股市温度计，股市温度计指标
股市温度计，股市温度计指标
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前段时间，一幅A股“十年归零”的图片刷爆朋友圈，图片显示2008年8月6日上证指数收盘2719.37点，如今2018年8月6日收盘点位为2705.16点，以此调侃戏谑A股十年原地不动光阴虚度，极大浪费了投资人的财富和感情，引发无数投资人的失望和悲叹。然而，A股真的如上证指数反映的那样“十年一梦”吗？答案显然是否定的。
一、世易时移，仅反映沪市股票价格的上证指数，难以继续充分、客观、全面表征和评判A股整体表现。
上证指数样本股仅包含上海市场的股票，对全部A股的代表性逐渐降低。从编制方法上看，上证指数由上海证券交易所上市的全部股票组成，包含A股和B股（B股量少市值低，对指数影响基本可以忽略），综合反映上海证券市场上市股票的价格表现。十年前，沪市在总市值、流通市值、成交金额三大指标上分别占全部A股的84％、76％和67％，大市值的蓝筹公司也多在上海上市，因此可以说，上海市场基本就是全部市场，上证指数几乎就是全市场指数。然而世易时移，十年来我国股市结构发生了巨大变化，随着大批新兴公司在深上市及成长，沪市上述三大份额指标逐步下降。总市值和流通市值下降到如今的60％左右，A股数量占比和成交金额占比更是降至40％。习惯了使用上证指数代表全部A股的投资者，沿着思维惯性，仍以局部指标评判整体表现，就陷入以偏概全的窠臼了。
上证指数的行业结构与A股整体市场已出现较大偏离。从行业结构上看，沪市上市的主要是传统行业的大盘蓝筹股，比如银行、保险、电信、能源、公用事业等。随着我国产业结构调整、经济动能转换，众多中小新兴产业公司在深上市，并发展壮大，如医疗保健、信息科技、消费服务等新兴行业的市值60％在深上市。对比十年前，整个市场除了银行、能源之外的前几大行业中，沪市公司的市值占比明显缩小。因此，仅表征沪市的上证指数无法及时体现出这些过去发展迅速、且将来前景广阔的行业公司业绩表现。
上证指数加权计算方法加大了个股在沪市和全市场中权重的偏离，难以客观反映市场真实微观结构和供需情况。上证指数采用总市值加权计算，客观上提升了总股本大、但流通股本（市场上实际可买卖的部分）小的大市值上市公司权重。这带来两个后果：一是难以客观反映市场真实结构和供需，导致市场信号失真，因高估传统行业权重会以压低其他新兴行业权重为代价，低估新兴行业对市场总体的贡献；二是有可能提供可乘之机，让人以较少的资金拉抬或打压权重股以影响指数、进而影响市场走势。
上证指数加权计算方法还整体低估了上海证券市场的业绩表现，没有完全客观反映出沪市发展的积极成果。如果以自由流通市值加权计算的新上证指数测算，过去十年（2008年8月27日至2018年8月27日）累计收益达到70％，比当前上证指数的18.7％高了51.3％。
二、以更科学的全市场指数来评价A股表现，A股不仅不是“十年归零”，反而收益超过百分之百。
过去十年，且不说A股上市数量增加1倍，上市总市值增加2倍，上市行业结构更加均衡，单论投资者最为关心的收益，也会颠覆因上证指数误导带来的市场普遍认知。市场上已有具备一定影响力的A股全市场指数，如深交所信息公司编制的国证A指、wind资讯发布的万得全A和中证指数编制的中证全指。其中国证A指正式发布的时间最早（2005年2月3日），因此历史数据最全，它以市场实际可交易的自由流通市值加权计算，更加符合市场实际交易情况。
总体看，A股全市场指数的业绩表现大幅超过上证指数。自2004年12月31日以来，A股全市场指数表现显著优于上证指数。若以2004年12月31日上证指数的收盘点位1266.5点为基点，截至2018年8月27日，国证A指收盘6040.2点（涨幅376.9％），万得全A收盘6094.9点（涨幅381.2％），中证全指收盘5045.7点（涨幅298.4％），均大幅高于上证指数的2780.9点（涨幅119.6％）。
过去十年上证指数“归零”，但全市场指数涨幅超过100％。从2008年8月27日至2018年8月27日，上证指数累计涨幅18.7％，年化收益1.70％，扣除无风险利率成本，收益基本“归零”。但全市场指数的收益却超过100％，其中，国证A指累计收益达到101.34％，年化收益达到7.25％；万得全A累计收益111.35％，年化收益7.77％。这是十分显著的收益水平。
放眼全球，以全市场指数衡量的A股收益也是处于全球主要股市前列。以过去十年累计收益排名，以国证A指代表的A股市场收益率仅弱于美国、印度等市场，超过了所有欧洲和亚洲主要股市，包括发达市场的德、英、法、加、日、韩等，也包括新兴市场的巴西、俄罗斯。但若以上证指数来参比，情况就反转了。上证指数收益排名倒数第四，仅好于西班牙、意大利和俄罗斯股市，而这三个市场过去10年累计收益为负。因此，仅以上证指数为依据，认为A股市场过去十年表现糟糕，完全不合实情。
三、仅以上证指数来衡量评价A股市场，或带来负面影响。
上证指数作为我国证券市场第一个真正意义上的股价指数，记录和见证了我国证券市场发展的每一天，因此它在A股市场有着无上的知名度和巨大的影响力，一涨一跌牵动无数人的心。然而时过境迁，仅以上证指数，或难以继续满足市场各方对A股市场基准的要求和期望，甚至可能会带来多重负面影响。
一是难以全面客观反映A股整体发展成绩，误伤市场参与各方、尤其是中小投资者的信心。从前文可知，实际仅表征沪市的上证指数，与整个A股市场已经出现较大偏离，上证指数表现的低迷掩盖了A股市场发展的积极光芒。这可能会让只知上证指数的广大普通投资者，对A股失去信心，乃至对经济前景失去信心。
二是难以传递市场真实信号，易引起投资者等各方对市场的误研误判，甚至形成错误决策。常说指数是股市的温度计，当温度计失灵时，我们将难以及时判断市场是否健康。回顾2015年年中A股即将进入大幅异常波动之前，上证指数站上5000点，市场已露出过热的征兆，但不少专业人士以上证指数还未突破2007年6124的前期高点为由，认为股市仍处于良好的“健康”状态，甚至抛出“万点论”。然而实际上，此时虽上证指数离前期高点还差10％之多，但国证A指和万得全A均已突破11000点，比2007年的高点已高出了70％，市场已然出现较大风险。
三是难以充分反映市场规律，误扰股市功能发挥。指数是股市的温度计，股市是经济的晴雨表，理论上指数涨跌应反映经济发展的好坏。但是过去十年，我国宏观经济（GDP）增速平均达到7％左右，而上证指数却“十年归零”，这不禁让人疑惑，是经济规律失去了作用，还是我们的宏观经济或股市建设有问题。现在当我们以全市场指数来客观分析评判A股市场的时候，一切豁然开朗：全市场指数（国证A指）过去十年年化收益7.25％，与GDP年均增速7％完全匹配。中国股市是中国宏观经济的晴雨表有了全新合理的注解。
四、完善上证指数计算方法，积极宣传使用A股全市场指数。
由于历史原因和使用惯性，上证指数是国内外各方了解、分析、解读中国股市最为权威的指标。可以预期，当前及今后一段时间，上证指数仍然是市场上最为知名的指数。但上证指数当前计算方法高估了传统大市值行业的权重，低估了新兴产业的业绩表现，难以及时客观的反映出股市在我国经济结构转型、新旧动能转换过程中所发挥的积极作用。因此为了更好发挥上证指数*的市场影响力，建议完善上证指数计算方法，将总市值加权计算改成国际上通行的自由流通市值加权计算，更加客观真实反映沪市证券市场的整体发展状况，降低上证指数当前信号失真对整个股票市场的负面影响，为市场和投资者提供更加客观真实的市场信号。
上证指数终究是沪市的单市场指数，为了全面客观表征整个A股市场走势，从长远看，需要将全市场指数打造成中国A股市场的新基准。市场各方应主动有所作为，积极宣传使用A股全市场指数，不断增强全市场指数的知名度和影响力，引导投资者不仅看上证指数，更要看全市场指数，以此把握市场真实全貌，重塑市场发展信心。具体举措可以大力宣传和推介，增加行情传播渠道，提高全市场指数的知名度和引用度；报送全市场指数数据给相关监管部门，使之成为监管层研判市场、制定决策的重要参考依据，增加全市场指数的权威性；积极开发全市场指数金融投资产品，增加全市场指数使用范围和应用场景，进一步扩大指数知名度和影响力。
看上证指数，错觉十年一梦光阴虚度；看A股全指，方知跬步前行厚积薄发。过去十年，中国股市快速发展，任何单市场指数都渐难以全面客观真实的代表整个A股市场的发展状况和业绩表现。未来我们不仅看上证指数，更要看全市场指数，这样才能真实把握市场脉搏，不断推进股市健康发展，更优发挥股市在经济转型升级中的功能作用。（本文作者系创金合信基金管理有限公司指数策略投资研究部执行总监、基金经理，文内数据根据wind及交易所资料整理。）
7月8日，全国各地区螺纹钢现货价格如下（单位：元/吨；*更新时间：07-08 19:55）：
品名及规格 地区 市场价 涨跌
HRB400:20MM 上海 4250 10
HRB400:20MM 北京 4130 -30
HRB400:20MM 广州 4480 -20
HRB400:20MM 杭州 4260 -20
HRB400:20MM 南京 4370 0
HRB400:20MM 天津 4140 -40
HRB400:20MM 石家庄 4240 -40
HRB400:20MM 济南 4190 0
HRB400:20MM 合肥 4440 10
HRB400:20MM 郑州 4290 0
HRB400:20MM 太原 4340 0
HRB400:20MM 南昌 4130 -10
HRB400:20MM 武汉 4230 10
HRB400:20MM 长沙 4410 0
HRB400:20MM 成都 4240 0
HRB400:20MM 重庆 4270 0
HRB400:20MM 昆明 4340 50
HRB400:20MM 西安 4240 -10
资源方面，钢厂产能利用率再创新低，短期供应端压力有所缓解。钢厂方面，钢厂表现不一，虽然部分钢厂没有库存压力，但市场成交困难也依旧价格坚挺。市场方面，商家对后市信心不足，倒挂现象尚存，预计下周弱稳运行，暂看幅度30-80。
本周，钢厂出货降库好转，但社会库存承压，低价货源减少，高位成交乏力，疫情仍有反复，下游不急于采买，实际需求对现货的消化难言乐观。预计传统淡季过后，需求回暖才能提振卷板价格。综合预计短期价格偏弱调整为主，进一步上涨空间有限。
螺纹：中性 市场焦点：五大品种钢材总产量连续第四周下降，本周下降26.15万吨回落至922.26万吨，比去年同期减少126.93万吨或12.1%。供给端大幅收缩，螺纹热卷都是减产主力。表观消费方面，本周五大品种钢材除线材外，需求出现颓势，尤其是螺纹和热卷，其中螺纹表需304.88万吨，环比减少18.66万吨；热卷表需309.74万吨，环比减少18.22万吨。需求端表现不稳定，高频数据上，周四237家主流贸易商建材成交15.82万吨，环比增7.7%。需求虚虚实实，市场等待需求回补的耐心几近告罄。
需求表现不稳定，钢材上下空间有限，螺纹主力合约4100-4350，热卷4100-4350区间操作为主。 铁矿石：中性 市场焦点：供应端，6月20日-6月26日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2860.9万吨，环比增加195.9万吨，创1年半新高，回升至同期高位水平。进入澳洲矿山冲量阶段，7月份到港量有望保持高位。需求端，6月15日-7月7日，截止目前全国样本企业共有35座在检高炉、累计容积42240m³，铁水日产量减少11.72万吨，随着钢厂检修范围扩大，五大品种钢材总产量连续四周下降，原燃料需求见顶回落。铁元素供给增加预期叠加粗钢压减预期，进口矿价格压力重重。套利策略：做多螺矿比继续持有，预计10螺矿比能到6-6.5之间。
一手螺纹钢手续费4.0块，感觉还不错！
市场趋势最基本的元素就是成交量和成交价，量价分析就是通过对成交量与成交价的关系变化进行相关的研究，从而预测股票的未来趋势。
量价分析的属性就是量价分析最本质的特性，量价分析主要有三个重要的属性，即量价的功能型、相互性和市场性。
成交量是股票市场的温度计，许多股票的狂涨并非是基本面出现实质的变化，而是短期筹码市场供求关系造成的。
成交量买卖原则
1、任何进出，均以大盘为观察点，大盘不好时不要做，更不要被逆市上涨股迷惑。
5、成交量萎缩后，呈现“价稳量缩”的时间越长，则日后上涨的力度愈强，反弹的幅度也愈大。
3、在下跌过程中，若成交量不断萎缩，在某天量缩到“不可思意”的程度，而股价跌势又趋缓时，就是买入的时机。
2、在多数情况下，当量缩后价不再跌，一旦量逐步放大，这是好事。
4、成交量萎缩后，新低点连续2天不再出现时，量的打底已可确认，可考虑介入。
成交量选股原则
1、成交量出现的位置决定股价的走势，长期盘整之后出现连续巨量且股价小幅上扬的股票可以大胆介入，不能畏缩不前。世纪星源世纪星源世纪星源
2、在下跌趋势中，成交量若有放大现象，表明抛压并未减少，而价格保持下跌，则下跌形态不变。
3、选择黑马股的绝招之一是根据成交量变化，能够大涨的股票必须有大的底部动力，否则不会大涨。底部动力越大的股票，则上涨力度越强。索通发展索通发展索通发展
4、在上涨过程中，若成交量随之放大，价格保持连续上涨，则上升趋势不变。
5、股市中获利的关键在于选股，不能单看大势赚钱。否则很容易“赚了指数亏了钱”。
6、在上涨过程中，若成交量随之大幅度扩增，但价格却并不持续上升，则表明阻力加大，这是反转的征兆。皇马科技皇马科技皇马科技
7、高价区出现巨量而股价变动不大的股票千万不要追进。
8、成交量的圆弧底必须加以注意，当成交量的平均线走平时要特别注意，一旦成交开始逐步放大且股价小幅上扬时，应该立刻买进。中源科技中源科技中源科技
9、成交量是股市气氛的温度计，有很多股票的狂涨并不是因为基本面有什么重大利多，纯粹是筹码供求关系造成的，而从成交量之巨大变化就可以测知该股股价变化的潜力。
什么是量柱?
所谓量柱，就是看盘软件下方的红红绿绿、高高低低的柱体，它表示已经成交的股票的量值。
(考虑到找图的便捷性，以下图片均截至大盘指数，相关知识点同样适用于个股)
股价上涨，量柱为红，红为阳;股价下跌，量柱为绿，绿为阴。红高于绿为阳胜，绿高于红为阴胜。(比左侧临近量柱高出约1倍的量柱被称为“小倍阳”或“小倍阴”)
量柱能真实地展示庄家和主力的动向与意图，看懂了量柱，就看懂了庄家。抓住了量柱的变化轨迹就抓住了庄家的运作思路。坊间传闻的“量柱必胜战法”归纳起来有：阳胜进，阴胜出;小倍阳，大胆入。(下图可帮助理解)
量柱低于*线
当量柱低于*线的时候，其实也是一种抓涨停的好方法。那为什么我们能够依据量柱低于*线就能抓到涨停股呢?下面给大家详细的介绍下。
首先大家要知道量柱低于*线这种依据是要适用在股价上涨趋势当中的。当操盘线向上发散途中，股价缩量回调至操盘线附近，同时量柱低于*线之后，股价最容易洗盘结束，止跌反转。再次展开快速上攻行情，如下图所示。
因此，量柱低于*线也是抓拐点涨停的一个重要看盘指标。投资者需注意的是，并非股价上升趋势中，量柱只要低于*线就一定上涨，也并非量柱不低于*线就一定不会上涨，而是量柱低于*线之后，股价后市成功企稳上涨的概率将大大增强。。
【实战案例】
1.金轮股份
2016.9.6日当天，日线向上一阳穿三线放量涨停，同时操盘线金叉向上发散，表示趋势已经转为有利于多头的向上发散行情.随后9.29日，9.30日，10.10日，三根K线组合成早晨之星向上拐点，同时9.30日的成交量柱低于*线，并且9.30日的K线*点刚好回落至操盘线附近，之后股价加速向上攻击。三天出现两根涨停板。
2.西安饮食
2016.9.14日当天，该股操盘线金叉向上发散，表示该股趋势向上走强，但该股上攻不久便展开缩量回调走势，按照我们趋势拐点理论，操盘线金叉向上发散途中的股价缩量回调称之为缩量洗盘。9.27日当天，股价回落至操盘线的白线与黄线之间，并且当天成交量柱低于量能*线，图形上量缩价稳走势相当明显，但究竟何时股价才能再次展开上攻行情呢?此时，我们就需要配合成交量何时放大与K线组合图形何时形成拐点图形，综合研判。
10.11日当天的K线与9.19日当天的涨停板组合成较为标准的上升三部曲K线拐点组合，同时成交量柱较前几日的成交量柱明显放大，后市该股三天拉升两根涨停。
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许多股民投资者对于成交量变化的规律认识不清。成交量是价格变化的原动力，其在实战技术分析中的地位不言而喻。所以在分析识别股票的好与坏，成交量的配合是必不可少的，以下来介绍的就是成交量配合价格在实战中选股技巧。
成交量的定义
股市成交量为股票买卖双方达成交易的数量，是单边的，例如，某只股票成交量为十万股，这是表示以买卖双方意愿达成的，在计算时成交量是十万股，即：买方买进了十万股，同时卖方卖出十万股。而计算交易量则双边计算，例如买方十万股加卖方十万股，计为二十万股。股市成交量反映成交的数量多少。一般可用成交股数和成交金额两项指标来衡量。
【题材挖掘]】笔者经常在微信上跟朋友们交流，一定要注重题材操作，选到好的题材才有更好的收获。
成交量五大*买点：
1、成交量*买点：低位的价量齐升，逢低买入
2、成交量*买点：缓慢攀升后开始放量上涨—第一根放量大阳线处买入
3、成交量*买点：放量突破重要阻力位—突破日买入
4、成交量*买点：低位的第一根放量大阳线—大阳线处买入
5、成交量*买点：5日均量线与股价底背离—价量齐升时买入
近期操作案例：
1.23提示的300109新开源，短短个交易周期累计收益达26%
2.12提示的002911佛燃股份，经过短暂的回调，6个交易日也是有了22个点收益
2.22提示的300487蓝晓科技，3个交易周期收益达31%
1、量增价平,转阳信号:股价经过持续下跌的低位区,出现成交量增加股价企稳现象,此时一般成交量的阳柱线明显多于阴柱,凸凹量差比较明显,说明底部在积聚上涨动力,有主力在进货为中线转阳信号,可以适量买进持股待涨。有时也会在上升趋势中途也出现“量增价平”,则说明股价上行暂时受挫,只要上升趋势未破,一般整理后仍会有行情。
2、量增价升,买入信号:成交量持续增加,股价趋势也转为上升,这是短中线*的买入信号。“量增价升”是最常见的多头主动进攻模式,应积极进场买入与庄共舞。
3、量平价升,持续买入:成交量保持等量水平,股价持续上升,可以在期间适时适量地参与。
4、量减价升,继续持有:成交量减少,股价仍在继续上升,适宜继续持股,即使如果锁筹现象较好,也只能是小资金短线参与,因为股价已经有了相当的涨幅,接近上涨末期了。有时在上涨初期也会出现“量减价升”,则可能是昙花一现,但经过补量后仍有上行空间。
5、量减价平,警戒信号:成交量显著减少,股价经过长期大幅上涨之后,进行横向整理不在上升,此为警戒出货的信号。此阶段如果突发巨量天量拉出大阳大阴线,无论有无利好利空消息,均应果断派发。
6、量减价跌,卖出信号:成交量继续减少,股价趋势开始转为下降,为卖出信号。此为无量阴跌,底部遥遥无期,所谓多头不死跌势不止,一直跌到多头彻底丧失信心斩仓认赔,爆出大的成交量(见阶段8),跌势才会停止,所以在操作上,只要趋势逆转,应及时止损出局。
7、量平价跌,继续卖出:成交量停止减少,股价急速滑落,此阶段应继续坚持及早卖出的方针,不要买入当心“飞刀断手”。
8、量增价跌,弃卖观望:股价经过长期大幅下跌之后,出现成交量增加,即使股价仍在下落,也要慎重对待极度恐慌的“杀跌”,所以此阶段的操作原则是放弃卖出空仓观望。低价区的增量说明有资金接盘,说明后期有望形成底部或反弹的产生,适宜关注。有时若在趋势逆转跌势的初期出现“量增价跌”,那么更应果断地清仓出局。
成交量选股技巧
(1)成交量出现的位置决定股价的走势，长期盘整之后出现连续巨量且股价小幅上扬的股票可以大胆介入，不能畏缩不前。
(2)高价区出现巨量而股价变动不大的股票千万不要追进。
(3)选择黑马股的绝招之一是根据成交量变化，能够大涨的股票必须有大的底部动力，否则不会大涨。底部动力越大的股票，则上涨力度越强。
(4)成交量的圆弧底必须加以注意，当成交量的平均线走平时要特别注意，一旦成交开始逐步放大且股价小幅上扬时，应该立刻买进。
(5)股市中获利的关键在于选股，不能单看大势赚钱。否则很容易“赚了指数亏了钱”。
(6)成交量是股市气氛的温度计，有很多股票的狂涨并不是因为基本面有什么重大利多，纯粹是筹码供求关系造成的，而从成交量之巨大变化就可以测知该股股价变化的潜力。
(7)没有合适的机会不要进场，股票不是天天可以做的，一年做几次就足够了，只要抓几次黑马股就已经肥了。
(8)量是价的先行指标，成交量分析是技术分析及选股决策过程中最重要的分析内容。
(9)在上涨过程中，若成交量随之放大，价格保持连续上涨，则上升趋势不变。
(10)在下跌趋势中，成交量若有放大现象，表明抛压并未减少，而价格保持下跌，则下跌形态不变。
(11)在上涨过程中，若成交量随之大幅度扩增，但价格却并不持续上升，则表明阻力加大，这是反转的征兆。
(12)在下跌趋势中，若成交量有放大现象，但价格下跌趋缓，说明下方支撑力度增加，为反弹的征兆。
1、借助利好放量大涨
个股在发布中报 、年报业绩优异，重大利好消息或者有题材的时候，主力机构一般都能够提前推升股价，一旦利好兑现，趁机出货，诱骗散户上当。
2、借助利空大幅的杀跌。
大盘个股持续下跌出现利空消息，主力放大利空的效应，大手笔对敲打压股价，刻意制造恐慌性破位下行，或者大幅杀跌，诱骗心态不稳的散户抛售股票。
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