期亏损约1889元/吨。相反，铝材出口利润则不断扩大。

温馨提示：特朗普将干预油市？美油创有史以来*单日涨幅，具体操作

业内人士分析，前期沪铝期货上涨主要受供应端扰动因素较多带动，近日虽有所回调，但基本面仍偏强势，不排除再创新高的可能。

行情波澜壮阔 供应端扰动较大

9月，有色金属与股票板块走势亦步亦趋、如影随形。同花顺数据显示，截至9月16日，有色冶炼加工行业板块过去10日涨幅为8.34%，行业龙头云铝股份近10日涨幅更是高达38.27%。期货市场方面，沪铝期货主力合约不断突破高位，价格上涨的幅度及连续性远超市场预期。9月13日，沪铝期货主力合约*触及23895元/吨，创2015年来新高，距离历史*点24830元/吨仅一步之遥。

对于沪铝期货近日一枝独秀的行情，长江期货研究员吴灏德分析，从日线来看，前期铝价上涨过程非常流畅，有别于铜、锌、铅等金属表现。究其根源，还是因为铝作为“双碳”政策影响*的品种，其供应受到较大限制，且限制不断加码并难以解除，而消费端表现稳中向好，库存有持续去化预期。

东证衍生品研究院有色*分析师孙伟东认为，铝价强于其他金属的原因在于，供应端近期出现扰动，供需基本面转较强。而供应变化主要来自三点：一是限电。年初以来，国内多地因为限电造成了供给的下降。未来云南、广西以及贵州三地电力供应情况需要重点关注全国整体电力供应以及枯水期云南电力市场状况。二是“双控”。8月份以来，国内“双控”压力骤增，后续改政策仍有升级或发酵空间。三是采暖季限产。北京冬奥会即将来临，因此今年采暖季限产执行力度预计超过往年，后续可能引发铝市供应紧张。

“当前，依靠进口补充及抛储，铝锭供应处于紧平衡状态，但消费后续环比仍有一定改善空间，如果供应继续出现减量，供应缺口可能拉大。”孙伟东对

银河期货有色研究员则表示，近期由供应端定价较为明显，且受国内持续实施的能耗双控政策影响，国内电解铝产量峰值或已在8月出现。并且未来内蒙古地区仍有能耗双控减产概率以及在贵州面临环保压力的情况下，国内供应端的收缩速度或进一步加快。基于能耗“双控”政策的高确定性，电解铝供应继续收缩的预期已无分歧。

基本面强势不改 关注政策面影响

对于后市，多位业内人士认为，虽然近两日铝价快速回调，但受益于自身基本面仍然偏强，后续仍有反弹并创新高可能。不过，需警惕政策面影响。

长江期货研究员吴灏德认为，总体来看，铝价回调但不改基本面强势，深跌后仍有看多价值。短线调整目标可看至21000元/吨-21500元/吨一线，在短期快速上涨的风险充分释放后，后期仍有企稳反弹，并存在创新高的可能。

孙伟东表示，在供给端已经注入一定预期于价格之中的背景下，接下来消费端表现是价格的重要影响因素。但从往年来看，预计短期电解铝消费面临一定压力，尤其要警惕地产消费的失速下滑。考虑到供应增速维持低位，后市铝价仍将保持易涨难跌局面。

“不过市场还需注意以下几点：其一，年内供应端仍可能受到‘双控’与限电影响而造成较大扰动；其二，目前铝价快速上行已经引起了监管部门关注，后续可能会出台相关政策平抑铝价上涨幅度；其三，欧美流动性逐步退出或使全球金融市场产生较大波动。”孙伟东对

另外，银河期货有色研究员也表示，在中秋、国庆双节到来之际，刚性补库需求逐渐释放也有助于铝价企稳，因此铝价深度调整的概率不大，但需密切跟踪政策面变化。

集金期货通行情数据显示，截至今日（2018年2月28日）下午收盘，上海期货交易所沪铝期货全线上涨。沪铝期货主力1804合约价格报14325元/吨，上涨0.56%；沪铝1805合约价格报14415元/吨，上涨0.63%；沪铝1809合约价格报14775元/吨，上涨0.61%。

（沪铝期货合约*行情，来自：集金期货通）

一、上期所沪铝期货主力60分钟走势分析图

二、今日（2月28日）期货机构投资观点

SMM：预计今日沪铝运行区间14200~14400元/吨

隔夜沪铝主力合约开于14285元/吨，盘初小幅摸高14345元/吨后空头主动入场施压，铝价承压下泄触及14215元/吨，随后走势清淡，窄幅震荡于日均线下方，收于14250元/吨，沪铝指数持仓量增加4106手至799628手，沪铝暂无实质性利多利空因素驱动，预计今日继续围绕5/10日线震荡，运行区间14200~14400元/吨，现货贴水220~180元/吨。

华泰期货：建议暂时维持观望

节后国内如期出现明显地垒库现象，且新投仍在投放，一季度为投产高峰期，2月已确认山东阳极价格下调200元/吨，成本端仍存下调预期，以及国内高企的现货库存，因此整体中线(上半年)铝市的显性基本面仍偏悲观。

但近期市场上利好消息较多。特朗普双反预期急剧上升，或导致未来国内铝材出口受压，另环保部加强环保督查，均将国内铝去产能预期。其次河南地区电解铝企亏损较大，或减慢复产进程，因此从动态角度来看，不排除铝价受此提振而出现上涨可能。

策略：建议暂时维持观望。持续关注减产消息以及库存变动情况。

瑞达期货：铝价反弹高度受限制

2月27日沪铝1804振荡整理至14285元/吨。短期铝价持续走低之后，面临超跌反弹需求，但因国内库存持续创新高，供应压力增加，铝价反弹高度受限制，建议沪铝1804合约可于14300-14600元区间高抛低吸，止损各100元/吨。

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