杉杉股份(宁波热电(600982)股吧)
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锂电负极材料概览
锂电池负极材料主要分为碳基材料和非碳基材料。
碳基材料包括天然石墨负极、人造石墨负极、中间相碳微球(MCMB) 、软碳(如焦炭) 负极、硬碳负极、碳纳米管、石墨烯、碳纤维等。
非碳基材料主要分为硅基及其复合材料、氮化物负极、锡基材料、钛酸锂、合金材料等。
锂电池主要负极材料：
锂电池主要负极材料
目前，以人造石墨为代表的碳基材料是锂离子电池负极的主要使用材料，石墨类负极材料占据负极材料95%的市场份额。
现阶段商业化石墨负极材料已经接近其理论比容量极限（372mAh/g），为进一步提升电池能量密度，寻找更高比容量负极材料成为产业研究重点。
资料能源学人
硅基负极行业概览
硅基负极的原材料主要由硅材料和石墨构成。硅在常温下与锂合金化，理论比容量高达4200mAh/g，是目前石墨类负极材料的十倍以上。
硅基负极优势明显，不存在析锂隐患，安全性好于石墨类负极材料，且储量丰富，成本低廉。能从各个方向提供锂离子嵌入和脱出的通道，快充性能优异，是*潜力的下一代锂电池负极材料。
但硅基负极在嵌锂过程中体积膨胀严重、材料导电性差、首效和循环性能等问题制约了其商业化应用。
由于硅基材料的固有缺陷，材料层面需纳米化、碳包覆等综合处理，工艺复杂，目前行业仅少数企业掌握，且各家工艺均不同，目前没有标准化工艺。
根据掺硅比重的不同，硅基负极理论价格区间在 7-17 万元之间，未来随着规模效应和技术降本，长期价格将会下降。
要保证高一致性、高安全性、高循环性和低膨胀的同时，稳定批量生产难度大。
因此人造石墨在未来仍会是主流负极材料，但硅基负极也将拥有稳定的客户群体。
90年代开始研发硅材料应用于锂电池负极，直至2013、2014年才分别实现硅碳负极、硅氧负极的产业化，真正产业化历程相对较短。
硅碳负极材料是将纳米硅与基体材料通过造粒工艺形成前驱体，然后经表面处理、烧结、粉碎、筛分、除磁等工序制备而成。
目前商业化应用容量在450mAh/g以下，成本较低，虽然首效相对较高，但循环寿命较差，主要用于3C数码领域。
硅氧负极材料将纯硅和二氧化硅合成一氧化硅，形成硅氧负极材料前驱体，然后经粉碎、分级、表面处理、烧结、筛分、除磁等工序制备而成。
目前商业化应用容量主要在450-500mAh/g，成本较高，虽然首效相对较低，但循环性能相对较好，主要用于动力电池领域，特斯拉即使用硅氧负极掺混人造石墨方式应用。
硅基材料产业链：
硅基负极市场格局
硅基负极应用中，国际材料厂商领先。其中日韩电池厂率先实现应用，国内厂商跟进。
硅基负极在日本起步较早，该材料在日本已经得到批量使用，日本松下公司应用最为领先，其发布的NCR18650C型电池的容量高达4000mAh/g，并于2013年量产，已批量应用于动力电池，供应特斯拉。此外韩国GS公司、日立化成、信越化学、三菱化学、昭和电工均已实现硅碳负极的量产。
三星、LG化学硅基负极目前主要应用于消费电池领域，动力电池在未来1-2年有望导入。
国内硅基渗透率仍较低，2021 年出货量 仅为 1.1 万吨，渗透率不足 2%。
从产能规划看，行业多数企业在积极布局负极及石墨化产能的同时，也持续加大硅基负极研发力度。
目前，国内仅有少部分企业实现了量产，大部分仍然处于中试或者实验阶段。
国内研发或生产硅基负极的企业主要有：负极企业如杉杉股份、璞泰来、凯金能源等；校企合作的团队如天目先导、新安股份等；跨界进入负极领域的企业如国轩高科（电池企业）、石大胜华（电解液企业）、硅宝科技（化工材料企业）等。
硅基负极材料下游应用
目前商业化硅基负极主要应用于圆柱电池。
特斯拉通过在人造石墨中加入硅基材料，已在部分车型上采用硅碳负极作为动力电池新材料。
随着新能源车快速发展，快充技术发展和续航里程焦虑，以及未来特斯拉大圆柱电池放量，有望带动硅基负极在动力市场需求快速上量。
此外，硅基负极也有望在 2023 年后应 用在其他动力电池尤其是高镍领域，加上消费电池渗透率提升所带的增量， 机构预计2025年全球硅基负极市场空间或将达 300 亿元。
国内厂商中宁德时代、力神、国轩高科、比亚迪、比克动力等电池企业正在加快硅基负极电池的研发和试生产。其中承接国家科技部300wh/kg高能量密度重大科技专项的宁德时代、力神、国轩高科均已通过项目中期验收。
国内厂商中贝特瑞硅基负极性能最为领先，已进入松下供应链，为特斯拉的动力电池配套，领先同行。
杉杉股份、硅宝科技、正拓能源等公司的相关材料也已实现小批量供货。除此之外，江西紫宸、星城石墨、斯诺等也都在积极推进硅碳负极的产业化，各自也有产品。
全球硅基负极材料的产业化进展梳理：
硅基负极材料公司梳理
在应用端，松下、三星、宁德时代等电池厂已经部分采用贝特瑞或杉杉股份等相关产品，在车型方面，硅基负极在特斯拉汽车等部分车型的应用已经落地，硅基负极有望随配套车型的放量实现较好销量。
在电池端，未来随着4680大圆柱电池量产，带动国内企业跟进布局，叠加锂电池下游持续景气，将打开硅基负极市场空间。
整车端方面，未来两年是整车厂品牌向上的*时间窗口，高端车型有望密集推出，带动快充等补能需求的提升，硅碳材料高比容量优势逐渐凸显。
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AI快讯，宁波热电（SH 600982，收盘价：3.07元）8月17日晚间发布半年度业绩报告称，2020年上半年归属于上市公司股东的净利润约为8397万元，同比增长22.02%，营业收入约为12.38亿元，同比下降24.38%，基本每股盈利0.0762元，同比增长20.38%。
2019年年报显示，宁波热电的主营业务为电力行业、商品贸易、运输，占营收比例分别为：47.15%、46.54%、2.36%。
宁波热电的董事长是马奕飞，男，49岁，研究生学历，*工程师。 宁波热电的总经理是诸南虎，男，46岁，大学学历，工程师。
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随着2017年新能源汽车的销量突破70万辆，上游锂电池行业的增势贯穿全年。上证报资讯统计显示，目前披露2017年度业绩预告的锂电池企业已有31家，报喜公司达到24家，占总数比例近八成，其中盈利增长上限超过***的公司达10家，占预告数量三分之一。但也有企业在激烈竞争中出现颓势，2017年业绩预亏。
近日，科恒股份（300340,股吧）预计2017年全年净利润达到1.35亿元至1.45亿元，同比增长301.95%至331.73%。公司表示，业绩增长主要是公司主要产品锂电池正极材料的销售订单同比大幅增长，锂电池正极材料生产线满负荷生产，且由于部分新增产能的释放，产销量比上年同期大幅增长，销售毛利率与上年同期相比明显上升。
科恒股份在近期接受机构调研时透露了目前产能情况，公司江门及英德基地合计约每月800吨产能，其中600吨为三元材料。公司二期规划5000吨/年的动力三元和约3000吨/年的高电压钴酸锂，目前已开始基建工作，预计今年中可以实现部分产能。
同样，受益于锂电池材料正极业务经营业绩大增，杉杉股份（600884,股吧）预计2017年的净利润同比增加157.5%到187.79%，当升科技（300073,股吧）预计2017年净利润将同比增长131.65%至152.8%。
排在增幅前列的还有先导智能、赢合科技（300457,股吧）、星云股份等锂电设备企业。先导智能预计2017年净利润将达到4.94亿元至5.81亿元，同比增长70%至***。公司表示，受益于国家对新能源产业的支持、积极开拓新客户等，公司锂电池设备业务实现了持续快速的增长。
“目前锂电正极材料行业已经分化，低端产品竞争比较激烈，高端的钴酸锂和三元还是进口为主，按照现在新能源车的产销增速，国内目前高端正极材料的产能还远远不能满足。如果以2017年作为一个分水岭，之后正极材料企业比的不仅是产能，更是一场技术水平、研发能力的较量。”行业人士表示。
当升科技表示，正极材料行业未来集中度将会进一步提升。未来只有真正掌握技术能力、管理能力、资金能力、把握上游资源能力这四方面能力的企业才能胜出。
也有部分企业在激烈竞争中出现颓势。科利达、星源材质、成飞集成（002190,股吧）等就预计2017年业绩下滑。其中，成飞集成预计公司2017年净利润亏损6200万元至1.02亿元，公司称，由于国家新能源汽车补贴大幅退坡，整车厂将补贴降低的压力转嫁给动力电池生产企业，持续压价，导致公司2017年第四季度锂电池售价下跌幅度超出预期；此外，因采购成本降幅不及预期、锂电池产品价格下降幅度超出预期，公司亏损金额有所加大。
天能集团技术中心总监侯国友表示，整个锂电行业目前压力大很大，一方面成本下不来，另一方面目前电池回收的负担全都压给电池的生产企业，现在整车厂跟电池厂签了生产责任制延伸制度，当电池寿命结束时，生产企业要负责回收。
同样是多面受压，星源材质预计2017年净利润将同比下滑26.01%至32.44%。星源材质表示，业绩下滑主要是受2017 年新能源汽车补贴标准退坡和补贴标准从严、各地方补贴政策未及时落地等政策性因素的影响，下游客户电池厂家对电池隔膜产品的需求有所减缓。
科达利表示，受新能源汽车补贴标准退坡、补贴标准预期从严等政策性因素的影响，四季度下游客户厂商以去库存为主，对产品的需求减少，同时2017 年下半年原材料市场价格有所上涨，致使四季度净利润水平不如预期，因此公司预计去年全年净利润同比下滑22.64%至29.08%。
“从短期看，补贴退坡可能会使部分企业利润受到影响，但从长远看，补贴的逐步退坡可以倒逼一些企业去追求技术进步、降低成本、提升性能，更有助于整个行业的长期发展。”某电池厂商内部人士对
最是人间留不住，朱颜辞镜花辞树，人生苦短，其实企业何尝不是呢？于是人类通过繁衍的方式保留自己的基因，而企业则必须想办法通过转型，以谋求永生。只有那些能根据环境快速进化的公司，才有机会成为百年老店，而今天咱们要讲的公司，对此就做的很好，可谓转型小能手，甚至说是最神奇的公司也完全不为过。
残酷的潮流服饰生意
80后应该听过如下几个品牌：美特斯邦威、佐丹奴、班尼路、杉杉服饰、劲霸男装、海澜之家........
在通哥读书那会儿，这几个牌子无一不是如日中天，反而十几年过去了，它们要不就是倒闭了，要不就是苟延残喘，只有一个公司，因为早早的转型，现在活的越来越好，那就是咱们今天的主角——杉杉股份。
为什么潮流服饰行业很难出百年老店呢？
此前咱们其实探讨过服装这个生意，除了运动服饰，其他的服装行业其实是典型的垃圾生意：消费者的偏好太难把握了；加上服装行业对库存的管理要求极高。
结果就是：假如企业因为判断不准潮流趋势，而囤了太多货后，库存就可以直接把企业的现金流干没了，经历过一两次后，公司就得关门了。
所以潮流服饰公司要做的好，必须两手都要抓，两手都要硬：一方面预判未来市场对潮流趋势，或者是能引流潮流趋势；另外，构筑极强的供应链，通过小量试单的方式，一旦某款产品成为爆款后，再通过强大的供应链迅速出货，尽*可能避免库存的存在。
在这种模式下，这两年就崛起了SHEIN，这是一家极其低调，但却超级牛逼的公司，在海外火爆的不得了，年销售额超过600亿，估值超过3000亿的独角兽。
它就是利用各种社交网络上的数据，通过大数据技术分析，研判市场对潮流趋势，并通过小量试单的方式做印证，一旦火爆，就通过超强的供应链短时间迅速提高产能。
但服装这个生意终究不是一个很好的生意模式，更不要说十几年前了，所以对于行业里那些有先见之明的企业，早就开始谋求转型了，而我们今天要讲的公司，创始人更是早就看透了服装行业的弊端，在公司最*的时候就开始了转型，它就是杉杉股份。
转型小能手
杉杉服饰很多80后应该听过，做西服的，在二十年前是国内第一大西服制造商。
本来西服相比其他时装，生意模式要相对好一些的：消费群体比较固定，款式变化也不大，还是有希望做成一个长久品牌的。只是从后面杉杉品牌的发展来看，同样没有做的很好，服装行业商业模式真是不行。
到这里，这就不得不佩服杉杉股份创始人郑永刚的先见之明了，他早早就看透了潮流服饰这个生意的缺陷，早早就对杉杉股份进行了转型布局。
1999年，杉杉股份势头正猛的时候，就开始进入锂电池材料行业，并将资源集中在该领域！
从服装生意转到锂电池生意，就问你绝不绝？神奇不神奇？
但现在回过头看，又不得不说创始人的眼光简直绝了：竟然在20年前，就开始布局锂电池！
凭借着早早布局锂电池的先发优势，杉杉股份现在也已经成为了锂电池材料行业的龙头企业。
杉杉股份的转型不止于锂电池材料，在2012年的时候，又盯上了融资租赁业务，干了5年，将该业务主体富银融资成功推向了登陆港交所。
到了2018年的时候，杉杉股份更是把旗下的服装业务杉杉品牌分拆到香港上市，推动服装业务独立上市。
然后2019年时，创始人郑永刚更是表示："未来所有的人力、物力和财力都将集中在锂电行业，这就是我们要干的事，其他的事情都要让路。”进一步聚焦于锂电池行业。
不过这话刚说完，2020年的时候，他就收购了LG化学的偏光片业务，从此公司形成了偏光片和锂电池材料双主线经营，可谓是不折不扣的转型小能手了。
那么公司这两块主营业务都干得如何呢？
捡到大便宜的偏光片业务
先说偏光片业务，LG化学本来就是全球偏光片巨头，全球市占率26%左右，*。
2020年杉杉收购了LG化学的偏光片业务（专利、团队全部交接，基本原班人马），迅速就成为全球第一梯队的存在。
现在全球LCD面板产业都在向中国转移，京东方和华星光电已经崛起为全球面板双子塔，随着杉杉股份将LG化学的偏光片业务收入囊中后，中国企业在LCD偏光片方面的技术储备已经属于全球*的水平了。
任何高科技技术只要被中国人掌握了，摧枯拉朽的中国制造威力将逐步体现出来，可以说接下来中国企业将持续抢占偏光片这个业务的全球市场，杉杉股份也将持续受益于这个过程。
现在就看杉杉能不能尽快把产能扩大起来了，毕竟要将LG化学的偏光片技术国产化，这个过程越快越好。
再来看锂电池材料业务。
多而不精的锂电业务
由于公司布局锂电池很早，在锂电池产业链里的布局非常完善：包括正极、负极和电解液，是*这三样都做的锂电池材料公司，甚至还包括新能源汽车业务，比如充电桩的建设与运营，新能源汽车整车的研发设计，电池系统集成，以及光伏业务，储能业务等。
那么公司的新能源业务在行业里的实力究竟如何呢？
上面我们说杉杉股份是国内*同时布局了正极、负极和电解液的锂电池材料公司，可谓大而全，不过大而全往往容易陷入“样样做，样样不精”的陷阱，公司其实也遭遇了这个问题，虽然公司进入锂电池行业非常早，而且整个新能源汽车产业链都有所布局，但并没有一个做到行业第一的。
1999年，公司就开始布局锂电池负极材料，但是公司出货量占2020年全国负极材料出货量比重 16%，位列第三，排在它前面的是贝特瑞和江西紫宸（璞泰来子公司），而且从收入端来看，过去几年，跟璞泰来的差距越来越大。
公司2003年就涉足来正极材料，但2020年公司占国内三元材料的出货量也就8%左右的水平，排名行业第五，并没有明显的优势。
电解液方面，公司也是很早就涉及了，2005年就成立东莞杉杉进入电解液行业，经过十几年的发展，现在电解液产能4万吨左右，市占率8%左右，占国内市场第四名，而且市占率也在逐步下降，从2018年的10.8%下跌到到2020年的8.4%。
这充分说明了：对绝大多数公司而言，适度多元化经营是好事情，但太多元化就不一定是好事情了。
其实，只要主业的市场足够大，就应该更加专注一点，意识到这个问题后，杉杉股份也开始了相应的经营调整。
一方面，开始进行瘦身，除了剥离服装、金融业务外，也逐步剥离了充电桩、新能源汽车整车等业务，目前公司就主要聚焦于两个业务：锂电池材料业务和偏光片业务。
另外，引入外部合作伙伴，做大做强公司的一些业务，比如以失去正极业务控股权作为代价，与全球化学巨头德国巴斯夫进行战略合作：巴斯夫拟收购杉杉股份旗下正极材料业务平台湖南杉杉能源51%股权，巴斯夫将所掌握的正极材料核心技术融入杉杉能源生产体系。
虽然失去了对正极材料业务的控股权，但是巴斯夫的技术实力和客户体系，结合中国制造的威力，将有助于杉杉的正极材料业务迅速打开全球市场，乃至登顶全球！
写在最后的话
到了这里，也应该给杉杉股份做一个总结了。
毫无疑问，杉杉股份的转型是极其成功的，从一个西装制造企业，转型成为现在全球富有竞争力的锂电池材料行业龙头级别的公司，而曾经跟它体量差不多的服装同行，要不已经消失无踪了，要不就是苟延殘酷，不论是业务还是市值都没法跟它相提并论了。
虽然单论锂电池材料的细分，它有杂而不精的嫌疑，好在公司对此非常清醒，逐步剥离了竞争力不强的业务，并通过与国际巨头合作，或者并购国际巨头优质资产的方式，继续进行未来的业务调整和布局。
参考创始人之前卓越的眼光，是有理由相信它在未来依然有望取得成功的。
在锂电池产业大爆炸的今天，它依然属于必须关注的公司之一。
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